كسر سميث & Wesson Brands, Inc. (SWBI) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

(SWBI) أنت تنظر إلى شركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI) وتتساءل عما إذا كان سعر السهم الحالي يعكس قيمة عميقة أم تراجعًا طويل الأمد، وبصراحة، تمنحك نتائج السنة المالية الكاملة 2025 حقيبة مختلطة يمكنك مضغها. العنوان صعب: انخفض صافي المبيعات إلى 474.7 مليون دولار، ان 11.4% انخفض عن العام السابق، مع انخفاض صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 13.4 مليون دولارضخمة 66% وهو ما يظهر الضغط الحقيقي الناجم عن التضخم المستمر وارتفاع أسعار الفائدة الذي يؤثر على الإنفاق الاستهلاكي التقديري. ولكن إليكم الحساب السريع لهذه الفرصة: من المؤكد أن الشركة لا تقف مكتوفة الأيدي، وتنتج 40.8 مليون دولار نقدًا من العمليات في الربع الرابع وحده، وتم تمثيل المنتجات الجديدة - مثل بنادقها الناجحة ذات الحركة الرافعة - تقريبًا 44% من إيرادات الربع الرابع، مما يثبت أن محرك الابتكار الخاص بهم يعمل حتى مع تراجع السوق بشكل عام. نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من فقدان الإيرادات الرئيسية ومعرفة ما إذا كان هذا التدفق النقدي وقوة المنتج يمكن أن يحققا الاستقرار $0.30 لكل سهم من الأرباح وتحقيق انتعاش في عام 2026.

تحليل الإيرادات

أنت تبحث عن صورة واضحة عن مصدر الأموال في شركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI)، والعنوان الرئيسي للسنة المالية 2025 (FY2025) هو الانكماش: انخفض إجمالي صافي المبيعات بنسبة 11.4% على أساس سنوي. سجلت الشركة صافي مبيعات للعام بأكمله بقيمة 474.7 مليون دولار، بانخفاض عن 535.9 مليون دولار في السنة المالية السابقة، وهي إشارة واضحة إلى أن الزيادة في الطلب على الأسلحة النارية بعد الوباء قد عادت إلى طبيعتها بالكامل وتواجه الآن ضغوطًا كبيرة على الاقتصاد الكلي. يؤثر هذا بالتأكيد على نماذج التقييم الخاصة بك.

يبقى جوهر إيرادات علامات سميث وويلسون التجارية ثابتًا في فئة المسدسات، لكن التباطؤ لم يكن موحدًا عبر خطوط المنتجات. الانخفاض هو نتيجة مباشرة لعوامل اقتصادية أوسع - التضخم المستمر وارتفاع أسعار الفائدة - والتي تؤثر على الإنفاق الاستهلاكي الاختياري، خاصة على السلع مرتفعة الثمن مثل الأسلحة النارية.

تحليل مصادر الإيرادات الرئيسية

تتسم مصادر إيرادات الشركة بالوضوح، حيث يهيمن عليها بيع الأسلحة النارية. بالنسبة للسنة المالية 2025، شكلت المسدسات الغالبية العظمى من المبيعات، بينما شكلت الأسلحة الطويلة وغيرها من المنتجات الباقي. إليك الحساب السريع لمساهمة كل قطاع:

• المسدسات: 331.9 مليون دولار (حوالي 70.0٪ من إجمالي الإيرادات).
• الأسلحة الطويلة: 104.0 مليون دولار (حوالي 21.9٪ من إجمالي الإيرادات).
• المنتجات والخدمات الأخرى (مثل كاتمات الصوت وخدمات السكب): 38.8 مليون دولار (حوالي 8.1٪ من إجمالي الإيرادات).

للإنصاف، الشركة تعمل أساسًا في السوق المحلي؛ حيث شكلت المبيعات الدولية نسبة متواضعة تبلغ 5٪ فقط من صافي المبيعات، وهو ما يتوافق مع العام السابق.

مساهمة الأقسام والتغيرات الهامة

أهم التغيرات في مزيج الإيرادات تتعلق بطبيعة المبيعات ضمن فئة الأسلحة القصيرة. وبينما لا تزال الأسلحة اليدوية هي المحرك الأساسي للأعمال، فإن التحول نحو النماذج الأقل تكلفة وزيادة النشاط الترويجي أدى إلى ضغط متوسط سعر البيع (ASP)، مما وضع ضغطًا هائلًا على هامش الربح الإجمالي (الذي انخفض إلى 26.8٪ مقارنة بـ 29.5٪ في السنة المالية 2024).

