BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

كيف يمكن لنادي مستودعات مثل BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. أن يتنافس بشكل فعال في سوق التجزئة الضيق، خاصة عندما تصل قاعدة أعضائه إلى رقم قياسي بلغ 8 ملايين عضو في الربع الثاني من السنة المالية 2025؟ بصراحة، من الواضح أن التزام الشركة بمهمتها الأساسية - تقديم قيمة كبيرة وتوفيرات كبيرة، غالبًا ما تصل إلى 25٪ أو أكثر في محلات البقالة مقابل محلات السوبر ماركت - يؤتي ثماره، كما يتضح من إجمالي إيرادات الربع الثاني من عام 2025 بقيمة 5.38 مليار دولار وقيمة سوقية تبلغ حوالي 12.43 مليار دولار اعتبارًا من نوفمبر 2025. لا يقتصر هذا النجاح على المبيعات بالجملة فحسب؛ يتعلق الأمر بنموذج أعمال تم ضبطه بدقة وقائم على العضوية والذي شهد قفزة في دخل رسوم العضوية بنسبة 9.0٪ إلى 123.3 مليون دولار في الربع الثاني وحده. إذا كنت تبحث عن مخطط مالي وتشغيلي واضح تمامًا وراء نمو عملاق التجزئة هذا، فأنت بحاجة إلى فهم تاريخه وملكيته وآليات كيفية جني الأموال فعليًا.

تاريخ BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ).

إذا كنت تتتبع قطاع نوادي المستودعات، فأنت تعلم أن شركة BJ Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) قد حققت مكانة مربحة، خاصة على الساحل الشرقي، حيث وصل إجمالي الإيرادات إلى حوالي 20.50 مليار دولار للسنة المالية المنتهية في فبراير 2025. ولكن لفهم استراتيجيتها الحالية - والتي تتضمن الوصول إلى رقم قياسي 8 مليون الأعضاء في الربع الثاني من عام 2025 - عليك أن تنظر إلى التاريخ العام المضطرب للشركة مرتين. إنها قصة الشركات العرضية، وتحول الأسهم الخاصة، وإعادة الظهور الرقمي أولاً.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 1984، وتحديداً في 6 فبراير 1984، تمامًا كما كان نموذج نادي مستودعات العضوية ينطلق في الولايات المتحدة.

الموقع الأصلي

نشأ فريق BJ's في منطقة نيو إنجلاند، مع افتتاح أول نادٍ له على حدود ميدفورد/مالدن في عام 1999 ماساتشوستس.

أعضاء الفريق المؤسس

كانت BJ's في البداية شركة تابعة لشركة Zayre Corp.، وهي سلسلة متاجر متعددة الأقسام تقدم عروضًا بأسعار مخفضة. وكان الشخصية الرئيسية في مفهومها والرئيس الأول ميرفين ويتشالذي أطلق على النادي اسم ابنته بيفرلي جان ويتش.

رأس المال/التمويل الأولي

تم تمويل الإطلاق الأولي مباشرة من قبل الشركة الأم، شركة زاير، مما يسمح للمشروع الجديد باستخدام الموارد المالية الحالية وخبرة البيع بالتجزئة لشركة Zayre على الفور لإنشاء مفهوم نادي المستودعات.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

يتم تحديد تاريخ BJ's بشكل واضح من خلال التحولين الرئيسيين بين الملكية العامة والخاصة، كل منهما يمثل محورًا استراتيجيًا متميزًا. وكانت الخصخصة في عام 2011 بمثابة درس رئيسي في الهندسة المالية والتطهير التشغيلي.

إليك الحساب السريع: استثمر أصحاب الأسهم الخاصة (ليونارد جرين آند بارتنرز وسي في سي كابيتال بارتنرز) حوالي 630 مليون دولار في الأسهم لتحويل الشركة إلى شركة خاصة في عام 2011. وبحلول وقت الاكتتاب العام في عام 2018، كانوا قد دفعوا لأنفسهم أرباحًا يبلغ إجماليها على الأقل 1.8 مليار دولار، عائد هائل على شريحة الأسهم الأولية الخاصة بهم. وما يخفيه هذا التقدير بطبيعة الحال هو عبء الديون المستخدم لتمويل تلك الأرباح.

