Dividindo a saúde financeira da Groupon, Inc. (GRPN): principais insights para investidores

Você está olhando para a Groupon, Inc. (GRPN) e se perguntando se a transformação do mercado está finalmente acontecendo ou se é apenas mais uma falsificação. Honestamente, os números do terceiro trimestre de 2025, divulgados em 6 de novembro de 2025, pintam um quadro de um impulso operacional real esbarrando em um obstáculo significativo à lucratividade. A boa notícia é que o negócio principal está se movendo: o faturamento global cresceu 11% ano após ano, impulsionado por um forte 18% aumento no faturamento local da América do Norte, além de adicionarem quase 300,000 novos clientes ativos líquidos no trimestre. Essa é uma execução sólida. Mas aqui está uma matemática rápida sobre o risco: esse crescimento veio com uma enorme perda líquida no terceiro trimestre devido às operações contínuas de US$ 117,8 milhões, o que representa uma reversão acentuada em relação ao ano passado, e o Fluxo de Caixa Livre trimestral ainda foi negativo US$ 24,6 milhões. A empresa possui uma sólida reserva de liquidez com US$ 238,5 milhões em dinheiro, mas o mercado está claramente nervoso - as ações despencaram 27% nos 30 dias anteriores a meados de novembro de 2025, mesmo com um EBITDA ajustado dos últimos 12 meses de US$ 60 milhões, então você precisa entender o caminho para converter o crescimento do faturamento em lucro líquido sustentável, não apenas em EBITDA Ajustado (uma medida não-GAAP, essencialmente lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). É isso que analisaremos a seguir.

Análise de receita

Você está olhando para o Groupon, Inc. (GRPN) e, honestamente, a primeira coisa a entender é que o antigo modelo de negócios de alto volume e margens baixas está morto. A empresa está ativamente abandonando seu legado de negócios de comércio eletrônico – pense em bens físicos – para se concentrar quase inteiramente em sua competência principal: experiências e serviços locais. Esta transformação é o que impulsiona o actual quadro de receitas, que é uma mistura de crescimento encorajador na América do Norte e contracção contínua a nível internacional.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a receita total do Groupon foi de aproximadamente US$ 496,09 milhões, representando um ligeiro declínio ano a ano -0.76%. Mas esse número de manchete estável a negativo esconde uma mudança crítica. A verdadeira história está nos segmentos, onde a empresa está mudando de um site de negócios gerais para um mercado com curadoria de serviços locais (a categoria “Local”). É aqui que está a ação e onde você precisa focar sua análise.

Aqui está uma matemática rápida sobre a divisão geográfica para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), que mostra a clara divergência no desempenho:

• Receita da América do Norte: US$ 96,0 milhões, para cima 11% ano após ano.
• Receita Internacional: US$ 26,8 milhões, para baixo 3% ano após ano.
• Receita Global: US$ 122,8 milhões, para cima 7% ano após ano.

O segmento da América do Norte é definitivamente o motor no momento. A receita local naquela região aumentou 12% no terceiro trimestre de 2025, e o faturamento local (o valor total das compras do cliente) disparou 18%. Isto é um resultado direto da sua estratégia de contratar comerciantes de maior valor e concentrar-se em experiências de qualidade, como a vertical 'Coisas para fazer', que ultrapassou o crescimento da indústria durante a temporada de verão. Está funcionando em seu mercado doméstico, então é uma oportunidade clara.

Para ser justo, o declínio das receitas do segmento internacional é em grande parte uma função de saídas estratégicas. A administração tem podado operações não lucrativas ou não essenciais, como o desinvestimento da Giftcloud e a saída do mercado italiano no ano passado. Se você excluir o impacto do Giftcloud, a receita local internacional na verdade aumentou em 8%. Isso mostra que a estratégia central do mercado é sólida, mesmo que o número do título pareça fraco.

