Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Mondelez International, Inc. (MDLZ): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie schauen sich Mondelez International, Inc. (MDLZ) an und fragen sich, ob deren Preissetzungsmacht den unerbittlichen Kostendruck übertreffen kann. Die Antwort ist ein differenziertes Ja, aber der Gewinnrückgang ist real und etwas, das Sie sofort in Ihre Bewertungsmodelle einbeziehen müssen. Das Unternehmen verwaltet den Umsatz auf jeden Fall gut und erwartet ein organisches Nettoumsatzwachstum von über 30 % 4% für das gesamte Geschäftsjahr 2025, was angesichts der aktuellen Volatilität des Marktes beeindruckend ist; sie haben sogar angehalten 9,74 Milliarden US-Dollar im Nettoumsatz allein für das dritte Quartal. Aber hier liegt das Problem: Dieses Wachstum ist fast ausschließlich preisgetrieben, was zu einem besorgniserregenden Rückgang der Menge/Mischung um 4,6 % im dritten Quartal führte, und die beispiellose Inflation der Kakaokosten zwingt das Management, für das Jahr mit einem währungsbereinigten EPS-Rückgang von etwa 15 % zu rechnen. Dennoch erwirtschaftet das zugrunde liegende Geschäft beträchtliche Barmittel, und der freie Cashflow wird voraussichtlich immer noch über dem Durchschnitt liegen 3 Milliarden Dollar, der der Anker ist, der ihre Dividenden- und Aktienrückkäufe stützt. Sie müssen den Kompromiss zwischen robustem Umsatzwachstum und erheblicher Margenverringerung verstehen.

Umsatzanalyse

Die wichtigste Erkenntnis für Mondelez International, Inc. (MDLZ) im Jahr 2025 ist, dass das Umsatzwachstum anhält, aber es ist eine Geschichte der Preismacht, die die Volumenschwäche überwindet. Das Unternehmen ist auf dem Weg, für das Gesamtjahr ein organisches Nettoumsatzwachstum von mindestens 5 % zu erzielen 4%+, was angesichts der globalen wirtschaftlichen Volatilität ein starkes Ergebnis ist.

In den letzten zwölf Monaten (TTM), die am 30. September 2025 endeten, belief sich der Nettoumsatz von Mondelez International auf ca 37,65 Milliarden US-DollarDies entspricht einem Anstieg von 4,13 % gegenüber dem Vorjahr. Dieses Wachstum entsteht nicht dadurch, dass mehr Snacks verkauft werden, sondern eher dadurch, dass man für die Snacks, die man ohnehin schon liebt, mehr verlangt. Beispielsweise stieg der organische Nettoumsatz im ersten Quartal 2025 um 3,1 %, was jedoch auf 6,6 Prozentpunkte der Nettopreise zurückzuführen war, die teilweise durch einen ungünstigen Volumen-/Mix-Rückgang von 3,5 Prozentpunkten ausgeglichen wurden. Das ist ein klassisches Zeichen für ein starkes Markenportfolio – die Verbraucher sind zumindest vorerst bereit, dafür zu zahlen.

Die Einnahmequellen von MDLZ verstehen

Mondelez International ist definitiv ein globales Snack-Unternehmen und seine Einnahmequellen konzentrieren sich stark auf zwei wichtige Produktkategorien: Kekse und Schokolade. Im Geschäftsjahr 2024 stellten Kekse – ich denke Oreo, Ritz und LU – mit 48,85 % des Gesamtumsatzes das größte Segment dar. Schokolade, zu der bekannte Marken wie Cadbury Dairy Milk und Milka gehören, war mit 30,87 % der zweitgrößte. Dieser Fokus auf zwei Kategorien bietet eine solide Grundlage, insbesondere da das Schokoladensegment ein wesentlicher Treiber des jüngsten Wachstums war.

Aus geografischer Sicht bleibt Europa der größte Beitragszahler zum Umsatz. Hier ist ein Blick auf die gemeldete Aufschlüsselung der Nettoeinnahmen aus dem ersten Quartal 2025, die zeigt, woher das Geld kommt:

Das organische Wachstum von 8,9 % in Europa im ersten Quartal 2025 ist herausragend, aber der organische Rückgang von -3,6 % in Nordamerika gibt eindeutig Anlass zur Sorge und zeigt trotz der starken Markentreue bei Produkten wie Oreo eine Schwäche in der Kekskategorie.

