Ferrari N.V. (RACE) : Histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

Comment une entreprise comme Ferrari N.V. (RACE) parvient-elle à conserver son statut d'élite alors que sa capitalisation boursière tourne autour 75,531 milliards de dollars à la fin de 2025, et leurs prévisions de revenus pour l'exercice 2025 sont d'au moins 7,1 milliards d'euros? Vous pensez peut-être qu’il s’agit simplement de vendre des voitures de sport haut de gamme, mais honnêtement, le véritable moteur financier est le modèle de rareté, auquel s’ajoute la rentabilité massive de la personnalisation, qui stimule 20% de leurs revenus automobiles et pièces détachées. Le carnet de commandes de la société est déjà solide grâce 2027, donc comprendre leur histoire, leur mission et leurs sources de revenus est certainement la clé pour comprendre pourquoi ce titre est une puissance du luxe, pas seulement un constructeur automobile.

Ferrari N.V. (RACE) Histoire

Vous considérez Ferrari N.V. (RACE) non seulement comme un constructeur automobile, mais aussi comme une puissance de produits de luxe, et cette perspective est correcte. L'histoire de l'entreprise est une classe magistrale dans l'utilisation de l'héritage des courses automobiles pour construire une marque exclusive, mais la structure financière que vous voyez aujourd'hui est le résultat de quelques pivots critiques et modernes. Ce qu’il faut retenir, c’est que le secteur des voitures de route n’était à l’origine qu’un mécanisme de financement pour l’équipe de course, la Scuderia Ferrari, et que son indépendance actuelle date de moins de dix ans.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La création de l'entreprise en tant que constructeur de voitures routières est généralement reconnue comme 1947, l'année où le premier véhicule portant le badge Ferrari, la 125 S, est sorti. La division course, Scuderia Ferrari, a en fait été fondée bien plus tôt, en 1929, par Enzo Ferrari.

Emplacement d'origine

Le siège social de facto et le cœur de fabrication de Ferrari N.V. demeurent Maranello, Italie, où la première voiture a été produite. Le siège social de la société se trouve toutefois à Amsterdam, aux Pays-Bas, qui constitue une structure commune aux grandes entités européennes cotées en bourse.

Membres de l'équipe fondatrice

L'unique fondateur était Enzo Ferrari, ancien pilote automobile d'Alfa Romeo. Il a canalisé son intense esprit de compétition dans la création de ses propres machines, considérant la vente de voitures de route comme le carburant nécessaire à sa véritable passion : la course.

Capital/financement initial

Les montants précis du financement initial sont certainement difficiles à cerner. Les premières opérations ont été financées par le capital personnel d'Enzo Ferrari provenant de ses activités de course et, surtout, par les commandes initiales des clients pour des véhicules sur mesure. Les voitures de route ont littéralement payé les voitures de course.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l'entreprise a été façonnée par quelques décisions stratégiques majeures qui l'ont fait passer d'une société d'ingénierie italienne à une marque de luxe mondiale avec une capitalisation boursière dépassant souvent celle de son ancienne société mère, Stellantis (anciennement FCA).

