Dividindo a saúde financeira do 22nd Century Group, Inc. (XXII): principais insights para investidores

Se você está olhando para o 22nd Century Group, Inc. (XXII) agora, não está apenas olhando para uma ação; você está diante de um pivô corporativo de alto risco, e os números do terceiro trimestre de 2025 mostram exatamente onde estão o risco e a oportunidade. A manchete é que a administração executou com sucesso uma limpeza massiva do balanço, levando a empresa a uma situação livre de dívidas status em 30 de setembro de 2025, e aumentando o caixa para aproximadamente US$ 14 milhões pós-trimestre depois de receber um crucial US$ 9,5 milhões liquidação de seguros. Mas aqui está a realidade: o negócio principal ainda está queimando dinheiro, relatando uma perda líquida de operações contínuas de aproximadamente US$ 3,8 milhões em apenas US$ 4 milhões na receita líquida do trimestre, refletindo a pressão da transição da fabricação sob contrato com margens baixas. Esta é uma história clássica de reviravolta em que o curto prazo é difícil - uma US$ 1,1 milhão prejuízo bruto no terceiro trimestre - mas a aposta de longo prazo em sua tecnologia de muito baixo teor de nicotina (VLN) é real, especialmente com a expansão da distribuição para 1.500 lojas através 21 estados; eles definitivamente precisam da adoção do consumidor para acelerar e atingir o ponto de equilíbrio do EBITDA Ajustado desejado no segundo trimestre de 2026.

Análise de receita

Você precisa olhar além do ruído da receita do 22nd Century Group, Inc. (XXII), porque os números recentes de receita são resultado direto de um importante pivô estratégico. A empresa está abandonando ativamente seu negócio de Organização de Fabricação por Contrato (CMO) de baixa margem para se concentrar em seus produtos proprietários de muito baixo teor de nicotina (VLN®) de alto potencial, o que é definitivamente a medida certa a longo prazo.

Nos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a receita líquida da empresa foi de aproximadamente US$ 18,07 milhões. Este número representa uma queda anual de cerca de -13.22% em comparação com o TTM anterior, uma contração impulsionada pela redução deliberada no segmento CMO de margem baixa. A mudança é dolorosa no curto prazo, mas é um passo necessário para construir um modelo de negócios lucrativo e de marca.

Aqui está uma matemática rápida sobre suas principais fontes de receita do terceiro trimestre (terceiro trimestre) de 2025, que totalizaram US$ 4,0 milhões na receita líquida das operações continuadas. Este detalhamento mostra de onde vem a receita à medida que o modelo de negócios se transforma:

• Receita líquida de cigarros: US$ 2,5 milhões, ou 62.5% da receita do terceiro trimestre. Isto reflecte principalmente as suas operações de fabrico por contrato, que estão a ser reduzidas.
• Receita líquida de charutos filtrados: US$ 1,3 milhão, ou 32.5% da receita do terceiro trimestre. Este segmento permanece estável, em grande parte devido aos restantes clientes CMO.
• Receita Líquida do Cigarro VLN®: US$ 0,2 milhão, ou 5.0% da receita do terceiro trimestre. Este número pequeno, mas crítico, reflete os pedidos iniciais de estoque de seus produtos VLN® e parceiros VLN®, que são o motor de crescimento futuro.

A taxa de crescimento da receita ano após ano tem sido volátil, o que é típico de uma empresa que passa por uma grande reestruturação. Por exemplo, o primeiro trimestre de 2025 viu um forte aumento sequencial de 50% para US$ 6,0 milhões a partir do quarto trimestre de 2024, impulsionado por um aumento temporário nos volumes de CMO. Mas então, a receita líquida do terceiro trimestre de 2025 de US$ 4,0 milhões caiu substancialmente, reflectindo uma -32.54% queda em comparação com o terceiro trimestre de 2024, à medida que a empresa priorizou a margem em vez do volume e se afastou dos contratos de margem baixa. Os antigos fluxos de receitas estão a diminuir; os novos estão apenas começando a fluir.

