Desglosando la salud financiera de Mondelez International, Inc. (MDLZ): conocimientos clave para los inversores

Está mirando a Mondelez International, Inc. (MDLZ) y se pregunta si su poder de fijación de precios puede superar las incesantes presiones de costos, y la respuesta es un sí matizado, pero el impacto en las ganancias es real y es algo que debe tener en cuenta en sus modelos de valoración ahora mismo. Definitivamente, la compañía está gestionando bien los ingresos brutos, lo que apunta a un crecimiento de los ingresos netos orgánicos de más de 4% para todo el año fiscal 2025, lo cual es impresionante dada la volatilidad actual del mercado; incluso se detuvieron 9.740 millones de dólares en Ingresos Netos sólo para el tercer trimestre. Pero aquí está el problema: ese crecimiento está impulsado casi por completo por los precios, lo que llevó a una caída preocupante del 4,6% en volumen/mezcla en el tercer trimestre, y la inflación sin precedentes del costo del cacao está obligando a la gerencia a anticipar una caída de las ganancias por acción ajustadas en moneda constante de aproximadamente el 15% para el año. Aún así, el negocio subyacente está generando mucho efectivo y aún se espera que el flujo de caja libre haya terminado. $3 mil millones, que es el ancla que sustenta sus dividendos y recompras de acciones. Es necesario comprender el equilibrio aquí: un crecimiento sólido de los ingresos frente a una compresión significativa de los márgenes.

Análisis de ingresos

La principal conclusión para Mondelez International, Inc. (MDLZ) en 2025 es que el crecimiento de los ingresos se está manteniendo, pero es una historia de cómo el poder de fijación de precios supera la debilidad del volumen. La compañía está en camino de lograr un crecimiento de los ingresos netos orgánicos durante todo el año de al menos 4%+, lo cual es un resultado sólido considerando la volatilidad económica global.

A partir de los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos netos de Mondelez International alcanzaron aproximadamente 37.650 millones de dólares, lo que refleja un aumento interanual del 4,13%. Este crecimiento no proviene de vender más snacks, sino de cobrar más por los que ya te gustan. Por ejemplo, en el primer trimestre de 2025, los ingresos netos orgánicos crecieron un 3,1%, pero esto fue impulsado por 6,6 puntos porcentuales del precio neto, lo que fue parcialmente compensado por una disminución desfavorable del volumen/mezcla de 3,5 puntos porcentuales. Ésa es una señal clásica de una cartera de marcas sólida: los consumidores están dispuestos a pagar, al menos por ahora.

Comprender las corrientes de ingresos de MDLZ

Mondelez International es definitivamente una potencia mundial en snacks y sus flujos de ingresos están fuertemente concentrados en dos categorías de productos clave: galletas y chocolate. En el año fiscal 2024, Biscuits (pensemos en Oreo, Ritz y LU) representaron el segmento más grande con el 48,85% de los ingresos totales. El chocolate, que incluye marcas icónicas como Cadbury Dairy Milk y Milka, ocupó el segundo lugar con un 30,87%. Este enfoque de doble categoría proporciona una base sólida, especialmente porque el segmento del chocolate ha sido un importante impulsor del crecimiento reciente.

Desde una perspectiva geográfica, Europa sigue siendo el mayor contribuyente a los ingresos. A continuación se muestra el desglose de los ingresos netos informados del primer trimestre de 2025, que muestra de dónde proviene el dinero:

El crecimiento orgánico del 8,9% de Europa en el primer trimestre de 2025 es destacado, pero la caída orgánica del -3,6% en América del Norte es un área clara de preocupación, que muestra la debilidad en la categoría de galletas a pesar de la fuerte lealtad a la marca por productos como Oreo.

Cambios y acciones de ingresos a corto plazo

Dos factores principales están dando forma al panorama de ingresos de 2025. En primer lugar, la empresa está ejecutando con éxito acciones estratégicas de fijación de precios, particularmente en el segmento del chocolate, para compensar la inflación sin precedentes en los costos del cacao. Esto es lo que mantiene positivo el crecimiento orgánico de los ingresos. En segundo lugar, es necesario tener en cuenta los cambios en la cartera. El primer trimestre de 2025 registró ingresos netos incrementales gracias a la adquisición de Evirth, un impulso pequeño pero estratégico. Por otro lado, la compañía todavía está superando las ventas del año anterior debido a la desinversión en 2023 de su negocio de chicle en el mercado desarrollado, lo que crea un ligero obstáculo en las cifras de ingresos netos reportadas.

