تحليل شركة Evergy, Inc. (EVRG) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Evergy, Inc. (EVRG) وتتساءل عما إذا كانت قصة المرافق الخاضعة للتنظيم لا تزال تتمتع بالقوة، خاصة في ظل التوترات الأخيرة في السوق. بصراحة، الصورة هي صورة نمو مطرد وكثيف رأس المال، ولكن مع بعض العثرات المرتبطة بالطقس على المدى القريب، يتعين عليك تتبعها بدقة. قامت الشركة مؤخرًا بتضييق نطاق توجيهات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 (EPS) إلى نطاق يتراوح بين 3.92 دولارًا إلى 4.02 دولارًا، بانخفاض عن الحد الأقصى الأصلي، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الصيف الأكثر برودة من المتوقع والذي أدى إلى إضعاف الطلب - وهو خطر كلاسيكي للمرافق. ومع ذلك، فإن النظرة طويلة المدى ترتكز على خطة استثمار رأسمالية ضخمة بقيمة 17.5 مليار دولار حتى عام 2029، والتي من المقرر أن تدفع نمو قاعدة المعدل بحوالي 8.5٪ سنويًا، ولهذا السبب يحافظ المحللون على تصنيف "شراء" متفق عليه بمتوسط ​​سعر مستهدف يبلغ 80.72 دولارًا. سنوضح لك كيفية ترجمة هذا الإنفاق الضخم، إلى جانب الإيرادات السنوية المتوقعة التي تبلغ حوالي 5.88 مليار دولار أمريكي لعام 2025، إلى أطروحة استثمارية ملموسة بالنسبة لك.

تحليل الإيرادات

أنت تبحث عن صورة واضحة لكيفية قيام شركة Evergy, Inc. (EVRG) بجني أموالها فعليًا، والإجابة المختصرة هي: إنه نموذج منفعة منظم، لذا فإن الإيرادات مستقرة ولكن النمو متواضع وحساس للغاية للطقس. بلغت إيرادات آخر اثني عشر شهرًا (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025 تقريبًا 5.88 مليار دولار، لكن معدل النمو على أساس سنوي انخفض بشكل ملحوظ إلى مجرد +1.75%.

تدفقات الإيرادات الأولية ومساهمة القطاع

تعود جذور إيرادات Evergy بشكل أساسي إلى بيع وتوصيل الكهرباء عبر مناطق خدمتها في كانساس وميسوري. على عكس شركة التكنولوجيا، فإن المصادر واضحة ومباشرة: بيع الطاقة لعملاء التجزئة (السكنيين والتجاريين والصناعيين) ونقل الطاقة للآخرين (الجملة وناقل الحركة). هذا نموذج يمكن التنبؤ به بشكل واضح، لكنه يعني أنك لن ترى نموًا هائلاً.

جوهر العمل هو قطاع التجزئة الكهربائية. للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2025 (الربع الثاني 2025)، بلغ إجمالي الإيرادات 1,437.0 مليون دولار. إليك الحساب السريع حول مصدر هذه الأموال:

• وكانت مبيعات المساكن هي الجزء الأكبر، حيث ساهمت بحوالي 1.5% 34.2% من إيرادات الربع الثاني من عام 2025.
• تابع العملاء التجاريون عن كثب، وعوضوا ذلك تقريبًا 32.5%.
• وتكمل إيرادات الصناعة وتجارة الجملة والنقل بقية الإيرادات، مما يوفر التنويع داخل الهيكل المنظم.

إن إنشاء هيكل الشركة ونقلها وتوزيعها وبيع الكهرباء يعني أن استثمارك مرتبط بنمو قاعدة المعدل والعوائد المنظمة، وليس مبيعات المنتجات التي يحركها السوق. يمكنك الحصول على فهم أعمق لاستراتيجية الشركة طويلة المدى من خلال مراجعة سياساتها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Evergy, Inc. (EVRG).

التحولات والمخاطر في الإيرادات على المدى القريب

يُظهر اتجاه الإيرادات على أساس سنوي تباطؤًا. بينما كان نمو TTM +1.75%، إيرادات الربع الثالث من عام 2025 1.81 مليار دولار كان ثابتًا بشكل أساسي، حيث أظهر انخفاضًا طفيفًا بنسبة -0.08% مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي. ويعزى هذا الخطأ إلى حد كبير إلى عوامل خارجية، وهو خطر شائع في مجال المرافق.