Kurzfristige Umsatzverschiebungen und Maßnahmen

Zwei Hauptfaktoren prägen die Umsatzentwicklung im Jahr 2025. Erstens führt das Unternehmen erfolgreich strategische Preismaßnahmen durch, insbesondere im Schokoladensegment, um die beispiellose Inflation der Kakaokosten auszugleichen. Dies sorgt dafür, dass das organische Umsatzwachstum positiv bleibt. Zweitens müssen Sie Portfolioänderungen berücksichtigen. Im ersten Quartal 2025 kam es durch die Übernahme von Evirth zu einem zusätzlichen Nettoumsatz, ein kleiner, aber strategischer Schub. Auf der anderen Seite liegt das Unternehmen aufgrund der Veräußerung seines Kaugummigeschäfts in entwickelten Märkten im Jahr 2023 immer noch über dem Vorjahresumsatz, was zu einem leichten Gegenwind bei den gemeldeten Nettoumsatzzahlen führt.

Der Wandel ist klar: Mondelez International verstärkt seine Kernkategorien im Bereich Snacks und nutzt seine Preissetzungsmacht, um Preisspitzen bei den Rohstoffen zu bewältigen. Auf diesen Schwerpunkt wird weiter unten näher eingegangen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Mondelez International, Inc. (MDLZ): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Fokus des Unternehmens auf Kekse und Schokolade – die zusammen fast 80 % des Produktumsatzes ausmachen – bedeutet, dass die Preisgestaltung in diesen Segmenten der wichtigste Hebel für 2025 ist.

• Überwachen Sie Nordamerika: Der Volumenrückgang von 3,1 Prozentpunkten im ersten Quartal ist ein Warnsignal.
• Beobachten Sie die Kakaokosten: Die anhaltende Preisgestaltung wird die Verbraucherelastizität auf die Probe stellen.
• Erwarten Sie für das Gesamtjahr ein organisches Wachstum von über 4 %.

Finanzen: Verfolgen Sie wöchentlich die Volumen-/Mix-Trends in Nordamerika und melden Sie jede Beschleunigung des Rückgangs bis zum Monatsende.

Rentabilitätskennzahlen

Sie müssen wissen, ob Mondelez International, Inc. (MDLZ) seine massiven weltweiten Umsätze effizient in tatsächliche Gewinne umwandelt, insbesondere angesichts des Inflationsgegenwinds, den wir im Jahr 2025 erlebt haben. Die direkte Erkenntnis ist, dass die Preissetzungsmacht des Unternehmens zwar den Umsatz bremst, beispiellose Rohstoffkosten, insbesondere für Kakao, jedoch die Margen drücken, sodass die betriebliche Effizienz zu einem entscheidenden Schwerpunkt für Investoren wird.

Wenn man sich die gemeldeten GAAP-Zahlen für das dritte Quartal 2025 ansieht, wird der Druck deutlich. Die Bruttogewinnmarge – was nach den direkten Kosten für die Herstellung der Kekse und Schokolade übrig bleibt – belief sich auf 26,8 %. Dies ist ein erheblicher Rückgang gegenüber den 32,7 %, die nur ein Quartal zuvor im zweiten Quartal 2025 gemeldet wurden. Hier ist die kurze Rechnung für das dritte Quartal: Bei einem Nettoumsatz von 9.744 Millionen US-Dollar behielten sie 2.612 Millionen US-Dollar als Bruttogewinn.

Die betriebliche Effizienz ist derzeit definitiv das wichtigste Schlachtfeld. Auch die Betriebsgewinnmarge, die die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (VVG-Kosten) berücksichtigt, sank im dritten Quartal 2025 stark auf 7,6 %. Dies ist im Vergleich zur Betriebsmarge von 13,0 % im zweiten Quartal 2025 ungünstig. Diese Volatilität zeigt, wie sehr das Unternehmen darum kämpft, die Kosten im Rahmen zu halten und gleichzeitig in Wachstum zu investieren.

• Bruttogewinnmarge (Q3 2025): 26.8% (Rückgang von 32,7 % im zweiten Quartal).
• Betriebsgewinnmarge (Q3 2025): 7.6% (Rückgang von 13,0 % im zweiten Quartal).
• Nettogewinnmarge (Q2 2025): 7.13% (Berechnet: 641 Millionen US-Dollar Nettogewinn / 8.984 Millionen US-Dollar Nettoumsatz).

Das Nettoergebnis dieser Margenkompression spiegelt sich im Gesamtjahresbild wider. Die letzten zwölf Monate (TTM) bis zum 30. September 2025 zeigen einen Nettogewinn von 3,531 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 7,47 % im Jahresvergleich entspricht. Dies ist das Endergebnis, das den Aktionären am wichtigsten ist.