• Le pivot de la course à la route : La décision d'Enzo Ferrari de construire la 125 S en 1947 n'était pas une volonté de vendre des voitures ; c'était une décision pragmatique visant à générer des revenus pour financer l'équipe de course. Ce lien fondateur entre exclusivité et performance reste la valeur fondamentale de la marque.
• Le partenariat Fiat (1969-2015) : Vendre une participation de 50 % à Fiat S.p.A. en 1969, puis de 90 % après la mort d'Enzo en 1988, était une démarche de survie. Cela a apporté le capital nécessaire pour moderniser la production et être compétitif à l’échelle mondiale, mais cela a également entraîné une perte d’indépendance totale pendant des décennies.
• Le Spin-off et la Re-notation Luxe (2015-2016) : L’introduction en bourse et la séparation complète de Fiat Chrysler Automobiles ont été le moment de transformation ultime. En étant cotée au NYSE sous le symbole RACE, l'entreprise a réussi à convaincre le marché de la valoriser davantage comme une entreprise de produits de luxe (pensez à Hermès ou LVMH) que comme un constructeur automobile traditionnel. Cela a généré une valeur considérable, et vous pouvez voir les résultats dans les prévisions pour 2025 : les revenus nets devraient désormais être supérieurs ou égaux à 7,1 milliards d'euros.
• Le mandat d’électrification (2025 et au-delà) : Le pivot vers les véhicules hybrides et entièrement électriques constitue la transformation majeure actuelle. Les modèles hybrides déjà pris en compte 51% des expéditions d'unités en 2024, et le premier modèle entièrement électrique est prévu pour 2025. Il s'agit d'une décision à fort enjeu pour préserver les performances et l'exclusivité dans un monde zéro émission. Pour un examen plus approfondi des implications financières de ce changement, vous devriez consulter Décomposition de la santé financière de Ferrari N.V. (RACE) : informations clés pour les investisseurs.

Honnêtement, le plus grand changement est leur rentabilité. Pour le trimestre clos le 30 juin 2025, le résultat opérationnel (EBIT) a atteint 552 millions d'euros, une marge de 30.9% sur les revenus nets. C'est un niveau d'efficacité presque inconnu dans l'industrie automobile. La distribution de dividende d'avril 2025 d'environ 534 millions d'euros montre également leur engagement envers le rendement pour les actionnaires, un signe clair de leur solidité financière en tant qu'entité indépendante.

Structure de propriété de Ferrari N.V. (RACE)

La structure de propriété de Ferrari N.V. est un exemple classique de système d'actions à deux classes, dans lequel une participation minoritaire, détenue par les descendants de la famille fondatrice et leur véhicule d'investissement, conserve le contrôle majoritaire. Cette structure garantit que l'orientation stratégique à long terme de l'entreprise reste ancrée dans son héritage et ses valeurs fondamentales, même si les actions ordinaires sont cotées en bourse.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Ferrari N.V. est une société cotée en bourse, cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole RACE et sur Euronext Milan. Pour être clair, même s'il est facile d'acheter et de vendre des actions ordinaires, la gouvernance de l'entreprise est fortement influencée par un mécanisme spécial d'actions avec droit de vote, souvent appelé « programme de vote de fidélité ». Ce programme accorde aux actionnaires qui détiennent leurs actions ordinaires pendant une période continue (généralement trois ans) une action à droit de vote spécial, doublant ainsi leur droit de vote pour chaque action ordinaire. C'est ainsi que la holding de la famille Agnelli conserve le contrôle.

La capitalisation boursière de la société était proche 94,47 milliards de dollars à partir de novembre 2025, reflétant son statut de puissance du secteur du luxe, et pas seulement de constructeur automobile. Il s'agit d'une valorisation énorme pour une entreprise qui s'attend à publier des prévisions de bénéfice par action (BPA) pour l'ensemble de l'année 2025 autour de 10.29.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

Le contrôle de Ferrari est concentré, principalement à travers la structure de vote de fidélité qui amplifie l'influence des deux principaux actionnaires : Exor N.V. et Trust Piero Ferrari. Au 3 mars 2025, la répartition des actions ordinaires en circulation ressemblait à ceci, mais le pouvoir de vote est la véritable histoire ici.

Voici le calcul rapide : Exor N.V. et Trust Piero Ferrari, ensemble, possèdent un peu plus de 31.8% des actions ordinaires, mais leur pouvoir de vote combiné est presque 48.26%. Cela signifie qu’aucun investisseur institutionnel ou particulier ne peut remettre en question ses décisions stratégiques. Si vous souhaitez en savoir plus sur qui achète et vend, vous devriez consulter Explorer Ferrari N.V. (RACE) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction allie la continuité de l'influence de la famille fondatrice avec une concentration sur la technologie et la gestion des marques de luxe, ce qui est certainement une décision judicieuse pour une entreprise naviguant dans la transition électrique.

