(ZG): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Quando você pensa no mercado imobiliário dos EUA, o Zillow Group, Inc. (ZG) vem imediatamente à mente, e você definitivamente sabe como uma entidade com uma capitalização de mercado de quase US$ 17,62 bilhões realmente ganha dinheiro? Este não é apenas um site de listagens gratuitas; é um ecossistema digital dominante que mantém 50% da participação de mercado do portal imobiliário dos EUA, aproveitando sua média de 243 milhões de usuários únicos mensais para gerar uma receita nos últimos doze meses de aproximadamente US$ 2,67 bilhões no terceiro trimestre de 2025. Você precisa entender a mecânica por trás dessa escala, especialmente como o Programa Premier Agent gera aproximadamente 70% de sua receita e como seus novos empreendimentos, como o lançamento do CreditClimb para locatários em novembro de 2025, estão moldando seu futuro. Descreveremos a história, a missão da empresa e como funciona seu modelo complexo, para que você possa mapear claramente seus riscos e oportunidades.

História da Zillow Group, Inc.

Você está procurando a história de origem do Zillow Group, Inc. e, honestamente, é uma história clássica de ex-gigantes da tecnologia vendo um mercado pronto para ser perturbado. A ideia central era simples, mas radical: fornecer aos consumidores os dados que os agentes imobiliários acumulavam há décadas. Essa transparência foi o que mudou fundamentalmente o jogo.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

Embora a Zillow tenha sido constituída em Washington em dezembro de 2004, a empresa voltada para o público realmente começou em 2006 com o lançamento de seu site, Zillow.com.

Localização original

A empresa foi fundada e permanece sediada em Seattle, Washington, operando em um pequeno escritório com uma equipe inicial de cerca de 20 funcionários.

Membros da equipe fundadora

A visão central foi impulsionada por dois ex-executivos da Microsoft que também fundaram a Expedia:

• Rico Barton: Cofundador e primeiro CEO, que retornou como CEO em 2019.
• Lloyd Frink: Cofundador e ex-vice-presidente da Microsoft.

A equipe inicial também incluiu Spencer Rascoff (cofundador da Hotwire.com), David Beitel e Kristin Acker.

Capital inicial/financiamento

Os fundadores inicialmente autofinanciaram o empreendimento, mas rapidamente garantiram um capital de risco significativo. Eles criaram US$ 6 milhões no financiamento da Série A em 2005 de empresas incluindo Benchmark Capital, seguido por um US$ 25 milhões Rodada de financiamento da Série B em 2006.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

O caminho da empresa não tem sido uma linha reta; foi uma série de movimentos calculados e de alto risco. O lançamento inicial do Zestimate foi a Fase Um, fornecendo informações aos consumidores. O foco atual é a Fase Dois: tornar a transação em si perfeita e conveniente.

• A revolução da transparência de dados: O Zestimate foi o primeiro momento transformador. Forçou todo o ecossistema imobiliário a adaptar-se a um mundo onde os valores das casas já não eram um segredo, capacitando milhões de utilizadores a iniciar a sua procura de casa com uma avaliação de base.
• Consolidação de mercado via Trulia: A aquisição da Trulia em 2015 para US$ 3,5 bilhões foi um movimento de poder. Solidificou instantaneamente o domínio do Grupo Zillow, tornando-o o líder inegável em audiência e tráfego imobiliário online.
• A experiência e retiro do iBuying: O lançamento e posterior encerramento do Zillow Offers (iBuying) foi o risco estratégico mais significativo. Embora o empreendimento tenha resultado em perdas financeiras substanciais e numa amortização de mais de US$ 500 milhões, a saída decisiva em 2021 permitiu à empresa concentrar-se novamente no seu negócio principal de margens mais elevadas de ligar compradores, vendedores e locatários a profissionais e serviços.
• A estratégia de superaplicativos de habitação (2021 até o presente): Após o iBuying, a empresa passou a construir um ‘superaplicativo de habitação’. Esta estratégia consiste em integrar todos os serviços – desde encontrar uma casa até financiá-la – numa única plataforma. A receita de hipotecas do terceiro trimestre de 2025 aumentou 36% ano após ano, mostra que esta integração está ganhando força significativa. Este alinhamento estratégico visa aumentar tanto o número total de transações de clientes quanto a receita por transação de cliente. Se quiser se aprofundar na estratégia atual, você pode conferir Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.

