تحليل الصحة المالية لشركة Barclays PLC (BCS): رؤى أساسية للمستثمرين

أنت تنظر إلى Barclays PLC (BCS) وتتساءل عما إذا كان الزخم الأخير حقيقيًا أم مجرد خدعة، خاصة وأن الصورة الكلية العالمية لا تزال ضبابية. بصراحة، تظهر أرقام 2025 أن البنك ينفذ خطته بشكل جيد، ولكن عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من الدخل الرئيسي. قام البنك بترقية إرشادات العائد على الأسهم الملموسة (RoTE) للعام بأكمله إلى أكثر من 11٪، وهي خطوة قوية نحو هدفه لعام 2026 الذي يزيد عن 12٪. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يولدون رأس المال: تبلغ نسبة الأسهم العادية من المستوى 1 (CET1) 14.1٪ اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، عند الحد الأقصى للنطاق المستهدف، مما يتيح الالتزام بإعادة ما لا يقل عن 10 مليار جنيه إسترليني إلى المساهمين بين عامي 2024 و2026. ومع ذلك، يتم توجيه نسبة التكلفة إلى الدخل إلى حوالي 61٪ لهذا العام، ورسوم تعويض كبيرة لتمويل السيارات بقيمة 235 مليون جنيه إسترليني في الربع الثالث يذكرنا بأن المخاطر التنظيمية لا تختفي ببساطة. ويتعين علينا أن نحدد من أين يأتي هذا التوجيه المحدث وما هي المخاطر الحقيقية على المدى القريب.

تحليل الإيرادات

أنت بحاجة إلى رؤية واضحة حول المكان الذي تحقق فيه شركة Barclays PLC (BCS) أموالها في الوقت الحالي، والإجابة المختصرة هي أن المزيج أصبح أكثر استقرارًا، لكن بنك الاستثمار لا يزال يقود إجراءات مهمة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلن باركليز عن إجمالي دخل قدره 7.2 مليار جنيه استرليني، يمثل مادة صلبة 9% زيادة على أساس سنوي. يرفع هذا الربع الأخير إجمالي الدخل حتى تاريخه إلى 22.1 مليار جنيه استرليني.

يأتي جوهر إيرادات البنك من محركين رئيسيين: صافي دخل الفوائد (NII) والدخل القائم على الرسوم. بالنسبة لبنك باركليز، فإن التأمين الوطني هو الأموال المكتسبة من الإقراض مطروحًا منها الفوائد المدفوعة للمودعين، وهو محرك رئيسي، خاصة في المملكة المتحدة. ومن ناحية أخرى، يقوم البنك الاستثماري بتوليد دخل الرسوم والعمولات من تقديم المشورة بشأن الصفقات وأنشطة التداول.

فيما يلي حسابات سريعة حول مصدر الزخم في الربع الثالث من عام 2025:

• باركليز المملكة المتحدة: ارتفع الدخل 16% على أساس سنوي، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع دخل التحوط الهيكلي والأثر المبكر للاستحواذ على بنك تيسكو.
• بنك باركليز الأمريكي للمستهلك (USCB): رأى أ 19% زيادة الدخل، مما يعكس مبادرات إعادة التسعير الناجحة.
• بنك باركليز للاستثمار (IB): وكان الدخل يصل 8%، مع نمو عبر الأسواق العالمية ورسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية.

لقد نجح التحول الاستراتيجي للبنك نحو دخل أكثر موثوقية؛ وتمثل تدفقات الدخل المستقرة، والتي تأتي من أنشطة التجزئة والشركات والتمويل داخل الأسواق، حوالي 76% من إجمالي دخل المجموعة. وهذا اتجاه إيجابي بالتأكيد لإدارة المخاطر.

القوة في NII جديرة بالملاحظة بشكل خاص. استنادًا إلى أداء الربع الثالث من عام 2025، تمت ترقية توجيهات صافي دخل الفوائد للمجموعة (باستثناء البنك الاستثماري والمكتب الرئيسي) للسنة المالية الكاملة 2025 إلى أكثر من 12.6 مليار جنيه استرليني. وهذا أعلى من التوجيه السابق بأكثر من 12.5 مليار جنيه إسترليني، ومن المتوقع أن يساهم قطاع المملكة المتحدة وحده أكثر من 7.6 مليار جنيه استرليني من ذلك المجموع.

