Desglosando la salud financiera de Service Corporation International (SCI): ideas clave para los inversores

Necesita una visión clara de la salud financiera de Service Corporation International (SCI), especialmente a medida que el mercado asimila el cambio de los aumentos de volumen posteriores a COVID a un entorno más normalizado. La conclusión principal es que, si bien se espera que los volúmenes de funerales se mantengan estables o ligeramente inferiores para 2025, la disciplinada estrategia de capital de la compañía sigue generando un valor significativo para los accionistas, traduciendo la estabilidad a corto plazo en flujo de caja a largo plazo. Los analistas de Wall Street tienen una calificación consensuada de "Comprar", proyectando un precio objetivo promedio de 92,00 dólares, pero eso no cuenta toda la historia. La administración ha reducido su guía de ganancias por acción (EPS) normalizadas a $ 3,80 a $ 3,90 para el año fiscal y, lo que es más importante, ha elevado la perspectiva de flujo de efectivo operativo ajustado a un rango sustancial de $ 880 millones a $ 940 millones; Esa es definitivamente una fuerte señal de eficiencia operativa. También estamos viendo un giro estratégico: una ligera caída en la producción de ventas anticipadas de funerales a medida que el segmento SCI Direct hace la transición a un modelo financiado por seguros, pero ese viento en contra se está compensando por sólidas ventas anticipadas de cementerios, donde las grandes ventas (más de $80,000) aumentaron un 10% solo en el tercer trimestre. Así es como una empresa con unos ingresos de 4,29 mil millones de dólares en los últimos doce meses logra mantener funcionando su motor de crecimiento.

Análisis de ingresos

Estás mirando a Service Corporation International (SCI), el mayor proveedor de atención de la muerte en América del Norte, y lo primero que hay que entender es que su modelo de ingresos se basa en dos pilares distintos, pero complementarios: el negocio 'atneed' y las ventas críticas 'preneed'. Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) a partir del tercer trimestre de 2025 ascienden a aproximadamente $4,29 mil millones, lo que representa un sólido crecimiento año tras año de 3.41%. Ese crecimiento definitivamente no es explosivo, pero en una industria madura y no cíclica como ésta, un crecimiento constante y predecible es exactamente lo que se desea.

Aquí están los cálculos rápidos sobre de dónde provienen esos ingresos. Service Corporation International opera dos segmentos principales: funerales y cementerios. El segmento de funerales es el que más contribuye, pero el segmento de cementerios, impulsado por las ventas previas a la necesidad, es el motor del crecimiento de alto margen en este momento. El crecimiento general de los ingresos de la compañía está siendo impulsado por un mayor ingreso promedio por servicio y una sólida producción de ventas previas a la necesidad, que es un indicador clave para el desempeño futuro.

El segmento Funerario, que incluye mercancías y servicios básicos, vio crecer sus ingresos comparables en 3.9% en el primer trimestre de 2025, alcanzando $625,9 millones para ese período. Ese crecimiento fue un efecto de "doble barril", proveniente tanto de un aumento en el número de servicios prestados (hasta 1.8%) y un mayor ingreso medio por servicio (hasta 2.3%, a $5,743 por servicio). Sin embargo, en el tercer trimestre se produjo una ligera caída en los servicios funerarios básicos, una tendencia que vale la pena observar, pero el aumento en el ingreso promedio por funeral está compensando esa pérdida de volumen.

La verdadera historia del cambio está en el segmento del Cementerio. Si bien en el primer trimestre se produjo una ligera caída de los ingresos, en el tercer trimestre de 2025 se produjo un aumento comparable de los ingresos de los cementerios en 7%, impulsado en gran medida por una 9.6% aumento en la producción de ventas previas a la necesidad. Este negocio previo a la necesidad (vender servicios y propiedades antes de que sean necesarios) es crucial porque asegura ingresos y flujo de caja futuros. La división SCI Direct de la empresa, que se centra en la venta de funerales y cementerios concertados previamente, contribuye con aproximadamente $200 millones al total de ingresos anuales, destacando la importancia estratégica de este canal de ventas a largo plazo. Este cambio hacia la prenecesidad es una estrategia deliberada para adaptarse a la tasa de cremación estabilizadora, pero aún alta, ofreciendo nuevas opciones de cementerios a los consumidores de cremación. Puede profundizar en la estructura de propiedad y el sentimiento del mercado aquí: Explorando al inversor de Service Corporation International (SCI) Profile: ¿Quién compra y por qué?

