Desglosando la salud financiera de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT): información clave para los inversores

Está mirando a New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) y tratando de conciliar ese sorprendente rendimiento de dividendos con la reciente volatilidad de las ganancias y, sinceramente, debería hacerlo. La primera mitad del año fiscal 2025 fue un estudio de contrastes para este fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT): el primer trimestre generó un sólido ingreso neto de $ 30,3 millones, o $ 0,33 por acción, pero el segundo trimestre pasó a una pérdida neta GAAP de ($ 3,5 millones), o ($ 0,04) por acción, lo que es un cambio significativo. Aún así, la historia subyacente está en las cifras no GAAP, donde las ganancias disponibles para distribución (EAD) por acción en realidad aumentaron a $0,22 en el segundo trimestre, lo que ayudó a cubrir el dividendo trimestral constante de $0,20 por acción y mantuvo el rendimiento del dividendo a plazo cerca del 11,25% a mediados de noviembre de 2025. El riesgo principal es claro: el valor contable por acción cayó de $9,37 a $9,11 entre el primer y el segundo trimestre, pero el La oportunidad radica en su agresiva adquisición de activos, que supera los 2.800 millones de dólares en 2025 hasta la fecha, y en la mejora del diferencial de interés neto, que se amplió al 1,50% en el segundo trimestre. Profundicemos en lo que esto significa para la sostenibilidad de ese rendimiento y la estrategia de preservación del capital a corto plazo.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde proviene el dinero de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) para evaluar la calidad de sus ganancias. El núcleo de sus ingresos, como cualquier fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (REIT), son los ingresos netos por intereses: el diferencial entre lo que gana con sus activos hipotecarios y lo que paga por su financiamiento. Para el primer semestre de 2025, el panorama es de crecimiento agresivo pero también de volatilidad.

La cartera de inversiones de la empresa, que alcanzó los 8.600 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, es el motor. Los ingresos por intereses ajustados totales, una métrica clave de los ingresos recurrentes, aumentaron a 132,5 millones de dólares en el segundo trimestre, un aumento del 8% con respecto al trimestre anterior. Se trata de un aumento sólido de un trimestre a otro. Aún así, las cifras de ingresos GAAP son una especie de montaña rusa, lo cual es típico en este sector debido a la contabilidad de valoración de mercado de sus activos y coberturas.

Si analizamos el desempeño año tras año, el crecimiento es sorprendente. En el primer trimestre de 2025, New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) reportó ingresos de $78,1 millones, un aumento masivo del 168% en comparación con el primer trimestre de 2024. El segundo trimestre mantuvo un fuerte crecimiento, con ingresos de $45,1 millones, lo que representa un aumento del 40% con respecto al segundo trimestre de 2024. Ese tipo de crecimiento de tres dígitos y de dos dígitos alto indica que la administración está ejecutando su estrategia de reposicionamiento, pero debe recordar que el año anterior fue una base baja.

He aquí los cálculos rápidos: el ingreso neto por intereses ajustado por acción, una visión más clara de las ganancias principales, aumentó un 47% año tras año en el segundo trimestre de 2025. Esa es una clara señal de un mayor poder de ganancias de la cartera.

Los flujos de ingresos se descomponen en función de su asignación de activos, que es la forma en que utilizan el capital para generar ingresos por intereses. Es una combinación diversificada de activos residenciales y multifamiliares relacionados con hipotecas, una estrategia diseñada para equilibrar el riesgo y el rendimiento. Al 2T 2025, el capital se asignó de la siguiente manera:

• Crédito Unifamiliar/Otros: 44%
• Inversiones multifamiliares: 38%
• Agencia Unifamiliar (Agencia RMBS): 18%

El segmento de crédito unifamiliar está fuertemente inclinado hacia los préstamos para fines comerciales (BPL), que son préstamos para inversores inmobiliarios, no para propietarios-ocupantes. Aquí es donde residen los mayores rendimientos y el mayor riesgo crediticio. La porción de RMBS de la Agencia proporciona liquidez y un riesgo menor. profile, incluso si los rendimientos son menores. Puede leer más sobre su enfoque estratégico en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT).

