Desglose de la salud financiera de Holding AG (ONON): información clave para los inversores

Si mira On Holding AG (ONON) y se pregunta si la valoración de la prima está definitivamente justificada después de un año difícil, y la respuesta corta es sí, el informe de resultados del tercer trimestre de 2025 proporciona pruebas sólidas de que su estrategia de rendimiento del lujo está funcionando, pero el corto plazo sigue siendo complicado. La empresa acaba de registrar unas ventas netas de 794,4 millones de francos suizos en el tercer trimestre de 2025, lo que representa un crecimiento cambiario constante del 34,5%, lo que supone un hipercrecimiento para una marca premium. He aquí los cálculos rápidos: ese aumento de la demanda, sumado a una mejor ejecución de la cadena de suministro, impulsó el margen de beneficio bruto a un récord del 65,7%. Por lo tanto, la dirección se sintió lo suficientemente segura como para elevar las previsiones para todo el año 2025, proyectando ahora unas ventas netas reportadas de 2.980 millones de CHF y un margen EBITDA ajustado superior al 18,0%. Aún así, hay que mirar más allá del crecimiento de los titulares; El objetivo promedio de los analistas de la acción de alrededor de $ 62,00 implica una sólida ventaja, pero los vientos en contra de las divisas y el mantenimiento de ese margen del 65,7% son los riesgos reales a tener en cuenta.

Análisis de ingresos

Es necesario saber de dónde viene el crecimiento y, para On Holding AG (ONON), la historia es sencilla: ya no son sólo una empresa de calzado para correr. La conclusión clave de los resultados del tercer trimestre de 2025 es que la empresa está diversificando con éxito sus ingresos, yendo más allá de su negocio principal de calzado y experimentando un crecimiento explosivo en la región de Asia y el Pacífico (APAC).

Para todo el año fiscal 2025, On Holding AG ha elevado sus previsiones de ventas netas y ahora espera un crecimiento interanual del 34 % en moneda constante, lo que se traduce en unas ventas netas declaradas de aproximadamente 2980 millones de CHF a los tipos de cambio al contado actuales. Se trata de una señal claramente fuerte de una demanda global sostenida. He aquí los cálculos rápidos: las ventas netas del tercer trimestre de 2025 alcanzaron los 794,4 millones de CHF, un sólido aumento del 24,9% con respecto al año anterior, pero la verdadera historia está en los segmentos.

Las principales fuentes de ingresos de la empresa se dividen en dos canales principales: mayorista y directo al consumidor (DTC). Si bien el comercio mayorista sigue generando la mayoría de las ventas, el canal DTC, que normalmente genera márgenes más altos, está creciendo rápidamente. Este enfoque de doble canal les brinda una amplia penetración en el mercado y un mejor control sobre la experiencia del cliente.

• Venta al por mayor: CHF 479,6 millones en el tercer trimestre de 2025, un aumento interanual del 23,3%.
• Directo al consumidor (DTC): CHF 314,7 millones en el tercer trimestre de 2025, un aumento interanual del 27,6%.

Los cambios geográficos y de productos impulsan el crecimiento

El cambio más significativo en la combinación de ingresos es la enorme aceleración en la región de Asia y el Pacífico y en el segmento de prendas de vestir. Durante años, América ha sido el mercado más grande, representando más de la mitad de las ventas del tercer trimestre con CHF 436,2 millones, pero APAC es el motor de crecimiento al que hay que estar atento. Las ventas netas de Asia y el Pacífico aumentaron un 94,2% interanual en el tercer trimestre, alcanzando los 144,9 millones de francos suizos. Se trata de un crecimiento cambiario constante de tres dígitos, del 109,2%.

Además, el segmento de ropa finalmente está despegando, lo cual es crucial para una marca que intenta competir con gigantes como Nike y Adidas. Las ventas netas de prendas de vestir experimentaron un aumento sin precedentes del 86,9% en el tercer trimestre. Esto demuestra que la marca se está expandiendo con éxito más allá de sus icónicas zapatillas para correr. La ropa y los accesorios representan ahora una proporción mucho mayor de las ventas trimestrales que en años anteriores, una señal sólida de la fortaleza de la marca y la aceptación del producto.

