Evergy, Inc. (EVRG): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft eines großen regulierten Energieversorgers, und ehrlich gesagt ist das Bild für Evergy, Inc. (EVRG) Ende 2025 ein klassisches Tauziehen. Während das Unternehmen über einen starken regulatorischen Schutz verfügt, der durch die im Januar in Missouri genehmigte Zinserhöhung um 13,99 % belegt wird, sind die wirklichen Druckpunkte unmittelbar: die Verwaltung eines massiven Kapitalplans in Höhe von 17,5 Milliarden US-Dollar und die Abwehr der wachsenden Bedrohung durch die dezentrale Stromerzeugung, insbesondere da die Kosten für Treibstoff und eingekauften Strom im zweiten Quartal 2025 330,4 Millionen US-Dollar erreichten Zinsbasis: 20 Milliarden US-Dollar. Tauchen Sie weiter unten ein, um zu sehen, wie diese Kräfte ihre kurzfristige Strategie und Investition prägen profile.

Evergy, Inc. (EVRG) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn man sich die Verhandlungsmacht der Lieferanten von Evergy, Inc. (EVRG) ansieht, erkennt man eine Dynamik, bei der das Unternehmen aktiv daran arbeitet, die Abhängigkeit durch Diversifizierung und wettbewerbsfähige Beschaffung, insbesondere bei Treibstoff und Großgeräten, zu verringern.

Kraftstoff und zugekaufter Strom stellen einen erheblichen Betriebsaufwand dar. Für das zweite Quartal 2025 beliefen sich diese erheblichen Kosten auf einen Betrag von 330,4 Millionen US-Dollar.

Um der Preisvolatilität und dem Versorgungsrisiko eines einzelnen Rohstoffs entgegenzuwirken, pflegt Evergy, Inc. einen vielfältigen Erzeugungsmix. Diese Strategie begrenzt zwangsläufig den Einfluss, den ein einzelner Kraftstofflieferant auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens ausüben kann.

Das aktuelle und geplante Ressourcenportfolio umfasst mehrere unterschiedliche Lieferantenkategorien:

• Kernkraft, die eine zuverlässige Grundlasterzeugung gewährleistet.
• Erdgas, wobei neue Anlagen für kombinierte Gasturbinen (CCGT) hinzugefügt werden.
• Wind und Sonne stellen bedeutende erneuerbare Energiequellen dar.
• Kohle, die aktiv stillgelegt oder auf Erdgasbetrieb umgestellt wird, wie beispielsweise die geplante Stilllegung von Jeffrey 2 & 3 bis Dezember 2030 für Evergy Kansas Central.

Für neue Erzeugungskapazitäten stützt sich Evergy, Inc. auf wettbewerbsorientierte Marktmechanismen. Neue Projekte, insbesondere Solar- und Gasanlagen in Kansas und Missouri, werden über wettbewerbsorientierte Ausschreibungen (RFPs) vergeben. Dieser Prozess soll Druck auf die Preise potenzieller Ausrüstungs- und Baulieferanten ausüben.

Die umfangreiche Investitionspipeline des Unternehmens bietet auch Vorteile bei der Zusammenarbeit mit großen Ausrüstungsanbietern für Netzmodernisierungs- und Stromerzeugungsprojekte. Der angegebene Kapitalplan liegt im Bereich von 17,5 Milliarden US-Dollar über einen Zeitraum von mehreren Jahren umfasst enorme Beschaffungsvolumina für Artikel wie Turbinen, Solarmodule und Netzkomponenten. Diese Skala ermöglicht es Evergy, Inc., günstigere Konditionen auszuhandeln.

Hier ist ein Blick auf einige der geplanten Ressourcenerweiterungen, die Lieferantenverhandlungen vorantreiben:

Der Trend hin zu erneuerbaren Energien und Gas, der durch die behördlichen Genehmigungen Mitte 2025 bestätigt wurde, verschiebt den Fokus der Lieferanten von traditionellen Kraftstofflieferanten hin zu Technologieanbietern und Bauunternehmen, bei denen die großen, mehrjährigen Kapitalzusagen von Evergy, Inc. eine erhebliche Verhandlungsmacht bieten.

Evergy, Inc. (EVRG) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren Evergy, Inc. (EVRG) und die Kundenseite der Gleichung zeigt eine klare Dichotomie: Privatkunden haben praktisch keinen Einfluss, während große Industriekunden über erhebliche, wenn auch bedingte Macht verfügen. Diese Dynamik ist von zentraler Bedeutung für das Verständnis der Umsatzstabilität und der kurzfristigen Wachstumsaussichten von Evergy.

