Desglosando la salud financiera de Rogers Communications Inc. (RCI): información clave para los inversores

Está mirando a Rogers Communications Inc. (RCI) y se pregunta si la historia de crecimiento posterior a la adquisición todavía está en marcha, especialmente con un mercado competitivo, así que vayamos directamente a los números. Los resultados del tercer trimestre de 2025 muestran que el negocio principal es definitivamente sólido, pero el crecimiento es disciplinado, no explosivo. Los ingresos totales del trimestre alcanzaron los 5.350 millones de dólares (dólares canadienses), un aumento del 4 % año tras año, siendo el segmento de medios la estrella sorpresa, registrando un aumento de ingresos del 26 % gracias a la consolidación de Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE). Lo que es más importante para los inversores a largo plazo es que la dirección está trabajando en la eficiencia del capital, reduciendo las perspectivas de gastos de capital (CapEx) para todo el año 2025 -el dinero gastado en activos físicos como infraestructura de red- a 3.700 millones de dólares. Esta disciplina operativa se está trasladando directamente al resultado final, impulsando la proyección del flujo de caja libre (FCF), el efectivo que genera una empresa después de cubrir su CapEx, a entre 3.200 y 3.300 millones de dólares para el año. El índice de apalancamiento de deuda de la compañía ahora se ha reducido a 3,9 veces, y el segmento inalámbrico muestra una fortaleza real con una rotación de pospago (la tasa a la que los clientes se van) en un mínimo de varios años del 0,99%, por lo que es necesario mirar más allá de los ingresos principales para ver dónde se está construyendo el valor real.

Análisis de ingresos

Quiere saber dónde está ganando realmente dinero Rogers Communications Inc. (RCI), y la respuesta es clara: es un negocio de dos pilares: servicios inalámbricos y cable, pero los medios son ahora el motor de crecimiento inesperado. Durante los nueve meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, Rogers Communications Inc. informó ventas totales de más 15.540 millones de dólares canadienses. Es un número enorme, pero es necesario ver las partes móviles.

El núcleo del negocio de Rogers Communications Inc. es la venta de conectividad y contenido. Sus fuentes de ingresos se dividen en tres segmentos principales: inalámbrico, cable y medios. La tecnología inalámbrica y el cable son los caballos de batalla y generan la gran mayoría de los ingresos por servicios (los recurrentes y de alto margen). El segmento de Cable incluye servicios de Internet, TV y telefonía, mientras que Wireless cubre voz y datos móviles.

En el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), los ingresos totales por servicios crecieron con un sólido 4% año tras año, lo que es una buena señal de penetración en el mercado y poder de fijación de precios. Este crecimiento está en línea con la perspectiva de crecimiento de los ingresos por servicios para todo el año 2025 de la administración de 3% a 5%. Honestamente, una tasa de crecimiento del 4% en un mercado de telecomunicaciones maduro es definitivamente una victoria.

Contribución del segmento: el duopolio del cable inalámbrico

Cuando se observan los ingresos por servicios del tercer trimestre de 2025 de 4.740 millones de dólares canadienses, la dependencia de los dos segmentos principales es obvia. Los ingresos por servicios inalámbricos fueron aproximadamente 2.060 millones de dólares canadienses, mientras que los ingresos por servicios de cable fueron aproximadamente 1.970 millones de dólares canadienses. Aquí están los cálculos rápidos sobre cómo se refleja eso como porcentaje de los ingresos por servicios, que es la métrica más importante para una empresa de telecomunicaciones.

• Inalámbrico: Contribuye aproximadamente 43.4% de ingresos por servicios.
• Cable: Aporta aproximadamente 41.7% de ingresos por servicios.
• Medios: Contribuye aproximadamente 15.9% de ingresos por servicios.

El hecho de que los servicios inalámbricos y de cable tengan una contribución casi igual muestra un modelo de negocio equilibrado, aunque muy intensivo en capital.

Explorando al inversor de Rogers Communications Inc. (RCI) Profile: ¿Quién compra y por qué?

El auge y el cambio estratégico del segmento de medios

El cambio más significativo en la combinación de ingresos es el segmento de Medios. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos por medios aumentaron notablemente 26% año tras año a 753 millones de dólares canadienses. Este no es un crecimiento orgánico proveniente únicamente de las ventas de publicidad; es un resultado directo de la acción estratégica. El aumento se debió principalmente a la consolidación de los resultados de Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE), luego de que Rogers Communications Inc. aumentara su propiedad a un 75% de participación mayoritaria en julio de 2025.

