Dividindo a saúde financeira da Nu Holdings Ltd. (NU): principais insights para investidores

(NU) e vendo uma história de crescimento que parece boa demais para ser verdade, mas como analista financeiro de longa data, posso dizer que os números do terceiro trimestre de 2025 definitivamente exigem uma análise mais detalhada da economia unitária, não apenas das manchetes. A expansão massiva da empresa para uma base de 127 milhões os clientes são um fosso poderoso, e esse envolvimento do cliente está se traduzindo diretamente nos resultados: a receita do terceiro trimestre atingiu um recorde US$ 4,2 bilhões, pulando 39% ano após ano em uma base neutra em termos de câmbio, o que levou o lucro líquido a um recorde US$ 783 milhões e um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) anualizado de 31%. Essa é uma plataforma fintech que oferece lucratividade em nível bancário. Ainda assim, o risco de curto prazo está sempre na carteira de crédito, especialmente à medida que a carteira de crédito total se expande 42% para US$ 30,4 bilhões, portanto, precisamos entender como eles estão gerenciando a qualidade dos ativos contra esse crescimento agressivo de empréstimos e o que isso significa para o preço-alvo de consenso dos analistas, que atualmente está em torno de US$ 17,98.

Análise de receita

Você precisa saber de onde vem o dinheiro para avaliar a qualidade do crescimento da Nu Holdings Ltd. (NU), e os resultados do terceiro trimestre de 2025 oferecem uma imagem clara: a empresa está monetizando com sucesso sua enorme base de clientes, com a receita atingindo um recorde. A principal conclusão é que a Nu Holdings Ltd. está fazendo a transição de uma história de aquisição de clientes para uma plataforma lucrativa de empréstimos e serviços.

A receita total para o terceiro trimestre de 2025 atingiu um recorde de US$ 4,17 bilhões, o que representa um aumento enorme. Isto representa um aumento de 39% em relação ao ano anterior (YoY) numa base cambial neutra (FXN), mostrando uma forte dinâmica empresarial subjacente, independentemente das flutuações cambiais. Nos primeiros nove meses de 2025, a receita total da empresa foi de US$ 11,09 bilhões. Essa é uma expansão séria de receita.

Fluxos de receitas primárias e dinâmica de crescimento

A receita da Nu Holdings Ltd. é agora decisivamente impulsionada pelas suas atividades de crédito, o que representa uma mudança significativa em relação aos seus primeiros dias como disruptor de cartões de crédito isentos de taxas. A maior parte da receita vem de dois grupos principais: receitas de juros e receitas de taxas/comissões. Honestamente, o crescimento da receita de juros é o que você deveria observar.

Aqui está uma matemática rápida sobre o detalhamento da receita do terceiro trimestre de 2025:

• Receitas de juros e ganhos em instrumentos financeiros: US$ 3,58 bilhões
• Receita de taxas e comissões: US$ 595,24 milhões

A receita líquida de juros (NII), que é o lucro dos empréstimos após a contabilização dos juros pagos sobre os depósitos, atingiu um novo máximo histórico de US$ 2,3 bilhões no terceiro trimestre de 2025. Este segmento é o motor da lucratividade, e seu crescimento está diretamente ligado à expansão da carteira remunerada (IEP), que cresceu 54% YoY FXN para US$ 17,7 bilhões em 30 de setembro de 2025. Simplificando, eles estão emprestando mais, e eles estão fazendo isso com lucro.

Contribuição do segmento e principais métricas

A contribuição dos diferentes segmentos de negócio destaca o sucesso da venda cruzada de produtos financeiros para o total de 127 milhões de clientes. A receita média por cliente ativo (ARPAC) é uma métrica crítica aqui, pois informa quanto vale cada cliente por mês. Ele ultrapassou a marca de US$ 13 pela primeira vez, atingindo US$ 13,4 no terceiro trimestre de 2025. Este crescimento de 20% YoY FXN no ARPAC mostra que os clientes estão usando mais produtos da plataforma, não apenas os gratuitos.