وما يخفيه هذا التقدير هو تأثير الطقس. أشارت الشركة على وجه التحديد إلى طقس الصيف الأكثر برودة من المعتاد في عام 2025 كعامل في تضييق نطاق توجيهاتها للعام بأكمله، حيث يؤدي انخفاض درجات الحرارة إلى تقليل الطلب على تكييف الهواء، وهو محرك رئيسي للإيرادات. يعد هذا تذكيرًا واضحًا بأن الحد الأعلى للمرفق معرض للطبيعة الأم، حتى مع وجود هيكل أسعار منظم.

لاحظ الانخفاضات الحادة في قطاعات التجزئة الأساسية في الربع الثاني من عام 2025، مع انخفاض الإيرادات السكنية (8.3%) وانخفاض الإيرادات التجارية (3.7%) سنة بعد سنة. لكن قطاعات البيع بالجملة والقطاعات الأخرى شهدت زيادات هائلة في النسبة المئوية.24.4% و 95.5%، على التوالي، مما ساعد على استقرار إجمالي الإيرادات. يشير هذا إلى أن هناك تحولًا استراتيجيًا أو حالة مؤقتة في السوق تعمل على تعزيز المبيعات غير بالتجزئة، ولكن عليك مراقبة ما إذا كانت مكاسب الجملة هذه ثابتة أم أنها مجرد مكاسب لمرة واحدة. انخفاض التجزئة هو الريح المعاكسة الحقيقية.

مقاييس الربحية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Evergy, Inc. (EVRG) تحقق أرباحًا كافية من عملياتها الأساسية لتبرير تقييمها واستثماراتها الرأسمالية المستقبلية. الإجابة المختصرة هي نعم، فهي مربحة، لكن الهوامش ضيقة وتواجه ضغوطًا على المدى القريب. نحن نتطلع إلى أعمال المرافق، لذلك لا تتوقع الهوامش الإجمالية المرتفعة للغاية لشركة التكنولوجيا، ولكننا بحاجة إلى رؤية صافي دخل ثابت (صافي الربح).

بالنسبة للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) التي تسبق نهاية الربع الثالث من عام 2025، تُظهر ربحية Evergy, Inc. أداءً قويًا، وإن لم يكن مذهلاً، نموذجيًا للمرافق الخاضعة للتنظيم. إليك الحساب السريع للهوامش الرئيسية، استنادًا إلى إيرادات LTM تقريبًا 5.879 مليار دولار:

ذلك 61.09% هامش الربح الإجمالي قوي، مما يعكس الطبيعة المنظمة للأعمال حيث غالبًا ما يتم تمرير تكلفة البضائع المباعة (الوقود والطاقة المشتراة في المقام الأول) إلى العملاء. لكن الانخفاض إلى أ 25.62% يوضح هامش الربح التشغيلي أين تبدأ التكاليف التشغيلية الحقيقية مثل الاستهلاك والإطفاء والنفقات الإدارية العامة. 14.5% هامش الربح الصافي هو النتيجة النهائية التي تهمك أكثر.

الاتجاهات والكفاءة التشغيلية

الاتجاه هو الخطر هنا. تواجه شركة Evergy، Inc. رياحًا معاكسة تعمل على تقليص هوامشها. للفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغت ربحية السهم المعدلة للشركة (EPS) $3.41، بانخفاض طفيف عن $3.46 في نفس الفترة من العام السابق. هذا النمو السلبي للأرباح -0.4% خلال العام الماضي كان بمثابة ضوء أصفر وامض للمستثمرين.

تعد الكفاءة التشغيلية أحد الاهتمامات الرئيسية، خاصة في إدارة التكاليف. في الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت مصاريف التشغيل والصيانة إلى 394.8 مليون دولار، مدفوعا بارتفاع تكاليف العمالة وارتفاع فوائد الموظفين. هذه ضربة مباشرة لهامش التشغيل. لقد اعترفت الإدارة بذلك، حيث قامت بتضييق نطاق توجيهات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 بالكامل إلى نطاق من 3.92 دولار إلى 4.02 دولار- وهي خطوة تعزى في المقام الأول إلى طقس الصيف الأكثر برودة من المعتاد مما يؤثر على الطلب، بالإضافة إلى ارتفاع الفوائد ونفقات الاستهلاك. الطقس البارد هو عامل خارجي، ولكن التحكم في التكاليف هو عامل داخلي. إنهم بحاجة إلى التنفيذ الدقيق لإجراءات التكلفة والتخفيف المعلنة لتعويض هذه الضغوط.