فيما يلي مقارنة لإيرادات المنتجات والانخفاض على أساس سنوي للفئات الرئيسية:

ما تخفيه هذه الجدول هو قصة الحجم: شحنات المسدسات انخفضت بنسبة 4.5٪، بينما شحنات البنادق الطويلة انهارت بنسبة 23.2٪، مما يظهر تراجعًا أكبر في اهتمام المستهلكين بالبنادق والبنادق الرشاشة مقارنة بالمسدسات. الزيادة الصغيرة في المنتجات والخدمات الأخرى تُعد نقطة إيجابية، لكنها صغيرة جدًا بحيث لا تعوض الانخفاض الرئيسي في مبيعات الأسلحة النارية. هذا الاتجاه يعني أن الشركة تعتمد بشكل كبير على نجاح النماذج الجديدة من المسدسات، مثل BodyGuard 2.0، للحفاظ على حصتها في السوق في سوق عام يتقلص. يمكنك استكشاف تحليل أعمق لهذه الأرقام في تحليلنا الكامل: تحليل الوضع المالي لشركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI): رؤى رئيسية للمستثمرين.

مؤشرات الربحية

أنت تنظر إلى شركة سميث آند ويسون براندز، إنك. (SWBI) لأنك تريد معرفة ما إذا كان بإمكانهم تحويل المبيعات إلى أرباح حقيقية، خاصة مع الرياح الاقتصادية المعاكسة الحالية. الاستنتاج المباشر هو أنه بينما تحافظ الشركة على هامش إجمالي قوي، فإن الضغوط الاقتصادية الكلية ضغطت بشكل كبير على هوامش التشغيل وصافي الربح في السنة المالية 2025 (FY2025)، التي انتهت في 30 أبريل 2025.

تُظهر نسب ربحية الشركة للسنة المالية 2025 اتجاهًا واضحًا نحو الانخفاض، وهو إشارة على الطلب الضعيف في الصناعة وزيادة تكلفة ممارسة الأعمال. بلغت صافي المبيعات للعام الكامل 474.7 مليون دولار، لكن تحويلها إلى ربح صافي كان تحديًا. إليك الحساب السريع للهوامش الرئيسية:

• هامش الربح الإجمالي: 26.8%
• هامش الربح التشغيلي: 5.03%
• هامش صافي الربح: 2.8%

هامش صافي الربح بنسبة 2.8% ضعيف بالتأكيد. هذا يعني أن كل دولار من المبيعات، يصل إلى صافي الدخل حوالي ثلاثة سنتات فقط.

الهامش الإجمالي والكفاءة التشغيلية

هامش الربح الإجمالي هو أول اختبار للكفاءة التشغيلية - فهو يُظهر مدى قدرة الشركة على إدارة تكاليف الإنتاج المباشرة (تكلفة البضائع المباعة). بلغ هامش الربح الإجمالي لشركة سميث أند ويسون براندز، إنك. للسنة المالية 2025 حوالي 26.8٪، وهو انخفاض ملحوظ مقارنة بـ 29.5٪ في السنة المالية السابقة. يُعد هذا الانخفاض اتجاهًا مهمًا يجب مراقبته، لأنه يشير إلى أمرين: انخفاض حجم المبيعات يعني امتصاصًا أقل للتكاليف الثابتة، ومن المحتمل أن تكون هناك زيادة في تكاليف المدخلات مثل الصلب، أو زيادة في النشاط الترويجي لتحريك المخزون.

وذكر فريق الإدارة إدارة التكاليف الانضباطية ونموذج التصنيع المرن كتعويض جزئي عن هذا الضغط. ومع ذلك، انخفض صافي الربح نفسه بمقدار 30.9 مليون دولار، أي بنسبة 19.6٪، مقارنة بالسنة المالية السابقة. هذه هي خط الدفاع الأول وهو ينهار، مما يضع ضغطًا هائلًا على كل شيء أدناه. لفهم استراتيجية الشركة طويلة الأجل فيما يتعلق بالكفاءة والنمو، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة سمث & ويسون براندز، إنك. (SWBI).

