Leitbild, Vision, & Grundwerte von Ferrari N.V. (RACE)

Wenn ein Unternehmen wie Ferrari N.V. (RACE) seine Finanzprognose anhebt, signalisiert dies, dass sich das Immaterielle – seine Mission, Vision und Grundwerte – direkt in greifbare Marktleistung umsetzt.

Für das Geschäftsjahr 2025 prognostiziert das Unternehmen nun einen Nettoumsatz von mindestens 7,1 Milliarden Euro und bereinigter Betriebsgewinn (EBIT) von mindestens 2,06 Milliarden Euround übertraf damit die Rentabilitätsziele ein Jahr früher als geplant. Wie kann das passieren, wenn die Produktion bewusst eingeschränkt wird, um die Exklusivität zu wahren, und nur der Versand erfolgt? 3.494 Einheiten im zweiten Quartal 2025? Sind die Grundprinzipien Leidenschaft, Exzellenz und Exklusivität nur Marketing-Flausch oder sind sie definitiv der wahre Motor für eine Betriebsmarge von über 30 %?

Wir müssen die DNA des „Prancing Horse“ auf seine Bewertung abbilden: Welche konkreten Maßnahmen, die auf seinen grundlegenden Aussagen basieren, ermöglichen es Ferrari, in einem sich verlangsamenden Luxusmarkt eine solche Prämie zu erzielen?

Ferrari N.V. (RENNEN) Overview

Sie suchen ein klares Bild von Ferrari N.V., und hier ist es: Das Unternehmen ist eine hochdynamische Luxusmaschine, die weiterhin der wirtschaftlichen Schwerkraft trotzt und Markenexklusivität in enorme Gewinne umsetzt. Sie haben gerade starke Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 veröffentlicht und ihre Prognose für das Gesamtjahr nach oben korrigiert, was großes Vertrauen in ihre Preissetzungsmacht und ihren Produktmix signalisiert.

Die Ferrari-Geschichte beginnt mit Rennleidenschaft. Enzo Ferrari gründete das Rennteam Scuderia Ferrari im Jahr 1929, aber das erste Fahrzeug mit dem Namen Ferrari verließ das Werk in Maranello, Italien, erst 1947. Heute entwirft, konstruiert und fertigt das Unternehmen ein äußerst exklusives Portfolio an Luxus-Performance-Fahrzeugen, darunter Sportwagen wie den 296 GTB/GTS, Gran Turismo (GT)-Modelle wie den Purosangue und extrem limitierte Fahrzeuge der Icona-Serie. Darüber hinaus generieren sie erhebliche Einnahmen aus der Lieferung von Motoren, Sponsoring und Markenlizenzen.

Ihre Kernstrategie besteht darin, das Angebot zu kontrollieren, um die Nachfrage hoch zu halten. Im dritten Quartal 2025 beliefen sich die Gesamtauslieferungen auf 3.401 Einheiten und blieben damit im Jahresvergleich weitgehend unverändert, um diese entscheidende Exklusivität zu wahren. Aufgrund dieses Modells mit geringem Volumen und hohem Preis können sie für das Gesamtjahr 2025 einen Nettoumsatz von mindestens 7,1 Milliarden Euro prognostizieren. Das ist eine ernste Zahl.

Rekordverdächtige finanzielle Leistung im Jahr 2025

Die Zahlen aus dem letzten Berichtszeitraum sind auf jeden Fall beeindruckend und zeigen, wie gut Ferrari es schafft, seinen Marken- und Produktmix auch bei flachen Auslieferungsmengen zu monetarisieren. Allein für das dritte Quartal 2025 meldete Ferrari einen Nettoumsatz von 1.766 Millionen Euro, was einem soliden Anstieg von 7,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn für das Quartal betrug 382 Millionen Euro, was einem verwässerten Gewinn pro Aktie (EPS) von 2,14 Euro entspricht.