O que esta estimativa esconde é a importância estratégica do segmento VLN®. Enquanto apenas US$ 0,2 milhão no terceiro trimestre de 2025, representa o único cigarro combustível com teor reduzido de nicotina autorizado pela FDA nos EUA e é o núcleo de seu futuro de marca de alta margem. A empresa está agora livre de dívidas e tem um fundo de guerra de caixa não dilutivo (incluindo um US$ 9,5 milhões acordo de seguro recebido em outubro de 2025) para financiar a expansão do VLN®, e é por isso que você vê lançamentos de novos parceiros com empresas como Pinnacle e autorizações estaduais ampliadas. Esta mudança de um CMO orientado para o volume para uma empresa da marca VLN® orientada para as margens é a mudança mais significativa na sua receita profile, e é positivo para investidores de longo prazo que acompanham o Dividindo a saúde financeira do 22nd Century Group, Inc. (XXII): principais insights para investidores história.

Finanças: Acompanhe as receitas líquidas do VLN® como uma porcentagem da receita total trimestralmente para monitorar o sucesso do pivô da marca.

Métricas de Rentabilidade

Você precisa saber se o 22nd Century Group, Inc. (XXII) está construindo um modelo de negócios lucrativo, e a resposta curta é: ainda não, mas eles estão em uma transição de alto risco de fabricação por contrato com margens baixas para produtos de marca com margens mais altas, como VLN®.

No terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), as operações principais da empresa continuaram a apresentar perdas significativas, um sinal claro da pressão de curto prazo para uma mudança na sua estratégia. Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho do trimestre mais recente, com base na receita líquida de US$ 4,0 milhões.

• Margem Bruta: -27.5% (uma perda de US$ 1,1 milhão)
• Margem Operacional: -80.0% (uma perda de US$ 3,2 milhões)
• Margem de lucro líquido: -95.0% (uma perda de operações contínuas de US$ 3,8 milhões)

Para ser justo, o lucro líquido consolidado reportado para o terceiro trimestre de 2025 foi, na verdade, positivo US$ 5,5 milhões, mas isso foi impulsionado por uma situação não operacional e não dilutiva US$ 9,5 milhões liquidação de seguros relativos a operações descontinuadas. Trata-se de um ganho único e não de um motor de lucro sustentável.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A tendência em 2025 mostra um agravamento do prejuízo bruto à medida que a empresa executa seu pivô. O prejuízo bruto aumentou de US$(0,6) milhões no primeiro e no segundo trimestre para US$(1,1) milhão no terceiro trimestre de 2025. Este aumento na perda reflete o menor volume e os custos de transição de seu mix de produtos das receitas da Organização de Fabricação por Contrato (CMO) de margem baixa para seus produtos proprietários de marca com margens mais altas. O prejuízo operacional também aumentou sequencialmente de US$ 2,6 milhões no primeiro trimestre para US$ 3,2 milhões no terceiro trimestre. Ainda assim, as despesas operacionais totais têm sido relativamente bem geridas, diminuindo ligeiramente para US$ 2,2 milhões no terceiro trimestre de US$ 2,3 milhões no segundo trimestre.

A administração tem como meta uma margem de lucro bruto modelada de 20%-30% para seus produtos de marca com margens mais altas, o que representa uma grande melhoria em relação à margem negativa atual. Seu caminho para a lucratividade depende do dimensionamento dos produtos VLN® e dos parceiros VLN®, que agora estão em cerca de 1.500 lojas através 21 estados. Se não conseguirem atingir escala suficiente, as actuais elevadas perdas operacionais continuarão a queimar dinheiro. Você pode ver seu foco estratégico subjacente em Declaração de missão, visão e valores essenciais do 22nd Century Group, Inc.