A maior mudança nos fluxos de receitas é a quase eliminação da categoria Bens. Isso foi uma chatice, e livrar-se dele é uma boa medida para as margens, mas reduz a receita geral. A categoria Local, que inclui serviços, experiências e viagens, contribuiu com quase 93% da receita total do terceiro trimestre de 2025, totalizando US$ 114,7 milhões. Este é um pivô completo do passado. Você pode se aprofundar nas implicações dessa mudança em nosso relatório completo: Dividindo a saúde financeira da Groupon, Inc. (GRPN): principais insights para investidores.

Aqui estão os dados de contribuição do segmento para o terceiro trimestre de 2025, que mapeiam o novo foco da empresa:

A conclusão é simples: o Groupon agora é um mercado local, não um site de comércio eletrônico geral. O sucesso do segmento da América do Norte fornece um roteiro claro para o resto do negócio, mas o desafio continua a ser acelerar esse crescimento internacionalmente para compensar a contracção da receita TTM.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se a Groupon, Inc. (GRPN) está realmente ganhando dinheiro, não apenas impulsionando as vendas. A conclusão rápida é que a sua rentabilidade bruta é excelente, mas as enormes despesas operacionais ainda estão a consumir todo o lucro, levando a perdas líquidas voláteis. É uma história de duas margens.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados no terceiro trimestre de 2025, a margem de lucro bruto da Groupon, Inc. 89.06% (calculado a partir de um Lucro Bruto TTM de US$ 441,806 milhões ligado US$ 496,09 milhões em receita). Somente no terceiro trimestre de 2025, a margem bruta foi ainda maior, de 91,04% (US$ 111,8 milhões Lucro bruto em US$ 122,8 milhões Receita). Honestamente, é uma margem incrível que a maioria das empresas de comércio eletrônico invejaria.

Aqui está uma matemática rápida sobre como o Groupon, Inc. se compara ao setor mais amplo de comércio eletrônico, que normalmente opera com margens muito menores:

• Margem bruta da Groupon, Inc. (3º trimestre de 2025): 91.04%
• Margem bruta média da indústria de comércio eletrônico: 40% a 80%

Essa enorme lacuna mostra que o modelo de mercado da Groupon, Inc. – onde eles recebem uma comissão sobre negócios locais – tem margens inerentemente altas. Eles não têm o alto custo dos produtos vendidos (CPV) que um varejista tradicional tem, então mantêm quase todos os dólares de receita como lucro bruto.

Mas, ainda assim, o lucro bruto não é tudo. O verdadeiro desafio do Groupon, Inc. é a eficiência operacional. A margem operacional TTM em outubro de 2025 era de apenas 3,28%. Isso significa que para cada dólar de receita, restam apenas cerca de três centavos após o pagamento de despesas gerais e administrativas (SG&A), marketing e tecnologia. Essa queda de mais de 85 pontos percentuais entre a Margem Bruta e a Margem Operacional é onde residem os problemas de gerenciamento de custos da empresa. Em 2024, a margem operacional foi ainda pior, -6,17%, portanto o valor do TTM de 2025 mostra uma melhoria, mas é frágil.

O resultado líquido destes gastos é uma volatilidade significativa na margem de lucro líquido. A margem de lucro líquido TTM é uma perda de -11,90% (calculada a partir de um prejuízo líquido TTM de US$ 59,03 milhões), que está muito abaixo da saudável margem líquida do comércio eletrônico de 10%. A tendência também é extremamente desigual:

• 2º trimestre de 2025: A empresa registrou um lucro líquido GAAP de US$ 20,6 milhões, sugerindo um breve retorno à lucratividade.
• 3º trimestre de 2025: Esta dinâmica inverteu-se drasticamente, com uma perda líquida de operações contínuas de 117,8 milhões de dólares, resultando numa brutal margem líquida trimestral de -95,93%.

