On Holding AG (ONON): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

¿Cómo logró On Holding AG (ONON), una marca fundada en 2010, evolucionar de una startup de calzado para correr a una potencia mundial de ropa deportiva premium que constantemente está arrebatando participación de mercado a los gigantes de la industria?

La respuesta está en los números: tras un tercer trimestre de 2025 en el que las ventas netas alcanzaron un récord de 794,4 millones de CHF y el margen de beneficio bruto alcanzó un asombroso 65,7%, la compañía elevó su previsión de ventas netas para todo el año 2025 a aproximadamente 2.980 millones de CHF.

Ese tipo de crecimiento explosivo y de alto margen no es sólo cuestión de suerte; es el resultado de una estrategia premium deliberada, por lo que es necesario comprender el núcleo de su modelo de negocio, desde su innovación patentada de amortiguación CloudTec® hasta su estructura de propiedad única, para ver dónde se creará la próxima ola de valor.

Historia de On Holding AG (ONON)

Está buscando la base de On Holding AG, la marca suiza de rendimiento que ha ido superando a la competencia. La respuesta corta es que la empresa comenzó con una idea simple y revolucionaria para la amortiguación de zapatillas para correr, y su trayectoria fue cambiada fundamentalmente por una leyenda del tenis y una oferta pública masiva. Es una historia clásica de innovación de nicho que se globaliza.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

La empresa fue establecida en 2010, comenzando en el mercado altamente competitivo de la ropa deportiva con un enfoque en una sensación de carrera única.

Ubicación original

On Holding AG se fundó y mantiene su sede en Zurich, Suiza.

Miembros del equipo fundador

La empresa fue cofundada por tres personas, cada una de las cuales aportó una perspectiva crítica a la visión inicial de la marca:

• Olivier Bernhard: Un ex triatleta profesional y tres veces campeón del mundo que buscó crear la zapatilla perfecta para correr.
• David Allemann: Aportó experiencia en marketing y marca al equipo.
• Caspar Coppetti: Proporcioné la visión estratégica y de desarrollo empresarial.

Capital/financiación inicial

Los detalles específicos sobre el capital inicial no se divulgan públicamente, pero como muchas nuevas empresas, los fundadores confiaron en las inversiones iniciales para desarrollar su tecnología central, la ahora famosa CloudTec. El concepto en sí comenzó cuando Bernhard experimentó con una manguera de jardín cortada, lo que definitivamente es un comienzo humilde para una marca de mil millones de dólares.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

El crecimiento de la empresa desde una marca suiza de calzado para correr hasta un actor global de ropa deportiva no fue lineal; dependía de unas cuantas decisiones audaces y transformadoras. Puedes ver el impacto en los números.

• El catalizador de Roger Federer: Su inversión y papel activo en 2019 fue menos un patrocinio y más una asociación estratégica. Su participación de aproximadamente el 3% estaba valorada en aproximadamente $500 millones a partir del segundo trimestre de 2025, lo que muestra el inmenso valor de marca que ayudó a crear. Este movimiento elevó instantáneamente la percepción de On Holding AG de una marca de carrera técnica a una marca de estilo de vida intercultural premium.
• La OPI de 2021: La cotización en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) fue el punto de inflexión financiera. La OPI recaudó un capital significativo, lo que permitió la ampliación masiva de su canal directo al consumidor (DTC) y su infraestructura global. Así es como financiaron el impulso hacia nuevas categorías como indumentaria y tenis.
• Enfoque directo al consumidor: El cambio estratégico para priorizar su canal DTC ha sido crucial para la expansión del margen. Para todo el año 2025, la empresa prevé un margen de beneficio bruto de alrededor de 62.5%, un nivel premium que es difícil de alcanzar sin fuertes ventas de DTC. Este enfoque les brinda un mejor control sobre los precios y la experiencia del cliente, lo cual es vital para una marca premium.
• Trayectoria de crecimiento para 2025: La empresa no frena. A partir de noviembre de 2025, los ingresos de los últimos doce meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 alcanzaron 3.550 millones de dólares. Para todo el año 2025, la compañía ha elevado su previsión de crecimiento de ventas netas a 34% sobre una base de moneda constante, un indicador claro de que la estrategia fundamental está funcionando.

Para ser justos, este rápido crecimiento también trae consigo desafíos, razón por la cual la empresa Declaración de misión, visión y valores fundamentales de On Holding AG (ONON) son muy importantes para guiar su estrategia futura.