التحقق من واقع مقارنة الصناعة

عندما تقارن نسب الربحية الرئيسية لشركة Evergy, Inc. بصناعة المرافق الكهربائية الأوسع، فإن الشركة متخلفة، وهذه هي الحقيقة غير المريحة. يجب أن تكون المنشأة الخاضعة للتنظيم ذات أداء مستقر، ولكن نسبها تشير إلى أنها لا تستخدم أصولها أو أسهمها بكفاءة مثل نظيراتها. وهذا ما يجب عليك التركيز عليه:

• صافي الهامش: في 11.92% (اعتبارًا من يونيو 2025)، يُلاحظ أنها أقل من معايير الصناعة.
• العائد على حقوق الملكية (ROE): ال 1.72% إن العائد على حقوق المساهمين (اعتبارًا من يونيو 2025) أقل بكثير من متوسطات الصناعة، مما يشير إلى وجود تحدي في الاستخدام الفعال لرأس مال المساهمين.
• العائد على الأصول (ROA): في 0.52% (اعتبارًا من يونيو 2025)، يتخلف هذا أيضًا عن الصناعة، مما يشير إلى الصعوبات في تعظيم العائدات من 33.44 مليار دولار في إجمالي الأصول.

توضح هذه المقارنة أنه على الرغم من أن شركة Evergy, Inc. تجني الأموال، إلا أنها لا تحقق ما يكفي من المال مقارنة برأس المال الذي تستخدمه، خاصة عند مقارنتها بالمجموعة النظيرة لها. كما يختلف نمو الأرباح السلبي خلال العام الماضي بشكل صارخ عن متوسط ​​صناعة المرافق الكهربائية البالغ 6% نمو الأرباح السنوية. للتعمق أكثر في الصورة المالية الكاملة للشركة، يمكنك الاطلاع على التحليل الكامل على تحليل شركة Evergy, Inc. (EVRG) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين. يجب أن تكون خطوتك التالية هي النظر عن كثب إلى تقرير الربع الأخير من عام 2025 للحصول على دليل ملموس على نجاح خفض التكاليف.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

أنت بحاجة إلى معرفة كيف تقوم شركة Evergy, Inc. (EVRG) بتمويل خطتها الرأسمالية الضخمة، والإجابة هي مزيج متوازن، ولكنه يعتمد بشكل كبير على الديون - وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق العامة. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي ديون شركة Evergy, Inc. تقريبًا 14.81 مليار دولار، مقابل إجمالي حقوق المساهمين بحوالي 9.96 مليار دولار. هذه النسبة هي المفتاح لفهم نفوذها المالي.

وإليك الرياضيات السريعة حول كيفية انهيار هذا الدين:

• الديون طويلة الأجل: تقريبا 12.40 مليار دولار.
• الديون قصيرة الأجل والاستحقاقات الحالية: تقريبا 2.41 مليار دولار.

وقد ارتفع إجمالي الدين، مما يعكس احتياجات الشركة الكبيرة من الاستثمار في البنية التحتية، وخاصة فيما يتعلق بخططها الخاصة بتحويل الطاقة. يمكنك رؤية الصورة كاملة في بحثنا العميق تحليل شركة Evergy, Inc. (EVRG) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

تعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) المقياس الأكثر دلالة هنا. كانت نسبة D / E لشركة Evergy، Inc. اعتبارًا من يونيو 2025 تقريبًا 1.49. وهذا يعني أن الشركة تستخدم حوالي 1.49 دولارًا من الديون مقابل كل 1.00 دولار من حقوق المساهمين لتمويل أصولها. ولكي نكون منصفين، فإن المرافق (التي تتطلب رأس مال كثيف) عادة ما يكون لديها نسب D / E أعلى من شركة البرمجيات على سبيل المثال. كان متوسط نسبة D / E لصناعة المرافق الكهربائية في أوائل عام 2025 موجودًا 1.582، لذا فإن شركة Evergy, Inc. تعمل أقل بقليل من متوسط الصناعة، وهو ما يعد بالتأكيد علامة جيدة على الملاءة المالية.