Comparação com médias da indústria

Quando você analisa a lucratividade dos últimos doze meses (TTM) do 22nd Century Group, Inc. em relação à média do setor para as empresas de tabaco, a diferença é enorme. Isto destaca o status da empresa como uma empresa de tabaco especializado/biotecnológico de alto crescimento e pré-lucrativa, e não uma empresa de tabaco madura. A empresa definitivamente ainda não é um caixa eletrônico da Big Tobacco.

O que esta estimativa esconde é o potencial dos produtos VLN® de elevada margem. As atuais margens negativas são reduzidas pelo legado do negócio de CMO e pelos custos iniciais do estabelecimento de uma nova categoria de produto regulamentada. A média do setor reflete empresas como a Philip Morris e a Altria, que são gigantes maduras e ricas em fluxo de caixa. XXII é um animal completamente diferente, operando com prejuízo para capturar um segmento de mercado futuro.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Você está olhando para o 22nd Century Group, Inc. (XXII) e se perguntando como eles financiam suas operações, o que é uma jogada inteligente. A conclusão direta é que a empresa passou por uma reestruturação financeira massiva em 2025, passando de uma posição alavancada para um balanço livre de dívidas, uma visão rara no setor do tabaco.

Em setembro de 2025, o 22nd Century Group, Inc. relatou um marco financeiro significativo: eles estão livres de dívidas. Este estatuto foi alcançado através do reembolso total dos restantes 3,9 milhões de dólares da sua dívida sénior garantida, após um aumento de capital bem-sucedido. Esta medida culmina um esforço mais amplo que eliminou mais de 20 milhões de dólares em obrigações totais de dívida desde que o atual CEO assumiu o comando.

Aqui está uma matemática rápida sobre o que isso significa para a alavancagem financeira (o uso de dinheiro emprestado para financiar ativos):

• Dívida total (longo e curto prazo, pós-setembro de 2025): $0
• Rácio dívida/capital próprio: 0

Uma relação dívida / patrimônio líquido (D / E) zero é um sinal poderoso. O índice D/E mede a alavancagem financeira de uma empresa dividindo seu passivo total pelo seu patrimônio líquido (o valor contábil do patrimônio líquido). Para uma empresa de alto crescimento e de menor capitalização, isso lhes proporciona uma enorme flexibilidade financeira. Compare isso com a indústria mais ampla de Produtos de Tabaco, onde a relação D/E mediana para empresas listadas nos EUA era de cerca de 2,75 em 2024. Essa é uma enorme diferença.

A mudança da empresa do financiamento de dívida para o financiamento de capital é clara nas suas atividades recentes. O pagamento final da dívida foi possível graças à realização de uma oferta de ações preferenciais conversíveis da Série A. Esta é uma escolha estratégica de utilizar a venda de uma parte da empresa com capital próprio para levantar capital, em vez de contrair novas dívidas. Esta manobra de financiamento resultou num aumento aproximado de 9,1 milhões de dólares no valor contabilístico tangível líquido pro forma ajustado, ou cerca de 1,05 dólares por ação.

O que esta estimativa esconde é o potencial de diluição futura do capital, que é a compensação para um balanço limpo. Estão agora a utilizar este novo capital para alimentar a sua estratégia de crescimento, especificamente através da expansão do seu inventário de folhas de tabaco com muito baixo teor de nicotina (VLN®) no quarto trimestre de 2025 para apoiar a produção de mais de 1 milhão de caixas de produtos combustíveis VLN. Este é definitivamente um pivô para um modelo de baixa alavancagem e focado no crescimento. Se você quiser se aprofundar no apetite institucional por esse novo modelo, você deveria estar Explorando o investidor do 22nd Century Group, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Para resumir a mudança na estrutura de capital:

Liquidez e Solvência

Você está procurando uma leitura clara sobre a capacidade do 22nd Century Group, Inc. (XXII) de cumprir suas obrigações de curto prazo e, honestamente, o terceiro trimestre de 2025 marcou uma mudança definitiva. A posição de liquidez da empresa melhorou dramaticamente, principalmente através da eliminação de todas as dívidas de longo prazo e da garantia de uma importante liquidação em dinheiro.

