Belpointe PREP, LLC (OZ) Bundle
Belpointe PREP, LLC (OZ) هو صندوق فرص مؤهلة متداول علنًا (QOF) - ولكن هل يستطيع المطور العقاري تقديم عوائد كبيرة ومميزة من الضرائب عندما يصل صافي خسائره لعام 2025 حتى تاريخه إلى 28.4 مليون دولار؟ أنت تنظر إلى شركة نجحت في نقل مشاريع رئيسية مثل Aster & Links وVIV من التطوير إلى التأجير، مما عزز إجمالي الأصول إلى مبلغ كبير للغاية قدره 570.8 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وبالنظر إلى أن صافي قيمة الأصول (NAV) الذي تم الإبلاغ عنه مؤخرًا كان 116.74 دولارًا أمريكيًا لكل وحدة، فكيف يمكنك تقييم تداول الأسهم بخصم كبير، وماذا تخبرنا عملية إعادة التمويل الأخيرة البالغة 204.14 مليون دولار أمريكي عن المدى القريب السيولة والمخاطر profile؟ سنقوم بتفصيل المهمة الفريدة للشركة ضمن إطار منطقة الفرص ونوضح لك بالضبط كيف تخطط لتحويل أصول التطوير الضخمة هذه إلى تدفق نقدي مستدام ومتكرر.
تاريخ Belpointe PREP، LLC (OZ).
أنت تريد أن تفهم أساس شركة Belpointe PREP, LLC (OZ) - "السبب" وراء هيكلها ومحفظتها العقارية الحالية. الفكرة المباشرة هي: تم إنشاء الشركة لهذا الغرض في عام 2020 لتكون أول صندوق للفرص المؤهلة (QOF) يتم تداوله علنًا، وهو هيكل مصمم لجذب استثمارات كبيرة لتحقيق مكاسب رأسمالية إلى مناطق محددة منخفضة الدخل، ولهذا السبب كان نموها سريعًا ولكن كثيف رأس المال.
نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة
الشركة لم تخرج من المرآب. لقد كان عرضًا استراتيجيًا من شركة Belpointe, LLC، وهي شركة راعية تتمتع بخبرة تزيد عن عقدين من الزمن، بما في ذلك ذراع إدارة الأصول المالية الذي يشرف على أكثر من 5 مليارات دولار في الأصول تحت الإدارة.
سنة التأسيس
2020. كان هذا التوقيت أساسيًا، مما سمح لها بالتأهل على الفور بموجب تشريعات منطقة الفرص (OZ).
الموقع الأصلي
غرينتش، كونيتيكت، وهو أيضًا المقر الرئيسي القديم لشركة Belpointe، LLC الراعية لها.
أعضاء الفريق المؤسس
يتولى قيادة الشركة فريق متمرس يضم:
- براندون إريك لاكوف، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي.
- مارتن لاكوف، المدير والمدير الاستراتيجي والمسؤول المالي الرئيسي.
- لوري وورتز، الرئيس التنفيذي للعمليات.
- كودي هـ. ليدلو، الرئيس التنفيذي لتطوير الأعمال.
رأس المال/التمويل الأولي
قدمت الشركة بيان تسجيل لعرض وبيع ما يصل إلى إجمالي $750,000,000 من وحدات الفئة (أ). اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، بلغ إجمالي إجمالي عائدات العرض النقدية التي تم جمعها 357.3 مليون دولار أمريكي.
نظرا لمعالم تطور الشركة
يعد تاريخ الشركة بمثابة مسيرة واضحة من الهيكل القانوني إلى محفظة عقارية ملموسة، وبلغت ذروتها في التحول الأخير من التطوير البحت إلى توليد إيرادات الإيجار.