Un cambio importante en la estructura de ingresos es la adquisición total de Constructivo Loans, LLC en julio de 2025. Constructivo es un creador líder de BPL. Este movimiento es enorme porque integra verticalmente el negocio: New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) ahora posee el canal de originación para su clase de activos de mayor rendimiento. Esta adquisición es definitivamente una apuesta a largo plazo para obtener ingresos por intereses consistentes y recurrentes, pero conlleva un costo a corto plazo, ya que la gerencia espera que el índice de gastos generales y administrativos (G&A) aumente del 3,4% al rango de aproximadamente 6,2% a 6,4%.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de un volumen de originación de BPL mucho mayor, que alcanzó más de 5.100 millones de dólares en el primer semestre de 2025, impulsado por Constructivo. Se trata de un claro cambio hacia el control de la oferta de sus activos más rentables.

Métricas de rentabilidad

Estás mirando a New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) y tratando de determinar si su rentabilidad es real o simplemente un espejismo del mercado. La conclusión directa es que, si bien la compañía registró una pérdida neta GAAP en el segundo trimestre de 2025, la métrica operativa principal, el diferencial de interés neto, está mejorando, que es lo más importante para un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT).

Márgenes de beneficio bruto, operativo y neto

Para un mREIT como New York Mortgage Trust, Inc., tenemos que traducir los términos tradicionales de rentabilidad al lenguaje del arbitraje de tasas de interés. Piense en el ingreso neto por intereses (NII) como su beneficio bruto. Es la diferencia entre el interés que ganan sobre sus activos (valores respaldados por hipotecas y préstamos) y el interés que pagan sobre su financiación (acuerdos de recompra y deuda). La compañía reportó un NII de 36.447 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025.

La verdadera medida de la eficiencia operativa es el margen de interés neto, que es esencialmente su margen de beneficio operativo. Este diferencial es la diferencia entre el rendimiento de sus activos que generan intereses promedio y el costo de sus préstamos promedio. Para el segundo trimestre de 2025, este diferencial fue del 1,50%. Aquí están los cálculos rápidos sobre el margen INI implícito (NII dividido por ingresos por intereses) para el segundo trimestre de 2025: 36,447 millones de dólares NII divididos por 140,901 millones de dólares en ingresos por intereses le dan un margen de aproximadamente 25,87%.

En definitiva, la ganancia (o pérdida) neta GAAP puede ser engañosa debido a elementos que no son en efectivo, como cambios en el valor razonable de los derivados. Para el segundo trimestre de 2025, New York Mortgage Trust, Inc. informó una pérdida neta GAAP atribuible a los accionistas comunes de ($ 3,486 millones). Pero debes centrarte en las Ganancias Disponibles para Distribución (EAD), que es el flujo de caja que cubre el dividendo. La EAD para el segundo trimestre de 2025 fue de 20,024 millones de dólares, o 0,22 dólares por acción, lo que es una visión mucho más clara de sus ganancias distribuibles reales.

Tendencias de rentabilidad y eficiencia operativa

La tendencia definitivamente se está moviendo en la dirección correcta, lo cual es una señal crítica en este entorno de tasas volátiles. El diferencial de interés neto aumentó del 1,32% en el primer trimestre de 2025 al 1,50% en el segundo trimestre de 2025. Se trata de una sólida ganancia intertrimestral y demuestra que la gestión de su cartera está funcionando. La compañía está invirtiendo activamente capital en activos de mayor rendimiento, como valores respaldados por hipotecas residenciales de agencias (RMBS) y préstamos con fines comerciales (BPL), lo que está mejorando las ganancias de la cartera.

La eficiencia operativa también está mejorando. La gestión se ha centrado en reducir los gastos generales y administrativos e implementar otras eficiencias operativas. Esta gestión de costos, junto con el aumento del margen de interés neto, impulsó las ganancias disponibles para distribución (EAD) por acción en un 10 % trimestre tras trimestre, de $ 0,20 en el primer trimestre de 2025 a $ 0,22 en el segundo trimestre de 2025.

