Zillow Group, Inc. (ZG) Bundle
عندما تفكر في سوق الإسكان في الولايات المتحدة، هل تتبادر إلى ذهنك على الفور شركة Zillow Group, Inc. (ZG)، وهل تعرف بالتأكيد كيف يمكن لكيان تبلغ قيمته السوقية ما يقرب من 17.62 مليار دولار في الواقع يجعل أموالها؟ هذا ليس مجرد موقع قوائم مجانية؛ إنه نظام بيئي رقمي مهيمن 50% من حصة سوق البوابات العقارية في الولايات المتحدة، مع الاستفادة من متوسط عدد المستخدمين الفريدين شهريًا البالغ 243 مليونًا لتحقيق إيرادات متتابعة لمدة اثني عشر شهرًا تبلغ حوالي 2.67 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. أنت بحاجة إلى فهم الآليات الكامنة وراء هذا النطاق، لا سيما كيف يحقق برنامج الوكيل المميز تقريبًا 70% من إيراداتها وكيف تعمل مشاريعها الجديدة، مثل إطلاق CreditClimb للمستأجرين في نوفمبر 2025، على تشكيل مستقبلها. سنقوم بتفصيل تاريخ الشركة ورسالتها وكيفية عمل نموذجها المعقد، حتى تتمكن من رسم خريطة واضحة للمخاطر والفرص.
تاريخ شركة Zillow Group, Inc. (ZG).
أنت تبحث عن القصة الأصلية لشركة Zillow Group, Inc.، وبصراحة، إنها قصة كلاسيكية لعمالقة التكنولوجيا السابقين الذين يرون سوقًا ناضجًا للاضطراب. كانت الفكرة الأساسية بسيطة ولكنها جذرية: تزويد المستهلكين بالبيانات التي كان وكلاء العقارات يخزنونها لعقود من الزمن. وهذه الشفافية هي التي غيرت قواعد اللعبة بشكل جذري.
نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة
سنة التأسيس
في حين تم تأسيس شركة Zillow في واشنطن في ديسمبر 2004، إلا أن الشركة التي تتعامل مع الجمهور بدأت بالفعل 2006 مع إطلاق موقعها الإلكتروني Zillow.com.
الموقع الأصلي
تأسست الشركة ولا يزال مقرها الرئيسي في سياتل، واشنطن، تعمل من مكتب صغير مع فريق أولي مكون من حوالي 20 موظفًا.
أعضاء الفريق المؤسس
كانت الرؤية الأساسية مدفوعة من قبل اثنين من المديرين التنفيذيين السابقين لشركة Microsoft الذين قاموا أيضًا بتأسيس شركة Expedia:
- ريتش بارتون: المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي الأول، الذي عاد كرئيس تنفيذي في عام 2019.
- لويد فرينك: المؤسس المشارك ونائب الرئيس السابق لشركة مايكروسوفت.
ضم الفريق الأولي أيضًا سبنسر راسكوف (المؤسس المشارك لموقع Hotwire.com)، وديفيد بيتل، وكريستين أكر.
رأس المال/التمويل الأولي
قام المؤسسون في البداية بتمويل المشروع ذاتيًا، ولكنهم سرعان ما حصلوا على رأس مال استثماري كبير. لقد رفعوا 6 ملايين دولار في تمويل السلسلة A في عام 2005 من شركات بما في ذلك Benchmark Capital، يليه أ 25 مليون دولار جولة تمويل السلسلة ب في عام 2006.
