Desglosando la salud financiera de Groupon, Inc. (GRPN): información clave para los inversores

Estás mirando a Groupon, Inc. (GRPN) y preguntándote si la transformación del mercado finalmente se está afianzando o si es simplemente otra mentira. Honestamente, las cifras del tercer trimestre de 2025, publicadas el 6 de noviembre de 2025, muestran una imagen de un impulso operativo real que se topa con un importante obstáculo de rentabilidad. La buena noticia es que el negocio principal está cambiando: Global Billings creció 11% año tras año, impulsado por una fuerte 18% aumento en la facturación local de América del Norte, además agregaron casi 300,000 nuevos clientes activos netos en el trimestre. Esa es una ejecución sólida. Pero aquí está el cálculo rápido sobre el riesgo: ese crecimiento vino con una pérdida neta masiva en el tercer trimestre debido a las operaciones continuas de 117,8 millones de dólares, lo que supone un fuerte cambio con respecto al año pasado, y el flujo de caja libre trimestral siguió siendo negativo 24,6 millones de dólares. La empresa cuenta con un sólido colchón de liquidez con 238,5 millones de dólares en efectivo, pero el mercado está claramente nervioso: las acciones se desplomaron 27% en los 30 días previos a mediados de noviembre de 2025, incluso con un EBITDA ajustado de los últimos 12 meses de $60 millones, por lo que es necesario comprender el camino para convertir el crecimiento de la facturación en ingresos netos sostenibles, no solo en EBITDA ajustado (una medida no GAAP, esencialmente ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). Eso es lo que analizaremos a continuación.

Análisis de ingresos

Estás mirando a Groupon, Inc. (GRPN) y, honestamente, lo primero que debes comprender es que el viejo modelo de acuerdos de alto volumen y bajo margen está muerto. La empresa se está deshaciendo activamente de su legado de comercio electrónico (piense en productos físicos) para centrarse casi por completo en su competencia principal: experiencias y servicios locales. Esta transformación es lo que impulsa el panorama actual de ingresos, que es una combinación de crecimiento alentador en América del Norte y contracción continua a nivel internacional.

Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales de Groupon ascendieron a aproximadamente $496,09 millones, lo que representa una ligera disminución interanual de -0.76%. Pero esa cifra titular que va de estable a negativa esconde un cambio crítico. La verdadera historia está en los segmentos, donde la empresa está pasando de un sitio de ofertas generales a un mercado seleccionado para servicios locales (la categoría "Local"). Aquí es donde está la acción y donde usted necesita centrar su análisis.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre la división geográfica para el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), que muestra la clara divergencia en el desempeño:

• Ingresos de América del Norte: $96,0 millones, arriba 11% año tras año.
• Ingresos Internacionales: 26,8 millones de dólares, abajo 3% año tras año.
• Ingresos globales: 122,8 millones de dólares, arriba 7% año tras año.

El segmento norteamericano es sin duda el motor en estos momentos. Los ingresos locales en esa región aumentaron 12% en el tercer trimestre de 2025, y la facturación local (el valor total de las compras de los clientes) se disparó en 18%. Este es un resultado directo de su estrategia para contratar comerciantes de mayor valor y centrarse en experiencias de calidad como su vertical 'Cosas que hacer', que superó el crecimiento de la industria durante la temporada de verano. Está funcionando en su mercado local, por lo que es una clara oportunidad.

Para ser justos, la caída de los ingresos del segmento internacional es en gran medida una función de salidas estratégicas. La dirección ha estado recortando operaciones no rentables o no esenciales, como la venta de Giftcloud y la salida del mercado italiano el año pasado. Si se excluye el impacto de Giftcloud, los ingresos locales internacionales en realidad aumentaron en 8%. Esto demuestra que la estrategia central del mercado es sólida, incluso si la cifra principal parece débil.

