Énoncé de mission, vision, & Valeurs fondamentales de Ferrari N.V. (RACE)

Lorsqu’une entreprise comme Ferrari N.V. (RACE) relève ses prévisions financières, cela signale que l’intangible – sa mission, sa vision et ses valeurs fondamentales – se traduit directement par des performances tangibles sur le marché.

Pour l'exercice 2025, l'entreprise prévoit désormais un chiffre d'affaires net d'au moins 7,1 milliards d'euros et un résultat opérationnel ajusté (EBIT) d'au moins 2,06 milliards d'euros, dépassant les objectifs de rentabilité avec un an d'avance. Comment cela se produit-il lorsqu'ils limitent intentionnellement la production pour préserver l'exclusivité, en n'expédiant que 3 494 unités au deuxième trimestre 2025 ? Les principes fondamentaux de Passion, d'Excellence et d'Exclusivité ne sont-ils que du marketing, ou sont-ils le véritable moteur d'une marge opérationnelle de plus de 30 % ?

Nous devons relier l’ADN du cheval cabré à sa valorisation : quelles actions spécifiques, motivées par ses déclarations fondamentales, permettent à Ferrari d’obtenir une telle prime dans un marché du luxe en ralentissement ?

Ferrari N.V. (COURSE) Overview

Vous recherchez une image claire de Ferrari N.V., et la voici : l'entreprise est une machine de luxe à indice d'octane élevé qui continue de défier la gravité économique, traduisant l'exclusivité de la marque en profits massifs. Ils viennent de publier de solides résultats pour le troisième trimestre 2025 et ont révisé à la hausse leurs prévisions pour l’ensemble de l’année, ce qui témoigne d’une grande confiance dans leur pouvoir de fixation des prix et leur mix de produits.

L'histoire de Ferrari commence avec la passion de la course. Enzo Ferrari a fondé l'équipe de course Scuderia Ferrari en 1929, mais le premier véhicule portant le nom Ferrari n'a quitté l'usine de Maranello, en Italie, qu'en 1947. Aujourd'hui, la société conçoit, développe et fabrique une gamme très exclusive de véhicules de luxe et de performance, notamment des voitures de sport comme la 296 GTB/GTS, des modèles Gran Turismo (GT) comme la Purosangue et des voitures de la série Icona ultra-limitée. Ils génèrent également des revenus importants provenant de la fourniture de moteurs, des parrainages et des licences de marque.

Contrôler l’offre pour maintenir une demande élevée est leur stratégie principale. Pour le troisième trimestre 2025, les livraisons totales s'élevaient à 3 401 unités, restant sensiblement stables d'une année sur l'autre pour préserver cette exclusivité cruciale. Ce modèle à faible volume et à prix élevés explique pourquoi ils peuvent projeter un chiffre d’affaires net d’au moins 7,1 milliards d’euros pour l’ensemble de l’année 2025. C'est un chiffre sérieux.

Performance financière record en 2025

Les chiffres de la dernière période de référence sont définitivement impressionnants, montrant à quel point Ferrari parvient à monétiser sa marque et sa gamme de produits même avec des volumes d'expédition stables. Pour le seul troisième trimestre 2025, Ferrari a déclaré un chiffre d'affaires net de 1 766 millions d'euros, soit une solide augmentation de 7,4 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice net du trimestre s'est élevé à 382 millions d'euros, se traduisant par un bénéfice dilué par action (BPA) de 2,14 euros.

Voici le calcul rapide de la rentabilité : le bénéfice d'exploitation (EBIT) a atteint 503 millions d'euros, soit un bond de 7,6 % d'une année sur l'autre, générant une marge EBIT de 28,4 %. Le véritable moteur ici n’est pas le volume, mais la gamme de produits enrichie et les options de personnalisation à marge élevée que les clients choisissent. Honnêtement, ces personnalisations représentaient environ 20 % du chiffre d’affaires total des voitures et des pièces détachées. C'est un énorme booster de marge.

La croissance des revenus a été segmentée comme suit :

• Automobiles et Pièces Détachées : 1 479 millions d'euros (+ 5,6 %), portés par le mix produits et les personnalisations.
• Sponsoring, commercial et marque : les revenus ont augmenté de 21 %, aidés par les activités liées au style de vie et par de meilleurs résultats en Formule 1.