Así es como se veía el panorama de ingresos regionales en el tercer trimestre de 2025:

Lo que oculta esta estimación es el riesgo cambiario; Dado que On Holding AG es una empresa suiza, sus cifras en CHF pueden enmascarar un crecimiento aún mayor en las monedas locales, razón por la cual las tasas de crecimiento en moneda constante suelen ser mucho más altas. Por ejemplo, el crecimiento total de las ventas netas del tercer trimestre fue del 24,9%, pero del 34,5% en moneda constante. Esa diferencia es el obstáculo cambiario que están enfrentando. Este es un matiz crítico para cualquier inversor que busque Desglose de la salud financiera de Holding AG (ONON): información clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si On Holding AG (ONON) puede traducir su explosivo crecimiento de las ventas en ganancias sostenibles, y la respuesta corta es sí: sus resultados del tercer trimestre de 2025 muestran un salto significativo en la rentabilidad que los diferencia de la competencia. La empresa está ejecutando con éxito una estrategia premium, como lo demuestra un aumento masivo en su margen bruto y margen de ingresos netos.

Para el tercer trimestre de 2025, On Holding AG entregó un 65.7% margen de beneficio bruto, que supone un notable aumento de 510 puntos básicos año tras año. Este margen fenomenal fluyó hacia abajo en el estado de resultados, empujando el margen de ingresos netos a un fuerte 15.0%, frente al 4,8% del año anterior. Esto me dice que su poder de fijación de precios es fuerte y que su control de costos definitivamente está funcionando.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su desempeño en el tercer trimestre de 2025, que son los datos más recientes que tenemos:

• Margen de beneficio bruto: 65.7%
• Margen EBITDA Ajustado (Proxy de Beneficio Operativo): 22.6%
• Margen de Ingreso Neto: 15.0%

Las cifras absolutas son igual de impresionantes: las ventas netas en el tercer trimestre de 2025 alcanzaron 794,4 millones de francos suizos y el ingreso neto aumentó a 118,9 millones de francos suizos. Este tipo de expansión del margen en un entorno de alto crecimiento es exactamente lo que usted desea ver como inversor.

Eficiencia operativa y tendencias de márgenes

La tendencia aquí es una poderosa historia de eficiencia operativa y posicionamiento de marca premium. El margen de beneficio bruto ha seguido una clara trayectoria ascendente y el último pico registrado 65.7% en el tercer trimestre de 2025 refleja dos cosas clave. En primer lugar, su estrategia de fijación de precios premium se mantiene, incluso a medida que escalan. En segundo lugar, se beneficiaron de un entorno de costos favorable, incluido un impacto positivo excepcional de aproximadamente 200 puntos básicos relacionado con costos de flete y otros costos inferiores a los previstos. Se trata de una mejora estructural además de un viento de cola temporal.

La compañía proyecta un margen de beneficio bruto para todo el año 2025 de alrededor 62.5%y un margen EBITDA ajustado superior 18.0%, lo que supone un aumento significativo con respecto a su orientación anterior. Esto demuestra que la gerencia confía en que las eficiencias estructurales subyacentes, como un fuerte canal directo al consumidor (D2C), son sostenibles. El canal D2C, en particular, impulsa una rentabilidad superior, con ventas netas en el tercer trimestre de 2025 alcanzando 314,7 millones de francos suizos, un aumento de 27.6% año tras año.

Evaluación comparativa frente a los competidores

Cuando se comparan los ratios de rentabilidad de On Holding AG con los del sector, se ve claramente su posicionamiento premium. Su margen bruto está en una liga diferente al de muchos de los gigantes establecidos. A continuación se ofrece un vistazo rápido a cómo se compara su último margen bruto con el de los principales competidores:

Esta enorme brecha 23,8 puntos porcentuales ventaja sobre el margen del 41,9% de Nike Inc.- es el dato más convincente sobre la ventaja competitiva de On Holding AG. Confirma que los consumidores están dispuestos a pagar más por la marca, lo que da a la empresa mucha más flexibilidad para invertir en crecimiento o superar los obstáculos económicos. Si desea profundizar en el panorama financiero completo de la empresa, puede consultar el análisis completo en Desglose de la salud financiera de Holding AG (ONON): información clave para los inversores.

Su acción ahora es simple: utilice estos datos de margen para modelar un margen bruto a largo plazo superior al promedio en su valoración de flujo de efectivo descontado (DCF), pero sea conservador en la realización total del viento de cola de fletes de 200 puntos básicos. Finanzas: Ajustar los supuestos de margen a largo plazo antes del viernes.