Les chiffres clés qui dirigent l’organisation en novembre 2025 sont :

• John Elkann: Président exécutif. Il est également PDG d'Exor et président de Stellantis N.V., reliant Ferrari directement à l'empire industriel plus vaste de la famille Agnelli.
• Benedetto Vigna: Président-directeur général (CEO) et Directeur exécutif. Nommé en septembre 2021, Vigna est un physicien et un vétéran de l'industrie des semi-conducteurs, ce qui témoigne de l'engagement de Ferrari envers les nouvelles technologies, notamment l'électrification. Sa rémunération annuelle totale est d'environ 7,98 millions d'euros.
• Davide Abate: Directeur Industriel. Il occupe ce poste depuis mai 2025, supervisant la stratégie manufacturière et industrielle.
• Marie Conti: Directeur de la Communication. Nommée en novembre 2025, elle apporte deux décennies d'expérience dans les secteurs de l'automobile et du luxe.
• Alphonse Fuggetta: Directeur de la Transformation Digitale. Il a été nommé en novembre 2024 et se concentrera sur l'intégration de l'innovation numérique dans l'ensemble de l'entreprise.

La durée moyenne d’ancienneté de l’équipe de direction est d’environ 7,3 ans, ce qui est un solide signe de stabilité. Ce groupe a pour mission de maintenir l'exclusivité de la marque tout en investissant de manière agressive dans la prochaine génération de véhicules électriques et hybrides hautes performances.

Ferrari N.V. (RACE) Mission et valeurs

L'objectif principal de Ferrari N.V. transcende la vente de voitures de luxe ; il s'agit de maintenir un mythe fondé sur la course, l'exclusivité et l'innovation incessante, qui sous-tend directement sa performance financière haut de gamme, comme les prévisions révisées de revenus nets pour 2025 de plus de 7,1 milliards d'euros. Cet ADN culturel est le véritable moteur de leur pouvoir de fixation des prix.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

Vous n'achetez pas seulement un véhicule ; vous adhérez à un héritage forgé sur la piste et méticuleusement entretenu sur le marché. Les valeurs de l'entreprise - Innovation, Excellence et Passion - sont la manière dont elle maintient la rareté qui alimente son modèle commercial. C'est définitivement un cas où la culture est la stratégie.

Déclaration de mission officielle

Bien que Ferrari N.V. ne publie pas une seule phrase de mission encadrée, ses actions stratégiques décrivent systématiquement un mandat clair en quatre parties. Cette mission est le fondement de leur valorisation et ce qui leur permet d’exiger des prix aussi élevés pour leurs séries de production limitées.

• Favoriser l’innovation technologique, comme en témoigne leur poussée vers les véhicules hybrides et électriques, le premier véhicule entièrement électrique étant prévu pour 2025.
• Maintenir l'exclusivité, en veillant à ce que la marque reste un symbole de luxe ambitieux et de rareté à l'échelle mondiale.
• Favoriser l’esprit de course, en reliant chaque voiture de route à l’héritage et aux performances de la Scuderia Ferrari HP.
• Offrez des performances inégalées, repoussant les limites de l’ingénierie et de la conception automobiles.

Énoncé de vision

La vision est ancrée dans « le pouvoir d'une passion de toujours et la beauté d'une réussite humaine illimitée », agissant comme un moteur stratégique en trois parties pour l'entreprise. Il s'agit de créer des produits qui soient des icônes intemporelles, et pas seulement des symboles de statut temporaires. Vous pouvez en savoir plus sur cet axe stratégique ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Ferrari N.V. (RACE).