اتجاهات هامش التشغيل وصافي الربح

هامش التشغيل (الدخل التشغيلي / الإيرادات) هو المكان الذي تظهر فيه مصاريف البيع والإدارة العامة والإدارية (SG&A) في بيان الدخل. بالنسبة لشركة سمث & ويسون براندز، إنك.، انخفض هامش التشغيل إلى 5.03٪ في السنة المالية 2025، وهو انخفاض كبير عن 9.65٪ في السنة المالية 2024. هذا الانخفاض الذي يقارب 50٪ في كفاءة التشغيل هو نتيجة مباشرة لانخفاض الربح الإجمالي بالإضافة إلى استقرار نسبي في المصاريف التشغيلية. كما تبع هامش صافي الربح (صافي الدخل / الإيرادات) الاتجاه نفسه، حيث تراجع إلى 2.8٪ من 7.4٪ في العام السابق.

الأرقام الخام صارخة. بلغ صافي الدخل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للسنة بالكامل 13.4 مليون دولار فقط. هذا يمثل انكماشًا هائلًا في الربحية، ناجمًا عن مزيج من الصعوبات الاقتصادية الكلية - التضخم، ارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي التقديري - التي تؤثر على سوق الأسلحة بأكمله.

المقارنة الصناعية: فحص الواقع

لكي نكون منصفين، تواجه الصناعة بأكملها هوامش ضيقة، لكن نسب الربحية لشركة Smith & Wesson Brands, Inc. تضعها تحت منافس رئيسي. أنت بحاجة إلى قياس الأداء لمعرفة مدى سوء هذا الأمر حقًا.

تظهر المقارنة أن شركة Smith & Wesson Brands, Inc. متخلفة. هامش التشغيل الخاص بها بنسبة 5.03% أقل من أقرب منافسيها العامين، Sturm, Ruger & Co.، التي أعلنت عن هامش تشغيل بنسبة 7.05%. كما أن هامش الربح الصافي للشركة البالغ 2.8% أقل بكثير من المتوسط ​​الأوسع لصناعة الطيران والدفاع البالغ 5.7%. يشير هذا إلى أنه على الرغم من أن الشركة تحقق أرباحًا، إلا أنها أقل كفاءة في تحويل الإيرادات إلى أرباح من نظيراتها وقطاع التصنيع العام الذي تعمل فيه. الإجراء الرئيسي للإدارة هو إما زيادة حجم المبيعات من خلال المنتجات الجديدة - وهو ما تمثل 37.3% من المبيعات في الربع الأول من السنة المالية 2026 - أو خفض تكاليف التشغيل بقوة لاستعادة الهوامش.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

تحتفظ شركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI) بهيكل رأسمالي محافظ للغاية، مما يشير إلى تفضيل قوي لتمويل الأسهم والتدفق النقدي الداخلي على الاقتراض الخارجي. والوجهة المباشرة هنا هي أن ميزانيتها العمومية خالية إلى حد كبير من المخاطر بسبب تقلبات أسعار الفائدة، وهي ميزة كبيرة على المدى القريب.

أنت تبحث عن شركة يمكنها التغلب على التباطؤ الاقتصادي دون التعرض لأزمة ديون، وشركة Smith & Wesson Brands, Inc. تناسب هذه الفاتورة. اعتبارًا من الربع المنتهي في 31 يوليو 2025، كان إجمالي ديون الشركة يميل بشدة نحو المدى الطويل، مما يظهر الحد الأدنى من الاعتماد على خطوط الائتمان قصيرة الأجل. وإليك الرياضيات السريعة على ديونهم الأخيرة profile:

• التزامات الديون قصيرة الأجل والإيجار الرأسمالي: فقط 2.0 مليون دولار.
• التزامات الديون طويلة الأجل والإيجار الرأسمالي: 127.4 مليون دولار.
• إجمالي حقوق المساهمين: 364.4 مليون دولار.

ويشكل عبء الديون المنخفض هذا خيارا استراتيجيا متعمدا، وخاصة في الصناعة الدورية مثل الأسلحة النارية. وهذا يعني انخفاض مصاريف الفائدة الثابتة مما يؤدي إلى انخفاض صافي الدخل عندما تنخفض المبيعات حتما، وهو أمر جيد بالتأكيد.