Lo que oculta esta estimación es que, si bien esta adquisición aumenta los ingresos brutos, también genera nuevos costos y estacionalidad, razón por la cual el EBITDA ajustado de Medios en realidad disminuyó ligeramente en el trimestre. Aun así, el crecimiento de los ingresos es una señal clara de que la empresa está diversificando activamente su base de ingresos más allá de la simple conectividad.

A continuación se muestra un resumen del desempeño del segmento en el tercer trimestre de 2025:

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Rogers Communications Inc. (RCI) realmente está convirtiendo sus enormes ingresos en ganancias reales, y la respuesta corta es sí, pero la historia está en los márgenes. La rentabilidad de RCI es un estudio de alta eficiencia bruta junto con importantes costos operativos, un típico profile para un gigante de las telecomunicaciones con uso intensivo de capital.

Para los últimos doce meses (TTM) finalizados el 30 de septiembre de 2025, RCI reportó ingresos totales de aproximadamente $15,041 mil millones (USD). Esta cifra de ingresos se traduce en un conjunto de márgenes que, en comparación con la industria en general, muestran dónde sobresale la empresa y dónde enfrenta presión.

• Margen de beneficio bruto: 87.95% (TTM, junio de 2025).
• Margen de beneficio operativo: 24.03% (Tercer trimestre de 2025).
• Margen de beneficio neto: 8.44% (TTM, basado en $1,270 millones de ingresos netos).

Aquí están los cálculos rápidos sobre la ganancia bruta: los ingresos de $15,041 mil millones multiplicados por el margen del 87,95% le dan una ganancia bruta de aproximadamente $13,23 mil millones. Se trata de un poderoso amortiguador contra los gastos operativos.

Eficiencia operativa y gestión de costos

La caída de un margen bruto del 87,95 % a un margen operativo del 24,03 % le indica exactamente a dónde se destina el efectivo de la empresa: gastos operativos (OpEx), depreciación y amortización. Ésta es la naturaleza del negocio de las telecomunicaciones; gasta mucho en infraestructura de red, mantenimiento y adquisición de clientes. El alto margen bruto refleja el bajo costo de la prestación real del servicio una vez construida la red, pero el margen operativo es la prueba real de la gestión de costos del día a día.

La eficiencia operativa de RCI se ve mejor a través de sus márgenes específicos de cada segmento, que son excepcionalmente sólidos y son un diferenciador clave. Definitivamente son líderes en la industria.

El segmento inalámbrico 67% El margen EBITDA ajustado en el tercer trimestre de 2025 es un testimonio de un fuerte control de costos y disciplina de precios. A modo de contexto, el margen EBITDA promedio de la industria global de telecomunicaciones para los grandes operadores integrados se ha estabilizado alrededor de 34%. RCI está superando ese punto de referencia por un margen enorme, lo que es un factor importante en su valoración. Aquí es donde la escala de la empresa y los recientes esfuerzos de integración están realmente dando sus frutos.

Tendencias de ganancias netas y comparación de la industria

La última línea, Margen de beneficio neto, muestra RCI en 8.44% para el período TTM, basado en el ingreso neto de 1.270 millones de dólares. Si bien se trata de un rendimiento sólido, está ligeramente por debajo del margen de beneficio neto promedio de la industria mundial de las telecomunicaciones, que fue de aproximadamente 10.4% en el año fiscal 2024. Esta pequeña brecha es a menudo el resultado de mayores costos no operativos, como los gastos por intereses de la deuda, una característica común de las empresas que financian proyectos y adquisiciones de infraestructura a gran escala, como el acuerdo con Shaw.

La tendencia a lo largo de 2025 ha sido positiva, y la compañía informó un aumento del 9 % en los ingresos netos en el primer trimestre de 2025, principalmente debido a un mayor EBITDA ajustado. El objetivo de RCI en el futuro es traducir esos márgenes de EBITDA líderes en el segmento en un margen de beneficio neto consolidado más alto mediante la gestión de su carga de deuda y sus costos no operativos. Para profundizar en las fuerzas que impulsan el desempeño de las acciones de RCI, debe leer Explorando al inversor de Rogers Communications Inc. (RCI) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Necesita saber cómo Rogers Communications Inc. (RCI) financia sus operaciones masivas de red y medios, y la respuesta corta es: mucha deuda, pero definitivamente están trabajando para reequilibrarla. La estructura financiera de la compañía es típica de una empresa de telecomunicaciones con uso intensivo de capital, que se apoya en gran medida en la deuda para impulsar la expansión de la red y financiar adquisiciones importantes como Shaw, pero los movimientos recientes muestran un claro enfoque en el desapalancamiento.