El cambio es claro: Mondelez International está duplicando sus categorías principales de snacks y utilizando su poder de fijación de precios para gestionar los aumentos de costos de las materias primas. Este enfoque se detalla más en Desglosando la salud financiera de Mondelez International, Inc. (MDLZ): conocimientos clave para los inversores.

He aquí los cálculos rápidos: el enfoque de la compañía en galletas y chocolate, que en conjunto representan casi el 80% de los ingresos por productos, significa que los precios en esos segmentos son la palanca más importante para 2025.

• Monitorear América del Norte: la disminución del volumen de 3,1 puntos porcentuales en el primer trimestre es una señal de alerta.
• Observemos los costos del cacao: la continuación de los precios pondrá a prueba la elasticidad del consumidor.
• Espere un crecimiento orgánico superior al 4 % durante todo el año.

Finanzas: realice un seguimiento semanal de las tendencias de volumen/mezcla de América del Norte e informe cualquier aceleración en la caída antes de fin de mes.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Mondelez International, Inc. (MDLZ) está convirtiendo eficientemente sus enormes ventas globales en ganancias reales, especialmente con los vientos en contra de la inflación que hemos visto en 2025. La conclusión directa es que, si bien el poder de fijación de precios de la compañía está manteniendo los ingresos, los costos sin precedentes de las materias primas, particularmente para el cacao, están comprimiendo los márgenes, haciendo que la eficiencia operativa sea un enfoque crítico para los inversores.

Si observamos las cifras GAAP informadas para el tercer trimestre de 2025, la presión es clara. El margen de beneficio bruto (lo que queda después del costo directo de hacer las galletas y el chocolate) fue del 26,8%. Esta es una caída significativa del 32,7% reportado apenas un trimestre antes, en el segundo trimestre de 2025. Aquí está la matemática rápida del tercer trimestre: de $9,744 millones de dólares en ingresos netos, mantuvieron $2,612 millones de dólares como ganancia bruta.

La eficiencia operativa es sin duda el campo de batalla clave en este momento. El margen de beneficio operativo, que representa los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A), también cayó drásticamente al 7,6% en el tercer trimestre de 2025. Esto se compara desfavorablemente con el margen operativo del 13,0% en el segundo trimestre de 2025. Esta volatilidad muestra cuánto está luchando la empresa para mantener los costos en línea mientras sigue invirtiendo en crecimiento.

• Margen de beneficio bruto (tercer trimestre de 2025): 26.8% (frente al 32,7% en el segundo trimestre).
• Margen de beneficio operativo (tercer trimestre de 2025): 7.6% (frente al 13,0% del segundo trimestre).
• Margen de beneficio neto (segundo trimestre de 2025): 7.13% (Calculado: $641 millones de ganancias netas / $8,984 millones de ingresos netos).

El resultado neto de esta compresión de márgenes se refleja en el panorama del año completo. Los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 muestran un ingreso neto de $ 3,531 mil millones, una disminución del 7,47% año tras año. Éste es el resultado final que más importa a los accionistas.

Tendencias de márgenes y comparación de la industria

La tendencia en la rentabilidad de Mondelez International, Inc. (MDLZ) a lo largo de 2025 ha sido una historia de un fuerte poder de fijación de precios que impulsó el crecimiento orgánico de los ingresos netos, chocando con los crecientes costos de los insumos. La dirección de la empresa citó explícitamente una "inflación sin precedentes del costo del cacao" como el principal factor de la disminución esperada del beneficio por acción ajustado para todo el año fiscal 2025. Se trata de un riesgo claro a corto plazo.

Para poner el desempeño de MDLZ en contexto, comparémoslo con la mediana de la industria de alimentos y productos afines de EE. UU. a partir de 2024, que es el punto de referencia más cercano que tenemos. MDLZ es un jugador premium, por lo que esperamos márgenes más altos, pero la reciente caída es lo preocupante.

