On Holding AG (ONON): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Como é que a On Holding AG (ONON), uma marca fundada em 2010, conseguiu evoluir de uma startup de calçado de corrida para uma potência global de vestuário desportivo premium que está consistentemente a conquistar quota de mercado aos gigantes da indústria?

A resposta está nos números: após um terceiro trimestre de 2025, onde as vendas líquidas atingiram um recorde de CHF 794,4 milhões e a margem de lucro bruto atingiu impressionantes 65,7%, a empresa elevou sua previsão de vendas líquidas para o ano de 2025 para aproximadamente CHF 2,98 bilhões.

Esse tipo de crescimento explosivo e com margens elevadas não é apenas sorte; é o resultado de uma estratégia premium deliberada, então você precisa entender o núcleo de seu modelo de negócios – desde sua inovação proprietária de amortecimento CloudTec® até sua estrutura de propriedade exclusiva – para ver onde a próxima onda de valor será criada.

História da On Holding AG (ONON)

Você está procurando a base da On Holding AG, a marca suíça de desempenho que vem superando a concorrência. A resposta curta é que a empresa começou com uma ideia simples e revolucionária para o amortecimento de calçados de corrida, e sua trajetória foi fundamentalmente alterada por uma lenda do tênis e uma oferta pública massiva. É uma história clássica de inovação de nicho que se torna global.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A empresa foi criada em 2010, começando no altamente competitivo mercado de roupas esportivas com foco em uma sensação única de corrida.

Localização original

A On Holding AG foi fundada e continua sediada em Zurique, Suíça.

Membros da equipe fundadora

A empresa foi cofundada por três indivíduos, cada um trazendo uma perspectiva crítica à visão inicial da marca:

• Oliver Bernhard: Ex-triatleta profissional e tricampeão mundial que buscou criar o tênis de corrida perfeito.
• David Alemann: Trouxe conhecimento de marketing e marca para a equipe.
• Caspar Coppetti: Forneceu visão estratégica e de desenvolvimento de negócios.

Capital inicial/financiamento

Detalhes específicos sobre o capital inicial não são divulgados publicamente, mas como muitas startups, os fundadores confiaram em investimentos iniciais para desenvolver a sua tecnologia principal, a agora famosa CloudTec. O conceito em si começou com Bernhard experimentando uma mangueira de jardim cortada, o que é um começo definitivamente humilde para uma marca de bilhões de dólares.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

O crescimento da empresa, de uma marca suíça de tênis de corrida para um player global de roupas esportivas, não foi linear; dependia de algumas decisões ousadas e transformadoras. Você pode ver o impacto nos números.

• O catalisador Roger Federer: Seu investimento e papel ativo em 2019 foram menos um patrocínio e mais uma parceria estratégica. Sua participação de aproximadamente 3% foi avaliada em aproximadamente US$ 500 milhões no segundo trimestre de 2025, o que mostra o imenso valor da marca que ele ajudou a criar. Esta mudança elevou instantaneamente a percepção da On Holding AG de uma marca de corrida técnica para uma marca de estilo de vida premium e intercultural.
• O IPO de 2021: A listagem na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) foi o ponto de inflexão financeira. O IPO levantou capital significativo, permitindo a expansão massiva do seu canal direto ao consumidor (DTC) e da infraestrutura global. Foi assim que financiaram a investida em novas categorias, como vestuário e tênis.
• Foco direto ao consumidor: A mudança estratégica para priorizar seu canal DTC foi crucial para a expansão das margens. Para todo o ano de 2025, a empresa orienta-se para uma margem de lucro bruto de cerca de 62.5%, um nível premium difícil de alcançar sem fortes vendas de DTC. Esse foco lhes dá melhor controle sobre os preços e a experiência do cliente, o que é vital para uma marca premium.
• Trajetória de crescimento em 2025: A empresa não está desacelerando. Em novembro de 2025, a receita dos últimos doze meses encerrados em 30 de setembro de 2025 atingiu US$ 3,55 bilhões. Para todo o ano de 2025, a empresa elevou sua orientação de crescimento de vendas líquidas para 34% numa base de moeda constante, um indicador claro de que a estratégia fundamental está a funcionar.

Para ser justo, este rápido crescimento também traz desafios, razão pela qual a empresa Declaração de missão, visão e valores essenciais da On Holding AG (ONON) são tão importantes para orientar a sua estratégia futura.

