(BJ): História, propriedade, missão, como funciona & Ganha dinheiro

Como um clube de armazém como o Wholesale Club Holdings, Inc. da BJ compete efetivamente em um mercado de varejo restrito, especialmente quando sua base de associados atingiu o recorde de 8 milhões de membros no segundo trimestre do ano fiscal de 2025? Honestamente, o compromisso da empresa com a sua missão principal - fornecer valor e poupança significativos, muitas vezes 25% ou mais em produtos de mercearia versus supermercados - está claramente a compensar, evidenciado por uma receita total no segundo trimestre de 2025 de 5,38 mil milhões de dólares e uma capitalização de mercado de cerca de 12,43 mil milhões de dólares em novembro de 2025. Este sucesso não se trata apenas de vendas a granel; trata-se de um modelo de negócios bem ajustado e orientado para a adesão, que viu a receita das taxas de adesão saltar 9,0%, para US$ 123,3 milhões somente no segundo trimestre. Se você está procurando um plano financeiro e operacional claramente claro por trás do crescimento desse gigante do varejo, precisa entender sua história, propriedade e a mecânica de como ele realmente ganha dinheiro.

História da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

Se você está acompanhando o setor de clubes de armazém, sabe que a Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) da BJ conquistou um nicho lucrativo, especialmente na Costa Leste, com receitas totais atingindo cerca de US$ 20,50 bilhões para o ano fiscal que termina em fevereiro de 2025. Mas para compreender a sua estratégia atual - que inclui atingir um recorde 8 milhões membros no segundo trimestre de 2025 - você precisa olhar para a tumultuada história pública dupla da empresa. É uma história de spin-offs corporativos, transformação de private equity e um ressurgimento digital.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A empresa foi fundada em 1984, especificamente em 6 de fevereiro de 1984, no momento em que o modelo de clube de depósito de associados estava decolando nos Estados Unidos.

Localização original

O BJ's se originou na região da Nova Inglaterra, com seu primeiro clube abrindo na fronteira Medford/Malden em Massachussets.

Membros da equipe fundadora

A BJ's era inicialmente uma subsidiária da Zayre Corp., uma rede de lojas de departamentos de descontos. A figura chave na sua concepção e primeiro presidente foi Mervyn Weich, que deu ao clube o nome de sua filha, Beverly Jean Weich.

Capital inicial/financiamento

O lançamento inicial foi financiado diretamente pela empresa controladora Zayre Corp., permitindo que o novo empreendimento use imediatamente os recursos financeiros existentes e a experiência em varejo da Zayre para estabelecer o conceito de clube de armazém.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A história da BJ é definitivamente definida pelas suas duas principais transições entre propriedade pública e privada, cada uma marcando um pivô estratégico distinto. A privatização de 2011 foi uma aula magistral de engenharia financeira e limpeza operacional.

Aqui está a matemática rápida: os proprietários de private equity (Leonard Green & Partners e CVC Capital Partners) investiram cerca de US$ 630 milhões em capital para tornar a empresa privada em 2011. Na época do IPO de 2018, eles haviam pago dividendos totalizando pelo menos US$ 1,8 bilhão, um retorno massivo sobre sua fatia inicial de capital. O que esta estimativa esconde, claro, é o peso da dívida utilizada para financiar esses dividendos.

O novo IPO de 2018 e a estratégia subsequente concentraram-se em algumas áreas principais que tornaram a empresa um forte player regional, orientando sua atual orientação para o ano fiscal de 2025 de $4.20 para $4.35 EPS. É nisso que você precisa se concentrar:

• Aceleração Digital: Após 2018, a empresa investiu agressivamente em recursos omnicanal, impulsionando um crescimento de vendas comparável viabilizado digitalmente de 34% no segundo trimestre de 2025.
• Refinamento do modelo de associação: Eles mudaram o foco para a penetração de membros de nível mais alto e melhoraram a retenção, o que aumentou a receita das taxas de adesão 9.0% ano após ano para US$ 123,3 milhões no segundo trimestre de 2025.
• Expansão de Marca Própria: Foco significativo na expansão de suas marcas exclusivas, como Berkley Jensen e Wellsley Farms, o que ajuda a aumentar as taxas de margem bruta de mercadorias.