ركزت إعادة الطرح العام الأولي لعام 2018 والاستراتيجية اللاحقة على عدد قليل من المجالات الأساسية التي جعلت الشركة لاعبًا إقليميًا قويًا، مما أدى إلى توجيه توجيهاتها الحالية للسنة المالية 2025 المتمثلة في $4.20 ل $4.35 ربحية السهم. وهذا ما تحتاج إلى التركيز عليه:

• التسارع الرقمي: بعد عام 2018، استثمرت الشركة بقوة في قدرات القنوات المتعددة، مما أدى إلى نمو مبيعات قابلة للمقارنة رقميًا 34% في الربع الثاني من عام 2025.
• تحسين نموذج العضوية: لقد حولوا التركيز إلى اختراق العضوية ذات المستوى الأعلى وتحسين الاحتفاظ بهم، مما أدى إلى ارتفاع دخل رسوم العضوية 9.0% سنة بعد سنة إلى 123.3 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.
• توسيع العلامة الخاصة: التركيز بشكل كبير على توسيع علاماتها التجارية الحصرية، مثل Berkley Jensen وWellsley Farms، مما يساعد على تعزيز معدلات هامش الربح الإجمالي للبضائع.

هذا التركيز الاستراتيجي على القيمة والرقمية وولاء العضوية هو ما يدعم الشركة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ).

هيكل ملكية BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ).

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. هي شركة مساهمة عامة في بورصة نيويورك (NYSE: BJ)، ولكن يتم التحكم فيها بشكل كبير من خلال الأموال المؤسسية، وهو هيكل مشترك لتجار التجزئة الكبار.

ويعني هذا الهيكل أنه على الرغم من أن السهم متاح لك وللمستثمرين الأفراد الآخرين، فإن القرارات الرئيسية وحجم التداول يحركها كبار مديري الأصول وصناديق التقاعد وبيوت الاستثمار، التي تمتلك جميع الأسهم تقريبًا. تخلق هذه الملكية المؤسسية العالية، التي تزيد عن 98٪، ديناميكية حيث تركز الإدارة بشدة على قيمة المساهمين على المدى الطويل والمقاييس المالية المتسقة، مثل الإيرادات السنوية المتوقعة للسنة المالية 2025 والتي تبلغ 22.187 مليار دولار.

نظرا للوضع الحالي للشركة

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. هي شركة مساهمة عامة، مدرجة في بورصة نيويورك تحت رمز المؤشر BJ.

أكملت الشركة طرحها العام الأولي (IPO) في عام 2018، وعادت إلى الأسواق العامة بعد فترة من الملكية الخاصة من قبل شركات الأسهم الخاصة CVC Capital Partners وLeonard Green & Partners. يتطلب هذا الوضع العام من الشركة الحفاظ على الشفافية الصارمة وتقديم تقارير ربع سنوية وسنوية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC).

يظل تركيز الشركة منصبًا على تقديم القيمة لأعضائها، وهي المهمة التي تدعم استراتيجيتها، ويمكنك قراءة المزيد عن ذلك هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ).

نظرا لانهيار ملكية الشركة

اعتبارًا من نوفمبر 2025، تتركز الملكية بشكل كبير بين المستثمرين المؤسسيين، وهو عامل مهم بالتأكيد في استقرار الأسهم وحوكمتها. إليك الحساب السريع: يمتلك المستثمرون المؤسسيون الشركة بأكملها تقريبًا، تاركين شريحة صغيرة للمطلعين على بواطن الأمور في الشركات والتعويم العام الأوسع.

هذه الملكية المؤسسية العالية تقريبا 99%- يعني أن الحوكمة تمليها إلى حد كبير مصالح هذه الصناديق الكبيرة، مع إعطاء الأولوية للأداء المالي المتسق والعائد الثابت على حقوق المساهمين، وهو ما تم الإبلاغ عنه مؤخرًا في 30.40%.

نظرا لقيادة الشركة

يتم إدارة الشركة من قبل فريق إدارة متمرس ومجلس إدارة يضم خبراء مخضرمين في مجال البيع بالتجزئة والسلع الاستهلاكية، مما يضمن أن القرارات الإستراتيجية ترتكز على خبرة الصناعة العميقة.