Estrutura de propriedade da Holding AG (ONON)

A estrutura acionária da On Holding AG (ONON) é uma mistura de grande capital institucional e controle interno significativo, o que é comum para uma empresa em crescimento que abriu o capital há relativamente pouco tempo. Esta estrutura dupla significa que as principais decisões estratégicas são influenciadas tanto pelos fundadores da empresa como pelos maiores gestores de activos do mundo, como a BlackRock.

Sobre a situação atual da Holding AG

A On Holding AG é uma empresa de capital aberto, listada na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) sob o símbolo ONON. A empresa concluiu a sua oferta pública inicial (IPO) em setembro de 2021. Em novembro de 2025, a sua capitalização de mercado era de aproximadamente 26,77 mil milhões de dólares, refletindo o seu rápido crescimento no mercado de vestuário desportivo premium. A empresa reportou fortes resultados no terceiro trimestre de 2025, com vendas líquidas atingindo CHF 794,4 milhões (francos suíços) e EBITDA ajustado aumentando quase 50% ano a ano, para CHF 179,9 milhões.

O preço das ações em 20 de novembro de 2025 era de aproximadamente US$ 41,45 por ação. Este estatuto público sujeita a empresa a rigorosos padrões de reporte, proporcionando aos investidores transparência na sua governação e desempenho financeiro. Se você quiser se aprofundar em quem está comprando e vendendo, você pode conferir Explorando Investidor On Holding AG (ONON) Profile: Quem está comprando e por quê?

Sobre a repartição da propriedade da Holding AG

A estrutura acionária mostra uma clara concentração de ações entre investidores institucionais, mas os fundadores e os insiders ainda detêm um bloco poderoso. Esta repartição, baseada nos registos mais recentes disponíveis em 2025, dá-lhe uma imagem clara de quem detém o poder de voto.

Os investidores institucionais, que detêm a maior fatia individual de 55%, exercem uma influência considerável no preço das ações através das suas decisões de negociação. Mas, honestamente, os 28% detidos por pessoas de dentro são a verdadeira âncora, garantindo que a visão original permanece central para a estratégia da empresa. Esse é um grande bloco de controle.

Sobre a liderança da Holding AG

A empresa opera sob um modelo de parceria único, onde os fundadores permanecem profundamente envolvidos na direção estratégica e criativa, enquanto um único CEO gere as operações do dia-a-dia. Essa estrutura foi simplificada em 2025 para melhorar a eficiência operacional.

Numa mudança organizacional importante, a empresa fez a transição para uma estrutura de CEO único a partir de 1 de julho de 2025. Martin Hoffmann, anteriormente Co-CEO e CFO, assumiu a função de único Diretor Executivo (CEO) e, a partir de novembro de 2025, ainda atua como CFO enquanto a empresa procura um substituto.

• Martin Hoffmann: Diretor Executivo (CEO) e Diretor Financeiro (CFO). Ele lidera a estratégia global e o dimensionamento das operações.
• Caspar Coppetti: Cofundador e Copresidente Executivo.
• David Alemann: Cofundador e Copresidente Executivo.
• Oliver Bernhard: Cofundador e Membro do Conselho Executivo.

Os fundadores, conhecidos coletivamente como Parceiros, continuam a liderar a organização do produto e a impulsionar a visão de futuro, o que é definitivamente uma forma inteligente de manter intacto o DNA da marca. A equipa de gestão também é reforçada pelas recentes nomeações para 2025, incluindo Katarina Berg como Chief People Officer e Scott Maguire como Chief Innovation Officer, mostrando um foco claro no talento e no pipeline de produtos.

On Holding AG (ONON) Missão e Valores

O objetivo principal da On Holding AG vai além da venda de calçados; trata-se de canalizar a sua inovação de engenharia suíça num movimento para inspirar as pessoas, com uma visão clara de se tornar a marca global de vestuário desportivo mais premium. Esta missão é o ADN cultural que lhes permite comandar um preço premium, elevando a sua margem de lucro bruto esperada para o ano inteiro de 2025 para cerca de 62.5%.

Sobre o objetivo principal da Holding AG

Você está procurando o motor por trás do impulso da empresa e, honestamente, é a filosofia que dita sua estratégia: desempenho em primeiro lugar, mas sempre com foco nas pessoas e no planeta. É por esse pensamento que suas vendas líquidas de vestuário no terceiro trimestre de 2025 aumentaram para CHF 50,1 milhões, um 86.9% crescimento ano após ano, mostrando que a missão se traduz em todas as categorias de produtos.