A principal medida da saúde financeira de curto prazo é o Índice de Corrente (ativo circulante dividido pelo passivo circulante). Para o 22nd Century Group, Inc., esse índice melhorou para aproximadamente 2,3 para 1 em 30 de setembro de 2025. Este é um grande salto em relação à proporção de final de ano de 2024 0.65, movendo a empresa de uma posição de risco potencial de curto prazo para uma de liquidez sólida. Você quer esse número acima de 1,0, e eles estão bem claros sobre isso agora.

O Quick Ratio (ou Acid-Test Ratio), que exclui o estoque - o ativo circulante menos líquido - também reflete essa força, situando-se em aproximadamente 1.64 para o ano fiscal de 2025. Isto significa que a empresa poderia cobrir o seu passivo circulante 1,64 vezes apenas com os seus ativos mais líquidos, como caixa e contas a receber. Esse é um bom buffer.

A tendência do capital de giro é a história mais convincente aqui. A melhoria significativa do balanço é resultado direto do foco da administração na disciplina fiscal e na redução da dívida. Eles têm restaurado ativamente os índices normais do balanço.

• Eliminação de dívidas: Extinguiu o restante US$ 3,9 milhões da dívida sênior garantida, alcançando um balanço livre de dívidas no final do terceiro trimestre de 2025.
• Infusão de dinheiro: Encerrou o trimestre com US$ 4,8 milhões em dinheiro e equivalentes.
• Acordo principal: Recebeu um adicional US$ 9,5 milhões em dinheiro não diluidor de uma liquidação de seguro em outubro de 2025, reforçando ainda mais a liquidez após o final do trimestre.

Aqui está uma matemática rápida: os US$ 4,8 milhões em dinheiro disponíveis no final do trimestre, mais o subsequente acordo de US$ 9,5 milhões, dão à empresa uma margem substancial de caixa para executar sua estratégia de crescimento, sobre a qual você pode ler mais em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais do 22nd Century Group, Inc.

Ainda assim, você deve ser um realista atento às tendências. A demonstração do fluxo de caixa overview mostra que, embora o balanço seja sólido, a geração operacional de caixa continua a ser um desafio. A perda de EBITDA ajustado no terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 2,9 milhões. Este fluxo de caixa negativo das operações (antes da liquidação única) significa que a empresa ainda está a queimar dinheiro para financiar o seu crescimento e a transição para uma estratégia de produtos de marca.

O fluxo de caixa operacional dos últimos doze meses (TTM) foi negativo, em torno de US$ 0,73 milhão, destacando que as principais atividades comerciais ainda não são autossustentáveis. A recente solidez da liquidez baseia-se no financiamento estratégico (redução da dívida) e numa entrada única de caixa não operacional (a liquidação do seguro). Isto é um ponto forte, mas não é uma solução permanente.

O principal risco é que a empresa tenha de traduzir esta liquidez recém-adquirida – a fuga de caixa – num crescimento sustentado das receitas dos seus produtos VLN® para alcançar a rentabilidade, que pretendem para 2026. Se a implementação do VLN® for mais lenta do que o esperado, o caixa irá esgotar-se, forçando-os a procurar novamente capital diluidor. A força a curto prazo está no balanço, mas a oportunidade a longo prazo depende da demonstração de resultados.

Análise de Avaliação

Você está olhando para o 22nd Century Group, Inc. (XXII) e fazendo a pergunta certa: o preço desta ação está justo ou está faltando alguma coisa no mercado? A resposta curta é que as métricas de avaliação tradicionais são em grande parte inúteis neste momento, o que é um sinal clássico de uma empresa numa transição estratégica significativa.