Estructura de propiedad de On Holding AG (ONON)

La estructura de propiedad de On Holding AG (ONON) es una combinación de un gran capital institucional y un importante control interno, lo cual es común para una empresa en crecimiento que salió a bolsa hace relativamente poco tiempo. Esta estructura dual significa que las decisiones estratégicas importantes están influenciadas tanto por los fundadores de la empresa como por los administradores de activos más grandes del mundo, como BlackRock.

Sobre el estado actual de Holding AG

On Holding AG es una empresa que cotiza en bolsa y cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) con el símbolo ONON. La compañía completó su Oferta Pública Inicial (IPO) en septiembre de 2021. En noviembre de 2025, su capitalización de mercado asciende a aproximadamente 26,77 mil millones de dólares, lo que refleja su rápido crecimiento en el mercado de ropa deportiva premium. La compañía informó sólidos resultados en el tercer trimestre de 2025, con unas ventas netas que alcanzaron los 794,4 millones de francos suizos (francos suizos) y un EBITDA ajustado que aumentó casi un 50 % año tras año hasta los 179,9 millones de CHF.

El precio de las acciones al 20 de noviembre de 2025 era de aproximadamente 41,45 dólares por acción. Este estatus público somete a la empresa a rigurosos estándares de presentación de informes, brindando a los inversores transparencia en su gobernanza y desempeño financiero. Si desea profundizar en quién compra y vende, puede consultar Explorando al inversor On Holding AG (ONON) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Sobre la división de la propiedad de Holding AG

La estructura de propiedad muestra una clara concentración de acciones entre inversores institucionales, pero los fundadores y los insiders todavía mantienen un bloque poderoso. Este desglose, basado en las presentaciones más recientes disponibles en 2025, le brinda una idea clara de quién tiene el poder de voto.

Los inversores institucionales, que poseen la porción más grande (55%), ejercen una influencia considerable sobre el precio de las acciones a través de sus decisiones comerciales. Pero, sinceramente, el 28% en manos de personas internas es el verdadero ancla, lo que garantiza que la visión original siga siendo fundamental para la estrategia de la empresa. Ése es un gran bloque de control.

Sobre el liderazgo de Holding AG

La empresa opera bajo un modelo de asociación único, donde los fundadores permanecen profundamente involucrados en la dirección estratégica y creativa, mientras que un único director ejecutivo gestiona las operaciones diarias. Esta estructura se simplificó en 2025 para mejorar la eficiencia operativa.

En un cambio organizacional clave, la empresa pasó a una estructura de un solo director ejecutivo a partir del 1 de julio de 2025. Martin Hoffmann, anteriormente codirector ejecutivo y director financiero, asumió el cargo de director ejecutivo (CEO) único y, a partir de noviembre de 2025, todavía se desempeña como director financiero mientras la empresa busca un reemplazo.

• Martín Hoffman: Director Ejecutivo (CEO) y Director Financiero (CFO). Lidera la estrategia global y el escalamiento de las operaciones.
• Caspar Coppetti: Cofundador y Copresidente Ejecutivo.
• David Allemann: Cofundador y Copresidente Ejecutivo.
• Olivier Bernhard: Cofundador y miembro de la junta ejecutiva.

Los fundadores, conocidos colectivamente como Socios, continúan liderando la organización del producto e impulsando la visión de futuro, lo que definitivamente es una forma inteligente de mantener intacto el ADN de la marca. El equipo directivo también se ve reforzado por los recientes nombramientos de 2025, incluidos Katarina Berg como directora de personal y Scott Maguire como director de innovación, lo que muestra un claro enfoque en el talento y la cartera de productos.

On Holding AG (ONON) Misión y Valores

El objetivo principal de On Holding AG va más allá de la venta de zapatos; se trata de canalizar su innovación de ingeniería suiza en un movimiento para inspirar a las personas, con una visión clara de convertirse en la marca de ropa deportiva más premium del mundo. Esta misión es el ADN cultural que les permite obtener un precio superior, lo que eleva su margen de beneficio bruto esperado para todo el año 2025 a aproximadamente 62.5%.

Sobre el objetivo principal de Holding AG

Estás buscando el motor detrás del impulso de la empresa y, sinceramente, es la filosofía la que dicta su estrategia: el rendimiento primero, pero siempre centrándose en las personas y el planeta. Este pensamiento es el motivo por el que sus ventas netas de indumentaria en el tercer trimestre de 2025 aumentaron a 50,1 millones de francos suizos, un 86.9% crecimiento año tras año, lo que demuestra que la misión se traduce en todas las categorías de productos.