تدير الشركة هذه الرافعة المالية من خلال استراتيجية تمويل مدروسة. بالنسبة لخطة الإنفاق الرأسمالي 2025-2029، تستهدف شركة Evergy, Inc. مزيجًا تمويليًا متوازنًا، حيث تتوقع تقريبًا 5.8 مليار دولار في الديون المتزايدة جنبا إلى جنب 2.8 مليار دولار في الأسهم والأوراق المالية الشبيهة بالأسهم. وهذا يظهر نية واضحة لتمويل النمو من خلال تمويل الديون وتمويل الأسهم، والحفاظ على مستوى محسوب من الرفع المالي لتعظيم عوائد المساهمين.

ومع ذلك، فإن تكلفة هذا الدين مهمة. تحمل الديون غير المضمونة الكبرى لشركة Evergy، Inc. حاليًا تصنيفًا ائتمانيًا قدره با2 من موديز و بي بي بي من S&P Global، وكلاهما يتمتعان بنظرة مستقبلية مستقرة. بينما خفضت وكالة ستاندرد آند بورز التصنيف إلى بي بي بي من BBB+ في أواخر عام 2023 بسبب ضعف المقاييس المالية بسبب ارتفاع الفائدة والإنفاق الرأسمالي، تعكس التوقعات المستقرة توقع أن يظل مقياسها المالي الرئيسي (الأموال من العمليات إلى الديون) في نطاق 14% - 15% حتى عام 2026. هذا التصنيف من الدرجة الاستثمارية، ولكنه تذكير بأن قدرة الدين ليست غير محدودة، وأن ارتفاع أسعار الفائدة سيضغط على نفقات الفائدة.

فيما يلي لمحة سريعة عن المكونات المالية الأساسية:

وما يخفيه هذا التقدير هو مخاطر أسعار الفائدة؛ ويعني ارتفاع عبء الديون في بيئة ذات أسعار مرتفعة أن المزيد من النقد يتم تحويله إلى مدفوعات الفائدة، مما قد يؤدي إلى إبطاء نمو الأسهم.

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Evergy, Inc. (EVRG) قادرة على الوفاء بالتزاماتها الفورية، والإجابة المختصرة هي أن نسب السيولة لديها تبدو ضيقة، وهو أمر نموذجي بالنسبة للمرافق كثيفة رأس المال، ولكن التدفق النقدي التشغيلي يوفر وسادة ضرورية.

غالبًا ما تعمل المرافق مثل Evergy, Inc. بسيولة منخفضة لأن إيراداتها مستقرة ويمكن التنبؤ بها، لذا فهي لا تحتاج إلى مخزون نقدي ضخم مثل الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا. ومع ذلك، فإن الأرقام مهمة. واعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، بلغت النسبة المتداولة للشركة - وهي الأصول المتداولة مقسومة على الالتزامات المتداولة - حوالي 0.50. إليك الرياضيات السريعة: 1,865.5 مليون دولار في الأصول المتداولة ضد 3,709.6 مليون دولار في الخصوم المتداولة.

أما النسبة السريعة (نسبة اختبار الحمض)، والتي تستثني مخزونًا أقل من السوائل، فهي أقل من ذلك تقريبًا 0.27. وهذا يعني أنه مقابل كل دولار من الديون قصيرة الأجل، فإن شركة Evergy, Inc. لديها 27 سنتًا فقط من الأصول عالية السيولة لتغطيتها. يعد هذا الرقم المنخفض بالتأكيد نقطة تركيز بالنسبة للمحلل المالي التقليدي، ولكن بالنسبة لمرفق منظم يتمتع بتدفقات نقدية يمكن التنبؤ بها، فهو حقيقة هيكلية. تحتاج فقط إلى مراقبة التدفق النقدي الخاص بهم عن كثب. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في استراتيجيتهم طويلة المدى التي تدعم هذا الهيكل، فاطلع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Evergy, Inc. (EVRG).

رأس المال العامل واتجاهات التدفق النقدي

ونتيجة لهذه النسب المنخفضة هو عجز كبير في رأس المال العامل. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، كان رأس المال العامل لشركة Evergy, Inc. (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة) سلبيًا (1,844.1) مليون دولار. وهذا الاتجاه السلبي ليس جديدا ويعكس اعتماد الشركة على القروض قصيرة الأجل، مثل الأوراق التجارية، لإدارة الفجوة بين النقد الوارد والفواتير الصادرة. إنها مخاطرة شائعة ومدارة في قطاع المرافق، ولكنها تعني أنه يجب عليهم الحفاظ على الوصول المستمر إلى أسواق رأس المال.