Tenga en cuenta que incluso con el margen bruto del 26,8% del tercer trimestre de 2025 por debajo de la media de la industria del 29,5%, el margen operativo del 7,6% sigue siendo sustancialmente más alto que el 4,9% de la industria. Esto sugiere que si bien los costos de las materias primas son un problema importante, el control de la empresa sobre sus gastos de venta, generales y administrativos es una clara ventaja competitiva.

El análisis de la eficiencia operativa apunta a un doble enfoque: el margen de beneficio bruto ajustado disminuyó enormemente 1.010 puntos básicos en el tercer trimestre de 2025 en moneda constante, impulsado por la inflación de los costos de los insumos. La empresa está utilizando estrategias de precios para compensar esto, pero el volumen/mezcla ha sido desfavorable, lo que significa que los consumidores están comprando menos o cambiando a productos de menor margen. La buena noticia es que la administración está enfocada en impulsar 'eficiencias de costos significativas' y aumentar las inversiones de crecimiento para estabilizar el problema del volumen/mezcla. Para profundizar en la estructura financiera de la empresa, consulte Desglosando la salud financiera de Mondelez International, Inc. (MDLZ): conocimientos clave para los inversores.

Finanzas: Siga la publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025 para detectar signos de moderación del precio del cacao que afecten al margen bruto.

Estructura de deuda versus capital

Cuando miras el balance general de Mondelez International, Inc. (MDLZ), intentas descubrir cómo financian su máquina global de snacks: ¿es principalmente mediante préstamos (deuda) o mediante dinero de los accionistas (capital)? La respuesta corta es que logran un equilibrio justo en el promedio de la industria, lo que definitivamente es una buena señal para una empresa madura de bienes de consumo básico.

A partir del tercer trimestre de 2025, el apalancamiento financiero de la compañía, medido por la relación deuda-capital (D/E), se situó en aproximadamente 0.84. Este es un número crítico porque le dice que por cada dólar de capital social, Mondelez International, Inc. utiliza $0.84 de deuda para financiar sus activos. He aquí los cálculos rápidos: su deuda total de aproximadamente $21,933 mil millones ($4,188 mil millones a corto plazo más $17,745 mil millones a largo plazo) se mide contra $26,177 mil millones en el capital contable total.

¿Qué hace eso? 0.84 ratio la zona de confort de un realista? Coincide exactamente con la relación D/E promedio actual para la industria de alimentos envasados ​​en general a noviembre de 2025. Esto le indica que Mondelez International, Inc. no está asumiendo un riesgo excesivo en comparación con sus pares, pero tampoco está dejando capital de crecimiento sobre la mesa. Son un negocio intensivo en capital, por lo que es necesario recurrir a la deuda.

Mondelez International, Inc. gestiona activamente su estructura de deuda, a menudo a través de emisiones estratégicas para fijar tasas favorables y gestionar perfiles de vencimiento. Por ejemplo, en mayo de 2025, la empresa completó una oferta de bonos senior por valor de 1.600 millones de dólares para gestionar su estructura de deuda. Este es un movimiento común para refinanciar obligaciones existentes o financiar nuevas iniciativas de crecimiento, como adquisiciones. El mercado considera estable esta estrategia, por lo que S&P Global Ratings ha afirmado la calificación crediticia de emisor a largo plazo de la compañía en 'BBB' con una perspectiva estable. Una calificación 'BBB' indica una calidad crediticia de grado medio y grado de inversión.

La estrategia de financiación de la empresa es un claro acto de equilibrio entre deuda y capital. Utilizan deuda para financiar adquisiciones y gastos de capital, pero también devuelven un capital significativo a los accionistas, lo que reduce el capital. Se dirigen al menos $2 mil millones en recompras anuales de acciones, lo que refuerza la base accionaria pero aumenta las ganancias por acción (BPA). Este agresivo programa de recompra, financiado en parte con deuda, es un factor clave del ratio D/E.