نظرا لمعالم تطور الشركة
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 2006 | إطلاق Zillow.com وZestimate | تقديم تقييمات فورية مجانية للمنازل (Zestimate) للجمهور، مما أدى إلى تعطيل الصناعة على الفور من خلال شفافية البيانات. |
| 2011 | الطرح العام الأولي (IPO) | بدأ التداول في بورصة ناسداك تحت الرمز "Z" بعد تقديم طلب للحصول على 51.8 مليون دولار الاكتتاب العام، التحقق من صحة نموذج سوق العقارات عبر الإنترنت. |
| 2015 | الاستحواذ على Trulia | استحوذت على المنافس الرئيسي Trulia لحوالي 3.5 مليار دولار في المخزون، مما أدى إلى تعزيز حصة Zillow في السوق وإنشاء أكبر شبكة عقارية عبر الإنترنت. |
| 2018 | إطلاق عروض Zillow | كان بمثابة تحول استراتيجي إلى "iBuying" (الشراء الفوري)، حيث قامت Zillow بشراء وبيع المنازل مباشرة، في محاولة لامتلاك الصفقة بأكملها. |
| 2021 | وقف عروض Zillow | أعلنت Zillow أنها ستنهي عروض Zillow، مشيرة إلى الصعوبات في التنبؤ بأسعار المنازل، مما أدى إلى شطب أكثر من 500 مليون دولار. كان هذا بمثابة محور حاسم للعودة إلى أعمالها الأساسية. |
| 2025 | التركيز على تطبيق Housing Super | تواصل الشركة تنفيذ استراتيجيتها لدمج الخدمات (اتصالات الوكلاء، والرهون العقارية، والإيجارات) في منصة واحدة سلسة. بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 676 مليون دولار، مما يدل على أن هذا التركيز يعمل بشكل واضح. |
نظرا للحظات التحولية للشركة
لم يكن مسار الشركة خطًا مستقيمًا؛ لقد كانت سلسلة من التحركات المحسوبة عالية المخاطر. كان الإطلاق الأولي لـ Zestimate هو المرحلة الأولى، حيث كان يوفر للمستهلكين المعلومات. التركيز الحالي هو المرحلة الثانية: جعل المعاملة نفسها سلسة ومريحة.
- ثورة شفافية البيانات: كانت Zestimate أول لحظة تحويلية. لقد أجبر النظام البيئي العقاري بأكمله على التكيف مع عالم لم تعد فيه قيم المنازل سراً، مما مكن الملايين من المستخدمين من بدء البحث عن منازلهم بتقييم أساسي.
- توحيد السوق عبر Trulia: تم الاستحواذ على Trulia في عام 2015 لصالح 3.5 مليار دولار كانت خطوة السلطة. لقد عزز هذا على الفور هيمنة Zillow Group، مما جعلها الشركة الرائدة التي لا يمكن إنكارها في جمهور العقارات عبر الإنترنت وحركة المرور.
- تجربة iBuying والتراجع: كان إطلاق Zillow Offers (iBuying) وإغلاقه لاحقًا هو الخطر الاستراتيجي الأكثر أهمية. بينما أدى المشروع إلى خسائر مالية كبيرة وشطب أكثر من ذلك 500 مليون دولار، سمح الخروج الحاسم في عام 2021 للشركة بإعادة التركيز على أعمالها الأساسية ذات هامش الربح الأعلى المتمثلة في ربط المشترين والبائعين والمستأجرين بالمحترفين والخدمات.
- استراتيجية تطبيق الإسكان الفائق (2021 إلى الوقت الحاضر): وبعد iBuying، تحولت الشركة إلى إنشاء "تطبيق فائق للإسكان". تدور هذه الإستراتيجية حول دمج كل خدمة - بدءًا من العثور على منزل وحتى تمويلها - في منصة واحدة. ارتفعت إيرادات الرهن العقاري في الربع الثالث من عام 2025 36% على أساس سنوي، يظهر أن هذا التكامل يكتسب زخمًا كبيرًا. ويهدف هذا التوافق الاستراتيجي إلى زيادة العدد الإجمالي لمعاملات العملاء والإيرادات لكل معاملة عميل. إذا كنت تريد التعمق أكثر في الإستراتيجية الحالية، يمكنك التحقق من ذلك بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Zillow Group, Inc. (ZG).
هيكل ملكية Zillow Group, Inc. (ZG).
تخضع مجموعة Zillow Group لسيطرة مستثمرين مؤسسيين بشكل كبير، وهو هيكل مشترك لشركة تكنولوجيا كبيرة مطروحة للتداول العام، لكن مؤسسيها لا يزالون يتمتعون بنفوذ كبير من خلال ملكيتهم الداخلية.
ويعني هيكل الأسهم ثنائي الطبقة أن الأشخاص الذين بنوا الشركة، مثل ريتشارد إن. بارتون ولويد دي فرينك، يحتفظون بقوة تصويت غير متناسبة، حتى في حين تمتلك شركات الاستثمار مثل بلاك روك وفانغارد جروب، Inc. الغالبية العظمى من الأسهم.