Esse foco estratégico em valor, digital e fidelidade de membros é o que sustenta a empresa Declaração de missão, visão e valores essenciais da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

Estrutura de propriedade da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

A Wholesale Club Holdings, Inc. da BJ é uma empresa de capital aberto na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE: BJ), mas é esmagadoramente controlada por dinheiro institucional, uma estrutura comum para varejistas de grande capitalização.

Esta estrutura significa que, embora as ações estejam disponíveis para si e para outros investidores individuais, as principais decisões e o volume de negociação são conduzidos por grandes gestores de ativos, fundos de pensões e casas de investimento, que detêm quase todas as ações. Esta elevada participação institucional, que é superior a 98%, cria uma dinâmica em que a gestão está fortemente focada no valor para os acionistas a longo prazo e em métricas financeiras consistentes, como a receita anual projetada para o ano fiscal de 2025 de US$ 22,187 bilhões.

Dado o status atual da empresa

A BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. é uma empresa de capital aberto, listada na Bolsa de Valores de Nova York sob o símbolo BJ.

A empresa concluiu a sua oferta pública inicial (IPO) em 2018, regressando aos mercados públicos após um período de propriedade privada pelas empresas de capital privado CVC Capital Partners e Leonard Green & Partners. Este status público exige que a empresa mantenha estrita transparência e apresente relatórios trimestrais e anuais à Securities and Exchange Commission (SEC).

O foco da empresa continua na entrega de valor aos seus associados, missão que sustenta sua estratégia, e você pode ler mais sobre isso aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

Dada a repartição da propriedade da empresa

Em Novembro de 2025, a propriedade estava fortemente concentrada entre investidores institucionais, o que é definitivamente um factor significativo na estabilidade e governação das acções. Aqui está a matemática rápida: os investidores institucionais possuem praticamente toda a empresa, deixando uma pequena fatia para os insiders corporativos e para o público em geral.

Esta elevada propriedade institucional - quase 99%-significa que a governação é largamente ditada pelos interesses destes grandes fundos, dando prioridade a um desempenho financeiro consistente e a um retorno estável sobre o capital próprio (ROE), que foi recentemente divulgado em 30.40%.

Dada a liderança da empresa

A empresa é dirigida por uma equipe de gestão experiente e um conselho que inclui veteranos do varejo e de bens de consumo, garantindo que as decisões estratégicas sejam baseadas em profunda experiência no setor.

A estrutura de liderança combina as três principais funções – Presidente, Presidente e CEO – numa só pessoa, o que centraliza a autoridade de tomada de decisão, mas também consolida o risco.

• Bob Eddie: Presidente, Presidente e Diretor Executivo (CEO). Ele está na empresa desde 2007 e foi nomeado presidente em junho de 2023.
• Scott Schmadeke: Vice-Presidente Executivo, Diretor de Operações (COO). Nomeado em novembro de 2024, ele supervisiona as operações do clube, a cadeia de suprimentos e a proteção de ativos.
• Krystyna Kostka: Diretor da Cadeia de Suprimentos. Ela foi nomeada em novembro de 2024 e tem como foco distribuição, logística e integração tecnológica.
• Bill Werner: Vice-Presidente Executivo, Estratégia e Desenvolvimento. Ele lidera a expansão do mercado e as principais iniciativas estratégicas.
• Tim Morningstar: Vice-presidente executivo, diretor de associados. Ele gerencia todos os programas de aquisição, retenção e fidelidade de associados.
• Steve Ortega: Diretor Independente Líder. Ele atua como diretor desde 2023 e assumiu a função de diretor independente principal em 2025, proporcionando uma verificação importante da função combinada de presidente/CEO.

