شركة بوينغ (BA): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

هل تعرف حقًا كيف تتعامل شركة Boeing، إحدى أكبر شركات الطيران والدفاع في العالم، مع وضعها الحالي في السوق؟ على الرغم من حجز إيرادات الربع الثالث من عام 2025 23.3 مليار دولار وتسليم 160 الطائرات التجارية - وهي الأكبر منذ عام 2018 - لا تزال الشركة تواجه مشكلة ضخمة 4.9 مليار دولار تهمة مرتبطة ببرنامج 777X المتأخر. مع إجمالي تراكم الشركة الضخم 636 مليار دولار إن التأكيد على أهميتها على المدى الطويل، وفهم مهمة شركة Boeing وكيفية تحقيق الربح بالتأكيد أمر بالغ الأهمية لأي مستثمر أو استراتيجي جاد في الوقت الحالي.

تاريخ شركة بوينغ (BA).

أنت تبحث عن تاريخ واضح ودقيق لشركة Boeing (BA)، وبصراحة، إنها قصة تجديد مستمر، والانتقال من الطائرات المائية الخشبية إلى الهيمنة العالمية على الفضاء الجوي، ثم مواجهة أزمة حرجة تتعلق بالسلامة والجودة في عشرينيات القرن الحالي. والخلاصة المباشرة هي أن بقاء شركة بوينج كان يعتمد دائمًا على قدرتها على الاستفادة من العقود الحكومية لتمويل الابتكار التجاري، ولكن تاريخها الحديث يتسم بالرجوع الضروري والمكلف إلى الهندسة الأساسية وثقافة السلامة.

وإليك الحساب السريع: ارتفع إجمالي الأعمال المتراكمة للشركة إلى مستوى هائل 619 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، ارتفاعًا من 521 مليار دولار في نهاية عام 2024، مما يوضح أنه على الرغم من التحديات الأخيرة، فإن الطلب طويل المدى على منتجاتها لا يزال قوياً بشكل لا يصدق.

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

سنة التأسيس

تأسست الشركة في 15 يوليو 1916، وتم تأسيسها في البداية تحت اسم شركة Pacific Aero Products Co.

الموقع الأصلي

سياتل، واشنطن. بدأت العمليات في ورشة قوارب صغيرة على ضفاف بحيرة يونيون.

أعضاء الفريق المؤسس

كان المؤسس ويليام إي بوينج، وهو رجل صناعة الأخشاب الأمريكي الثري. وقد عمل مع ضابط البحرية الأمريكية كونراد فيسترفيلت لتطوير أول طائرة للشركة، الطائرة المائية B&W.

رأس المال/التمويل الأولي

جاء التمويل الأولي من الثروة الشخصية لويليام بوينج، والتي جمعها من تجارة الأخشاب. نجت الشركة من عقدها الأول بفضل هذه التدفقات النقدية، حيث كانت صناعة الطيران المبكرة متقلبة بشكل واضح.

نظرا لمعالم تطور الشركة

نظرا للحظات التحولية للشركة

لقد تم تشكيل مسار الشركة من خلال عدد قليل من القرارات الحاسمة عالية المخاطر التي إما دفعتها إلى الأمام أو فرضت عليها حسابًا مؤلمًا.