O que esta estimativa esconde é a diferença regional. O Brasil continua sendo o mercado mais maduro, mas os esforços de expansão no México e na Colômbia são de onde virá o crescimento futuro do cliente. A empresa está se expandindo ativamente no México, o que é um foco estratégico fundamental para diversificar as receitas longe dos riscos macroeconômicos do Brasil. Para um mergulho mais profundo na base de investidores e na percepção do mercado, você pode querer dar uma olhada em Explorando Nu Holdings Ltd. (NU) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

A mudança significativa é a mudança para uma maior proporção de receitas de juros, impulsionada pela expansão da sua carteira de crédito. Isso aproxima a Nu Holdings Ltd. do modelo de negócios de um banco tradicional, mas com a estrutura de baixo custo de uma plataforma digital. O baixo custo médio mensal de atendimento por cliente ativo, que permaneceu abaixo de US$ 1,00, a US$ 0,90, é o que faz esse modelo definitivamente funcionar. Essa é uma enorme vantagem competitiva.

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Nu Holdings Ltd. (NU) tem uma história de crescimento lucrativa, e os números do terceiro trimestre de 2025 confirmam definitivamente essa mudança. A empresa está a traduzir com sucesso a sua enorme base de clientes em lucros reais, com um rendimento líquido recorde e uma forte vantagem de eficiência operacional sobre os seus pares.

No terceiro trimestre de 2025, a Nu Holdings Ltd. relatou receita recorde de US$ 4,2 bilhões e um lucro líquido de US$ 783 milhões. Aqui estão as contas rápidas: isso se traduz em uma margem de lucro líquido de cerca de 18,64% no trimestre. Este é um marco significativo, mostrando que eles podem escalar com eficiência, mantendo ao mesmo tempo uma forte disciplina de risco.

As principais métricas de rentabilidade contam uma história clara de maturidade e alavancagem operacional (eficiência operacional):

• Margem de lucro bruto: 43,5%
• Margem de lucro líquido: ~18,64% (calculada)
• Eficiência Operacional (Relação Cost-to-Income): 27,7%
• Retorno sobre o patrimônio anualizado (ROE): 31%

Margens e o benchmark da indústria

Quando você olha para as margens, a Nu Holdings Ltd. está apresentando um desempenho igual ou superior ao esperado de uma plataforma de serviços financeiros em escala. A margem de lucro líquido média para o setor mais amplo de serviços financeiros fica em torno de 18%, com o setor bancário geralmente variando de 15% a 30%. A margem líquida de 18,64% da Nu Holdings Ltd. a coloca diretamente nessa faixa competitiva, o que é impressionante considerando sua estratégia agressiva de crescimento em mercados mais novos, como México e Colômbia.

A Margem de Lucro Bruto (GPM) de 43,5% é particularmente forte. Este é um indicador-chave de que a economia unitária (receita e custo associados a um único cliente ou transação) é sólida. Para um banco digital, esta margem reflete o spread saudável entre as receitas de juros e taxas e os custos diretos, como financiamento e provisões para perdas de crédito.

Eficiência Operacional e Gestão de Custos

A verdadeira vantagem competitiva da Nu Holdings Ltd. não é apenas o lucro bruto, mas a eficiência operacional. O seu rácio cost-to-income – uma medida das despesas operacionais não relacionadas com juros como percentagem do rendimento total – melhorou para uns escassos 27,7% no terceiro trimestre de 2025. Esta é uma enorme vantagem.

Para colocar isso em perspectiva, o rácio cost-to-income médio dos 10 principais bancos digitais em 2023 foi de cerca de 40%. A Nu Holdings Ltd. está administrando uma operação muito mais restrita, economizando dinheiro em cada dólar de receita. Além disso, o custo médio mensal de atendimento por cliente ativo ainda é baixo, de apenas US$ 0,90. É assim que você impulsiona a alavancagem operacional (quando a receita cresce mais rápido que as despesas operacionais). Espera-se que o foco da empresa na integração de IA melhore ainda mais essa eficiência.