Estrutura de propriedade do Zillow Group, Inc.

O Grupo Zillow é esmagadoramente controlado por investidores institucionais, uma estrutura comum para uma grande empresa tecnológica de capital aberto, mas os seus cofundadores ainda detêm uma influência significativa através da sua propriedade privilegiada.

Esta estrutura de ações de duas classes significa que as pessoas que construíram a empresa, como Richard N. Barton e Lloyd D. Frink, detêm um poder de voto desproporcional, mesmo quando empresas de investimento como a BlackRock e o Vanguard Group, Inc.

Status atual do Grupo Zillow

é uma empresa de capital aberto, listada no NASDAQ Global Select Market sob o símbolo ZG (Classe C) e Z (Classe A).

Em novembro de 2025, a capitalização de mercado da empresa era de aproximadamente US$ 16,94 bilhões, refletindo o valor total de mercado de suas ações em circulação. O preço das ações em 21 de novembro de 2025 era de cerca de US$ 69,98 por ação. É definitivamente uma ação de alto volume, o que significa que a volatilidade é um fator constante.

Análise de propriedade do Grupo Zillow

A propriedade da empresa está fortemente concentrada entre investidores institucionais, o que é típico de uma grande empresa de tecnologia. No entanto, a participação interna é suficientemente grande para garantir que a gestão e os cofundadores mantêm o controlo sobre as decisões estratégicas. Esta tabela reflete a repartição geral da propriedade com base nos últimos dados disponíveis do ano fiscal para 2025:

Aqui está a matemática rápida: os detentores institucionais possuem mais de quatro quintos da empresa, mas o grupo interno, embora menor em percentagem, detém a chave para a direção a longo prazo da empresa devido à estrutura acionária de classe dupla (a Classe A tem 10 votos por ação, a Classe C tem 1 voto por ação e a Classe Z não tem direito a voto). Esta estrutura protege a visão dos fundadores. Você pode ler mais sobre a direção estratégica da empresa aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.

Liderança do Grupo Zillow

A equipe de liderança é uma mistura dos cofundadores originais e executivos operacionais experientes, proporcionando um equilíbrio entre visão e execução. O mandato médio da equipa de gestão é de sólidos 8,3 anos, o que sugere estabilidade no topo.

A principal equipe executiva que dirige a organização em novembro de 2025 inclui:

• Jeremy Wacksman: Diretor Executivo (CEO), nomeado em agosto de 2024. Sua remuneração anual total é de US$ 15,66 milhões.
• Richard N. Barton: Cofundador e Presidente Co-Executivo.
• Lloyd D.Frink: Cofundador, Presidente Co-Executivo e Presidente.
• Jun Choo: Diretor de Operações (COO), nomeado em novembro de 2024.
• Jeremy Hofmann: Diretor Financeiro (CFO).
• Dan Spaulding: Diretor de Gente.

Esta estrutura de liderança, com os fundadores ainda em funções-chave de presidente executivo, significa que a estratégia da empresa permanece estreitamente alinhada com a sua visão original de longo prazo, mesmo com um novo CEO conduzindo as operações diárias. A equipa principal está junta há muito tempo, por isso conhece profundamente o mercado imobiliário.

(ZG) Missão e Valores

O objetivo do Zillow Group, Inc. vai além de sua receita dos últimos doze meses de US$ 2,48 bilhões em 30 de setembro de 2025; a sua principal missão é mudar fundamentalmente a forma como as pessoas vivenciam o processo imobiliário, com o objetivo de tornar a casa uma realidade para mais pessoas.

Dado o objetivo principal da empresa

Você está procurando o DNA cultural que impulsiona uma empresa e, para o Grupo Zillow, trata-se de capacitação e transparência em um mercado que tem sido historicamente opaco. Eles definitivamente querem ser a solução única e perfeita para toda a sua mudança.

Declaração oficial de missão

A missão formal da empresa é simples e poderosa, concentrando-se no elemento humano de uma transação, e não apenas no preço de venda.

• Para tornar o lar uma realidade para mais pessoas.

Esta missão impulsiona o seu foco estratégico no consumidor, o que é fundamental quando se considera que a receita do terceiro trimestre de 2025 atingiu 676 milhões de dólares, um salto de 16% em relação ao ano anterior, mostrando que esta abordagem centrada no cliente está a dar frutos.