El mayor cambio en las fuentes de ingresos es la casi eliminación de la categoría Bienes. Eso fue un lastre, y deshacerse de él es una buena medida para los márgenes, pero reduce los ingresos totales generales. La categoría Local, que incluye servicios, experiencias y viajes, contribuyó con casi 93% de los ingresos totales del tercer trimestre de 2025, por un total 114,7 millones de dólares. Este es un giro completo respecto del pasado. Puede profundizar en las implicaciones de este cambio en nuestro informe completo: Desglosando la salud financiera de Groupon, Inc. (GRPN): información clave para los inversores.

Aquí están los datos de contribución del segmento para el tercer trimestre de 2025, que trazan el nuevo enfoque de la compañía:

La conclusión es simple: Groupon ahora es un mercado local, no un sitio de comercio electrónico general. El éxito del segmento de América del Norte proporciona una hoja de ruta clara para el resto del negocio, pero el desafío sigue siendo acelerar ese crecimiento a nivel internacional para compensar la contracción de los ingresos de TTM.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Groupon, Inc. (GRPN) realmente está ganando dinero y no sólo impulsando las ventas. La conclusión rápida es que su rentabilidad bruta es excelente, pero los enormes gastos operativos siguen consumiendo todas las ganancias, lo que genera pérdidas netas volátiles. Es una historia de dos márgenes.

Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en el tercer trimestre de 2025, el margen de beneficio bruto de Groupon, Inc. se situó en un notable 89.06% (calculado a partir de una ganancia bruta TTM de $441.806 millones en $496,09 millones en ingresos). Solo en el tercer trimestre de 2025, el margen bruto fue aún mayor, del 91,04% (111,8 millones de dólares Ganancia bruta en 122,8 millones de dólares Ingresos). Honestamente, es un margen increíble que la mayoría de las empresas de comercio electrónico envidiarían.

He aquí algunos cálculos rápidos sobre cómo Groupon, Inc. se compara con la industria del comercio electrónico en general, que normalmente opera con márgenes mucho más reducidos:

• Margen bruto de Groupon, Inc. (tercer trimestre de 2025): 91.04%
• Margen bruto promedio de la industria del comercio electrónico: 40% a 80%

Esta enorme brecha muestra que el modelo de mercado de Groupon, Inc. -donde cobran una comisión por acuerdos locales- es inherentemente de alto margen. No tienen el alto costo de bienes vendidos (COGS) que tiene un minorista tradicional, por lo que mantienen casi cada dólar de ingresos como ganancia bruta.

Pero, aun así, el beneficio bruto no lo es todo. El verdadero desafío para Groupon, Inc. es la eficiencia operativa. El margen operativo TTM a octubre de 2025 era solo del 3,28%. Esto significa que por cada dólar de ingresos, sólo quedan unos tres centavos después de pagar los gastos generales y administrativos (SG&A), marketing y tecnología. Esa caída de más de 85 puntos porcentuales entre el margen bruto y el margen operativo es donde residen los problemas de gestión de costos de la empresa. En 2024, el margen operativo fue aún peor, con un -6,17 %, por lo que la cifra TTM de 2025 muestra una mejora, pero es frágil.

El resultado neto de este gasto es una volatilidad significativa en el margen de beneficio neto. El margen de beneficio neto de TTM es una pérdida del -11,90 % (calculado a partir de una pérdida neta de TTM de 59,03 millones de dólares), que está muy por debajo del saludable margen neto del comercio electrónico del 10 %. La tendencia también es tremendamente desigual:

• Segundo trimestre de 2025: La empresa registró unos ingresos netos GAAP de 20,6 millones de dólares, lo que sugiere un breve retorno a la rentabilidad.
• Tercer trimestre de 2025: Este impulso se revirtió bruscamente, con una pérdida neta por operaciones continuas de 117,8 millones de dólares, lo que dio como resultado un brutal margen neto trimestral del -95,93 %.