Aufgrund der regulierten Monopolstruktur in den Servicegebieten von Evergy in Kansas und Missouri haben Privatkunden keine Anbieterwahl. Dieser Mangel an Wettbewerb unterdrückt zwangsläufig ihre direkte Verhandlungsmacht über Servicebedingungen oder Preise. Dennoch wird ihre kollektive Stimme über die Regulierungsbehörden kanalisiert.

Die Tarife werden von staatlichen Kommissionen festgelegt, wie der Missouri Public Service Commission, die im Januar 2025 eine Tariferhöhung um 13,99 % für Kunden von Evergy Missouri West genehmigte. Diese konkrete Erhöhung, die am 1. Januar 2025 in Kraft trat, bedeutete für einen durchschnittlichen Kunden mit einer monatlichen Rechnung von 200 US-Dollar zu diesem Zeitpunkt schätzungsweise zusätzliche 27 US-Dollar pro Monat. Das Regulierungsverfahren ist die einzige formelle Möglichkeit für Wohnraum-Pushback, wie die öffentliche Kommentierungsfrist für Fall Nr. ER-2024-0189 zeigt.

Der gesamte Kundenstamm ist groß und verstreut und beträgt etwa 1,7 Millionen in Kansas und Missouri. Dieses Ausmaß bedeutet, dass einzelne Privatkunden zwar nur minimale Auswirkungen haben, die aggregierte Kundenstimmung jedoch, insbesondere wenn sie durch Verbraucherschützer verstärkt wird, die regulatorischen Ergebnisse beeinflusst. Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie diese Basis nach Umsatzbeiträgen segmentiert ist, was dabei hilft, herauszufinden, wo die tatsächlichen finanziellen Druckpunkte liegen:

Große Industriekunden verfügen über einen Teil ihres Stroms und drohen, sich selbst zu erzeugen oder ihren Standort zu verlagern. Diese stark ausgelasteten Benutzer werden aktiv umworben, und ihr potenzieller Abgang oder die Nachfrage nach maßgeschneiderten Serviceverträgen führt zu einer echten Verhandlungsdynamik. Evergy verwaltet eine beträchtliche Pipeline dieser großen Nutzer, was ihnen die Möglichkeit gibt, langfristige, günstige Verträge zu sichern.

Das Ausmaß der potenziellen neuen industriellen Belastung unterstreicht diese Verhandlungsstärke. Sie sehen dies in den aktiven Pipeline-Diskussionen:

• 4,6 GW Pipeline von „Tier 1“-Großlastkunden, die derzeit aktiv aufgebaut oder fertiggestellt werden.
• Zwei große Rechenzentrumskunden haben finanzielle Zusagen in Höhe von 200 Mio. USD gemacht.
• Der gesamte inkrementelle Bedarf, der in allen Versorgungsgebieten „aktiv berücksichtigt“ wird, beträgt 15 GW.
• Von einem Abschnitt der Pipeline wurden finanzielle Zusagen in Höhe von über 30 Mio. USD erhalten, die in 2H25 auf endgültige Vereinbarungen warten.

Für diese spezifischen Großkunden ist die Gefahr der Eigenerzeugung oder der Verlagerung des Betriebs in ein Gebiet mit günstigeren Konditionen definitiv ein Faktor bei der integrierten Ressourcenplanung und Investitionsgenehmigung von Evergy.

Evergy, Inc. (EVRG) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Die direkte Rivalität ist gering, da Evergy in seinem Versorgungsgebiet ein reguliertes Versorgungsmonopol hat. Evergy versorgt 1,7 Millionen Kunden in seinen operativen Tochtergesellschaften in Missouri und Kansas mit Strom. Das regulatorische Umfeld, das durch Gesetze wie Missouri Senate Bill 4 und Kansas Senate Bill 98 unterstützt wird, trägt zur Festigung dieser Struktur bei, erfordert jedoch eine ständige Interaktion mit Gremien wie der Kansas Corporation Commission (KCC) und dem Missouri PSC.