يجمع هيكل القيادة بين الأدوار الثلاثة العليا - رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي - في شخص واحد، مما يؤدي إلى مركزية سلطة اتخاذ القرار ولكنه يعمل أيضًا على توحيد المخاطر.

• بوب إيدي: رئيس مجلس الإدارة والرئيس والمدير التنفيذي. لقد عمل في الشركة منذ عام 2007 وتم تعيينه رئيسًا في يونيو 2023.
• سكوت شماديكي: نائب الرئيس التنفيذي، الرئيس التنفيذي للعمليات (COO). تم تعيينه في نوفمبر 2024، ليشرف على عمليات النادي وسلسلة التوريد وحماية الأصول.
• كريستينا كوستكا: رئيس سلسلة التوريد. تم تعيينها في نوفمبر 2024 وتركز على التوزيع والخدمات اللوجستية والتكامل التكنولوجي.
• بيل ويرنر: نائب الرئيس التنفيذي للاستراتيجية والتطوير. وهو يقود توسع السوق والمبادرات الاستراتيجية الرئيسية.
• تيم مورنينجستار: نائب الرئيس التنفيذي، رئيس شؤون العضوية. وهو يدير جميع برامج اكتساب العضوية والاحتفاظ بها والولاء.
• ستيف أورتيجا: مدير مستقل. لقد عمل كمدير منذ عام 2023 وتولى دور المدير المستقل الرئيسي في عام 2025، مما يوفر فحصًا مهمًا لدور رئيس مجلس الإدارة / الرئيس التنفيذي المشترك.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، حددت الشركة إرشادات ربحية السهم (EPS) في نطاق 4.20 دولار إلى 4.35 دولاروهو هدف واضح على المدى القريب لفريق القيادة هذا. هذه هي الطريقة التي تحدد بها الشركة نجاحها الاستراتيجي لعوائد المساهمين.

مهمة وقيم BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ).

تعمل BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. بهدف واضح يتمحور حول الأسرة ويتجاوز مجرد الأسعار المنخفضة، مع التركيز على تقديم قيمة استثنائية وتعزيز الولاء العميق للأعضاء. وينعكس هذا الالتزام بشكل واضح في أدائها المالي، مثل دخل رسوم العضوية للربع الأول من العام المالي 2025 والذي ارتفع إلى 120.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 8.1% على أساس سنوي، مما يوضح القيمة المتصورة للعضوية.

الغرض الأساسي لشركة BJ's Wholesale Club Holdings, Inc

إن الغرض الأساسي للشركة، والذي يشار إليه غالبًا بالغرض المشترك، هو المحرك البسيط والقوي وراء كل قرار استراتيجي، بدءًا من الترويج وحتى الاستثمار الرقمي. وهذا ما يوجه خططهم التوسعية، والتي تتضمن نفقات رأسمالية متوقعة تبلغ حوالي 800 مليون دولار للعام المالي 2025، في المقام الأول للأندية الجديدة ومحطات الوقود.

بيان المهمة الرسمية

إن مهمة BJ مبنية بشكل أساسي على تقديم قيمة كبيرة وملموسة لأعضائها، وهي استراتيجية تحارب التضخم وتبقي العائلات على التسوق. إنهم ملتزمون بتقديم سلع عالية الجودة تحمل علامات تجارية بأسعار أقل بكثير من تلك الموجودة في منافذ البيع بالتجزئة التقليدية.

• توفير مجموعة متنوعة من المنتجات والخدمات.
• تقديم وفورات تصل إلى 25% خصم أسعار متاجر البقالة على محلات البقالة ذات العلامات التجارية المصنعة.
• تعزيز ولاء الأعضاء من خلال تجربة تسوق مجزية.

بيان الرؤية

تتمثل رؤية BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. في أن تكون وجهة التسوق الأساسية والمريحة والشاملة للعائلات التي تبحث عن القيمة. إنهم يهدفون إلى تعزيز رضا الأعضاء باستمرار لضمان النمو المستدام على المدى الطويل. الهدف بسيط: الفوز بالمتجر الأسبوعي للعضو.