Puede ver el desglose de su estructura de deuda y capital en la siguiente tabla, utilizando cifras del tercer trimestre de 2025:

esta deuda profile es consistente con una empresa centrada en adquisiciones conjuntas y retornos para los accionistas, manteniendo una estructura estable, pero apalancada, dentro de la industria CPG. Para profundizar en quién apuesta en esta estrategia, deberías leer Explorando al inversor Mondelez International, Inc. (MDLZ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Aquí está su acción: realice un seguimiento de la relación deuda-EBITDA ajustada: S&P espera que se mantenga cerca 3x-porque un movimiento sostenido por encima de 4x indicaría un cambio material en el apetito por el riesgo o el desempeño, lo que podría desencadenar una rebaja de la calificación crediticia.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Mondelez International, Inc. (MDLZ) tiene efectivo inmediato para cubrir sus facturas a corto plazo, especialmente con el aumento de los costos de las materias primas. La conclusión directa es que MDLZ mantiene un nivel de liquidez ajustado, pero típico. profile para una empresa global de bienes de consumo empaquetados (CPG), que depende en gran medida de una gestión eficiente del capital de trabajo y un fuerte flujo de caja operativo para compensar un índice corriente inferior a 1,0.

La empresa opera con una escasa posición de liquidez. Para el año fiscal 2024, según los últimos datos de todo el año disponibles para el índice, el índice actual fue de aproximadamente 0,68x (activos corrientes de 13.240 millones de dólares frente a pasivos corrientes de 19.550 millones de dólares). Esta cifra inferior a 1,0 significa que los pasivos corrientes superan a los activos corrientes, lo que sería una señal de alerta para la mayoría de las empresas. Pero para MDLZ, esta es una realidad estructural normal, impulsada por su capacidad para cobrar cuentas por cobrar rápidamente y extender los pagos a proveedores (cuentas por pagar comerciales), una estrategia clásica de CPG. El Quick Ratio, que excluye el inventario, sería aún más bajo, lo que definitivamente es algo a tener en cuenta.

Las tendencias del capital de trabajo muestran una posición deliberada y negativa del capital de trabajo neto (activos circulantes menos pasivos circulantes), lo cual es un signo de eficiencia operativa: esencialmente están siendo financiados por sus proveedores. Sin embargo, el ciclo de conversión de efectivo (CCC) está mostrando un ligero alargamiento, pasando de alrededor de -48 días a principios de 2021 a aproximadamente -28 días para finales de 2025. Esto significa que la ventaja temporal que tienen se está reduciendo, lo cual es una preocupación leve. Aquí están los cálculos rápidos sobre los componentes que vemos en los últimos datos trimestrales:

• Inventarios netos: arriba $5.000 mil millones en el tercer trimestre de 2025, una tendencia alcista que sugiere mayores niveles de existencias.
• Cuentas por Cobrar Comerciales: Aproximadamente $4,189 mil millones en el tercer trimestre de 2025, lo que indica un posible alargamiento de los ciclos de cobro a medida que el índice de rotación de cuentas por cobrar ha disminuido a alrededor de 8.99 para septiembre de 2025.

Si analizamos el estado de flujo de caja, la generación de caja de la empresa sigue siendo sólida, lo que constituye la verdadera fortaleza de su liquidez. El flujo de caja procedente de actividades operativas (CFO) fue de 1.400 millones de dólares en lo que va del año hasta el segundo trimestre de 2025. Se espera que el flujo de caja libre (FCF) para todo el año 2025, que es el CFO menos los gastos de capital, sea de más de 3.000 millones de dólares. Este fuerte FCF es lo que proporciona flexibilidad financiera a pesar del bajo índice de circulante.

El desglose del flujo de caja para 2025 muestra una estrategia clara de asignación de capital:

La principal fortaleza de liquidez es el flujo de caja operativo consistente y de alta calidad. La principal preocupación potencial sobre la liquidez es la inflación sin precedentes del costo del cacao, que se espera que provoque una disminución significativa en la rentabilidad, y se prevé que las ganancias por acción ajustadas caigan aproximadamente un 15 % a tipo de cambio constante en 2025. Esta compresión del margen podría eventualmente presionar el flujo de caja operativo si el poder de fijación de precios disminuye. Aún así, el pronóstico de FCF de más de mil millones de dólares sugiere que el negocio principal de la compañía sigue siendo un cajero automático por ahora. Para profundizar en quién apuesta por este flujo de caja, eche un vistazo a Explorando al inversor Mondelez International, Inc. (MDLZ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Está mirando a Mondelez International, Inc. (MDLZ) y se pregunta si la reciente caída de las acciones la convierte en una compra, o si los múltiplos de valoración siguen siendo demasiado elevados para una empresa de productos básicos de consumo. Honestamente, el mercado está descontando mucha incertidumbre en este momento, especialmente con el aumento de los costos del cacao, pero el negocio principal es definitivamente sólido.