وتؤكد نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E) للشركة هذا النهج المحافظ. بالنسبة للربع المنتهي في 31 يوليو 2025، بلغت نسبة D/E لشركة Smith & Wesson Brands, Inc. تقريبًا 0.36 (أو 36%). وهذا أقل بكثير من المعيار العام الذي يتراوح بين 1.0 و1.5 والذي يعتبر غالبًا صحيًا بالنسبة لمعظم الصناعات كثيفة رأس المال. ولكي نكون منصفين، فإن نسبة الدين إلى الربح البالغة 0.36 تعني أنه مقابل كل دولار من حقوق المساهمين، تستخدم الشركة 36 سنتًا فقط من الديون.

لكن القصة الحقيقية هي مقارنة الصناعة. في حين أن نسبة D/E البالغة 0.36 تعتبر منخفضة، فقد أبلغت شركة Sturm, Ruger & Co., Inc.، وهي منافس رئيسي، عن وجود لا دين اعتبارًا من 29 مارس 2025. تضع حالة الديون الصفرية هذه معيارًا عاليًا للقطاع، وتتحرك شركة Smith & Wesson Brands, Inc. بنشاط نحو تحقيق ذلك. وقد أعربت الإدارة عن توقعاتها لتحقيق أ الميزانية العمومية الخالية من الديون بنهاية السنة المالية، غياب عمليات إعادة شراء الأسهم الانتهازية. ويشير هذا إلى أنه من المرجح أن يتم سداد أي ديون متبقية باستخدام التدفق النقدي التشغيلي القوي، بدلاً من إعادة التمويل أو الإصدارات الجديدة.

يعد هذا التوازن المحافظ بين تمويل الديون والأسهم جزءًا أساسيًا من استراتيجيتهم، مع إعطاء الأولوية للمرونة المالية والميزانية العمومية القوية على تضخيم العائد المحتمل الذي يمكن أن توفره الرافعة المالية العالية. إنهم يستخدمون الأرباح المحتجزة والأسهم لتمويل العمليات والنفقات الرأسمالية، مثل مشروع النقل المستمر، والذي يمكنك قراءة المزيد عنه في موقعهم بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI).

وما يخفيه هذا التقدير هو احتمال ضياع فرص النمو، حيث يمكن لكمية صغيرة من الديون الذكية أن تسرع التوسع، ولكن في بيئة الاقتصاد الكلي المليئة بالتحديات مع ارتفاع أسعار الفائدة، فإن مسارها الحالي هو الرهان الأكثر أمانا. إنهم يراهنون بشكل أساسي على الكفاءة التشغيلية ونجاح المنتج الجديد، مثل مساهمة مبيعات المنتجات الجديدة في الربع الأول من عام 2025 31.6% مبيعات الأسلحة النارية - لدفع النمو، وليس الهندسة المالية.

السيولة والملاءة المالية

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI) لديها الأموال النقدية لتغطية فواتيرها على المدى القريب، خاصة عندما يكون سوق الأسلحة النارية متقلبًا. الإجابة المختصرة هي نعم، موقف السيولة للشركة قوي بالتأكيد، لكن التحول إلى التدفق النقدي التشغيلي السلبي في السنة المالية 2025 (FY2025) هو اتجاه نحتاج إلى مراقبته عن كثب.

تقييم سيولة شركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI).

يبدأ الفحص الصحي الأساسي لأي شركة بنسب السيولة لديها. بالنسبة لشركة Smith & Wesson Brands, Inc.، تظهر أرقام السنة المالية المنتهية في 30 أبريل 2025 وسادة مريحة للغاية ضد الالتزامات قصيرة الأجل. هذه علامة على وجود ميزانية عمومية مُدارة بشكل جيد.

• النسبة الحالية: وفي نهاية السنة المالية 2025، كانت النسبة الحالية قوية 4.16. وهذا يعني أن الشركة لديها 4.16 دولارًا من الأصول المتداولة (النقد والذمم المدينة والمخزون) مقابل كل 1.00 دولار من الالتزامات المتداولة، بزيادة كبيرة عن 3.04 في السنة المالية 2024.
• نسبة سريعة: وكانت النسبة السريعة (أو الاختبار الحمضي)، التي تستبعد المخزون، وهو الأصول المتداولة الأقل سيولة في كثير من الأحيان، لا تزال صحية. 1.31. هذه نقطة حرجة. وحتى بدون بيع سلاح ناري واحد جديد من مخزونها الحالي، تستطيع الشركة تغطية ديونها قصيرة الأجل بمقدار 1.31 مرة.