El cambio significativo en las fuentes de ingresos es la creciente dependencia de las ventas anticipadas, particularmente en el segmento de Cementerios. Es un cambio de dependencia pura de servicios inmediatos y necesarios. Esta es una fuente de ingresos más predecible y con mayor margen. Los impulsores clave son:

• Crecimiento de la producción de ventas previas al cementerio: hasta 9.6% en el tercer trimestre de 2025.
• Mayor ingreso medio por servicio funerario: sube 3.1% en el tercer trimestre de 2025.
• Crecimiento de los ingresos generales de las agencias, beneficiándose de un cambio en el proveedor de seguros de prenecesidad preferido.

Lo que oculta esta estimación es el desfase entre una venta previa a la necesidad y el reconocimiento de ingresos (cuando se entrega el servicio o se construye la propiedad), pero las sólidas cifras de producción actuales significan un flujo de ingresos más saludable mañana. La empresa está superando con éxito las fluctuaciones de volumen posteriores a la COVID centrándose en el poder de fijación de precios y el valor a largo plazo de los contratos de prenecesidad.

Métricas de rentabilidad

Lo que busca es una lectura clara sobre la capacidad de Service Corporation International (SCI) para convertir los ingresos en ganancias, y las cifras de $\mathbf{2025}$ muestran un negocio que no solo es resiliente sino también altamente eficiente. La conclusión directa es que SCI mantiene una rentabilidad superior. profile contra su industria, impulsado por un fuerte apalancamiento operativo en su segmento de cementerios.

Con base en el punto medio de la guía $\mathbf{2025}$, proyectamos que el margen de beneficio neto ajustado de la empresa para todo el año será de aproximadamente $\mathbf{13,1\%}$. He aquí los cálculos rápidos: utilizando los ingresos de los últimos doce meses (TTM) de aproximadamente $\mathbf{\$4,29}$ mil millones y el punto medio de la guía de ganancias por acción (EPS) ajustadas de $\mathbf{\$3,85}$, estimamos un ingreso neto de alrededor de $\mathbf{\$562,1}$ millones. Ese es un margen sólido.

Márgenes de beneficio bruto, operativo y neto

Cuando se desglosan los márgenes, se ve la clara separación entre los dos negocios principales. En el primer trimestre de $\mathbf{2025}$, el margen de ingresos operativos totales mejoró a $\mathbf{23.4\%}$ desde $\mathbf{22.2\%}$ en el año anterior, un resultado directo de una gestión eficaz de costos. Este es un negocio de alto margen, simple y llanamente.

Los márgenes de beneficio bruto a nivel de segmento para el tercer trimestre de $\mathbf{2025}$ cuentan la historia real de la eficiencia operativa y dónde se generan los beneficios. El negocio de los cementerios es definitivamente el motor:

• Margen de beneficio bruto del cementerio: $\mathbf{34\%}$
• Margen de beneficio bruto funerario: Aproximadamente $\mathbf{18\%}$

El margen más bajo del segmento funerario es típico de operaciones con muchos servicios, pero el $\mathbf{34\%}$ margen bruto del segmento de cementerios, que creció $\mathbf{160}$ puntos básicos en el tercer trimestre $\mathbf{2025}$, es excepcional. Este alto margen refleja el modelo de ventas a largo plazo, necesario (previamente planificado) y el apalancamiento inherente en la combinación de bienes raíces y servicios.