Estructura de deuda versus capital

Cuando se analiza el balance de On Holding AG (ONON), lo primero que salta a la vista es su enfoque extremadamente conservador a la hora de financiar el crecimiento. Se trata de una empresa que depende abrumadoramente del capital social (dinero de los accionistas) más que de la deuda, lo que es una fuerte señal de estabilidad financiera.

En noviembre de 2025, la relación deuda-capital (D/E) de On Holding AG se situaba en un nivel notablemente bajo. 0.28, o 28%. Este es un número importante porque indica cuánta deuda utiliza la empresa por cada dólar de capital contable. Honestamente, para una empresa en crecimiento en el sector de indumentaria deportiva, esta es una cifra muy saludable y de bajo riesgo.

para poner eso 0.28 D/E en perspectiva, la mediana del grupo de pares para la industria es de aproximadamente 0.863, o 86.3%. On Holding AG utiliza menos de un tercio del apalancamiento que suelen utilizar sus competidores. Este bajo apalancamiento significa que la empresa está menos expuesta a aumentos de las tasas de interés y crisis económicas, además de que tiene una capacidad significativa para endeudarse si surge una gran oportunidad estratégica.

He aquí un vistazo rápido a los componentes centrales de su estructura de capital:

• Deuda a Largo Plazo: La compañía reportó una deuda a largo plazo de aproximadamente 517 millones de dólares para el trimestre que finaliza el 30 de junio de 2025.
• Deuda a Corto Plazo: La deuda corriente neta para el trimestre que finalizó el 31 de marzo de 2025 fue en realidad negativa, en -0,016 mil millones de dólares, lo que indica que los activos circulantes cubren con creces cualquier obligación de deuda a corto plazo.
• Patrimonio Total: Su capital social total es sustancial, alrededor de 1.500 millones de francos suizos, que constituye la gran mayoría de su base de financiación.

La empresa ha mantenido un endeudamiento mínimo profile, y búsquedas recientes no muestran emisiones de deuda nuevas ni actividades de refinanciación importantes. Esto no es una sorpresa. Equilibran el financiamiento principalmente a través de ganancias retenidas y el capital obtenido de su oferta pública inicial (IPO) y ofertas de acciones posteriores, en lugar de tomar préstamos bancarios o emitir bonos corporativos.

Lo que esconde este balance es el coste de esta estrategia. Si bien un nivel bajo de deuda implica un riesgo bajo, también puede significar oportunidades perdidas si el crecimiento se limita al uso exclusivo del flujo de caja interno. Aún así, On Holding AG definitivamente está priorizando la resiliencia y la flexibilidad financiera sobre una expansión agresiva impulsada por la deuda.

Para obtener más información sobre quién respalda esta estrategia basada en acciones, debería consultar Explorando al inversor On Holding AG (ONON) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La siguiente tabla resume su posición de apalancamiento frente al estándar de la industria:

Liquidez y Solvencia

Estás mirando a On Holding AG (ONON) y haciendo la pregunta correcta: ¿pueden cumplir con sus obligaciones a corto plazo? La respuesta rápida es un sí definitivo. La posición de liquidez de la empresa es sólida, respaldada por una importante reserva de efectivo y una gestión saludable del capital de trabajo, que es exactamente lo que se desea ver en una empresa de alto crecimiento.

Sus ratios corriente y rápido, los dos principales indicadores de la salud financiera a corto plazo, están muy por encima del punto de referencia típico de 1,0. El ratio circulante, que incluye el inventario, se sitúa en un sólido 2,53 a finales de 2025 (TTM). Esto significa que On Holding AG tiene 2,53 CHF en activos corrientes por cada dólar de pasivos corrientes. Es un cojín cómodo. El ratio rápido, que excluye el inventario menos líquido, también es muy sólido: 2,05. Esto me dice que pueden cubrir todas las cuentas por pagar inmediatas incluso si no vendieron más zapatos mañana.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

La evolución del capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente) confirma esta fortaleza. Al 30 de septiembre de 2025, el capital de trabajo neto aumentó un sólido 13,4 % hasta los 565,8 millones de CHF desde finales de 2024. Este aumento es una señal de crecimiento agresivo, en el que una empresa está acumulando inventario y cuentas por cobrar para respaldar las ventas futuras, pero se está gestionando bien. Se centran en una gestión disciplinada del capital de trabajo, con el objetivo de satisfacer la demanda de los clientes con un menor nivel de inventario, lo que es una gran señal de madurez operativa.