• El diferencial de intereses neto aumentó 18 puntos básicos (pb) trimestral.
• La EAD por acción creció un 10% trimestral.
• La cartera se amplió a 8.600 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025.

Comparación y perspectivas de la industria

Los índices de rentabilidad de New York Mortgage Trust, Inc., en particular el diferencial de interés neto del 1,50%, deben considerarse en el contexto del mercado mREIT más amplio, que todavía navega en un entorno desafiante, aunque en mejora. El diferencial de mercado más amplio entre la tasa hipotecaria a 30 años y la del Tesoro a dos años rondaba el 3,0% a principios de septiembre de 2025, lo que indica un entorno de inversión más saludable para el sector. La capacidad de New York Mortgage Trust, Inc. para ampliar su propio margen es una señal positiva de ejecución interna.

Si bien los promedios directos del diferencial de interés neto entre pares son difíciles de precisar, el sector comercial mREIT en general cotiza con un rendimiento de dividendo promedio de aproximadamente el 10,5% y un valor precio-valor contable de 0,75 veces. New York Mortgage Trust, Inc. cotiza con un descuento significativo respecto de su valor contable ajustado de 10,26 dólares por acción al segundo trimestre de 2025, lo que sugiere que el mercado está valorando el riesgo, pero también ofrece una posible ventaja si la rentabilidad continúa estabilizándose. Los analistas proyectan ventas (ingresos) para todo el año 2025 de 152,16 millones de dólares y ganancias por acción (EPS) de 1,063 dólares, lo que marcaría una mejora sustancial con respecto al año anterior. Si desea profundizar en quién apuesta por este cambio, puede consultar Explorando el inversionista de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La acción clave aquí es monitorear los resultados del tercer trimestre de 2025 (los analistas proyectan ingresos de 42,72 millones de dólares) para ver si el diferencial de interés neto continúa su trayectoria ascendente. Si es así, el descuento de la acción respecto del valor contable se vuelve cada vez más convincente. Gestión: Realice un seguimiento del NII y del margen de interés neto para el tercer trimestre de 2025 con respecto a la base de referencia del 1,50 % para el segundo trimestre.

Estructura de deuda versus capital

Está mirando a New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) para comprender cómo financian sus operaciones, lo cual es inteligente. Para un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecario (mREIT), la deuda es el motor, pero demasiada es un riesgo. La conclusión directa es que a partir del segundo trimestre de 2025, el apalancamiento de New York Mortgage Trust, Inc. es elevado en comparación con el promedio de la industria mREIT, pero han obtenido una nueva financiación significativa y han aumentado su límite de deuda operativa, lo que les da espacio para crecer.

New York Mortgage Trust, Inc. depende en gran medida de la deuda para magnificar los rendimientos, una práctica común en el sector mREIT. A finales del segundo trimestre de 2025, su índice de apalancamiento con recurso (una métrica clave que muestra la deuda en relación con el capital) aumentó a 3,8 veces desde 3,4 veces en el trimestre anterior, lo que refleja una estrategia de despliegue de capital más agresiva. Esta relación significa que por cada dólar de capital, la empresa está utilizando 3,80 dólares en deuda con recurso (deuda de la que la empresa es directamente responsable) para financiar sus activos.

A continuación se detallan brevemente por qué esto es importante: la relación deuda-capital promedio de la industria para los REIT hipotecarios es de alrededor de 2,475 a principios de 2025. La relación de apalancamiento con recurso de 3,8 veces de New York Mortgage Trust, Inc. es definitivamente más alta, lo que los coloca en el extremo más agresivo del espectro. Este mayor apalancamiento puede amplificar los rendimientos cuando las inversiones tienen un buen desempeño, pero también aumenta el riesgo de llamadas de margen y dificultades financieras si los valores de los activos caen. Es un juego de alto riesgo al que juegan.