• L'esprit de course et d'accomplissement illimité, né sur la piste et se transformant en une attitude de vie.
• Créer des icônes intemporelles pour un monde en évolution, combinant une technologie révolutionnaire avec un savoir-faire artisanal exceptionnel.
• Maintenir l'exclusivité et l'excellence financière, c'est pourquoi ils ont révisé à la hausse leurs prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 à environ 7,1 milliards d'euros.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Le slogan non officiel le plus durable de l'entreprise est la phrase italienne qui englobe toute l'expérience. Mais honnêtement, l’accent moderne est mis sur une approche d’équipe holistique, qui est le véritable moteur de leur démarche en faveur de la neutralité carbone en 2030.

• Essere Ferrari - Être Ferrari.
• La philosophie de base est de toujours choisir « l'écosystème » et non « l'ego-système », en reconnaissant que la qualité et les résultats à long terme proviennent de l'ensemble de l'équipe, y compris les partenaires, les fournisseurs et les clients.

Ferrari N.V. (RACE) Comment ça marche

Ferrari N.V. n'opère pas comme un constructeur automobile grand public mais comme une entreprise de luxe qui fabrique et vend des produits exclusifs, des performances et un héritage de course automobile. L'entreprise limite intentionnellement le volume de production pour favoriser la rareté, ce qui lui permet d'imposer des prix plus élevés et de générer une marge bénéficiaire d'exploitation (EBIT) de 30,9 %, la meilleure du secteur, au deuxième trimestre 2025.

Ce modèle traduit directement le capital de marque en performance financière, permettant à l'entreprise de réviser à la hausse ses prévisions de chiffre d'affaires net pour l'ensemble de l'année 2025, à au moins 7,1 milliards d'euros.

Portefeuille de produits/services de Ferrari N.V.

Cadre opérationnel de Ferrari N.V.

La création de valeur de l'entreprise est centrée à Maranello, en Italie, grâce à un processus de fabrication hautement contrôlé et intégré verticalement qui garantit qualité et rareté.

• Stratégie de volume contrôlé : Les livraisons sont délibérément plafonnées - totalisant 3 401 unités au troisième trimestre 2025 - afin de maintenir l'exclusivité et des valeurs résiduelles élevées, un principe fondamental de la douve financière de la marque.
• Personnalisation sur mesure : Le programme Tailor Made et les options de personnalisation constituent un énorme centre de profit, contribuant à environ 20 % du chiffre d'affaires total des voitures et des pièces détachées au troisième trimestre 2025.
• R&D et production en interne : Ferrari conçoit et fabrique à la main les composants essentiels, notamment ses moteurs et, bientôt, ses groupes motopropulseurs électriques, à Maranello, ce qui maintient la différenciation technologique et préserve l'âme du moteur.
• Chaîne d'approvisionnement agile : Le modèle opérationnel est conçu pour l'agilité, permettant un paiement plus rapide des concessionnaires/clients (30 à 40 jours) tout en étendant le paiement à la plupart des fournisseurs (60 à 70 jours).

L’ensemble de l’opération est définitivement une masterclass dans la vente de la qualité des revenus plutôt que de la quantité.

Les avantages stratégiques de Ferrari N.V.

Le succès commercial de Ferrari repose sur des actifs non reproductibles et sur une stratégie tournée vers l'avenir qui équilibre héritage et électrification.

• Capital de marque et pouvoir de tarification inégalés : Le Cheval cabré est l'une des marques les plus valorisées au monde, ce qui permet à l'entreprise de prélever une taxe d'exclusivité sur les acheteurs et de maintenir une marge EBIT élevée, qui a atteint 30,9 % au deuxième trimestre 2025.
• Racing Legacy en tant que R&D et marketing : La Scuderia Ferrari en Formule 1 n'est pas seulement une équipe ; il s'agit d'un laboratoire de recherche et développement en temps réel et à grande vitesse qui valide l'excellence en ingénierie de la marque et favorise une reconnaissance mondiale.
• Électrification avec rareté (pénurie verte) : La stratégie consiste à donner la priorité à la parité des performances plutôt qu’à la réduction des coûts dans ses nouveaux modèles électriques, comme la Ferrari elettrica dont la révélation progressive est prévue à partir d’octobre 2025.
• Carnet de commandes robuste : Une demande soutenue signifie que le carnet de commandes s'étend jusqu'en 2026 et, pour les nouveaux modèles comme la famille 849 Testarossa, jusqu'en 2027, offrant une forte visibilité sur les revenus et un levier de tarification important.