فيما يلي الحسابات السريعة لرأس المال العامل (الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة) استنادًا إلى بيانات الميزانية العمومية بتاريخ 30 أبريل 2025 (بالآلاف):

ال 210.6 مليون دولار في رأس المال العامل الإيجابي قوة واضحة، تظهر الكثير من المرونة التشغيلية. لكن ما يخفيه هذا التقدير هو الاعتماد المتزايد على المخزون، الذي نما إلى 189.8 مليون دولار في السنة المالية 2025. إذا تراجع الطلب، فقد يستغرق هذا المخزون وقتًا أطول ليتحول إلى نقد. استكشاف شركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI) المستثمر Profile: من يشتري ولماذا؟

بيانات التدفق النقدي Overview: خطر على المدى القريب

في حين أن نسب الميزانية العمومية تبدو رائعة، فإن بيان التدفق النقدي للسنة المالية 2025 يُظهر تحولًا مثيرًا للقلق في العمليات الأساسية. وكان التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية، وهو المقياس الحقيقي لقدرة الشركة على توليد النقد من المبيعات، سلبيا.

• التدفق النقدي التشغيلي: تستخدم شركة Smith & Wesson Brands, Inc 7.22 مليون دولار نقدًا من العمليات في السنة المالية 2025، وهو انعكاس حاد عن مبلغ 106.74 مليون دولار الذي تم تحقيقه في السنة المالية السابقة. ويشير هذا التدفق السلبي إلى أن التغيرات في رأس المال العامل، وخاصة تراكم المخزون وانخفاض الحسابات المستحقة الدفع، فاقت صافي دخل الشركة. 13.4 مليون دولار.
• التدفق النقدي الاستثماري: واصلت الشركة الاستثمار بكثافة في مستقبلها، حيث بلغ إجمالي صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية تقريبًا 19.17 مليون دولار. كان هذا مدفوعا 21.6 مليون دولار في النفقات الرأسمالية (مدفوعات شراء الممتلكات والمعدات) للسنة، وهو إنفاق ضروري للحفاظ على قدرات التصنيع وتحسينها.
• التدفق النقدي التمويلي: وهيمن مزيج من الديون وعوائد المساهمين على أنشطة التمويل. قامت الشركة بتوزيع أرباحها ربع السنوية وواصلت برنامج إعادة شراء الأسهم، ولكنها حصلت أيضًا على ديون جديدة. كان التأثير العام لأنشطة التمويل هو انخفاض صافي النقد، مما ساهم في الانخفاض الإجمالي في النقد وما في حكمه 25.23 مليون دولار في نهاية العام.

والخلاصة الرئيسية هي أن سيولة الشركة ممتازة في الوقت الحالي، وذلك بفضل انخفاض الديون الحالية، لكنها تحرق حاليًا النقد من عملياتها. هذه ليست أزمة ملاءة مالية، لكنها إشارة واضحة إلى أن نموذج الأعمال لا يقوم بتمويل نفسه في الوقت الحالي.

تحليل التقييم

أنت تنظر إلى شركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI) وتحاول معرفة ما إذا كان الانخفاض الأخير في الأسهم يجعلها صفقة أم فخ قيمة. الإجابة السريعة هي أن السهم يبدو مثقلًا بالأرباح ولكنه رخيص على الأصول، وهي إشارة كلاسيكية لعدم اليقين في السوق بشأن الربحية المستقبلية.

شهد السهم تراجعًا كبيرًا خلال الأشهر الـ 12 الماضية، حيث انخفض تقريبًا -37.81% اعتبارًا من نوفمبر 2025، يتم التداول بالقرب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند $7.73، بعيدًا عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا $14.20. ويعكس هذا الانخفاض العام المالي 2025 المليء بالتحديات، حيث انخفض صافي المبيعات إلى 474.7 مليون دولار، بانخفاض 11.4٪ عن العام السابق، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي التي تؤثر على الإنفاق الاستهلاكي التقديري. إنها بيئة صعبة للأعمال الدورية.