La combinación de financiamiento de la compañía muestra un claro enfoque en deuda a largo plazo y titulizaciones para impulsar el crecimiento de la cartera, especialmente en valores respaldados por hipotecas residenciales de agencias (RMBS) y préstamos con fines comerciales (BPL). Han estado muy activos en los mercados de capitales en 2025:

• Enero de 2025: Fijó el precio de una oferta de 75 millones de dólares en bonos senior al 9,125% con vencimiento en 2030.
• Julio de 2025: Emitió $90,0 millones adicionales en notas senior al 9,875% con vencimiento en 2030.
• Julio de 2025: Se completó una titulización de préstamos residenciales, generando aproximadamente $345,9 millones en ingresos netos.

Estas emisiones son deuda a largo plazo, que generalmente es menos volátil que los acuerdos de recompra a corto plazo (deuda repo), lo que ayuda a estabilizar su financiación. Además, New York Mortgage Trust, Inc. modificó con éxito los términos de sus bonos, aumentando su límite de apalancamiento con recurso de 4x a un agresivo 8x en sus bonos senior al 5,75% con vencimiento en 2026. Esta medida proporciona una flexibilidad significativa para expandir sus tenencias de RMBS de agencia, que ahora representan el 57% de los activos de su cartera. Están equilibrando esta deuda con el capital contable, que tenía un valor contable de 9,11 dólares por acción ordinaria a finales del segundo trimestre de 2025. El nuevo límite de apalancamiento muestra que la dirección está dispuesta a recurrir a la deuda para buscar rentabilidad, pero eso también aumenta el riesgo. profile. Debe vigilar de cerca sus gastos por intereses.

Para obtener una visión detallada de las métricas financieras centrales que impulsan estas decisiones, puede leer el análisis completo en Desglosando la salud financiera de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Está mirando a New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) y tratando de determinar si tiene suficiente efectivo para administrar sus operaciones diarias y su despliegue de capital. La respuesta corta es sí, pero hay que mirar más allá de las métricas tradicionales. Para un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) como New York Mortgage Trust, Inc., el índice actual estándar (activos circulantes divididos por pasivos circulantes) y el índice rápido no son las mejores herramientas. Su balance está dominado por préstamos y valores respaldados por hipotecas, y la mayoría de sus financiamientos (como los acuerdos de recompra) a menudo se clasifican de manera diferente a un préstamo corporativo típico.

Lo que realmente importa es su capital disponible y libre de cargas. A partir del segundo trimestre de 2025 (segundo trimestre de 2025), New York Mortgage Trust, Inc. informó un exceso de capacidad de liquidez de 416 millones de dólares. Este es el cofre de guerra. He aquí los cálculos rápidos: esa capacidad se compone de 156 millones de dólares en efectivo y 260 millones de dólares en líneas de financiación disponibles. Se trata de una posición de liquidez definitivamente sólida que les permite actuar rápidamente ante nuevas oportunidades de inversión sin tener que luchar por conseguir fondos.

La tendencia del capital de trabajo (activos corrientes menos pasivos corrientes) es menos clara para un mREIT, pero podemos observar la salud general del balance. Una métrica de solvencia más reveladora es el índice de apalancamiento con recurso, que mide la deuda de la que la empresa es directamente responsable frente a su capital. Este índice aumentó a 3,8 veces al 30 de junio de 2025, frente a 3,0 veces a finales de 2024. Este aumento refleja una estrategia de despliegue de capital más agresiva, principalmente financiando valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) de agencias de alta liquidez. Significa que están utilizando más deuda para comprar activos, lo cual es un riesgo calculado para obtener mayores rendimientos, una compensación que es necesario observar de cerca.

Ahora, veamos el estado de flujo de efectivo. overview para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025. Esto muestra hacia dónde se mueve realmente el dinero:

• Flujo de caja operativo: El efectivo neto proporcionado por las actividades operativas ascendió a 65,0 millones de dólares. Este número positivo es bueno; muestra que su negocio principal de recaudar ingresos por intereses y administrar gastos es generar efectivo.
• Flujo de caja de inversión: El efectivo neto utilizado en actividades de inversión fue de 1.200 millones de dólares. Se trata de una salida enorme, pero no es una preocupación aquí. Refleja el objetivo estratégico de la empresa de ampliar su cartera, principalmente mediante compras de valores de inversión y préstamos residenciales.
• Flujo de caja de financiación: El efectivo neto proporcionado por las actividades de financiación fue de 1.000 millones de dólares. Esta entrada es lo que financió la actividad inversora masiva, principalmente a través de nueva deuda y actividades de titulización.