Declaração oficial de missão

A missão é um manual operacional direto para o desenvolvimento de produtos e negócios, ligando a aspiração humana à qualidade tangível do produto e à responsabilidade corporativa. É simples, mas definitivamente poderoso.

• Acenda o espírito humano através do movimento.
• Crie produtos de alto desempenho.
• Entregar com um compromisso inabalável com a transparência e a sustentabilidade.

Declaração de visão

A visão é uma meta de posicionamento financeiro e de mercado que mapeia diretamente sua estratégia premium. Ser “premium” significa manter vendas a preço integral, o que apoia diretamente a sua orientação elevada para 2025 para vendas líquidas reportadas de aproximadamente 2,98 bilhões de francos suíços.

• Torne-se a marca global de roupas esportivas mais premium.
• Mantenha uma tecnologia de produto superior, como o amortecimento CloudTec®, para justificar preços premium.
• Impulsionar a expansão global; vendas líquidas de calçados sozinhas atingiram CHF 731,3 milhões no terceiro trimestre de 2025.

Para ser justo, esta ambição é a razão pela qual se espera agora que a sua orientação de margem EBITDA ajustada para 2025 esteja acima 18%, um claro avanço em relação às previsões anteriores.

Para um mergulho mais profundo em quem está apostando nesta visão, você pode ler Explorando Investidor On Holding AG (ONON) Profile: Quem está comprando e por quê?

Slogan/slogan da Holding AG

A empresa usa slogans que capturam a sensação única de sua tecnologia proprietária e o espírito aspiracional de sua marca.

• Corra nas nuvens. (Referenciando diretamente seu inovador sistema de amortecimento CloudTec®)
• Sonhe. (Incentivando os atletas a ultrapassar seus limites)

Aqui está a matemática rápida: os seus valores fundamentais de inovação e posicionamento premium são o que cria um fosso económico defensável (uma característica estrutural do negócio que protege os lucros), permitindo-lhes superar consistentemente os concorrentes na margem.

Sobre Holding AG (ONON) Como funciona

A On Holding AG opera como uma marca de roupas esportivas premium, principalmente projetando e distribuindo calçados, roupas e acessórios esportivos de alto desempenho em todo o mundo. Ela gera valor ao combinar inovações de engenharia suíça, como seu amortecimento proprietário CloudTec®, com um potente modelo de vendas diretas ao consumidor (DTC) para manter margens altas e controle da marca.

Sobre o portfólio de produtos/serviços da Holding AG

O portfólio da empresa é construído sobre uma base de tecnologia patenteada, expandindo-se rapidamente das raízes dos tênis de corrida para uma marca de roupas esportivas de amplo espectro. O lançamento bem-sucedido de novos modelos de estilo de vida em 2025, como o Cloud 6, tem sido fundamental para expandir seu alcance além dos corredores principais e chegar ao mercado esportivo mais amplo e rico. Esta expansão é evidenciada pelo enorme crescimento no segmento de vestuário.

Sobre o Quadro Operacional da Holding AG

O sucesso operacional da On Holding AG depende de uma estratégia de distribuição híbrida que dá prioridade a canais de margens elevadas e a uma cadeia de abastecimento simplificada, ao mesmo tempo que aumenta a produção. Você pode ver o compromisso deles com seus valores fundamentais aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da On Holding AG (ONON).

• Foco no canal direto ao consumidor (DTC): O canal DTC, que inclui e-commerce e lojas próprias, é o motor do lucro. No terceiro trimestre de 2025, as vendas líquidas da DTC atingiram CHF 314,7 milhões, representando um 37.5% aumento em moeda constante ano após ano. Este canal oferece lucratividade superior e feedback direto do cliente.
• Canal de atacado: Este canal mantém a visibilidade da marca e a penetração no mercado através de parceiros de varejo premium selecionados, garantindo que o posicionamento premium da marca não seja diluído.
• Cadeia de suprimentos e gerenciamento de estoque: A empresa está focada na eficiência operacional, incluindo o progresso com uma nova instalação logística automatizada em Atlanta para melhorar a distribuição nas Américas. A gestão de estoque é disciplinada; o estoque era de CHF 380,6 milhões no final do terceiro trimestre de 2025.
• Ciclo de Inovação de Produto: Um processo de design rápido e iterativo, aproveitando os dados do cliente e a engenharia suíça, garante um fluxo constante de novos produtos com margens elevadas. Isso mantém a linha de produtos definitivamente fresca.