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 2020 | تم تأسيسه وتأهيله كصندوق الفرص المؤهلة (QOF). | إنشاء هيكل الاستثمار الأساسي الذي يتمتع بالمزايا الضريبية لجذب مكاسب رأس المال. |
| 2021 | يتم تطبيقه على إدراج وحدات الفئة "أ" في بورصة نيويورك الأمريكية تحت الرمز OZ. | أصبحت أول QOF تسعى إلى إدراجها في البورصة الوطنية للأوراق المالية، مما يوفر سيولة في السوق العامة. |
| 2025 (الربع الثالث) | مشروع VIV في سانت بطرسبرغ، فلوريدا، وصل إلى مرحلة الاكتمال بشكل كبير. | أثار إعادة تصنيف 180.8 مليون دولار لتشغيل العقارات، مما يشير إلى التحول إلى توليد الإيرادات. |
| أكتوبر 2025 | مؤمن أ 204.14 مليون دولار قرض لإعادة تمويل مشروع Aster & Links. | التحقق من جودة الأصول من خلال التمويل المؤسسي وتوفير مرونة رأس المال للتطورات المستقبلية. |
نظرا للحظات التحولية للشركة
كان القراران الأكثر تحويلاً هما إدراجها العام والانتقال الأخير من التطوير فقط إلى الأصول التشغيلية. لا يمكنك المبالغة في أهمية هذا التحول.
كان قرار الإدراج في بورصة نيويورك الأمريكية تحت الرمز "OZ" بمثابة تغيير واضح لقواعد اللعبة. لقد زود المستثمرين باستراتيجية خروج - السيولة - التي عادة ما تكون غائبة في صناديق الفرص المؤهلة الخاصة. سمح هذا الهيكل الفريد للشركة بجمع رأس المال على نطاق أوسع من نظيراتها من القطاع الخاص، مما أدى إلى إنشاء خط تطوير بتكلفة إجمالية تقريبية للمشروع تزيد عن 1.3 مليار دولار.
إن الانتهاء من مشاريعها الكبرى، ولا سيما أصول VIV في سانت بطرسبرغ وAster & Links في ساراسوتا، يمثل تحول الشركة من شركة تطوير خالصة إلى مشغل عقاري. وهذا تحول حاسم. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، قفزت إيرادات الشركة إلى 6.12 مليون دولار، وهي زيادة هائلة من 1.58 مليون دولار تم الإبلاغ عنها في نفس الفترة من العام السابق. يُظهر هذا النمو بنسبة 300٪ في الإيرادات أن زخم التأجير قد بدأ أخيرًا.
- تفويض OZ: وتتوقف الاستراتيجية بأكملها على إطار صندوق الفرص المؤهلة، الذي يتطلب الاستثمار على الأقل 90% من أصولها إلى ممتلكات منطقة الفرص المؤهلة.
- قاعدة الأصول: اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي أصول الشركة 570.8 مليون دولار، مع صافي الدين 251.4 مليون دولار، مما يدل على أن نسبة الدين تقترب من 44٪.
- عرض القيمة: تم الإبلاغ عن صافي قيمة الأصول (NAV) لكل وحدة من الفئة "أ" عند 116.74 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 30 يونيو 2025، وهو مقياس رئيسي للحكم على إنشاء القيمة على المدى الطويل.
للتعمق أكثر في كيفية تأثير هذه البيانات المالية على عوائد المستثمرين، يجب عليك القراءة تحليل الصحة المالية لشركة Belpointe PREP, LLC (OZ): رؤى أساسية للمستثمرين.
هيكل ملكية Belpointe PREP, LLC (OZ).
هيكل ملكية Belpointe PREP, LLC هو مزيج من الاستثمار العام ومراقبة الراعي، وهو نموذجي للمركبة العقارية المُدارة، حيث يمتلك مالكو الوحدات العامة غالبية الأسهم، ولكن السيطرة التشغيلية تقع على عاتق المدير.
يمنح هذا الهيكل ثنائي الطبقة المستثمرين العامين السيولة والوصول إلى استثمارات منطقة الفرص المؤهلة (QOF)، لكن المدير، Belpointe PREP Manager، LLC، يحتفظ بسلطة اتخاذ القرار الرئيسية من خلال وحدته الوحيدة المسيطرة من الفئة M.
الوضع الحالي لشركة Belpointe PREP, LLC
Belpointe PREP, LLC هو صندوق للفرص المؤهلة (QOF) متداول بشكل عام، ومدرج في بورصة نيويورك الأمريكية تحت رمز المؤشر OZ. هذه الحالة تجعلها أداة استثمارية فريدة من نوعها، حيث توفر للمستثمرين طريقة للوصول إلى العقارات في منطقة الفرص (OZ) بشفافية وسيولة قائمة البورصة الوطنية. نجحت الشركة في استعادة الامتثال لمعايير الإدراج المستمر في بورصة نيويورك الأمريكية في يناير 2025، بعد الانتهاء من الاجتماع السنوي لعام 2024 لحاملي الوحدات. اعتبارًا من نوفمبر 2025، تمتلك الشركة 3,791,177 وحدة من الفئة A، و100000 وحدة من الفئة B، ووحدة واحدة من الفئة M معلقة.