Beim Wettbewerb geht es in erster Linie um Kapital und die Aufmerksamkeit der Anleger gegenüber anderen großen Versorgungsunternehmen. Evergy hat seinen Investitionsplan für den Zeitraum 2025 bis 2029 um 8 % auf 17,5 Milliarden US-Dollar erhöht. Es wird erwartet, dass dieser Investitionsplan zu einem jährlichen Basiszinswachstum von etwa 8,5 % führen wird. Das Unternehmen konzentriert sich darauf, die Mitte seiner bekräftigten bereinigten EPS-Prognose für 2025 zu erreichen, die bei 4,02 $ pro Aktie liegt, nachdem sich die Spanne ab dem dritten Quartal 2025 auf 3,92 bis 4,02 $ verengt hat. Das langfristige bereinigte EPS-Wachstumsziel liegt bei 4 % bis 6 % bis 2029, wobei ausgehend von 4,02 $ im Jahr 2025 erwartet wird, in der oberen Hälfte dieser Spanne zu liegen Mittelpunkt.

Es besteht Rivalität bei der Gewinnung neuer Kunden mit großer Auslastung, wie z. B. Rechenzentren, für zukünftiges Wachstum. Der Wettbewerb ist hart, da diese Projekte bedeutende, langfristige Einnahmequellen darstellen. Evergy hat eine Gesamtpipeline für inkrementelle Nachfrage beschrieben, die in seinen Gebieten aktiv in Betracht gezogen wird und etwa 15 GW umfasst. Die „Tier 1“-Pipeline wird im Folgenden detailliert beschrieben und zeigt die aktive Verfolgung massiver neuer Lasten:

Der Energieversorger hat bereits 800 MW Last für Kunden wie Google, Meta und Panasonic gesichert. Um diesen Bedarf zu decken, baut Evergy seine ersten erdgasbetriebenen Kraftwerke seit über einem Jahrzehnt und seinen ersten großen Solarpark.

Der Fokus auf die finanzielle Leistung im Vergleich zu Mitbewerbern wird durch die Führungsstruktur deutlich. Beispielsweise lag der bereinigte Gewinn pro Aktie im dritten Quartal 2025 bei 2,03 $ pro Aktie, verglichen mit 2,02 $ pro Aktie im dritten Quartal 2024. Die Fähigkeit des Unternehmens, die Kosten zu verwalten und 0,10 $ Gewinn pro Aktie gegenüber 0,13 $ pro Aktie bei widrigen Wetterbedingungen am 30. September 2025 auszugleichen, ist der Schlüssel zur Aufrechterhaltung dieser mittleren Erwartung von 4,02 $.

Die Wettbewerbslandschaft für diese großen Lasten erfordert die Aushandlung spezifischer Tarifpläne, wie beispielsweise des in Kansas genehmigten „Power Service Tarifplan“ für große Lasten für neue Anlagen über 75 MW. Diese Vereinbarungen erfordern häufig:

• Mindestmonatsrechnung basierend auf 80 % der Vertragsnachfrage.
• Eine Anlaufzeit von bis zu fünf Jahren.
• Eine Mindestdienstverpflichtung von 12 Jahren in Kansas oder 15 Jahren in Michigan.
• Bezahlung aller notwendigen Getriebe-Upgrades.

Schätzungen von KCC-Mitarbeitern gehen davon aus, dass Kunden mit hoher Auslastung möglicherweise 7 bis 10 % mehr zahlen als bestehende Industriekunden, was dazu beiträgt, sicherzustellen, dass bestehende Kunden die neuen Infrastrukturkosten nicht subventionieren.

Evergy, Inc. (EVRG) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzspieler

Sie analysieren die Wettbewerbslandschaft für Evergy, Inc. (EVRG) Ende 2025 und die Bedrohung durch Ersatzprodukte ist definitiv ein wichtiger Faktor bei der Gestaltung ihrer Kapitalstrategie. Diese Truppe untersucht Alternativen, die Kunden nutzen könnten, anstatt Strom direkt aus dem regulierten Versorgungsnetz zu kaufen. Für Evergy sind die primären Ersatzstoffe kundeneigene Erzeugungs- und Effizienzmaßnahmen, die den Bedarf an Netzstrom reduzieren.