Hier ist die schnelle Rechnung zur Rentabilität: Das Betriebsergebnis (EBIT) erreichte 503 Millionen Euro, ein Anstieg von 7,6 % gegenüber dem Vorjahr, was zu einer EBIT-Marge von 28,4 % führte. Der eigentliche Treiber ist hier nicht das Volumen, sondern der erweiterte Produktmix und die margenstarken Personalisierungsoptionen, für die sich Kunden entscheiden. Ehrlich gesagt machten diese Personalisierungen etwa 20 % des Gesamtumsatzes mit Autos und Ersatzteilen aus. Das ist ein enormer Margenbooster.

Das Umsatzwachstum wurde wie folgt segmentiert:

• Autos und Ersatzteile: 1.479 Millionen Euro (+5,6 %), angetrieben durch Produktmix und Personalisierungen.
• Sponsoring, Werbung und Marke: Die Einnahmen stiegen um beachtliche 21 %, unterstützt durch Lifestyle-Aktivitäten und bessere Formel-1-Ergebnisse.

Das Unternehmen ist von dieser Leistung so überzeugt, dass es seine Prognose für das Gesamtjahr 2025 im Oktober nach oben korrigierte und nun ein bereinigtes EBIT von mindestens 2,06 Milliarden Euro und einen bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie von mindestens 8,80 Euro erwartet. Sie übertreffen die Rentabilitätsziele für 2026 ein Jahr im Voraus. Hier können Sie tiefer in die Bilanz und den Cashflow eintauchen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Ferrari N.V. (RACE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Ein Marktführer in Sachen Luxus und Leistung

Ferrari N.V. ist nicht nur ein Automobilunternehmen; Es ist eine führende Luxusmarke und mit einer Marktkapitalisierung von rund 69,55 Milliarden Euro (Stand Ende 2025) positioniert es sich an einer herausragenden Stelle im High-End-Automobilsektor. Diese Bedeutung ist auf ein strategisches, jahrzehntelanges Engagement für Exklusivität und das Motorsport-Erbe der Scuderia Ferrari zurückzuführen, dem ältesten und erfolgreichsten Team in der Geschichte der Formel 1.

Die Fähigkeit des Unternehmens, für seine Produkte stets eine Prämie zu erzielen, ist unübertroffen. Sie verkaufen über 70 % ihrer Fahrzeuge an bestehende Kunden, was eine unglaubliche Markentreue und Preismacht zeigt. Darüber hinaus verändert sich der Produktmix: Hybridmodelle machen im dritten Quartal 2025 43 % der Auslieferungen aus, was einen erfolgreichen Übergang zu neuen Antriebstechnologien ohne Einbußen bei Leistung oder Exklusivität demonstriert. So bleiben Sie führend: Sie innovieren, ohne die Kernmarke zu gefährden. Um das volle Ausmaß ihres strategischen Vorteils zu verstehen, müssen Sie sich ansehen, wie sie die Nachfrage und die Produktentwicklung verwalten.

Leitbild von Ferrari N.V. (RACE).

Sie sind auf der Suche nach dem Fundament der Bewertung von Ferrari N.V., und ehrlich gesagt kommt es auf ihre Mission an. Es ist nicht nur eine Gedenktafel an der Wand; Es ist der Motor, der ihre Preissetzungsmacht und ihre strategischen Schritte antreibt. Obwohl das Unternehmen keinen einzigen prägnanten Satz veröffentlicht, deuten seine Handlungen und Kommunikationen stets auf eine klare, vierteilige Mission hin: Technische Innovation vorantreiben, Exklusivität bewahren, den Rennsportgeist fördern und beispiellose Leistung liefern.

Diese Mission ist die Blaupause für ihre langfristigen Ziele, wie zum Beispiel die Verpflichtung zu einem reichhaltigeren Produktmix, der die Rentabilität steigert. Im ersten Halbjahr 2025 hat sich diese Strategie ausgezahlt: Der Nettoumsatz erreichte 3.578 Millionen Euro bei einem Nettogewinn von 837 Millionen Euro. Diese Präzision in der Ausführung unterscheidet eine Luxusmarke von einer Luxusinvestition. Wenn Sie tiefer in die Entwicklung dieser Zahlen eintauchen möchten, können Sie einen Blick darauf werfen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Ferrari N.V. (RACE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