Declaración oficial de misión

La misión es un manual operativo directo para el desarrollo de productos y negocios, que vincula la aspiración humana con la calidad tangible del producto y la responsabilidad corporativa. Es simple, pero definitivamente poderoso.

• Enciende el espíritu humano a través del movimiento.
• Crear productos de alto rendimiento.
• Cumplir con un compromiso inquebrantable con la transparencia y la sostenibilidad.

Declaración de visión

La visión es un objetivo de posicionamiento financiero y de mercado que se relaciona directamente con su estrategia premium. Ser 'premium' significa mantener las ventas a precio completo, lo que respalda directamente su orientación elevada para 2025 para las ventas netas reportadas de aproximadamente 2.980 millones de francos suizos.

• Conviértete en la marca de ropa deportiva más premium a nivel mundial.
• Mantener una tecnología de producto superior, como la amortiguación CloudTec®, para justificar precios superiores.
• Impulsar la expansión global; Sólo las ventas netas de calzado se vieron afectadas 731,3 millones de francos suizos en el tercer trimestre de 2025.

Para ser justos, esta ambición es la razón por la que ahora se espera que su guía de margen EBITDA ajustado para 2025 esté por encima 18%, un claro paso adelante respecto a previsiones anteriores.

Para profundizar más sobre quién apuesta por esta visión, puede leer Explorando al inversor On Holding AG (ONON) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Lema/lema de On Holding AG

La empresa utiliza eslóganes que capturan la sensación única de su tecnología patentada y su espíritu de marca aspiracional.

• Corre sobre las nubes. (Haciendo referencia directa a su innovador sistema de amortiguación CloudTec®)
• Sigue soñando. (Alentando a los atletas a superar sus límites)

He aquí los cálculos rápidos: sus valores fundamentales de innovación y posicionamiento premium son los que crean un foso económico defendible (una característica empresarial estructural que protege las ganancias), lo que les permite superar consistentemente a sus competidores en términos de margen.

On Holding AG (ONON) Cómo funciona

On Holding AG opera como una marca de ropa deportiva premium, principalmente diseñando y distribuyendo calzado, indumentaria y accesorios deportivos de alto rendimiento a nivel mundial. Genera valor al fusionar innovaciones de ingeniería suiza, como su amortiguación patentada CloudTec®, con un potente modelo de ventas directo al consumidor (DTC) para mantener altos márgenes y control de marca.

Sobre la cartera de productos y servicios de Holding AG

El portafolio de la compañía se basa en una base de tecnología patentada, expandiéndose rápidamente desde sus raíces en calzado para correr hasta una marca de ropa deportiva de espectro completo. El lanzamiento exitoso de nuevos modelos de estilo de vida en 2025, como el Cloud 6, ha sido clave para expandir su alcance más allá de los corredores principales hacia el mercado deportivo más amplio y próspero. Esta expansión se evidencia en el crecimiento masivo del segmento de prendas de vestir.

Sobre el marco operativo de Holding AG

El éxito operativo de On Holding AG depende de una estrategia de distribución híbrida que priorice canales de alto margen y una cadena de suministro optimizada, incluso mientras se escala la producción. Puede ver su compromiso con sus valores fundamentales aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de On Holding AG (ONON).

• Enfoque del canal directo al consumidor (DTC): El canal DTC, que incluye comercio electrónico y tiendas emblemáticas, es el motor de beneficios. En el tercer trimestre de 2025, las ventas netas de DTC alcanzaron 314,7 millones de francos suizos, representando un 37.5% aumento a tipo de cambio constante año tras año. Este canal proporciona una rentabilidad superior y comentarios directos de los clientes.
• Canal mayorista: Este canal mantiene la visibilidad de la marca y la penetración en el mercado a través de socios minoristas selectos y premium, lo que garantiza que el posicionamiento premium de la marca no se diluya.
• Cadena de suministro y gestión de inventario: La empresa se centra en la eficiencia operativa, incluido el progreso con una nueva instalación logística automatizada en Atlanta para mejorar la distribución en América. La gestión del inventario es disciplinada; El inventario se situó en 380,6 millones de CHF a finales del tercer trimestre de 2025.
• Ciclo de innovación de productos: Un proceso de diseño rápido e iterativo, que aprovecha los datos de los clientes y la ingeniería suiza, garantiza un flujo constante de productos nuevos y de alto margen. Esto mantiene la línea de productos definitivamente fresca.