Essa mudança de lucro para uma perda quase total em um trimestre é um grande sinal de alerta, embora eles tenham relatado um EBITDA ajustado positivo (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 17,5 milhões no terceiro trimestre de 2025. O EBITDA ajustado é uma medida não-GAAP que elimina muitos custos, portanto, embora mostre que o negócio principal está gerando caixa antes de itens não operacionais, o prejuízo líquido GAAP é o que definitivamente impacta patrimônio líquido. A questão central é que a elevada margem bruta não se traduz num lucro líquido sustentável devido à elevada base de custos operacionais, um desafio chave de eficiência operacional para a Groupon, Inc., conforme discutido mais detalhadamente em Dividindo a saúde financeira da Groupon, Inc. (GRPN): principais insights para investidores.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Quando você olha para o balanço patrimonial da Groupon, Inc. (GRPN), a primeira coisa que salta à vista é a dependência significativa da dívida, juntamente com uma posição patrimonial negativa. Esta não é uma estrutura de capital típica e diz muito sobre os esforços de recuperação financeira em curso. Um patrimônio líquido negativo significa que o passivo total da empresa excede o seu ativo total, o que é um indicador-chave de risco para os investidores.

No final do terceiro trimestre de setembro de 2025, o patrimônio líquido total da Groupon, Inc. era negativo em US$ 59,6 milhões. Este défice é o principal impulsionador das métricas de alavancagem incomuns da empresa. O lado da dívida do livro razão é substancial, mas a empresa tem estado activa na sua gestão, o que é uma boa notícia.

• Dívida de curto prazo (em setembro de 2025): US$ 37,3 milhões
• Dívida de longo prazo (em setembro de 2025): US$ 313,9 milhões

Aqui está uma matemática rápida sobre a alavancagem: O índice Dívida/Capital Próprio (D/E), que mede quanta dívida uma empresa usa para financiar seus ativos em relação ao valor do patrimônio líquido, era de aproximadamente -5,90 em setembro de 2025. Este índice negativo é uma consequência direta do patrimônio líquido negativo, sinalizando uma base financeira desafiadora. Para efeito de comparação, um negócio saudável de comércio eletrônico ou de mercado impulsionado pela tecnologia geralmente tem uma relação D/E bem abaixo de 1,0, como a média do setor de agências de publicidade de 0,79, porque elas não são intensivas em capital. Groupon, Inc. definitivamente não está nessa faixa saudável.

A empresa tem sido proativa na gestão do vencimento da dívida profile. Num movimento importante em junho de 2025, o Groupon, Inc. executou uma grande reestruturação da dívida. Eles trocaram US$ 170 milhões em notas conversíveis existentes (com vencimento em 2026 e 2027) por US$ 244 milhões em novas notas seniores conversíveis de 4,875% com vencimento em 2030. Essa transação estendeu o vencimento de uma grande parte de sua dívida em três a quatro anos, proporcionando à equipe de gestão um tempo crítico para executar sua estratégia de recuperação.

O que esta acção de refinanciamento esconde é o trade-off. Embora a extensão do vencimento seja uma grande vitória para a flexibilidade financeira, a empresa substituiu a dívida garantida por dívida não garantida e eliminou cláusulas restritivas, o que proporciona mais liberdade operacional. As novas notas são conversíveis, o que significa que podem ser pagas com ações ordinárias, o que introduz o risco de diluição dos acionistas se o preço das ações atingir o preço de conversão de aproximadamente US$ 54,04 por ação. O equilíbrio é claro: estão a utilizar o financiamento da dívida para financiar a transformação, e a funcionalidade de conversão funciona como uma forma de financiamento de capital diferido, uma aposta estratégica na valorização futura das ações.

Para um mergulho mais profundo em como esta estrutura de capital impacta sua viabilidade geral, confira a postagem completa em Dividindo a saúde financeira da Groupon, Inc. (GRPN): principais insights para investidores. Seu próximo passo deve ser monitorar as variações trimestrais do patrimônio líquido da empresa e sua posição de caixa, que era de caixa líquido de US$ 15,7 milhões em junho de 2025, pois este é o verdadeiro amortecedor contra o patrimônio líquido negativo.

Liquidez e Solvência

Você está olhando para a Groupon, Inc. (GRPN) e se perguntando se a empresa tem dinheiro disponível para gerenciar suas operações diárias e pagar suas contas de curto prazo. Esse é o lugar certo para começar. A liquidez é a base de qualquer história de recuperação e, embora a transformação do mercado esteja a ganhar força, o balanço ainda conta uma história matizada.