1. Technologische Innovation vorantreiben

Innovation ist für Ferrari kein Schlagwort; Es handelt sich um eine Kostenstelle, die enorme Erträge generiert. Sie betrachten ihre Autos als rollende Labore, und die Investition bestätigt dies. Allein im ersten Quartal 2025 beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungsausgaben auf insgesamt 270 Millionen Euro, was einem Anstieg von 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, um Fortschritte bei neuen Antriebssträngen und Fahrzeugdynamiken voranzutreiben. Hier ist die schnelle Rechnung: F&E stärkt die Preissetzungsmacht, die es dem Unternehmen ermöglichte, seine Prognose für das Gesamtjahr 2025 anzuheben und einen Nettoumsatz von über 7,0 Milliarden Euro zu prognostizieren.

Dieses Engagement wird am deutlichsten in ihrer Elektrifizierungs-Roadmap deutlich. Der erste vollelektrische Ferrari soll 2025 auf den Markt kommen, zusammen mit fünf weiteren neuen Modellen in diesem Jahr, darunter dem Ferrari elettrica und der von der Rennstrecke abgeleiteten 296 Speciale-Familie. Sie haben definitiv keine Angst davor, ihr Erbe mit der Zukunft zu verbinden, aber sie tun es auf ihre eigene Art und Weise.

• Bringen Sie im Jahr 2025 sechs neue Modelle auf den Markt, darunter das erste vollelektrische Fahrzeug.
• Konzentrieren Sie sich auf Forschung und Entwicklung auf Hybrid- und Elektroantriebsstränge sowie auf neue Materialien.
• Nutzen Sie Renntechnologie, um die Leistung von Straßenfahrzeugen zu verbessern.

2. Aufrechterhaltung der Exklusivität

Die zweite Kernkomponente ist ein strategischer Zwang, der die Marke ehrgeizig hält: die Wahrung der Exklusivität. Aus diesem Grund betont CEO Benedetto Vigna konsequent die Strategie „Umsatzqualität statt Quantität“. Es ist eine bewusste Entscheidung, sicherzustellen, dass die Nachfrage immer das Angebot übersteigt, was das Geheimnis ihrer hohen Margen ist.

Die Zahlen zeigen, dass diese Kontrolle absolut ist. Die Gesamtauslieferungen im ersten Halbjahr 2025 beliefen sich auf 7.087 Einheiten, ein geringfügiger Anstieg, der die sorgfältige Allokationsstrategie widerspiegelt. Die Auslieferungen blieben im zweiten Quartal 2025 mit 3.494 Einheiten im Vergleich zum Vorjahr weitgehend unverändert, was ein direktes Ergebnis der Volumensteuerung zur Wahrung des Premium-Images der Marke ist. Was diese Schätzung verbirgt, ist der reichhaltigere Produktmix, wobei Modelle wie die SF90 XX- und 12Cilindri-Familien im zweiten Quartal 2025 zu einer positiven Mischungs-/Preisabweichung von 47 Millionen Euro führten, was beweist, dass Exklusivität profitabel ist.

3. Den Renngeist fördern

Der Rennsportgeist ist die Seele der Mission und verbindet die Straßenautos direkt mit dem Scuderia Ferrari HP Formel-1-Team. Das ist nicht nur Marketing; Es ist eine Technologie- und Einnahmequelle. Die Mission besteht darin, sowohl in der Formel 1 als auch im Langstreckenrennen zu gewinnen und nicht nur daran teilzunehmen.

Dieses Streben nach Sieg wirkt sich direkt auf das Endergebnis aus. Die Sponsoring-, Werbe- und Markeneinnahmen stiegen im ersten Quartal 2025 sprunghaft auf 191 Millionen Euro, was einem massiven Anstieg von 32 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses Wachstum war hauptsächlich auf neue Sponsorings und höhere kommerzielle Einnahmen im Zusammenhang mit der im Vergleich zum Vorjahr verbesserten Formel-1-Platzierung des Teams zurückzuführen. Die Strecke ist ihr ultimatives Testgelände, und ihr Erfolg befeuert die Leidenschaft und die integrative Seite ihrer Marke und bindet eine Fangemeinde (die Tifosi) ein, die über die kleine, exklusive Kundenliste hinausgeht.