Belpointe PREP، انهيار ملكية شركة ذات مسؤولية محدودة
يتم الاحتفاظ بأسهم الشركة في الغالب من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات من خلال وحدات الفئة أ المتداولة علنًا. يسلط انهيار الملكية اعتبارًا من السنة المالية 2025 الضوء على وجود كبير للبيع بالتجزئة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع تقلبات الأسهم، ولكنه يعني أيضًا قاعدة واسعة من رأس المال. يمكنك قراءة المزيد عن قاعدة المستثمرين في استكشاف مستثمر Belpointe PREP, LLC (OZ). Profile: من يشتري ولماذا؟
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| مستثمرو التجزئة | 65.16% | يمثل غالبية وحدات الفئة أ المتداولة علنًا. |
| المساهمين المؤسسيين | 34.75% | يبلغ إجمالي الحيازات حوالي 1.35 مليون سهم، اعتبارًا من نوفمبر 2025. |
| المطلعين / مدير | <1% | تم الإبلاغ عن ملكية المطلعين المباشرة للأسهم العادية بنسبة 0.00%، لكن المدير يحتفظ بوحدة واحدة من الفئة M، والتي تسيطر على الشركة. |
وحدة الفئة M الفردية، التي يحتفظ بها المدير، Belpointe PREP Manager، LLC، هي القطعة المهمة هنا. على الرغم من أنها تمثل نسبة ضئيلة من حقوق الملكية، إلا أنها توفر للمدير الحق الحصري في تعيين وعزل أعضاء مجلس الإدارة، والتحكم بشكل فعال في التوجه الاستراتيجي للشركة والعمليات اليومية. هذه هي الطريقة التي يمكن بها لحصة صغيرة من الأسهم توجيه السفينة.
قيادة Belpointe PREP، LLC
يتم إدارة الشركة من قبل فريق تنفيذي صغير ومركّز ومجلس إدارة يحتفظ بخدمات Belpointe PREP Manager، LLC لإدارة عملياتها واستراتيجيتها الاستثمارية. وهذا هيكل شائع لأدوات الاستثمار المدارة خارجيًا.
- براندون لاكوف: المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي. وهو يقدم الرؤية الإستراتيجية الشاملة وقد قاد سابقًا شركة Belpointe REIT, Inc. قبل اندماجها في Belpointe PREP في عام 2021.
- مارتن لاكوف: المدير والمدير الاستراتيجي والمسؤول المالي الرئيسي. وهو مسؤول عن الإستراتيجية طويلة المدى والصحة المالية للشركة.
- لوري وورتز: الرئيس التنفيذي للعمليات - العقارات. تشرف لوري على الإدارة الإستراتيجية والتشغيلية للمحفظة العقارية، بما في ذلك عمليات الاستحواذ والتطوير.
- كودي إتش ليدلو: الرئيس التنفيذي لتطوير الأعمال ورئيس علاقات المستثمرين. يدير كودي جمع التبرعات وعلاقات المستثمرين وتطوير المنتجات للشركة.
يضم مجلس الإدارة براندون لاكوف ومارتن لاكوف، إلى جانب المديرين المستقلين دين درولياس، وتيموثي أوبرويجر، وشون أورسر، ورونالد يونغ جونيور. ويتخذ فريق الإدارة، الذي يعمل من خلال المدير، جميع القرارات الاستثمارية، بالإضافة إلى توفير إدارة المحافظ والخدمات المالية، بهدف تحقيق أقصى قدر من التدفق النقدي التشغيلي.
مهمة وقيم Belpointe PREP, LLC (OZ).
إن شركة Belpointe PREP, LLC (OZ) مدفوعة بشكل أساسي بتفويض مزدوج: تزويد المستثمرين بفرص مكاسب رأسمالية ذات امتيازات ضريبية مع تحفيز التنشيط الاقتصادي في نفس الوقت في مناطق الفرص المحددة (QOZs). إن ثقافة الشركة مبنية على أساس من النزاهة والابتكار والالتزام الواضح بتنمية المجتمع.