Este cambio de una ganancia a una pérdida casi total en un trimestre es una señal de alerta importante, a pesar de que informaron un EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) positivo de $ 17,5 millones en el tercer trimestre de 2025. El EBITDA ajustado es una medida no GAAP que elimina muchos costos, por lo que si bien muestra que el negocio principal está generando efectivo antes de elementos no operativos, la pérdida neta GAAP es lo que Definitivamente impacta el capital contable. El problema central es que el alto margen bruto no se traduce en una ganancia neta sostenible debido a la alta base de costos operativos, un desafío clave de eficiencia operativa para Groupon, Inc., como se analiza con más detalle en Desglosando la salud financiera de Groupon, Inc. (GRPN): información clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Cuando se analiza el balance de Groupon, Inc. (GRPN), lo primero que salta a la vista es la importante dependencia de la deuda junto con una posición de capital negativa. Esta no es una estructura de capital típica y dice mucho sobre los esfuerzos de recuperación financiera que se están llevando a cabo actualmente. Un capital contable negativo significa que los pasivos totales de la empresa superan sus activos totales, lo que es un indicador de riesgo clave para los inversores.

Al final del tercer trimestre en septiembre de 2025, el capital contable total de Groupon, Inc. era de $ 59,6 millones negativos. Este déficit es el principal impulsor de las inusuales métricas de apalancamiento de la empresa. El lado de la deuda del libro mayor es sustancial, pero la empresa ha estado activa en su gestión, lo cual es una buena noticia.

• Deuda a corto plazo (a septiembre de 2025): $37,3 millones
• Deuda a largo plazo (a septiembre de 2025): $313,9 millones

He aquí los cálculos rápidos sobre el apalancamiento: la relación deuda-capital (D/E), que mide cuánta deuda utiliza una empresa para financiar sus activos en relación con el valor del capital contable, se situó en aproximadamente -5,90 en septiembre de 2025. Esta relación negativa es una consecuencia directa del capital negativo, lo que indica una base financiera desafiante. A modo de comparación, un comercio electrónico saludable o un negocio de mercado impulsado por la tecnología a menudo tiene una relación D/E muy por debajo de 1,0, como el promedio de la industria de las agencias de publicidad de 0,79, porque no requieren mucho capital. Groupon, Inc. definitivamente no se encuentra en ese rango saludable.

La compañía ha sido proactiva en la gestión de los vencimientos de su deuda. profile. En un movimiento clave en junio de 2025, Groupon, Inc. ejecutó una importante reestructuración de deuda. Intercambiaron 170 millones de dólares en bonos convertibles existentes (con vencimiento en 2026 y 2027) por 244 millones de dólares en nuevos bonos senior convertibles al 4,875% con vencimiento en 2030. Esta transacción extendió el vencimiento de una gran parte de su deuda de tres a cuatro años, lo que le dio al equipo de gestión un tiempo crítico para ejecutar su estrategia de recuperación.

Lo que oculta esta acción de refinanciación es la compensación. Si bien la extensión del vencimiento es una gran victoria para la flexibilidad financiera, la compañía reemplazó la deuda garantizada por deuda no garantizada y eliminó las cláusulas restrictivas, lo que brinda más libertad operativa. Los nuevos pagarés son convertibles, lo que significa que pueden pagarse con acciones ordinarias, lo que introduce el riesgo de dilución para los accionistas si el precio de las acciones alcanza el precio de conversión de aproximadamente 54,04 dólares por acción. El equilibrio es claro: están utilizando financiación de deuda para financiar la transformación, y la función de conversión actúa como una forma de financiación de capital retrasada, una apuesta estratégica sobre la futura apreciación de las acciones.

Para profundizar en cómo esta estructura de capital afecta su viabilidad general, consulte la publicación completa en Desglosando la salud financiera de Groupon, Inc. (GRPN): información clave para los inversores. Su próximo paso debería ser monitorear los cambios trimestrales del capital de la compañía y su posición de efectivo, que se situó en un efectivo neto de $15,7 millones en junio de 2025, ya que este es el verdadero amortiguador contra el capital negativo.

Liquidez y Solvencia

Está mirando a Groupon, Inc. (GRPN) y se pregunta si la empresa tiene el efectivo disponible para administrar sus operaciones diarias y pagar sus facturas a corto plazo. Ese es el lugar correcto para comenzar. La liquidez es la base de cualquier historia de recuperación y, si bien la transformación del mercado está ganando terreno, el balance aún cuenta una historia matizada.