El efecto neto de estas actividades fue una disminución en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido de $61,9 millones para el período de seis meses. Lo que nos dice este panorama de flujo de efectivo es que New York Mortgage Trust, Inc. se encuentra en una fase de alto crecimiento y alto apalancamiento, financiando activamente su estrategia de adquisición de activos con nueva deuda. La fortaleza de la liquidez está en su capacidad para acceder a los mercados financieros, lo que demostraron emitiendo 90 millones de dólares en notas sénior no garantizadas y completando una titulización calificada de 370 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025. Si desea profundizar en quién está comprando sus acciones y por qué, debería consultar Explorando el inversionista de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La conclusión clave es que, si bien el apalancamiento de los recursos aumenta, la compañía tiene un camino claro para financiar su crecimiento, y su exceso de liquidez de 416 millones de dólares proporciona un sólido amortiguador contra la volatilidad del mercado. El riesgo tiene menos que ver con la insolvencia inmediata y más con los cambios en las tasas de interés que impactan el valor de su cartera de inversiones de 8.600 millones de dólares.

Análisis de valoración

Necesita saber si New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) es una ganga o una trampa en este momento. La respuesta rápida es que el mercado lo considera infravalorado en función de sus activos, pero el panorama de ganancias es complejo, lo cual es típico de un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (REIT). El alto rendimiento de los dividendos es un gran atractivo, pero su sostenibilidad necesita una mirada detenida.

La acción ha experimentado una sólida racha, con un crecimiento de su valor de aproximadamente 20.6% durante el año pasado hasta noviembre de 2025. A mediados de noviembre de 2025, el precio de las acciones ronda el $7.14 marca. Esta tendencia alcista sugiere que la confianza de los inversores está regresando lentamente, pero los múltiplos de valoración cuentan una historia más matizada.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave, utilizando datos lo más cercanos posible al final del año fiscal 2025:

• Relación precio-libro (P/B): Aproximadamente a 0,78x. Obtenemos esto tomando el precio reciente de las acciones de $7,14 y dividiéndolo por el valor contable GAAP por acción ordinaria de $9.11 a partir del segundo trimestre de 2025. Una relación P/B inferior a 1,0x sugiere que la acción se cotiza con un descuento respecto de su valor liquidativo, lo que es un signo clásico de estar infravalorada.
• Relación precio-beneficio (P/E): El ratio P/E de los últimos doce meses (TTM) a octubre de 2025 se mantiene alto en 37,42x. Esto es una señal de alerta, ya que es significativamente más caro que el promedio histórico de la empresa. Señala que las ganancias actuales no justifican el precio de las acciones, pero para un REIT, el P/E suele ser menos relevante que otras métricas.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta métrica, que excluye las diferencias en la estructura de capital, es más razonable de 6,67 veces al 6 de noviembre de 2025. Esto se calcula utilizando un EBITDA TTM de $96,24 millones y un valor empresarial de $642,10 millones. Este múltiplo parece mucho más atractivo que el P/E, especialmente si se compara con promedios más amplios del mercado.

El dividendo es definitivamente el evento principal para New York Mortgage Trust, Inc. Se espera un rendimiento por dividendo de doce meses de aproximadamente 11.67%. Eso es enorme, pero hay que comprobar el índice de pago para ver si es sostenible.

Lo que oculta esta estimación es la zona de peligro del ratio de pago. El ratio de pago de dividendos rezagado es insostenible 421.05% de ganancias. Incluso la estimación prospectiva para el año en curso es elevada. 156.86%. Un índice superior al 100% significa que la empresa está pagando más de lo que gana, probablemente recurriendo a capital o deuda, lo que no es una estrategia a largo plazo para un REIT.