• التكامل الرأسي والتفكك القسري (1929-1934): أنشأ ويليام بوينغ الشركة المتحدة للطائرات والنقل في عام 1929، والتي دمجت التصنيع وإنتاج المحركات (برات آند ويتني) وعمليات الطيران (التي أصبحت يونايتد إيرلاينز). كان هذا التكامل الرأسي بمثابة ضربة استراتيجية رئيسية، ولكن تم تفكيكه بالقوة من قبل حكومة الولايات المتحدة في عام 1934، مما أجبر شركة بوينغ على التركيز فقط على التصنيع، مما أدى إلى طائرات عسكرية شهيرة مثل B-17.
• اندماج ماكدونيل دوغلاس (1997): الاستحواذ على وحدات الطيران والدفاع التابعة لشركة Rockwell International في عام 1996 لصالح شركة Rockwell International 3.13 مليار دولاروأدى الاندماج مع ماكدونيل دوغلاس في عام 1997 إلى إعادة تعريف الشركة. لقد نجحت في تنويع إيرادات بوينغ من خلال إضافة عقود دفاع حكومية مستقرة، كما حولت ثقافة الشركة بشكل أساسي نحو التركيز بشكل أكبر على الأداء المالي وقيمة المساهمين.
• أزمة 737 ماكس والتحول في 2025: أجبرت قضايا السلامة والجودة، ولا سيما حادثة سدادة باب خطوط ألاسكا الجوية في يناير 2024، على التركيز بشكل مكثف على الإصلاح الثقافي. أحد الإجراءات الرئيسية لعام 2025 هو الاستحواذ المخطط له على المورد Spirit AeroSystems، والذي من المتوقع أن يتم إغلاقه في الصيف، وهو عنصر مهم لتحقيق استقرار الأعمال وتحسين مراقبة الجودة. الهدف هو توليد ما يقرب من 10 مليارات دولار في التدفق النقدي الحر بحلول 2025-2026.

لفهم الإطار الاستراتيجي الذي يوجه هذا التعافي، يجب عليك مراجعة المبادئ الأساسية للشركة: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة بوينغ (BA).

هيكل ملكية شركة بوينغ (BA).

تعد شركة Boeing شركة عملاقة للتداول العام، مما يعني أن ملكيتها متفرقة للغاية، ويهيمن عليها المستثمرون المؤسسيون مثل Vanguard وBlackRock الذين يمتلكون غالبية الأسهم. ويعني هذا الهيكل أن حوكمة الشركة تتأثر بشدة بالأموال الكبيرة التي تركز على عوائد المساهمين على المدى الطويل والاستقرار التشغيلي.

الوضع الحالي لشركة بوينغ

Boeing هي شركة عامة يتم تداول أسهمها في بورصة نيويورك (NYSE) تحت رمز المؤشر BA. تتطلب هذه الحالة شفافية مالية صارمة وتخضع الشركة لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كان سعر السهم، في السياق، يتداول حوله 195.50 دولارًا للسهم الواحد اعتبارًا من 12 نوفمبر 2025، مما يعكس انتعاشًا كبيرًا عن العام السابق. تمر الشركة حاليًا بتحول تشغيلي كبير، مع التركيز على السلامة والجودة مع إدارة إجمالي تراكم ضخم للشركة يبلغ حوالي 636 مليار دولار.

انهيار ملكية شركة بوينغ

اعتبارًا من أواخر عام 2025، أصبحت الملكية مؤسسية بأغلبية ساحقة. يعد هذا أمرًا نموذجيًا بالنسبة لشركة بحجم Boeing ورأسمالها السوقي، حيث تتحكم صناديق المؤشرات السلبية ومديري الأصول النشطين في قوة التصويت. بصراحة، صوت مستثمري التجزئة صغير جدًا هنا.

قيادة شركة بوينغ

يتم توجيه الاتجاه الاستراتيجي للشركة من قبل فريق قيادة جديد، والذي تبلور بعد تغيير كبير في المديرين التنفيذيين ومجلس الإدارة في عامي 2024 و2025. ويتولى هذا الفريق مهمة استعادة التميز في التصنيع وتحقيق سجل الطلبات الهائل. ويرأس مجلس الإدارة رئيس مستقل، وهي ميزة حوكمة حاسمة في أعقاب التحديات التشغيلية الأخيرة.

• الرئيس والمدير التنفيذي: روبرت ك. "كيلي" أورتبيرج. تم انتخابه لهذا المنصب في أغسطس 2024، خلفًا لديف كالهون.
• نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي: يسوع "جاي" مالاف. وتولى هذا المنصب في أغسطس 2025، حاملاً معه عقودًا من الخبرة من شركة لوكهيد مارتن ويونايتد تكنولوجيز كوربوريشن.
• رئيس مجلس الإدارة المستقل: ستيف مولينكوبف. تم انتخابه في عام 2024، وهو يقود وظيفة الإشراف في مجلس الإدارة وعملية اختيار مواهب الرئيس التنفيذي المستقبلية.
• نائب الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للطائرات التجارية (BCA): ستيفاني ف. بوب. إنها تقود وحدة الأعمال الأكبر والأكثر تمحيصًا، والتي سجلت إيرادات للربع الثالث من عام 2025 11.1 مليار دولار.
• الرئيس التنفيذي لشؤون الدفاع والفضاء والأمن (BDS): ستيفن باركر. وهو يشرف على قطاع الدفاع، الذي شهد إيرادات الربع الثالث من عام 2025 6.9 مليار دولار.