يعد الاستحواذ على عمليات التجزئة لدى Tesco Bank، والذي تم إغلاقه في نوفمبر 2024، أهم تغيير على المدى القريب في مزيج الإيرادات. وتعزز هذه الخطوة قطاع باركليز المملكة المتحدة في خدمات الإقراض والودائع غير المضمونة، مما يوفر دفعة ملموسة لتأمين التأمين الوطني في المستقبل واستقرار الدخل. على الرغم من أن بنك الاستثمار لا يزال مصدرًا رئيسيًا للإيرادات، إلا أنه يركز على الأنشطة ذات العائدات المرتفعة، حيث سجل قطاع بنوك الشركات والاستثمار (CIB) نموًا قويًا. 18% زيادة الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 إلى 3.2 مليار جنيه استرليني.

لفهم المبادئ الأساسية التي تقود هذا الأداء، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Barclays PLC (BCS).

وفيما يلي لمحة سريعة عن أداء القطاع للربع الثالث من عام 2025:

الإجراء الواضح هنا هو مراقبة أداء التأمين الوطني في الربع الرابع من عام 2025. إذا استمر دخل التحوط الهيكلي وتكامل بنك تيسكو في تسريع قطاع المملكة المتحدة بعد مرور عام 7.6 مليار جنيه استرليني إن هدف التأمين الوطني، يؤكد على مسار إيرادات قوي وخالي من المخاطر. الشؤون المالية: تتبع التأمين الوطني النهائي للسنة المالية 2025 مقابل التوجيهات المحدثة بحلول نهاية العام.

مقاييس الربحية

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Barclays PLC (BCS) تجني الأموال بكفاءة، والإجابة، اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، هي نعم مؤهلة: مقاييس الربحية الأساسية الخاصة بها قوية وتتجه بشكل أفضل من إرشاداتها الخاصة، ولكن عليك مراقبة تكلفة المخاطرة. وينفذ البنك بنجاح استراتيجيته لتبسيط العمليات، وهو ما يظهر مباشرة في الأرقام.

يُظهر أداء باركليز منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025 عوائد قوية، مدفوعة بأسعار الفائدة المرتفعة والانضباط التشغيلي. المقياس الرئيسي للبنك، العائد على حقوق الملكية الملموسة (RoTE)، جاء بقوة 12.3% من العام حتى تاريخه (حتى تاريخه) للربع الثالث من عام 2025، والذي يسبق بالفعل توجيهات العام بأكمله، والتي تمت ترقيتها مؤخرًا إلى أكبر من 11%. وهذه إشارة واضحة إلى تحسن توزيع رأس المال.

تحليل الهامش: كفاءة التشغيل وصافي الربح

بالنسبة للبنك، فإننا ننظر عادةً إلى إجمالي الدخل (ما يعادل الإيرادات) والأرباح قبل الضرائب (PBT) باعتبارهما أقرب الوكلاء لإجمالي الربح والتشغيل. القصة الحقيقية تكمن في الهوامش ونسب الكفاءة:

• هامش الربح التشغيلي (هامش PBT): مع إجمالي الدخل منذ بداية العام 22.1 مليار جنيه استرليني و منذ بداية العام PBT تقريبًا 7.3 مليار جنيه استرليني، هامش الربح التشغيلي الضمني تقريبًا 33.0%.
• صافي الربح (الربح المنسوب): حقق البنك ربحا منسوبا (صافي ربح) قدره 1.5 مليار جنيه استرليني للربع الثالث من عام 2025 وحده. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، من المتوقع أن يصل صافي الدخل إلى ما يقرب من 6.61 مليار جنيه استرليني.
• نسبة التكلفة إلى الدخل: هذا هو مقياس الكفاءة الأكثر أهمية. تحسنت إلى 59% للربع الثالث من عام 2025 حتى تاريخه. هذه بطانة واحدة نظيفة بشأن الكفاءة.

إن التحسن في نسبة التكلفة إلى الدخل هو نتيجة مباشرة لتركيز الإدارة على إدارة التكلفة، والتي تتضمن هدفًا يتمثل في 500 مليون جنيه استرليني في وفورات الكفاءة لعام 2025 بأكمله. إنهم يحققون نموًا في الإيرادات بشكل أسرع من التكاليف، وهو بالضبط ما تريد رؤيته.