En el tercer trimestre de 2025, Rogers Communications Inc. (RCI) tenía una deuda sustancial. La deuda total de la empresa, incluidas las obligaciones de arrendamiento de capital, se desglosa así:

• Deuda y Obligaciones a Corto Plazo: aproximadamente $4.210 millones (USD)
• Deuda y Obligaciones a Largo Plazo: aproximadamente $28.291 millones (USD)

Esta carga de deuda es enorme, pero es un mal necesario para una empresa que debe invertir constantemente en espectro 5G e infraestructura de fibra. El capital contable total se situó en aproximadamente $12.247 millones (USD) a septiembre de 2025.

Apalancamiento en comparación con la industria de las telecomunicaciones

La métrica principal a tener en cuenta aquí es la relación deuda-capital (D/E), que indica cuánta deuda utiliza la empresa para financiar sus activos en relación con el valor del capital contable. Para Rogers Communications Inc. (RCI), la relación D/E al tercer trimestre de 2025 fue de aproximadamente 2.65. Aquí están los cálculos rápidos de por qué ese número es importante:

La relación D/E promedio para la industria de las comunicaciones de EE. UU. es de alrededor de 1,89 (mediana para 2024). El índice de Rogers Communications Inc. es más alto que la media de la industria, lo que indica una estrategia financiera más agresiva y una mayor dependencia de los fondos prestados. Para ser justos, las empresas de telecomunicaciones utilizan mucho capital: necesitan invertir miles de millones en infraestructura, por lo que una relación D/E superior a 2,0 suele considerarse aceptable en este sector. Aún así, un ratio más alto significa un mayor riesgo financiero, especialmente en un entorno de tasas de interés en aumento.

Ley de equilibrio de deuda y capital de 2025

Rogers Communications Inc. (RCI) tomó varias medidas financieras importantes en 2025 para gestionar su balance, demostrando un enfoque pragmático en la asignación de capital. Están utilizando una combinación de nueva deuda con fines estratégicos y capital para mejorar su apalancamiento. profile.

La empresa ha participado activamente tanto en la emisión como en el retiro de deuda:

• Nueva deuda para el crecimiento: En febrero de 2025, fijaron el precio de una oferta en doble moneda de notas subordinadas de tasa fija a fija, por un total de 2.100 millones de dólares y 1.000 millones de dólares canadienses, principalmente para financiar la adquisición de la participación de BCE Inc. en Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE) y pagar la deuda existente.
• Desapalancamiento vía Licitación: En julio de 2025, ejecutaron con éxito una oferta pública de adquisición en efectivo, aceptando para su compra 1.710 millones de dólares en monto principal agregado de títulos de deuda en dólares estadounidenses. Se trata de una medida de desapalancamiento directo para reducir las obligaciones pendientes.
• Refinanciamiento a corto plazo: Está prevista una oferta prevista para noviembre de 2025 de 500 millones de dólares en bonos senior para reembolsar los adelantos pendientes en el marco de las líneas de crédito bancario.

La medida más importante para equilibrar la deuda fue el anuncio en abril de 2025 de una inversión de capital de 4.850 millones de dólares (aproximadamente 7.000 millones de dólares canadienses) por parte de Blackstone y otros inversores institucionales. Esta se estructuró como una participación no controladora en una subsidiaria que posee parte de la red inalámbrica y se reconoce como capital en el balance. Esta inyección de efectivo ayudó a acelerar su plan de desapalancamiento, con el índice de apalancamiento de la deuda (Deuda/EBITDA ajustado) mejorando a 4,0 veces al 30 de septiembre de 2025, por debajo de niveles más altos a principios de año. Se trata de un paso claro y viable hacia una estructura de capital más sana. Puede leer más sobre el fundamento estratégico detrás de su crecimiento en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Rogers Communications Inc. (RCI).