Declaração de visão

A visão do Grupo Zillow centra-se em transformar toda a transação imobiliária residencial em uma experiência digital integrada e tranquila, indo além de ser apenas um site de listagem.

• Crie o ‘super app de habitação’, uma plataforma única e integrada para compra, venda, aluguel e financiamento.
• Revolucione o cenário imobiliário por meio da tecnologia para tornar as transações mais acessíveis, digitais e contínuas.

Eles estão construindo um balcão único, essencialmente eliminando os pontos de atrito que você sente ao fazer malabarismos com um credor, um agente e uma empresa de títulos, tudo ao mesmo tempo. Para mais detalhes sobre suas aspirações, você pode conferir Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.

Dado o slogan/slogan da empresa

Embora o Grupo Zillow não use um slogan único e estático no sentido tradicional, suas comunicações corporativas geralmente usam uma frase que resume seu objetivo de ser o agente de mudança do setor.

• Reimaginar o setor imobiliário para tornar a casa uma realidade para cada vez mais pessoas.

Isto é mais do que um slogan; é o resumo orientado para a ação de sua estratégia. É uma afirmação ousada, especialmente porque sua plataforma atingiu uma média de 250 milhões de usuários únicos mensais no terceiro trimestre de 2025, provando que eles têm escala para executar essa grande visão.

Aqui estão as contas rápidas: o lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 10 milhões, um sinal claro de que a mudança de um modelo com muitas transações para um modelo de mercado está estabilizando seus resultados financeiros enquanto eles perseguem essa missão.

(ZG) Como funciona

O Grupo Zillow opera como um enorme ecossistema imobiliário digital integrado, conectando compradores, vendedores, locatários e buscadores de serviços financeiros com uma rede de profissionais imobiliários e ferramentas proprietárias. Rentabiliza principalmente a sua plataforma através da venda de serviços de publicidade e tecnologia a agentes e corretores imobiliários, além de originar hipotecas e gerar receitas a partir do seu mercado de arrendamento em rápido crescimento.

Portfólio de produtos/serviços do Grupo Zillow

Estrutura Operacional do Grupo Zillow

A estrutura operacional da empresa centra-se na construção de uma experiência de 'Super App' perfeita, que integra verticalmente as etapas fragmentadas de uma transação imobiliária - desde a busca e conexão do agente até o financiamento e fechamento. Isso cria um poderoso efeito de volante.

Aqui está uma matemática rápida: as plataformas da Zillow atraíram 250 milhões média de usuários únicos mensais no terceiro trimestre de 2025, o que representa o ativo principal. Esse enorme público é então canalizado para três fontes principais de receita: residencial, hipotecas e aluguéis.

• Funil de público para agente: O segmento Residencial, que trouxe US$ 435 milhões no terceiro trimestre de 2025, é dominado pelo Premier Agent, onde os agentes compram publicidade para receber leads do tráfego de consumidores de alta intenção da Zillow.
• Integração vertical: A empresa usa Zillow Home Loans para capturar uma parte da transação com margem mais alta, com aumento no volume de originação de empréstimos para compras 57% ano após ano para US$ 1,3 bilhão no terceiro trimestre de 2025.
• Eficiência baseada em IA: A disciplina operacional, incluindo a automação de IA para fluxos de trabalho e preços preditivos, ajudou a estabilizar as margens brutas acima 75% ao mesmo tempo em que entrega um EBITDA ajustado do terceiro trimestre de 2025 de US$ 165 milhões.

Eles estão definitivamente indo além de apenas listagens para se tornarem proprietários de todo o fluxo de transações.

Vantagens estratégicas do Grupo Zillow

O sucesso do Grupo Zillow está ancorado em três vantagens não replicáveis: domínio da marca, um enorme fosso de dados e o efeito de rede do seu público.

• Escala de público incomparável: Zillow é o site imobiliário mais visitado dos EUA. Esta escala cria um poderoso efeito de rede: mais utilizadores atraem mais agentes (clientes Premier Agent), o que por sua vez atrai mais listagens, reforçando a base de utilizadores.
• Fosso de dados e IA: Os vastos dados históricos e em tempo real da empresa permitem modelos de preços preditivos superiores (como o Zestimate) e ferramentas orientadas por IA, que melhoram a produtividade do agente e a experiência do consumidor. Esses dados são uma barreira significativa à entrada de concorrentes.
• Integração vertical e estratégia de 'Super App': Ao oferecer uma experiência unificada de pesquisa, conexão de agentes, financiamento e aluguel, a Zillow aumenta o valor da vida do cliente e cria custos de troca. Este é o núcleo da sua iniciativa Enhanced Markets, que representou 35% de conexões até meados de 2025.