Según los datos del año fiscal 2025, la acción parece cotizar con una ligera prima respecto de sus promedios históricos en términos de precio-beneficio (P/E), pero su relación precio-valor contable (P/B) sugiere que está cerca de un mínimo de cinco años, lo que constituye una divergencia interesante. El consenso entre los analistas es una "compra moderada", lo que indica una posible mejora del precio actual.

¿Está Mondelez International, Inc. sobrevalorada o infravalorada?

Para determinar si Mondelez International, Inc. es un buen negocio, debemos observar tres múltiplos de valoración clave. A continuación se muestran los cálculos rápidos de los datos de los últimos doce meses (TTM) a noviembre de 2025:

• Precio-beneficio (P/E): El ratio P/E se sitúa en 21,22. Para una empresa estable de Consumer Defensive, esto es ligeramente elevado en comparación con algunos pares, pero en realidad es aproximadamente un 12 % menos que el promedio histórico de 10 años de la compañía de 24,02.
• Precio al Libro (P/B): La relación P/B es 2,81. Esta es una buena señal, ya que está cerca del extremo inferior de su rango histórico (la mediana es 3,00), lo que sugiere que el mercado no está pagando de más por los activos netos de la empresa.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Este múltiplo, que representa la deuda, es 16,25. Se trata de una cifra elevada que refleja la importante carga de deuda de la empresa, una característica común en el sector de bienes de consumo envasados ​​tras adquisiciones estratégicas.

Rendimiento de las acciones y estabilidad de los dividendos

La tendencia de los precios de las acciones durante los últimos 12 meses cuenta una historia de presión, principalmente debido a preocupaciones sobre la inflación de las materias primas, como el aumento de los precios del cacao. La acción ha bajado aproximadamente un 14,90% durante el año pasado hasta noviembre de 2025. El rango de negociación de 52 semanas muestra la volatilidad, con un máximo de 71,15 dólares en julio de 2025 y un mínimo de 53,95 dólares en febrero de 2025. El precio de cierre reciente de 56,86 dólares lo sitúa más cerca del extremo inferior de ese rango.

Aun así, el dividendo sigue siendo un fuerte ancla para los inversores. La rentabilidad por dividendo a plazo es de un saludable 3,52% al 17 de noviembre de 2025, con un dividendo anual de 2,00 dólares por acción. El índice de pago ronda el 70,94%, lo que significa que aproximadamente siete de cada diez dólares de ganancias se devuelven a los accionistas. Se trata de un nivel sostenible para una empresa madura como esta, pero no deja un gran colchón para caídas inesperadas de beneficios.

Sentimiento de los analistas y precio objetivo

Wall Street se muestra cautelosamente optimista a pesar de los vientos en contra a corto plazo. El consenso general de los analistas sobre Mondelez International, Inc. es una compra moderada. Esta calificación se basa en las recomendaciones de 22 analistas, de los cuales 14 emiten una calificación de Compra, 7 una de Mantener y solo 1 una de Venta.

El precio objetivo promedio a 12 meses es de 68,37 dólares, lo que implica una ventaja de más del 20% con respecto al precio actual de las acciones de alrededor de 56,86 dólares. Lo que oculta esta estimación es el riesgo de los altos costos sostenidos de las materias primas, lo que podría obligar a los analistas a reducir sus pronósticos de ganancias por acción (BPA), bajando así el precio objetivo.

Para ser justos, la sólida cartera de marcas de la compañía (pensemos en Oreos y Cadbury) les da poder de fijación de precios para compensar algunos de esos costos. Es por eso que la calificación de compra se mantiene. Para profundizar en la posición estratégica de la empresa, debe consultar la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Mondelez International, Inc. (MDLZ): conocimientos clave para los inversores.