Belpointe PREP, LLC (OZ) الغرض الأساسي
غرض الشركة يتجاوز مجرد بناء العقارات. يتعلق الأمر بتوجيه رأس المال إلى المناطق التي هي في أمس الحاجة إليه، مما يخلق تأثيرًا اجتماعيًا ملموسًا وإيجابيًا إلى جانب العوائد المالية. إنها واحدة من صناديق الفرص المؤهلة القليلة المتداولة علنًا (QOFs)، والتي تعد أمرًا كبيرًا من حيث إمكانية الوصول إليها.
بيان المهمة الرسمية
وتتمثل المهمة الأساسية في تطوير المجتمعات من خلال الاستثمارات العقارية الاستراتيجية، مع التركيز على خلق القيمة على المدى الطويل. وهذا يعني أنهم لا يقومون فقط بتقليب الأصول؛ إنهم يزرعون بذور التغيير الاقتصادي الدائم في المناطق المحرومة. وبالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي أصولها 570.8 مليون دولار، مما يوضح حجم هذا الالتزام.
- دفع النمو الاقتصادي وخلق فرص العمل في مناطق الفرص المحددة.
- تزويد المستثمرين بإمكانية الوصول إلى فرص استثمارية فريدة ومميزة من الناحية الضريبية.
- تعزيز التنمية المجتمعية المستدامة من خلال تحسين نوعية الحياة للسكان المحليين.
بيان الرؤية
على الرغم من عدم نشر بيان رؤية من سطر واحد، فإن أهداف الشركة وأولوياتها الإستراتيجية طويلة المدى ترسم صورة واضحة لتركيزها المستقبلي. إنهم واقعيون فيما يتعلق بالحاجة إلى عائد قوي، لذا فإن رؤيتهم مرتبطة مباشرة بمنفعة المستثمر وقوة المحفظة.
- الحفاظ على مساهمتك الرأسمالية وحمايتها وإعادتها على المدى الطويل.
- دفع توزيعات نقدية جذابة ومتسقة.
- قم بزيادة صافي النقد من العمليات - خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغت إيرادات الإيجار 6.12 مليون دولار، مما يدل على الزيادة.
- توسيع نطاق أعمالها وتنويع محفظة الأصول عبر أنواع العقارات الجديدة والأسواق الجغرافية.
وما يخفيه هذا التقدير هو تعقيد عملية التطوير؛ على الرغم من نمو الإيرادات، بلغ صافي الخسارة لنفس فترة التسعة أشهر 28.38 مليون دولار، وهو أمر نموذجي لشركة تطوير كثيفة رأس المال في مرحلة التكثيف. إذا كنت تريد التعمق في أرقامهم، عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Belpointe PREP, LLC (OZ): رؤى أساسية للمستثمرين.
شعار/شعار Belpointe PREP, LLC (OZ).
لا يوجد شعار رسمي واحد جذاب، ولكن تركيزهم التشغيلي يعمل كشعار لهم في السوق. إنهم الرواد في صناديق الفرص المؤهلة المتداولة علنًا، وهذا هو ما يقودون به.
- الاستثمار في الأسواق ذات النمو المرتفع والعقارات التي تقترب من توليد الإيرادات.
- العقارات ذات التأثير الحقيقي.
- QOF الوحيد المدرج في البورصة الوطنية للأوراق المالية.
إنهم يريدونك بالتأكيد أن تعرف أنهم الطريقة الأكثر سهولة للمشاركة في برنامج منطقة الفرص. بلغ صافي قيمة الأصول (NAV) لكل وحدة من الفئة أ 116.74 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مما يمنح المستثمرين معيارًا واضحًا.
Belpointe PREP, LLC (OZ) كيف يعمل
تعمل شركة Belpointe PREP, LLC كصندوق للفرص المؤهلة (QOF) للتداول العام والذي يولد القيمة من خلال الاستحواذ على العقارات التجارية ومتعددة الاستخدامات وتطويرها وإدارتها في مناطق الفرص المحددة (OZs) في جميع أنحاء الولايات المتحدة. وهي تعمل بشكل أساسي كمطور عقاري ومالك طويل الأجل، ولكن عرض القيمة الأساسية الخاص بها يمنح المستثمرين طريقة لتأجيل وربما إلغاء ضرائب أرباح رأس المال عن طريق إعادة استثمار تلك المكاسب في الصندوق.