يعد فهم هذا الهيكل أمرًا أساسيًا لتحليل كيفية اتخاذ القرارات - بدءًا من زيادة معدل الإنتاج إلى عمليات الاستحواذ الإستراتيجية - ومن المسؤول. وللتعمق أكثر في أهداف الشركة طويلة المدى، يمكنك مراجعة مبادئها الأساسية: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة بوينغ (BA).

مهمة شركة بوينغ (BA) وقيمها

تتجاوز مهمة شركة بوينغ وقيمها مجرد بناء الطائرات؛ إنهم التزام بالاتصال العالمي والأمن ودفع حدود الاستكشاف البشري. ويقود هذا الحمض النووي الثقافي، الذي يتمحور حول السلامة والجودة، حاليًا تحولًا داخليًا كبيرًا في أعقاب التحديات التشغيلية الأخيرة.

الغرض الأساسي لشركة بوينج

بيان المهمة الرسمية

بيان المهمة واضح: إنه يتعلق بالتأثير العالمي الذي يستخدم الابتكار في مجال الطيران كمحرك. إنها تفويض من أربعة أجزاء يوجه عملياتهم الضخمة والمتنوعة عبر القطاعات التجارية والدفاعية.

• قم بتوصيل العالم وحمايته واستكشافه وإلهامه من خلال الابتكار في مجال الطيران.

وهذا يعني ربط الأشخاص والتجارة على مستوى العالم، وهو سبب كبير وراء وصول الأعمال المتراكمة لديهم 520 مليار دولار في عام 2024، مما يعكس الطلب المستقبلي القوي. ويعني أيضًا حماية مصالح الأمن القومي في جميع أنحاء العالم.

بيان الرؤية

الرؤية هي هدف واضح وطموح يضع المعايير لكل موظف وخط إنتاج. إنه الهدف الذي يهدفون إليه أثناء عملهم على التعافي من الأزمة 11.83 مليار دولار صافي الخسارة المسجلة في عام 2024

• أن نكون أفضل شركة طيران في العالم.

ويتوقف تحقيق هذه الرؤية على التركيز المتجدد على الجودة والسلامة، لا سيما مع زيادة إنتاج 737 ماكس نحو المعدل الذي تحدده إدارة الطيران الفيدرالية (FAA). 38 طائرة شهريا بحلول نهاية عام 2025. ولا يتعلق الأمر فقط بالحجم؛ يتعلق الأمر بالقيام بذلك بشكل صحيح في المرة الأولى.

القيم الأساسية

تمثل قيم الشركة حجر الأساس لتحولها الثقافي الحالي، مع التركيز على المساءلة والشفافية لاستعادة الثقة مع المنظمين والعملاء. إنها المبادئ التي تملي كيفية إنجاز العمل، وليس فقط ما يتم إنتاجه.

• السلامة: إعطاء الأولوية لسلامة الموظفين والعملاء والجمهور قبل كل شيء.
• الجودة: تقديم المنتجات والخدمات التي تلبي أعلى المعايير.
• النزاهة: إجراء جميع الأعمال بشكل أخلاقي وشفاف.
• التركيز على الناس: احترام بعضنا البعض وتطوير فريق عالمي ومتنوع.
• الملكية: التحلي بالمسؤولية والحاسمة والسعي إلى التميز.
• الابتكار: رؤية التحديات كفرص لاستكشاف أفكار جديدة وتشكيل المستقبل.