La société est si confiante dans cette performance qu'elle a révisé à la hausse ses prévisions pour l'année 2025 en octobre, s'attendant désormais à un EBIT ajusté d'au moins 2,06 milliards d'euros et à un BPA dilué ajusté d'au moins 8,80 €. Ils dépassent avec un an d’avance les objectifs de rentabilité 2026. Vous pouvez approfondir le bilan et les flux de trésorerie ici : Décomposition de la santé financière de Ferrari N.V. (RACE) : informations clés pour les investisseurs

Un leader du luxe et de la performance

Ferrari N.V. n'est pas seulement un constructeur automobile ; c'est une marque de luxe leader, et sa capitalisation boursière d'environ 69,55 milliards d'euros à la fin de 2025 la positionne en bonne place dans le secteur automobile haut de gamme. Cette notoriété découle d'un engagement stratégique de plusieurs décennies en faveur de l'exclusivité et de l'héritage du sport automobile de la Scuderia Ferrari, qui est l'équipe la plus ancienne et la plus titrée de l'histoire de la Formule 1.

La capacité de l'entreprise à obtenir systématiquement une prime pour ses produits est inégalée. Ils vendent plus de 70 % de leurs véhicules à des clients existants, ce qui montre une incroyable fidélité à la marque et un pouvoir de tarification incroyable. De plus, la gamme de produits évolue, les modèles hybrides représentant 43 % des expéditions du troisième trimestre 2025, démontrant une transition réussie vers de nouvelles technologies de groupe motopropulseur sans sacrifier les performances ou l'exclusivité. C'est ainsi que vous restez un leader : vous innovez sans compromettre la marque principale. Pour comprendre toute l’étendue de leur avantage stratégique, vous devez examiner la manière dont ils gèrent la demande et l’évolution des produits.

Déclaration de mission de Ferrari N.V. (RACE)

Vous recherchez le fondement de la valorisation de Ferrari N.V., et honnêtement, tout dépend de leur mission. Ce n'est pas seulement une plaque sur le mur ; c'est le moteur qui alimente leur pouvoir de fixation des prix et leurs décisions stratégiques. Bien que l'entreprise ne publie pas une seule phrase concise, ses actions et ses communications soulignent systématiquement une mission claire en quatre volets : stimuler l'innovation technologique, maintenir l'exclusivité, favoriser l'esprit de course et offrir des performances inégalées.

Cette mission constitue le modèle de leurs objectifs à long terme, tout comme l'engagement en faveur d'une gamme de produits plus riche qui améliore la rentabilité. Pour le premier semestre 2025, cette stratégie a porté ses fruits : le Revenu Net a atteint 3 578 millions d'euros, avec un bénéfice net de 837 millions d'euros. Ce genre de précision dans l’exécution est ce qui différencie une marque de luxe d’un investissement de luxe. Si vous souhaitez approfondir la comparaison de ces chiffres, vous pouvez consulter Décomposition de la santé financière de Ferrari N.V. (RACE) : informations clés pour les investisseurs.

1. Stimuler l’innovation technologique

L'innovation n'est pas un mot à la mode pour Ferrari ; c'est un centre de coûts qui génère des rendements massifs. Ils considèrent leurs voitures comme des laboratoires roulants, et l’investissement le confirme. Au cours du seul premier trimestre 2025, les dépenses de R&D ont totalisé 270 millions d'euros, soit une augmentation de 6 % d'une année sur l'autre, pour faire progresser les nouveaux groupes motopropulseurs et la dynamique des véhicules. Voici un calcul rapide : la R&D alimente le pouvoir de fixation des prix qui a permis à l'entreprise d'augmenter ses prévisions pour l'année 2025, projetant un chiffre d'affaires net supérieur à 7,0 milliards d'euros.

Cet engagement est plus visible dans leur feuille de route pour l’électrification. La première Ferrari entièrement électrique devrait être lancée en 2025, aux côtés de cinq autres nouveaux modèles cette année, dont la Ferrari elettrica et la famille 296 Speciale dérivée de la piste. Ils n’ont certainement pas peur de mélanger leur héritage avec l’avenir, mais ils le font selon leurs propres conditions.