Para todo o ano fiscal de 2025, a empresa definiu sua orientação de lucro por ação (EPS) na faixa de US$ 4,20 a US$ 4,35, uma meta clara de curto prazo para esta equipe de liderança. É assim que a empresa mapeia o seu sucesso estratégico em função do retorno aos acionistas.

Missão e Valores da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

O Wholesale Club Holdings, Inc. da BJ opera com um propósito claro e centrado na família que vai além de apenas preços baixos, concentrando-se na entrega de valor excepcional e na promoção da profunda fidelidade dos membros. Este compromisso reflete-se definitivamente em seu desempenho financeiro, como a receita de taxas de adesão do primeiro trimestre fiscal de 2025, que cresceu para US$ 120,4 milhões, um aumento de 8,1% ano após ano, mostrando o valor percebido da adesão.

Objetivo principal da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

O propósito central da empresa, muitas vezes referido como propósito partilhado, é o motor simples e poderoso por detrás de cada decisão estratégica, desde o merchandising ao investimento digital. É o que norteia seus planos de expansão, que incluem um gasto de capital projetado de aproximadamente US$ 800 milhões para o ano fiscal de 2025, principalmente para novos clubes e postos de gasolina.

Declaração oficial de missão

A missão do BJ baseia-se fundamentalmente na entrega de valor significativo e tangível aos seus membros, uma estratégia que combate a inflação e mantém as famílias comprando. Eles se dedicam a fornecer mercadorias de marca de alta qualidade a preços significativamente mais baixos do que os encontrados nos pontos de venda tradicionais.

• Fornece uma variedade selecionada de produtos e serviços.
• Ofereça economia de até 25% desconto nos preços dos supermercados em mantimentos de marca do fabricante.
• Promova a fidelidade dos membros por meio de uma experiência de compra gratificante.

Declaração de visão

A visão da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. é ser o destino de compras essencial, conveniente e completo para famílias que buscam valor. Eles visam aumentar consistentemente a satisfação dos membros para garantir um crescimento sustentável a longo prazo. O objetivo é simples: ganhar a loja semanal do associado.

• Seja um destino conveniente e completo para compras, itens essenciais e serviços.
• Impulsione o crescimento a longo prazo refinando estratégias como a iniciativa Fresh 2.0.
• Aumentar o número de membros de alto nível, que ultrapassou 40% penetração no primeiro trimestre de 2025, demonstrando sucesso no aprofundamento da lealdade.

Você pode ler mais sobre os princípios subjacentes aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

Slogan/slogan da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

O próprio propósito compartilhado da empresa atua como um mantra claro e orientador para todos os membros da equipe, desde o clube até a diretoria executiva. Este é o “porquê” definitivo por trás do modelo de negócios.

• Objetivo Compartilhado: Cuidamos das famílias que dependem de nós.
• Slogan/slogan: Onde os valores ganham vida...

Aqui está uma matemática rápida sobre seu impacto: as receitas totais para o ano fiscal de 2024 ultrapassaram US$ 20,5 bilhões, uma prova da eficácia com que cumprem essa promessa de valor às famílias.

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) Como funciona

O BJ's Wholesale Club opera como um clube de depósito exclusivo para membros, agregando valor ao vender uma variedade limitada e selecionada de mercadorias e serviços a granel a preços significativamente mais baixos do que os supermercados tradicionais.

O núcleo do negócio é um fluxo duplo de receitas: vendas de mercadorias em grande volume, que impulsionam o tráfego, e receitas de taxas de adesão (MFI) estáveis ​​e recorrentes, que proporcionam uma compensação de margem elevada para os custos operacionais.

Portfólio de produtos/serviços da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

As ofertas da empresa centram-se numa experiência de “caça ao tesouro” combinada com o essencial do dia a dia, utilizando um modelo que mantém as unidades de manutenção de stock (SKUs) mais baixas do que um grande retalhista, mas com uma forte ênfase em alimentos frescos e no atendimento digital conveniente.