مقارنة باركليز مع أقرانه

لوضع ربحية باركليز في السياق، تحتاج إلى مقارنتها بالمشهد المصرفي العالمي والأوروبي. إليك الرياضيات السريعة حول كيفية تكديسها:

أداء باركليز تنافسي بالتأكيد. ال 59% وتعد نسبة التكلفة إلى الدخل بمثابة شهادة على انضباط التكلفة وحجمها، خاصة عندما يقترب المتوسط الأوروبي من 61%. ولكن ما يخفيه هذا التقدير هو الرياح المعاكسة المحتملة الناجمة عن مخاطر الائتمان. بلغ معدل خسارة القروض (LLR) للربع الثالث من عام 2025 حتى تاريخه 53 بت في الثانيةوالذي يقع ضمن النطاق المستهدف للبنك خلال الدورة وهو 50-60 نقطة أساس. يعد هذا مستوى يمكن التحكم فيه، ولكنه رقم يجب مراقبته عن كثب حيث لا تزال التوقعات الاقتصادية غير مؤكدة.

للتعمق أكثر في المخاطر والفرص، بما في ذلك تحليل SWOT الكامل، يمكنك قراءة المنشور كاملاً: تحليل الصحة المالية لشركة Barclays PLC (BCS): رؤى أساسية للمستثمرين. يجب أن تكون خطوتك التالية هي مقارنة اتجاه العائد على حقوق الملكية لبنك باركليز على مدى السنوات الثلاث الماضية مع أقرب نظرائه في المملكة المتحدة مثل Lloyds Banking Group وNatWest Group لمعرفة ما إذا كان هذا الأداء المتفوق مستدامًا.

هيكل الديون مقابل حقوق الملكية

عندما تنظر إلى Barclays PLC (BCS)، عليك أن تتذكر أنه بنك، وبالتالي فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) ستبدو مختلفة تمامًا عن شركة التكنولوجيا أو التصنيع، على سبيل المثال. بالنسبة لمؤسسة مالية، يعد ارتفاع D / E أمرًا طبيعيًا لأن ودائع العملاء هي من الناحية الفنية مسؤولية - وهي شكل من أشكال الديون - التي تمول الأعمال.

والخلاصة الأساسية هي أن شركة باركليز PLC ممولة بالديون بشكل كبير، وهو أمر قياسي في هذه الصناعة، لكن قاعدة أسهمها تظل قوية، كما يتضح من مقاييس رأس المال التنظيمية الرئيسية. تعمل الشركة بشكل واضح على موازنة تمويلها بشكل جيد.

اعتبارًا من أحدث التقارير في نوفمبر 2025، بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية في شركة باركليز بي إل سي حوالي 5.94. إليك الحساب السريع: هذا ما يقرب من ستة أضعاف حجم الديون مثل حقوق الملكية، وهو رقم من شأنه أن يشير إلى ضائقة فورية لشركة غير مالية، ولكن بالنسبة لبنك عالمي، فهو علامة على النفوذ المالي الكبير (استخدام الأموال المقترضة للاستثمارات).

لإلقاء نظرة فاحصة على الميزانية العمومية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، فإن أدوات الدين الرسمية للشركة كبيرة.

• سندات الدين المصدرة: 108.589 مليون جنيه استرليني
• الالتزامات الثانوية: 12,911 مليون جنيه استرليني
• التزامات محفظة التداول: 71.081 مليون جنيه استرليني

وتمثل هذه الأرقام الديون الرسمية طويلة الأجل وقصيرة الأجل الصادرة للمستثمرين، وهي عنصر رئيسي في تمويلهم. إن عبء الديون الإجمالي هائل، ولكن الأمر الأساسي هنا هو جودة الأصول التي تدعمه ورأس المال التنظيمي.

لكي نكون منصفين، فإن متوسط الصناعة لنسبة الديون إلى الأسهم العادية في القطاع المالي أقل بكثير 77.7%ولكن هذا المقياس يستبعد في كثير من الأحيان الالتزامات الضخمة من الودائع التي تشكل قاعدة تمويل البنك. إن المقياس الأفضل للصحة المالية للبنك هو جودة أسهمه، وتحديداً نسبة الأسهم العادية من المستوى الأول (CET1)، والتي كانت جيدة. 14.1% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذا يدل على أن البنك لديه احتياطي رأسمالي قوي ضد الخسائر غير المتوقعة.