La conclusión directa es que los índices de liquidez de Groupon, Inc. (GRPN) son ajustados, justo por debajo del umbral de seguridad tradicional, pero la reciente generación positiva de flujo de caja y un importante acuerdo de financiación definitivamente han apuntalado su posición.

Evaluación de los índices de liquidez de Groupon, Inc. (GRPN)

Cuando analizamos la salud a corto plazo, nos centramos en la relación actual y la relación rápida (relación de prueba de ácido). Para el período más cercano al final del año fiscal 2025, el Ratio Corriente de la compañía se sitúa en aproximadamente 0.96, y el Quick Ratio también está disponible 0.96.

He aquí los cálculos rápidos: una proporción de 1,0 significa que los activos corrientes (lo que pueden convertir en efectivo en un año) cubren exactamente los pasivos corrientes (lo que deben en un año). Groupon, Inc. (GRPN) 0.96 sugiere que tienen 96 centavos de activos líquidos por cada dólar de deuda a corto plazo. Técnicamente se trata de una situación difícil, pero para una empresa de mercado de alta velocidad y pocos activos como Groupon, Inc. (GRPN), un ratio ligeramente inferior a 1,0 suele ser manejable, especialmente porque el Quick Ratio es casi idéntico. Esto muestra que el inventario (que es insignificante para ellos) no enmascara activos de mala calidad.

• Relación actual: 0.96 (Estricto, pero común para los modelos del mercado).
• Relación rápida: 0.96 (Indica una fuerte calidad de los activos corrientes).

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

La posición del capital de trabajo (activos circulantes menos pasivos circulantes) sigue siendo un obstáculo. El valor liquidativo actual neto, un indicador del capital de trabajo, fue negativo $252,30 millones sobre una base de doce meses finales (TTM). Este es un desafío estructural que requiere una gestión continua, pero el estado de flujo de efectivo muestra un cambio positivo en la forma en que están financiando este déficit.

Los estados de flujo de efectivo para 2025 muestran una mejora significativa en la capacidad de la compañía para generar efectivo a partir de su negocio principal, que es la clave para fijar el capital de trabajo a largo plazo. En los últimos doce meses, el flujo de caja operativo (OCF) fue positivo en aproximadamente 74,85 millones de dólares. Se trata de un cambio enorme con respecto a la quema de efectivo histórica.

Este OCF positivo se traduce directamente en flujo de caja libre (FCF), el efectivo que queda después de financiar los gastos de capital (CapEx). TTM FCF fue positivo $60,06 millones. Esta generación positiva de FCF es la métrica más crucial para los inversores en este momento, lo que demuestra que la transformación está funcionando.

En lo que respecta al flujo de caja de financiación, un paso importante fue la finalización de un $244 millones transacción de financiación en el segundo trimestre de 2025. Este acuerdo, que implicó la emisión de nuevos pagarés, fue un paso proactivo para simplificar la estructura de capital e inyectar una cantidad significativa de efectivo, llevando el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo a 262,6 millones de dólares al 30 de junio de 2025. Este colchón de liquidez brinda a la administración la pista que necesita para continuar con el giro del mercado.

Fortalezas y riesgos de liquidez a corto plazo

La principal fortaleza es el retorno a un FCF positivo, que afectó 25,2 millones de dólares solo en el segundo trimestre de 2025. Esto demuestra que el modelo de negocio, cuando se centra en la categoría local de alto margen, puede autofinanciarse. El principal riesgo es la dependencia de la $244 millones financiación para cubrir el capital circulante negativo estructural hasta que el FEO positivo pueda compensarlo por completo. Debes vigilar la tasa de recompra de nuevos clientes; si se detiene, la OCF se verá afectada. Para profundizar en quién apuesta por este cambio, deberías consultar Explorando al inversor de Groupon, Inc. (GRPN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Groupon, Inc. (GRPN) presenta un panorama de valoración complejo: parece infravalorado basado en el precio objetivo de consenso, pero es fundamentalmente difícil de valorar utilizando métricas tradicionales debido a sus ganancias negativas. El precio objetivo promedio de los analistas a 12 meses de $29.80 sugiere una ventaja significativa con respecto al reciente precio de las acciones de alrededor de $16.32, pero hay que mirar más allá de la simple relación precio-beneficio (P/E) para comprender el riesgo real.