A tendência também é positiva: o lucro líquido aumentou 39% ano a ano (YoY) em uma base neutra em termos de câmbio, e a margem de lucro bruto melhorou 130 pontos base em relação ao trimestre anterior (QoQ). Isto mostra uma trajetória clara e sustentada de rentabilidade crescente, e não um evento único. O objetivo é claro: combinar crescimento com lucratividade e eles estão executando isso. Você pode ver como tudo isso está relacionado à estratégia central, revisando seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da Nu Holdings Ltd.

O que esta estimativa esconde, porém, é a pressão sobre a Margem de Juros Líquida (NIM), que contraiu ligeiramente para 17,3% no terceiro trimestre de 2025. Isto deve-se a uma mudança estratégica deliberada em direção a ativos de menor risco e custos de financiamento mais elevados no Brasil, mas a forte eficiência operacional está mais do que compensando essa pressão por enquanto.

Estrutura de dívida versus patrimônio

(NU) tem um dos balanços mais limpos do setor de serviços financeiros, especialmente quando comparado aos bancos tradicionais. A conclusão direta é que a empresa depende fortemente de ações e depósitos de clientes para financiar o seu crescimento, mantendo a sua dependência da dívida tradicional e remunerada notavelmente baixa.

Estamos perante uma empresa que é fundamentalmente financiada por capital próprio, uma escolha estratégica que minimiza o risco financeiro. No segundo trimestre de 2025, o patrimônio total era de fortes US$ 9.575 milhões. A dívida real de longo e curto prazo da empresa é quase insignificante em comparação com a sua base de capital e financiamento global.

Aqui está uma matemática rápida sobre a carga de dívida tradicional dos registros do segundo trimestre de 2025:

• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento de capital: US$ 546 milhões
• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento de capital: US$ 28 milhões

Dívida em Patrimônio Líquido: Um Modelo de Baixa Alavancagem

Para a maioria das empresas, um baixo rácio dívida/capital próprio (D/E) é um sinal de solidez financeira. Nu Holdings Ltd. definitivamente se encaixa nesse molde. Usando os números do segundo trimestre de 2025 para dívida e patrimônio líquido, o índice D/E é incrivelmente baixo de 0,06. O que esta estimativa esconde é o contexto de uma instituição financeira. Para uma empresa padrão, um índice de 1,5 ou inferior é geralmente considerado desejável. Os bancos tradicionais, no entanto, têm frequentemente rácios muito mais elevados – por vezes superiores a 2 – porque os depósitos dos clientes são classificados como passivos, que são incluídos no cálculo do passivo total para um rácio D/E mais abrangente.

O baixo índice da Nu Holdings Ltd., mesmo quando se considera o passivo total, destaca uma estrutura de capital conservadora e com forte participação em capital. Para efeito de comparação, o D/E médio dos bancos regionais dos EUA é de cerca de 0,5. O rácio D/E de 0,06 da empresa é um sinal claro de que a empresa não está a financiar agressivamente as suas operações através da dívida tradicional, que é um importante mitigador de risco num ambiente de taxas de juro elevadas.

Estratégia de financiamento: depósitos sobre títulos

O núcleo do modelo de financiamento da Nu Holdings Ltd. não é dívida, mas depósitos de clientes e lucros retidos (capital próprio). No terceiro trimestre de 2025, os depósitos totais atingiram enormes US$ 38,8 bilhões. Estes depósitos são um passivo primário para qualquer banco, mas são uma fonte de financiamento estável e de baixo custo que substitui a necessidade de emissões de obrigações de alto custo ou outros instrumentos de dívida tradicionais.

A empresa não teve novas emissões de dívida significativas ou atividades de refinanciamento em 2025, o que é consistente com a sua baixa alavancagem profile. O foco está em alavancar a sua enorme e engajada base de clientes – agora com 127 milhões no terceiro trimestre de 2025 – para gerar financiamento de baixo custo. Esta estratégia é uma vantagem competitiva fundamental no mercado latino-americano, permitindo maior rentabilidade. A empresa tem uma forte posição de capital, que foi reforçada pelo seu IPO em 2021, e a sua classificação de crédito S&P Global de 'BB-' (de 2023) reflete uma almofada de capital saudável. Eles estão crescendo com seu próprio dinheiro, além dos depósitos dos clientes.