Sobre as vantagens estratégicas da Holding AG

A vantagem competitiva da empresa não é apenas uma coisa; é uma combinação poderosa de fosso de produto, poder de precificação premium e distribuição estratégica. Isto permite-lhes projetar vendas líquidas que atinjam CHF 2,98 mil milhões para todo o ano fiscal de 2025, um crescimento de pelo menos 34% numa base de moeda constante.

• Fosso de tecnologia proprietária: O patenteado CloudTec® O sistema de amortecimento é um diferencial central, proporcionando um benefício de desempenho exclusivo que é difícil para os concorrentes replicarem sem infração.
• Posicionamento de marca premium: A On Holding AG estabeleceu-se com sucesso como uma marca premium e topo de gama, permitindo uma perspetiva de elevada margem de lucro bruto de cerca de 62,5% para o ano fiscal de 2025. Este poder de preços isola-os de alguma volatilidade do mercado.
• Diversificação de vestuário e categorias: A expansão bem-sucedida no setor de vestuário, que registrou um aumento de vendas de 86,9% no terceiro trimestre de 2025, reduz a dependência de calçados e constrói uma marca mais resiliente e totalmente esportiva.
• Momentum Global e Domínio DTC: O forte crescimento em regiões como a Ásia-Pacífico, onde as vendas do terceiro trimestre de 2025 mais que duplicaram, combinado com uma quota de margem elevada da DTC, alimenta uma expansão global escalável e rentável.

Sobre Holding AG (ONON) Como ela ganha dinheiro

A On Holding AG gera receita principalmente com a venda de calçados, roupas e acessórios esportivos de desempenho premium por meio de uma estratégia de canal duplo: diretamente ao consumidor (DTC) e por meio de parceiros atacadistas. O núcleo do seu motor financeiro é manter um preço médio de venda (ASP) elevado e uma estratégia de preço total em toda a sua rede global, razão pela qual as suas margens são tão fortes.

Sobre o detalhamento da receita da Holding AG

Os canais de vendas da empresa são a forma mais clara de saber de onde vem o dinheiro, e a mudança para o Direct-to-Consumer (DTC) é um importante impulsionador da rentabilidade. Com base nos resultados do terceiro trimestre de 2025, o mix de canais mostra uma forte dependência de parceiros retalhistas, mas a DTC está a acelerar mais rapidamente. Aqui está uma matemática rápida sobre a divisão dos CHF 794,4 milhões em vendas líquidas do terceiro trimestre.

Economia Empresarial

A saúde financeira da On Holding AG depende do seu poder de fixação de preços premium e da mudança estratégica em direção ao DTC. Para ser justo, o canal Atacado ainda impulsiona a maior parte do volume, respondendo por 60,4% das vendas líquidas do terceiro trimestre de 2025, mas o canal DTC – que inclui o próprio e-commerce e lojas próprias da empresa – é onde reside a lucratividade superior.

A empresa também está definitivamente focada na diversificação de produtos. Embora o calçado continue a ser a espinha dorsal, representando cerca de 92,0% das vendas líquidas do terceiro trimestre de 2025, a categoria Vestuário é uma grande oportunidade de crescimento. As vendas de vestuário aumentaram mais de 100% em moeda constante no terceiro trimestre de 2025, atingindo CHF 50,1 milhões. Esta é uma pequena parte do bolo, mas está crescendo em um ritmo alucinante, além de aumentar o valor da vida do cliente.

• Estratégia de preços: A On Holding AG mantém uma estratégia rigorosa de prémios e preços integrais, o que é fundamental para as suas elevadas margens brutas. Eles evitam os grandes descontos que assola muitos concorrentes.
• Motorista de margem bruta: O impulso para fazer crescer o canal DTC, que contorna as margens de lucro dos retalhistas, é directamente responsável pela expansão da margem de lucro bruto da empresa. Esta é uma alavanca simples e de alto impacto.
• Expansão Geográfica: A região Ásia-Pacífico (APAC) é um motor económico, proporcionando um crescimento cambial constante de três dígitos de 109,2% no terceiro trimestre de 2025, o que mostra o potencial global da marca para além do seu mercado estabelecido nas Américas.

Sobre o desempenho financeiro da Holding AG

A orientação financeira da empresa para 2025, atualizada em novembro de 2025, mostra um negócio que não está apenas aumentando as vendas, mas também convertendo esse crescimento em maior lucratividade. Eles aumentaram a previsão de vendas para o ano inteiro para aproximadamente CHF 2,98 bilhões, representando um crescimento de 34% ano a ano em moeda constante.