Sobre las ventajas estratégicas de Holding AG

La ventaja competitiva de la empresa no es sólo una cosa; es una poderosa combinación de foso de productos, poder de fijación de precios premium y distribución estratégica. Esto les permite proyectar que las ventas netas alcancen los 2.980 millones de CHF para todo el año fiscal 2025, un crecimiento de al menos el 34% en moneda constante.

• Foso de tecnología patentada: El patentado NubeTec® El sistema de amortiguación es un diferenciador fundamental, ya que proporciona un beneficio de rendimiento único que es difícil de replicar para los competidores sin infringirlo.
• Posicionamiento de marca premium: On Holding AG se ha establecido con éxito como una marca premium de alta gama, lo que permite una perspectiva de alto margen de beneficio bruto de alrededor del 62,5 % para el año fiscal 2025. Este poder de fijación de precios los aísla de cierta volatilidad del mercado.
• Diversificación de prendas y categorías: La exitosa expansión a la indumentaria, que registró un aumento de ventas del 86,9% en el tercer trimestre de 2025, reduce la dependencia del calzado y crea una marca de ropa deportiva más resistente.
• Impulso global y dominio del DTC: El fuerte crecimiento en regiones como Asia-Pacífico, donde las ventas del tercer trimestre de 2025 se duplicaron con creces, combinado con una participación de DTC de alto margen, impulsa una expansión global escalable y rentable.

Sobre Holding AG (ONON) Cómo gana dinero

On Holding AG genera ingresos principalmente vendiendo su calzado, indumentaria y accesorios deportivos de alto rendimiento a través de una estrategia de doble canal: directamente al consumidor (DTC) y a través de socios mayoristas. El núcleo de su motor financiero es mantener un precio de venta promedio (ASP) alto y una estrategia de precio completo en toda su red global, razón por la cual sus márgenes son tan fuertes.

Sobre el desglose de los ingresos de Holding AG

Los canales de ventas de la empresa son la forma más clara de ver de dónde viene el dinero, y el cambio hacia el directo al consumidor (DTC) es un factor clave de rentabilidad. Según los resultados del tercer trimestre de 2025, la combinación de canales muestra una gran dependencia de los socios minoristas, pero DTC se está acelerando más rápido. He aquí los cálculos rápidos sobre la división de los 794,4 millones de francos suizos en las ventas netas del tercer trimestre.

Economía empresarial

La salud financiera de On Holding AG depende de su poder de fijación de precios premium y del cambio estratégico hacia DTC. Para ser justos, el canal mayorista todavía genera la mayor parte del volumen, representando el 60,4% de las ventas netas del tercer trimestre de 2025, pero el canal DTC, que incluye el comercio electrónico y las tiendas insignia de la compañía, es donde reside la rentabilidad superior.

Definitivamente, la empresa también se centra en la diversificación de productos. Si bien el calzado sigue siendo la columna vertebral y representa aproximadamente el 92,0% de las ventas netas del tercer trimestre de 2025, la categoría de indumentaria es una importante oportunidad de crecimiento. Las ventas de prendas de vestir aumentaron más del 100 % en tipos de cambio constantes en el tercer trimestre de 2025, alcanzando los 50,1 millones de CHF. Esta es una pequeña parte del pastel, pero está creciendo a un ritmo vertiginoso y además aumenta el valor de por vida del cliente.

• Estrategia de precios: On Holding AG mantiene una estricta estrategia de prima y precio total, lo cual es fundamental para sus altos márgenes brutos. Evitan los grandes descuentos que afectan a muchos competidores.
• Conductor del margen bruto: El impulso para hacer crecer el canal DTC, que evita los márgenes de beneficio de los minoristas, es directamente responsable de la expansión del margen de beneficio bruto de la empresa. Esta es una palanca simple y de alto impacto.
• Expansión Geográfica: La región de Asia-Pacífico (APAC) es un motor económico, que generó un crecimiento cambiario constante de tres dígitos del 109,2% en el tercer trimestre de 2025, lo que muestra el potencial global de la marca más allá de su mercado establecido en América.

Sobre el desempeño financiero de Holding AG

La orientación financiera de la compañía para 2025, actualizada en noviembre de 2025, muestra un negocio que no solo está aumentando las ventas sino que también está convirtiendo ese crecimiento en una mayor rentabilidad. Elevaron su pronóstico de ventas para todo el año a aproximadamente CHF 2,98 mil millones, lo que representa un crecimiento del 34% año tras año en moneda constante.