مجموعة المنتجات/الخدمات لشركة Belpointe PREP, LLC
تنقسم عروض الشركة إلى شقين: الأداة الاستثمارية نفسها والأصول العقارية التي تقوم بتطويرها وتشغيلها.
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| وحدات صندوق الفرص المؤهلة المتداولة علنًا (QOF). | المستثمرون المتعلمون ماليًا مع مكاسب رأسمالية حديثة (من المبتدئ إلى الخبير) | المزايا الضريبية (تأجيل/إلغاء الأرباح الرأسمالية)؛ استكشاف مستثمر Belpointe PREP, LLC (OZ). Profile: من يشتري ولماذا؟; السيولة عبر الإدراج في بورصة نيويورك الأمريكية (OZ). |
| عقارات للإيجار متعددة الأسر/متعددة الاستخدامات (مثل Aster & Links وVIV) | المستأجرون والمستأجرون التجاريون في مناطق الفرص الحضرية ذات النمو المرتفع | وحدات سكنية جديدة من الفئة (أ)؛ المساحة التجارية/التجزئة؛ مواقع فلوريدا الاستراتيجية (ساراسوتا، سانت بطرسبرغ)؛ توليد دخل الإيجار على المدى الطويل. |
Belpointe PREP، الإطار التشغيلي لشركة LLC
العملية التشغيلية هي عبارة عن دورة تطوير عقاري، ولكن مع متطلبات الامتثال الصارمة لشروط الجودة. وهذا يعني على الأقل 90% من أصولها يجب أن تكون ملكية منطقة الفرص المؤهلة. إليك الحساب السريع: خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، بلغ إجمالي أصول الشركة تقريبًا 570.8 مليون دولار، مما يدل على توسع كبير حيث وصلت مشاريع مثل VIV إلى مرحلة الاكتمال بشكل كبير.
- زيادة رأس المال: تأمين الأموال من المستثمرين الذين يسعون للحصول على مزايا ضريبية QOF، بالإضافة إلى زيادة الديون. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، كان إجمالي الديون موجودًا 251 مليون دولار، مع رافعة مالية مستهدفة طويلة المدى تبلغ 50-70% من قيمة الأصول.
- الاستحواذ والتطوير: تحديد واكتساب العقارات في مناطق OZ المعينة، ثم تنفيذ التطوير أو إعادة التطوير الجوهري. يتضمن خط الأنابيب الحالي أكثر من 2500 وحدة.
- التأجير والاستقرار: تحويل العقارات الجديدة، مثل Aster & Links وVIV، من البناء إلى توليد دخل الإيجار. بلغت إيرادات الإيجار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025 6.12 مليون دولار، بزيادة كبيرة عن العام السابق، مما يدل على أن هذا التحول جارٍ بالتأكيد.
- إدارة الأصول: إدارة العقارات المستقرة لتحقيق التدفق النقدي طويل الأجل وزيادة رأس المال، وهو المصدر الرئيسي للقيمة لحاملي الوحدات مع مرور الوقت.
المزايا الإستراتيجية لشركة Belpointe PREP, LLC
يعتمد نجاح الشركة في السوق على عاملين فريدين: هيكلها وتركيزها على التطوير. إنها تركيبة بسيطة ولكنها قوية.
- حالة QOF للتداول العام: Belpointe PREP, LLC هو صندوق الفرص المؤهلة الأول والوحيد المدرج في بورصة الأوراق المالية الوطنية (NYSE American)، والذي يوفر للمستثمرين السيولة - وهي فائدة كبيرة لا يمكن أن تضاهيها صناديق الفرص المؤهلة الخاصة التقليدية.
- أداة الاستثمار ذات المزايا الضريبية: يسمح هيكل QOF للمستثمرين بتأجيل ضريبة أرباح رأس المال حتى 31 ديسمبر 2026، وربما إلغاء الضريبة على ارتفاع استثمار QOF إذا تم الاحتفاظ به لمدة 10 سنوات.