A avaliação da empresa é impulsionada mais pelo seu potencial futuro no mercado de tabaco com nicotina reduzida (VLN®) do que pelos lucros atuais. Honestamente, as finanças mostram uma empresa em estágio inicial de crescimento e pré-lucro, e não um negócio maduro. Você precisa olhar além dos números negativos para as melhorias no balanço patrimonial e no lançamento de produtos.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices de avaliação com base nos dados mais recentes do ano fiscal de 2025:

• Relação preço/lucro (P/E): O índice P/E dos últimos doze meses (TTM) em novembro de 2025 é de -0,0004 não significativo. Isso ocorre porque a empresa apresenta lucros negativos (perda líquida), o que é típico de uma empresa focada no crescimento que ainda não é lucrativa.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): A margem EBITDA TTM é profundamente negativa em (71,2%), e a perda de EBITDA ajustado do terceiro trimestre de 2025 foi de US$ 2,9 milhões. Como o EBITDA (Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) é negativo, o EV/EBITDA também é negativo, tornando-o inútil para uma comparação padrão. Isso indica que eles estão queimando dinheiro para financiar operações.
• Relação preço/reserva (P/B): Este é o único índice que oferece uma fatia do valor tradicional, situando-se em aproximadamente 0,32. Um P/B abaixo de 1,0 pode sinalizar uma ação subvalorizada, o que significa que o mercado valoriza a empresa menos do que o valor líquido dos seus ativos. Este valor baixo é provavelmente apoiado pela recente melhoria do balanço patrimonial da empresa, incluindo a extinção de todas as dívidas de longo prazo e o encerramento do terceiro trimestre de 2025 com US$ 4,8 milhões em dinheiro.

Tendências dos preços das ações e sentimento dos analistas

A tendência dos preços das ações nos últimos 12 meses foi brutal, mas é preciso contextualizá-la. O preço de fechamento em 21 de novembro de 2025 era de cerca de US$ 0,83. A mínima de 52 semanas é de US$ 0,78, indicando que a ação está sendo negociada perto de seu piso anual. Esta volatilidade reflete a incerteza do mercado sobre o pivô da empresa para uma estratégia de produto de marca focada nos seus cigarros VLN® com teor reduzido de nicotina.

Uma coisa crítica a ser observada é a situação dos dividendos: o 22nd Century Group, Inc. não é uma ação que distribui dividendos. O pagamento de dividendos TTM é de $ 0,00 e o rendimento de dividendos é de 0,00% em 21 de novembro de 2025. Não invista aqui para obter renda; você está investindo no potencial de valorização do capital.

O consenso dos analistas é misto, o que é um sinal de alerta para ações de micro capitalização como esta. Embora um analista de Wall Street tenha emitido uma classificação de venda recente, outros têm metas de preços mais antigas e otimistas. Por exemplo, o preço-alvo médio de um ano de alguns analistas é de até US$ 7,14, enquanto o consenso mais recente é uma classificação de venda com uma desvantagem prevista de -100,00%. Esse é um spread enorme e indica que o mercado está definitivamente confuso. Você precisa se aprofundar no modelo de negócios deles e Declaração de missão, visão e valores essenciais do 22nd Century Group, Inc.

Fatores de Risco

Você está olhando para o 22nd Century Group, Inc. (XXII) e vendo uma empresa no meio de um enorme pivô estratégico. A conclusão direta é esta: o risco financeiro passou de uma crise de liquidez de curto prazo para um risco de execução de longo prazo na sua estratégia de produtos com muito baixo teor de nicotina (VLN®). Eles limparam o balanço, mas agora precisam provar que o mercado realmente quer um produto com 95% menos nicotina que um cigarro convencional.