تعد شركة Barclays PLC مُصدرًا متكررًا في أسواق رأس مال الديون، مما يعني أنها تصل بانتظام إلى أسواق السندات لجمع الأموال. تعكس تصنيفاتها الائتمانية العليا للديون، اعتبارًا من يوليو 2025، هذا الاستقرار، حيث يقع تصنيف القدرة على الاستمرار للشركة الأم (VR) من وكالة موديز عند "a". ويساعد هذا التصنيف عالي الجودة على إبقاء تكاليف الاقتراض منخفضة، مما يجعل تمويل الديون وسيلة فعالة لتمويل النمو. والتوازن بسيط: استخدام الديون المنخفضة التكلفة (الودائع والسندات) لتمويل الإقراض ذي العائدات الأعلى والأنشطة المصرفية الاستثمارية، مع الحفاظ على احتياطي قوي من الأسهم التنظيمية.

للحصول على تحليل أكثر تفصيلاً لتمويل البنك ورسملته، يمكنك الغوص في التفاصيل بالكامل تحليل الصحة المالية لشركة Barclays PLC (BCS): رؤى أساسية للمستثمرين آخر.

السيولة والملاءة المالية

عندما ننظر إلى Barclays PLC (BCS)، علينا أن نتذكر أنه أحد البنوك الكبرى، لذا فإن مقاييس السيولة التقليدية مثل النسبة الحالية والنسبة السريعة لا تحكي القصة بأكملها. بالنسبة للمؤسسة المالية، فإن النسب التنظيمية هي المقياس الحقيقي للصحة. الإجابة المختصرة هي: أن وضع السيولة لدى باركليز قوي، مدفوعًا بالنمو القوي للودائع وتوليد رأس المال في النصف الأول من عام 2025.

مؤشرات السيولة الرئيسية أعلى بكثير من الحد الأدنى التنظيمي. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، بلغت نسبة تغطية السيولة (LCR) - التي تقيس قدرة البنك على تحمل سيناريو الضغط قصير المدى - عند مستوى قوي. 178%. وهذا هو مخزن مؤقت كبير. كما بلغ متوسط ​​صافي نسبة التمويل المستقر (NSFR)، الذي يضمن استقرار التمويل على المدى الطويل، 136.2% في الربع الأول من عام 2025، وهو ما يزيد بكثير عن متطلبات 100%. بصراحة، هذه الأرقام هي التي أعطتني الثقة.

تقييم سيولة بنك باركليز PLC (BCS).

للسياق، في حين أن بعض مجمعي البيانات المالية قد يبلغون عن نسبة سريعة تبلغ 1.41 اعتبارًا من نوفمبر 2025، أو حتى نسبة جارية منخفضة، إلا أن هذه غالبًا ما تكون مضللة للبنوك بسبب كيفية تصنيف أصولها والتزاماتها. ما يهم أكثر هو الحركة الفعلية للنقد واستقرار التمويل، وهو ما يقودنا إلى اتجاهات رأس المال العامل. بالنسبة للبنك، يدور رأس المال العامل حول إدارة الودائع والقروض.

تُظهر اتجاهات النصف الأول من عام 2025 قوة واضحة في التمويل الأساسي. ارتفع إجمالي الودائع بمقدار 13.6 مليار جنيه إسترليني إلى 574.3 مليار جنيه إسترليني في الربع الأول من عام 2025، وهو تدفق هائل يعزز قاعدة التمويل. بالإضافة إلى ذلك، نمت أموال البنك وأرصدته لدى البنوك المركزية بمقدار 19.7 مليار جنيه إسترليني إلى 200.1 مليار جنيه إسترليني اعتبارًا من 30 يونيو 2025. وهذا اتجاه إيجابي بالتأكيد، ويظهر مجموعة متزايدة من الأصول عالية السيولة.

فيما يلي الحسابات السريعة لتغيرات الميزانية العمومية (النصف الأول من عام 2025 مقابل السنة المالية 2024):

• النقد والأرصدة لدى البنوك المركزية: زيادة 19.7 مليار جنيه استرليني
• أصول محفظة التداول: زيادة قدرها 20.0 مليار جنيه إسترليني
• القروض والسلفيات للعملاء: انخفضت بمقدار 2.7 مليار جنيه إسترليني

تشير الزيادة في أصول محفظة التداول إلى 186.2 مليار جنيه إسترليني إلى زيادة طلب العملاء ونشاط السوق، وهو مؤشر جيد لقسم بنك الاستثمار، ولكنه يعني أيضًا حجمًا أكبر من الأصول التي تحتاج إلى إدارة مخاطر دقيقة.