Vision Statement von Ferrari N.V. (RACE).

Sie suchen nach dem Fundament der Aktienleistung von Ferrari N.V., und dabei geht es nicht nur um Pferdestärken; Es ist eine Vision, die in der „Kraft einer lebenslangen Leidenschaft und der Schönheit grenzenloser menschlicher Leistung“ verwurzelt ist. Die direkte Erkenntnis ist, dass Ferraris Vision ein strategischer dreiteiliger Motor ist.Rennsport-Erbe, Produktexklusivität und technologische Innovation-das schlägt sich direkt in ihren erstklassigen Finanzergebnissen nieder, wie zum Beispiel der überarbeiteten Prognose für den Nettoumsatz 2025 von über 7,1 Milliarden Euro.

Ehrlich gesagt, ein Unternehmen wie dieses hat keine festgeschriebene Vision an der Wand; Ihre Vision ist ihre DNA. Es geht darum, „aus dem Geist des Rennsports geboren“ zu sein und „zeitlose Ikonen für eine sich verändernde Welt“ zu schaffen. Diese Vision ist der Grund, warum sie sich konsequent für „Umsatzqualität statt Quantität“ entscheiden, was auf dem Luxusmarkt eine kluge und vertretbare Strategie ist. Es funktioniert definitiv.

Der Geist des Rennsports und grenzenloser Leistung

Die erste Säule der Vision ist das unermüdliche Streben nach Leistung, was für Ferrari N.V. bedeutet, die Grenzen der Technologie zu erweitern, genau wie sie es auf der Formel-1-Strecke tun. Dieses Streben ist der Grund für ihre enormen Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E). Zum Vergleich: Ihre im Jahr 2024 verbuchten F&E- und Investitionsausgaben (CapEx) beliefen sich auf rund 50 % 1,6 Milliarden Euro, ein großes Engagement für die zukünftige Leistung.

Dieses Engagement wird am deutlichsten in ihrer Elektrifizierungsreise sichtbar, die sie als „neue Ära“ bezeichnen. Das Unternehmen weihte 2025 sein neues E-Gebäude in Maranello ein, eine spezielle Einrichtung für die interne Entwicklung und Herstellung wichtiger elektrischer Komponenten wie Motoren, Wechselrichter und Batteriemodule. Diese vertikale Integration ist eine direkte Maßnahme, die mit der Vision „grenzenloser menschlicher Leistung“ verbunden ist und sicherstellt, dass sie die Leistung und Exklusivität ihres ersten vollelektrischen Autos, des Ferrari elettrica, vor seiner Auslieferung Ende 2026 kontrollieren.

• Steuern Sie wichtige elektrische Komponenten im eigenen Haus.
• Bis 2030 CO2-Neutralität anstreben.
• Einweihung des E-Gebäudes mit erneuerbarer Energie.

Zeitlose Ikonen für eine sich verändernde Welt schaffen

Bei der zweiten Komponente geht es um das Produkt selbst – die Schaffung „zeitloser Ikonen“. Dies erfordert eine sorgfältige Verwaltung des Produktportfolios, um die Tradition (Verbrennungsmotoren oder Verbrennungsmotoren) mit der Zukunft (Hybrid- und batterieelektrische Fahrzeuge oder BEV) in Einklang zu bringen. Der kurzfristige Produktmix zeigt dieses Gleichgewicht: Im ersten Quartal 2025 teilten sich ihre Lieferungen nahezu auf 51% als ICE-Modelle und 49% Hybridmodelle sein.

Der strategische Wandel wird deutlich in ihrem Produktmix-Ziel für 2030, das jetzt prognostiziert wird 40 % ICE, 40 % Hybrid und 20 % elektrisch. Dies ist ein realistischer, pragmatischer Rückschritt gegenüber früheren, aggressiveren EV-Zielen und trägt der aktuellen Marktnachfrage nach margenstärkeren Verbrennungs- und Hybridmodellen Rechnung, die die Marke prägen. Sie streben nicht nach Volumen; Sie kuratieren die Ikone. Durch die Einführung neuer Modelle wie dem 296 Speciale und dem Ferrari Amalfi Coupé im Jahr 2025 bleibt die Produktpipeline reichhaltig und exklusiv.