Tendencias de rentabilidad y comparación de la industria

La tendencia es clara: SCI está gestionando con éxito el cambio en toda la industria hacia la cremación, que generalmente es un servicio de menor margen, centrándose en el control de costos y las ventas de cementerios de alto valor. Mientras que la industria funeraria en general ve márgenes de beneficio neto que normalmente oscilan entre $\mathbf{10\%}$ y $\mathbf{20\%}$ para hogares exitosos, el margen de beneficio neto ajustado estimado para todo el año de SCI de $\mathbf{13.1\%}$ se ubica cómodamente en el extremo medio a alto de ese rango, a pesar de su escala masiva.

Lo que oculta esta estimación es el poder de su escala. Las funerarias más pequeñas y con una sola ubicación a menudo se ubican en el rango de $\mathbf{10\%}$ a $\mathbf{15\%}$ debido a los costos fijos por servicio más altos. La capacidad de SCI para alcanzar $\mathbf{13.1\%}$ a un nivel de ingresos multimillonario demuestra su eficiencia operativa superior (economías de escala). Puede profundizar en la base de inversores que respalda este modelo al Explorando al inversor de Service Corporation International (SCI) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Análisis de eficiencia operativa

La eficiencia operativa es la clave para mantener estos márgenes. La dirección ha citado en repetidas ocasiones la "gestión eficaz de costes" como motor de un sólido rendimiento de los beneficios brutos y de la expansión del margen en $\mathbf{2025}$.

La estrategia de la empresa se hace visible en el desempeño del segmento:

La compensación es evidente: el negocio de cementerios de alto margen está aislando a la empresa de las presiones de costos y los ligeros desafíos de ingresos observados en el segmento funerario. Esta estructura operativa es una importante ventaja competitiva (un amplio foso económico), que les proporciona un colchón contra la inflación y los cambios en las preferencias de los consumidores.

Siguiente paso: comparar el plan de gastos de capital con la guía de flujo de efectivo operativo ajustado de $\mathbf{\$910}$ millones a $\mathbf{\$950}$ millones para confirmar la generación de flujo de efectivo libre para las adquisiciones de $\mathbf{2026}$.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Service Corporation International (SCI) y haciendo la pregunta correcta: ¿cómo financia esta empresa su crecimiento? La conclusión directa es que SCI opera con una estructura de capital significativamente endeudada, lo cual es una estrategia calculada en esta industria estable e intensiva en capital, pero también significa un mayor riesgo financiero que sus pares.

En septiembre de 2025, el balance de SCI mostraba una deuda sustancial. La empresa transportaba aproximadamente $4.962 millones en deuda a largo plazo y obligaciones de arrendamiento de capital, más otro $67 millones en deuda a corto plazo, por un total de casi 5.030 millones de dólares endeudado. Se trata de una carga pesada, pero es importante recordar que la industria del cuidado de la muerte genera flujos de efectivo predecibles, similares a los de una anualidad, lo que respalda este nivel de endeudamiento.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la imagen del apalancamiento:

• Deuda Total (septiembre 2025): 5.030 millones de dólares
• Capital contable total (septiembre de 2025): 1.567 millones de dólares

El ratio deuda-capital (D/E) de la empresa se situó en un nivel alto 3.21 a septiembre de 2025. Lo que oculta esta estimación es el contexto de la industria: la relación D/E mediana para la industria de servicios personales, donde opera SCI, está más cerca de 0.71. Una relación D/E de 3,21 significa que SCI está utilizando más de tres dólares de deuda por cada dólar de capital para financiar sus activos. Definitivamente, esa es una financiación agresiva. En comparación con la mediana de la industria, SCI está altamente apalancado y ocupa una peor posición que más del 87% de sus pares.

El equilibrio entre el financiamiento de deuda y el financiamiento de capital en Service Corporation International se inclina fuertemente hacia la deuda, un rasgo común para las empresas en el sector funerario y cementerios que utilizan deuda para adquisiciones y para financiar sus importantes fondos fiduciarios previos a la necesidad (que son pasivos a largo plazo). El rango objetivo de apalancamiento neto declarado públicamente por la compañía es de 3,5 a 4,0 veces, lo cual es un nivel alto pero administrado. Este alto apalancamiento les permite aumentar su retorno sobre el capital (ROE), pero también los expone a un mayor riesgo de tasas de interés.