Essa abordagem se alinha perfeitamente com a visão de longo prazo da empresa, sobre a qual você pode ler mais aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais da Nu Holdings Ltd.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Nu Holdings Ltd. (NU) pode cobrir suas obrigações de curto prazo, e a resposta rápida é sim, mas é preciso olhar além dos índices padrão de um banco. A liquidez da empresa é ancorada pela sua enorme e crescente base de depósitos e pela forte e positiva geração de caixa, que supera em muito os baixos índices de liquidez técnica.

Comecemos pelas medidas tradicionais de liquidez: o Current Ratio (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) e o Quick Ratio (uma versão mais restrita). Com base nos dados mais recentes, Nu Holdings Ltd. (NU) relatou um Índice Atual de 0,57 e um Índice Rápido de 0,57. Aqui está uma matemática rápida: um índice abaixo de 1,0 normalmente sinalizaria um problema para uma empresa não financeira, o que significa que o passivo circulante excede o ativo circulante. Mas para um banco digital, os depósitos dos clientes são um passivo corrente e são reinvestidos intencionalmente em activos de longo prazo, como a carteira de crédito, que se situou em 30,4 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025. Este é definitivamente um caso em que um rácio baixo é normal, e não um sinal de alerta.

Capital de giro e tendências de financiamento

Para a Nu Holdings Ltd. (NU), a chave para o capital de giro é sua estrutura de financiamento. A tendência aqui é excepcionalmente forte. Os depósitos totais atingiram US$ 38,8 bilhões no terceiro trimestre de 2025, o que representa um crescimento de 34% ano a ano em uma base neutra em termos de câmbio. Esta enorme base de financiamento de baixo custo é o verdadeiro motor de capital de giro da empresa, permitindo-lhe expandir agressivamente a sua carteira de rendimentos de juros.

• Os depósitos cresceram para US$ 38,8 bilhões, um aumento de 34% em relação ao ano anterior.
• A carteira de crédito expandiu para US$ 30,4 bilhões, um aumento de 42% A/A.
• A empresa detém caixa e equivalentes significativos, totalizando US$ 17,15 bilhões.

A empresa também mantém uma estrutura de balanço muito conservadora, com dívida total de apenas US$ 1,64 bilhão. Este baixo rácio dívida/capital próprio de 0,24 proporciona uma forte almofada de solvência, o que significa que tem bastante espaço para contrair empréstimos, se necessário, mas, por enquanto, está a financiar o crescimento principalmente através de depósitos e lucros retidos.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview

A demonstração do fluxo de caixa mostra a verdadeira saúde do negócio, e é aqui que a Nu Holdings Ltd. (NU) brilha. Os últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025 mostram uma geração de caixa robusta em todos os níveis. O Fluxo de Caixa Operacional (OCF) foi substancial de US$ 3,94 bilhões. Este é o dinheiro gerado pelo negócio principal – empréstimos, taxas e depósitos – e é uma tendência extremamente positiva.

O fluxo de caixa de investimento é impulsionado principalmente por despesas de capital (CapEx), que foram gerenciáveis ​​em US$ 284,27 milhões durante o período TTM. Isso mostra que a empresa está investindo em sua plataforma e em crescimento, mas o CapEx é facilmente coberto pelo OCF. O resultado é um forte Fluxo de Caixa Livre (FCF) de US$ 3,66 bilhões. O financiamento do fluxo de caixa é menos preocupante, dada a baixa dívida e o financiamento primário proveniente de depósitos. O quadro geral é uma máquina de crescimento lucrativa e autossustentável.

A principal força de liquidez é o grande volume de caixa e depósitos, além da eficiência do seu modelo digital. O maior risco potencial é a qualidade dos ativos, especificamente o rácio de empréstimos inadimplentes (NPL), que é um indicador-chave de solvência para qualquer banco. Embora o rácio de NPL 90+ tenha aumentado marginalmente para 6,8% no terceiro trimestre de 2025, esteve em linha com a sazonalidade esperada e a dinâmica subjacente da carteira. A gestão está claramente focada em equilibrar o crescimento agressivo com o risco disciplinado, e a expansão da margem de juros líquida ajustada ao risco para 9,9% no terceiro trimestre de 2025 apoia esta afirmação.