بيانات التدفق النقدي Overview والاتجاهات

يرسم بيان التدفق النقدي لبنك باركليز بي إل سي (الكيان التشغيلي الرئيسي) في النصف الأول من عام 2025 (النصف الأول من عام 2025) صورة لتوليد نقد تشغيلي قوي، وهو بالضبط ما تريد رؤيته. هذا هو المكان الذي يلتقي فيه المطاط بالطريق، أي مقدار الأموال التي تجنيها الشركة فعليًا.

كان صافي النقد من الأنشطة التشغيلية عبارة عن تدفق هائل قدره 22.969 مليون جنيه إسترليني للنصف الأول المنتهي في 30 يونيو 2025. وهذا رقم ضخم ويظهر أن الأعمال الأساسية تولد النقد بفعالية، حتى لو كان ذلك انخفاضًا عن فترة العام السابق، وهو ما يمكن أن يكون أمرًا طبيعيًا بالنسبة للتدفق النقدي التشغيلي المتقلب للبنك. ومن ناحية أخرى، أسفرت الأنشطة الاستثمارية عن صافي تدفق للخارج قدره (1,241 مليون جنيه إسترليني)، وهو أمر نموذجي حيث تستثمر البنوك باستمرار في عملياتها ومحافظها الاستثمارية.

وأخيرًا، يعكس التدفق النقدي التمويلي الإستراتيجية الصديقة للمساهمين. بلغ صافي النقد من الأنشطة التمويلية مبلغًا إيجابيًا قدره 1,575 مليون جنيه إسترليني في النصف الأول من عام 2025، على الرغم من إعادة 1.4 مليار جنيه إسترليني إلى المساهمين من خلال توزيعات أرباح وإعادة شراء أسهم بقيمة مليار جنيه إسترليني. يشير هذا الرقم الصافي الإيجابي إلى أن أنشطة التمويل للبنك (مثل إصدار الديون) تفوق بشكل مريح توزيعات رأس المال وتدفقات التمويل الأخرى.

بشكل عام، يعتبر وضع السيولة قوة واضحة. إن النسب التنظيمية قوية، ويعمل البنك على تنمية أرصدته النقدية، كما أن التدفق النقدي التشغيلي قوي بما يكفي لدعم عوائد رأسمالية كبيرة. يمكنك قراءة المزيد عن السياق الأوسع في تحليل الصحة المالية لشركة Barclays PLC (BCS): رؤى أساسية للمستثمرين.

إن خطر السيولة الوحيد الذي يجب مراقبته على المدى القريب هو احتمال حدوث زيادة كبيرة في حالات التخلف عن سداد القروض للعملاء، والتي قد تظهر في معدل خسارة القروض، على الرغم من أن التوجيه الحالي لعام 2025 هو مستوى يمكن التحكم فيه يتراوح بين 50 إلى 60 نقطة أساس.

تحليل التقييم

تريد معرفة ما إذا كانت شركة Barclays PLC (BCS) عبارة عن عملية شراء أو تعليق أو بيع في الوقت الحالي، خاصة بعد مسيرتها القوية. الإجابة السريعة هي: لقد قام السوق بتسعير الأداء المتوقع لعام 2025 إلى حد كبير، مما أدى إلى نقل السهم من قيمة أقل من قيمتها بشكل واضح إلى شراء أو تعليق معتدل بسعره الحالي. لا تزال مضاعفات تقييم السهم جذابة مقارنة بالسوق الأوسع، لكن الارتفاع الأخير في أسعار الأسهم بنسبة 67.44٪ على مدار الـ 12 شهرًا الماضية يعني اختفاء الأموال السهلة.

إليك الرياضيات السريعة حول سبب عدم كون السهم صفقة صراخ بعد الآن، ولكنه لا يزال يوفر هامش أمان (الفرق بين القيمة الجوهرية للسهم وسعره السوقي) بناءً على قيمته الدفترية. يعتمد جوهر تقييم البنك على نسبة السعر إلى القيمة الدفترية، والتي توضح كيفية تقييم السوق لأصوله. بالنسبة لعام 2025، يبلغ سعر الربحية الآجلة لشركة Barclays PLC حوالي 0.78x إلى 0.79x. بصراحة، يشير مؤشر السعر إلى القيمة الدفترية أقل من 1.0x إلى أن السهم يتداول بأقل من قيمة صافي أصوله، وهو مؤشر كلاسيكي لتخفيض القيمة، حتى بعد الفترة السابقة.