En términos de actividad reciente, SCI está gestionando activamente esta deuda. Justo este mes, el 20 de noviembre de 2025, la empresa celebró un nuevo contrato de crédito senior no garantizado. Este acuerdo proporciona una nueva $750 millones préstamo senior a plazo y un 1.750 millones de dólares línea de crédito renovable, ambas con vencimiento en noviembre de 2030. Esta medida de refinanciación, por un total 2.500 millones de dólares, es una acción clara para optimizar su estructura de capital y asegurar liquidez para futuras operaciones y adquisiciones. S&P Global Ratings mantiene una calificación crediticia de emisor 'BB+' para SCI con perspectiva estable, lo que refleja su posición de liderazgo en el mercado a pesar del enfoque limitado.

Aquí hay un resumen de las métricas clave de apalancamiento financiero de Service Corporation International:

Si desea profundizar en el panorama financiero completo de la empresa, incluidos sus pasivos de fondos fiduciarios previos a la necesidad, puede leer la publicación completa aquí: Desglosando la salud financiera de Service Corporation International (SCI): ideas clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Service Corporation International (SCI) tiene el efectivo para cubrir sus facturas a corto plazo, y la respuesta tiene matices. Sobre el papel, los índices de liquidez parecen débiles, pero el modelo de negocio de la empresa y el importante crédito disponible cuentan una historia diferente. No se pueden simplemente mirar los números brutos aquí; es necesario comprender la estructura de confianza previa a la necesidad.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su posición de liquidez inmediata, basados en los últimos datos disponibles de 2025:

• El índice circulante (activo circulante / pasivo circulante) para los últimos doce meses (TTM) que finalizan en noviembre de 2025 es aproximadamente 0.56.
• El Quick Ratio (una medida más conservadora, que excluye el inventario) para el trimestre que finaliza en septiembre de 2025 es 0.52.

Un ratio inferior a 1,0 significa que, técnicamente, los activos circulantes de Service Corporation International (SCI) no cubren sus pasivos circulantes. Pero, sinceramente, para esta industria, eso definitivamente no es una señal de alerta. SCI recauda una cantidad significativa de efectivo por adelantado para servicios funerarios y de cementerio previos a la necesidad, que luego se mantiene legalmente en fideicomisos y se clasifica como un pasivo no corriente. Esta estructura hace que los ratios actuales y rápidos tradicionales parezcan artificialmente bajos.

La verdadera fortaleza está en el acceso de la empresa al capital, que es lo que importa para un negocio grande y estable como este. La liquidez total al final del tercer trimestre de 2025 era casi 1.500 millones de dólares, que incluía $240 millones de efectivo disponible y unos sustanciales 1.200 millones de dólares disponibles en su línea de crédito bancaria.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

El núcleo de la salud financiera de SCI es su capacidad para generar un fuerte flujo de caja. La gerencia tiene confianza, ya que recientemente elevó su guía de flujo de efectivo para todo el año 2025 a un rango de $ 910 millones a $ 950 millones. Este aumento está directamente relacionado con "tendencias más fuertes en el capital de trabajo" y menores impuestos en efectivo previstos.

La posición de capital de trabajo de la compañía, medida por el valor del activo actual neto, sigue siendo negativa en aproximadamente $ -16,37 mil millones para el TTM que finaliza en noviembre de 2025, lo que nuevamente refleja los grandes pasivos fiduciarios previos a la necesidad en el balance. En lo que deberías centrarte es en la generación de flujo de caja, que es excelente.