يُظهر الضغط من أجل ثقافة أكثر انفتاحًا نتائج حقيقية وقابلة للقياس: فقد شهدت قناة الإبلاغ السرية "Speak Up" الخاصة بمخاوف السلامة والجودة نجاحًا كبيرًا. زيادة 220% في إجمالي التقارير من عام 2023 إلى عام 2024. يعد هذا المستوى من مشاركة الموظفين بالتأكيد خطوة ضرورية في إعادة بناء الثقة. وللتعمق أكثر في الآثار المالية لهذه التحديات، عليك أن تقرأ تحليل الصحة المالية لشركة بوينج (BA): رؤى أساسية للمستثمرين.

شعار/شعار شركة بوينغ

لا تستخدم شركة Boeing شعارًا عامًا واحدًا وبسيطًا على مستوى الشركة في الوقت الحالي؛ وينصب التركيز على اللغة الموجهة نحو العمل لأهدافهم وقيمهم. يؤكد تقرير المناصرة لعام 2025 على دورهم كشركة رائدة في مجال الطيران والدفاع في أمريكا، وتسعى جاهدة لجعل عالمنا مكانًا أكثر أمانًا واتصالًا.

• ينصب التركيز الحالي على دورهم كشركة أساسية للتجارة والاستكشاف والدفاع.

بدلاً من العبارة الجذابة، ينصب تركيز الشركة الحالي على تنفيذ خطة السلامة والجودة الخاصة بها، وهي رسالة ملموسة أكثر بكثير للسوق.

شركة بوينغ (BA) كيف تعمل

تعمل شركة Boeing كشركة مصنعة ضخمة ومتكاملة رأسياً للطيران، وتولد القيمة من خلال تصميم وإنتاج وخدمة الطائرات التجارية المعقدة وأنظمة الدفاع والمركبات الفضائية للحكومات وشركات الطيران على مستوى العالم. نموذج أعمالهم هو احتكار ثنائي كلاسيكي عالي العوائق، حيث العقود طويلة الأجل والتراكم الضخم 619 مليار دولار اعتبارًا من منتصف عام 2025 - ضمان تدفق إيرادات لعدة سنوات بغض النظر عن التقلبات الاقتصادية قصيرة المدى.

محفظة منتجات/خدمات شركة بوينغ

تأتي إيرادات الشركة من ثلاث وحدات أعمال أساسية: الطائرات التجارية (BCA)، والدفاع والفضاء والأمن (BDS)، والخدمات العالمية (BGS). يعد قطاع الخدمات العالمية عامل استقرار رئيسي 5.1 مليار دولار في الإيرادات في الربع الأول من عام 2025، مما يوفر هامشًا مرتفعًا يمكن التنبؤ به لدورة مبيعات الطائرات المتقلبة.

الإطار التشغيلي لشركة بوينج

إننا نشهد تحولًا متعمدًا في كيفية عمل شركة Boeing، والابتعاد عن التركيز المستمر على سرعة الإنتاج إلى إعطاء الأولوية للجودة والسلامة أولاً. ويؤدي هذا التغيير، المدفوع بالتدقيق التنظيمي، إلى إعادة تعريف عملية خلق القيمة بشكل أساسي. بصراحة، يتعلق الأمر بفعل الأشياء بشكل صحيح من المرة الأولى، مما يوفر المال والسمعة في المستقبل.

يتمحور الإطار التشغيلي حول التحكم الصارم في الإنتاج والتكامل الرقمي:

• زيادة الإنتاج الخاضعة للرقابة: ويستقر معدل إنتاج طائرات 737 ماكس حاليًا عند 38 وحدة شهريًا، مع خطة حذرة لزيادة العدد إلى 42 وحدة شهريًا، بانتظار موافقة إدارة الطيران الفيدرالية (FAA). ويستقر برنامج طائرات 787 أيضًا عند خمس طائرات شهريًا، ويستهدف سبع طائرات شهريًا في عام 2025.
• سلسلة التوريد والتكامل: وتتمثل الخطوة الرئيسية في التكامل المتوقع في منتصف عام 2025 مع شركة Spirit AeroSystems، وهي مورد مهم لجسم الطائرة. ويهدف هذا التكامل الرأسي إلى منح بوينغ سيطرة أكبر على جودة واستقرار سلسلة التوريد الأساسية الخاصة بها، مما يقلل من اختناقات الإنتاج.
• الكفاءة الرقمية: تستخدم شركة Boeing إدارة تدفق القيمة (VSM) لتبسيط العمليات الداخلية، لا سيما في مجال تكنولوجيا المعلومات، مما ساعد على التخلص من ملايين الدولارات في العمل المتداخل ومن المتوقع أن يقلل من ميزانية التكنولوجيا بما يزيد عن 30%.