El estado de flujo de efectivo nos brinda una imagen completa de hacia dónde se mueve realmente el efectivo. Durante los últimos doce meses (TTM) finalizados el 30 de septiembre de 2025, el flujo de caja operativo (OCF) fue de 415,2 millones de CHF. Este es el alma del negocio: el dinero generado por la venta de zapatos y ropa, no por la obtención de préstamos. Se trata de un poderoso mecanismo de autofinanciación.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre sus movimientos de efectivo recientes (TTM de septiembre de 2025, millones de CHF):

• Flujo de caja operativo: 415,2 (fuerte generación de caja del negocio principal)
• Flujo de caja de inversión: -70,1 (principalmente gastos de capital, como CapEx)
• Flujo de caja de financiación: -55,4 (anual 2024, indicando pago de deuda o actividades similares)

Se espera un flujo de caja de inversión negativo de aproximadamente 70,1 millones de CHF y es saludable; refleja gastos de capital (CapEx) para expandir su infraestructura y desarrollo de productos, lo que impulsa el crecimiento futuro. La tendencia del flujo de efectivo financiero ha sido negativa en los últimos períodos anuales, lo que sugiere que en este momento no dependen de la deuda externa o de aumentos de capital, lo que es una señal de independencia financiera.

Fortalezas y perspectivas de liquidez

La mayor fortaleza es su gran cantidad de efectivo. El efectivo y los equivalentes de efectivo de On Holding AG aumentaron a 961,8 millones de francos suizos al 30 de septiembre de 2025. Esto equivale a casi mil millones de francos suizos en polvo seco, listo para inversiones estratégicas o para capear cualquier caída inesperada del mercado. Definitivamente no enfrentan ningún problema de liquidez a corto plazo.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de acumulación de inventario si las ventas disminuyen, pero su alto índice de rapidez y su enfoque declarado en la eficiencia operativa mitigan ese riesgo. Para profundizar más en quién está impulsando esta actuación, deberías consultar Explorando al inversor On Holding AG (ONON) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de valoración

Estás mirando a On Holding AG (ONON) y planteándote la pregunta crucial: ¿Esta acción está sobrevalorada o infravalorada, especialmente después de la reciente volatilidad? Honestamente, las métricas de valoración sugieren que el mercado ya ha descontado mucho crecimiento futuro. Es un caso clásico de una marca de consumo de alto crecimiento que exige una prima, pero esa prima es sustancial.

El meollo del problema es que On Holding AG cotiza con una prima significativa respecto al mercado en general, lo que es típico de una empresa que aumenta sus ingresos a un ritmo rápido. Necesitamos mirar más allá de la simple relación precio-beneficio (P/E) para tener una imagen clara.

A continuación se muestran los cálculos rápidos de los múltiplos de valoración clave, utilizando las últimas estimaciones del año fiscal 2025:

• Precio-beneficio (P/E): El P/E estimado para el año fiscal 2025 se sitúa en aproximadamente 44,64x. Para ser justos, el P/E final es aún mayor, alrededor de 55,35x, pero un múltiplo prospectivo de 44,64x sigue siendo muy elevado, lo que indica altas expectativas de crecimiento de las ganancias.
• Precio al Libro (P/B): La relación precio-valor contable a plazo es de aproximadamente 6,53x, lo que indica que los inversores están dispuestos a pagar más de seis veces el valor liquidativo de la empresa. Este es un juego de marca, no un juego de activos.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA actual es de aproximadamente 26,35x, que es alto en comparación con muchos pares de prendas de vestir establecidas. Lo que oculta esta estimación es el EV/EBITDA de los últimos doce meses (LTM), que ha sido tan alto como 80.0x, lo que subraya la extrema volatilidad de valoración que puede experimentar esta acción.

Definitivamente la acción tiene un precio perfecto. Está pagando por la promesa de una expansión continua y agresiva en calzado y prendas de vestir.

Dado el enfoque de la empresa en el crecimiento y la reinversión, On Holding AG actualmente no paga dividendos, por lo que la rentabilidad por dividendo es 0.00%. Esto significa que su rendimiento provendrá enteramente de la apreciación del capital, no de los ingresos.