Los analistas de Wall Street han intervenido con una calificación de consenso de Compra moderada. El precio objetivo medio a doce meses se fija en $7.92. Esto sugiere que los analistas ven una ventaja con respecto al precio actual, alineándose con la señal infravalorada de la relación P/B, pero hay que tener en cuenta el riesgo de la relación de pago. Puede leer más sobre la salud financiera de la empresa en Desglosando la salud financiera de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT): información clave para los inversores.

Siguiente paso: profundizar en las fuentes específicas de sus 'Ganancias disponibles para distribución' (EAD) para ver exactamente de dónde proviene el dinero de los dividendos.

Factores de riesgo

Estás mirando a New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) y tratando de identificar las minas terrestres, lo que definitivamente es el movimiento correcto. La conclusión principal aquí es que, si bien la compañía está cambiando estratégicamente su cartera, su salud financiera sigue siendo muy sensible al entorno de tasas de interés y al riesgo crediticio, como lo demuestra el desempeño reciente en 2025.

El mayor riesgo externo sigue siendo Fluctuaciones de las tasas de interés. Como fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (REIT), las ganancias de NYMT son el diferencial entre los rendimientos de sus activos y el costo de endeudamiento. En el segundo trimestre de 2025, la compañía informó un margen de interés neto de solo 1.50%, que es la diferencia entre el rendimiento de sus activos que generan intereses y el costo de su financiamiento. Cualquier aumento inesperado en los costos de financiación puede erosionar rápidamente ese margen.

Los riesgos internos y de mercado también son claros en las presentaciones recientes. El índice de apalancamiento con recursos de la empresa (una medida de la deuda en relación con el capital) aumentó a 3,8 veces en el segundo trimestre de 2025, frente a 3,2 veces apenas un trimestre antes. Se trata de una estrategia de despliegue de capital más agresiva que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas. Además, vimos una pérdida neta GAAP atribuible a los accionistas comunes de $(3.486) millones para el segundo trimestre de 2025, o $(0.04) por acción, lo que demuestra que la presión es real.

• Riesgo de crédito: Las desaceleraciones económicas aumentan el riesgo de incumplimiento en su cartera de préstamos residenciales.
• Deterioro de Activos: Riesgo continuo, particularmente con sus participaciones accionarias heredadas de empresas conjuntas (JV) multifamiliares, que continúan siendo un lastre para el rendimiento.
• Cumplimiento normativo: Mantener el estado de REIT y cumplir con la Ley de Sociedades de Inversión agrega una capa de complejidad operativa y costo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño del segundo trimestre de 2025, que muestran un panorama mixto:

Lo que esconde esta estimación es la volatilidad. EAD por acción, la medida del flujo de efectivo, fue $0.22, lo suficiente para cubrir el dividendo trimestral, pero no es un gran colchón. La acción cerró en $6.82 el 30 de julio de 2025, cotizando con un descuento significativo sobre su valor contable ajustado de $10.26 por acción, lo que sugiere que el mercado ya está descontando mucha incertidumbre.

Estrategias de mitigación y cambio de cartera

Para ser justos, la dirección de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) no se queda quieta. Su principal estrategia de mitigación es una rotación decisiva de la cartera hacia activos más líquidos y estables, además de la integración vertical en su área crediticia clave. Se centran en aumentar su exposición a valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) de agencias y préstamos con fines comerciales (BPL).

Solo en el segundo trimestre de 2025, adquirieron $504 millones de la Agencia RMBS y $280 millones de Préstamos Residenciales (99% BPLs). Este cambio tiene como objetivo reducir el riesgo de la cartera y al mismo tiempo apuntar a rendimientos convincentes. También completaron la adquisición del 50% restante de participación en Constructivo Loans, LLC, un originador de BPL, en julio de 2025 por aproximadamente 38,4 millones de dólares, lo que les ayuda a controlar todo el proceso desde la originación hasta la titulización.