Esta abordagem integrada permite-lhes rentabilizar o seu público através de múltiplos pontos de contacto, reduzindo a dependência de um único fluxo de receitas cíclico. Você pode aprender mais sobre seu foco de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.

(ZG) Como ganha dinheiro

Zillow Group, Inc. ganha dinheiro principalmente conectando profissionais imobiliários - agentes, credores e administradores de propriedades - com seu enorme público de compradores e locatários de casas por meio de publicidade digital, geração de leads e serviços relacionados a transações.

O núcleo do modelo de negócio é monetizar o tráfego web dominante da plataforma, que atingiu uma média de 250 milhões de utilizadores únicos mensais no terceiro trimestre de 2025, através da venda de ligações de clientes de alta intenção a agentes imobiliários e da cobrança por publicidade digital e serviços de originação de empréstimos.

Detalhamento da receita do Grupo Zillow

No terceiro trimestre de 2025, o Grupo Zillow relatou receita total de US$ 676 milhões, um aumento de 16% ano a ano. A receita é segmentada em três linhas de negócios distintas, com o segmento Residencial permanecendo a clara vaca leiteira, mas o Aluguel apresenta o crescimento mais agressivo. Aqui está a matemática rápida do detalhamento do terceiro trimestre de 2025:

O segmento Residencial, que inclui o principal programa Premier Agent, arrecadou US$ 435 milhões no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 7% em relação ao ano anterior. Este segmento é o mais vulnerável à volatilidade do mercado imobiliário, mas é também o mais rentável. Os aluguéis, de US$ 174 milhões, são a parte do negócio que mais cresce, impulsionados por um aumento de 62% na receita multifamiliar à medida que o Grupo Zillow expande seu mercado bilateral para locatários e administradores de propriedades.

Economia Empresarial

O motor económico da empresa baseia-se no seu mercado digital de margens elevadas e não na detenção de activos físicos como fazia durante a era do iBuying (compra instantânea). Simplificando, o Zillow Group é uma empresa de mídia e software de alto tráfego que cobra pelo acesso e conversão.

• Monetização do Agente Premier: A principal receita residencial vem do programa Premier Agent, onde os corretores imobiliários pagam para receber leads de compradores e colocação de destaque em listagens de propriedades em CEPs específicos. O modelo está a mudar para uma estrutura de taxas “baseada no sucesso”, conhecida como Zillow Preferred (anteriormente Flex), onde o Grupo Zillow só é pago se uma transação for fechada com sucesso, alinhando os seus incentivos com a taxa de fecho real do agente.
• Alta margem bruta: A natureza digital do modelo de negócio resulta numa elevada margem de lucro bruto, que se situou em aproximadamente 75,75% no terceiro trimestre de 2025. Este é um forte indicador do poder de precificação e do baixo custo de receita para os seus principais serviços digitais.
• Estratégia de Transação Integrada: A estratégia de 'superaplicativo de habitação' visa capturar mais do valor total da transação (TTV), integrando serviços como Zillow Home Loans e suas ofertas de software (Follow Up Boss, dotloop, ShowingTime). Isso aumenta a receita por transação, ajudando o Grupo Zillow a superar o crescimento anual do valor total das transações do setor imobiliário residencial de aproximadamente 5% no terceiro trimestre de 2025.
• Poder de preços: A empresa definitivamente aproveita seu enorme público – o maior em imóveis residenciais dos EUA – para obter preços premium para leads de agentes e publicidade, razão pela qual sua receita por valor total de transação atingiu 10,1 pontos base nos últimos 12 meses no final do terceiro trimestre de 2025.

Desempenho Financeiro do Grupo Zillow

Os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram que o Grupo Zillow está executando bem seu retorno a um modelo lucrativo e com poucos ativos, alcançando seu terceiro trimestre consecutivo de lucro líquido positivo. Este é um sinal crítico da saúde empresarial sustentável, após as perdas multibilionárias do anterior empreendimento de iBuying.