Podemos desglosar el estado de flujo de caja del tercer trimestre de 2025:

El flujo de caja operativo es sólido y la empresa está utilizando ese efectivo para invertir en su negocio (flujo de caja de inversión) y devolver capital a los accionistas (flujo de caja de financiación) a través de recompras de acciones (400 millones de dólares en lo que va del año) y dividendos (135 millones de dólares en lo que va del año). Ésa es una señal de un negocio maduro y rico en efectivo.

Para profundizar en los modelos de valoración de la empresa, puede consultar la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Service Corporation International (SCI): ideas clave para los inversores.

Fortalezas de liquidez, no preocupaciones

Los bajos ratios circulantes y rápidos son una característica estructural, no una crisis de liquidez. La principal fortaleza de la compañía es su flujo de caja operativo predecible y de alto margen, que ahora se espera que esté entre $910 millones y $950 millones para todo el año fiscal 2025. Además, los 1.200 millones de dólares en crédito disponible proporcionan un enorme colchón. El riesgo es mínimo a menos que se produzca una caída catastrófica y sostenida de las tasas de mortalidad, lo cual no es una preocupación a corto plazo. Su conclusión clave: el efectivo está ahí, pero no todo en el grupo de activos circulantes.

Análisis de valoración

Estás mirando a Service Corporation International (SCI) y planteándote la pregunta central: ¿las acciones tienen un precio justo o hay una oportunidad genuina aquí? Según los últimos datos de noviembre de 2025, el mercado está valorando a SCI como un negocio estable y de calidad, pero los analistas aún ven un camino claro hacia el alza, lo que sugiere que actualmente infravalorado por un margen significativo.

Los múltiplos de valoración cuentan la historia de una acción con un precio superior en comparación con el mercado en general, pero no necesariamente con su propia historia o la naturaleza estable de su negocio. Por ejemplo, la relación precio-beneficio (P/E) de los últimos doce meses (TTM) se sitúa en aproximadamente 21,47x a mediados de noviembre de 2025. Ese es un múltiplo más alto que el P/E promedio de la industria de servicios al consumidor de EE. UU. de alrededor de 15,8 veces, lo que sugiere que el mercado está dispuesto a pagar más por los flujos de efectivo predecibles y resistentes a la recesión de SCI.

Aquí están los cálculos rápidos sobre las métricas de valoración clave:

• Precio-beneficio (P/E) TTM: 21,47x
• Precio al Libro (P/B): 6.76
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA) TTM: 12,17x

La alta relación precio-valor contable (P/B) de 6.76 muestra el valor significativo de sus activos intangibles -como su enorme red de funerarias y cementerios- que no se reflejan completamente en el balance. Esto es común para una empresa con una posición de mercado fuerte y defendible. El EV/EBITDA de 12,17x También es ligeramente elevado, pero todavía está dentro de un rango razonable para un líder del mercado con un Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Service Corporation International (SCI). centrado en el crecimiento y las adquisiciones a largo plazo.

Para ser justos, la acción ha estado bajo presión. Durante los últimos 12 meses hasta noviembre de 2025, la capitalización de mercado de Service Corporation International ha disminuido en 10.35%. El precio de las acciones se ha negociado en un rango de 52 semanas entre un mínimo de $71.75 y un alto de $89.37. Sin embargo, este retroceso es lo que crea la oportunidad actual.

Los analistas de Wall Street son abrumadoramente optimistas, con una calificación de consenso de Comprar a partir de noviembre de 2025. El precio objetivo promedio a 12 meses es de 92,00 dólares, lo que representa una ventaja potencial de más de 15% del precio de negociación reciente de aproximadamente $ 79,64. Esto sugiere que la caída se considera temporal, no estructural.

Desde la perspectiva de la rentabilidad para los accionistas, Service Corporation International ofrece un dividendo sostenible. La rentabilidad por dividendo actual es de aproximadamente 1.71%, con un pago anual de alrededor $1.36 por acción. Fundamentalmente, el ratio de pago de dividendos es saludable. 36.66% de ganancias del último año, lo que significa que tienen mucho espacio para cubrir el dividendo y continuar su racha de 15 años de aumentos de dividendos. Definitivamente tienen el flujo de caja para seguir haciendo crecer tanto el negocio como los pagos.