En el aspecto financiero, están gestionando activamente su estructura de capital. En julio de 2025, emitieron $90,0 millones en 9.875% pagarés senior no garantizados con vencimiento en 2030 para financiar propósitos corporativos generales y adquisición de activos, lo que fortalece su liquidez pero también aumenta la carga de gastos por intereses. También tienen un programa activo de recompra de acciones ordinarias, con 189,7 millones de dólares disponible a partir de febrero de 2025, lo que puede respaldar el precio de las acciones y reducir las acciones en circulación.

Para profundizar más en esto, debe consultar el análisis completo: Desglosando la salud financiera de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Quiere saber hacia dónde se dirige New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT), y los datos del primer semestre de 2025 apuntan claramente a un giro estratégico hacia activos de mayor margen que generan intereses. El núcleo de su crecimiento futuro no es una expansión masiva del mercado, sino más bien una profunda integración vertical en el espacio del crédito residencial, lo cual es inteligente en un entorno de tasas volátiles.

El mayor impulsor del crecimiento futuro es el cambio continuo en su cartera de inversiones. En el segundo trimestre de 2025, la cartera se expandió a una cantidad sustancial 8.600 millones de dólares, un aumento del 4% solo para el trimestre. Están desplegando activamente capital en dos áreas clave: valores respaldados por hipotecas residenciales de agencia (RMBS) y préstamos con fines comerciales (BPL), que son préstamos para propiedades residenciales no ocupadas por sus propietarios. Este enfoque ayudó a impulsar sus ganancias disponibles para distribución (EAD) por acción a 0,22 dólares en el segundo trimestre de 2025, un 10 % más que el trimestre anterior. Son cuatro trimestres consecutivos de crecimiento de EAD, una tendencia sólida.

Una iniciativa estratégica importante que posiciona a New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT) para una ventaja competitiva es la adquisición del 50% restante de participación en Constructivo Loans por $38,4 millones (un evento posterior al segundo trimestre). Este movimiento crea una integración vertical crítica, lo que significa que ahora controlan todo el proceso desde la originación del préstamo hasta la titulización en el mercado BPL. Esto les permite capturar más valor a lo largo de la cadena de inversión y mantener un control estricto sobre la calidad del crédito, una ventaja competitiva definitivamente valiosa en el crédito residencial.

A continuación presentamos algunos cálculos rápidos sobre lo que los analistas proyectan para el corto plazo, según el impulso actual y la ejecución de la estrategia:

Lo que oculta esta estimación es el posible obstáculo de sus inversiones multifamiliares heredadas, que la empresa está eliminando lentamente. Aún así, el cambio estratégico general es claro: alejarse de los activos menos líquidos y duplicar la apuesta por los segmentos de crédito unifamiliar y RMBS de agencia. Su asignación de capital refleja esto, con un 44% de la cartera asignada a Crédito unifamiliar/Otros y un 18% a Agencia unifamiliar a partir del segundo trimestre de 2025. Puede ver su compromiso a largo plazo con este camino en sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de New York Mortgage Trust, Inc. (NYMT).

Las ventajas competitivas de la empresa no residen sólo en la combinación de su cartera, sino también en su flexibilidad financiera. Han mantenido una sólida posición de liquidez, reportando un exceso de capacidad de liquidez de 416 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025. Este fondo de guerra les permite capitalizar las dislocaciones del mercado -como diferenciales atractivos en los RMBS de Agencia- cuando aparecen, lo cual es crucial para un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (REIT). También completaron una titulización de préstamos residenciales después del segundo trimestre, generando 345,9 millones de dólares en ingresos netos, impulsando aún más su capacidad para nuevas inversiones.

• Hacer crecer EAD a través de la expansión del balance.
• Optimizar el capital para aprovechar las oportunidades del mercado.
• Generar ingresos por la originación de préstamos y la administración de propiedades.

El plan es simple: utilizar su integración vertical para obtener préstamos de alta calidad y su fuerte liquidez para comprar valores de alto rendimiento cuando el mercado baje. Así es como planean lograr el crecimiento de ganancias proyectado.