¿Está Groupon, Inc. sobrevalorada o infravalorada?

El principal desafío aquí es la rentabilidad. Dado que Groupon, Inc. actualmente no es rentable, su relación precio-beneficio (P/E) es negativa, -79.08 a mediados de noviembre de 2025. Este P/E negativo es una señal de alerta; significa que la empresa está perdiendo dinero, por lo que el índice no es útil para realizar comparaciones. En su lugar, recurrimos a métricas basadas en el flujo de efectivo como el valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA).

El ratio EV/EBITDA de los últimos doce meses (TTM) es de aproximadamente 22.81. He aquí los cálculos rápidos: el valor empresarial (EV) es aproximadamente $631 millones, y el EBITDA TTM es de aproximadamente 27,68 millones de dólares. Un múltiplo de 22,81 es alto para una empresa con un crecimiento lento, lo que sugiere que el precio de la acción tiene como objetivo una mejora significativa en la rentabilidad. Para ser justos, la propia guía de la compañía para 2025 proyecta un EBITDA ajustado de 70 millones a 75 millones de dólares, lo que reduce considerablemente el EV/EBITDA adelantado, lo que hace que las acciones parezcan tener un precio más razonable si alcanzan esas cifras.

La relación precio-valor contable (P/B) también es complicada. Con una elevada relación deuda-capital de 4.16, el valor contable puede ser volátil. El P/B más reciente disponible para finales de 2024 fue 11.77, que es definitivamente alto e implica que los inversores están valorando la empresa mucho más allá de su valor liquidativo, apostando fuertemente por la recuperación.

• Relación P/E (TTM): -79.08 (No significativo debido a pérdidas)
• Relación P/B (año fiscal 2024): 11.77 (Alto, indica dependencia del crecimiento futuro)
• Ratio VE/EBITDA (TTM): 22.81 (Alto, pero con visión de futuro es mucho más bajo)

Rendimiento de las acciones y perspectivas de los analistas

El precio de las acciones ha sido un viaje salvaje durante los últimos 12 meses. Las acciones de Groupon, Inc. han subido más de 103% en el último año hasta finales de octubre de 2025, pero han retrocedido bruscamente desde el máximo de 52 semanas de $43.08. El mínimo de 52 semanas fue $7.75, por lo que el precio actual de $16.32 se sitúa muy por encima del mínimo, lo que muestra la confianza de los inversores en el plan de recuperación, pero todavía muy por debajo del máximo. Ese tipo de volatilidad es típico de una historia de cambio.

En términos de rentabilidad para los accionistas, Groupon, Inc. no paga dividendos. La rentabilidad por dividendo es 0.00% y el índice de pago es n/a, ya que el enfoque sigue siendo reinvertir el flujo de caja para estabilizar el negocio y lograr una rentabilidad sostenida.

La comunidad de analistas está dividida, pero el consenso sobre Groupon, Inc. es una simple recomendación de "mantener" de siete empresas. Cuatro analistas lo califican como "Compra", uno como "Mantener" y dos como "Venta". El precio objetivo promedio a 12 meses es $29.80. Este objetivo sugiere que los analistas ven una ganancia potencial de más de 80% del precio actual, pero el consenso de 'Mantener' le dice que están esperando más pruebas de que el cambio es sostenible antes de mejorar la calificación. Puedes encontrar más detalles sobre esta situación en el post completo: Desglosando la salud financiera de Groupon, Inc. (GRPN): información clave para los inversores.

La conclusión clave es que la acción es una apuesta por la ejecución de la nueva estrategia. Si la compañía alcanza su guía de EBITDA ajustado para 2025, es probable que la acción esté infravalorada en relación con el objetivo de los analistas. Si fallan, el alto P/B y las ganancias negativas castigarán el precio de las acciones.

