Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sehen Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) nach einem echten Kampf – sie haben im dritten Quartal 2025 gerade ein bereinigtes Unternehmens-EBITDA von 190 Millionen US-Dollar verbucht, angetrieben durch eine Rekordauslastung von 84 % und die Beibehaltung ihrer Abschreibung pro Einheit (DPU) bei 273 US-Dollar, um unter der entscheidenden 300-Dollar-Marke für 2026 zu bleiben. Ehrlich gesagt ist diese Trendwende beeindruckend, aber die Situation ist nicht einfacher geworden; Wir sprechen von einer Branche, in der die drei größten Player etwa 94 % des US-Marktes kontrollieren, Zulieferer wie große Automobilhersteller immer noch ernstzunehmende Karten haben und jede kurze Reise ein Kampf gegen störende Mitfahrdienste ist. Ich habe gesehen, wie Unternehmen ein Quartal gewonnen und den Krieg verloren haben. Lassen Sie uns anhand der fünf Kräfte von Porter genau aufschlüsseln, wo derzeit die Druckpunkte für Hertz liegen.

Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie betrachten die Lieferantenseite von Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) ab Ende 2025, und die Energiedynamik wird stark von der schieren Größe ihres Einkaufsgeschäfts und ihrer aggressiven Flottenmanagementstrategie beeinflusst. Ehrlich gesagt ist die Beziehung zu den Fahrzeugherstellern für ein Unternehmen, das eine Flotte von Hunderttausenden verwaltet, von entscheidender Bedeutung.

Die großen Automobilhersteller Ford, General Motors (GM) und Toyota stellen eine hochkonzentrierte Gruppe von Zulieferern für die Verbrennungsmotorenflotte (ICE) von Hertz dar. Während spezifische Marktanteilsdaten für die Neufahrzeugbeschaffung im Jahr 2025 nicht öffentlich sind, schreibt die Branchenstruktur vor, dass Hertz für den Großteil seines Bedarfs mit einer relativ kleinen Anzahl dominanter Akteure verhandeln muss. Diese Konzentration sichert den Lieferanten grundsätzlich eine Grundmacht, doch Hertz kontert dies mit seinem enormen Auftragsvolumen. So hat sich Hertz beispielsweise zuvor zu einer Bestellung von bis zu 175.000 Elektrofahrzeugen von GM über einen Zeitraum von fünf Jahren verpflichtet und zeigt damit, wie groß die Kaufkraft des Unternehmens bei der Zusage ist.

Bei der gesamten Flottenrotationsstrategie „Buy Right, Hold Right, Sell Right“ von Hertz geht es im Wesentlichen um die Kontrolle der Betriebskosten, was sich direkt auf Lieferantenverhandlungen niederschlägt. Die vom Unternehmen angegebene North-Star-Kennzahl hält die Abschreibung pro Einheit (DPU) unter 300 US-Dollar pro Monat. Dieses Ziel ist der Hebel, den Hertz nutzt, um Lieferanten hinsichtlich Kaufpreis und Konditionen zu drängen. Im ersten Quartal 2025 lag der DPU bei 353 US-Dollar, das Ziel bestand jedoch darin, bis zum zweiten Quartal 2025 einen nachhaltigen DPU von unter 300 US-Dollar zu erreichen, wobei Fahrzeuge des Modelljahrs 2025 diese niedrigeren Kosten bereits erreichen.

Großvolumige Käufe bei Hertz bieten auf jeden Fall eine Hebelwirkung auf Preise und Konditionen. Wenn Sie jährlich Hunderttausende Fahrzeuge bewegen, erregen Sie Aufmerksamkeit. Die Verträge, die Hertz für zukünftige Lieferungen abschließt, wie etwa die Sicherstellung der Beschaffung für das Modelljahr 2026, werden unter Berücksichtigung des DPU-Ziels von unter 300 US-Dollar ausgehandelt, was Hertz eine starke Verhandlungsposition gegenüber Herstellern verschafft, die stabile Produktionspläne aufrechterhalten möchten.