Riscos internos e externos: a aposta do VLN

O principal risco é o sucesso da sua estratégia de “reinicialização total”, que envolve a redução intencional das receitas de fabrico por contrato (CMO) com margens baixas para se concentrar inteiramente em produtos da marca VLN® com margens mais elevadas. Este pivô é o motivo pelo qual a receita líquida caiu de US$ 6,0 milhões no primeiro trimestre de 2025 para US$ 4,1 milhões no segundo trimestre de 2025, e depois ligeiramente para US$ 4,0 milhões no terceiro trimestre de 2025. Esse é um golpe necessário de curto prazo, mas significa que sua saúde financeira agora depende da adoção pelo consumidor de uma nova categoria de produto. Simplificando, se o VLN® não vender, o modelo financeiro da empresa entrará em colapso.

O risco externo é o ambiente regulatório. Embora o 22nd Century Group, Inc. esteja perfeitamente posicionado para o limite de nicotina proposto pela FDA de 0,7 mg/g - seu produto VLN® é o único cigarro combustível autorizado que atualmente está em conformidade - a regra ainda não é lei. Se o mandato for adiado ou significativamente alterado, a sua principal vantagem competitiva diminui drasticamente.

• A aceitação do VLN® pelo mercado permanece incerta.
• A concorrência de outros produtos de redução de danos do tabaco (THR), como o calor não queima (HTP), está a intensificar-se.
• O cronograma regulatório para a tampa de nicotina proposta pela FDA é uma incógnita crítica.

Riscos Operacionais e Financeiros

Os recentes relatórios de lucros destacam alguns obstáculos financeiros claros. Apesar do pivô estratégico, a empresa continua apresentando prejuízos operacionais. O prejuízo líquido das operações contínuas aumentou para aproximadamente US$ 3,8 milhões no terceiro trimestre de 2025, acima dos US$ 3,3 milhões no segundo trimestre de 2025. Aqui está uma matemática rápida: você ainda está perdendo dinheiro em cada venda, conforme evidenciado por uma margem de lucro bruto negativa. No terceiro trimestre de 2025, a perda de EBITDA ajustado foi de US$ 2,9 milhões.

O outro grande risco financeiro é a diluição. Embora a empresa já não emita ações para sobreviver, recebeu a aprovação dos acionistas para aumentar o número de ações autorizadas de 250 milhões para 500 milhões. Além disso, existe o risco de diluição baseada em warrants, o que pode aumentar materialmente a contagem de ações, mesmo que já esteja um pouco precificado. Isso é definitivamente algo a ser observado, pois impacta diretamente sua participação acionária.

Estratégias de mitigação e ações claras

A boa notícia é que a administração executou algumas ações críticas de redução de risco em 2025. Primeiro, cortaram agressivamente a dívida. A empresa está agora efetivamente livre de dívidas em 30 de setembro de 2025, tendo reembolsado integralmente sua linha de crédito garantida sênior. Em segundo lugar, eles garantiram uma infusão de dinheiro única e não diluidora de US$ 9,5 milhões em outubro de 2025, a partir da liquidação de um sinistro. Esse dinheiro fornece uma pista muito necessária para financiar o lançamento comercial do VLN® e impulsiona o caminho esperado para a lucratividade até o primeiro semestre de 2026.

A mitigação estratégica é a expansão da distribuição de VLN® através de parcerias importantes, como a Smoker Friendly e a Pinnacle, que está a levar o seu produto a quase 1.000 locais de uma das cinco principais cadeias de lojas de conveniência. Esta é uma tentativa direta de resolver o desafio da distribuição. Para saber mais sobre quem está apostando nesta estratégia, você deve ler Explorando o investidor do 22nd Century Group, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Seu próximo passo como investidor é monitorar o relatório de lucros do quarto trimestre de 2025 para o volume de embalagens cartonadas VLN® e expansão da margem bruta. Se a perda bruta de 1,1 milhões de dólares reportada no terceiro trimestre de 2025 não diminuir, o pivô estratégico está a falhar.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para o 22nd Century Group, Inc. (XXII) e vendo uma empresa em uma transição crítica, passando de um fabricante contratado com margens baixas para uma proprietária de marca com altas margens e voltada para a inovação. A conclusão direta? Seu crescimento futuro depende inteiramente dos ventos regulatórios favoráveis ​​por trás de sua linha de produtos com muito baixo teor de nicotina (VLN®), o que os posiciona para uma enorme conquista de participação de mercado. Esta é uma aposta na política de saúde pública.