فيما يلي الحسابات السريعة لمضاعفات التقييم الرئيسية بناءً على أحدث البيانات المتاحة:

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): نسبة السعر إلى الربحية للاثني عشر شهرًا (TTM) موجودة 34.4. يعد هذا مرتفعًا، خاصة بالمقارنة مع المتوسط التاريخي للشركة على مدى 5 سنوات والذي يبلغ 13.55، مما يشير إلى أن المستثمرين يدفعون علاوة مقابل أرباح السهم الأخيرة المنخفضة للغاية (EPS) البالغة 13.55. $0.30 للعام المالي 2025. عادةً ما يعني ارتفاع السعر إلى الربحية وجود مخزون نمو، ولكن أرباح SWBI تتقلص.
• قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): يبلغ TTM EV/EBITDA تقريبًا 8.8. وهذا مضاعف أكثر منطقية، مما يشير إلى أن التدفق النقدي التشغيلي للشركة (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) يتم تسعيره بشكل أكثر تحفظًا، خاصة عند استبعاد تأثير الرسوم غير النقدية وهيكل رأس المال.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): نسبة السعر إلى القيمة الدفترية منخفضة 1.03. يشير هذا إلى أن السهم يتم تداوله بالقرب من صافي قيمة أصوله، وهو بالتأكيد مؤشر قيمة في الأعمال التجارية كثيفة رأس المال.

إن نسبة السعر إلى الربحية المرتفعة هي تشويه ناتج عن الانخفاض الحاد في صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسنة المالية 2025 إلى مجرد 13.4 مليون دولار. وما يخفيه هذا التقدير هو رهان السوق على انتعاش على المدى القريب، أو قيمة الأصول الملموسة للشركة. لإلقاء نظرة أعمق على استراتيجية الشركة طويلة المدى، يجب عليك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI).

استدامة الأرباح وتوقعات المحللين

تقدم شركة Smith & Wesson Brands, Inc.‎ عائدًا مرتفعًا للأرباح، لكن الاستدامة تمثل مصدر قلق بالغ. العائد السنوي الحالي هو $0.52 للسهم الواحد، مما يعطي عائد أرباح كبير يبلغ حوالي 6.35% بالأسعار الأخيرة. لكن نسبة العائد المستندة إلى أرباح 12 شهرًا لا يمكن تحملها 216.67%مما يعني أن الشركة تدفع أكثر من ضعف صافي دخلها في الأرباح. إنهم يمولون ذلك من التدفق النقدي، وليس من الأرباح، وهو حل قصير الأجل.

يتوخى محللو وول ستريت الحذر لكنهم يرون احتمالية صعودية كبيرة من السعر المنخفض الحالي. التصنيف المتفق عليه هو "تعليق"، استنادًا إلى التحليل الأخير لأربعة محللين (1 شراء، 2 تعليق، 1 بيع). ومع ذلك، فإن متوسط السعر المستهدف المتفق عليه قوي $12.00، مما يعني احتمالية الارتفاع 43% من سعر السهم الحالي.

وفيما يلي ملخص لمقاييس التقييم الرئيسية:

والخلاصة بسيطة: يرى السوق مخزونًا دوريًا للغاية عند نقطة منخفضة. إن العائد المرتفع من توزيعات الأرباح وانخفاض نسبة السعر إلى القيمة الدفترية يجذب المستثمرين ذوي القيمة، ولكن نسبة السعر إلى الربحية المرتفعة ونسبة العوائد غير المستدامة تثير المخاطر. يجب أن يكون الإجراء الخاص بك هو مراقبة الربعين المقبلين بحثًا عن أي علامات على انتعاش في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، والتي كانت 67.3 مليون دولار للسنة المالية 2025، حيث يعد ذلك مقياسًا أنظف لسلامة الأعمال الأساسية.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى شركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI) وترى علامة تجارية قوية، لكن الصحة المالية في السنة المالية 2025 تُظهر رياحًا معاكسة حقيقية تتطلب رؤية واضحة. والنتيجة المباشرة هي أن ضغوط الاقتصاد الكلي وعدم اليقين التنظيمي تضغط على كل من الخطوط العليا والسفلى، لذلك تحتاج إلى مراعاة مخاطر الهامش الكبيرة.

انخفض صافي مبيعات الشركة للعام بأكمله للعام المالي 2025 إلى 474.7 مليون دولاربانخفاض قدره 11.4% عن العام السابق، مع انهيار صافي الدخل إلى 0.9% فقط 13.4 مليون دولار- هبوط صادم بنسبة 67.5%. هذا ليس تراجعا صغيرا. إنه تحدٍ هيكلي تقوده قوى خارجية وتحولات في مزيج المنتجات. وإليك الحساب السريع: تم ضغط هامش الربح الإجمالي إلى 26.8%، بانخفاض من 29.5% في السنة المالية السابقة، مما يشير إلى ضغط تسعير مكثف وارتفاع التكاليف.