Die jüngste, sehr öffentliche Abkehr des Unternehmens von einem großen Elektrofahrzeuglieferanten, Tesla, zeigt eine erhebliche Flexibilität beim Wechsel, was eine große Belastung für die Leistungsfähigkeit des Anbieters darstellt. Hertz machte Schlagzeilen, nachdem es im Jahr 2021 4,2 Milliarden US-Dollar für 100.000 Teslas zugesagt hatte, dann aber aufgrund betrieblicher und finanzieller Probleme einen Plan zum Verkauf von etwa 30.000 Elektrofahrzeugen bis Ende 2024 umsetzte. Dieser aggressive Flottenabbau und die Neuinvestition in ICE-Fahrzeuge zeigen, dass Hertz bereit und in der Lage ist, seinen Lieferantenmix auf der Grundlage der wirtschaftlichen Leistung schnell zu ändern und dadurch die langfristige Preiskontrolle eines einzelnen Lieferanten einzuschränken.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Flottenökonomiefaktoren, die dieser Lieferantenverhandlungsmacht gemäß den neuesten gemeldeten Daten zugrunde liegen:

Die Möglichkeit, die Flottenzusammensetzung schnell auf der Grundlage der Restwertleistung anzupassen, wie es bei der Veräußerung von Elektrofahrzeugen der Fall ist, ist ein leistungsstarkes Instrument. Dies zwingt Lieferanten, nicht nur über den Anfangspreis zu konkurrieren, sondern auch über die voraussichtlichen Gesamtbetriebskosten, zu denen auch Wartung und Wiederverkaufswert gehören. Die Ziele von Hertz bleiben klar:

• DPU unten $300.
• Umsatz pro Einheit (RPU) oben $1,500.
• Direkte Betriebskosten (DOE) pro Transaktionstag im Tiefstwert 30 $.

Finanzen: Entwurf der 13-wöchigen Cashflow-Ansicht unter Berücksichtigung der erwarteten Auswirkungen der Beschaffungspreise für 2026 bis Freitag.

Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Die Verhandlungsmacht der Kunden von Hertz Global Holdings, Inc. bleibt ausgesprochen hoch, was auf die geringe Reibung beim Anbieterwechsel und einen Markt zurückzuführen ist, in dem Preis- und Serviceparität die erwarteten Normen sind. Dieser Druck spiegelt sich direkt in den Umsatzergebnissen und den wichtigsten Leistungsindikatoren wider.

Der einfache Wechsel zwischen großen Playern wie Hertz Global Holdings, Inc., Avis Budget Group und Enterprise Holdings ist ein wichtiger Hebel für den Kunden. Wenn das Onboarding mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko, aber hier besteht das Risiko im sofortigen Buchungsvergleich. Diese Dynamik wird deutlich sichtbar, wenn man sich die jüngsten Leistungskennzahlen von Hertz Global Holdings, Inc. ansieht, die darauf hindeuten, dass Kunden sehr sensibel auf Wertversprechen reagieren.

Die Preisgestaltung ist äußerst transparent, was bedeutet, dass Kunden Unterschiede zwischen den Plattformen schnell ausgleichen können. Während die Branche in der Vergangenheit Gebühren versteckt hat, rückt der Trend zur vollständigen Offenlegung, der oft von Online-Reisebüros (OTAs) erzwungen wird, den Endpreis in den Mittelpunkt. Budget erhielt in der Business Travel News-Umfrage 2025 Bestnoten für Preistransparenz, die Gesamtpunktzahl für Preistransparenz ging jedoch um zurück 0.08 Punkte gegenüber dem Vorjahr, was darauf hindeutet, dass in der Wahrnehmung der Gesamtkosten durch den Kunden weiterhin Unstimmigkeiten bestehen. Sie können Steuern und erforderliche Gebühren nicht von der Rechnung aushandeln, daher ist der angegebene Preis das Wichtigste.

Die Freizeitnachfrage war stark, doch diese Stärke wird durch den Druck aus anderen Segmenten ausgeglichen. Hertz Global Holdings, Inc. verwies ausdrücklich auf die geringere Nachfrage seitens der USA Unternehmens- und Regierungssektor als Grund für den Umsatzrückgang im zweiten Quartal 2025. Diese Mäßigung in margenstärkeren Segmenten zwingt das Unternehmen zu einem härteren Preiswettbewerb für das verbleibende Freizeitvolumen, was zwangsläufig die Hebelwirkung für die Kunden erhöht.

• Der Umsatzrückgang von Hertz Global Holdings im zweiten Quartal 2025 ist auf einen Rückgang zurückzuführen Unternehmen und Regierung Nachfrage.
• Die Avis Budget Group verzeichnete im ersten Quartal 2025 ein starkes Umsatzwachstum Freizeitreisen.
• Der Umsatz von Hertz Global Holdings im dritten Quartal 2025 betrug 2,5 Milliarden US-Dollar.