وتحكي نسبة السعر إلى الأرباح قصة مماثلة. بالنسبة لعام 2025، من المتوقع أن يبلغ سعر الربحية الآجلة حوالي 8.66 مرة. وهذا أقل بالتأكيد من متوسط ​​السعر إلى الربحية للقطاع المالي الأمريكي، والذي غالبًا ما يتم تداوله بالقرب من المستويات المنخفضة. يعكس هذا المضاعف المنخفض حذر السوق، حيث لا يزال يربط السهم بالتقلبات التاريخية والمخاطر التي تتمحور حول المملكة المتحدة، ولكنه يشير أيضًا إلى اتجاه صعودي محتمل إذا أعاد السوق تقييم استقرار البنك ونموه. نرى أيضًا أن معدل السعر إلى الربحية المتحرك يبلغ حوالي 9.6x اعتبارًا من نوفمبر 2025.

• نسبة السعر إلى الربحية (تقديرات 2025): 8.66x-رخيص بالنسبة لبنك كبير.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (تقديرات 2025): 0.78x-التداول بأقل من القيمة الدفترية.
• EV/EBITDA (TTM): 1.54-مضاعف منخفض جدًا، وإن كان أقل أهمية بالنسبة للبنوك.

زخم أسعار الأسهم وإجماع المحللين

لقد شهد السهم عامًا استثنائيًا. انتقل سعر السهم من أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 12.14 دولارًا أمريكيًا في أبريل 2025 إلى أعلى مستوى عند 22.64 دولارًا أمريكيًا في نوفمبر 2025، وهي زيادة هائلة مدفوعة بالأرباح القوية والوضوح الاستراتيجي، مثل استراتيجية البنك. بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Barclays PLC (BCS). ويحوم السعر الحالي حول 21.70 دولارًا (اعتبارًا من منتصف نوفمبر 2025).

لدى محللي وول ستريت تصنيف إجماعي للشراء المعتدل، مع 4 تقييمات شراء و2 تصنيفات تعليق. هذه إشارة إيجابية، ولكن إليك التفاصيل الحاسمة: يبلغ متوسط ​​السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا من المحللين حوالي 21.655 دولارًا. وبما أن السهم يتداول حاليًا عند هذا الهدف المتوسط، فهذا يشير إلى أن السوق قد حقق بالفعل توقعات المحللين على المدى القريب. وهذا يعني أن المكاسب المستقبلية ستعتمد على تجاوز البنك لأهدافه المالية لعام 2025، مثل العائد المخطط على حقوق الملكية الملموسة (RoTE) بحوالي 11٪.

توزيعات الأرباح Profile

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، تظل الأرباح مستقرة ومغطاة بشكل جيد. من المتوقع أن تبلغ توزيعات الأرباح السنوية للسهم الواحد لشركة Barclays PLC حوالي 0.44 دولارًا أمريكيًا لعام 2025، مما يوفر عائد أرباح آجلة يبلغ حوالي 2.46٪ إلى 2.5٪. من المتوقع أن تكون نسبة العوائد مستدامة للغاية بنسبة 21.8٪ من الأرباح لعام 2025. وتمنح هذه النسبة المنخفضة البنك مساحة كبيرة لإعادة الاستثمار في الأعمال، أو تمويل عمليات الاستحواذ الإستراتيجية، أو زيادة عوائد رأس المال في المستقبل، لذا فهي إشارة صحية.

عوامل الخطر

أنت تنظر إلى Barclays PLC (BCS) وترى أهدافًا قوية لعام 2025 - مثل ترقية العائد على الأسهم الملموسة (RoTE) إلى أكبر من 11%-لكن عليك أن تعرف الجليد الذي تتزلج عليه. إن أكبر المخاطر على المدى القريب لا تقتصر على السوق بأكملها؛ فهي مرتبطة مباشرة بالتنفيذ الاستراتيجي للبنك وجودة الائتمان، خاصة وأنها تستوعب عمليات الاستحواذ الأخيرة. بصراحة، يراقب السوق كيفية تعاملهم مع تحديات التكامل ومعدل خسارة القروض المرتفع قليلاً.

مخاطر التنفيذ الاستراتيجي والتشغيلي

لقد كان بنك باركليز عدوانياً في محوره الاستراتيجي، وهو أمر مثير، لكنه يخلق مخاطر تشغيلية فورية. كان رد فعل السوق عصبيًا في نوفمبر 2025 تجاه المخاوف بشأن دمج عمليتي استحواذ مختلفتين للغاية: أ 3.62% حصة في مجموعة الفنادق الأيرلندية الدورية دالاتا و 800 مليون دولار شراء منصة القروض الشخصية الأمريكية Best Egg. إن دمج نموذج التكنولوجيا المالية عالي النمو مثل Best Egg مع الخدمات المصرفية التقليدية أمر معقد للغاية، ويمكن للعقبات التنظيمية أن تؤخر بسهولة أوجه التآزر المتوقعة. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال قسم البنك الاستهلاكي الأمريكي يكافح من أجل تحقيق عوائد مرضية، مما يضغط على أداء المجموعة بشكل عام.