الوضع الحالي لمجموعة Zillow
Zillow Group, Inc. هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في سوق NASDAQ Global Select تحت رمز المؤشر ZG (الفئة C) وZ (الفئة A).
اعتبارًا من نوفمبر 2025، بلغت القيمة السوقية للشركة حوالي 16.94 مليار دولار، مما يعكس القيمة السوقية الإجمالية لأسهمها القائمة. بلغ سعر السهم في 21 نوفمبر 2025 حوالي 69.98 دولارًا للسهم. إنه بالتأكيد مخزون كبير الحجم، مما يعني أن التقلب هو عامل ثابت.
انهيار ملكية مجموعة Zillow
تتركز ملكية الشركة بشكل كبير بين المستثمرين المؤسسيين، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة التكنولوجيا الكبرى. ومع ذلك، فإن الحصة الداخلية كبيرة بما يكفي لضمان سيطرة الإدارة والمؤسسين المشاركين على القرارات الإستراتيجية. يعكس هذا الجدول توزيع الملكية العامة بناءً على أحدث بيانات السنة المالية المتاحة لعام 2025:
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| المستثمرون المؤسسيون | 85.89% | تشمل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديري الأصول الرئيسيين مثل The Vanguard Group, Inc. وBlackRock, Inc. |
| المطلعين على الشركة | 14.11% | المؤسسون المشاركون والمديرون التنفيذيون، بما في ذلك جاي سي هوج وريتشارد إن بارتون، الذين غالبًا ما يمتلكون أسهمًا ذات أصوات عالية. |
| أكبر حامل مؤسسي | 12.45% | تعد شركة Vanguard Group, Inc. أكبر مساهم مؤسسي منفرد، حيث تمتلك ما يقرب من 30.14 مليون سهم. |
إليك الحساب السريع: يمتلك المالكون المؤسسيون أكثر من أربعة أخماس الشركة، لكن المجموعة الداخلية، على الرغم من كونها أصغر من حيث النسبة المئوية، تحمل مفتاح اتجاه الشركة على المدى الطويل بسبب هيكل الأسهم ثنائي الفئة (الفئة أ لديها 10 أصوات لكل سهم، والفئة ج لديها صوت واحد لكل سهم، والفئة ض ليس لها حقوق التصويت). هذا الهيكل يحمي رؤية المؤسسين. يمكنك قراءة المزيد عن التوجه الاستراتيجي للشركة هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Zillow Group, Inc. (ZG).
قيادة مجموعة Zillow
يتكون فريق القيادة من مزيج من المؤسسين الأصليين والمديرين التنفيذيين المتمرسين، مما يوفر التوازن بين الرؤية والتنفيذ. يبلغ متوسط مدة عمل فريق الإدارة 8.3 سنوات، مما يشير إلى الاستقرار في القمة.
يشمل الفريق التنفيذي الرئيسي الذي يوجه المنظمة اعتبارًا من نوفمبر 2025 ما يلي:
- جيريمي واكسمان: الرئيس التنفيذي (CEO) الذي تم تعيينه في أغسطس 2024. ويبلغ إجمالي تعويضاته السنوية 15.66 مليون دولار.
- ريتشارد ن. بارتون: المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك.
- لويد د. فرينك: المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك والرئيس.
- جون تشو: الرئيس التنفيذي للعمليات، تم تعيينه في نوفمبر 2024.
- جيريمي هوفمان: المدير المالي.
- دان سبولدينج: كبير موظفي الشعب.
إن هيكل القيادة هذا، مع استمرار المؤسسين في مناصب رئيس مجلس الإدارة التنفيذية الرئيسية، يعني أن استراتيجية الشركة تظل متسقة بشكل وثيق مع رؤيتها الأصلية طويلة المدى، حتى مع وجود مدير تنفيذي جديد يقود العمليات اليومية. لقد كان الفريق الأساسي معًا لفترة طويلة، لذا فهم يعرفون سوق العقارات بعمق.
مهمة وقيم Zillow Group, Inc. (ZG).