Estrutura Operacional da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

A estrutura operacional baseia-se na alta velocidade de estoque, em uma cadeia de suprimentos enxuta e em uma estratégia omnicanal em rápida expansão para atender às demandas modernas dos consumidores por conveniência.

Aqui está uma matemática rápida: a receita total dos últimos doze meses encerrados em 2 de agosto de 2025 foi de aproximadamente US$ 20,91 bilhões, com a renda das taxas de adesão (IMF) contribuindo com uma fatia de margem desproporcionalmente alta disso.

• Ciclo de receita baseado em membros: O recorde da empresa 8 milhões membros pagam taxas anuais, gerando uma IMF previsível, que aumentou em 9.0% ano após ano para US$ 123,3 milhões no segundo trimestre do ano fiscal de 2025.
• Cumprimento digital em primeiro lugar: As vendas comparáveis habilitadas digitalmente cresceram fortemente 34% no segundo trimestre do ano fiscal de 2025, aproveitando opções de atendimento no clube, como compra on-line, retirada no clube (BOPIC) e retirada na calçada.
• Modelo de clube eficiente: Os clubes são menores que os principais concorrentes, permitindo localizações mais convenientes e uma presença mais densa nas regiões Nordeste e Centro-Atlântico.
• Integração tecnológica: A empresa utiliza robôs de inventário autónomos e ferramentas alimentadas por IA para otimizar as rotas de recolha de encomendas, o que melhora definitivamente a eficiência do trabalho e apoia o elevado crescimento das encomendas digitais.
• Expansão Estratégica: A empresa continua a aumentar a sua presença física, tendo aberto cinco novos clubes e quatro novos postos de gasolina apenas no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, expandindo-se para novos mercados como o Texas.

Vantagens estratégicas da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

O sucesso de mercado da BJ decorre de um formato de clube diferenciado e de uma execução digital superior que captura clientes que buscam valor, especialmente em seus principais mercados da Costa Leste.

• Lealdade e retenção de associados: A empresa mantém uma alta taxa de renovação de associados permanentes de aproximadamente 90%, indicando forte satisfação do cliente com a proposta de valor.
• Formato Diferenciado de Clube: A BJ's oferece uma variedade mais ampla, incluindo uma delicatessen com serviço completo e embalagens menores do que seus principais rivais de clubes de armazém, atraindo uma gama mais ampla de famílias e pequenas empresas.
• Foco em alimentos frescos: A iniciativa “Fresh 2.0” expandiu as ofertas de produtos perecíveis de alta qualidade, um diferencial importante que impulsiona visitas repetidas e crescimento do tráfego.
• Desempenho superior digital: O 34% o crescimento nas vendas comparáveis possibilitadas digitalmente demonstra um pivô omnicanal bem-sucedido, que torna os membros engajados digitalmente cerca de duas vezes mais valiosos do que os membros não digitais.
• Momento do tráfego: A BJ's superou seus rivais no crescimento do tráfego de pedestres, com um 5.0% aumento ano após ano nas visitas no segundo trimestre de 2025, superando Costco e Sam's Club.

Para um mergulho mais profundo na estrutura de propriedade e no sentimento do mercado, você deve estar Explorando o investidor Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) da BJ Profile: Quem está comprando e por quê?

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) Como ganha dinheiro

O Clube de Atacado do BJ gera receita por meio de um modelo duplo: a grande maioria vem da venda de mercadorias e gasolina com margens baixas, e o componente crítico e de alta margem é a receita recorrente de taxas de adesão (IMF) de seus milhões de membros.

Esta estrutura de membros é o principal fosso económico (uma vantagem competitiva sustentável), permitindo à empresa vender produtos a preços que estão muitas vezes abaixo do ponto de equilíbrio dos retalhistas tradicionais, enquanto a IMF impulsiona quase todo o lucro operacional da empresa.