Vous pouvez en savoir plus sur les principes fondamentaux qui sous-tendent cette stratégie sur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Ferrari N.V. (RACE).

Ferrari N.V. (RACE) Comment ça rapporte de l'argent

Ferrari N.V. génère la grande majorité de ses revenus en vendant ses voitures de sport de luxe exclusives et hautement personnalisées et les pièces de rechange associées, un modèle construit sur la rareté et le pouvoir de fixation des prix. La part restante, mais toujours importante, provient de l'exploitation de sa puissante marque à travers le parrainage de la Formule 1, les activités commerciales et le merchandising lifestyle.

Répartition des revenus de Ferrari N.V.

Au premier trimestre 2025, le moteur financier est clairement tiré par le cœur de métier de l’automobile, mais les activités des marques à forte marge connaissent une croissance plus rapide. Voici le calcul rapide de la répartition des 1 791 millions d'euros de revenus nets pour le premier trimestre 2025.

Le cœur de métier, les voitures et les pièces de rechange, est sans aucun doute la vache à lait, mais les 10,7 % provenant des activités de marque et de sponsoring sont l'endroit où l'on constate une croissance évolutive et à marge élevée, qui a bondi de plus de 32 % d'une année sur l'autre au premier trimestre 2025.

Économie d'entreprise

Le modèle économique de Ferrari est une classe magistrale en matière de rareté contrôlée, qui leur permet de disposer d'un pouvoir de fixation des prix exceptionnel - c'est tout le jeu de balle. Ils maintiennent intentionnellement l’offre en dessous de la demande, c’est pourquoi leur carnet de commandes est si solide et s’étend jusqu’en 2027.

• Pouvoir de tarification : Le prix de vente moyen (ASP) d'un véhicule Ferrari dépassait 480 000 euros en 2024, et ce chiffre est constamment poussé à la hausse par des mix produits plus riches.
• La personnalisation comme moteur de profit : La personnalisation accrue est un moteur de revenus majeur, contribuant à environ 20 % du chiffre d’affaires total des voitures et des pièces détachées au troisième trimestre 2025. Il s’agit d’un bénéfice pur et à marge élevée.
• Entretien exclusif : Les expéditions sont restées stables à 3 401 unités au troisième trimestre 2025, démontrant leur engagement à contrôler les volumes pour gagner des parts de marché, ce qui préserve la valeur de la marque.
• Fidélisation des clients : Plus de 70 % de leurs ventes sont réalisées auprès de clients existants, ce qui réduit considérablement les coûts d'acquisition de clients et fournit une base de revenus prévisible et fortunée.

Ce que cache cette estimation, c'est la valeur massive des modèles de la série spéciale, comme la nouvelle famille 849 Testarossa, qui offrent un ASP nettement plus élevé et contribuent de manière disproportionnée à la rentabilité lors de leur entrée sur le marché.

Performance financière de Ferrari N.V.

La santé financière de la société en novembre 2025 est solide, la direction ayant révisé à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année, reflétant une forte confiance. Ils prévoient un chiffre d’affaires net d’au moins 7,1 milliards d’euros pour l’ensemble de l’année 2025.