Esto es lo que nos dicen las métricas financieras básicas sobre la salud empresarial:

• Margen de beneficio bruto: La orientación para todo el año 2025 se elevó a alrededor del 62,5%, frente al rango anterior de 60,5%-61,0%. Este es un margen de élite en la industria de prendas de vestir y calzado y refleja su posicionamiento de marca premium y el éxito de DTC.
• Margen EBITDA Ajustado: La perspectiva de rentabilidad también mejoró, y se espera que el margen de EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) para todo el año 2025 esté por encima del 18,0%. Esto muestra un fuerte apalancamiento operativo ya que las ventas aumentan más rápido que los gastos operativos.
• Ingresos netos del tercer trimestre de 2025: Los ingresos netos aumentaron casi un 290 % año tras año hasta los 118,9 millones de CHF en el tercer trimestre de 2025, lo que ilustra cómo la expansión del margen y el crecimiento de las ventas fluyen directamente al resultado final.

Lo que oculta esta estimación es el impacto potencial de la volatilidad del tipo de cambio, que aún puede presionar las ganancias reportadas a pesar de la fuerte demanda subyacente. Aun así, el negocio principal está funcionando excepcionalmente bien. deberías revisar Desglose de la salud financiera de Holding AG (ONON): información clave para los inversores para profundizar en estas métricas.

Posición de mercado y perspectivas futuras de On Holding AG (ONON)

On Holding AG se posiciona como la marca deportiva premium de más rápido crecimiento a nivel mundial, desafiando con éxito a los gigantes establecidos al dominar los segmentos de atletismo y carreras de rendimiento de alto margen. Se proyecta que las ventas netas de la compañía para todo el año 2025 alcancen aproximadamente 2.980 millones de francos suizos, lo que refleja un crecimiento cambiario constante esperado de 34%, un claro indicador de su acelerada captura de mercado.

Este crecimiento está impulsado por su estrategia de precios premium y un modelo directo al consumidor (DTC) altamente efectivo, que le brinda un control superior sobre la experiencia de marca y la rentabilidad. El enfoque ahora se centra en ampliar su exitosa fórmula, en particular expandiendo sus categorías de indumentaria y entrenamiento para solidificar su posición como una marca de estilo de vida atlético de espectro completo. Explorando al inversor On Holding AG (ONON) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Panorama competitivo

En el crucial mercado de carreras de alto rendimiento de Estados Unidos, On Holding AG compite ferozmente contra líderes establecidos y otros disruptores de rápido crecimiento. Si bien Nike, Inc. mantiene su dominio global general, la batalla por el segmento principal de carreras es mucho más reñida, con On y Hoka erosionando constantemente la participación de mercado de los titulares.

Oportunidades y desafíos

Las perspectivas de la empresa son sólidas, pero no están exentas de los riesgos típicos que acompañan a una empresa de consumo discrecional de alto crecimiento y precios elevados. La orientación de la administración para un margen de beneficio bruto para todo el año 2025 cercano 62.5% y un margen EBITDA ajustado superior 18.0% muestra confianza en el manejo de estos factores.

Posición de la industria

On Holding AG es líder del segmento premium, no un actor del mercado de masas, lo cual es una distinción fundamental. Su precio promedio es definitivamente más alto que el de la mayoría de los competidores, lo que lo posiciona para márgenes brutos más altos.

• Posicionamiento premium: el enfoque de la marca en tecnología avanzada y patentada como CloudTec y la superespuma Helion le permite obtener un precio de venta promedio más alto, con un precio promedio de un par de zapatillas para correr On de aproximadamente 31% más caro que un zapato para correr promedio.
• Crecimiento impulsado por la innovación: la compañía presenta constantemente productos como Cloudmonster Hyper, que capturan con éxito espacio en el mercado y tienen eco tanto entre los corredores serios como entre los consumidores de "estilo de vida atlético".
• Impulso geográfico: América sigue siendo el mercado más grande, pero el crecimiento de tres dígitos en Asia-Pacífico es el motor clave para la futura escala internacional, lo que indica una replicación exitosa de su modelo premium en el extranjero.

Se prevé que el mercado mundial de calzado para correr alcance los 19.500 millones de dólares en 2025, y la estrategia de On está explícitamente dirigida a capturar el segmento premium de alto crecimiento de este mercado. Es necesario vigilar de cerca el negocio de la confección; Si ese segmento continúa duplicándose, cambiará materialmente el riesgo de la empresa. profile y el mercado total direccionable mucho más rápido de lo esperado.