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Rogers Communications Inc. (RCI) puede cubrir sus facturas a corto plazo, especialmente después de los grandes movimientos que hicieron este año. La conclusión directa es que, si bien los índices de liquidez tradicionales de la empresa parecen débiles, su importante crédito disponible y su sólido flujo de caja operativo proporcionan una red de seguridad fundamental. Son un negocio similar a los servicios públicos, por lo que pueden funcionar de manera más eficiente que la mayoría, pero las recientes adquisiciones definitivamente afectaron el balance.

Evaluación de los índices de liquidez de Rogers Communications Inc. (RCI)

Cuando analizamos las principales métricas de liquidez, Rogers Communications Inc. (RCI) opera con índices que serían una señal de alerta para un fabricante o minorista típico. El ratio circulante (Activo circulante/Pasivo circulante) es una medida de la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones de corto plazo con sus activos de corto plazo. Según los datos más recientes cercanos a noviembre de 2025, el ratio circulante de los últimos doce meses (TTM) se sitúa en torno a 0.49. Eso significa que por cada dólar de pasivo circulante, tienen menos de cincuenta centavos en activos circulantes.

El índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario para una visión más estricta, también es bajo, aproximadamente 0.59 a noviembre de 2025. Esta es una cifra definitivamente baja, pero no es una sorpresa para una empresa de telecomunicaciones con uso intensivo de capital. Tienen ingresos recurrentes muy predecibles de los suscriptores, por lo que dependen menos de los activos líquidos y más del flujo de caja continuo para gestionar la deuda a corto plazo. Aún así, una rápida proporción de 0.59 se encuentra en el 25% inferior de su sector, lo cual es un punto a monitorear.

Capital de trabajo y crédito disponible

Los bajos ratios circulantes y rápidos se traducen directamente en una posición negativa de capital de trabajo. He aquí los cálculos rápidos: si los pasivos circulantes son mayores que los activos circulantes, el capital de trabajo es negativo. Esta tendencia es típica de una empresa como Rogers Communications Inc. (RCI), pero significa que dependen en gran medida de su capacidad para generar efectivo rápidamente o acceder a financiamiento externo para cerrar cualquier brecha de financiamiento a corto plazo. La buena noticia es que su liquidez disponible es sólida.

• La liquidez disponible al 30 de septiembre de 2025 fue 6.400 millones de dólares.
• Esta piscina incluye 1.500 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo.
• Además, 4.900 millones de dólares está disponible en su banco y otras líneas de crédito.

Este crédito disponible, que supera los 4.800 millones de dólares a finales de 2024, es la verdadera fortaleza aquí. Muestra que el mercado todavía confía en su capacidad de pago, lo cual es crucial cuando sus ratios están por debajo de 1,0. Puede profundizar en quién invierte en RCI y por qué Explorando al inversor de Rogers Communications Inc. (RCI) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estado de flujo de efectivo Overview (Tercer trimestre de 2025)

El estado de flujo de caja cuenta una historia más clara sobre cómo Rogers Communications Inc. (RCI) está financiando realmente sus operaciones y su crecimiento. Las tres actividades principales de flujo de caja muestran el impacto de sus recientes movimientos estratégicos, especialmente la transacción Maple Leaf Sports & Entertainment Ltd. (MLSE).

La siguiente tabla resume las tendencias del flujo de caja del tercer trimestre de 2025 en millones de dólares canadienses:

El flujo de caja de las actividades operativas (CFO) sigue siendo sólido en $1,515 millones para el trimestre, que es el alma de la empresa, pero disminuyó año tras año. El flujo de caja de inversión es donde está la acción, mostrando una salida masiva debido a la 4.500 millones de dólares desembolso de efectivo por la participación en MLSE. Esta adquisición es la razón por la cual el cambio neto en efectivo para el trimestre fue una disminución de 5.450 millones de dólares. El flujo de caja de financiación muestra que están gestionando activamente su deuda, pagando un importe neto $997 millones sobre deuda de corto y largo plazo durante el trimestre.

Fortalezas y riesgos de liquidez a corto plazo

La principal fortaleza es el flujo de caja operativo consistente y de gran volumen, incluso con la reciente caída. Esta capacidad de generación de efectivo es lo que permite que una empresa de telecomunicaciones opere con índices de liquidez inferiores a 1,0. La otra gran fortaleza es la 6.400 millones de dólares en liquidez total disponible, lo que les proporciona un enorme colchón contra costos inesperados o cambios de mercado.