Factores de riesgo

Estás mirando a Mondelez International, Inc. (MDLZ) y ves una sólida cartera de marcas icónicas, pero el panorama financiero a corto plazo es definitivamente complicado. El mayor riesgo en este momento no es la competencia de PepsiCo o Nestlé, sino la inflación sin precedentes de los costos de las materias primas básicas, específicamente el cacao. Este no es un pequeño viento en contra; es un golpe directo a la rentabilidad, lo que obliga a la compañía a reducir su guía de ganancias para 2025.

La crisis de los costos del cacao y la presión sobre los márgenes

El principal riesgo financiero es la volatilidad de las materias primas. El costo del cacao, un ingrediente principal, ha aumentado a máximos históricos en 2025. Este único factor es el motivo por el cual Mondelez International, Inc. ahora espera que sus EPS (ganancias por acción) ajustadas disminuyan aproximadamente un 15 % en moneda constante para todo el año fiscal 2025. Aquí está la matemática rápida: los costos más altos de las materias primas comprimen directamente su margen de beneficio bruto (GPM).

Sólo en el tercer trimestre de 2025, el GPM se contrajo significativamente hasta el 26,8%, 580 puntos básicos menos que el año anterior. La empresa está utilizando precios estratégicos para compensar estos costos, pero eso tiene una desventaja: contribuye a una disminución en el volumen de ventas. El volumen/mezcla bajó un 4,6 % en el tercer trimestre de 2025, lo que muestra que los consumidores están empezando a rechazar los precios más altos.

• La inflación del cacao es la principal amenaza al margen.
• El precio compensa la pérdida de volumen, pero sólo hasta cierto punto.
• Las fluctuaciones monetarias pueden afectar las ganancias por acción hasta en 0,09 dólares.

Vientos en contra operativos y de mercado

Más allá del costo de los bienes, Mondelez International, Inc. enfrenta varios riesgos operativos y de mercado que se han destacado en presentaciones recientes. La huella global es una ventaja, pero también crea exposición. Por ejemplo, la compañía citó una reducción de existencias impulsada por los minoristas en Estados Unidos y una ola de calor en Europa como factores inesperados que redujeron la flexibilidad para el año.

El desafío clave es equilibrar el poder de fijación de precios con la elasticidad del consumidor (cuánto cambian los consumidores sus hábitos de compra cuando cambian los precios). Vimos un crecimiento negativo de un solo dígito en China en el tercer trimestre de 2025, lo cual es una tendencia nueva y preocupante, ya que la confianza del consumidor sigue siendo baja. La presión competitiva sobre los precios, especialmente en el negocio europeo del chocolate, también es una amenaza constante.

Para profundizar en quién está comprando este riesgo profile, puedes leer más aquí: Explorando al inversor Mondelez International, Inc. (MDLZ) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Exposición geopolítica y regulatoria

Operar en más de 150 países significa que el riesgo geopolítico es un elemento permanente. Las tensiones actuales, como las de Ucrania y Oriente Medio, crean perturbaciones en el mercado y afectan la confianza de los consumidores en regiones clave. Además, el panorama regulatorio se está volviendo más complicado.

Mondelez International, Inc. ha enfrentado desafíos legales, incluido un acuerdo de $10 millones con respecto al etiquetado de Wheat Thins y una investigación en curso de la Comisión Europea sobre supuestas infracciones de la ley de competencia. Estos problemas exponen a la empresa a multas sustanciales y daños a su reputación. La puntuación de riesgo país de la empresa de 3,79 es relativamente alta, lo que indica susceptibilidad a la inestabilidad política y económica en sus entornos operativos.

Mitigación y conocimientos prácticos

La empresa no se queda quieta; están implementando activamente estrategias de mitigación. Están utilizando cobertura financiera para brindar protección parcial contra el fuerte aumento de los costos del cacao. También se están centrando en precios estratégicos y gestión del crecimiento de ingresos (RGM), que consiste esencialmente en optimizar el precio y el tamaño del paquete para mantener los márgenes. Este es el movimiento correcto, pero es un paseo por la cuerda floja.