A conclusão direta é que os índices de liquidez do Groupon, Inc. (GRPN) são restritos, situando-se logo abaixo do limite de segurança tradicional, mas a recente geração de fluxo de caixa positivo e um importante acordo de financiamento reforçaram definitivamente sua posição.

Avaliando os índices de liquidez da Groupon, Inc.

Quando olhamos para a saúde de curto prazo, focamos na Razão Atual e na Razão Rápida (Relação Ácida-Teste). Para o período mais próximo do final do ano fiscal de 2025, o Índice de Corrente da empresa é de aproximadamente 0.96, e o Quick Ratio também está em torno 0.96.

Aqui está uma matemática rápida: um índice de 1,0 significa que os ativos circulantes (o que podem ser convertidos em dinheiro dentro de um ano) cobrem exatamente o passivo circulante (o que devem dentro de um ano). Groupon, Inc. 0.96 sugere que eles têm 96 centavos de ativos líquidos para cada dólar de dívida de curto prazo. Esta é tecnicamente uma situação difícil, mas para um negócio de mercado de alta velocidade e com poucos ativos como o Groupon, Inc. (GRPN), um índice ligeiramente abaixo de 1,0 é muitas vezes administrável, especialmente porque o Quick Ratio é quase idêntico. Isso mostra que o estoque (que é insignificante para eles) não está mascarando ativos de baixa qualidade.

• Razão Atual: 0.96 (Apertado, mas comum para modelos de mercado).
• Proporção rápida: 0.96 (Indica forte qualidade dos ativos circulantes).

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

A posição do capital de giro – Ativo Circulante menos Passivo Circulante – continua sendo um obstáculo. O Valor Ativo Circulante Líquido, proxy para capital de giro, foi negativo US$ 252,30 milhões com base nos últimos doze meses (TTM). Este é um desafio estrutural que requer uma gestão contínua, mas a demonstração dos fluxos de caixa mostra uma mudança positiva na forma como estão a financiar este défice.

As demonstrações do fluxo de caixa para 2025 mostram uma melhoria significativa na capacidade da empresa de gerar caixa a partir do seu negócio principal, o que é a chave para fixar o capital de giro no longo prazo. Nos últimos doze meses, o Fluxo de Caixa Operacional (FCO) foi positivo em aproximadamente US$ 74,85 milhões. Esta é uma grande reviravolta em relação à queima histórica de caixa.

Este FCO positivo traduz-se diretamente em Fluxo de Caixa Livre (FCF) – o dinheiro que sobra após o financiamento das despesas de capital (CapEx). TTM FCF foi positivo US$ 60,06 milhões. Esta geração positiva de FCF é a métrica mais crucial para os investidores neste momento, mostrando que a transformação está a funcionar.

Do lado do Fluxo de Caixa de Financiamento, um grande movimento foi a conclusão de um US$ 244 milhões transação de financiamento no segundo trimestre de 2025. Este acordo, que envolveu a emissão de novas notas, foi um passo proativo para simplificar a estrutura de capital e injetar caixa significativo, trazendo o saldo de caixa e equivalentes de caixa para US$ 262,6 milhões em 30 de junho de 2025. Essa almofada de liquidez dá à administração a pista necessária para continuar o pivô do mercado.

Pontos fortes e riscos de liquidez no curto prazo

A principal força é o retorno ao FCF positivo, que atingiu US$ 25,2 milhões somente no segundo trimestre de 2025. Isto demonstra que o modelo de negócio, quando focado na categoria Local de alta margem, pode autofinanciar-se. O principal risco é a dependência do US$ 244 milhões financiamento para cobrir o capital de giro negativo estrutural até que o FCO positivo possa compensá-lo integralmente. Você deve observar a taxa de recompra de novos clientes; se parar, o OCF sofrerá. Para saber mais sobre quem está apostando nessa reviravolta, você deve conferir Explorando o investidor Groupon, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

Groupon, Inc. (GRPN) apresenta um quadro de avaliação complexo: parece subvalorizado com base no preço-alvo de consenso, mas é fundamentalmente difícil de avaliar usando métricas tradicionais devido aos seus ganhos negativos. O preço-alvo médio do analista para 12 meses de $29.80 sugere uma vantagem significativa do preço recente das ações de cerca de $16.32, mas você deve olhar além da simples relação preço/lucro (P/L) para compreender o risco real.