إليك الحساب السريع: عدد أقل من عمليات إعادة العمل يعني تكاليف أقل وعمليات تسليم أسرع وأكثر قابلية للتنبؤ بها.

المزايا الاستراتيجية لشركة بوينغ

إن نجاح بوينغ على المدى الطويل لا يقتصر فقط على بناء الطائرات؛ يتعلق الأمر بالاستفادة من موقعها الفريد في سوق به حواجز عالية بشكل لا يصدق أمام الدخول. وتعتمد المزايا الاستراتيجية على الحجم والتنويع والعلاقة العميقة مع حكومة الولايات المتحدة.

• الاحتكار الثنائي التجاري: وإلى جانب شركة إيرباص، تحتكر شركة بوينج تقريبًا تصنيع الطائرات التجارية الكبيرة. وهذا يحد من المنافسة ويمنحهم قوة تسعير هائلة، خاصة بالنسبة لطرازات 737 ماكس و787 ذات الطلب المرتفع، والتي تم بيعها بالكامل حتى نهاية العقد.
• الدفاع واستقرار الفضاء: The Defense, Space & Security (BDS) division acts as a crucial hedge against the commercial sector's cyclicality. عقودها الحكومية المستقرة وطويلة الأجل، مثل 2.8 مليار دولار يوفر عقد نظام الأقمار الصناعية الفضائية المعزز (ESS) حدًا أدنى موثوقًا للإيرادات.
• محرك الإيرادات المتكررة: تعد شركة الخدمات العالمية، بتركيزها على دعم ما بعد البيع، بمثابة عمل تجاري ذو هامش ربح مرتفع ويمكن التنبؤ به. من المتوقع أن يولد هذا الجزء ما يصل إلى 20 مليار دولار سنويًا بحلول عام 2025، مما يوفر تدفقًا نقديًا ثابتًا يعوض طبيعة صناعة الطائرات كثيفة رأس المال.
• الريادة التكنولوجية في الأجسام العريضة: وتحافظ بوينغ على مكانة قوية في سوق الطائرات ذات الجسم العريض من خلال طائرات 787 و777 إكس القادمة، والتي تعتبر ضرورية للطرق الدولية طويلة المدى، كما أنها رائدة في دمج التوافق مع وقود الطيران المستدام (SAF).

يمكنك أن ترى كيف أن استقرار عقود الدفاع وإيرادات الخدمات المتكررة يوازن بين مخاطر الجانب التجاري. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا التعافي، فيجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة بوينغ (BA). Profile: من يشتري ولماذا؟

شركة بوينغ (BA) كيف تجني المال

تحقق شركة بوينغ إيراداتها في المقام الأول من خلال تصميم وتصنيع وتسليم الطائرات التجارية الكبيرة لشركات الطيران على مستوى العالم، ولكن استقرارها المالي على المدى الطويل يرتكز بشكل متزايد على أعمالها الدفاعية والخدمات ذات هوامش الربح العالية.

يعتمد نموذج الأعمال الأساسي على عملية تصنيع كبيرة الحجم ودورة طويلة للطائرات التجارية واستراتيجية "الشفرة والشفرة" (ترتيب الربط) حيث يؤدي بيع الطائرات الأولي، الذي غالبًا ما يتم خصمه بشكل كبير، إلى عقود من الإيرادات المربحة والمتكررة من خدمات قطع الغيار والصيانة والتعديل.

انهيار إيرادات شركة بوينغ

استنادًا إلى بيانات الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي إيرادات بوينج حوالي 80.76 مليار دولار.

اقتصاديات الأعمال

عليك أن تفهم أن اقتصاديات بوينغ يتم تحديدها من خلال النفقات الرأسمالية الأولية الضخمة (CapEx) والحجم الهائل لتراكم إنتاجها، والذي يوفر رؤية إيرادات لعدة عقود.