El riesgo es el alto nivel de salida de efectivo relacionado con la inversión y el consiguiente aumento del apalancamiento. El acuerdo con MLSE impulsó el ratio de apalancamiento de deuda ajustado (Deuda/EBITDA ajustado) a 3,9x al 30 de septiembre de 2025. Si bien este es un nivel manejable para una empresa con un flujo de caja estable, significa que tiene menos flexibilidad para otra gran adquisición financiada con deuda en el corto plazo. Ahora la atención debe centrarse en desapalancarse e integrar los nuevos activos para impulsar el flujo de caja operativo futuro.

Análisis de valoración

Estás mirando a Rogers Communications Inc. (RCI) y te preguntas si el mercado está en lo cierto. Mi opinión es que, si bien la acción ha tenido una buena racha, sus métricas de valoración actuales sugieren que se cotiza con un descuento en comparación con sus promedios históricos y algunos pares, pero el consenso de los analistas indica cautela.

El núcleo de cualquier debate sobre valoración reside en los múltiplos. Para el año fiscal 2025, Rogers Communications Inc. proyecta una relación precio-beneficio (P/E) muy baja de solo 4,23x, lo que supone una caída significativa desde su P/U de 2024 de 13,8x. Esta cifra baja sugiere que la acción está infravalorada según las ganancias esperadas, pero, sinceramente, se trata de un cambio enorme que justifica una mirada más cercana a la previsión de BPA subyacente de 12,40 dólares para 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los ratios de valoración clave:

• Precio-beneficio (P/E): Pronosticado en 4,23x para 2025. El P/E de los últimos doce meses (TTM) también es bajo, 4,24.
• Precio al Libro (P/B): La previsión para 2025 es 1,62x. Esta cifra es baja para una importante empresa de telecomunicaciones, lo que sugiere que el mercado valora a la empresa sólo ligeramente por encima de su valor liquidativo.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): La previsión para 2025 se sitúa en 7.09x. Este múltiplo generalmente se considera saludable e inferior a la cifra de 7,50x de 2024.

Los bajos ratios P/E y P/B definitivamente gritan "infravalorados" desde una perspectiva puramente numérica, pero hay que considerar la alta carga de deuda típica de las empresas de telecomunicaciones, que el ratio EV/EBITDA ayuda a explicar.

Rendimiento de las acciones y sentimiento de los analistas

El mercado ha recompensado a los accionistas durante el último año. Las acciones de Rogers Communications Inc. (NYSE:RCI) han subido un 6.89% en los últimos 12 meses, con un rendimiento en lo que va del año de 24.51% a noviembre de 2025. Es un desempeño sólido. El rango de negociación de 52 semanas muestra un mínimo de $23.18 y un alto de $40.26, y la acción cotiza recientemente cerca de la parte superior de ese rango a aproximadamente 38,32 dólares.

Aún así, los analistas de Wall Street están adoptando un enfoque mesurado. La calificación de consenso de Rogers Communications Inc. es una calificación colectiva Espera. De los ocho analistas que cubren la acción, hay una división: tres están en "Comprar", cuatro en "Mantener" y uno en "Vender". El precio objetivo promedio a 12 meses es $36.00. En realidad, este objetivo está por debajo del precio actual de la acción de alrededor de 38,32 dólares, lo que es una señal clara de que muchos analistas sienten que el reciente repunte ya ha descontado muchas de las buenas noticias a corto plazo. El mercado dice "Compre", pero los analistas dicen "Espera un minuto".

Verificación de sostenibilidad de dividendos

Para los inversores centrados en los ingresos, el panorama de los dividendos es importante. Rogers Communications Inc. ofrece una rentabilidad por dividendo a plazo de alrededor 3.71% a noviembre de 2025. Es un rendimiento decente en el entorno actual.

La tasa de pago de dividendos es la medida crítica de la sostenibilidad. Según la previsión de beneficios para 2025, se prevé que el ratio de pago sea muy cómodo. 16.1%. Esta cifra baja significa que la empresa sólo está pagando una pequeña fracción de sus ingresos netos como dividendos, lo que deja mucho efectivo para reinvertir en su red o pagar su importante deuda. Este bajo índice de pago sugiere que el dividendo es muy seguro y tiene espacio para aumentos futuros, incluso con un alto índice deuda-capital de 1,90.