Factores de riesgo

Estás mirando las cifras de Service Corporation International (SCI), y si bien la guía de ganancias por acción (EPS) ajustadas para 2025 se limita sólidamente a $3.80 a $3.90-un inversor experimentado sabe mirar más allá del titular. La industria del cuidado de la muerte, a pesar de su naturaleza esencial, enfrenta distintos obstáculos operativos a corto plazo y estratégicos a largo plazo. Esta no es una acción que se configura y se olvida; es necesario mapear los riesgos con su impacto financiero.

Aquí está el cálculo rápido: SCI tiene una guía mejorada de flujo de efectivo operativo ajustado para 2025 de 880 millones de dólares a 940 millones de dólares, lo cual es fantástico, pero ese flujo de caja se ve constantemente desafiado por presiones de costos internos y cambios en el mercado externo. Los principales riesgos se dividen en tres categorías: fricción operativa, tendencias persistentes de la industria y presiones financieras.

• La fricción operativa está frenando las ventas de artículos de primera necesidad.
• Las tendencias de la industria están obligando a un cambio fundamental en el modelo de negocio.
• Las presiones financieras están erosionando los márgenes.

Vientos en contra operativos y estratégicos

El riesgo más inmediato es autoinfligido dentro del segmento de ventas anticipadas (servicios funerarios preestablecidos). La gerencia citó una reducción temporal en la producción de ventas de viviendas prenecesarias no funerarias debido a una transición estratégica a contratos financiados por seguros en SCI Direct. Este cambio operativo provocó que los ingresos por ventas de viviendas prenecesarias no funerarias disminuyeran en 4,6 millones de dólares en un trimestre, y no se espera una recuperación total hasta principios de 2026. Eso es definitivamente un lastre para el crecimiento a corto plazo, incluso cuando la producción comparable de ventas de cementerios antes de la necesidad aumentó en un 9.6% en el tercer trimestre de 2025.

Otro desafío operativo es la inflación que golpea el segmento de cementerios. Los crecientes costos del agua y de la mano de obra están ejerciendo presión sobre el mantenimiento de los cementerios. La empresa está mitigando activamente esto mediante la implementación de nuevas métricas de dotación de personal e iniciativas tecnológicas, pero es una batalla constante contra las presiones macroeconómicas. Además, no se puede ignorar el riesgo estratégico a largo plazo: la continua tendencia ascendente en la esperanza de vida y el aumento de la tasa de cremación en América del Norte podrían resultar en menores ingresos y ganancias operativas para los servicios tradicionales de mayor margen.

Riesgos financieros y externos

En el frente financiero, la empresa se enfrenta a un aumento previsto de los impuestos en efectivo pagados. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2025, el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas fue 252,3 millones de dólares, que se vio afectado por un aumento esperado en los impuestos en efectivo pagados de 11,1 millones de dólares en comparación con el año anterior. Se espera que esta tasa impositiva más alta continúe durante el cuarto trimestre, compensando parcialmente el beneficio del agresivo programa de recompra de acciones de la compañía, que vio $400 millones en recompras en lo que va del año 2025.

La industria en sí sigue siendo altamente competitiva y, como negocio de altos costos fijos, cualquier disminución en los volúmenes funerarios (que se proyecta que estarán "ligeramente por debajo del nivel" para 2025) puede perjudicar desproporcionadamente la rentabilidad. Además, si bien no es exclusivo de SCI, el riesgo de una falla en un sistema o proceso clave de tecnología de la información podría ser catastrófico, especialmente dada la escala de sus operaciones.