• Marges de rentabilité : La marge de bénéfice d'exploitation (EBIT) du premier trimestre 2025 s'est élevée à 30,3 %, la marge d'EBITDA étant encore plus forte à 38,7 %. Cela montre une opération très efficace et à un prix élevé.
• Bénéfice net trimestriel : Le bénéfice net du troisième trimestre 2025 s'est élevé à 382 millions d'euros, un indicateur clair d'une rentabilité élevée et soutenue malgré la stagnation des volumes d'expédition.
• Flux de trésorerie disponible industriel : Le premier trimestre 2025 a vu une forte génération de flux de trésorerie disponible industriel de 620 millions d'euros, démontrant la capacité de l'entreprise à convertir ses bénéfices en liquidités utilisables.
• Situation de la dette : La dette industrielle nette au 31 mars 2025 est minime à 49 millions d'euros, reflétant un bilan très solide.

Cette solide performance est le résultat direct de la gamme de produits et non du volume. Pour une analyse plus approfondie des facteurs de valorisation et de risque, vous devriez lire Décomposition de la santé financière de Ferrari N.V. (RACE) : informations clés pour les investisseurs.

Ferrari N.V. (RACE) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Ferrari N.V. n'est pas seulement un constructeur automobile ; c'est une maison de luxe dotée d'un moteur performant, fonctionnant avec des marges plus proches d'Hermès que des constructeurs automobiles traditionnels. Les perspectives d'avenir de la société sont exceptionnellement solides, soutenues par une stratégie de croissance disciplinée des volumes et une poussée agressive vers les modèles de séries spéciales à forte marge, qui devraient porter le chiffre d'affaires net de 2025 à au moins 7,1 milliards d'euros et un EBIT ajusté à au moins 2,06 milliards d'euros. Cette focalisation sur « la qualité des revenus plutôt que sur la quantité » est au cœur de leur résilience.

Paysage concurrentiel

Dans le créneau des voitures de sport ultra-luxueuses, Ferrari conserve une position dominante, principalement en raison de sa valeur de marque et de son pouvoir de fixation des prix sans précédent. Pour être honnête, le marché est très fragmenté, mais lorsque l’on examine le segment principal des supercars, le tableau est clair. Voici un calcul rapide de la part relative du volume entre les trois concurrents les plus directs, sur la base des projections pour 2025 :

Opportunités et défis

Le chemin à parcourir offre des opportunités évidentes, mais nous devons néanmoins reconnaître les risques réels, en particulier ceux liés à la transition vers l’électrification et à la politique commerciale mondiale. La capacité de l’entreprise à répercuter les coûts, comme les éventuels droits de douane américains, constitue un atout majeur, mais elle n’est pas illimitée.

Position dans l'industrie

Ferrari se situe au sommet absolu de la pyramide automobile, mieux décrite comme une entreprise de produits de luxe qui fabrique des voitures. Sa valeur de marque et son pouvoir de fixation des prix sont ce qui la distingue véritablement, lui permettant de réaliser un bénéfice net par voiture de près de 120 000 € dès le premier semestre 2025. C'est un chiffre définitivement impressionnant.

• Leader de la rentabilité : La marge d'EBITDA ajusté est guidée à environ 38.3% pour l’exercice 2025, dépassant de loin la plupart de ses pairs du luxe et de la performance.
• Modèle de rareté : L'entreprise gère avec succès la demande en maintenant la production en dessous de la demande totale, ce qui augmente les valeurs résiduelles et améliore l'exclusivité.
• Pipeline de produits : Les projets de lancement d'une moyenne de quatre nouveaux modèles par an entre 2026 et 2030 permettront de maintenir un mix de produits frais et hautement souhaitable.

Pour comprendre comment cette santé financière se maintient, il faut examiner de près les chiffres : Décomposition de la santé financière de Ferrari N.V. (RACE) : informations clés pour les investisseurs. Tout dépend des personnalisations à marge élevée et de l'effet de halo de l'équipe de Formule 1, qui protègent collectivement l'entreprise de la volatilité plus large du marché automobile.