• Lancer six nouveaux modèles en 2025, dont le premier véhicule 100 % électrique.
• Concentrer la R&D sur les groupes motopropulseurs hybrides et électriques, ainsi que sur les nouveaux matériaux.
• Utilisez la technologie de course pour améliorer les performances des voitures de route.

2. Maintenir l'exclusivité

Le deuxième élément essentiel est une contrainte stratégique qui maintient la marque ambitieuse : maintenir l’exclusivité. C'est pourquoi le PDG, Benedetto Vigna, met constamment l'accent sur une stratégie privilégiant « la qualité des revenus plutôt que la quantité ». C'est un choix délibéré de garantir que la demande dépasse toujours l'offre, ce qui est le secret de leurs marges élevées.

Les chiffres montrent que ce contrôle est absolu. Les livraisons totales pour le premier semestre 2025 s'élevaient à 7 087 unités, une augmentation marginale qui reflète leur stratégie d'allocation prudente. Les expéditions au deuxième trimestre 2025 sont restées sensiblement stables à 3 494 unités par rapport à l'année précédente, résultat direct de la gestion des volumes pour préserver l'image haut de gamme de la marque. Ce que cache cette estimation, c'est un mix de produits plus riche, avec des modèles comme les familles SF90 XX et 12Cilindri générant un écart mix/prix positif de 47 millions d'euros au deuxième trimestre 2025, prouvant que l'exclusivité est rentable.

3. Favoriser l’esprit de course

L'esprit de course est l'âme de la mission, reliant les voitures de route directement à l'équipe de Formule 1 Scuderia Ferrari HP. Il ne s'agit pas seulement de marketing ; c'est une source à la fois de technologie et de revenus. La mission est de gagner, et pas seulement de participer, à la fois à la Formule 1 et aux courses d'Endurance.

Cette quête de la victoire a un impact direct sur les résultats. Les revenus du sponsoring, du commerce et des marques ont bondi à 191 millions d'euros au premier trimestre 2025, soit une augmentation massive de 32 % sur un an. Cette croissance est principalement due à de nouveaux sponsorings et à des revenus commerciaux plus élevés liés à l'amélioration du classement de l'équipe en Formule 1 par rapport à l'année précédente. Le morceau est leur terrain d'essai ultime, et son succès alimente la passion et le côté inclusif de leur marque, attirant une base de fans (les tifosi) qui transcende la petite liste de clients exclusifs.

Déclaration de vision de Ferrari N.V. (RACE)

Vous recherchez le fondement de la performance boursière de Ferrari N.V., et ce n'est pas seulement la puissance ; c'est une vision enracinée dans « le pouvoir d'une passion de toute une vie et la beauté d'une réussite humaine illimitée ». Ce qu'il faut retenir directement, c'est que la vision de Ferrari est un moteur stratégique en trois parties.héritage de course, exclusivité des produits et innovation technologique-cela se traduit directement par leurs résultats financiers premium, comme les prévisions révisées de revenus nets pour 2025 de plus de 7,1 milliards d'euros.

Honnêtement, une entreprise comme celle-ci n’a pas de vision encadrée en une phrase sur le mur ; leur vision est leur ADN. Il s'agit d'être « né de l'esprit de la course » et de créer « des icônes intemporelles pour un monde en évolution ». Cette vision est la raison pour laquelle ils choisissent systématiquement « la qualité des revenus plutôt que la quantité », ce qui constitue une stratégie intelligente et défendable sur le marché du luxe. Ça marche vraiment.

L'esprit de course et de réussite illimitée

Le premier pilier de la vision est la quête incessante de la réussite, ce qui pour Ferrari N.V. signifie repousser les limites de la technologie, tout comme sur les circuits de Formule 1. Cette quête est à l’origine de leurs dépenses massives en recherche et développement (R&D). Pour rappel, leurs dépenses en R&D et en capital (CapEx) en 2024 étaient d'environ 1,6 milliard d'euros, un engagement énorme pour les performances futures.