Para profundizar en las métricas operativas que impulsan estas valoraciones, consulte Desglosando la salud financiera de Rogers Communications Inc. (RCI): información clave para los inversores.

Factores de riesgo

Estás mirando a Rogers Communications Inc. (RCI) y ves a un importante actor canadiense, pero seamos realistas: el tamaño no elimina el riesgo. La salud financiera de la compañía en el año fiscal 2025 es definitivamente sólida, pero aún se enfrenta a un panorama altamente competitivo y un entorno regulatorio estricto. El desafío central es equilibrar un crecimiento estratégico agresivo, como las recientes adquisiciones, con un compromiso de desapalancamiento del balance.

El riesgo financiero más inmediato es la carga de la deuda, incluso después de esfuerzos importantes. He aquí los cálculos rápidos: el índice de apalancamiento de la deuda (deuda neta a EBITDA ajustado) fue de 4,5 veces a finales de 2024. Después de que la transacción de red de 4.850 millones de dólares con Blackstone se cerrara en junio de 2025, ese índice mejoró a 3,6 veces. Sin embargo, la posterior adquisición por 4.700 millones de dólares de la participación adicional en Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE) hizo que el índice de apalancamiento ajustado volviera a subir a 3,9 veces al 30 de septiembre de 2025. Se trata de un giro completo en la reducción del apalancamiento desde finales de año, pero sigue siendo un área a tener en cuenta.

Vientos en contra operativos y externos

El sector de las telecomunicaciones nunca está tranquilo. Rogers Communications Inc. (RCI) enfrenta tres riesgos externos claros que impactan directamente sus ingresos y el crecimiento de sus suscriptores.

• Competencia intensa: Los mercados canadienses de servicios inalámbricos y de cable están estructuralmente concentrados, pero siguen siendo ferozmente competitivos. Esta presión mantiene limitado el poder de fijación de precios. Los ingresos por servicios de cable, por ejemplo, solo crecieron un 1% año tras año en el tercer trimestre de 2025, a pesar de las fuertes eficiencias de costos.
• Incertidumbre regulatoria: El gobierno y los organismos reguladores, como la Comisión Canadiense de Radio, Televisión y Telecomunicaciones (CRTC), presionan constantemente para reducir los precios al consumidor y aumentar la competencia. Este riesgo externo es tan real que RCI citó explícitamente el "entorno regulatorio actual" como un factor para reducir sus gastos de capital (CapEx) esperados para 2025 a 3.700 millones de dólares, por debajo del rango objetivo inicial de 3.800 a 4.000 millones de dólares.
• Desaceleración del mercado: El crecimiento de los suscriptores inalámbricos, una métrica clave, se ha estado moderando. La gerencia ha reconocido que la disminución de los niveles de inmigración ha impactado el tamaño total del mercado al que se dirige, lo que es un obstáculo a corto plazo para su segmento inalámbrico.

Mitigación de riesgos estratégicos y financieros

Para ser justos, RCI no se limita a asumir estos riesgos; Tienen estrategias de mitigación claras y viables. La atención se centra en la disciplina operativa y en el uso de sus fortalezas centrales para generar efectivo y reducir la deuda.

El compromiso de la compañía con el desapalancamiento está respaldado por una guía elevada de flujo de efectivo libre (FCF) para todo el año 2025, ahora proyectada entre $ 3.2 mil millones y $ 3.3 mil millones, frente al rango anterior de $ 3.0 mil millones a $ 3.2 mil millones. Esa generación de efectivo es la mejor defensa contra el alto apalancamiento.

Operacionalmente, están impulsando fuertemente la eficiencia. Este enfoque está dando sus frutos con márgenes líderes en la industria: el margen EBITDA ajustado de Wireless alcanzó el 67 % en el tercer trimestre de 2025, y el margen EBITDA ajustado de Cable alcanzó el 58 %. Además, la lealtad de los clientes es sólida, con una tasa de deserción de pospago de apenas 0,99% en el tercer trimestre. Se trata de la tasa de abandono más baja en más de dos años.

Para profundizar en quién apuesta por la capacidad de RCI para gestionar estos riesgos, consulte Explorando al inversor de Rogers Communications Inc. (RCI) Profile: ¿Quién compra y por qué?.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Rogers Communications Inc. (RCI) y te preguntas de dónde viene el crecimiento real, especialmente después de todos los grandes movimientos estratégicos. La respuesta corta es: es un giro disciplinado desde la integración pesada hasta la monetización de activos de alto valor y tecnología de red de próxima generación. Han reforzado su enfoque y las cifras para el año fiscal 2025 reflejan un camino a seguir cauteloso pero claro.