- خط أنابيب التنمية الخالية من المخاطر: على عكس العديد من صناديق QOF التي لا تزال في مرحلة جمع الأموال المبكرة، أكملت Belpointe PREP أكبر مشروعين لها، Aster & Links وVIV، ونقلهما إلى مرحلة التأجير المدرة للدخل. وهذا يقلل من مخاطر البناء للمستثمرين الجدد.
- النطاق والتقييم: مع التكلفة الإجمالية المقدرة للمشروع لأكثر من 1.3 مليار دولار في خط أنابيبها، تتمتع الشركة بنطاق كبير. تم الإبلاغ عن صافي قيمة الأصول (NAV) عند $116.74 لكل وحدة من الفئة "أ" اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مما يوفر معيارًا واضحًا لقيمتها الجوهرية.
Belpointe PREP, LLC (OZ) كيف تجني المال
تحقق شركة Belpointe PREP, LLC إيرادات في المقام الأول من خلال تأجير الأصول العقارية السكنية والتجارية عالية الجودة والمطورة حديثًا والتي تقع ضمن مناطق الفرص المؤهلة (QOZs). تمر الشركة حاليًا بمرحلة انتقالية حرجة، حيث تنتقل من نموذج تطوير كثيف رأس المال إلى نموذج تشغيلي مدر للدخل، حيث يقود دخل الإيجار جميع إيراداتها المبلغ عنها تقريبًا اعتبارًا من أواخر عام 2025.
Belpointe PREP، توزيع إيرادات شركة ذات مسؤولية محدودة
يهيمن دخل الإيجار حاليًا على إيرادات الشركة، حيث تنتقل مشاريعها الكبرى، مثل Aster & Links في ساراسوتا، فلوريدا، وVIV في سانت بطرسبرغ، فلوريدا، إلى مرحلة التأجير. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الإيرادات 6.12 مليون دولار أمريكي، وهي زيادة كبيرة عن العام السابق، مما يعكس هذا التحول التشغيلي.
| تدفق الإيرادات | النسبة من الإجمالي (9 أشهر 2025) | اتجاه النمو |
|---|---|---|
| دخل الإيجار السكني | ~90% | زيادة (بسرعة) |
| دخل الإيجار التجاري/التجزئة | ~10% | متزايد (من قاعدة منخفضة) |
إليك الحساب السريع: يمثل إجمالي الإيرادات البالغة 6.12 مليون دولار أمريكي للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 زيادة بنسبة 300% تقريبًا مقارنة بنفس الفترة من عام 2024، وهي علامة واضحة على أن استراتيجية التطوير تؤتي ثمارها أخيرًا من حيث التدفق النقدي. النمو يتسارع بشكل واضح.
اقتصاديات الأعمال
تم بناء المحرك الاقتصادي الأساسي لشركة Belpointe PREP, LLC على البرنامج الفيدرالي لمنطقة الفرص المؤهلة (QOZ)، والذي يوفر تأجيلًا كبيرًا لضريبة الأرباح الرأسمالية ومزايا الإلغاء المحتملة للمستثمرين، مما يجعل الصندوق مصدرًا جذابًا لرأس المال لمشاريع التنمية واسعة النطاق. تعمل هذه الميزة الضريبية كأداة قوية ومنخفضة التكلفة لاكتساب رأس المال.
- استراتيجية التسعير (رسوم الإدارة الخارجية): تتم إدارة Belpointe PREP، LLC خارجيًا بواسطة Belpointe PREP Manager، LLC. في حين أن إيرادات الصندوق هي دخل الإيجار، فإن المحرك الاقتصادي الرئيسي هو هيكل الرسوم المدفوعة للمدير. يتضمن هذا عادةً رسوم إدارة سنوية، غالبًا ما تعتمد على أسهم الصندوق أو أصوله، بالإضافة إلى تخصيص الأداء (أو الفائدة المحمولة) على الأرباح، وهو الحافز النهائي للمدير.
- خلق القيمة: تركز الشركة على التطوير الشامل في الأسواق ذات النمو المرتفع والتي تعاني من نقص الخدمات. على سبيل المثال، مشروع Aster & Links عبارة عن مشروع متعدد الاستخدامات مكون من 424 وحدة، والذي يولد تدفق دخل متنوع من الإيجارات السكنية والمستأجرين التجاريين مثل سوق مزارعي براعم.