يمتد غرض Zillow Group, Inc. إلى ما هو أبعد من إيراداتها المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا والتي تبلغ 2.48 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025؛ وتتمثل مهمتها الأساسية في إحداث تغيير جذري في كيفية تجربة الناس للعملية العقارية، بهدف جعل المنزل حقيقة لعدد أكبر من الناس.
نظرا للغرض الأساسي للشركة
أنت تبحث عن الحمض النووي الثقافي الذي يقود الشركة، وبالنسبة لمجموعة Zillow، فإن الأمر يتعلق بالتمكين والشفافية في سوق كان غامضًا تاريخيًا. إنهم يريدون بالتأكيد أن يكونوا الحل الوحيد والسلس لحركتك بأكملها.
بيان المهمة الرسمية
المهمة الرسمية للشركة بسيطة وقوية، وتركز على العنصر البشري في الصفقة، وليس فقط سعر البيع.
- لجعل المنزل حقيقة لعدد أكبر من الناس.
تدفع هذه المهمة تركيزهم الاستراتيجي على المستهلك، وهو أمر بالغ الأهمية عندما تفكر في أن إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بلغت 676 مليون دولار، أي قفزة بنسبة 16٪ على أساس سنوي، مما يدل على أن هذا النهج الذي يركز على العملاء يؤتي ثماره.
بيان الرؤية
تركز رؤية Zillow Group على تحويل كامل المعاملات العقارية السكنية إلى تجربة رقمية متكاملة وسلسة، والانتقال إلى ما هو أبعد من مجرد كونها موقعًا للإدراج.
- قم بإنشاء "تطبيق الإسكان الفائق"، وهو عبارة عن منصة واحدة متكاملة للشراء والبيع والإيجار والتمويل.
- إحداث ثورة في المشهد العقاري من خلال التكنولوجيا لجعل المعاملات أكثر سهولة ورقمية وسلاسة.
إنهم يبنون متجرًا شاملاً، مما يؤدي بشكل أساسي إلى إزالة نقاط الاحتكاك التي تشعر بها عند التوفيق بين المُقرض والوكيل وشركة الملكية في وقت واحد. لمزيد من التفاصيل حول تطلعاتهم، يمكنك التحقق من ذلك بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Zillow Group, Inc. (ZG).
نظرا لشعار الشركة / الشعار
في حين أن Zillow Group لا تستخدم شعارًا واحدًا ثابتًا بالمعنى التقليدي، فإن اتصالاتها المؤسسية غالبًا ما تستخدم عبارة تلخص هدفها في أن تكون وكيل التغيير في الصناعة.
- إعادة تصور العقارات لجعل المنزل حقيقة واقعة لعدد متزايد من الناس.
هذا أكثر من مجرد شعار. إنه الملخص العملي لاستراتيجيتهم. إنه بيان جريء، خاصة وأن منصتهم وصلت إلى 250 مليون مستخدم فريد شهريًا في المتوسط في الربع الثالث من عام 2025، مما يثبت أن لديهم النطاق اللازم لتنفيذ هذه الرؤية الكبرى.
إليك الحساب السريع: بلغ صافي دخلهم في الربع الثالث من عام 2025 10 ملايين دولار، وهي إشارة واضحة إلى أن التحول من نموذج كثيف المعاملات إلى نموذج السوق يعمل على استقرار أرباحهم النهائية أثناء متابعة هذه المهمة.
Zillow Group, Inc. (ZG) كيف تعمل
تعمل Zillow Group كنظام بيئي عقاري رقمي ضخم ومتكامل، حيث يربط مشتري المنازل والبائعين والمستأجرين والباحثين عن الخدمات المالية بشبكة من المتخصصين في مجال العقارات وأدوات الملكية. وهي تحقق الدخل من منصتها في المقام الأول عن طريق بيع خدمات الإعلانات والتكنولوجيا لوكلاء العقارات والوسطاء، بالإضافة إلى إنشاء القروض العقارية وتوليد الإيرادات من سوق الإيجارات سريع النمو.