Margentrends und Branchenvergleich

Der Rentabilitätstrend für Mondelez International, Inc. (MDLZ) im Jahr 2025 ist geprägt von einer starken Preissetzungsmacht, die das organische Nettoumsatzwachstum vorantreibt, im Widerspruch zu explodierenden Inputkosten. Das Management des Unternehmens nannte ausdrücklich eine „beispiellose Kakaokosteninflation“ als Hauptursache für den erwarteten Rückgang des bereinigten Gewinns je Aktie für das gesamte Geschäftsjahr 2025. Dies ist ein klares, kurzfristiges Risiko.

Um die Leistung von MDLZ in einen Kontext zu setzen, vergleichen wir sie mit dem Median der US-amerikanischen Lebensmittel- und verwandten Produktindustrie aus dem Jahr 2024, dem nächstgelegenen Benchmark, den wir haben. MDLZ ist ein Premium-Anbieter, daher erwarten wir höhere Margen, aber der jüngste Rückgang ist besorgniserregend.

Beachten Sie, dass selbst wenn die Bruttomarge im dritten Quartal 2025 mit 26,8 % unter den Branchendurchschnitt von 29,5 % fällt, die Betriebsmarge mit 7,6 % immer noch deutlich über den 4,9 % der Branche liegt. Dies deutet darauf hin, dass die Rohstoffkosten zwar ein großes Problem darstellen, die Kontrolle des Unternehmens über seine Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten jedoch einen klaren Wettbewerbsvorteil darstellt.

Die Analyse der betrieblichen Effizienz weist auf einen doppelten Schwerpunkt hin: Die bereinigte Bruttogewinnmarge sank im dritten Quartal 2025 auf Basis konstanter Wechselkurse massiv um 1.010 Basispunkte, was auf die Inflation der Inputkosten zurückzuführen ist. Das Unternehmen setzt Preisstrategien ein, um dies auszugleichen, aber Volumen/Mix waren ungünstig, was bedeutet, dass die Verbraucher weniger kaufen oder auf Produkte mit niedrigeren Margen umsteigen. Die gute Nachricht ist, dass sich das Management darauf konzentriert, „bedeutsame Kosteneffizienzen“ voranzutreiben und Wachstumsinvestitionen zu erhöhen, um das Volumen-/Mix-Problem zu stabilisieren. Weitere Informationen zur Finanzstruktur des Unternehmens finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Mondelez International, Inc. (MDLZ): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Finanzen: Beobachten Sie die Ergebnisveröffentlichung für das vierte Quartal 2025 auf Anzeichen einer Abschwächung des Kakaopreises, die sich auf die Bruttomarge auswirkt.

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Wenn Sie sich die Bilanz von Mondelez International, Inc. (MDLZ) ansehen, versuchen Sie herauszufinden, wie sie ihre globale Snackmaschine finanzieren – hauptsächlich durch Kreditaufnahme (Schulden) oder durch Aktionärsgelder (Eigenkapital)? Die kurze Antwort ist, dass sie ein Gleichgewicht finden, das genau dem Branchendurchschnitt entspricht, was auf jeden Fall ein gutes Zeichen für ein etabliertes Unternehmen der Basiskonsumgüter ist.

Ab dem dritten Quartal 2025 lag der finanzielle Leverage des Unternehmens, gemessen am Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E), bei etwa 0.84. Dies ist eine entscheidende Zahl, da sie Ihnen sagt, dass Mondelez International, Inc. für jeden Dollar Eigenkapital verwendet $0.84 von Schulden zur Finanzierung seines Vermögens. Hier ist die schnelle Rechnung: Ihre Gesamtverschuldung beträgt ca 21,933 Milliarden US-Dollar (4,188 Milliarden US-Dollar kurzfristig plus 17,745 Milliarden US-Dollar langfristig) wird daran gemessen 26,177 Milliarden US-Dollar am gesamten Eigenkapital.

Was macht das aus? 0.84 Verhältnis zur Komfortzone eines Realisten? Es entspricht genau dem aktuellen durchschnittlichen D/E-Verhältnis für die breitere Branche der verpackten Lebensmittel im November 2025. Dies zeigt Ihnen, dass Mondelez International, Inc. im Vergleich zu seinen Mitbewerbern kein übermäßiges Risiko eingeht, aber auch kein Wachstumskapital auf dem Tisch lässt. Da es sich um ein kapitalintensives Unternehmen handelt, ist der Einsatz von Fremdkapital notwendig.