- هيكل التكلفة: الأعمال مثقلة حاليًا بنفقات تشغيل مرتفعة، بما في ذلك نفقات العقارات، والاستهلاك، ومصروفات الفائدة المرتفعة بشكل كبير، وهو أمر نموذجي بالنسبة لشركة تنتقل من مرحلة التطوير برافعة مالية عالية.
- رأس المال المميز من الضرائب: هيكل QOZ هو عرض البيع الفريد (USP). يمكن للمستثمرين تأجيل مكاسب رأس المال حتى 31 ديسمبر 2026، وإذا احتفظوا باستثماراتهم لمدة 10 سنوات أو أكثر، فيمكنهم إلغاء مكاسب رأس المال من استثمار QOF نفسه. هذه هي الآلية الأساسية لجذب رأس المال.
لفهم النطاق الكامل لتفويض الصندوق، يجب عليك مراجعة معلوماته بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Belpointe PREP, LLC (OZ).
الأداء المالي لشركة Belpointe PREP، LLC
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، يُظهر الأداء المالي أن الشركة تمر بلحظة محورية، مع زيادة الإيرادات بسرعة ولكن لا تزال تكاليف أنشطتها التطويرية والتمويلية تطغى عليها.
- إجمالي الأصول: بلغ إجمالي أصول الشركة 570.8 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ارتفاعًا من 517.6 مليون دولار أمريكي في نهاية عام 2024، مما يدل على استمرار الاستثمار في محفظتها العقارية.
- صافي الخسارة: على الرغم من ارتفاع الإيرادات، أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 28.4 مليون دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، وهي زيادة كبيرة عن خسارة 15.6 مليون دولار في فترة العام السابق. ويرجع ذلك إلى ارتفاع مصاريف التشغيل وزيادة كبيرة في مصاريف الفوائد، والتي بلغت 4.85 مليون دولار في الربع الثالث وحده بسبب الديون الجديدة المعاد تمويلها.
- الرافعة المالية: ارتفع صافي الدين إلى 251.4 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ارتفاعًا من 177.0 مليون دولار أمريكي في نهاية عام 2024، بعد إعادة تمويل أصول مثل Aster & Links. وتبلغ نسبة الدين نحو 44% من إجمالي الأصول، وهي لا تزال أقل من الهدف طويل الأجل الذي يتراوح بين 50 و70%.
- السيولة: بلغ إجمالي النقد والنقد المقيد 35.8 مليون دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، مما يوفر حاجزًا بينما تواصل الشركة جهود التأجير. لا يزال التدفق النقدي التشغيلي سلبيًا، بخسارة تقارب 15 مليون دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2025.
الفكرة الرئيسية بسيطة: تقوم شركة Belpointe PREP, LLC بتنفيذ خطتها لاستكمال التطويرات والبدء في توليد تدفق نقدي للإيجار، لكن أرباح التشغيل لا تزال بعيدة المنال بسبب التكاليف المرتفعة المرتبطة بديونها وفترة الإيجار المستمرة. أنت تستثمر في إمكانية التدفق النقدي المستقبلي، وليس الربحية الحالية.
موقف السوق لشركة Belpointe PREP, LLC (OZ) والتوقعات المستقبلية
تمر شركة Belpointe PREP, LLC بنقطة انعطاف حرجة، حيث تنتقل من مرحلة تطوير كثيفة رأس المال إلى نموذج تشغيلي مدر للدخل، وهو أمر أساسي لتحقيق عرض القيمة لصندوق الفرص المؤهلة (QOF) المتداول علنًا. إن الإكمال الناجح للمشاريع الكبرى وإعادة التمويل الأخيرة يمكّن الشركة من الحصول على إيرادات الإيجار المتكررة، لكن التحدي على المدى القريب لا يزال يتمثل في تحويل أصولها البالغة 570.8 مليون دولار إلى تدفق نقدي تشغيلي إيجابي.