• Lucratividade GAAP: O lucro líquido com base nos GAAP (princípios contábeis geralmente aceitos) foi de US$ 10 milhões no terceiro trimestre de 2025, com uma margem de lucro líquido de 1%, uma melhoria de 400 pontos base ano após ano.
• EBITDA Ajustado: O EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), uma medida importante do desempenho operacional, atingiu US$ 165 milhões no terceiro trimestre de 2025, representando uma margem de 24%. Isto demonstra uma gestão eficaz de custos juntamente com o crescimento das receitas.
• Liquidez e Balanço: A empresa mantém um balanço sólido com caixa e investimentos totalizando US$ 1,4 bilhão no final do terceiro trimestre de 2025. Essa liquidez fornece uma reserva substancial e financiamento para inovação contínua de produtos e aquisições estratégicas.
• Crescimento da originação de hipotecas: O crescimento do segmento de hipotecas é impulsionado pela Zillow Home Loans, que viu o volume de originação de empréstimos para compras aumentar 57% ano a ano, para US$ 1,3 bilhão no terceiro trimestre de 2025, sinalizando a integração bem-sucedida do financiamento na plataforma.

Você pode aprender mais sobre os objetivos de longo prazo e os princípios orientadores da empresa no Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.

Posição de mercado e perspectivas futuras do Zillow Group, Inc.

O Grupo Zillow está definitivamente se reposicionando como uma plataforma de transações integrada e com pouco capital, superando seu passado de iBuying para se concentrar em seu mercado principal. Os analistas projetam que a Zillow alcançará uma receita para o ano inteiro de 2025 de aproximadamente US$ 2,56 bilhões, visando um crescimento baixo a médio e, o que é crucial, está no caminho certo para entregar um lucro líquido GAAP positivo para todo o ano fiscal de 2025.

Cenário Competitivo

Honestamente, o principal ponto forte da Zillow é o alcance do público, mas o cenário competitivo é mais fragmentado do que apenas listar sites, especialmente quando você olha para as ferramentas profissionais e os segmentos comerciais. Aqui está uma matemática rápida sobre a participação no mercado de gerenciamento de listagem, que mostra o domínio da Zillow, mas também a força de seus rivais mais próximos.

Oportunidades e Desafios

A estratégia da empresa depende de converter seu enorme público em transações de funil completo, o que significa ampliar sua estratégia de “Mercado Aprimorado”, onde Zillow Home Loans e Premier Agents trabalham juntos. Mesmo assim, os obstáculos jurídicos e macroeconómicos são reais.

Posição na indústria

O Grupo Zillow continua sendo o líder indiscutível de tráfego no espaço imobiliário residencial dos EUA, capturando mais de 50% de todas as visitas a portais imobiliários, o que é mais que o dobro do seu próximo concorrente mais próximo. Essa enorme base de público é o ativo fundamental que a empresa está usando para construir seu 'super aplicativo de habitação' integrado.

A mudança de um modelo apenas de listagem para um modelo transacional está mostrando força, especialmente em segmentos não essenciais. Por exemplo, a Zillow Home Loans viu um enorme 57% salto ano a ano no volume de originação de empréstimos para compra no terceiro trimestre de 2025. Esse tipo de crescimento em hipotecas e aluguéis ajuda a isolar a empresa da natureza cíclica do volume de vendas de casas.

Para ser justo, o sucesso a longo prazo da empresa exige a adoção total das novas ferramentas integradas pelos agentes, o que é uma tarefa importante de gestão de mudanças. Você pode ter uma noção melhor dos valores fundamentais que impulsionam essa mudança lendo seus Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.

• Desempenho superior ao do mercado: O crescimento das receitas residenciais no terceiro trimestre de 2025 superou o crescimento mais amplo do mercado imobiliário em cerca de 500 pontos base.
• Marco de lucratividade: Alcançado lucro líquido GAAP positivo de US$ 8 milhões no primeiro trimestre de 2025, um passo crítico em direção à lucratividade para o ano inteiro.
• Almofada financeira: terminou o terceiro trimestre de 2025 com US$ 1,4 bilhão de caixa e investimentos, proporcionando flexibilidade para investimentos estratégicos e recompra de ações.

A empresa tem como objetivo de longo prazo US$ 5 bilhões na receita anual e um 45% Margem EBITDA num mercado imobiliário normalizado, o que mostra a escala da sua ambição. É um salto enorme, mas a pista estará lá se a estratégia integrada der certo.