A continuación se muestra una instantánea de los riesgos financieros clave y las acciones declaradas de la empresa:

Para obtener una imagen completa del desempeño y la valoración de la empresa, incluida una inmersión más profunda en su análisis de flujo de caja descontado (DCF), debe revisar la publicación completa en Desglosando la salud financiera de Service Corporation International (SCI): ideas clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando dónde Service Corporation International (SCI) encontrará su próxima ola de crecimiento, y la respuesta es una combinación de inevitabilidad demográfica, consolidación estratégica y adaptación digital inteligente. La conclusión principal es que SCI está posicionada para cumplir con su marco de crecimiento de ganancias por acción (EPS) a largo plazo de 8% a 12%, con el punto medio de la guía para 2025 ubicado directamente dentro de ese rango.

La compañía ha reducido su guía de EPS normalizado para 2025 a un rango ajustado de $3.80 a $3.90, lo que refleja confianza en sus palancas operativas. Este crecimiento no es una casualidad; está impulsado por dos motores principales: las poderosas ventas previas a la necesidad del segmento de cementerios y una estrategia de adquisición disciplinada que continúa consolidando una industria fragmentada. Son realistas y conscientes de las tendencias, como nosotros.

Impulsores de crecimiento y proyecciones de ingresos

El impulsor más inmediato y poderoso es el segmento de cementerios, específicamente las ventas previas a la necesidad (venta de servicios y propiedades antes de que sean necesarios). En el tercer trimestre de 2025, la producción comparable de ventas previas a la necesidad de cementerios aumentó considerablemente 9.6%. Este es un negocio de alto margen y la acumulación de contratos de prenecesidad incumplidos era enorme. $16.0 mil millones a finales de 2024, lo que se traduce en ingresos futuros altamente predecibles.

En el sector funerario, si bien se espera que los volúmenes se mantengan estables o ligeramente inferiores en 2025, el ingreso promedio por servicio está creciendo a tasas inflacionarias, lo que ayuda a mantener la rentabilidad. La compañía también está elevando su perspectiva de flujo de caja para 2025, proyectando ahora un flujo de caja operativo ajustado entre 910 millones de dólares y 950 millones de dólares, una clara señal de una sólida gestión del capital de trabajo y de menores impuestos en efectivo previstos.

Iniciativas estratégicas y ventaja competitiva

La estrategia de SCI se basa en tres pilares: consolidación, innovación de productos y apalancamiento digital. Mantienen una estrategia de adquisición disciplinada, gastando una cantidad impresionante $181 millones en 2024 para adquirir 26 funerarias y 6 cementerios en los principales mercados metropolitanos. También buscan ampliaciones totalmente nuevas (construyendo nuevas instalaciones) con más de $100 millones en capital de crecimiento total gastado en 2024.

En cuanto a los productos, se están adaptando al aumento de la tasa de cremación centrándose en soluciones de cremación innovadoras y haciendo la transición de sus contratos de prenecesidad de productos financiados con fondos fiduciarios a productos respaldados por seguros, una medida que mejora su flexibilidad financiera. También tienen una asociación con Global Atlantic para mejorar la oferta de servicios. Honestamente, su escala es su mayor ventaja competitiva (SCI es el proveedor más grande de América del Norte), ya que operaba 1.493 ubicaciones de servicios funerarios y 496 cementerios a finales de 2024. Eso es un foso enorme.

Sus iniciativas estratégicas incluyen:

• Acelerar la participación de mercado hacia una 25% a 30% objetivo.
• Invertir en transformación digital para aumentar las ventas de servicios.
• Cambiar las ventas previas a la necesidad a contratos financiados por seguros para mejorar la liquidez.
• Mantener una sólida cartera de adquisiciones, apuntando $75-$125 millones en gasto anual.

Para ser justos, el continuo aumento de las tasas de cremación y los cambios regulatorios, como los observados en California y Florida que afectan a SCI Direct, son verdaderos obstáculos. Aun así, la capacidad de la empresa para utilizar su escala masiva y el reconocimiento de su marca (Dignity Memorial) para afrontar estos cambios y seguir proyectando un EPS sólido definitivamente les da una ventaja. Puede ver más sobre lo que impulsa su visión a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Service Corporation International (SCI).