Kunden haben einen starken Einfluss, da die Servicedifferenzierung zwischen den großen Branchenakteuren gering ist. Während kleinere Betreiber mit spezialisierten Flotten oder personalisiertem Service Nischen erobern, ist das Kernangebot von Hertz Global Holdings, Inc., Avis Budget Group und Enterprise Holdings in den Augen des Durchschnittsreisenden weitgehend austauschbar. Die Business Travel News-Umfrage 2025 zeigt, dass die Kundenzufriedenheit von Hertz bei liegt 3.90 von 5, gefolgt von National Car Rental 4.24 und Enterprise Rent-A-Car unter 4.11. Diese Lücke in den Zufriedenheitswerten, obwohl Hertz seine Flottenerneuerung abgeschlossen hat, bestätigt, dass die Serviceparität nicht garantiert ist, und gibt dem Kunden eine klare Grundlage für die Auswahl eines Mitbewerbers auf der Grundlage seiner wahrgenommenen Zuverlässigkeit oder Erfahrung.

• Der Net Promoter Score von Hertz North America erreichte fast einen Wert 50% Anstieg im Jahresvergleich im dritten Quartal 2025, was auf eine Verbesserung hindeutet, jedoch ausgehend von einer niedrigeren Basis.
• Die Branche verzeichnet eine zunehmende Akzeptanz kontaktloser Transaktionen und mobiler Schlüsselsysteme, was den Prozess standardisiert, aber nicht unbedingt das Ergebnis der Dienstleistung.

Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Der Konkurrenzkampf im US-amerikanischen Autovermietungssektor ist auf jeden Fall intensiv. Sie sehen den Druck schon allein an der Größe der etablierten Unternehmen. Enterprise Holdings Inc., Hertz Global Holdings Inc. und Avis Budget Group Inc. sind die Hauptakteure und zusammen verfügen sie ab 2025 über etwa 70 % des Marktanteils. Diese Konzentration bedeutet, dass strategische Schritte eines Spielers sofort Auswirkungen auf die gesamte Branche haben.

Die mit dem Flottenbesitz verbundenen Fixkosten machen es erforderlich, die Vermögenswerte ständig in Bewegung zu halten. Sie müssen die Auslastung steigern, um diese Kosten zu decken, andernfalls frisst die Abschreibung Ihre Marge auf. Hertz Global Holdings, Inc. zeigte hier im dritten Quartal 2025 Fortschritte und erreichte eine Auslastung von mehr als 84 %, den höchsten Wert seit 2018. Dennoch zwingt die zugrunde liegende Kostenstruktur zu einem aggressiven Management.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie die Top-Namen basierend auf den neuesten verfügbaren Zahlen abschneiden. Denken Sie daran, dass sich Enterprise in Privatbesitz befindet, daher handelt es sich bei einigen Zahlen um Schätzungen, die Größenordnung ist jedoch klar:

Wettbewerber passen ihre Flottenökonomie und Preise ständig an, um sich einen Vorsprung zu verschaffen. Dies spiegelt sich in Bilanzmaßnahmen und kundenorientierten Rabatten wider. Beispielsweise musste die Avis Budget Group eine nicht zahlungswirksame Wertminderung von Vermögenswerten in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit einer beschleunigten Flottenrotationsstrategie zum Ersatz teurerer Fahrzeuge verbuchen. Das ist ein gewaltiger Schritt, um zukünftige Kosten zu senken.

Bei aggressiven Taktiken geht es nicht nur um die Kosten; Es geht auch um die Preiswahrnehmung. Betrachten Sie diese Wettbewerbsmaßnahmen:

• Hertz Global Holdings, Inc. bietet einen zusätzlichen Rabatt von 10 % auf Preisanpassungen, sobald ein Anspruch überprüft wurde.
• Avis bietet Prepaid-Rabatte von bis zu 30 % auf die Standardgebühr.
• Sixt SE konzentriert sich auf Premium-Service und hat seine Präsenz in den USA erweitert, indem es günstige Wochentarife für Anmietungen über 28 Tage anbietet.
• Hertz Global Holdings, Inc. steigerte den Umsatz seiner Einzelhandelsflotte im Jahr 2025 um 570 Basispunkte im Vergleich zu den ersten neun Monaten des Jahres 2024 und monetarisierte seine Vermögenswerte aggressiv.
• Hertz Global Holdings, Inc. meldete im dritten Quartal 2025 einen positiven verwässerten Gewinn je Aktie von 0,42 US-Dollar und markierte damit eine deutliche finanzielle Trendwende gegenüber der Konkurrenz.

Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie analysieren die Wettbewerbslandschaft für Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) ab Ende 2025, und die Bedrohung durch Ersatzstoffe ist definitiv ein wichtiger Faktor. Diese Alternativen schmälern die Nachfrage nach herkömmlichen Fahrzeugmieten, insbesondere für kürzere, lokalere Fahrten.

Mitfahrdienste wie Uber und Lyft sind eine bedeutende und bequeme Alternative für Kurztrips. Die schiere Größe dieses Segments zeigt den Druck, dem Hertz ausgesetzt ist. Der weltweite Mitfahrmarkt wurde im Jahr 2025 auf etwa 156,01 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2029 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 21,3 % wachsen. In Nordamerika überstieg der Markt im Jahr 2024 82,20 Milliarden US-Dollar.

Hertz mildert dies, indem es als Mobilitätssegment Fahrzeuge an Uber- und Lyft-Fahrer vermietet. Dadurch wird aus einer Ersatzbedrohung eine Einnahmequelle, was klug ist. Obwohl uns für dieses Segment noch keine konkreten Umsatzzahlen für 2025 vorliegen, erreichte die Flottenauslastung von Hertz im dritten Quartal 2025 einen Rekordwert von 84 %, den höchsten Wert seit 2018. Diese hohe Auslastung deutet auf eine starke Nachfrage in allen Segmenten hin, auch in denen, die Gig-Economy-Fahrer unterstützen.

Peer-to-Peer-Carsharing wie Turo bietet eine wachsende, lokalisierte Alternative. Turo ist schnell gewachsen und sein Umsatz ist von 2021 bis 2024 um 88 % gestiegen. Mitte 2024 meldete Turo 3,5 Millionen US-Dollar aktive Mieter und 365.000 US-Dollar aktive Host-Fahrzeuge. Fairerweise muss man sagen, dass Turo auch einen Deal mit Uber angekündigt hat, was zeigt, wie Substitute auch ihre eigenen Partnerschaften eingehen. Der weltweite Carsharing-Markt, zu dem auch diese P2P-Plattformen gehören, soll bis 2027 ein Volumen von 12 Milliarden US-Dollar erreichen.

Auch öffentliche Verkehrsmittel und der Besitz eines eigenen Fahrzeugs bleiben für viele Reisende eine praktikable Option. Zum Vergleich: Der gesamte globale Autovermietungsmarkt hatte im Jahr 2024 einen Wert von 129,66 Milliarden US-Dollar.

Hier ist ein kurzer Vergleich, um die relative Größe dieser Ersatzmärkte im Vergleich zur jüngsten Leistung von Hertz zu zeigen. Denken Sie daran, dass Hertz im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 2,48 Milliarden US-Dollar meldete.

Bei der Bedrohung geht es weniger um den direkten Ersatz für alle Anwendungsfälle als vielmehr um bestimmte Reisearten. Das sieht man, wenn man sich anschaut, wie Hertz versucht, den Mobilitätsmarkt zu erobern.

• Mitfahrdienste (Uber, Lyft) sind eine bedeutende und bequeme Alternative für Kurzstrecken.
• Hertz mildert dies, indem es als Mobilitätssegment Fahrzeuge an Uber- und Lyft-Fahrer vermietet.
• Peer-to-Peer-Carsharing (Turo) bietet eine wachsende, lokale Alternative.
• Öffentliche Verkehrsmittel und der Besitz eines eigenen Fahrzeugs bleiben für viele Reisende eine praktikable Option.

Der Wachstumskurs von Mitfahrgelegenheiten mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 18,65 % in den USA bedeutet, dass Hertz seine multivertikale Plattformstrategie weiterhin aggressiv verfolgen muss, um aus diesen Ersatzkanälen Nutzen zu ziehen, anstatt sie nur zu bekämpfen.

Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Der anfängliche Kapitalaufwand, der erforderlich ist, um eine wettbewerbsfähige Flotte aufzustellen, stellt eine gewaltige Eintrittsbarriere für jeden neuen Spieler dar, der Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) herausfordern möchte. Sie können nicht einfach mit einer Handvoll Gebrauchtwagen beginnen; Sie benötigen Volumen und einen Mix, der der aktuellen Marktnachfrage entspricht, was erhebliche Vorabzahlungen bedeutet.