المناظر الطبيعية التنافسية
إن سوق صناديق منطقة الفرص (OZ) مجزأ للغاية، حيث تبرز Belpointe PREP, LLC باعتبارها QOF الوحيدة المتداولة علنًا، مما يمنحها ميزة سيولة فريدة من نوعها على نظيراتها الخاصة. إليك الحساب السريع حول كيفية مقارنة الحصة السوقية لشركة Belpointe PREP, LLC التي تبلغ حوالي 0.87% من أسهم OZ المقدرة بـ 42.1 مليار دولار مع بعض أكبر اللاعبين في القطاع الخاص.
| الشركة | حصة السوق، % | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| بيلبوينت الإعدادية، LLC | 0.87% | QOF الأول والوحيد الذي يتم تداوله علنًا؛ سيولة المستثمر. |
| QOFs المتنوعة | 2.66% | نطاق الصناديق المتعددة (أكثر من 1.12 مليار دولار مرفوع)؛ الخبرة المؤسسية في المشاريع المشتركة. |
| مجموعة بريدج للاستثمار القابضة | 8.79% | تم جمع أكبر رأس مال خاص لصندوق OZ (3.7 مليار دولار); الوصول المؤسسي العميق. |
الفرص والتحديات
يعد الانتقال من التطوير إلى الاستقرار هو المحرك الأساسي للأداء المستقبلي لشركة Belpointe PREP, LLC، ولكن البيئة التشريعية لمناطق الفرص أصبحت الآن أكثر ملاءمة بشكل واضح، وهو ما يمثل رياحًا خلفية كبيرة.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| الانتقال إلى الإيرادات المتكررة مع 693 وحدة جديدة عبر الإنترنت (Aster & Links, VIV). | استمرار خسائر التشغيل الكبيرة (28.38 مليون دولار صافي الخسارة منذ بداية العام حتى الربع الثالث من عام 2025). |
| يضمن التمديد الدائم لبرنامج OZ (تشريع يوليو 2025) مزايا ضريبية طويلة الأجل. | مخاطر التنفيذ على تأجير واستقرار العقارات الجديدة في سوق الإيجار التنافسي. |
| تؤدي إعادة التمويل بقيمة 204.14 مليون دولار أمريكي في الربع الأخير من عام 2025 إلى تقليل نفقات الفوائد المستقبلية وتحسين السيولة. | تداول الأسهم بخصم كبير على صافي قيمة الأصول لشهر يونيو 2025 $116.74 لكل وحدة من الفئة أ. |
| الاستحواذ على أصول QOF المستقرة الأخرى لتسريع توليد التدفق النقدي. | التعرض لارتفاع أسعار الفائدة على تسهيلات الدين المستندة إلى SOFR. |
موقف الصناعة
تتمتع شركة Belpointe PREP, LLC بمكانة فريدة من نوعها في قطاع صندوق الفرص المؤهلة (QOF) باعتبارها الصندوق الوحيد المدرج في البورصة الوطنية (NYSE American: OZ). هذا الهيكل العام هو ما يميزه بشكل أساسي، حيث يقدم للمستثمرين استراتيجية خروج (السيولة) غير متوفرة ببساطة في الغالبية العظمى من صناديق الجودة الخاصة. وهذه ميزة كبيرة للمستثمرين الذين قد يحتاجون إلى البيع قبل انتهاء فترة الاحتفاظ البالغة 10 سنوات.
- علاوة السيولة: يوفر الإدراج العام سوقًا فوريًا، وإن كان مخفضًا حاليًا، لوحداتها، وهو ما يمثل ميزة هيكلية على الصناديق الخاصة التي تعتمد على توقيت الأحداث الرأسمالية.
- خط أنابيب التنمية: وتسيطر الشركة على خط أنابيب مستقبلي كبير يضم أكثر من 2500 وحدة بتكلفة إجمالية تقديرية للمشروع تتجاوز 1.3 مليار دولار، مما يدل على مسار واضح لنمو الأصول.
- التحول التشغيلي: سيكون التركيز في عام 2026 على تحويل 6.12 مليون دولار من إيرادات التسعة أشهر 2025 إلى صافي دخل تشغيلي إيجابي (NOI) حيث تبدأ وحدات VIV البالغ عددها 269 وحدة في المساهمة بإيرادات الإيجار الكاملة في الربع الرابع من عام 2025 والربع الأول من عام 2026.
يمكنك مراجعة رؤية الشركة طويلة المدى ومبادئها الأساسية هنا: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Belpointe PREP, LLC (OZ).
Belpointe PREP, LLC (OZ) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.