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses cuenta una historia de altibajos. Se alcanzó el máximo de 52 semanas $64.05, mientras que el mínimo de 52 semanas tocó fondo en $34.38. A noviembre de 2025, la acción se cotiza $42.66. Durante el último año, On Holding AG ha tenido un rendimiento inferior al del mercado, registrando una rentabilidad de aproximadamente -21.2%, mientras que el S&P 500 (SPY ETF) ganó alrededor de un 15,3%. Aun así, la acción subió recientemente tras superar las ganancias del tercer trimestre de 2025 y un pronóstico elevado para todo el año 2025.

El sentimiento de los analistas sigue siendo alcista, incluso con la alta valoración. La recomendación de consenso es una 'Compra moderada' o 'Superior' de las veinticuatro corredurías que cubren la acción. El precio objetivo promedio a 1 año entre los analistas es de aproximadamente $62.05, lo que sugiere un potencial sustancial alcista respecto al precio actual.

Básicamente, el mercado dice que On Holding AG es una acción en crecimiento y que se debe valorarla en función del potencial de ganancias futuras, no de la rentabilidad actual. Puede encontrar una inmersión más profunda en la fortaleza operativa de la empresa en Desglose de la salud financiera de Holding AG (ONON): información clave para los inversores.

Factores de riesgo

Estás mirando a On Holding AG (ONON) después de un sólido tercer trimestre de 2025, con la compañía elevando sus previsiones para todo el año, pero el mercado es un animal que mira hacia el futuro. Si bien la historia del crecimiento es convincente, especialmente porque se espera que las ventas netas crezcan a un tipo de cambio constante de 34% Para el año fiscal 2025, un inversor experimentado debe mapear los riesgos que podrían descarrilar ese impulso. Necesitamos mirar más allá de los titulares.

Podría decirse que el mayor riesgo a corto plazo es financiero: valoración. Las acciones de On Holding AG cotizan con una prima importante. Su relación precio-beneficio (P/E) es de aproximadamente 49x, que está muy por encima del promedio de la industria del lujo de EE. UU. 18,9x y el promedio de pares de 25,8x. Este alto múltiplo indica que los inversores están valorando mucho crecimiento futuro y cualquier incumplimiento de su guía elevada de ventas netas para todo el año 2025 de 2.980 millones de francos suizos podría desencadenar una fuerte corrección. La alta beta de la acción de 2.67 También significa que es significativamente más volátil que el mercado en general, lo cual es algo que definitivamente hay que tener en cuenta.

En el frente externo, destacan dos riesgos principales: la competencia y los obstáculos macroeconómicos. El sector de la indumentaria deportiva es brutal y, si bien On Holding AG se ha labrado un nicho premium, los gigantes establecidos no se quedan quietos. Un analista advierte que Nike está "despertando de nuevo", lo que significa que la presión competitiva sólo se intensificará. Además, la empresa no es inmune a preocupaciones económicas más amplias, y los analistas señalan temores de una posible Desaceleración del mercado estadounidense, lo que podría afectar las ventas de su calzado y prendas de vestir discrecionales de alto valor.

Los riesgos operativos y geopolíticos también acechan en el fondo, afectando la rentabilidad y las cadenas de suministro. Puede ver esto en los propios documentos de la empresa, que destacan dos desafíos clave:

• Vientos en contra del tipo de cambio: Las fluctuaciones monetarias están presionando los costos de venta, generales y administrativos (SG&A) y los márgenes de EBITDA ajustados, a pesar del impacto positivo en los márgenes brutos.
• Exposición arancelaria: El riesgo de nuevas impactos arancelarios de China podría reducir aún más los márgenes, ya que una gran parte de la base manufacturera de la industria permanece en Asia.
• Mantenimiento de estrategia premium: La empresa debe mantener la disciplina en la gestión de inventarios y las ventas a precio completo para proteger el posicionamiento de su marca premium y mantener la perspectiva de margen de beneficio bruto elevado de alrededor de 62.5% para 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el riesgo de margen: si bien en el tercer trimestre de 2025 se registró un margen de beneficio bruto récord de 65.7%, la guía para todo el año es más conservadora 62.5%, lo que sugiere que la administración está teniendo en cuenta algunas de estas presiones de costos y la necesidad de inversiones estratégicas. Están mitigando esto centrándose en la eficiencia operativa y expandiéndose rápidamente a regiones de alto crecimiento como Asia-Pacífico, donde las ventas del tercer trimestre casi se duplicaron a 144,9 millones de francos suizos. Esta diversificación es su mejor defensa contra una desaceleración del mercado único.