محفظة منتجات/خدمات Zillow Group
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| الوكيل الأول | وكلاء / وسطاء العقارات | توليد العملاء المتوقعين عبر اتصالات المشتري/البائع؛ أدوات الإنتاجية المدعومة بالذكاء الاصطناعي مثل Follow Up Boss؛ عروض البرامج الخاصة بالوكيل. |
| زيلو القروض المنزلية | مشتري المنازل وأصحابها | إنشاء الرهن العقاري المباشر وخدمات إعادة التمويل؛ أداة BuyAbility℠ المتكاملة لتقديرات القدرة على تحمل التكاليف في الوقت الفعلي؛ عملية التقديم الرقمية بالكامل. |
| سوق الإيجارات | المستأجرين والملاك ومديري العقارات | قوائم الإيجار ذات حركة المرور العالية (نموت إيرادات العائلات المتعددة 62% وفي الربع الثالث من عام 2025)؛ التطبيقات الرقمية وفحص المستأجرين؛ عروض مسرحية افتراضية مدعومة بالذكاء الاصطناعي وجولات ثلاثية الأبعاد. |
| معرض زيلو | وكلاء وبائعي المنازل | منتج ذو قائمة متميزة مع وسائط غامرة (مخططات أرضية تفاعلية، تصوير فوتوغرافي عالي الدقة)؛ محركات الأقراص 40% المزيد من مشاهدات الصفحة؛ بيع المنازل ل 2% أكثر في المتوسط. |
الإطار التشغيلي لمجموعة Zillow
يركز الإطار التشغيلي للشركة على بناء تجربة "Super App" سلسة، والتي تدمج بشكل عمودي الخطوات المجزأة لمعاملة الإسكان - بدءًا من البحث واتصال الوكيل وحتى التمويل والإغلاق. وهذا يخلق تأثير دولاب الموازنة القوي.
وإليك الحسابات السريعة: منصات Zillow جذبت 250 مليون متوسط عدد المستخدمين الفريدين شهريًا في الربع الثالث من عام 2025، والذي يمثل الأصل الأساسي. يتم بعد ذلك توجيه هذا الجمهور الضخم إلى ثلاثة مصادر رئيسية للإيرادات: السكنية، والرهون العقارية، والإيجارات.
- مسار التحويل من الجمهور إلى الوكيل: الجزء السكني الذي جلب 435 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، يهيمن عليها Premier Agent، حيث يشتري الوكلاء الإعلانات لتلقي العملاء المحتملين من حركة مرور المستهلكين عالية النية لدى Zillow.
- التكامل الرأسي: تستخدم الشركة قروض Zillow Home Loans للحصول على جزء بهامش أعلى من الصفقة، مع ارتفاع حجم إنشاء قرض الشراء 57% سنة بعد سنة إلى 1.3 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025.
- الكفاءة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي: ساعد الانضباط التشغيلي، بما في ذلك أتمتة الذكاء الاصطناعي لسير العمل والتسعير التنبؤي، على استقرار الهوامش الإجمالية أعلاه 75% أثناء تقديم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للربع الثالث من عام 2025 165 مليون دولار.
إنهم ينتقلون بشكل واضح إلى ما هو أبعد من مجرد القوائم إلى امتلاك تدفق المعاملات بالكامل.
المزايا الإستراتيجية لمجموعة Zillow
يرتكز نجاح Zillow Group على ثلاث مزايا غير قابلة للتكرار: هيمنة العلامة التجارية، وخندق البيانات الضخم، وتأثير الشبكة لجمهورها.
- مقياس الجمهور الذي لا مثيل له: Zillow هو الموقع العقاري الأكثر زيارة في الولايات المتحدة. يخلق هذا النطاق تأثيرًا شبكيًا قويًا: حيث يجذب المزيد من المستخدمين المزيد من الوكلاء (عملاء الوكلاء المميزين)، والذي بدوره يجذب المزيد من القوائم، مما يعزز قاعدة المستخدمين.
- خندق البيانات والذكاء الاصطناعي: تسمح البيانات التاريخية والبيانات الفعلية الواسعة للشركة بنماذج تسعير تنبؤية فائقة (مثل Zestimate) وأدوات تعتمد على الذكاء الاصطناعي، مما يعزز إنتاجية الوكيل وتجربة المستهلك. تشكل هذه البيانات عائقًا كبيرًا أمام دخول المنافسين.