La compañía revisó su guía para 2025 para proyectar el crecimiento total de los ingresos por servicios entre 3% y 5%, un aumento sólido con respecto a estimaciones anteriores. Pero aquí está el cálculo rápido: el crecimiento del EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) es más moderado y se ubica entre 0% y 3%, lo que indica que todavía están absorbiendo los costos de las actualizaciones de la red y esas adquisiciones masivas. Aún así, están generando mucho efectivo, y ahora se proyecta que el flujo de efectivo libre alcance entre 3.200 millones de dólares y 3.300 millones de dólares para 2025. Esta es definitivamente una señal fuerte para los inversores.

Adquisiciones estratégicas y monetización de medios

El mayor impulsor del crecimiento a corto plazo no es sólo vender más planes de telefonía móvil; es la consolidación estratégica de una Participación mayoritaria del 75% en Maple Leaf Sports & Entertainment (MLSE), una adquisición valorada en 4.700 millones de dólares canadienses. No se trata de dirigir un equipo deportivo; se trata de poseer contenido premium. Se espera que la medida aumente los ingresos proforma de su segmento de medios en 2025 a aproximadamente 3.900 millones de dólares. El objetivo es eventualmente monetizar esta participación, sacando a la luz el importante valor de mercado no reconocido de estos activos deportivos y mediáticos, que los analistas creen que aún no se refleja completamente en el precio de las acciones de RCI.

Además, el balance recibió un gran impulso con la finalización de una Inversión de capital estructurado de 7 mil millones de dólares, que se adelantó a lo previsto. Esta operación, en la que participaron fondos gestionados por Blackstone Inc., aceleró significativamente su plan de desapalancamiento, reduciendo su ratio de apalancamiento neto a alrededor de 3,6 veces, lo cual es fundamental para la estabilidad financiera en un entorno de altas tasas de interés.

• Propiedad de MLSE: controla el 75% de una importante cartera de deportes y medios.
• Ingresos de medios: proyección de ingresos proforma para 2025 de 3.900 millones de dólares.
• Desapalancamiento: logrado un 3,6x ratio de apalancamiento neto con una inversión de capital de 7 mil millones de dólares.

Innovación de red y ventaja competitiva

En el negocio principal de telecomunicaciones, RCI se está apoyando fuertemente en la innovación de productos y la calidad de la red para impulsar el crecimiento de suscriptores y reducir la rotación de clientes (rotación). El segmento inalámbrico mantiene márgenes líderes en la industria de aproximadamente 67% a partir del tercer trimestre de 2025. El segmento de Cable también ha vuelto a registrar un crecimiento positivo de los ingresos por servicios, un hito clave después de años de lucha, impulsado por fuertes adiciones netas minoristas de Internet de 26,000 en el segundo trimestre de 2025.

La empresa también está ampliando los límites de la conectividad, lo que supone una clara ventaja competitiva en un país tan vasto como Canadá. Se convirtieron en el primer proveedor canadiense en lanzar mensajería de texto satélite a móvil, que amplía la cobertura a zonas remotas. Esta es la próxima frontera en conectividad inalámbrica y posiciona a RCI como líder tecnológico. En el lado de la línea fija, el lanzamiento del Conjunto de servicios Rogers Xfinity y las pruebas de la tecnología DOCSIS 4.0 tienen como objetivo mejorar la oferta de los clientes y mantener el cable competitivo frente a sus rivales de fibra. Los gastos de capital se están administrando rigurosamente y ahora se espera que sean de aproximadamente 3.700 millones de dólares para 2025, lo que supone una reducción con respecto a la orientación inicial.

Aquí hay una instantánea del desempeño del negocio principal y el enfoque futuro:

El plan estratégico es claro: utilizar el desapalancamiento del acuerdo de capital de $7 mil millones para mantener la inversión en la red, aprovechar el contenido de MLSE para impulsar los ingresos de los medios y confiar en la innovación de productos como los mensajes de texto de satélite a móvil para solidificar su posición competitiva. Para profundizar en la visión a largo plazo de la empresa, puede revisar su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Rogers Communications Inc. (RCI).