Se você quiser se aprofundar em como essas finanças são mapeadas para a tese geral de investimento, confira a postagem completa em Dividindo a saúde financeira da Nu Holdings Ltd. (NU): principais insights para investidores. Finanças: analise a tendência do TTM FCF em relação ao orçamento de CapEx na próxima semana.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Nu Holdings Ltd. (NU) e se perguntando se o mercado precificou totalmente seu crescimento explosivo. Essa é definitivamente a pergunta certa, porque nas fintechs de alto crescimento, as métricas de avaliação tradicionais muitas vezes gritam “sobrevalorizadas”, mesmo quando a empresa continua a ter um desempenho brilhante. A chave é entender por que esses múltiplos são altos e que crescimento eles descontam.

Com base nas estimativas do ano fiscal de 2025, a Nu Holdings Ltd. é negociada com um prêmio que reflete sua liderança de mercado na América Latina e sua lucratividade recorde. Aqui está a matemática rápida sobre os índices principais:

• O preço/lucro futuro (P/E) é estimado em 26,6x. Para um banco, isso é alto, mas para um disruptor digital com uma receita estimada em 2025 superior a US$ 15,6 bilhões, sugere que os investidores estão a pagar pelo crescimento dos lucros futuros, e não apenas pelos actuais.
• O Price-to-Book (P/B) está estimado em 6,7x. Este é um prémio significativo em relação aos bancos tradicionais, sinalizando que o mercado valoriza os activos intangíveis da Nu Holdings Ltd. – a sua plataforma tecnológica e a sua enorme base de clientes – muito mais do que os seus activos físicos.
• O Forward Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA) é de cerca de 30,3x em novembro de 2025. Esse múltiplo é acentuado, mas é uma característica comum para empresas de tecnologia em rápida expansão que estão investindo rapidamente em expansão, que é uma parte central do Declaração de missão, visão e valores essenciais da Nu Holdings Ltd.

O consenso entre os analistas de Wall Street inclina-se para uma classificação de “Compra”, o que é um sinal forte dados os múltiplos elevados. Dos 18 analistas, o consenso médio é uma compra. Este grupo estabeleceu um preço-alvo médio de 12 meses de US$ 17,98, o que sugere uma alta potencial de 13,67% em relação ao preço de fechamento recente de US$ 15,82. Honestamente, os analistas estão apostando na aquisição contínua de clientes e no sucesso das vendas cruzadas.

Tendência das ações e retorno dos acionistas

Olhando para o ano passado, o preço das ações apresentou volatilidade e recuperação significativas, mas a tendência geral tem sido positiva. A faixa de preço de 52 semanas da ação conta uma história de risco e recompensa: a mínima foi de US$ 9,01, enquanto a máxima atingiu US$ 16,55. O máximo histórico de US$ 16,55 foi atingido em 10 de novembro de 2025, com o último preço de fechamento perto de US$ 15,60. Esta negociação quase alta sugere que o mercado está atualmente otimista, após os fortes lucros do terceiro trimestre de 2025.

O que esta estimativa esconde é o facto de a Nu Holdings Ltd. ser uma acção de crescimento e não uma acção de rendimento. A empresa atualmente não paga dividendos. Seu rendimento de dividendos nos últimos doze meses (TTM) é de 0,00%. Todo o capital está a ser reinvestido para alimentar a sua expansão em novos produtos e geografias, o que é o passo certo para uma empresa focada no domínio da quota de mercado e na criação de valor a longo prazo.

Aqui está um instantâneo das principais métricas de avaliação para sua análise:

Fatores de Risco

Você está olhando para a Nu Holdings Ltd. (NU), uma fintech de alto crescimento, e precisa saber o que pode atrapalhar sua impressionante trajetória. Os maiores riscos para a NU não são os típicos que vemos nos bancos estabelecidos; centram-se na execução em mercados voláteis, além do risco de crédito inerente a uma carteira de empréstimos em rápida expansão. Estamos mapeando riscos de curto prazo para ações claras, para que você possa ajustar sua tese de investimento agora.