Siguiente paso: Gestor de cartera: modele un escenario de flujo de efectivo descontado (DCF) utilizando la guía de EBITDA ajustado para 2025 de 70 millones a 75 millones de dólares como caso base para su valoración interna el próximo miércoles.

Factores de riesgo

Si miras a Groupon, Inc. (GRPN) y ves destellos de un cambio de rumbo, como el ingreso neto positivo de 20,6 millones de dólares reportado en el segundo trimestre de 2025, pero debes mirar más allá de las cifras principales. Honestamente, los riesgos a corto plazo son sustanciales y exigen una visión clara de su estrategia de transformación.

La mayor preocupación inmediata es el riesgo de ejecución. Toda la narrativa de inversión de Groupon depende de salir exitosamente del negocio de bienes de bajo margen y construir un mercado local rentable y de alta calidad. Si tropiezan con esta estrategia, el reciente flujo de caja positivo (como los 60 millones de dólares del flujo de caja libre de los últimos 12 meses informado en el tercer trimestre de 2025) se revertirá rápidamente. Es un pivote clásico, pero difícil de lograr.

He aquí los cálculos rápidos sobre la cuerda floja financiera por la que están caminando. A pesar de los ingresos netos del segundo trimestre, la compañía informó una pérdida masiva de ganancias por acción (BPA) en el tercer trimestre de 2025, registrando ($2,92) frente a los $0,01 esperados. Ese fracaso, junto con una rentabilidad sobre el capital negativa del 19,61%, muestra que la volatilidad definitivamente sigue ahí. Hay que esperar una volatilidad continua en sus resultados operativos.

Vientos en contra operativos y de mercado

Los principales riesgos externos no han cambiado mucho. Groupon opera en un mercado ferozmente competitivo y esa saturación del mercado hace que la retención de clientes sea una batalla constante. La compañía reportó 15,8 millones de clientes activos al 30 de junio de 2025 y retenerlos es crucial.

El riesgo estratégico es aún más profundo: el modelo de negocio fundamental. Muchos comerciantes todavía consideran que los acuerdos con grandes descuentos no son rentables, lo que dificulta la creación de asociaciones de alta calidad que generen clientes recurrentes. Además, las fluctuaciones estacionales de la demanda, especialmente durante los períodos críticos de compras, siguen siendo una exposición persistente y absoluta que puede hacer oscilar enormemente los resultados trimestrales. No puedes presupuestar las vacaciones.

• Fallo de ejecución: Incapacidad para salir completamente del negocio de Bienes según lo planeado.
• Rotación de comerciantes: Las empresas locales de alta calidad consideran que la economía del acuerdo es insostenible.
• Presión macroeconómica: El gasto de los consumidores retrocede debido a la incertidumbre económica.
• Responsabilidad regulatoria: Posibles pasivos financieros derivados de problemas en curso, como liquidaciones de impuestos en Italia.

Estrategias de mitigación y estabilidad financiera

Para ser justos, la dirección está tomando medidas concretas para abordar estos riesgos. Han centrado su estrategia en mejorar la plataforma y la experiencia del cliente, utilizando IA para mejorar los procesos de ventas y personalizar las experiencias de los usuarios. También están implementando una nueva tecnología de gestión de relaciones con el cliente (CRM), actualmente piloto en el Reino Unido, para personalizar los recorridos de los clientes y aumentar las tasas de recompra entre nuevos grupos de clientes. Se trata de una medida inteligente para abordar de frente la retención de clientes.

En el aspecto financiero, su balance muestra cierta resiliencia. En junio de 2025, Groupon tenía 262,6 millones de dólares en efectivo, lo que es un poco más que sus 246,9 millones de dólares en deuda, lo que les otorga una pequeña posición neta de efectivo. También completaron una transacción de financiación de 244 millones de dólares y una importante recompra de acciones a principios de 2025, lo que simplifica su estructura de capital y les da un respiro financiero para centrarse en el giro.