Mondelez International, Inc. verwaltet seine Schuldenstruktur aktiv, häufig durch strategische Emissionen, um günstige Zinssätze zu sichern und Fälligkeitsprofile zu verwalten. Beispielsweise schloss das Unternehmen im Mai 2025 eine vorrangige Anleihe im Wert von 1,6 Milliarden US-Dollar ab, um seine Schuldenstruktur zu verwalten. Dies ist ein häufiger Schritt zur Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten oder zur Finanzierung neuer Wachstumsinitiativen, wie etwa Akquisitionen. Der Markt beurteilt diese Strategie als stabil, weshalb S&P Global Ratings das langfristige Emittentenbonitätsrating des Unternehmens mit bestätigt hat 'BBB' mit einem stabilen Ausblick. Ein „BBB“-Rating weist auf eine mittlere Kreditqualität mit Investment Grade hin.

Die Finanzierungsstrategie des Unternehmens ist ein klarer Balanceakt zwischen Fremd- und Eigenkapital. Sie nutzen Schulden zur Finanzierung von Akquisitionen und Investitionsausgaben, geben aber auch erhebliches Kapital an die Aktionäre zurück, was das Eigenkapital verringert. Sie zielen zumindest 2 Milliarden Dollar in jährlichen Aktienrückkäufen, was die Eigenkapitalbasis stärkt, aber den Gewinn pro Aktie (EPS) steigert. Dieses aggressive Rückkaufprogramm, das teilweise durch Schulden finanziert wird, ist ein wesentlicher Faktor für das D/E-Verhältnis.

Die Aufschlüsselung ihrer Schulden- und Eigenkapitalstruktur finden Sie in der folgenden Tabelle anhand der Zahlen für das dritte Quartal 2025:

Diese Schulden profile steht im Einklang mit einem Unternehmen, das sich auf ergänzende Akquisitionen und Aktionärsrenditen konzentriert und eine stabile, aber fremdfinanzierte Struktur innerhalb der CPG-Branche aufrechterhält. Für einen tieferen Einblick in die Frage, wer auf diese Strategie setzt, sollten Sie lesen Erkundung des Investors von Mondelez International, Inc. (MDLZ). Profile: Wer kauft und warum?

Hier ist Ihre Aktion: Verfolgen Sie das Verhältnis von bereinigten Schulden zu EBITDA – S&P geht davon aus, dass es in der Nähe bleibt 3x-weil ein anhaltender Anstieg über 4x eine wesentliche Änderung der Risikobereitschaft oder Performance signalisieren würde, was eine Herabstufung der Kreditwürdigkeit auslösen könnte.

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie müssen wissen, ob Mondelez International, Inc. (MDLZ) über das unmittelbare Bargeld verfügt, um seine kurzfristigen Rechnungen zu decken, insbesondere angesichts steigender Rohstoffkosten. Die direkte Erkenntnis ist, dass MDLZ über eine knappe, aber typische Liquidität verfügt profile Für ein globales Unternehmen für Konsumgüter (CPG), das sich stark auf ein effizientes Betriebskapitalmanagement und einen starken operativen Cashflow verlässt, um ein aktuelles Verhältnis von unter 1,0 auszugleichen.

Das Unternehmen verfügt über eine schlanke Liquiditätsausstattung. Für das Geschäftsjahr 2024, die neuesten verfügbaren Ganzjahresdaten für das Verhältnis, betrug das aktuelle Verhältnis ungefähr 0,68x (Umlaufvermögen von 13,24 Milliarden US-Dollar gegenüber kurzfristigen Verbindlichkeiten von 19,55 Milliarden US-Dollar). Dieser Wert unter 1,0 bedeutet, dass die kurzfristigen Verbindlichkeiten das kurzfristige Vermögen übersteigen, was für die meisten Unternehmen ein Warnsignal wäre. Für MDLZ ist dies jedoch eine normale strukturelle Realität, die auf ihrer Fähigkeit beruht, Forderungen schnell einzutreiben und Zahlungen an Lieferanten (Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen) zu strecken, eine klassische CPG-Strategie. Die Quick Ratio, bei der Lagerbestände abgezogen werden, wäre sogar noch niedriger, was auf jeden Fall etwas ist, das man im Auge behalten sollte.