Si desea profundizar en quién posee estas acciones y por qué están dispuestos a aceptar esta alta valoración, debería leer Explorando al inversor On Holding AG (ONON) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades de crecimiento

Está mirando a On Holding AG (ONON) y se pregunta si el crecimiento fenomenal puede continuar y, sinceramente, los resultados del tercer trimestre de 2025 de la compañía y las previsiones actualizadas para todo el año sugieren una pista clara para la expansión. Definitivamente están funcionando a toda máquina, arrebatando participación de mercado a gigantes establecidos como Nike y Adidas.

El núcleo de este crecimiento no es sólo una tendencia fugaz; tiene sus raíces en un enfoque estratégico y multidimensional que se centra en la innovación de productos, la expansión geográfica y un modelo directo al consumidor (DTC) de alto margen. He aquí los cálculos rápidos: On Holding AG ha elevado su guía de ventas netas para todo el año 2025 por tercer trimestre consecutivo, lo que indica un fuerte impulso que está superando al mercado de ropa deportiva en general.

Impulsores clave del crecimiento y estrategia de expansión

La estrategia de On Holding AG se basa en tres pilares: innovación constante, expansión de categorías y penetración en el mercado global. Su propuesta de valor única, centrada en la tecnología de amortiguación patentada CloudTec, continúa atrayendo una base de clientes premium.

La empresa está diversificando efectivamente sus fuentes de ingresos más allá de su principal calzado para correr hacia categorías de mayor crecimiento. El segmento de prendas de vestir, por ejemplo, experimentó un aumento notable de las ventas netas de un 86,9 % en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra una exitosa diversificación de productos.

• Expandir las franquicias en funcionamiento a nivel mundial.
• Ingrese a nuevas comunidades como entrenamiento y tenis.
• Escalar el negocio de indumentaria y accesorios.
• Incrementar la penetración del servicio directo al consumidor (DTC), especialmente en China.

Geográficamente, la región de Asia y el Pacífico es una gran oportunidad, ya que generó un cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de moneda constante de tres dígitos con un 109,2% en el tercer trimestre de 2025. Este tipo de desempeño regional muestra el atractivo global de su modelo de marca premium, que se ve respaldado aún más por nuevas ubicaciones de tiendas minoristas en centros globales clave como Palo Alto, Zurich y Tokio.

Proyecciones financieras y estimaciones de ganancias para 2025

La capacidad de la compañía para mantener un posicionamiento premium e impulsar eficiencias operativas ha llevado a una importante revisión al alza de su perspectiva para el año fiscal 2025. Este es un indicador crucial de la confianza de la gerencia y del poder de fijación de precios de la marca, incluso en medio de vientos en contra más amplios del mercado.

Para todo el año fiscal 2025, On Holding AG ahora espera que las ventas netas crezcan un 34% año tras año en moneda constante, lo que se traduce en aproximadamente CHF 2,98 mil millones en ventas netas reportadas. Lo que oculta esta estimación es la continua inversión en marca y tecnología, que la excepcional generación de beneficios brutos les está permitiendo acelerar.

Ventaja competitiva y asociaciones estratégicas

La ventaja competitiva de On Holding AG radica en su innovación que prioriza el rendimiento, que incluye tecnologías como LightSpray™, y su sólida credibilidad de marca construida a través de una estrategia que prioriza al atleta. También están construyendo estratégicamente relevancia cultural, no sólo credibilidad atlética, a través de asociaciones con altos ejecutivos.profile Figuras como Zendaya y Burna Boy, que amplían su atractivo para consumidores más jóvenes y preocupados por la moda.

El canal DTC, que alcanzó los 314,7 millones de CHF en ventas netas en el tercer trimestre de 2025, es una palanca clave, ya que proporciona una rentabilidad superior y un mayor control sobre la experiencia del cliente. Este enfoque en una experiencia premium perfecta para el cliente omnicanal es lo que impulsa un valor de vida materialmente mayor. Puede leer más sobre la dirección a largo plazo de la empresa aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de On Holding AG (ONON).