Die dezentrale Energieerzeugung, insbesondere Solaranlagen auf Dächern gepaart mit Batteriespeichern, stellt eine spürbare Umgehungsmöglichkeit für den Einzelhandel dar. Während spezifische Durchdringungsraten für Solardächer im gesamten Kundenstamm von Evergy in Kansas und Missouri für 2025 nicht öffentlich aufgeführt sind, sehen wir, dass Evergy die Netzinteraktion mit diesen Ressourcen aktiv testet. Zum Beispiel läuft das Pilotprogramm zur Speicherung von Batterieenergie für Privathaushalte Juli 2025Dabei handelt es sich um 50 Batterie-Energiespeichersysteme. Jeder Teilnehmer erhält ein kostenloses 16-kWh-Heimbatteriesystem im Wert von 18.000 US-Dollar. Dieses Pilotprojekt hilft Evergy zu verstehen, wie diese verteilten Ressourcen, die die private Erzeugung speichern können, mit dem Stromnetz interagieren – eine direkte Reaktion auf Kunden, die Selbstversorgung anstreben.

Große Industriekunden stellen ein erhebliches Substitutionsrisiko dar, wenn sie eigene Erzeugungskapazitäten aufbauen, die oft als „Hinter-the-Meter-Erzeugung“ bezeichnet werden. Dies wird durch das massive Wachstum der wirtschaftlichen Entwicklungspipeline von Evergy belegt. Diese Pipeline verfügt derzeit über eine potenzielle neue Last von etwa 11,2 Gigawatt (GW), was den aktuellen Systemspitzenbedarf des Unternehmens von etwa 10,6 GW nahezu verdoppeln könnte. Diese Nachfrage wird stark von großen Industriekunden und Rechenzentren beeinflusst. Der Energieversorger plant für diese Last, aber die bloße Existenz einer so großen Pipeline signalisiert, dass Großkunden erhebliche, langfristige Energieverpflichtungen eingehen, die teilweise Eigenerzeugung oder direkte Stromabnahmeverträge außerhalb der traditionellen Einzelhandelsstruktur umfassen können.

Energieeffizienz- und Demand-Side-Management-Programme (DSM) verringern direkt das Gesamtwachstum des Einzelhandelsumsatzes von Evergy, was sich auf die Umsatzerholung auswirkt. Evergy hat Erfolge bei der Veränderung des Kundenverhaltens durch Preissignale erzielt. Ihr Übergang zu einem Time-of-Use-Tarif (TOU) in Missouri war recht effektiv; Innerhalb von etwa drei Monaten meldeten sich 30 Prozent der Privatkunden vorab für einen zeitbasierten Tarif an. Darüber hinaus erreichte diese Aufklärungsinitiative, dass 98 Prozent der Kunden auf die neuen Tarifoptionen aufmerksam wurden und 90 Prozent auf die erforderliche Änderung zeitbasierter Tarife aufmerksam wurden. Während diese Programme dabei helfen, Spitzennachfrage zu bewältigen, unterdrücken sie zwangsläufig das Gesamtvolumenwachstum.

Um den Schwankungen bestehender erneuerbarer Energien entgegenzuwirken und den steigenden Bedarf neuer Lasten zu decken, investiert Evergy stark in feste, schaltbare Stromerzeugung. Das Unternehmen hat einen Kapitalplan in Höhe von 17,5 Milliarden US-Dollar für die Jahre 2025 bis 2029 skizziert. Etwa ein Drittel dieser Kapitalerhöhung oder etwa 35 % sind speziell für Projekte der neuen Generation vorgesehen. Dazu gehört die Planung von Solarprojekten im Versorgungsmaßstab und mehreren neuen Erdgas-Kombikraftwerken in Kansas, die voraussichtlich zwischen 2029 und 2030 in Betrieb gehen. Zu den konkreten genehmigten Projekten gehören beispielsweise ein 107-MW-Solarpark in Missouri, der schätzungsweise 213,8 ​​Millionen US-Dollar kostet, und ein 75-MW-Solarpark in Kansas, der etwa 128,8 Millionen US-Dollar kostet. Das Unternehmen plant außerdem zwischen 2025 und 2035 2,1 Gigawatt neue Ressourcen im Vergleich zu seinem Plan für 2024, darunter 624 MW Solarressourcen bis 2025.

Hier ist ein kurzer Blick auf die geplante Kapitalallokation für die Erzeugung, die eine direkte Reaktion auf die Notwendigkeit ist, die Zuverlässigkeit gegenüber intermittierenden Ersatzstoffen aufrechtzuerhalten und neue Lasten zu bewältigen:

Die Bedrohung durch Ersatzstoffe zwingt Evergy dazu, hohe Ausgaben für den Ausbau der Kapazitäten zu tätigen. Die Strategie des Unternehmens besteht darin, bis 2029 17,5 Milliarden US-Dollar zu investieren, um sicherzustellen, dass das Netz sowohl die Unterbrechung der verteilten Ressourcen als auch die massive neue Belastung durch die wirtschaftliche Entwicklung bewältigen kann.