Análise da receita do BJ's Wholesale Club

Para os primeiros seis meses do ano fiscal de 2025 (1º semestre de 2025), que terminou em 2 de agosto de 2025, o Clube de atacado de BJ relatou receita total de aproximadamente US$ 10,53 bilhões. Os fluxos de receitas dividem-se em três categorias principais, sendo as vendas de mercadorias as maiores, mas as taxas de adesão proporcionam a estabilidade mais lucrativa.

Aqui está uma matemática rápida: a receita total da empresa no primeiro semestre de 2025 foi US$ 10,53 bilhões, que incluía US$ 243,7 milhões na receita de taxas de adesão. O restante US$ 10,29 bilhões nas vendas líquidas é dividido aproximadamente 80/20 entre mercadorias principais e gasolina/serviços auxiliares, o que dá as porcentagens acima.

Economia Empresarial

Todo o modelo de negócios depende de uma alta retenção de membros e do aumento do volume de vendas, e não de uma alta margem por item. A receita de taxas de adesão (IMF) é o principal gerador de lucro, agindo como uma anuidade de alta margem que cobre uma parte significativa das despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) da empresa.

• Proposta de valor: O objetivo do BJ é oferecer aos membros valor aproximadamente 10 vezes o custo de sua taxa anual de adesão por meio de cupons e preços baixos todos os dias.
• Níveis de associação e preços: A empresa aumentou suas taxas de adesão em janeiro de 2025, com a adesão básica do Clube aumentando para $60 e a associação premium Club+ aumentando para $120 anualmente.
• Lealdade de alto nível: No segundo trimestre de 2025, um recorde 41% dos membros optaram pela associação Club+ de nível superior, o que é crucial porque esses membros normalmente têm gastos mais elevados e melhores taxas de retenção.
• Estrutura de custos: Para manter os preços baixos, a empresa opera um modelo “sem frescuras”, limitando a sua gama de produtos a cerca de 7.000 unidades de manutenção de stock (SKUs) para ganhar maior escala de aquisição, e armazenando o inventário em paletes directamente na área de vendas.

O número mais importante é a taxa de renovação de membros, que é impressionante 90% para membros efetivos. Esse é definitivamente um fluxo de receita difícil.

Desempenho financeiro do BJ's Wholesale Club

A saúde financeira da empresa em 2025 mostra um modelo resiliente focado no crescimento do número de associados e nas vendas digitais, mesmo quando a queda dos preços dos combustíveis no varejo criou um obstáculo para as vendas totais comparáveis dos clubes.

• Receita anual (ano fiscal de 2025): A receita anual total para o ano fiscal encerrado em 1º de fevereiro de 2025 foi US$ 20,50 bilhões, representando um 2.67% aumentar ano após ano.
• Aumento de Sócios: A base de membros atingiu um recorde de aproximadamente 8 milhões membros no segundo trimestre de 2025, impulsionando o 9.0% crescimento ano após ano na receita de taxas de associação para US$ 123,3 milhões para o trimestre.
• Rentabilidade (1º semestre de 2025): O EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) para os primeiros seis meses do ano fiscal de 2025 totalizou US$ 589,7 milhões, um forte aumento de 13.9% do período do ano anterior.
• Lucro por ação (2º trimestre de 2025): O lucro ajustado por ação diluída (EPS) para o segundo trimestre de 2025 foi $1.14, um aumento de 4.6% ano após ano. O EPS ajustado para o ano fiscal de 2025 está projetado para variar de $4.20 para $4.35.
• Penetração Digital: As vendas comparáveis habilitadas digitalmente aumentaram em 34% no segundo trimestre de 2025, mostrando que os investimentos em compra online, retirada na loja (BOPIS) e entrega no mesmo dia estão valendo a pena.