O Groupon, Inc. está supervalorizado ou subvalorizado?

O principal desafio aqui é a lucratividade. Como a Groupon, Inc. atualmente não é lucrativa, sua relação preço/lucro (P/E) é negativa, permanecendo por aí -79.08 em meados de novembro de 2025. Este P/E negativo é uma bandeira vermelha; isso significa que a empresa está perdendo dinheiro, portanto o índice não é útil para comparação. Em vez disso, recorremos a métricas baseadas no fluxo de caixa, como o Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA).

A relação EV/EBITDA dos últimos doze meses (TTM) é de aproximadamente 22.81. Aqui está uma matemática rápida: o Enterprise Value (EV) é aproximadamente US$ 631 milhões, e o EBITDA TTM é de cerca de US$ 27,68 milhões. Um múltiplo de 22,81 é alto para uma empresa com crescimento lento, sugerindo que a ação está precificada para uma melhoria significativa na lucratividade. Para ser justo, a orientação da própria empresa para 2025 projeta EBITDA ajustado de US$ 70 milhões a US$ 75 milhões, o que reduz consideravelmente o EV/EBITDA futuro, fazendo com que as ações pareçam com preços mais razoáveis se atingirem esses números.

A relação Price-to-Book (P/B) também é complicada. Com um elevado rácio dívida/capital próprio de 4.16, o valor contábil pode ser volátil. O P/B mais recente disponível para o final de 2024 foi 11.77, que é definitivamente elevado e implica que os investidores estão a valorizar a empresa muito além do seu valor patrimonial líquido, apostando fortemente na recuperação.

• Relação P/E (TTM): -79.08 (Não significativo devido a perdas)
• Relação P/B (ano fiscal de 2024): 11.77 (Alto, sinaliza confiança no crescimento futuro)
• Relação EV/EBITDA (TTM): 22.81 (Alto, mas prospectivo é muito menor)

Desempenho das ações e perspectivas dos analistas

O preço das ações tem estado em alta nos últimos 12 meses. As ações da Groupon, Inc. subiram mais de 103% no ano passado, no final de outubro de 2025, mas recuaram drasticamente do máximo de 52 semanas de $43.08. O mínimo de 52 semanas foi $7.75, então o preço atual de $16.32 situa-se bem acima do mínimo, mostrando a confiança dos investidores no plano de recuperação, mas ainda bem abaixo do máximo. Esse tipo de volatilidade é típico de uma história de recuperação.

Em termos de retorno aos acionistas, o Groupon, Inc. não paga dividendos. O rendimento de dividendos é 0.00% e o rácio de pagamento é n/a, uma vez que o foco permanece no reinvestimento do fluxo de caixa para estabilizar o negócio e alcançar rentabilidade sustentada.

A comunidade de analistas está dividida, mas o consenso sobre a Groupon, Inc. é uma simples recomendação de “Manter” de sete empresas. Quatro analistas classificam-no como 'Compra', um como 'Manter' e dois como 'Venda'. O preço-alvo médio de 12 meses é $29.80. Esta meta sugere que os analistas veem um ganho potencial de mais de 80% do preço actual, mas o consenso 'Hold' diz-lhe que estão à espera de mais provas de que a recuperação é sustentável antes de actualizar a classificação. Você pode encontrar mais detalhes sobre esta situação no post completo: Dividindo a saúde financeira da Groupon, Inc. (GRPN): principais insights para investidores.

A principal conclusão é que a ação é uma aposta na execução da nova estratégia. Se a empresa atingir a orientação de EBITDA ajustado para 2025, as ações provavelmente estarão subvalorizadas em relação à meta do analista. Se falharem, o alto P/B e os lucros negativos punirão o preço das ações.