• كن وجهة مريحة وشاملة لمحلات البقالة والضروريات والخدمات.
• قم بقيادة النمو على المدى الطويل من خلال تحسين الاستراتيجيات مثل مبادرة Fresh 2.0.
• زيادة عدد الأعضاء رفيعي المستوى الذي تجاوزه 40% الاختراق في الربع الأول من عام 2025، مما يدل على النجاح في تعميق الولاء.

يمكنك قراءة المزيد عن المبادئ الأساسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ).

شعار/شعار شركة BJ's Wholesale Club Holdings, Inc

إن الهدف المشترك للشركة في حد ذاته بمثابة شعار توجيهي واضح لكل عضو في الفريق، بدءًا من طابق النادي وحتى الجناح التنفيذي. هذا هو "السبب" النهائي وراء نموذج العمل.

• الغرض المشترك: نحن نعتني بالعائلات التي تعتمد علينا.
• الشعار/الشعار: حيث القيم تنبض بالحياة...

وإليك الحساب السريع لتأثيرها: تجاوز إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2024 20.5 مليار دولار، وهي شهادة على مدى فعاليتهم في الوفاء بهذا الوعد القيمي للعائلات.

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) كيف تعمل

يعمل نادي BJ's Wholesale Club كنادي مستودعات للعضوية فقط، ويقدم القيمة من خلال بيع مجموعة مختارة ومحدودة من البضائع والخدمات بكميات كبيرة بأسعار أقل بكثير من محلات السوبر ماركت التقليدية.

جوهر العمل هو تدفق مزدوج للإيرادات: مبيعات البضائع كبيرة الحجم، التي تزيد من حركة المرور، ودخل رسوم العضوية المستقر والمتكرر (MFI)، والذي يوفر هامشًا كبيرًا لتعويض التكاليف التشغيلية.

محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

تركز عروض الشركة على تجربة "البحث عن الكنز" جنبًا إلى جنب مع الأساسيات اليومية، باستخدام نموذج يبقي وحدات حفظ المخزون (SKU) أقل من متاجر التجزئة الكبيرة ولكن مع التركيز القوي على الأطعمة الطازجة والوفاء الرقمي المريح.

الإطار التشغيلي لشركة BJ Wholesale Club Holdings, Inc

تم بناء الإطار التشغيلي على سرعة المخزون العالية، وسلسلة التوريد الهزيلة، واستراتيجية القنوات الشاملة سريعة التوسع لتلبية متطلبات المستهلكين الحديثة من أجل الراحة.

إليك العملية الحسابية السريعة: بلغ إجمالي الإيرادات خلال الاثني عشر شهرًا الماضية المنتهية في 2 أغسطس 2025 تقريبًا 20.91 مليار دولار، حيث يساهم دخل رسوم العضوية (MFI) بشريحة هامشية عالية بشكل غير متناسب من ذلك.

• دورة الإيرادات المدفوعة بالعضوية: سجل الشركة 8 مليون يدفع الأعضاء رسومًا سنوية، مما يؤدي إلى إنشاء مؤسسة تمويل أصغر يمكن التنبؤ بها، والتي زادت بنسبة 9.0% سنة بعد سنة إلى 123.3 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2025.
• التنفيذ الرقمي أولاً: نمت المبيعات المماثلة الممكّنة رقميًا بشكل قوي 34% في الربع الثاني من السنة المالية 2025، الاستفادة من خيارات تلبية الطلبات داخل النادي مثل الشراء عبر الإنترنت والالتقاط في النادي (BOPIC) والالتقاط من الرصيف.
• نموذج النادي الفعال: الأندية أصغر من المنافسين الرئيسيين، مما يسمح بمواقع أكثر ملاءمة وبصمة أكثر كثافة في مناطق شمال شرق ووسط المحيط الأطلسي.
• التكامل التكنولوجي: تستخدم الشركة روبوتات المخزون المستقلة والأدوات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي لتحسين مسارات انتقاء الطلبات، مما يحسن بشكل واضح كفاءة العمل ويدعم النمو المرتفع في الطلبات الرقمية.
• التوسع الاستراتيجي: تواصل الشركة تنمية بصمتها المادية، حيث افتتحت خمسة أندية جديدة وأربع محطات وقود جديدة في الربع الأول من السنة المالية 2025 وحده، وتوسعت في أسواق جديدة مثل تكساس.