Aqui está o que as principais métricas financeiras nos dizem sobre a saúde do negócio:

• Margem de lucro bruto: A orientação para o ano inteiro de 2025 foi elevada para cerca de 62,5%, acima da faixa anterior de 60,5%-61,0%. Esta é uma margem de elite na indústria de vestuário e calçado e reflete o posicionamento de marca premium e o sucesso da DTC.
• Margem EBITDA Ajustada: A perspectiva de lucratividade também foi melhorada, com a margem EBITDA Ajustada para o ano de 2025 (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) esperada acima de 18,0%. Isto mostra uma forte alavancagem operacional, uma vez que as vendas aumentam mais rapidamente do que as despesas operacionais.
• Lucro líquido do terceiro trimestre de 2025: O lucro líquido aumentou quase 290% ano a ano, para CHF 118,9 milhões no terceiro trimestre de 2025, ilustrando como a expansão da margem e o crescimento das vendas fluem diretamente para os resultados financeiros.

O que esta estimativa esconde é o impacto potencial da volatilidade cambial, que ainda pode pressionar os lucros reportados, apesar da forte procura subjacente. Ainda assim, o negócio principal apresenta um desempenho excepcionalmente bom. Você deveria conferir Análise da saúde financeira da Holding AG (ONON): principais insights para investidores para um mergulho mais profundo nessas métricas.

Sobre a posição de mercado e perspectivas futuras da Holding AG (ONON)

A On Holding AG está posicionada como a marca atlética premium de crescimento mais rápido em todo o mundo, desafiando com sucesso gigantes estabelecidos ao dominar os segmentos de corrida e atletismo de alto desempenho. As vendas líquidas da empresa para o ano inteiro de 2025 estão projetadas para atingir aproximadamente 2,98 bilhões de francos suíços, refletindo um crescimento monetário constante esperado de 34%, um indicador claro da aceleração da sua captura de mercado.

Este crescimento é impulsionado pela sua estratégia de preços premium e por um modelo direto ao consumidor (DTC) altamente eficaz, que lhe confere um controlo superior sobre a experiência da marca e a rentabilidade. O foco agora muda para a expansão da sua fórmula de sucesso, expandindo particularmente as suas categorias de vestuário e treino para solidificar a sua posição como uma marca de estilo de vida atlético de espectro completo. Explorando Investidor On Holding AG (ONON) Profile: Quem está comprando e por quê?

Cenário Competitivo

No crucial mercado de performance running dos EUA, a On Holding AG compete ferozmente contra líderes estabelecidos e outros disruptores em rápido crescimento. Embora a Nike, Inc. mantenha o seu domínio global, a batalha pelo segmento principal de corrida é muito mais acirrada, com a On e a Hoka a corroer constantemente a quota de mercado dos operadores históricos.

Oportunidades e Desafios

As perspectivas da empresa são sólidas, mas não estão isentas dos riscos típicos que acompanham uma empresa de consumo discricionário de elevado crescimento e preços premium. A orientação da administração para uma margem de lucro bruto para o ano inteiro de 2025 próxima 62.5% e uma margem EBITDA ajustada acima 18.0% mostra confiança no gerenciamento desses fatores.

Posição na indústria

A On Holding AG é líder do segmento premium e não um player do mercado de massa, o que é uma distinção crítica. Seu preço médio é definitivamente superior ao da maioria dos concorrentes, posicionando-o para margens brutas mais elevadas.

• Posicionamento Premium: O foco da marca em tecnologia proprietária avançada, como CloudTec e superespuma Helion, permite que ela alcance um preço médio de venda mais alto, com o preço médio de um par de tênis de corrida On sendo cerca de 31% mais caro do que um tênis de corrida comum.
• Crescimento impulsionado pela inovação: A empresa apresenta consistentemente produtos como o Cloudmonster Hyper, que conquistam com sucesso espaço de mercado e ressoam tanto com corredores sérios quanto com o consumidor de “estilo de vida atlético”.
• Impulso geográfico: As Américas continuam a ser o maior mercado, mas o crescimento de três dígitos na Ásia-Pacífico é o principal motor para a futura expansão internacional, indicando a replicação bem sucedida do seu modelo premium no estrangeiro.

O mercado global de calçado de corrida deverá atingir os 19,5 mil milhões de dólares até 2025, e a estratégia da On visa explicitamente capturar o segmento premium de alto crescimento deste mercado. Você precisa acompanhar de perto o negócio de vestuário; se esse segmento continuar a duplicar, isso alterará materialmente o risco da empresa profile e mercado endereçável total muito mais rápido do que o esperado.