المخاطر الخارجية: الرياح الاقتصادية والتنظيمية المعاكسة

المخاطر الأكثر إلحاحا هي مخاطر خارجية وخارجة إلى حد كبير عن سيطرة الشركة. يجبر التضخم المستمر وارتفاع أسعار الفائدة المستهلكين على توخي الحذر بشأن الإنفاق التقديري، مما يؤثر بشكل مباشر على مبيعات الأسلحة النارية. هذا سوق صعب.

كما أن البيئة التنظيمية هي متغير ثابت وعالي المخاطر. تخضع شركة Smith & Wesson Brands, Inc. لشبكة معقدة من القوانين الفيدرالية وقوانين الولايات والقوانين المحلية التي تحكم الأسلحة النارية. إن أي تشريع جديد أو تغييرات في اللوائح الحالية - خاصة فيما يتعلق بميزات المنتج أو التوزيع - يمكن أن يعيق بشدة قدرة الشركة على تطوير منتجات جديدة أو الوصول إلى الأسواق الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن المخاطر المستمرة الناجمة عن مختلف الدعاوى القضائية والتحقيقات الحكومية تمثل تهديدًا ماليًا وسمعيًا كبيرًا.

• التضخم وارتفاع أسعار الفائدة يحدان من الإنفاق الاستهلاكي.
• يمكن للتشريعات الفيدرالية أو الحكومية الجديدة المتعلقة بمراقبة الأسلحة أن تقيد المبيعات.
• يؤدي عدم اليقين بشأن التعريفات إلى زيادة التكاليف المادية والتشغيلية.

المخاطر المالية الداخلية والاستراتيجية

داخليًا، تواجه الشركة مزيجًا صعبًا من المنتجات والضغوط المالية. في السنة المالية 2025، حققت مبيعات المسدسات، وهي الجزء الأكبر منها، 331.9 مليون دولار، لكن الانخفاض يُعزى إلى التحول إلى النماذج منخفضة السعر، مما يضر بطبيعة الحال بالهامش الإجمالي. كما انخفضت مبيعات الأسلحة الطويلة، حيث بلغ مجموعها 104.0 مليون دولار.

ويؤدي هذا التحول في السوق، إلى جانب ارتفاع المخزون وزيادة الديون، إلى خلق مخاطر مالية profile الذي يتطلب الاهتمام. دفعت الشركة أرباحًا بقيمة 23.1 مليون دولار وأعادت شراء 25.5 مليون دولار من الأسهم في السنة المالية 2025، ولكن مع انخفاض الاحتياطيات النقدية، هناك خطر حقيقي في الحفاظ على عوائد المساهمين هذه، مما قد يخيف السوق.

تشمل المخاطر التشغيلية الاضطرابات المحتملة في سلسلة التوريد ومخاطر التنفيذ المرتبطة بنقل مقرها الرئيسي. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف. ويظل الأمن السيبراني أيضًا يمثل نقطة ضعف، كما هو موضح في ملفاتهم الأخيرة.

استراتيجيات التخفيف والإجراءات الواضحة

تدرك الإدارة هذه الضغوط وتعمل بنشاط على التخفيف منها. تركز استراتيجيتهم على إدارة التكاليف المنضبطة، وتطوير المنتجات الجديدة، والكفاءة التشغيلية. إنهم يركزون على النمو العضوي والاستفادة من قوة علامتهم التجارية، وهو أحد الأصول المهمة التي يمكنك قراءة المزيد عنها هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI).

على سبيل المثال، أعطت الشركة الأولوية للحفاظ على النقد على النمو القوي، حتى أنها قامت بتمديد فترة إغلاقها في الصيف لمواءمة المخزون مع الطلب الضعيف. كما أنهم يستثمرون في التكنولوجيا لتبسيط العمليات. ومع ذلك، فإن التوقعات على المدى القريب حذرة، حيث تتوقع الإدارة أن يكون الطلب للعام المالي 2026 مشابهًا تمامًا للظروف الصعبة للعام المالي 2025.

فرص النمو

أنت تنظر إلى شركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI) بعد عام صعب، وتحتاج إلى معرفة ما إذا كان الألم قد انتهى. الإجابة المختصرة هي أنه على الرغم من أن السنة المالية 2025 كانت مليئة بالتحديات، إلا أن استراتيجية الشركة القوية لتحديث المنتجات تمهد الطريق لانتعاش كبير في الأرباح.