Próxima etapa: Gerente de portfólio: Modele um cenário de fluxo de caixa descontado (DCF) usando a orientação de EBITDA Ajustado para 2025 de US$ 70 milhões a US$ 75 milhões como caso base para sua avaliação interna até a próxima quarta-feira.

Fatores de Risco

Você está olhando para o Groupon, Inc. (GRPN) e vendo vislumbres de uma reviravolta - como o lucro líquido positivo de US $ 20,6 milhões relatado no segundo trimestre de 2025 - mas precisa olhar além dos números das manchetes. Honestamente, os riscos a curto prazo são substanciais e exigem uma visão clara da sua estratégia de transformação.

A maior preocupação imediata é o risco de execução. Toda a narrativa de investimento do Groupon depende da saída bem-sucedida do negócio de bens de baixa margem e da construção de um mercado local lucrativo e de alta qualidade. Se eles tropeçarem nessa estratégia, o recente fluxo de caixa positivo – como os US$ 60 milhões no fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses relatado no terceiro trimestre de 2025 – será rapidamente revertido. É um pivô clássico, mas difícil de realizar.

Aqui está uma matemática rápida sobre a corda bamba financeira em que eles estão caminhando. Apesar do lucro líquido do segundo trimestre, a empresa relatou uma enorme perda de lucro por ação (EPS) no terceiro trimestre de 2025, registrando (US$ 2,92) contra US$ 0,01 esperado. Essa falha, juntamente com um retorno negativo sobre o capital próprio de 19,61%, mostra que a volatilidade ainda está definitivamente presente. Você deve esperar volatilidade contínua em seus resultados operacionais.

Ventos adversos operacionais e de mercado

Os principais riscos externos não mudaram muito. O Groupon opera em um mercado extremamente competitivo e a saturação do mercado torna a retenção de clientes uma batalha constante. A empresa reportou 15,8 milhões de clientes ativos em 30 de junho de 2025, e mantê-los é crucial.

O risco estratégico é ainda mais profundo: o modelo de negócio fundamental. Muitos comerciantes ainda consideram os negócios com grandes descontos não lucrativos, o que torna difícil a curadoria de parcerias de alta qualidade e geradoras de clientes recorrentes. Além disso, as flutuações sazonais na procura, especialmente durante períodos críticos de compras, continuam a ser uma exposição persistente e absoluta que pode alterar fortemente os resultados trimestrais. Você não pode fazer um orçamento para as férias.

• Falha na execução: Incapacidade de sair totalmente do negócio de mercadorias conforme planejado.
• Rotatividade de comerciantes: As empresas locais de alta qualidade consideram a economia do negócio insustentável.
• Pressão Macroeconómica: Recuos nos gastos do consumidor devido à incerteza econômica.
• Responsabilidade Regulatória: Potenciais passivos financeiros decorrentes de questões em curso, como liquidações fiscais em Itália.

Estratégias de Mitigação e Estabilidade Financeira

Para ser justo, a administração está a tomar medidas concretas para enfrentar estes riscos. Eles concentraram sua estratégia em melhorar a plataforma e a experiência do cliente, usando IA para melhorar os processos de vendas e personalizar as experiências do usuário. Estão também a implementar uma nova tecnologia de Gestão de Relacionamento com o Cliente (CRM), atualmente testada no Reino Unido, para personalizar as viagens dos clientes e aumentar as taxas de recompra entre novos grupos de clientes. Essa é uma jogada inteligente para enfrentar de frente a retenção de clientes.

Do lado financeiro, o seu balanço mostra alguma resiliência. Em junho de 2025, o Groupon tinha US$ 262,6 milhões em caixa, o que é um pouco mais do que sua dívida de US$ 246,9 milhões, dando-lhes uma pequena posição de caixa líquido. Também concluíram uma transacção de financiamento de 244 milhões de dólares e uma recompra substancial de acções no início de 2025, o que simplifica a sua estrutura de capital e dá-lhes alguma margem de manobra financeira para se concentrarem no pivô.