- التكامل الرأسي واستراتيجية "التطبيق الفائق": من خلال تقديم تجربة بحث موحدة، واتصال الوكيل، والتمويل، والإيجارات، تعمل Zillow على زيادة قيمة عمر العميل وإنشاء تكاليف التبديل. وهذا هو جوهر مبادرة الأسواق المعززة الخاصة بهم، والتي تمثل 35% من الاتصالات بحلول منتصف عام 2025.
يتيح لهم هذا النهج المتكامل تحقيق الدخل من جمهورهم عبر نقاط اتصال متعددة، مما يقلل الاعتماد على تدفق إيرادات دوري واحد. يمكنك معرفة المزيد عن تركيزهم على المدى الطويل هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Zillow Group, Inc. (ZG).
Zillow Group, Inc. (ZG) كيف تجني المال
تجني شركة Zillow Group, Inc. الأموال في المقام الأول من خلال ربط المتخصصين في العقارات - الوكلاء والمقرضين ومديري العقارات - بجمهورها الهائل من المتسوقين والمستأجرين في المنازل من خلال الإعلانات الرقمية وتوليد العملاء المحتملين والخدمات المتعلقة بالمعاملات.
يتمثل جوهر نموذج الأعمال في تحقيق الدخل من حركة المرور المهيمنة على الويب للمنصة، والتي وصلت إلى 250 مليون مستخدم فريد شهريًا في المتوسط في الربع الثالث من عام 2025، من خلال بيع اتصالات العملاء عالية النية لوكلاء العقارات وفرض رسوم على الإعلانات الرقمية وخدمات إنشاء القروض.
توزيع إيرادات مجموعة Zillow
في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت Zillow Group عن إجمالي إيرادات قدرها 676 مليون دولار، بزيادة قدرها 16٪ على أساس سنوي. تم تقسيم الإيرادات إلى ثلاثة خطوط عمل متميزة، مع بقاء القطاع السكني هو البقرة النقدية الصافية، لكن الإيجارات تظهر النمو الأكثر قوة. إليك الرياضيات السريعة حول تفاصيل الربع الثالث من عام 2025:
| تدفق الإيرادات | النسبة من الإجمالي (الربع الثالث 2025) | اتجاه النمو (سنويا) |
|---|---|---|
| سكني | 64.35% | زيادة (+7%) |
| الإيجارات | 25.74% | زيادة قوية(+41%) |
| الرهون العقارية | 7.84% | زيادة قوية(+36%) |
حقق القطاع السكني، والذي يتضمن برنامج Premier Agent الرائد، 435 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة 7٪ عن العام السابق. وهذا القطاع هو الأكثر عرضة لتقلبات سوق الإسكان، ولكنه أيضًا الأكثر ربحية. تعد الإيجارات، التي تبلغ 174 مليون دولار، الجزء الأسرع نموًا في الأعمال، مدفوعة بزيادة بنسبة 62٪ في إيرادات العائلات المتعددة حيث تقوم Zillow Group بتوسيع سوقها الثنائي للمستأجرين ومديري العقارات.
اقتصاديات الأعمال
يعتمد المحرك الاقتصادي للشركة على سوقها الرقمية ذات الهامش المرتفع، وليس على الاحتفاظ بالأصول المادية كما حدث خلال عصر iBuying (الشراء الفوري). ببساطة، Zillow Group هي شركة برمجيات ووسائط ذات حركة مرور عالية وتفرض رسومًا مقابل الوصول والتحويل.
- تسييل الوكيل المميز: تأتي الإيرادات السكنية الأساسية من برنامج Premier Agent، حيث يدفع وكلاء العقارات مقابل الحصول على عملاء محتملين للمشترين ووضعهم بشكل بارز في قوائم العقارات في رموز بريدية محددة. ويتحول النموذج نحو هيكل الرسوم "القائم على النجاح"، والمعروف باسم Zillow Preferred (المعروف سابقًا باسم Flex)، حيث لا تحصل Zillow Group على أموال إلا إذا تم إغلاق المعاملة بنجاح، مما يتوافق مع معدل الإغلاق الفعلي للوكيل.