المزايا الإستراتيجية لشركة BJ Wholesale Club Holdings, Inc

ينبع نجاح BJ في السوق من تنسيق النادي المتميز والتنفيذ الرقمي المتميز الذي يجذب العملاء الباحثين عن القيمة، لا سيما في أسواق الساحل الشرقي الأساسية.

• ولاء العضوية والاحتفاظ بها: تحافظ الشركة على معدل تجديد مرتفع للعضوية الدائمة يبلغ تقريبًا 90%مما يشير إلى رضا العملاء القوي عن القيمة المقترحة.
• تنسيق النادي المتمايز: تقدم BJ's تشكيلة واسعة، بما في ذلك أطعمة لذيذة كاملة الخدمات، وأحجام عبوات أصغر من منافسيها في نادي المستودعات الأساسيين، مما يجذب مجموعة واسعة من العائلات والشركات الصغيرة.
• التركيز على الأغذية الطازجة: لقد قامت مبادرة "Fresh 2.0" بتوسيع العروض القابلة للتلف عالية الجودة، وهو ما يشكل عامل تمييز رئيسي يؤدي إلى تكرار الزيارات ونمو حركة المرور.
• الأداء الرقمي المتفوق: ال 34% يُظهر النمو في المبيعات القابلة للمقارنة والممكّنة رقميًا وجود محور شامل ناجح، مما يجعل الأعضاء المشاركين رقميًا تساوي ضعف قيمة الأعضاء غير الرقميين.
• الزخم المروري: لقد تفوقت BJ's على منافسيها في نمو حركة المرور، مع 5.0% زيادة سنوية في عدد الزيارات في الربع الثاني من عام 2025، متفوقة على كل من Costco وSam's Club.

للتعمق أكثر في هيكل الملكية ومعنويات السوق، يجب أن تكون كذلك استكشاف مستثمر BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ). Profile: من يشتري ولماذا؟

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) كيف تجني الأموال

يحقق نادي الجملة التابع لشركة BJ إيرادات من خلال نموذج المحرك المزدوج: تأتي الغالبية العظمى من بيع البضائع والبنزين بهوامش منخفضة، والعنصر الحاسم ذو الهامش المرتفع هو دخل رسوم العضوية المتكررة (MFI) من الملايين من أعضائه.

ويشكل هيكل العضوية هذا الخندق الاقتصادي الأساسي (ميزة تنافسية مستدامة)، مما يسمح للشركة ببيع السلع بأسعار غالبا ما تكون أقل من نقطة التعادل لتجار التجزئة التقليديين، في حين تحقق مؤسسة التمويل الأصغر تقريبا كل الأرباح التشغيلية للشركة.

توزيع إيرادات نادي الجملة التابع لشركة BJ

بالنسبة للأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2025 (النصف الأول من عام 2025)، والتي انتهت في 2 أغسطس 2025، أعلن نادي الجملة التابع لشركة BJ عن إجمالي إيرادات بلغت حوالي 10.53 مليار دولار. تنقسم تدفقات الإيرادات إلى ثلاث فئات أساسية، حيث تكون مبيعات البضائع هي الأكبر ولكن رسوم العضوية توفر الاستقرار الأكثر ربحية.

إليك الحساب السريع: بلغ إجمالي إيرادات الشركة في النصف الأول من عام 2025 10.53 مليار دولار، والتي شملت 243.7 مليون دولار في دخل رسوم العضوية. الباقي 10.29 مليار دولار في صافي المبيعات يتم تقسيمها تقريبًا بنسبة 80/20 بين البضائع الأساسية والبنزين/الخدمات الإضافية، مما يمنحك النسب المئوية المذكورة أعلاه.

اقتصاديات الأعمال

يعتمد نموذج العمل بأكمله على الاحتفاظ العالي بالعضوية وزيادة حجم المبيعات، وليس هامش الربح المرتفع لكل عنصر. يعد دخل رسوم العضوية (MFI) هو المحرك الرئيسي للربح، حيث يعمل بمثابة معاش سنوي ذو هامش مرتفع يغطي جزءًا كبيرًا من نفقات الشركة البيعية والعامة والإدارية (SG&A).