Im Jahr 2025 sind beispielsweise die Kosten für die Anschaffung neuer Fahrzeuge für eine Flotte erheblich. Economy-Modelle kosten etwa 22.000 bis 26.000 US-Dollar pro Einheit, während Mittelklassefahrzeuge zwischen 27.000 und 35.000 US-Dollar kosten. Wenn ein Neueinsteiger Premium-Segmente anstrebt, steigen die Kosten auf 40.000 bis über 60.000 US-Dollar pro Fahrzeug. Um dies im Vergleich zu den etablierten Akteuren zu vergleichen: Der durchschnittliche Transaktionspreis (ATP) für Neufahrzeuge auf dem breiteren Markt betrug im Juli 2025 48.841 US-Dollar.

Bedenken Sie die Größenordnung: Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) und seine Konkurrenten betreiben allein in den USA über 11.000 Standorte und verwalten im Zeitraum 2024/2025 eine Flotte von mehr als 2,1 Millionen Fahrzeugen. Der Aufbau eines Netzwerks dieser Größenordnung – die Sicherung erstklassiger Flughafenkonzessionen und der Aufbau einer dichten Präsenz außerhalb des Flughafens – erfordert massive, langfristige Kapitalbindungen und die Bewältigung komplexer Immobilien- und Regulierungshürden, deren Nachbildung äußerst kostspielig und zeitaufwändig ist.

Die etablierten Akteure profitieren immens von Skaleneffekten sowohl bei der Beschaffung als auch bei der Wiedervermarktung, wodurch eine Kostenstruktur entsteht, mit der neue Marktteilnehmer nicht sofort mithalten können. Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) nutzt dies aktiv durch seine „Buy Right, Hold Right, Sell Right“-Strategie.

Hier ist ein Blick auf die Größenvorteile, die Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) im Jahr 2025 realisieren wird:

• Die Abschreibung pro Einheit (DPU) für Fahrzeuge des Modelljahrs 2025 betrug weniger als 300 US-Dollar pro Einheit.
• Der Gesamtwertverlust pro Fahrzeug bei Hertz betrug im dritten Quartal 2025 durchschnittlich 273 US-Dollar pro Monat.
• Das Unternehmen erzielte im ersten Quartal 2025 eine Reduzierung der Netto-Fahrzeugabschreibung um 45 % im Vergleich zum vierten Quartal 2024.
• Hertz steigerte seinen Flottenabsatz im Einzelhandel im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 570 Basispunkte.

Im Beschaffungswesen gilt als allgemeine Regel, dass eine Verdoppelung des Volumens durch eine bessere Verhandlungsmacht zu einer Reduzierung der Stückkosten in der Regel zwischen 5 und 20 % führen kann. Für ein Unternehmen, das jährlich Hunderttausende Fahrzeuge kauft, bedeutet dies Einsparungen in Höhe von Hunderten Millionen im Vergleich zu einem Start-up-Unternehmen, das kleinere Mengen kauft.

Ebenso wichtig ist die Remarketing-Seite. Hertz ist einer der weltweit größten Gebrauchtwagenhändler und Rekordergebnisse aus dem Einzelhandelsverkauf von Fahrzeugen im ersten Quartal 2025 trugen dazu bei, die Kosten auszugleichen. Neue Marktteilnehmer müssen auch diese gesamte Sekundärmarktkapazität ausbauen oder sich auf ungünstigere Großhandelskanäle verlassen.

Start-ups, die sich ausschließlich auf Technologie konzentrieren, stehen zwar potenziell innovativ in ihrer App oder ihrem Buchungsprozess, stehen jedoch immer noch vor der grundlegenden Herausforderung des physischen Vermögenswerts. Sie müssen entweder eine Flotte erwerben oder sich auf Vermögenswerte Dritter verlassen, was zu Komplexität führt und die Margen schmälert. Zu den Hindernissen für sie gehören:

Selbst Betreiber, die Peer-to-Peer-Plattformen verlassen, um traditionelle Vermietungsunternehmen zu gründen, müssen sich sofort mit diesen grundlegenden betrieblichen Anforderungen befassen. Der Aufbau der notwendigen physischen Infrastruktur und die Gewinnung des Vertrauens, das erforderlich ist, um Premium-Mietpreise zu erzielen, ist ein mehrjähriges, mehrere Milliarden Dollar teures Unterfangen, das die Bedrohung durch wirklich disruptive neue Marktteilnehmer in naher Zukunft effektiv gering hält.