• تراكم كمخزن مؤقت: بلغ إجمالي الأعمال المتراكمة للشركة حوالي 636 مليار دولار اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، بما في ذلك أكثر من 5900 طائرة تجارية. ويضمن هذا العمل المتراكم بشكل أساسي إيرادات مستقبلية، مما يخفف من الطبيعة الدورية لصناعة الطيران.
• معدل الإنتاج والرافعة التشغيلية: أكبر محرك للربحية على المدى القريب هو زيادة الإنتاج. على سبيل المثال، نجح برنامج 737 في تثبيت الإنتاج عند 38 طائرة شهريًا، وتم الآن الاتفاق بشكل مشترك مع إدارة الطيران الفيدرالية على زيادته إلى 42 طائرة شهريًا. تؤدي زيادة هذا المعدل إلى توزيع تكاليف ثابتة هائلة، مثل النفقات العامة للمصنع والهندسة، على المزيد من الوحدات، وهي الطريقة التي تحقق بها الرافعة التشغيلية (المعدل الذي يتجاوز فيه نمو الإيرادات نمو التكلفة).
• استراتيجية التسعير (ترتيب الربط): تبيع شركة بوينغ في كثير من الأحيان طائراتها التجارية بخصم كبير - في بعض الأحيان 40٪ أو أكثر من قائمة الأسعار - لترسيخ العميل لمدة 20 إلى 40 عامًا. مركز الربح الحقيقي هو قطاع الخدمات العالمية، الذي يوفر قطع الغيار والصيانة والحلول الرقمية، مما يولد هامش تشغيل أعلى بكثير من التصنيع الأساسي للطائرات.
• عقود الدفاع: يعتمد قطاع الدفاع والفضاء والأمن بشكل كبير على العقود طويلة الأجل وذات الأسعار الثابتة مع الحكومة الأمريكية والحلفاء الدوليين. وهذا يوفر تدفقًا مستقرًا للإيرادات، وإن كان في كثير من الأحيان هامشًا أقل، والذي يعمل كتحوط مضاد للتقلبات الدورية عندما يتباطأ السوق التجاري.

من المؤكد أن أعمال الخدمات ذات الهامش المرتفع هي المحرك المالي في الوقت الحالي. إذا كنت تريد التعمق أكثر في معرفة من يراهن على هذا التحول، فيجب عليك القراءة استكشاف مستثمر شركة بوينغ (BA). Profile: من يشتري ولماذا؟

الأداء المالي لشركة بوينغ

أظهر الربع الثالث من عام 2025 صورة مالية حرجة، وإن كانت مختلطة، حيث سلطت الضوء على التحسينات التشغيلية ولكنها لا تزال تتصارع مع تكاليف البرامج القديمة.

• نمو الإيرادات: بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 23.3 مليار دولار، زيادة 30.4% على أساس سنوي، مدفوعًا بالارتفاع في تسليمات الطائرات التجارية (تم تسليم 160 طائرة في هذا الربع).
• تحول التدفق النقدي: حققت الشركة إنجازًا كبيرًا من خلال الإبلاغ عن التدفق النقدي الحر ربع السنوي الإيجابي (FCF) بنسبة 200 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بارتفاع ملحوظ عن التدفق النقدي الحر السلبي البالغ -1.96 مليار دولار في الربع نفسه من العام الماضي. وكان التدفق النقدي التشغيلي إيجابيًا أيضًا عند 1.1 مليار دولار. وهذه هي أوضح علامة على التعافي التشغيلي.
• تحدي الربحية: على الرغم من التحسينات في الإيرادات والتدفقات النقدية، أعلنت الشركة عن خسارة أساسية لكل سهم (غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) تبلغ ($7.47) في الربع الثالث من عام 2025. وإليك الحساب السريع: كانت هذه الخسارة مدفوعة في المقام الأول برسوم كبيرة قبل الضريبة بقيمة 4.9 مليار دولار المرتبطة بجدول زمني محدث لبرنامج 777X.
• هوامش المقطع: لا يزال قطاع الخدمات العالمية ذو الهامش المرتفع هو الأكثر ربحية، حيث يسجل هامش تشغيل قدره 17.5% في الربع الثالث من عام 2025. وفي المقابل، كان الهامش التشغيلي لشركة الدفاع والفضاء والأمن ضئيلًا 1.7%ولا تزال الطائرات التجارية في وضع خاسر بسبب تكاليف البرنامج وعدم كفاءة الإنتاج.
• عبء الدين: تواصل شركة Boeing إدارة عبء ديون كبير يبلغ حوالي 53.4 مليار دولاروهو الرقم الذي يبقي مصاريف الفائدة مرتفعة وتعليق توزيعات الأرباح.