Die Entwicklung des Betriebskapitals zeigt eine absichtlich negative Position des Nettoumlaufvermögens (Umlaufvermögen abzüglich kurzfristiger Verbindlichkeiten), was ein Zeichen für betriebliche Effizienz ist – sie werden im Wesentlichen von ihren Lieferanten finanziert. Der Cash Conversion Cycle (CCC) zeigt jedoch eine leichte Verlängerung und bewegt sich von etwa -48 Tagen Anfang 2021 auf etwa 48 Tage -28 Tage bis Ende 2025. Das bedeutet, dass der zeitliche Vorteil, den sie haben, schrumpft, was Anlass zur Sorge gibt. Hier ist die kurze Berechnung der Komponenten, die wir in den neuesten vierteljährlichen Daten sehen:

• Nettobestände: Oben 5.000 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2025 ein Aufwärtstrend, der auf höhere Lagerbestände hindeutet.
• Forderungen aus Lieferungen und Leistungen: Ungefähr 4,189 Milliarden US-Dollar im 3. Quartal 2025, was auf eine mögliche Verlängerung der Inkassozyklen hinweist, da die Forderungsumschlagsquote auf etwa gesunken ist 8.99 bis September 2025.

Ein Blick auf die Kapitalflussrechnung zeigt, dass die Cash-Generierung des Unternehmens weiterhin robust ist, was die wahre Stärke seiner Liquidität darstellt. Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit (CFO) betrug seit Jahresbeginn bis zum zweiten Quartal 2025 1,4 Milliarden US-Dollar. Der Free Cash Flow (FCF) für das Gesamtjahr 2025, also CFO abzüglich Investitionsausgaben, wird voraussichtlich 3+ Milliarden US-Dollar betragen. Dieser starke FCF sorgt trotz der derzeit niedrigen Quote für finanzielle Flexibilität.

Die Cashflow-Aufschlüsselung für 2025 zeigt eine klare Kapitalallokationsstrategie:

Die primäre Liquiditätsstärke ist der konsistente, qualitativ hochwertige operative Cashflow. Das größte potenzielle Liquiditätsproblem ist die beispiellose Inflation der Kakaokosten, die voraussichtlich zu einem deutlichen Rückgang der Rentabilität führen wird, wobei der bereinigte Gewinn je Aktie im Jahr 2025 auf Basis konstanter Wechselkurse voraussichtlich um etwa 15 % sinken wird. Dieser Margenrückgang könnte letztendlich den operativen Cashflow unter Druck setzen, wenn die Preissetzungsmacht nachlässt. Dennoch lässt die FCF-Prognose von mehr als 3 Milliarden US-Dollar darauf schließen, dass das Kerngeschäft des Unternehmens vorerst eine Geldmaschine bleibt. Für einen tieferen Einblick in die Frage, wer auf diesen Cashflow setzt, werfen Sie einen Blick auf Erkundung des Investors von Mondelez International, Inc. (MDLZ). Profile: Wer kauft und warum?

Bewertungsanalyse

Sie schauen sich Mondelez International, Inc. (MDLZ) an und fragen sich, ob der jüngste Aktienrückgang ein Kauf wert ist oder ob die Bewertungskennzahlen für ein Unternehmen der Basiskonsumgüterbranche immer noch zu hoch sind. Ehrlich gesagt, der Markt rechnet derzeit mit großer Unsicherheit, insbesondere angesichts der stark steigenden Kakaopreise, aber das Kerngeschäft ist auf jeden Fall stark.

Basierend auf den Daten für das Geschäftsjahr 2025 scheint die Aktie auf Basis des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) mit einem leichten Aufschlag gegenüber ihren historischen Durchschnittswerten gehandelt zu werden, ihr Kurs-Buchwert-Verhältnis (KGV) deutet jedoch darauf hin, dass sie nahe einem Fünfjahrestief liegt, was eine interessante Divergenz darstellt. Der Konsens unter den Analysten ist ein „Moderater Kauf“, was auf einen potenziellen Anstieg gegenüber dem aktuellen Preis hinweist.

Ist Mondelez International, Inc. überbewertet oder unterbewertet?