• عرض القيمة: تهدف BJ إلى تقديم قيمة للأعضاء تقريبًا 10 مرات تكلفة رسوم العضوية السنوية من خلال الأسعار والكوبونات اليومية المنخفضة.
• مستويات العضوية والأسعار: ورفعت الشركة رسوم عضويتها في يناير 2025، مع زيادة عضوية النادي الأساسية إلى $60 وارتفعت عضوية Club+ المميزة إلى $120 سنويا.
• ولاء عالي المستوى: اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، سجل رقمًا قياسيًا 41% من الأعضاء اختاروا عضوية Club+ ذات المستوى الأعلى، وهو أمر بالغ الأهمية لأن هؤلاء الأعضاء عادةً ما يتمتعون بإنفاق أعلى ومعدلات احتفاظ أفضل.
• هيكل التكلفة: للحفاظ على الأسعار المنخفضة، تستخدم الشركة نموذجًا "بدون زخرفة"، مما يحد من تشكيلة منتجاتها إلى حوالي 7000 وحدة حفظ مخزون (SKU) للحصول على نطاق شراء أكبر، وتخزين المخزون على المنصات مباشرة في طابق المبيعات.

الرقم الأكثر أهمية هو معدل تجديد العضوية، والذي يصل إلى مستوى مثير للإعجاب 90% للأعضاء الدائمين. هذا بالتأكيد تدفق إيرادات لزج.

الأداء المالي لنادي الجملة في BJ

تظهر الصحة المالية للشركة في عام 2025 نموذجًا مرنًا يركز على نمو العضوية والمبيعات الرقمية، حتى مع انخفاض أسعار وقود التجزئة مما أدى إلى خلق رياح معاكسة لإجمالي مبيعات الأندية المماثلة.

• الإيرادات السنوية (السنة المالية 2025): بلغ إجمالي الإيرادات السنوية للسنة المالية المنتهية في 1 فبراير 2025 20.50 مليار دولار، يمثل أ 2.67% زيادة على أساس سنوي.
• نمو العضوية: وصلت قاعدة الأعضاء إلى رقم قياسي تقريبًا 8 مليون الأعضاء في الربع الثاني من عام 2025، مما يقود 9.0% النمو السنوي في دخل رسوم العضوية إلى 123.3 مليون دولار للربع.
• الربحية (النصف الأول 2025): إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) للأشهر الستة الأولى من العام المالي 2025 589.7 مليون دولار، زيادة قوية 13.9% من فترة العام السابق.
• ربحية السهم (الربع الثاني 2025): كانت الأرباح المعدلة للسهم المخفف (EPS) للربع الثاني من عام 2025 $1.14، زيادة 4.6% سنة بعد سنة. من المتوقع أن يتراوح معدل ربحية السهم المعدل للعام المالي 2025 من $4.20 ل $4.35.
• الاختراق الرقمي: ارتفعت المبيعات المماثلة الممكّنة رقميًا بنسبة 34% في الربع الثاني من عام 2025، مما يوضح أن الاستثمارات في الشراء عبر الإنترنت والاستلام من المتجر (BOPIS) والتسليم في نفس اليوم تؤتي ثمارها.

ما يخفيه هذا التقدير هو ضغط الهامش المحتمل في النصف الثاني من عام 2025 بسبب التضخم الناجم عن التعريفات الجمركية، والذي تعمل الشركة على تخفيفه من خلال تعديلات المصادر. لإلقاء نظرة أعمق على أهداف الشركة على المدى الطويل، يجب عليك الاطلاع على بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ).

موقف السوق لشركة BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) والتوقعات المستقبلية

يتم وضع BJ's Wholesale Club باعتباره المنافس الإقليمي القوي في قطاع نوادي المستودعات في الولايات المتحدة، حيث نجح في الاستفادة من نطاقه الأصغر وتركيزه الرقمي لدفع النمو وجودة العضوية، لكنه لا يزال يواجه منافسة شديدة من اثنين من اللاعبين الوطنيين الأكبر حجمًا.