Cet engagement est plus visible dans leur parcours d'électrification, qu'ils appellent la « nouvelle ère ». L'entreprise a inauguré son nouveau bâtiment électronique à Maranello en 2025, qui est une installation dédiée au développement et à la fabrication en interne de composants électriques clés tels que des moteurs, des onduleurs et des modules de batterie. Cette intégration verticale est une action directe liée à la vision de « réussite humaine illimitée », garantissant qu'ils contrôlent les performances et l'exclusivité de leur première voiture entièrement électrique, la Ferrari elettrica, avant sa livraison fin 2026.

• Contrôlez les composants électriques clés en interne.
• Objectif neutralité carbone d’ici 2030.
• Inaugurer le e-building sur les énergies renouvelables.

Créer des icônes intemporelles pour un monde en évolution

Le deuxième élément concerne le produit lui-même, créant des « icônes intemporelles ». Cela signifie gérer soigneusement le portefeuille de produits pour équilibrer l'héritage (moteurs à combustion interne ou ICE) avec l'avenir (véhicules hybrides et électriques à batterie ou BEV). Le mix produit à court terme montre cet équilibre : au premier trimestre 2025, leurs expéditions étaient presque divisées, avec 51% étant des modèles ICE et 49% étant des modèles hybrides.

Le changement stratégique est clair dans leur objectif de mix produits pour 2030, qui prévoit désormais 40 % ICE, 40 % hybride et 20 % électrique. Il s’agit d’un pas en arrière réaliste et pragmatique par rapport aux objectifs précédents et plus agressifs en matière de véhicules électriques, reconnaissant la demande actuelle du marché pour des modèles à combustion et hybrides à marge plus élevée qui définissent la marque. Ils ne recherchent pas le volume ; ils organisent l'icône. Le lancement de nouveaux modèles comme la 296 Speciale et le coupé Ferrari Amalfi en 2025 permet de maintenir un portefeuille de produits riche et exclusif.

Pour en savoir plus sur l'impact de cette stratégie produit sur les résultats, vous devriez consulter Décomposition de la santé financière de Ferrari N.V. (RACE) : informations clés pour les investisseurs.

Maintenir l’exclusivité et l’excellence financière

La dernière partie de la vision, et la plus pertinente sur le plan financier, consiste à maintenir l’exclusivité, qui est au cœur de leur modèle commercial. Ferrari N.V. y parvient en contrôlant strictement les expéditions annuelles, garantissant que la demande dépasse toujours l'offre. Voici un calcul rapide : les expéditions totales pour les trois premiers trimestres de 2025 n'étaient que 10 488 unités. C'est un chiffre infime pour un constructeur automobile mondial, mais c'est la sauce secrète.

Cette rareté leur permet de disposer d’un pouvoir de tarification et de revenus de personnalisation incroyables, générant ainsi une marge de rentabilité élevée. La société a relevé ses prévisions pour l'année 2025, projetant un EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) de 2,7 milliards d'euros ou plus, avec une marge d'EBITDA qui devrait dépasser 38.3%. Ce type de marge est plus proche de celui d’une entreprise de produits de luxe que d’un constructeur automobile classique, et c’est le résultat direct de leur vision de donner la priorité à l’exclusivité. La forte demande de personnalisations, qui sont des modules complémentaires à forte marge, est un facteur clé de cette performance financière.

Valeurs fondamentales de Ferrari N.V. (RACE)

Vous avez affaire à une entreprise qui est plus qu'un constructeur automobile ; c'est une institution de luxe et de courses, et ses valeurs fondamentales ne sont pas de simples affiches sur un mur : elles sont le moteur de ses résultats financiers. La conclusion directe est la suivante : Ferrari N.V. (RACE) utilise un ensemble ciblé de valeurs - Innovation, Excellence et Passion - pour maintenir l'exclusivité, ce qui leur a directement permis de réviser à la hausse leurs prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 à environ 7,1 milliards d'euros.

Il ne s’agit pas seulement de vendre des voitures ; il s'agit de vendre une rareté méticuleusement conçue. Lorsque vous examinez les chiffres, vous voyez comment ces principes se traduisent en performances réelles, comme le chiffre d'affaires total du troisième trimestre 2025 d'environ 1,8 milliard d'euros, une croissance de 7,4 % sur un an, même avec des livraisons stables. C'est le pouvoir de l'alignement de la marque et des valeurs. Décomposition de la santé financière de Ferrari N.V. (RACE) : informations clés pour les investisseurs montre clairement ce lien.