Aqui está um resumo dos principais indicadores de risco financeiro:

O resultado final é que, embora a Groupon, Inc. esteja a mostrar sinais de melhoria operacional, especialmente no faturamento local da América do Norte, a elevada alavancagem, a perda de lucros do terceiro trimestre e a concorrência persistente no setor significam que esta ainda é uma aposta de alto risco e alta recompensa. Você precisa monitorar de perto a contagem trimestral de clientes ativos e o crescimento do faturamento local na América do Norte. Para saber mais sobre quem está apostando nessa reviravolta, você deve conferir Explorando o investidor Groupon, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Oportunidades de crescimento para Groupon, Inc.

Você está olhando para o Groupon, Inc. (GRPN) e se perguntando se as recentes melhorias operacionais se traduzem em uma história de crescimento sustentável e, honestamente, os números do terceiro trimestre de 2025 sugerem que um pivô claro está em andamento. A conclusão direta é esta: a mudança para um mercado hiperlocal focado está a funcionar, impulsionando um crescimento de faturação de dois dígitos no seu negócio principal, mas ainda têm uma enorme perda líquida a superar.

A empresa está apostando seu futuro em dois impulsionadores principais: foco hiperlocal e adoção de Inteligência Artificial (IA). Isto não é apenas jargão corporativo; está aparecendo nos resultados. No terceiro trimestre de 2025, a principal categoria local – que agora representa 89% do faturamento total – cresceu robustos 18% ano após ano. Esse é um forte sinal de que a estratégia de curadoria de negócios de qualidade em vez de perseguir volume está finalmente dando resultado.

Aqui está uma matemática rápida sobre o quadro financeiro de curto prazo, usando os dados mais recentes de 2025:

O que esta estimativa esconde é o prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025 de 117,8 milhões de dólares, o que representa um declínio significativo em relação ao ano anterior. Embora o EBITDA Ajustado de US$ 17,5 milhões mostre que a eficiência operacional está melhorando, os resultados ainda estão sob pressão. Ainda assim, a gestão tem como meta um crescimento de faturação superior a 20% até 2027, o que é um objetivo agressivo que depende da execução contínua.

As iniciativas estratégicas estão focadas em tornar a plataforma mais aderente tanto para comerciantes quanto para clientes. As inovações de produtos são definitivamente centradas na tecnologia. Eles estão usando IA para aprimorar os processos de vendas e personalizar as experiências do usuário, e já viram as taxas de conversão de páginas de negócios melhorarem 13% ano após ano na América do Norte devido à modernização da plataforma. Eles também estão testando um novo sistema de Gestão de Relacionamento com o Cliente (CRM) no Reino Unido para melhor direcionar os clientes e melhorar as taxas de recompra.

A vantagem competitiva da Groupon, Inc. se resume a duas coisas: o reconhecimento da marca e a mecânica do mercado. Eles têm uma marca conhecida que é sinônimo de negócios. Além disso, o modelo de negócios tem uma vantagem estrutural em seu ciclo negativo de capital de giro, o que significa que os clientes pagam antes que o comerciante seja pago, permitindo que o Fluxo de Caixa Livre cresça mais rapidamente do que o EBITDA Ajustado à medida que a receita aumenta. O fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses já era de sólidos US$ 60 milhões no terceiro trimestre de 2025.

Principais iniciativas de crescimento que impulsionam esse impulso:

• Aceleração do crescimento no faturamento local da América do Norte, que aumentou 18% no terceiro trimestre de 2025.
• Expandir a estratégia de cidade hiperlocal, com Chicago crescendo quase o dobro da taxa da América do Norte.
• Ampliando o marketing de influenciadores, que apresenta um crescimento de três dígitos ano após ano.
• Integração de IA para melhor criação de negócios e relevância de pesquisa.

Para um mergulho mais profundo na visão de longo prazo, você deve revisar os objetivos declarados da empresa: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Groupon, Inc.

O próximo passo concreto para você é observar a Orientação de Receita do quarto trimestre de 2025, que está definida entre US$ 135,0 milhões e US$ 137,0 milhões. Atingir ou exceder isso será a próxima prova de que a transformação está no caminho certo.