الخطر الأساسي هنا هو التنفيذ. إذا استغرق التكامل أكثر من 14 شهرًا، فستتحسن نسبة التكلفة إلى الدخل إلى 59% في الربع الثالث من عام 2025، يمكن أن يزحف مرة أخرى قبل تحقيق وفورات الكفاءة الإجمالية المتوقعة بحوالي 0.5 مليار جنيه استرليني تتحقق بالكامل هذا العام. هذه هي الحسابات السريعة التي توضح لماذا تعتبر التحركات الإستراتيجية سيفًا ذو حدين.

الرياح المعاكسة للجودة المالية والائتمانية

تظل مخاطر الائتمان مصدر قلق رئيسي، حتى مع الوضع الرأسمالي القوي للبنك. في حين يستهدف باركليز معدل خسارة القروض "خلال الدورة" من 50 إلى 60 نقطة أساس، فإن معدل خسارة القروض المعلن عنه للربع الأول من عام 2025 بلغ 61 نقطة أساس. يشير هذا الرقم المرتفع قليلاً إلى ضغوط محتملة في دفاتر الإقراض الخاصة بهم، وهو أمر يجب مراقبته عن كثب مع استمرار حالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي.

ومع ذلك، فإن وسادة رأس المال التي يتمتع بها البنك توفر دفاعاً قوياً. بلغت نسبة الأسهم العادية من المستوى الأول (CET1) 14.1% في الربع الثالث من عام 2025، وهي أعلى بشكل مريح من النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 13-14%. تتيح لهم قوة رأس المال هذه إعادة رأس المال إليك، أيها المستثمر، من خلال إعادة شراء أسهم تم الإعلان عنها مؤخرًا بقيمة 500 مليون جنيه إسترليني، حتى أثناء التعامل مع المخاوف الائتمانية.

التعرض الخارجي والتنظيمي

إن المخاطر الخارجية التي يواجهها بنك عالمي مثل باركليز واسعة النطاق. تعد التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين في الاقتصاد الكلي من الثوابت، ولكن التهديد الأكثر تحديدًا هو الاعتماد المتزايد على التكنولوجيا، مما يزيد من خطر وقوع حدث كبير يتعلق بالأمن السيبراني. يدرج إطار المخاطر الخاص بالبنك بوضوح المخاطر التشغيلية، ومخاطر الامتثال، ومخاطر الجرائم المالية باعتبارها اهتمامات رئيسية، مع الاعتراف بمشهد التهديد المستمر.

استراتيجية التخفيف الأساسية هنا هي التنويع والتحوط. وأكدت الإدارة أنها تستخدم برامج راسخة لنقل المخاطر والتحوط منها، وأنها تقوم بتخصيص المخصصات بحكمة في جميع الأقسام. من المتوقع أن يتجاوز صافي دخل الفوائد (NII) للمجموعة 12.6 مليار جنيه إسترليني هذا العام، مما يوفر تدفقًا مستقرًا ومتنوعًا للإيرادات لتعويض التقلبات في بنك الاستثمار أو أي تدهور ائتماني غير متوقع. للتعمق أكثر في مقاييس أداء البنك، يمكنك قراءة المزيد هنا: تحليل الصحة المالية لشركة Barclays PLC (BCS): رؤى أساسية للمستثمرين.

فرص النمو

أنت تبحث عن طريق واضح وسط الضجيج، وبالنسبة لشركة Barclays PLC (BCS)، فإن المستقبل لا يتعلق فقط بالبقاء؛ يتعلق الأمر بالتوسع المنضبط والموجه. والخلاصة الأساسية هي أن البنك يعمل بنشاط على تبسيط هيكله ومضاعفة أعماله ذات العائدات الأعلى، وخاصة في المملكة المتحدة. وهذا التركيز الاستراتيجي هو ما سيقود الأهداف المالية المثيرة للإعجاب للعام المالي 2025.