Um herauszufinden, ob Mondelez International, Inc. ein gutes Geschäft ist, müssen wir uns drei wichtige Bewertungskennzahlen ansehen. Hier ist die schnelle Berechnung der Daten der letzten zwölf Monate (TTM) ab November 2025:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Das KGV liegt bei 21,22. Für ein stabiles Consumer-Defensive-Unternehmen ist dieser Wert im Vergleich zu einigen Mitbewerbern leicht erhöht, liegt aber tatsächlich etwa 12 % unter dem historischen 10-Jahres-Durchschnitt des Unternehmens von 24,02.
• Preis-Buchwert-Verhältnis (P/B): Das KGV beträgt 2,81. Dies ist ein gutes Zeichen, da es nahe am unteren Ende seines historischen Bereichs liegt (Median liegt bei 3,00), was darauf hindeutet, dass der Markt nicht zu viel für das Nettovermögen des Unternehmens zahlt.
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): Dieses Vielfache, das die Schulden berücksichtigt, beträgt 16,25. Dies ist eine hohe Zahl, die die erhebliche Schuldenlast des Unternehmens widerspiegelt, ein häufiges Merkmal im Konsumgütersektor nach strategischen Akquisitionen.

Aktienperformance und Dividendenstabilität

Die Aktienkursentwicklung der letzten 12 Monate zeugt von Druck, der vor allem auf Bedenken hinsichtlich der Rohstoffinflation wie dem Anstieg der Kakaopreise zurückzuführen ist. Die Aktie ist im vergangenen Jahr (Stand: November 2025) um etwa 14,90 % gefallen. Die 52-wöchige Handelsspanne zeigt die Volatilität, mit einem Höchststand von 71,15 $ im Juli 2025 und einem Tiefststand von 53,95 $ im Februar 2025. Der jüngste Schlusskurs von 56,86 $ bringt sie näher am unteren Ende dieser Spanne.

Dennoch bleibt die Dividende ein starker Anker für Anleger. Die erwartete Dividendenrendite liegt zum 17. November 2025 bei gesunden 3,52 %, bei einer jährlichen Dividende von 2,00 $ pro Aktie. Die Ausschüttungsquote liegt bei rund 70,94 %, was bedeutet, dass etwa sieben von zehn Dollar des Gewinns an die Aktionäre zurückgegeben werden. Das ist ein nachhaltiges Niveau für ein reifes Unternehmen wie dieses, lässt aber keinen großen Puffer für unerwartete Gewinnrückgänge.

Analystenstimmung und Kursziel

Die Wall Street ist trotz des kurzfristigen Gegenwinds vorsichtig optimistisch. Der allgemeine Konsens der Analysten zu Mondelez International, Inc. ist ein moderater Kauf. Dieses Rating basiert auf den Empfehlungen von 22 Analysten, von denen 14 ein Kaufrating, 7 ein Halten und nur 1 ein Verkaufen abgeben.

Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei 68,37 US-Dollar, was einen Anstieg von über 20 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von rund 56,86 US-Dollar bedeutet. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Risiko anhaltend hoher Rohstoffkosten, das Analysten dazu zwingen könnte, ihre Gewinnprognosen pro Aktie (EPS) zu senken und so das Kursziel zu senken.

Fairerweise muss man sagen, dass das starke Markenportfolio des Unternehmens – man denke an Oreos und Cadbury – ihm Preissetzungsmacht verleiht, um einen Teil dieser Kosten auszugleichen. Deshalb bleibt die Kaufempfehlung bestehen. Für einen tieferen Einblick in die strategische Position des Unternehmens sollten Sie sich den vollständigen Beitrag ansehen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Mondelez International, Inc. (MDLZ): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Risikofaktoren

Sie sehen Mondelez International, Inc. (MDLZ) und sehen ein starkes Portfolio an Kultmarken, aber die kurzfristige Finanzlage ist definitiv kompliziert. Das größte Risiko ist derzeit nicht die Konkurrenz durch PepsiCo oder Nestlé, sondern die beispiellose Kosteninflation bei Kernrohstoffen, insbesondere Kakao. Das ist kein kleiner Gegenwind; Dies wirkt sich direkt auf die Rentabilität aus und zwingt das Unternehmen, seine Gewinnprognose für 2025 zu senken.

Die Kostenkrise und der Margendruck bei Kakao

Das wichtigste finanzielle Risiko ist die Volatilität der Rohstoffe. Die Kosten für Kakao, eine Hauptzutat, sind im Jahr 2025 auf historische Höchststände gestiegen. Dieser einzelne Faktor ist der Grund, warum Mondelez International, Inc. nun für das gesamte Geschäftsjahr 2025 mit einem Rückgang des bereinigten Gewinns je Aktie (EPS) um etwa 15 % auf Basis konstanter Wechselkurse rechnet. Hier ist die schnelle Rechnung: Höhere Rohstoffkosten wirken sich direkt auf Ihre Bruttogewinnmarge (GPM) aus.