يحكي بيان التدفق النقدي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 القصة الحقيقية لقدرتهم على إدارة ذلك:

• التدفق النقدي التشغيلي (OCF): تدفق قوي ل 1,711.2 مليون دولار. هذه هي القوة الأساسية التي تغطي العمليات اليومية والأرباح.
• التدفق النقدي الاستثماري (ICF): تدفق كبير للخارج (1,902.0) مليون دولار. وهذا في المقام الأول عبارة عن نفقات رأسمالية لتحديث الشبكات ومشاريع الطاقة المتجددة، وهو استخدام ضروري للنقد من أجل مرافق تركز على النمو.
• التدفق النقدي التمويلي (FCF): تدفق 204.5 مليون دولار. ويعكس هذا التأثير الصافي لإصدار ديون وأسهم جديدة لتمويل خطة رأس المال، والذي تم تعويضه جزئيًا بدفعات أرباح قدرها 1.5 مليار دولار أمريكي (455.7) مليون دولار.

والوجهة الرئيسية هي أن التدفق النقدي التشغيلي قوي، لكنه لا يكفي لتغطية برنامج الاستثمار الرأسمالي الضخم. وهذا يعني أن شركة Evergy, Inc. تعتمد هيكليًا على أسواق التمويل - التي تصدر الديون والأسهم - لتمويل نموها والحفاظ على أرباحها. قوة السيولة ليست في نسب الميزانية العمومية. إن تدفق أرباحهم المستقر والمنظم هو الذي يولد ذلك بشكل موثوق 1,711.2 مليون دولار في أو سي إف. ويتلخص الخطر الرئيسي في الأمد القريب في الارتفاع غير المتوقع في أسعار الفائدة أو التشديد المفاجئ في أسواق الائتمان، وهو ما من شأنه أن يجعل هذا التمويل الأساسي أكثر تكلفة.

الخطوة التالية: مدير المحفظة: وضع نموذج لتأثير زيادة قدرها 100 نقطة أساس في تكلفة ديون Evergy, Inc. على التدفق النقدي الحر للأسهم (FCFE) لعام 2026 بحلول نهاية الأسبوع المقبل.

تحليل التقييم

(EVRG) أنت تنظر إلى شركة Evergy, Inc. (EVRG) وتطرح السؤال الصحيح: هل تم تسعير أسهم المرافق هذه على أساس الارتفاع على المدى القريب أم أنها يتم تداولها بالفعل بسعر أعلى؟ والوجهة المباشرة هي أن Evergy يتم تسعيرها حاليًا بعلاوة طفيفة على متوسطاتها التاريخية، مما يعكس النظرة الإيجابية للسوق بشأن نموذج أعمالها المنظم وآفاق النمو، لكنها بالتأكيد ليست في منطقة الفقاعة.

الإجماع بين المحللين الـ 11 الذين يغطون السهم اعتبارًا من نوفمبر 2025 هو أ شراء. تم تحديد متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا عند $80.72، والذي يقدم اتجاهًا صعوديًا متواضعًا عن سعر التداول الأخير حوله $76.73. يشير هذا إلى أنه على الرغم من ارتفاع المخزون، لا يزال هناك مجال للنمو، خاصة وأن الشركة تستفيد من الاستثمار في البنية التحتية الجديدة للطاقة المتعلقة بمراكز البيانات.

مضاعفات التقييم الرئيسية (السنة المالية 2025)

عند تقييم أداة مثل Evergy، عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من سعر السهم فقط. وتحكي مضاعفات التقييم الأساسية قصة أوضح عن القيمة النسبية. فيما يلي عملية حسابية سريعة حول مكانة Evergy مقارنة بأرباحها وقيمتها الدفترية وتدفقاتها النقدية التشغيلية:

• السعر إلى الأرباح (P / E): زائدة P / E هو 20.94. بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم، يكون هذا في الحد الأعلى، مما يشير إلى أن المستثمرين على استعداد لدفع أكثر من 20 ضعفًا لأرباح الاثني عشر شهرًا الأخيرة للشركة.
• السعر إلى الأرباح إلى الأمام: هذا ينخفض إلى أكثر معقولية 17.69، بناءً على توجيهات ربحية السهم (EPS) للعام المالي 2025 للشركة 3.920 دولار إلى 4.020 دولار. وتشير هذه النظرة المستقبلية إلى تقييم أكثر جاذبية للأرباح المستقبلية.
• السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): النسبة هي 1.71. ويعني مؤشر السعر إلى القيمة الدفترية الذي يزيد عن 1.0 أن السهم يتداول أعلى من صافي قيمة أصوله، وهو أمر نموذجي بالنسبة لمرافق صحية ذات قاعدة أسعار قوية.
• قيمة الخسارة/الضريبة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: إن قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (مقياس يتضمن الديون) هي 11.93. وهذا أعلى بقليل من المتوسط ​​​​للصناعة الخاضعة للتنظيم، وهي إشارة يجب مراقبتها من أجل المبالغة في تقدير القيمة مقارنة بنظيراتها.

إن نسبة السعر إلى الربحية الآجلة هي الرقم الأكثر إقناعًا هنا. إنه يشير إلى أن السوق يتوقع أن يتجاوز نمو الأرباح سعر السهم الحالي، وهو علامة جيدة للمنفعة. يمكنك قراءة المزيد عن استراتيجية الشركة طويلة المدى في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Evergy, Inc. (EVRG).

أداء الأسهم والأرباح Profile

أظهر سهم Evergy زخمًا قويًا، حيث زاد بأكثر من 18% خلال العام الماضي، مما دفع سعره نحو أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا $79.32. كان أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا $59.67. ومع ذلك، كانت حركة السهم أقل تقلبا من السوق الأوسع، وهو ما تريده من لعبة المنفعة الدفاعية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، توزيعات الأرباح profile لا يزال قويا، وهو عنصر حاسم في إجمالي العائد لأسهم المرافق:

وقد تم رفع الأرباح الربع سنوية مؤخرًا إلى $0.695، بمناسبة 20 عامًا متتاليًا من نمو الأرباح. نسبة الدفع 76.16% مرتفع، ولكن بالنسبة للمرافق الخاضعة للتنظيم ذات التدفقات النقدية المستقرة، فإنه يعتبر مستدامًا بشكل عام. تلتزم الشركة بإعادة رأس المال، وهذا هو السبب الرئيسي وراء احتفاظ المستثمرين بهذا السهم.

نصيحتي هي النظر إلى Evergy على أنها "احتفاظ مع تحيز للشراء". التقييم كامل، ولكن نمو الأرباح المستمر والرياح الخلفية من الطلب على الطاقة في مراكز البيانات يوفران مسارًا واضحًا للسهم للوصول إلى المستوى المطلوب. $80.72 هدف المحلل يجب أن تكون خطوتك التالية هي مراقبة مكالمة أرباح الربع الرابع من عام 2025 بحثًا عن أي تغييرات في خطة الإنفاق الرأسمالي لعام 2026.

عوامل الخطر

أنت تبحث عن الحقيقة الصريحة حول الصحة المالية لشركة Evergy, Inc. (EVRG)، والحقيقة هي أنه حتى المرافق الخاضعة للتنظيم تواجه مخاطر كبيرة على المدى القريب. التحدي الرئيسي الآن هو إدارة العوامل الخارجية مثل الطقس والتوقيت التنظيمي، والتي تؤثر بشكل مباشر على ربحية السهم (EPS).

بالنسبة للسنة المالية 2025، كان على الشركة تضييق نطاق توجيهات ربحية السهم المعدلة إلى نطاق من 3.92 دولار إلى 4.02 دولار، بانخفاض من النطاق الأصلي البالغ 3.92 دولارًا إلى 4.12 دولارًا. وإليك الرياضيات السريعة: خلق الطقس الصيفي المعتدل بشكل غير معتاد 0.13 دولار للسهم الواحد الرياح المعاكسة في الربعين الثاني والثالث، والتي لم تتمكن حتى جهود التخفيف القوية من تعويضها بالكامل. هذه مخاطرة تشغيلية في العالم الحقيقي تصل إلى النتيجة النهائية.

الرياح المعاكسة التشغيلية والسوقية

أكبر المخاطر التشغيلية التي تديرها شركة Evergy, Inc. (EVRG) بشكل فعال هي الطبيعة غير المتوقعة لطلب العملاء، والتي تتأثر بشدة بالطقس. وكانت درجات الحرارة في الصيف أكثر برودة من المعتاد في عام 2025 تعني استخدامًا أقل لمكيفات الهواء، مما أدى إلى انخفاض مبيعات الكهرباء. ومع ذلك، نفذت الإدارة إجراءات التخفيف التي قدمت تقديرات $0.10 من فائدة EPS، مما يعوض جزءًا كبيرًا من تأثير الطقس. إنهم يقاتلون بالتأكيد ضد الطبيعة الأم.