موقف شركة بوينغ (BA) في السوق والتوقعات المستقبلية

تمر شركة بوينج بنقطة انعطاف حرجة، حيث تنتقل من فترة أزمة تشغيلية امتدت لعدة سنوات إلى انتعاش مركّز، لكن مستقبلها يتوقف على تنفيذ لا تشوبه شائبة لأعمالها التجارية الضخمة المتراكمة البالغة 521 مليار دولار. في حين أن قطاعات الدفاع والخدمات توفر أساسًا مستقرًا، إلا أن أعمال الطائرات التجارية الأساسية يجب أن تعمل على استقرار الإنتاج واستعادة ثقة الجمهور لاستعادة ريادة السوق من منافسها الأساسي.

يمكنك إلقاء نظرة أعمق على الميزانية العمومية وديناميكيات التدفق النقدي في تحليل الصحة المالية لشركة بوينج (BA): رؤى أساسية للمستثمرين.

المناظر الطبيعية التنافسية

في الطيران التجاري، إنه احتكار ثنائي، واضح وبسيط. ومع ذلك، فقد تحول سوق الأجهزة ذات الجسم الضيق بشكل حاسم، ويشكل اللاعبون الناشئون مثل COMAC تهديدًا طويل المدى. أما في الدفاع، فالمنافسة مختلفة، حيث تركز على البرامج ذات الهوامش العالية والدورات الطويلة.

الفرص والتحديات

نحن نرى خريطة واضحة للمخاطر على المدى القريب التي يجب على بوينج إدارتها، بالإضافة إلى بعض الفرص الضخمة طويلة المدى التي يمكن أن تجعل من السهم قصة تحول مقنعة بشكل واضح. المفتاح هو في التنفيذ، وخاصة فيما يتعلق بمراقبة الجودة وإدارة سلسلة التوريد.

موقف الصناعة

لا تزال شركة بوينغ واحدة من الركائز الأساسية لاحتكار الطيران التجاري العالمي، لكن مكانتها تتعرض للضغوط. وبينما تتوقع الشركة عودة إلى التدفق النقدي الحر الإيجابي بنحو 3 مليارات دولار في عام 2025، فإن هذا يعد مقياسًا للتعافي، وليس مقياسًا للنمو. لقد تحول التركيز بالكامل إلى الاستقرار التشغيلي والجودة بدلاً من الحجم.

توضح أرقام التسليم التجاري حتى أكتوبر 2025 بشكل صارخ الفجوة التنافسية:

• سلمت بوينغ 493 طائرة تجارية منذ بداية العام حتى أكتوبر 2025.
• وسلمت إيرباص 585 طائرة في نفس الفترة، وحافظت على تقدم واضح في التسليم.

تتمحور المبادرات الإستراتيجية للشركة لعام 2025 حول ثلاثة إجراءات أساسية: استعادة سلسلة التوريد من خلال احتمال إعادة الاستحواذ على المورد الرئيسي Spirit AeroSystems؛ وتثبيت معدل إنتاج طائرات 737 ماكس عند 38 وحدة شهرياً؛ والاستفادة من استقرار قطاع الدفاع، والذي شهد مؤخرًا عقدًا كبيرًا مع قوة الفضاء الأمريكية لنظام الأقمار الصناعية الفضائية المعزز (ESS). هذه شركة تمر بمرحلة إعادة بناء ضرورية، وذلك باستخدام قوتها الدفاعية للتغلب على العاصفة التجارية.