Allein im dritten Quartal 2025 schrumpfte der GPM deutlich auf 26,8 %, was einem Rückgang um 580 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Das Unternehmen nutzt strategische Preisgestaltung, um diese Kosten auszugleichen, doch das hat eine Kehrseite: Es trägt zu einem Rückgang des Verkaufsvolumens bei. Volumen/Mix ging im dritten Quartal 2025 um 4,6 % zurück, was zeigt, dass die Verbraucher beginnen, auf höhere Preise zu verzichten.

• Die Kakaoinflation ist die größte Margengefahr.
• Die Preisgestaltung gleicht Volumenverluste aus, allerdings nur bis zu einem gewissen Grad.
• Währungsschwankungen können den Gewinn pro Aktie um bis zu 0,09 US-Dollar beeinflussen.

Operativer und marktbezogener Gegenwind

Über die Warenkosten hinaus ist Mondelez International, Inc. mehreren Betriebs- und Marktrisiken ausgesetzt, die in den jüngsten Einreichungen hervorgehoben wurden. Die globale Präsenz ist ein Vorteil, schafft aber auch Bekanntheit. Als unerwartete Faktoren, die die Flexibilität für das Jahr verringerten, nannte das Unternehmen beispielsweise einen von Einzelhändlern verursachten Lagerabbau in den USA und eine Hitzewelle in Europa.

Die größte Herausforderung besteht darin, die Preissetzungsmacht mit der Verbraucherelastizität in Einklang zu bringen (wie sehr Verbraucher ihre Kaufgewohnheiten ändern, wenn sich die Preise ändern). Im dritten Quartal 2025 verzeichneten wir in China ein negatives niedriges einstelliges Wachstum, was ein neuer und besorgniserregender Trend ist, da das Verbrauchervertrauen dort weiterhin gering ist. Auch der Preiswettbewerbsdruck, insbesondere im europäischen Schokoladengeschäft, ist eine ständige Bedrohung.

Für einen tieferen Einblick in die Frage, wer dieses Risiko eingeht profile, Mehr können Sie hier lesen: Erkundung des Investors von Mondelez International, Inc. (MDLZ). Profile: Wer kauft und warum?

Geopolitische und regulatorische Gefährdung

Da wir in über 150 Ländern tätig sind, sind geopolitische Risiken ein ständiger Bestandteil. Anhaltende Spannungen wie in der Ukraine und im Nahen Osten führen zu Marktstörungen und beeinträchtigen das Verbrauchervertrauen in wichtigen Regionen. Außerdem wird die Regulierungslandschaft immer strenger.

Mondelez International, Inc. sah sich rechtlichen Herausforderungen gegenüber, darunter einer Einigung in Höhe von 10 Millionen US-Dollar bezüglich der Kennzeichnung von Weizendünnmitteln und einer laufenden Untersuchung der Europäischen Kommission zu mutmaßlichen Verstößen gegen das Wettbewerbsrecht. Diese Probleme setzen das Unternehmen erheblichen Geldstrafen und Reputationsschäden aus. Der Länderrisiko-Score des Unternehmens von 3,79 ist relativ hoch, was auf eine Anfälligkeit für politische und wirtschaftliche Instabilität in seinem Betriebsumfeld hinweist.

Schadensbegrenzung und umsetzbare Erkenntnisse

Das Unternehmen sitzt nicht still; Sie setzen aktiv Abhilfestrategien um. Sie nutzen finanzielle Absicherungen, um sich teilweise gegen den starken Anstieg der Kakaokosten abzusichern. Sie konzentrieren sich auch auf die strategische Preisgestaltung und das Revenue Growth Management (RGM), bei dem es sich im Wesentlichen um die Optimierung von Preis und Packungsgröße handelt, um die Margen aufrechtzuerhalten. Das ist der richtige Schritt, aber es ist eine Gratwanderung.

Operativ umfasst die langfristige Strategie eine KI-gesteuerte Marketingüberarbeitung zur Erzielung von Kosteneffizienz und eine Verpflichtung zu nachhaltiger Beschaffung, um die Abhängigkeit von volatilen traditionellen Kakaomärkten zu verringern. Für 2025 prognostizieren sie immer noch einen freien Cashflow von über 3 Milliarden US-Dollar, was zeigt, dass das zugrunde liegende Geschäft weiterhin ein Cash-Generator ist. Die unmittelbare Maßnahme für Sie besteht darin, die Volumen-/Mixdaten für das vierte Quartal 2025 zu überwachen, insbesondere in Europa und Nordamerika, um zu sehen, ob sich die Preisstrategie stabilisiert oder die Verbrauchernachfrage weiter schwächt.