A continuación se muestra una instantánea de los indicadores clave de riesgo financiero:

La conclusión es que, si bien Groupon, Inc. está mostrando signos de mejora operativa, particularmente en la facturación local de América del Norte, el alto apalancamiento, las ganancias deficientes del tercer trimestre y la persistente competencia de la industria significan que esta sigue siendo una apuesta de alto riesgo y alta recompensa. Debe monitorear muy de cerca el recuento de clientes activos trimestrales y el crecimiento de la facturación local en América del Norte. Para profundizar en quién apuesta por este cambio, deberías consultar Explorando al inversor de Groupon, Inc. (GRPN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades de crecimiento para Groupon, Inc. (GRPN)

Está mirando a Groupon, Inc. (GRPN) y se pregunta si las recientes mejoras operativas se traducen en una historia de crecimiento sostenible y, sinceramente, las cifras del tercer trimestre de 2025 sugieren que se está produciendo un giro claro. La conclusión directa es la siguiente: el cambio hacia un mercado hiperlocal enfocado está funcionando, impulsando un crecimiento de facturación de dos dígitos en su negocio principal, pero todavía tienen una pérdida neta masiva que superar.

La empresa apuesta su futuro por dos impulsores clave: el enfoque hiperlocal y la adopción de la Inteligencia Artificial (IA). Esto no es sólo jerga corporativa; está apareciendo en los resultados. En el tercer trimestre de 2025, la categoría local principal, que ahora representa el 89% de la facturación total, creció a un sólido 18% año tras año. Esta es una fuerte señal de que la estrategia de seleccionar acuerdos de calidad en lugar de perseguir el volumen finalmente está dando sus frutos.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el panorama financiero a corto plazo, utilizando los datos más recientes de 2025:

Lo que oculta esta estimación es la pérdida neta del tercer trimestre de 2025 de 117,8 millones de dólares, lo que supone una disminución significativa con respecto al año anterior. Si bien el EBITDA ajustado de 17,5 millones de dólares muestra que la eficiencia operativa está mejorando, el resultado final todavía está bajo presión. Aún así, la administración apunta a un crecimiento de la facturación de más del 20% para 2027, lo cual es un objetivo agresivo que depende de la ejecución continua.

Las iniciativas estratégicas se centran en hacer que la plataforma sea más atractiva tanto para los comerciantes como para los clientes. Las innovaciones de productos definitivamente se centran en la tecnología. Están utilizando IA para mejorar los procesos de ventas y personalizar las experiencias de los usuarios, y ya han visto que las tasas de conversión de páginas de ofertas mejoran un 13% año tras año en Norteamérica debido a la modernización de la plataforma. También están poniendo a prueba un nuevo sistema de gestión de relaciones con el cliente (CRM) en el Reino Unido para dirigirse mejor a los clientes y mejorar las tasas de recompra.

La ventaja competitiva de Groupon, Inc. se reduce a dos cosas: el reconocimiento de su marca y su mecánica de mercado. Tienen una marca muy conocida que es sinónimo de ofertas. Además, el modelo de negocio tiene una ventaja estructural en su ciclo de capital de trabajo negativo, lo que significa que los clientes pagan antes de que se le pague al comerciante, lo que permite que el flujo de caja libre crezca más rápido que el EBITDA ajustado a medida que aumentan los ingresos. El flujo de caja libre de los últimos 12 meses ya ascendía a unos sólidos 60 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

Iniciativas de crecimiento clave que impulsan este impulso:

• Aceleración del crecimiento en la facturación local de América del Norte, que aumentó un 18 % en el tercer trimestre de 2025.
• Ampliar la estrategia de ciudad hiperlocal, con Chicago creciendo casi el doble que la tasa de América del Norte.
• Escalar el marketing de influencers, que está experimentando un crecimiento de tres dígitos año tras año.
• Integración de IA para una mejor creación de acuerdos y relevancia de búsqueda.

Para profundizar en la visión a largo plazo, debe revisar los objetivos declarados de la empresa: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Groupon, Inc. (GRPN).

El siguiente paso concreto para usted es observar la guía de ingresos del cuarto trimestre de 2025, que se establece entre 135,0 millones de dólares y 137,0 millones de dólares. Alcanzar o superar eso será la siguiente prueba de que la transformación va por buen camino.