لقد بدأت خطة البنك الإستراتيجية الممتدة لثلاث سنوات والتي تتلخص في "البساطة والأفضل والأكثر توازناً" في إظهار نتائجها بالفعل. بالنسبة لعام 2025، تستهدف شركة Barclays PLC تحقيق عائد على حقوق الملكية الملموسة (RoTE) يبلغ حوالي 11%، على الرغم من تفوقهم بالفعل، حيث ضربوا 12.3% في الربع الثاني من عام 2025. بصراحة، هذا النوع من التسليم الزائد يمنحك الثقة في تنفيذها. إنهم يهدفون أيضًا إلى تجاوز صافي دخل الفوائد (NII) للمجموعة، باستثناء البنك الاستثماري والمكتب الرئيسي 12.5 مليار جنيه استرليني، مع مساهمة قطاع المملكة المتحدة 7.6 مليار جنيه استرليني. إن نمو التأمين الوطني هو نتيجة مباشرة لتركيزهم على السوق المحلية.

إليكم الحساب السريع للربحية: إنهم يتوقعون أن تصل نسبة التكلفة إلى الدخل إلى حوالي 61% للعام بأكمله، بهدف تحقيق وفورات إجمالية في الكفاءة تبلغ تقريبًا 500 مليون جنيه استرليني في عام 2025. تعد هذه الكفاءة بالتأكيد أداة رئيسية لتوسيع الهامش. بالنسبة للمستثمرين، فإن الإجماع قوي، مع ربحية السهم المقدرة (EPS) البالغة $2.25، وهو ما يمثل نموًا سنويًا قدره 28.75%، وتقدير الإيرادات المتفق عليه 38.00 مليار دولار للسنة المالية المنتهية في ديسمبر 2025.

إن محركات النمو ملموسة وليست حشوات مجردة للشركات. أكبر خطوة على المدى القريب هي الاستحواذ الكامل على بنك تيسكو، والذي يعزز على الفور وجودهم في مجال التجزئة في المملكة المتحدة ومن المتوقع أن يؤدي إلى نمو كبير. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم يقومون بإعادة تخصيص رأس المال بقوة، والاستهداف 30 مليار جنيه استرليني في نمو الأصول المرجحة بالمخاطر في المملكة المتحدة بحلول عام 2026. وهذه إشارة واضحة: المملكة المتحدة هي المحرك. كما أنهم كانوا أذكياء فيما يتعلق بالتشذيب، مثل التخلص من أعمال التمويل الاستهلاكي الألمانية الخاصة بهم، مما يؤدي إلى تبسيط العمليات.

تظهر نظرة على تحركاتهم الإستراتيجية تركيزًا واضحًا على الكفاءة وعوائد رأس المال:

• هيمنة سوق المملكة المتحدة: الاستحواذ على بنك تيسكو لتوسيع نطاق التجزئة في المملكة المتحدة.
• الشراكات الاستراتيجية: التحالف مع Brookfield Asset Management لقسم قبول الدفع.
• عوائد رأس المال: خطة للعودة على الأقل 10 مليارات جنيه استرليني للمساهمين من 2024 إلى 2026.
• الكفاءة التشغيلية: نسبة التكلفة إلى الدخل المستهدفة 61% لعام 2025.

ما يخفيه هذا التقدير هو القوة المستمرة لبنك الاستثمار، والتي تعد ميزة تنافسية كبيرة على العديد من أقرانه الذين يركزون على المملكة المتحدة. إن نموذج أعمالها المتنوع، مع وجودها القوي في كل من أسواق المملكة المتحدة والولايات المتحدة، يمنحها التحوط ضد الانخفاضات الاقتصادية الإقليمية. في حين أن المنافسين مثل HSBC Holdings وJPMorgan Chase هائلون، فإن نموذج النمو المنضبط لشركة Barclays PLC والكفاءة التشغيلية تتجلى في نسبة التكلفة إلى الدخل في الربع الثاني من عام 2025 والتي تبلغ 59%- وضعه بشكل جيد للتفوق. يمكنك أن ترى كيف تتوافق هذه الإستراتيجية مع أهدافهم طويلة المدى من خلال قراءة هذه الإستراتيجية بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Barclays PLC (BCS).

ولتلخيص التوقعات المالية لعام 2025، إليك الأهداف والتقديرات الرئيسية:

يقوم البنك بما هو أكثر من مجرد خفض التكاليف؛ إنها تقوم باستثمارات ذكية وفعالة من حيث رأس المال. هذه قصة نمو يمكنك الاعتماد عليها بالفعل.