Weitere Informationen darüber, wie sich diese Produktstrategie auf das Endergebnis auswirkt, finden Sie hier Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Ferrari N.V. (RACE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Aufrechterhaltung von Exklusivität und finanzieller Exzellenz

Der letzte und finanziell relevanteste Teil der Vision ist die Aufrechterhaltung der Exklusivität, die den Kern ihres Geschäftsmodells darstellt. Ferrari N.V. erreicht dies durch eine strenge Kontrolle der jährlichen Lieferungen, um sicherzustellen, dass die Nachfrage stets das Angebot übersteigt. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Gesamtlieferungen für die ersten drei Quartale 2025 betrugen nur 10.488 Einheiten. Für einen globalen Autohersteller ist das zwar eine winzige Zahl, aber es ist das Geheimnis.

Diese Knappheit ermöglicht es ihnen, über eine unglaubliche Preismacht und Personalisierungsumsätze zu verfügen, was zu einer hohen Rentabilitätsspanne führt. Das Unternehmen erhöhte seine Prognose für das Gesamtjahr 2025 und prognostizierte ein EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) von 2,7 Milliarden Euro oder mehr, wobei eine EBITDA-Marge erwartet wird, die darüber hinausgeht 38.3%. Diese Art von Marge ähnelt eher einem Luxusgüterunternehmen als einem typischen Automobilhersteller und ist ein direktes Ergebnis ihrer Vision, Exklusivität in den Vordergrund zu stellen. Die starke Nachfrage nach Personalisierungen, bei denen es sich um margenstarke Add-ons handelt, ist ein wesentlicher Treiber dieser finanziellen Leistung.

Grundwerte von Ferrari N.V. (RACE).

Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das mehr ist als nur ein Automobilhersteller; Es ist eine Luxus- und Rennsportinstitution, und ihre Grundwerte sind nicht nur Poster an der Wand – sie sind der Motor für die finanziellen Ergebnisse. Die direkte Erkenntnis ist folgende: Ferrari N.V. (RACE) nutzt eine Reihe fokussierter Werte – Innovation, Exzellenz und Leidenschaft –, um die Exklusivität aufrechtzuerhalten, was es ihnen direkt ermöglichte, ihre Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 auf ca. nach oben zu korrigieren 7,1 Milliarden Euro.

Dabei geht es nicht nur um den Verkauf von Autos; Es geht darum, eine sorgfältig hergestellte Knappheit zu verkaufen. Wenn Sie in die Zahlen eintauchen, sehen Sie, wie sich diese Prinzipien in der realen Leistung niederschlagen, wie zum Beispiel der Gesamtumsatz im dritten Quartal 2025 von ca 1,8 Milliarden Euro, ein Wachstum von 7,4 % gegenüber dem Vorjahr, selbst bei stagnierenden Lieferungen. Das ist die Kraft der Marken- und Werteausrichtung. Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Ferrari N.V. (RACE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren zeigt diesen Zusammenhang deutlich.

Innovation und Technologieneutralität

Bei Innovation geht es für Ferrari nicht darum, als Erster eine Technologie auf den Markt zu bringen; es geht um das, was sie „technologische Neutralität“ nennen. Das bedeutet, in alle drei großen Antriebsarten zu investieren – Verbrennungsmotor (ICE), Hybrid und Elektro –, um den Kunden maximale Wahlfreiheit zu bieten. Es ist eine intelligente, realistische Absicherung gegen einen volatilen Markt. Das 2024 in Maranello eingeweihte E-Gebäude ist dafür definitiv das perfekte Beispiel und darauf ausgelegt, alle drei Antriebsstränge flexibel zu fertigen.

Dieses Engagement ist mit Kapital unterlegt. Während sie ihr Antriebsstrangangebot für 2030 im Jahr 2025 neu kalibrieren mussten 40 % EIS, 40 % Hybrid, und nur 20 % elektrisch (eine Verschiebung gegenüber dem bisherigen Ziel von 40 % Elektroantrieb), das Innovationstempo bleibt stark. Wir sahen den ersten Schritt der Enthüllung des Ferrari Elettrica im vierten Quartal 2025 sowie die Einführung neuer Hybridmodelle wie der 849 Testarossa-Familie, die alle ihren Produktmix frisch und äußerst begehrenswert halten.