O cerne da história de crescimento é a inovação exclusiva de seus produtos. Seus cigarros combustíveis VLN® contêm 95% menos nicotina do que os cigarros convencionais, uma característica definidora que lhes dá a vantagem de serem pioneiros. Este não é um nicho pequeno; alinha-se perfeitamente com a regra proposta pela Food and Drug Administration (FDA) de limitar a nicotina em todos os tabacos combustíveis a 0,7 mg/g. O VLN® já tem uma média de 0,5 mg/g, tornando-o o único cigarro combustível autorizado pela FDA a atender a esse novo padrão potencial.

Aqui está uma matemática rápida sobre a oportunidade de mercado: o mercado de tabaco com baixo teor de nicotina é estimado em uma mina de ouro de US$ 12 bilhões, e o 22nd Century Group é atualmente o único player com um produto autorizado pela FDA neste espaço. Além disso, a empresa limpou significativamente o seu balanço, liquidando uma dívida de 3,9 milhões de dólares e garantindo um recebimento em dinheiro de 9,5 milhões de dólares de uma liquidação de sinistros de seguros no final de 2025, deixando-os livres de dívidas e com novo capital para financiar a sua expansão. Isso é uma enorme redução do risco operacional.

• Expansão do produto VLN®: Remessas dos novos produtos da marca parceira VLN®, incluindo um acordo com Adequado para fumantes, teve início no segundo trimestre de 2025.
• Pegada no varejo: A empresa obteve autorizações de produtos em 44 estados em meados de 2025 e tem como meta a distribuição em mais de 270.000 pontos de venda.
• Pivô Estratégico: A administração está ativamente abandonando as Operações de Fabricação por Contrato (CMO) de margem mais baixa para substituir esse volume por produtos da marca VLN® de margem mais alta, o que deve impulsionar a expansão da margem bruta a partir do terceiro trimestre de 2025.

Ainda assim, você precisa ser um realista atento às tendências em relação às finanças de curto prazo. Embora o potencial a longo prazo seja claro, a empresa ainda está trabalhando em direção à lucratividade. A receita líquida do primeiro trimestre de 2025 foi de US$ 6,0 milhões, mas o segundo trimestre viu uma queda para US$ 4,1 milhões. Os lucros dos últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 mostraram um prejuízo de -US$ 9,4 milhões. A meta inicial da administração de equilíbrio do EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) até o quarto trimestre de 2025 foi adiada para o segundo trimestre de 2026, refletindo o capital necessário para dimensionar o lançamento do VLN®.

A comunidade de analistas está prevendo uma reviravolta significativa, projetando um EBITDA anual de US$ 24 milhões e um EBIT (lucro antes de juros e impostos) de US$ 18 milhões para o ano fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2025. Esta previsão é definitivamente agressiva e depende de um rápido aumento das vendas de VLN® no quarto trimestre, mas mostra a crença do mercado no catalisador regulatório. O que esta estimativa esconde é o risco de execução de escalar uma nova categoria de produto contra concorrentes consolidados.

Para saber mais sobre quem está fazendo essa aposta, você deve ler Explorando o investidor do 22nd Century Group, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?. Por enquanto, aqui está um resumo do quadro financeiro de 2025 e das projeções futuras:

A vantagem competitiva é simples: sua tecnologia patenteada e a autorização do FDA (Produto de Tabaco de Risco Modificado ou MRTP) criam uma formidável barreira de entrada para qualquer concorrente que tente atingir rapidamente o padrão de baixo teor de nicotina. Eles têm o único produto pronto para uso se o governo federal exigir uma redução da nicotina. Este é um fosso regulatório clássico.