Die Schlüsselelemente der Ersatzbedrohung sind nachstehend zusammengefasst:

• Solar- und Batteriespeicher auf dem Dach sind primäre Ersatzstoffe.
• Pilotbatteriesysteme haben eine Kapazität von 16 kWh und einen Wert von 18.000 US-Dollar.
• Das Potenzial zur industriellen Umgehung wird durch eine Entwicklungspipeline von 11,2 GW signalisiert.
• DSM-Erfolg: 30 % Wohnheim-Voreinschreibung in den TOU-Tarifen.
• Evergys Gegeninvestition: 17,5-Milliarden-Dollar-Kapitalplan bis 2029.
• Die Ausgaben für die neue Generation machen etwa 35 % dieses Kapitalplans aus.

Evergy, Inc. (EVRG) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Gefahr neuer Marktteilnehmer für Evergy, Inc. ist außergewöhnlich gering und nahezu vernachlässigbar, vor allem weil der Versorgungssektor durch massive, regulierte Monopole gekennzeichnet ist. Man kann einfach nicht morgen einen Stromversorger starten; Die Hindernisse sind struktureller, finanzieller und rechtlicher Natur.

Aufgrund des enormen Kapitalbedarfs für die Übertragungs- und Verteilungsinfrastruktur ist die Eintrittsbarriere extrem hoch. Wir sprechen von versunkenen Kosten, die jedes Startup in den Bankrott treiben würden, bevor es überhaupt seinen ersten Kunden angebunden hätte. Evergy beispielsweise plant erhebliche zukünftige Investitionen, nur um sein bestehendes System zu warten und zu erweitern.

Hier ist eine kurze Berechnung des Umfangs der erforderlichen Investitionen, die neue Marktteilnehmer bewältigen müssen:

Die Vermögensbasis des Unternehmens, die die bestehenden versunkenen Kosten darstellt, ist beträchtlich. Obwohl die von Ihnen genannte genaue Basisrate nicht sofort verfügbar ist, beträgt das Gesamtvermögen von Evergy, Inc 33,44 Milliarden US-Dollar Stand: 30. September 2025. Diese Zahl stellt jahrzehntelange Investitionen dar, die ein Neueinsteiger reproduzieren oder aufkaufen müsste, was nicht machbar ist.

Regulatorische Hürden seitens KCC und MPSC stellen eine nahezu unüberwindbare Hürde für neue Versorgungsunternehmen dar. Diese staatlichen Kommissionen kontrollieren, wer tätig sein darf, welche Tarife sie verlangen können und wie sie die Kosten decken, wodurch sie faktisch ein exklusives Franchise gewähren. Neueinsteiger müssten mit jahrelangen Rechtsstreitigkeiten und Zeugenaussagen rechnen, nur um für die Zulassung zum Dienstgebiet zugelassen zu werden.

Bedenken Sie die jüngsten behördlichen Maßnahmen, die den Schutzstatus von Evergy, Inc. festigen:

• Die Kansas Corporation Commission (KCC) reguliert Monopolunternehmen wie Evergy.
• KCC genehmigte ein 8.62% Tariferhöhung für Evergy Kansas Central im Jahr 2025 zur Finanzierung von Projekten der neuen Generation.
• Der KCC hat neue Regeln für große Ladungen genehmigt (über 75 MW), die monatliche Mindestzahlungen erfordern, basierend auf 80% der Vertragsnachfrage.
• Die Missouri Public Service Commission (MPSC) ist das Gegenstück von Evergy Missouri West und kontrolliert die Tarife.
• Evergy serviert ungefähr 1,7 Millionen Kunden in ganz Kansas und Missouri.

Neue Marktteilnehmer können aufgrund des etablierten natürlichen Monopols nicht ohne weiteres um Privatkunden konkurrieren. Der bestehende Kundenstamm wird durch Regulierung gebunden; Sie können einen Privatkunden nicht einfach von Evergy, Inc. in dem dafür vorgesehenen Gebiet abwerben. Das Versorgungsunternehmen muss jede Tarifänderung beantragen, beispielsweise die kürzlich erfolgte Anfrage 196 Millionen Dollar Steigerung für den Versorgungsbereich Kansas Central. Dieser Prozess soll die Investitions- und Serviceverpflichtung des etablierten Energieversorgers schützen und nicht den Wettbewerb um die bestehende Wohnlast fördern.