O que esta estimativa esconde é a potencial pressão nas margens no segundo semestre de 2025 devido à inflação impulsionada pelas tarifas, que a empresa está a mitigar através de ajustes de fornecimento. Para uma visão mais aprofundada dos objetivos de longo prazo da empresa, você deve verificar o Declaração de missão, visão e valores essenciais da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

Posição de mercado e perspectivas futuras da BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.

O BJ's Wholesale Club está posicionado como um forte desafiante regional no setor de clubes de armazém dos EUA, aproveitando com sucesso sua menor escala e foco digital para impulsionar o crescimento e a qualidade do quadro associativo, mas ainda enfrenta intensa concorrência de dois players nacionais muito maiores.

A estratégia da empresa de expansão geográfica direcionada e inovação digital está funcionando, evidenciada por um recorde de 8 milhões de membros no segundo trimestre do ano fiscal de 2025 e permitiu digitalmente um crescimento comparável de vendas de 34% nesse mesmo trimestre. Ainda assim, manter esta dinâmica requer uma execução hábil, uma vez que os seus rivais também estão a expandir-se agressivamente. Se você quiser se aprofundar nos fundamentos da empresa, confira Dividindo a saúde financeira da Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) da BJ: principais insights para investidores.

Cenário Competitivo

O mercado de clubes de armazéns dos EUA é essencialmente um oligopólio (um mercado dominado por algumas grandes empresas), com o Clube de Atacado da BJ mantendo uma sólida, embora distante, terceira posição. Isso visualiza a parcela de visitas – um forte proxy para presença no mercado – a partir de julho de 2025 para os três principais players.

Oportunidades e Desafios

A perspectiva de curto prazo é um acto de equilíbrio entre a captura de novos mercados e a gestão dos custos dessa expansão. Aqui está uma matemática rápida: a receita anual do BJ's Wholesale Club para o ano fiscal de 2025 foi de aproximadamente US$ 20,50 bilhões, o que é ofuscado pelos US$ 269,9 bilhões da Costco e pelos US$ 90,2 bilhões do Sam's Club em seus respectivos anos fiscais.

Esta diferença de tamanho significa que, embora a expansão seja uma enorme oportunidade, também acarreta um risco desproporcional. Honestamente, a empresa tem que ser definitivamente mais precisa com suas despesas de capital, que estão previstas em cerca de US$ 800 milhões para o ano fiscal de 2025.

Posição na indústria

O Wholesale Club de BJ é o menor dos três clubes nacionais de armazéns, mas está longe de ser um jogador fraco. Opera aproximadamente 255 clubes, focados principalmente no leste dos EUA, o que permite uma variedade mais localizada e com curadoria do que seus concorrentes globais e nacionais. [citar: 19 na primeira etapa, 20 na primeira etapa]

O reequilíbrio estratégico da empresa em direção a associações de nível superior tem sido um enorme sucesso, com a penetração de membros premium ultrapassando 40% da base total de membros no segundo trimestre de 2025. [cite: 14 na primeira etapa, 21 na primeira etapa] Esta é uma métrica crítica porque esses membros têm taxas de retenção mais altas e gastam mais por viagem, estabilizando a receita básica de taxas de associação, que aumentou 9,0% ano a ano no segundo trimestre do ano fiscal de 2025. [citar: 23 na primeira etapa]

• Ganhe participação de mercado expandindo para novas regiões de alto crescimento como o Texas, com a entrada no mercado Dallas-Fort Worth planejada para 2026. [citar: 14 na primeira etapa]
• Aproveite o modelo omnicanal (múltiplos canais de vendas), onde mais de 90% dos pedidos digitais são atendidos no clube por meio de serviços como compra online, retirada na loja (BOPIS) e entrega no mesmo dia. [citar: 14 na primeira etapa]
• O principal desafio é que tanto a Costco como o Sam's Club também estão a acelerar a sua própria expansão e investimentos digitais, criando um obstáculo para o crescimento comparável das vendas dos clubes da BJ, que está projectado entre 2,0% e 3,5% (excluindo gás) para todo o ano fiscal de 2025.