Honestamente, os três riscos principais - qualidade de crédito, mudanças regulatórias e concorrência intensa - são definitivamente os que ditarão se a NU atingirá seu lucro líquido ajustado projetado para 2025 de cerca de US$ 1,75 bilhão. Eis a matemática rápida: se a qualidade do crédito se deteriorar apenas 50 pontos base mais do que o esperado no Brasil, esse número de crescimento diminuirá rapidamente.

Qualidade de Crédito e Risco Operacional

O risco financeiro mais imediato é a qualidade do crédito, especificamente os empréstimos inadimplentes (NPL) nas suas carteiras crescentes de cartões de crédito e empréstimos pessoais. De acordo com os últimos dados disponíveis, a NU manteve um balanço patrimonial forte, mas seu índice de inadimplência de 90 dias no Brasil é algo a ser observado. Para o ano fiscal de 2025, um risco significativo é uma deterioração mais rápida do que o previsto no ciclo de crédito em toda a América Latina, especialmente no Brasil e no México, que são os seus principais mercados.

O risco operacional também é amplificado pela velocidade de aquisição de clientes. Com mais 90 milhões clientes em todo o mundo, a integração e o serviço devem ser perfeitos. Se a integração levar mais de 14 dias, o risco de rotatividade aumenta e a relação custo/serviço, que era impressionantemente baixa, em torno de 35% em 2024, poderá aumentar, corroendo os ganhos de margem pelos quais tanto trabalharam.

• Monitorizar os NPL: Fique atento a qualquer aumento sustentado acima do 4.5% faixa para o portfólio consolidado.
• Examinar as provisões para perdas com empréstimos (LLP): garantir que o crescimento do LLP esteja alinhado ou exceda ligeiramente a expansão da carteira de empréstimos.
• Mantenha o baixo custo de serviço: mantenha os custos operacionais sob controle, apesar da rápida escala.

Ventos contrários regulatórios e geopolíticos

A Nu Holdings Ltd. opera em diversas jurisdições – Brasil, México e Colômbia – e cada uma apresenta um cenário regulatório único. As alterações nas taxas de intercâmbio, nos requisitos de capital (normas de Basileia III) ou nas leis de protecção do consumidor poderão ter um impacto imediato nos fluxos de receitas e na adequação do capital. Por exemplo, um limite regulamentar para as taxas de juro no México, onde estas estão em expansão agressiva, comprimiria imediatamente a sua margem de juro líquida (NIM).

Além disso, a instabilidade política em qualquer um destes principais mercados latino-americanos é um risco externo que não se pode ignorar. Qualquer mudança repentina na política governamental em relação ao investimento estrangeiro ou à tecnologia financeira poderia criar um obstáculo significativo. Você precisa entender sua filosofia central; está tudo definido em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Nu Holdings Ltd.

Pressão Competitiva e Estratégias de Mitigação

O ambiente competitivo é brutal. Embora o NU tenha uma enorme vantagem inicial, bancos estabelecidos como o Itaú Unibanco e o Banco Bradesco estão finalmente investindo pesadamente em suas próprias transformações digitais. Além disso, novos participantes da fintech estão surgindo constantemente, muitas vezes especializados em um produto de alta margem. Essa competição exerce pressão constante sobre os preços e a fidelidade do cliente.

A estratégia de mitigação da NU centra-se em duas coisas: venda cruzada de produtos e expansão geográfica. Eles estão se esforçando para aumentar o número de produtos por cliente, passando de um único cartão de crédito para um pacote completo, incluindo investimentos (NuInvest), seguros e hipotecas. A receita média por cliente ativo (ARPAC) é uma métrica importante aqui. Eles precisam impulsionar o ARPAC da média de 2024 de cerca de $12.00 acabar $15.00 até o final de 2025 para compensar a pressão competitiva sobre os preços.