• تقلبات الطقس: أ 0.13 دولار/سهم التأثير السلبي في الربع الثاني/الربع الثالث من عام 2025 من الطقس المعتدل.
• تكاليف التمويل: ويشكل ارتفاع أسعار الفائدة ونفقات الاستهلاك عائقا، ويرتبط بالاستثمارات الضرورية في البنية التحتية.
• خطر التخفيف: توقع تزايدي $0.02 تخفيف ربحية السهم في عام 2025 من الأوراق المالية القابلة للتحويل.

هناك خطر تشغيلي رئيسي آخر يتمثل في الحجم الهائل لخطة رأس المال طويلة الأجل، والتي تتطلب ذلك 17.5 مليار دولار في الاستثمار بين عامي 2025 و2029. أي تجاوز كبير في التكاليف أو تأخير في تمويل مشاريع تحديث الشبكة الضخمة هذه من شأنه أن يهدد نمو قاعدة المعدلات المتوقعة وهدف نمو ربحية السهم المعدل على المدى الطويل 4% إلى 6% حتى عام 2029.

مخاطر الهيكل التنظيمي والمالي

باعتبارها شركة خاضعة للتنظيم، ترتبط الصحة المالية لشركة Evergy, Inc. (EVRG) ارتباطًا وثيقًا بالجهات التنظيمية في ولايتي كانساس وميسوري. ويكمن الخطر هنا في أن الموافقات التنظيمية المتأخرة أو غير المواتية على حالات الأسعار يمكن أن تمنع انتعاش الاستثمارات الرأسمالية في الوقت المناسب، مما يضغط على التدفق النقدي. هذه معركة مستمرة من أجل المرافق.

ومن منظور الميزانية العمومية، تتمتع الشركة برافعة مالية عالية profile. يسلط تحليل الصحة المالية الضوء على هذا الخطر من خلال نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.49 والمخاوف المتعلقة بالسيولة، والتي يتضح من انخفاض نسبة التداول إلى 0.50 ونسبة سريعة من 0.27.

تعالج الشركة هذا الأمر من خلال انتصارات تنظيمية استراتيجية، مثل إقرار مشروع قانون مجلس الشيوخ في ولاية ميسوري رقم 4 ومشروع قانون مجلس الشيوخ في كانساس رقم 98، المصممين لدعم الاستثمار في البنية التحتية وجذب عملاء مراكز البيانات الكبيرة. يمكنك قراءة المزيد عن التوجه الاستراتيجي في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Evergy, Inc. (EVRG).

والاستراتيجية واضحة: استخدام التعريفات الجديدة لضمان دفع مشاريع التنمية الاقتصادية الكبرى، مثل مراكز البيانات الجديدة، نصيبها العادل من الاستثمار المطلوب في البنية التحتية. وهذا يحمي العملاء الحاليين ويساعد على توزيع التكاليف الثابتة للنظام على قاعدة أوسع، وهي أفضل طريقة للتخلص من المخاطر المالية للمستقبل المالي للمرفق.

فرص النمو

أنت تنظر إلى شركة Evergy, Inc. (EVRG) وتتساءل عن المكان الذي يتم فيه جني الأموال الحقيقية خلال السنوات الخمس القادمة. والخلاصة المباشرة هي أن نمو Evergy لا يتعلق بمنطقة جديدة ضخمة؛ يتعلق الأمر بتحديث الشبكة بشكل منظم ومكثف لرأس المال وزيادة هائلة في الطلب من مراكز البيانات في منطقة الخدمة في كانساس وميسوري. هذا هو سهم المرافق مع محرك الطلب المجاور لقطاع التكنولوجيا.

قامت الشركة بتضييق نطاق توجيهات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 إلى مجموعة من 3.92 دولار إلى 4.02 دولار، مع نقطة وسط $3.97، تراجع طفيف عن الأصل $4.02 منتصف الليل بسبب طقس الصيف البارد. ومع ذلك، فإن هدف نمو ربحية السهم المعدل على المدى الطويل هو 4% إلى 6% سنويًا حتى عام 2029 يظل ثابتًا في مكانه، ويتوقعون أن يصلوا إلى النصف العلوي من هذا النطاق بدءًا من عام 2026. وهذا عائد فائدة قوي ويمكن التنبؤ به.