• Behalten Sie drei Antriebsstränge bei: ICE, Hybrid, Elektro.
• Enthüllung der ersten Stufe von Ferrari Elettrica im vierten Quartal 2025.
• Neue Modelle sorgen dafür, dass die Auftragslage bis 2027 stark bleibt.

Exzellenz und beispiellose Leistung

Das Streben nach Exzellenz wird auf der Strecke und im Jahresabschluss bestätigt. Ferraris Rennsport-DNA ist nicht nur ein Marketinginstrument; Es handelt sich um ein Echtzeit-Forschungs- und Entwicklungslabor, das sich direkt in der Leistung von Straßenfahrzeugen niederschlägt. Dieser Wert wurde eindrucksvoll durch den Gesamtsieg des 499P-Hypercars Nr. 83 bei den 24 Stunden von Le Mans 2025 unter Beweis gestellt, was den zweiten Sieg in Folge für die Marke bedeutete.

Auf dem Luxusmarkt bedeutet Leistung auch finanzielle Leistung und Markenexklusivität. Der Fokus des Unternehmens auf die Bewältigung der Knappheit ist von entscheidender Bedeutung. Im zweiten Quartal 2025 beliefen sich die Lieferungen auf insgesamt 3.494 Einheiten, eine Zahl, die im Wesentlichen flach gehalten wurde, um die Exklusivität der Marke zu bewahren. Diese Strategie funktioniert: Starke Preise und verstärkte Personalisierungen machten etwa aus 20% des Gesamtumsatzes mit Autos und Ersatzteilen im dritten Quartal 2025, was dazu beiträgt, die EPS-Prognose für das Gesamtjahr auf 8,80 € anzuheben. Exzellenz zahlt sich aus.

Leidenschaft, Menschen und Erbe

Enzo Ferrari sagte bekanntlich: „Fabriken bestehen aus Maschinen, Wänden und Menschen.“ „Ich glaube, dass Ferrari vor allem von seinen Leuten gemacht wird.“ Dieser Fokus auf das menschliche Element ist ein zentraler Wert, der direkt mit ihrem Erbe verknüpft ist und die leidenschaftliche Gemeinschaft der Tifosi (Fans) antreibt. Das ist kein Unternehmensgeschwafel; Es ist eine strategische Investition in Talent und Kultur.

Im Jahr 2025 investierte das Unternehmen weiterhin in seine Mitarbeiter durch Programme, die ein Gefühl der Zugehörigkeit und des Wohlbefindens fördern. Das Formula Benessere-Programm bietet beispielsweise betriebsinterne Gesundheitschecks für Mitarbeiter und deren Familien an. Darüber hinaus bietet der im Jahr 2024 eingeführte breit angelegte Aktienbeteiligungsplan italienischen Mitarbeitern die Möglichkeit, Aktionäre zu werden und eine einmalige Gewährung von Aktien im Wert von bis zu maximal ca. 2.065 € zu erhalten. Hier ist die schnelle Rechnung: Das ist ein greifbarer Vorteil, der darauf abzielt, die Interessen der Mitarbeiter mit den Erträgen der Aktionäre in Einklang zu bringen.

Dieses Engagement für Menschen und Gemeinschaft zeigt sich auch in ihren Bildungsinitiativen, wie zum Beispiel dem neuen Bildungszentrum M-TECH Alfredo Ferrari, das darauf abzielt, die nächste Generation von Innovatoren auszubilden und so die Verbindung zwischen dem Unternehmen und seinen Maranello-Wurzeln zu stärken. Sie müssen Ihre Leute richtig behandeln, wenn Sie möchten, dass sie ein Unternehmen aufbauen 7,1 Milliarden Euro Geschäft.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag, um die Kapitalallokation zwischen Elektrifizierungsforschung und -entwicklung und dem für 2026 geplanten neuen Aktienrückkaufprogramm zu bewerten.