Aqui está uma rápida olhada no mapeamento de ação de risco:

Finanças: Acompanhe o índice mensal de ARPAC e NPL do Brasil e do México até o dia 15 de cada mês.

Oportunidades de crescimento

Você viu a Nu Holdings Ltd. (NU) registrar um crescimento impressionante de clientes, mas a verdadeira questão para um investidor experiente é se ele pode converter essa escala em lucratividade sustentada e de alta margem. A resposta é sim, mas depende de três motores de crescimento claros e acionáveis: vendas cruzadas agressivas, expansão internacional profunda e uma grande mudança para um modelo operacional que prioriza a IA.

A empresa definitivamente não está descansando sobre os louros no Brasil, que agora responde por 110,1 milhões de seus 127 milhões de clientes totais no terceiro trimestre de 2025. A estratégia é simples: transformar uma conta digital gratuita no principal relacionamento bancário, o que gera maior receita média mensal por cliente ativo (ARPAC), que atingiu um novo máximo de US$ 13,4 no terceiro trimestre de 2025.

Estimativas futuras de receitas e ganhos

O mercado espera que a Nu Holdings Ltd. continue seu forte impulso financeiro durante o ano fiscal de 2025. Aqui está uma matemática rápida sobre o que os analistas estão projetando para o ano inteiro, um sinal claro de que o motor de crescimento está funcionando.

A estimativa consensual de receita para todo o ano fiscal de 2025 é de aproximadamente US$ 15,30 bilhões, com lucro por ação (EPS) projetado em cerca de US$ 0,57. Esta trajetória de crescimento é apoiada por um retorno sobre o capital próprio (ROE) projetado que deverá permanecer robusto em aproximadamente 29% até 2030, um nível excecional para qualquer empresa de serviços financeiros. Este é um negócio de alto crescimento que também está gerando lucratividade.

Iniciativas Estratégicas e Inovações de Produtos

O núcleo do crescimento de curto prazo da Nu Holdings Ltd. é a diversificação de produtos e a expansão geográfica. A empresa está estrategicamente indo além dos cartões de crédito e das contas digitais para capturar uma parcela maior das carteiras de seus clientes, um processo chamado venda cruzada. A carteira de crédito está a crescer rapidamente, com saldos de crédito totais atingindo 30,4 mil milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 42% em relação ao ano anterior, numa base neutra em termos de câmbio.

Um foco principal é o mercado de empréstimos consignados de alto potencial no Brasil, onde os analistas projetam que a Nu Holdings Ltd. poderá capturar uma participação de mercado substancial de 10% até 2026. Este é um mercado enorme e pouco penetrado. Além disso, o impulso internacional está a ganhar massa crítica:

• A base de clientes do México atingiu 13,1 milhões, cobrindo cerca de 14% da população adulta.
• A Colômbia está se aproximando de 4 milhões de usuários.
• A plataforma de pagamentos NuPay está em expansão, com destaque para a parceria estratégica com a Amazon.

A vantagem competitiva da IA em primeiro lugar

A vantagem competitiva mais atraente é a estrutura de custos orientada pela tecnologia da Nu Holdings Ltd., que é uma barreira significativa à entrada de bancos tradicionais. Seu custo médio mensal de atendimento por cliente ativo permanece notavelmente baixo, de apenas US$ 0,90 no terceiro trimestre de 2025, um valor que os bancos tradicionais não conseguem alcançar. Esta eficiência está a ser amplificada por um importante pivô estratégico.

A visão da administração de priorizar a IA não é um bingo de palavras da moda; é uma mudança operacional central. Espera-se que a integração de modelos básicos em todas as operações melhore a modelagem de risco, o que, por sua vez, poderá aumentar a margem de juros líquida (NIM) ajustada ao risco para uma faixa de 10-11% nos próximos trimestres. Esta abordagem orientada pela IA para a tomada de decisões de crédito é um fosso poderoso, permitindo-lhes avaliar melhor o risco e escalar mais rapidamente do que os concorrentes. Você pode ler mais sobre isso em Dividindo a saúde financeira da Nu Holdings Ltd. (NU): principais insights para investidores.