Wachstumschancen

Sie suchen nach einer klaren Karte, wo Mondelez International, Inc. (MDLZ) seinen nächsten Dollar finden wird, und die Antwort ist einfach: Premiumisierung und gezielte Expansion, auch wenn die Kakaopreise in Rekordhöhe steigen. Der Ausblick des Unternehmens für 2025 zeichnet sich durch ein starkes Umsatzwachstum aus, das mit einem organischen Anstieg des Nettoumsatzes von etwa 5 Prozent prognostiziert wird, allerdings mit einem auf jeden Fall sehenswerten Gegenwind beim Gewinn.

Hier ist die schnelle Rechnung zum Schluss: Analysten prognostizieren, dass der Umsatz von Mondelez International, Inc. im Jahr 2025 rund 37,645 Milliarden US-Dollar erreichen wird, eine solide Zahl, die auf die Preismacht in ihren Kernkategorien zurückzuführen ist. Dennoch führt der beispiellose Anstieg der Kakaopreise zu einem Gewinnrückgang, wobei das Unternehmen bei konstanten Wechselkursen einen Rückgang des bereinigten EPS (Gewinn pro Aktie) um etwa 10 % prognostiziert.

Strategische Wachstumstreiber: Jenseits von Keksen und Schokolade

Mondelez International, Inc. verlässt sich nicht nur auf seine ikonischen Marken; Ihre Strategie ist eine kalkulierte Verlagerung in schneller wachsende, angrenzende Kategorien. Die größte Initiative ist eine gezielte Expansion in den Kuchen- und Gebäckmarkt, ein Segment, das voraussichtlich von einem globalen Wert von 94,64 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 101,92 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 wachsen wird, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 7,7 % entspricht. Das ist eine riesige Chance.

Ihr Akquisitionsplan ist direkt damit verknüpft. Beispielsweise hilft ihnen die Übernahme von Evirthfood, einem Hersteller hochwertiger Tiefkühlbackwaren, im September 2024, in diesem neuen Bereich Größenvorteile aufzubauen. Ziel der gesamten Portfoliotransformation ist es, 90 % des Umsatzes aus den Kernkategorien Schokolade, Kekse und gebackene Snacks zu erwirtschaften.

• Produktinnovation: Einführung neuer, gesünderer Snacks und Premium-Schokoladensorten.
• Preismacht: Nutzen Sie Revenue Growth Management (RGM) und Packungsgrößenoptimierung, um die Inflation zu kontrollieren.
• Schwellenländer: Profitieren Sie vom starken Wachstum im ersten Quartal 2025 in Märkten wie Brasilien und China, die um 3,9 % wuchsen.

Wettbewerbsvorteile und kurzfristige Maßnahmen

Der Wettbewerbsvorteil (oder „Burggraben“) des Unternehmens basiert auf zwei Dingen, die Sie nicht einfach reproduzieren können: Markenmacht und Vertrieb. Marken wie Oreo, Cadbury und Ritz sind bekannte Namen und verleihen Mondelez International, Inc. die nötige Preissetzungsmacht, um hohe Inputkosten wie Kakao auszugleichen. Darüber hinaus erreicht ihr globales Vertriebsnetz Verbraucher in über 150 Ländern, was für eine Diversifizierung der Einnahmen und Widerstandsfähigkeit gegenüber regionalen Marktschwankungen sorgt.

Die unmittelbare Maßnahme für das Management besteht darin, den Rohstoffsturm zu bewältigen. Sie nutzen eine strenge Preisgestaltung, insbesondere im Schokoladenbereich, um trotz des Kostendrucks weiterhin Gewinne zu erzielen. Ihr langfristiges Engagement für Wachstum und Werte können Sie hier sehen: Leitbild, Vision und Grundwerte von Mondelez International, Inc. (MDLZ).

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Risiko einer Mengenelastizität – wenn die Preise zu hoch sind, kaufen Verbraucher weniger. Das Unternehmen schafft dies mit einer „Price-Pack-Architektur“, das heißt, es bietet unterschiedliche Größen und Preisklassen an, um ein Produkt für preisbewusste Käufer zugänglich zu machen.

Während die Umsatzentwicklung also stark ist, ist die Gewinnlage aufgrund externer Rohstofffaktoren derzeit trübe. Das langfristige Wachstum hängt von ihrer Fähigkeit ab, Akquisitionen erfolgreich zu integrieren und Marktanteile im aufstrebenden Kuchen- und Gebäckmarkt zu erobern.