Operacionalmente, la estrategia a largo plazo incluye una revisión del marketing impulsada por la IA para encontrar eficiencias de costos y un compromiso con el abastecimiento sostenible para reducir la dependencia de los volátiles mercados tradicionales del cacao. Todavía proyectan más de 3.000 millones de dólares en flujo de caja libre para 2025, lo que demuestra que el negocio subyacente sigue siendo un generador de caja. La acción inmediata para usted es monitorear los datos de volumen/mezcla del cuarto trimestre de 2025, especialmente en Europa y América del Norte, para ver si la estrategia de precios se está estabilizando o erosionando aún más la demanda de los consumidores.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un mapa claro de dónde Mondelez International, Inc. (MDLZ) encontrará su próximo dólar, y la respuesta es simple: premiumización y expansión dirigida, incluso cuando los costos récord del cacao aumentan. La perspectiva de la compañía para 2025 es una historia de fuerte crecimiento de los ingresos, proyectado con un aumento orgánico de los ingresos netos de aproximadamente el 5 por ciento, pero con un viento en contra de las ganancias que definitivamente vale la pena observar.

Aquí están los cálculos rápidos en la línea superior: los analistas pronostican que los ingresos de Mondelez International, Inc. en 2025 alcanzarán alrededor de $ 37,645 mil millones, una cifra sólida impulsada por el poder de fijación de precios en sus categorías principales. Pero, aún así, el aumento sin precedentes de los precios del cacao está obligando a una contracción de las ganancias, y la compañía proyecta una disminución en las EPS (ganancias por acción) ajustadas de aproximadamente el 10% en moneda constante.

Impulsores estratégicos del crecimiento: más allá de las galletas y el chocolate

Mondelez International, Inc. no sólo confía en sus marcas icónicas; su estrategia es un cambio calculado hacia categorías adyacentes de más rápido crecimiento. La iniciativa más importante es una expansión centrada en el mercado de pasteles y pasteles, un segmento que se prevé crecerá desde un valor global de 94.640 millones de dólares en 2024 a 101.920 millones de dólares en 2025, una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de alrededor del 7,7%. Esta es una gran oportunidad.

Su manual de adquisiciones está directamente relacionado con esto. Por ejemplo, la adquisición en septiembre de 2024 de Evirthfood, un fabricante de productos horneados congelados de primera calidad, les ayuda a generar escala en esta nueva área. Toda la transformación de la cartera tiene como objetivo generar el 90% de los ingresos de las categorías principales de chocolate, galletas y snacks horneados.

• Innovación de productos: Lanzar snacks nuevos y más saludables y variedades de chocolate premium.
• Poder de fijación de precios: utilice la gestión del crecimiento de los ingresos (RGM) y la optimización del tamaño del paquete para gestionar la inflación.
• Mercados emergentes: aprovechar el fuerte crecimiento del primer trimestre de 2025 en mercados como Brasil y China, que crecieron un 3,9%.

Foso competitivo y acciones a corto plazo

La ventaja competitiva (o "foso") de la empresa se basa en dos cosas que no se pueden replicar fácilmente: el poder de la marca y la distribución. Marcas como Oreo, Cadbury y Ritz son nombres muy conocidos, lo que le da a Mondelez International, Inc. el poder de fijación de precios necesario para compensar los altos costos de insumos como el cacao. Además, su red de distribución global llega a consumidores en más de 150 países, lo que proporciona diversificación de ingresos y resiliencia frente a la volatilidad del mercado regional.

La acción inmediata para la gerencia es sortear la tormenta de las materias primas. Están utilizando una fuerte ejecución de precios, particularmente en el chocolate, para mantener la generación de ganancias en dólares a pesar de las presiones de costos. Puede ver su compromiso a largo plazo con el crecimiento y los valores aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Mondelez International, Inc. (MDLZ).

Lo que oculta esta estimación es el riesgo de elasticidad del volumen: si los precios suben demasiado, los consumidores compran menos. La empresa está gestionando esto con una 'arquitectura de paquete de precios', lo que significa ofrecer diferentes tamaños y precios para mantener un producto accesible a los compradores que buscan valor.

Entonces, si bien la historia de los ingresos es sólida, el panorama de ganancias actualmente es turbio debido a factores externos de las materias primas. El crecimiento a largo plazo está ligado a su capacidad para integrar con éxito adquisiciones y captar participación en el floreciente mercado de pasteles y pasteles.