- هامش إجمالي مرتفع: تؤدي الطبيعة الرقمية لنموذج الأعمال إلى هامش ربح إجمالي مرتفع، والذي بلغ حوالي 75.75% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ويعد هذا مؤشرًا قويًا على قوة التسعير وانخفاض تكلفة الإيرادات لخدماتها الرقمية الأساسية.
- استراتيجية المعاملات المتكاملة: تهدف استراتيجية "التطبيق الفائق للإسكان" إلى الحصول على المزيد من إجمالي قيمة المعاملات (TTV) من خلال دمج خدمات مثل Zillow Home Loans وعروض برامجها (Follow Up Boss، وdotloop، وShowingTime). يؤدي هذا إلى زيادة الإيرادات لكل معاملة، مما يساعد Zillow Group على تجاوز نمو إجمالي قيمة المعاملات في قطاع العقارات السكنية على أساس سنوي بنسبة 5٪ تقريبًا في الربع الثالث من عام 2025.
- قوة التسعير: تستفيد الشركة بشكل واضح من جمهورها الضخم - وهو الأكبر في العقارات السكنية في الولايات المتحدة - للحصول على أسعار متميزة للعملاء المحتملين والإعلانات، ولهذا السبب وصلت إيراداتها لكل قيمة إجمالية للمعاملة إلى 10.1 نقطة أساس على أساس 12 شهرًا في نهاية الربع الثالث من عام 2025.
الأداء المالي لمجموعة Zillow
تظهر نتائج الربع الثالث من عام 2025 أن أداء Zillow Group جيد في عودتها إلى نموذج مربح قليل الأصول، محققة الربع الثالث على التوالي من صافي الدخل الإيجابي. تعد هذه علامة مهمة على صحة الأعمال المستدامة بعد الخسائر التي تقدر بمليارات الدولارات من مشروع iBuying السابق.
- ربحية مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: بلغ صافي الدخل على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) 10 ملايين دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، مع هامش دخل صافي قدره 1٪، وهو تحسن بمقدار 400 نقطة أساس على أساس سنوي.
- الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: وصلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء)، وهي مقياس رئيسي للأداء التشغيلي، إلى 165 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يمثل هامشًا بنسبة 24٪. وهذا يدل على الإدارة الفعالة للتكاليف إلى جانب نمو الإيرادات.
- السيولة والميزانية العمومية: تحتفظ الشركة بميزانية عمومية قوية مع نقد واستثمارات يبلغ مجموعها 1.4 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025. وتوفر هذه السيولة احتياطيًا كبيرًا وتمويلًا لاستمرار ابتكار المنتجات وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية.
- نمو إنشاء الرهن العقاري: يعتمد نمو قطاع الرهن العقاري على قروض Zillow Home Loans، التي شهدت ارتفاعًا في حجم إنشاء قروض الشراء بنسبة 57٪ على أساس سنوي إلى 1.3 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى التكامل الناجح للتمويل في المنصة.
يمكنك معرفة المزيد عن أهداف الشركة طويلة المدى والمبادئ التوجيهية في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Zillow Group, Inc. (ZG).
Zillow Group, Inc. (ZG) موقف السوق والتوقعات المستقبلية
تعمل Zillow Group على إعادة وضع نفسها بشكل واضح كمنصة معاملات متكاملة وخفيفة رأس المال، متجاوزة ماضي iBuying للتركيز على سوقها الأساسي. سيحقق مشروع المحللين Zillow إيرادات لعام 2025 بالكامل تقريبًا 2.56 مليار دولار، التي تستهدف النمو المنخفض إلى المتوسط في سن المراهقة، والأهم من ذلك، أنها تسير على الطريق الصحيح لتحقيق صافي دخل إيجابي مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للعام المالي 2025 بأكمله.