إن استراتيجية الشركة المتمثلة في التوسع الجغرافي المستهدف والابتكار الرقمي ناجحة، ويتجلى ذلك من خلال تسجيل رقم قياسي بلغ 8 ملايين عضو اعتبارًا من الربع الثاني من السنة المالية 2025 ونمو مبيعات قابل للمقارنة رقميًا بنسبة 34٪ في نفس الربع. ومع ذلك، فإن الحفاظ على هذا الزخم يتطلب تنفيذًا بارعًا، حيث يتوسع منافسوها أيضًا بقوة. إذا كنت تريد التعمق أكثر في أساسيات الشركة، فاطلع على ذلك تحليل شركة BJ Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.

المناظر الطبيعية التنافسية

يعتبر سوق نوادي المستودعات في الولايات المتحدة في الأساس احتكارًا للقلة (سوق يهيمن عليه عدد قليل من الشركات الكبيرة)، حيث يحتل نادي الجملة التابع لشركة BJ المركز الثالث القوي، وإن كان بعيدًا. وهذا يصور حصة الزيارة - وهي وكيل قوي للتواجد في السوق - اعتبارًا من يوليو 2025 للاعبين الرئيسيين الثلاثة.

الفرص والتحديات

إن التوقعات على المدى القريب هي عبارة عن توازن بين الاستحواذ على أسواق جديدة وإدارة تكاليف هذا التوسع. إليك الحساب السريع: بلغت الإيرادات السنوية لـ BJ's Wholesale Club للسنة المالية 2025 حوالي 20.50 مليار دولار، وهو ما يتضاءل أمام 269.9 مليار دولار لشركة Costco و90.2 مليار دولار لـ Sam's Club في السنوات المالية لكل منهما.

ويعني هذا الفارق في الحجم أنه على الرغم من أن التوسع يمثل فرصة كبيرة، إلا أنه يحمل أيضًا مخاطر غير متناسبة. بصراحة، يتعين على الشركة أن تكون أكثر دقة فيما يتعلق بنفقاتها الرأسمالية، والتي من المتوقع أن تبلغ حوالي 800 مليون دولار للعام المالي 2025.

موقف الصناعة

يعد نادي BJ's Wholesale Club الأصغر بين أندية المستودعات الوطنية الثلاثة، ولكنه ليس لاعبًا ضعيفًا على الإطلاق. وهي تدير ما يقرب من 255 ناديًا، وتركز في المقام الأول على شرق الولايات المتحدة، مما يسمح بتشكيلة أكثر محلية وتنظيمًا من منافسيها العالميين والوطنيين. [استشهد: 19 في الخطوة الأولى، 20 في الخطوة الأولى]

حققت إعادة التوازن الاستراتيجي للشركة نحو العضويات ذات المستوى الأعلى نجاحًا كبيرًا، حيث تجاوز انتشار العضوية المميزة 40% من إجمالي قاعدة الأعضاء بحلول الربع الثاني من عام 2025. [استشهد: 14 في الخطوة الأولى، 21 في الخطوة الأولى] يعد هذا مقياسًا بالغ الأهمية لأن هؤلاء الأعضاء لديهم معدلات احتفاظ أعلى وينفقون المزيد لكل رحلة، مما أدى إلى استقرار دخل رسوم العضوية الأساسية، والذي ارتفع بنسبة 9.0% على أساس سنوي في الربع الثاني من السنة المالية 2025. [استشهد: 23 في الخطوة الأولى]

• احصل على حصة سوقية من خلال التوسع في مناطق جديدة عالية النمو مثل تكساس، مع التخطيط لدخول سوق دالاس فورت وورث في عام 2026. [استشهد: 14 في الخطوة الأولى]
• استفد من نموذج القناة الشاملة (قنوات البيع المتعددة)، حيث يتم تنفيذ أكثر من 90% من الطلبات الرقمية داخل النادي عبر خدمات مثل الشراء عبر الإنترنت، والاستلام من المتجر (BOPIS) والتسليم في نفس اليوم. [استشهد: 14 في الخطوة الأولى]
• يتمثل التحدي الأساسي في أن كلاً من Costco وSam's Club يعملان أيضًا على تسريع توسعهما واستثماراتهما الرقمية، مما يخلق رياحًا معاكسة لنمو مبيعات الأندية المماثلة لشركة BJ، والذي من المتوقع أن يتراوح بين 2.0% و3.5% (باستثناء الغاز) للسنة المالية الكاملة 2025.