انخفض صافي مبيعات الشركة للعام المالي 2025 بأكمله إلى 474.7 مليون دولار، بانخفاض قدره 11.4٪ عن العام السابق، مع انخفاض صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 0.9٪ فقط 13.4 مليون دولار. يعد هذا انخفاضًا كبيرًا، لكنه يخفي القوة الأساسية في خط الابتكار الخاص بهم. تواجه الصناعة بأكملها رياحًا معاكسة من التضخم المستمر والإنفاق الاستهلاكي الحذر، لذا فإن قدرة Smith & Wesson Brands على الحصول على حصة في السوق هي القصة الحقيقية هنا.

إليك الحساب السريع للفرصة على المدى القريب: يتوقع المحللون قفزة هائلة في ربحية السهم (EPS) للسنة المالية القادمة، من ربحية السهم (EPS) للسنة المالية 2025 البالغة $0.30 إلى ما يقدر $0.92 للسهم الواحد، وهو النمو المتوقع 95.74%. هذا انتعاش خطير.

• الابتكار هو المحرك الأساسي: إن إطلاق المنتجات الجديدة هو محرك النمو الأساسي، وهو ما يمثل أهمية كبيرة 44% من إجمالي المبيعات في الربع الرابع من العام المالي 2025.
• حصة سوق المسدسات: تتفوق الشركة في الأداء على السوق، مع زيادة شحنات المسدسات إلى قناة السلع الرياضية 35% على أساس سنوي في الربع الأول من السنة المالية 2026، حتى مع انخفاض عمليات فحص الخلفية (NICS) للمسدسات.
• نجاحات المنتج الرئيسية: إن المسدس الجديد Bodyguard 2.0 المخفي ومقدمة Shield X يتردد صداهما بشكل واضح مع المستهلكين، مما يزيد الطلب في قطاع المسدسات للمبتدئين.

التركيز الاستراتيجي والميزة التنافسية

لا تعتمد شركة Smith & Wesson Brands على المنتجات الجديدة فحسب؛ استراتيجيتهم تدور حول التنفيذ المنضبط في السوق الدورية. لديهم ميزانية عمومية قوية ونموذج تصنيع مرن يسمح لهم بتعديل الإنتاج بسرعة، وهو أمر بالغ الأهمية لإدارة ضغوط الهامش عندما يتراجع الطلب.

تتمثل إحدى المبادرات الإستراتيجية الرئيسية في إعادة إطلاق أكاديمية سميث آند ويسون، التي ستخدم عملاء إنفاذ القانون والجيش والمستهلكين. تعمل هذه الخطوة على تعزيز تراث علامتها التجارية وتوفر نقطة اتصال مباشرة مع المشترين والمتحمسين بكميات كبيرة. كما أن التركيز على توسيع مجموعة منتجاتها لتشمل المزيد من الأسلحة النارية المتخصصة، بالإضافة إلى الاستفادة من الطلب المحتمل على أدوات القمع من خلال العلامة التجارية Gemtek، يُظهر طريقًا واضحًا لتنويع الإيرادات داخل السوق الأساسية.

لكن ما يخفيه هذا التقدير هو الضغط المستمر على هامش الربح الإجمالي، والذي كان 26.8% للسنة المالية 2025. الرسوم الجمركية، بشكل أساسي على الفولاذ، والتحول نحو المنتجات ذات الأسعار المنخفضة والكبيرة الحجم مثل Bodyguard 380 وSD9، تعمل على إبقاء الهوامش ضيقة. ومع ذلك، فإن الاعتراف بعلامتها التجارية وإرثها يمثلان مزايا تنافسية قوية تسمح لها بالحفاظ على متوسط ​​أسعار بيع قوي (ASPs) أفضل من العديد من المنافسين. يمكنك قراءة المزيد عن فلسفتهم الأساسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Smith & Wesson Brands, Inc. (SWBI).

لتلخيص المشهد التنافسي، إليك نظرة على العوامل التي تحرك الأداء:

الخطوة التالية الملموسة بالنسبة لك هي مراقبة تقرير أرباح الربع الثاني من السنة المالية 2026 (المتوقع في ديسمبر 2025) للتأكد من أن نمو المبيعات المتوقع واستقرار الهامش قد تحققا. المالك: فريق المحلل: تأكيد اتجاه الهامش الإجمالي للربع الثاني من عام 2026 بحلول الأسبوع المقبل.