خطة رأس المال وتوقعات الإيرادات

المحرك لهذا النمو هو الهائل 17.5 مليار دولار خطة استثمار رأسمالية تمتد من عام 2025 حتى عام 2029. وإليك الحسابات السريعة: من المتوقع أن يؤدي هذا الإنفاق إلى نمو قاعدة المعدل السنوي بحوالي 8.5% حتى عام 2029. وهذه الزيادة في قاعدة الأسعار هي ما يسمح لهم المنظمون بكسب عائد منه، وهو ما يترجم مباشرة إلى أرباح مستقبلية. لقد قاموا للتو بزيادة الأرباح الفصلية بمقدار 4% ل $0.6950 لكل سهم، أو $2.78 سنوي، مما يدل على الثقة في هذا النمو المنظم. إنهم يضعون أموالهم في مكانها الصحيح.

• استثمر 17.5 مليار دولار في البنية التحتية (2025-2029).
• الهدف 4% إلى 6% نمو ربحية السهم المعدل السنوي حتى عام 2029.
• تحقيق 8.5% معدل النمو الأساسي السنوي.

محركات النمو الرئيسية: مراكز البيانات وإزالة الكربون

أكبر فرصة على المدى القريب هي خط أنابيب التنمية الاقتصادية، وخاصة الطلب من كبار العملاء مثل مراكز البيانات واسعة النطاق. Evergy، Inc. لديها خط أنابيب قوي مع أكثر من 15 جيجاوات من الفرص المحتملة. لديهم بالفعل مشاريع مهمة من شركات مثل Google، وPanasonic، وMeta 800 ميجاوات من الحمل. يعد هذا الطلب الجديد بمثابة تغيير في قواعد اللعبة بالنسبة للمرافق.

من المتوقع أن يؤدي نمو الأحمال الصناعية إلى دفع توقعات نمو الأحمال السنوية من القاعدة 2% إلى 3% إلى الإمكانات 4% إلى 5% حتى عام 2029، على افتراض الانتهاء من اتفاقيات مراكز البيانات الجديدة هذه. ولتحقيق ذلك، تعتبر خطة الموارد المتكاملة لعام 2025 (IRP) عدوانية، وتدعو إلى ما هو أبعد من ذلك 2.1 جيجاوات من الموارد الجديدة بحلول عام 2035، بما في ذلك 624 ميجاوات للطاقة الشمسية بحلول عام 2025 و 1,860 ميجاوات من الغاز الطبيعي بحلول عام 2030. كما أنهم يستكشفون التكنولوجيا المتقدمة، بعد أن وقعوا مذكرة تفاهم مع TerraPower للتحقيق في تحديد موقع مفاعل Natrium في كانساس.

المزايا التنافسية والتحركات الاستراتيجية

تتمثل الميزة التنافسية الأساسية لشركة Evergy, Inc. في وضعها المنظم بالإضافة إلى الدعم التشريعي المناسب. تعمل الموافقات التنظيمية الأخيرة، مثل مشروع قانون مجلس الشيوخ في ولاية ميسوري رقم 4 ومشروع قانون مجلس الشيوخ في كانساس رقم 98، على تبسيط الاستثمار في البنية التحتية والمساعدة في جذب عملاء مراكز البيانات الكبيرة، وهو ما يعد فوزًا كبيرًا. ويسمح هذا الهيكل التنظيمي أيضًا باسترداد تكاليف الاستثمارات، وتحقيق الاستقرار في التدفق النقدي.

يعد هيكل التعريفة الجديد الخاص بهم لكبار العملاء خطوة ذكية أيضًا. ويشمل الضمانات الرئيسية مثل 12- إلى 17 سنة شروط الالتزام و 80% الحد الأدنى لمتطلبات الفاتورة الشهرية. وهذا يزيل المخاطر عن النفقات الرأسمالية الضخمة ويضمن عائدًا يمكن التنبؤ به. بالإضافة إلى ذلك، باعتبارها مرفقًا يحصل بالفعل على حوالي نصف طاقته من مصادر خالية من الكربون، فهو في وضع جيد يسمح له بالتحول المستمر للطاقة. للتعمق أكثر في التقييم، يجب عليك قراءة المنشور الكامل على تحليل شركة Evergy, Inc. (EVRG) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.