Innovation et neutralité technologique

L'innovation pour Ferrari ne consiste pas à être le premier à commercialiser une seule technologie ; il s'agit de ce qu'ils appellent la « neutralité technologique ». Cela signifie investir dans les trois principaux types de groupes motopropulseurs – moteur à combustion interne (ICE), hybride et électrique – pour offrir aux clients une liberté de choix maximale. Il s'agit d'une couverture intelligente et réaliste contre un marché volatil. Le bâtiment électronique, inauguré à Maranello en 2024, en est l'exemple parfait, conçu pour fabriquer les trois groupes motopropulseurs de manière flexible.

Cet engagement est soutenu par du capital. S'ils ont dû recalibrer leur offre de motorisations 2030 en 2025 pour être 40% GLACE, 40% hybride, et seulement 20% électrique (un changement par rapport à l’objectif précédent de 40 % d’électricité), le rythme de l’innovation reste soutenu. Nous avons assisté à la première étape de la révélation de la Ferrari Elettrica au quatrième trimestre 2025, ainsi qu'au lancement de nouveaux modèles hybrides comme la famille 849 Testarossa, qui gardent tous leur gamme de produits fraîche et hautement désirable.

• Maintenir trois groupes motopropulseurs : ICE, hybride, électrique.
• Dévoilement de la première étape de Ferrari Elettrica au quatrième trimestre 2025.
• Les nouveaux modèles maintiennent le carnet de commandes solide jusqu’en 2027.

Excellence et performances inégalées

La recherche de l’excellence se valide sur la piste et dans les états financiers. L'ADN de course de Ferrari n'est pas seulement un outil de marketing ; il s'agit d'un laboratoire de R&D en temps réel qui se traduit directement par les performances des voitures de route. Cette valeur a été démontrée avec force par la victoire de l'Hypercar 499P n°83 aux 24 Heures du Mans 2025, marquant une deuxième victoire consécutive pour la marque.

Sur le marché du luxe, la performance passe aussi par la performance financière et l’exclusivité de la marque. L'accent mis par l'entreprise sur la gestion de la rareté est crucial. Au deuxième trimestre 2025, les expéditions ont totalisé 3 494 unités, un chiffre resté sensiblement stable pour préserver l'exclusivité de la marque. Cette stratégie fonctionne : des prix élevés et des personnalisations accrues représentent environ 20% du chiffre d'affaires total des automobiles et des pièces détachées au troisième trimestre 2025, contribuant ainsi à porter la prévision de BPA pour l'ensemble de l'année à 8,80 €. L'excellence a un prix.

Passion, personnes et patrimoine

Enzo Ferrari a dit : « Les usines sont faites de machines, de murs et de personnes. » Je crois que Ferrari est avant tout fabriquée par ses collaborateurs. Cette concentration sur l’élément humain est une valeur fondamentale directement liée à leur héritage et alimente la communauté passionnée des tifosi (fans). Il ne s’agit pas de plaisanteries d’entreprise ; c'est un investissement stratégique dans le talent et la culture.

En 2025, l’entreprise a continué d’investir dans ses collaborateurs à travers des programmes favorisant le sentiment d’appartenance et de bien-être. Le programme Formula Benessere, par exemple, propose des bilans de santé en interne aux salariés et à leurs familles. Par ailleurs, le plan d'actionnariat généralisé, lancé en 2024, offre aux salariés italiens la possibilité de devenir actionnaires, en recevant une attribution unique d'actions d'une valeur maximale d'environ 2 065 euros. Voici le calcul rapide : il s’agit d’un avantage tangible conçu pour aligner les intérêts des employés sur les rendements pour les actionnaires.

Cet engagement envers les personnes et la communauté se manifeste également dans leurs initiatives éducatives, comme le nouveau centre éducatif M-TECH Alfredo Ferrari, qui vise à former la prochaine génération d'innovateurs, en renforçant le lien entre l'entreprise et ses racines de Maranello. Vous devez bien traiter vos employés si vous voulez qu'ils construisent une 7,1 milliards d'euros entreprise.

Finances : élaborer d'ici vendredi un cash view à 13 semaines pour évaluer la répartition du capital entre la R&D en électrification et le nouveau programme de rachat d'actions prévu pour 2026.