المناظر الطبيعية التنافسية
بصراحة، تكمن قوة Zillow الأساسية في الوصول إلى جمهورها، لكن المشهد التنافسي أكثر تجزئة من مجرد إدراج المواقع، خاصة عندما تنظر إلى الأدوات الاحترافية والقطاعات التجارية. إليك الحساب السريع لحصة سوق إدارة الإدراج، والذي يوضح هيمنة Zillow ولكن أيضًا قوة أقرب منافسيها.
| الشركة | حصة السوق، % | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| مجموعة زيلو | 43.38% | مشاركة أفكار المستهلك وحجم الجمهور (227 مليون مستخدم فريد شهريًا في الربع الأول من عام 2025). |
| لوب نت (مجموعة كوستار) | 21.87% | الهيمنة على بيانات وقوائم العقارات التجارية. |
| Realtor.com (نيوز كورب) | 10.68% | روابط مباشرة لبيانات قائمة الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين (NAR). |
الفرص والتحديات
تعتمد إستراتيجية الشركة على تحويل جمهورها الضخم إلى معاملات كاملة المسار، مما يعني توسيع نطاق إستراتيجية "السوق المعززة" حيث تعمل Zillow Home Loans والوكلاء المميزون معًا. ولكن لا تزال الرياح المعاكسة القانونية والكلية حقيقية.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| توسيع نطاق تجربة التطبيق الفائق "السوق المحسّن" إلى 35% من الاتصالات بحلول نهاية عام 2025. | المخاطر التنظيمية من شكوى لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) فيما يتعلق بشراكة الإيجارات Redfin. |
| تسارع النمو في الإيجارات والرهون العقارية. ومن المتوقع أن تبلغ إيرادات الإيجارات حوالي 40% النمو في السنة المالية 25. | ويؤدي استمرار ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض مخزون المساكن إلى تقييد حجم المعاملات الإجمالي. |
| التوسع في المنتجات المتميزة مثل Zillow Showcase، والتي تؤدي إلى زيادة المشاركة والإبلاغ عنها 2% قسط السعر. | اشتداد المنافسة، مثل استراتيجية كومباس للاحتفاظ بالقوائم الحصرية، مما قد يؤدي إلى تفتيت السوق. |
موقف الصناعة
لا تزال Zillow Group رائدة حركة المرور بلا منازع في مجال العقارات السكنية في الولايات المتحدة، حيث تستحوذ على الصدارة 50% من جميع زيارات البوابة العقارية، وهو ما يزيد عن ضعف أقرب منافس لها. تُعد قاعدة الجمهور الضخمة هذه الأصل الأساسي الذي تستخدمه الشركة لإنشاء "تطبيق الإسكان الفائق" المتكامل.
يُظهر التحول من نموذج الإدراج فقط إلى نموذج المعاملات قوة جذب، خاصة في القطاعات غير الأساسية. على سبيل المثال، شهدت قروض Zillow Home Loans نجاحًا هائلاً 57% قفزة سنوية في حجم إنشاء قروض الشراء في الربع الثالث من عام 2025. ويساعد هذا النوع من النمو في القروض العقارية والإيجارات على عزل الشركة عن الطبيعة الدورية لحجم مبيعات المنازل.
لكي نكون منصفين، يتطلب نجاح الشركة على المدى الطويل اعتماد الوكيل الكامل للأدوات المتكاملة الجديدة، وهي مهمة رئيسية لإدارة التغيير. يمكنك الحصول على فكرة أفضل عن القيم الأساسية التي تقود هذا التغيير من خلال قراءة هذه القيم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Zillow Group, Inc. (ZG).
- التفوق على السوق: تجاوز نمو الإيرادات السكنية في الربع الثالث من عام 2025 نمو سوق الإسكان الأوسع بنحو 500 نقطة أساس.
- معلم الربحية: تحقيق صافي دخل إيجابي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 8 ملايين دولار في الربع الأول من عام 2025، وهي خطوة حاسمة نحو ربحية العام بأكمله.
- وسادة مالية: انتهت في الربع الثالث من عام 2025 مع 1.4 مليار دولار النقدية والاستثمارات، مما يوفر المرونة للاستثمارات الاستراتيجية وإعادة شراء الأسهم.
تهدف الشركة إلى تحقيق هدف طويل المدى وهو 5 مليارات دولار في الإيرادات السنوية و 45% هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في سوق الإسكان الطبيعي، مما يوضح حجم طموحهم. هذه قفزة كبيرة، ولكن المدرج موجود إذا تم نقر الإستراتيجية المتكاملة.
Zillow Group, Inc. (ZG) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.