United States Steel Corporation (X) Bundle
كانت شركة United States Steel Corporation (X) بمثابة العمود الفقري للصناعة الأمريكية منذ عام 1901، ولكن كيف يمكن لشركة تتمتع بهذا النوع من الإرث أن تتنقل في سوق 2025 التي تحددها عمليات الاستحواذ الضخمة والطلب العالمي المتغير؟
على الرغم من الإعلان عن خسارة صافية قدرها 116 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، إلا أن الشركة لا تزال تحقق إيرادات بقيمة 15.20 مليار دولار على مدى اثني عشر شهرًا (TTM)، كل ذلك أثناء الانتهاء من عملية الاستحواذ في يونيو 2025 من قبل شركة Nippon Steel. أنت ترى عملاقًا للصلب في منتصف محور استراتيجي ضخم، يعمل على موازنة تاريخ مصنعه المتكامل مع الإنتاج المستدام عالي الكفاءة من الأصول الجديدة مثل مطحنة Big River 2 الصغيرة.
ماذا يعني هذا التغيير التاريخي في الملكية بالنسبة لمهمتها الأساسية وهيكلها التشغيلي وأطروحة الاستثمار الخاصة بك؟ دعونا نتعمق في شركة United States Steel Corporation الجديدة لنرى كيف تعمل وأين تجني الأموال الآن.
تاريخ شركة الصلب الأمريكية (X).
أنت تبحث عن حجر الأساس للاستراتيجية الحالية لشركة United States Steel Corporation، وبصراحة، كانت السنوات القليلة الماضية أكثر تحولًا من العقود الخمسة الماضية. أصبحت الشركة، التي كانت العمود الفقري الصناعي لأمريكا لأكثر من قرن من الزمان، الآن شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة Nippon Steel اعتبارًا من يونيو 2025. وتقدر قيمة هذا التحول بما يقرب من 15 مليار دولار، يغير مسارها بشكل أساسي، وينقلها نحو مستقبل عالمي قائم على التكنولوجيا مع الحفاظ على جذورها الأمريكية.
تبدأ القصة بعملية اندماج ضخمة، وهي الخطوة التي أدت إلى إنشاء أول شركة في العالم تبلغ قيمتها مليار دولار. ومع ذلك، فإن الإجراء الأكثر أهمية بالنسبة لك هو الالتزام الأخير بالنشر 11 مليار دولار في نمو رأس المال بحلول عام 2028، مع التركيز على التحديث وإنتاج الصلب منخفض الانبعاثات. إنها خطة ضخمة وملموسة على المدى القريب.
نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة
سنة التأسيس
تأسست شركة الصلب الأمريكية رسميًا في 2 مارس 1901.
الموقع الأصلي
تأسست الشركة في نيوجيرسي، ولكن تم إنشاء مقرها الرئيسي في مبنى الإمبراطورية في مدينة نيويورك. تركزت العمليات الأساسية في بيتسبرغ، بنسلفانيا، موطن شركة أندرو كارنيجي، وشيكاغو، إلينوي.
أعضاء الفريق المؤسس
كانت الشركة نتيجة لعملية الدمج الضخمة التي نظمها الممول جي بي مورغان. الشخصيات الرئيسية كانت:
- جي بي مورغان (الممول)
- أندرو كارنيجي (مؤسس شركة كارنيجي للصلب)
- إلبرت إتش غاري (مؤسس الشركة الفيدرالية للصلب)
- تشارلز إم شواب (رئيس شركة كارنيجي ستيل)
رأس المال/التمويل الأولي
تم رسملة الشركة بمبلغ 1.4 مليار دولارمما يجعلها أول شركة في العالم تبلغ قيمتها مليار دولار. قام جي بي مورغان بتمويل عملية الدمج، والتي تضمنت شراء حصص أندرو كارنيجي في مجال الصلب بأكثر من 100 مليار دولار 492 مليون دولار.
نظرا لمعالم تطور الشركة
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 1901 | تأسيس شركة الصلب الأمريكية | أصبحت أول شركة في العالم تبلغ قيمتها مليار دولار، وتسيطر على ما يقرب من ثلثي إنتاج الصلب في الولايات المتحدة. |
| 1986 | تم تغيير الاسم إلى شركة USX | يعكس استراتيجية التنويع، وتحويل التركيز ليشمل مصالح الطاقة مثل ماراثون أويل وتكساس للنفط والغاز. |
| 2002 | انفصلت عن شركة Marathon Oil وعادت إلى شركة United States Steel Corporation | أعادت تركيز الأعمال على عملياتها الأساسية لصناعة الصلب باعتبارها كيانًا مستقلاً يتم تداوله علنًا. |
| 2021 | تم الاستحواذ على Big River Steel وأطلقت خط الصلب المستدام verdeX® | تحول استراتيجي كبير نحو تكنولوجيا المطاحن الصغيرة الحديثة لفرن القوس الكهربائي (EAF) والالتزام بخفض صافي انبعاثات الكربون إلى الصفر بحلول عام 2050. |
| 2025 | استحوذت عليها شركة نيبون ستيل 14.9 مليار دولار | تم الانتهاء منه في يونيو 2025، وتحويل شركة United States Steel Corporation إلى شركة تابعة والكيان المدمج إلى رابع أكبر صانع للصلب في العالم. |
نظرا للحظات التحولية للشركة
كان التحول الأكثر أهمية في تاريخ الشركة الحديث هو استحواذ شركة نيبون ستيل في يونيو 2025، وهي صفقة تقدر قيمتها بـ 14.9 مليار دولار. ولم يكن هذا مجرد تغيير في الملكية؛ لقد كان محورًا استراتيجيًا مدعومًا بالتزامات رأسمالية ضخمة. إن مشاركة حكومة الولايات المتحدة، بما في ذلك استخدام "الحصة الذهبية" للاحتفاظ بسلطة النقض على قرارات معينة، تؤكد الأهمية الوطنية لهذه الصفقة.
إن التزام شركة Nippon Steel بالتحديث هو النتيجة الحقيقية للمستثمرين والمحللين. فيما يلي الحسابات السريعة للخطة قصيرة المدى التي تم الإعلان عنها في نوفمبر 2025:
- 11 مليار دولار: إجمالي الاستثمار الرأسمالي الذي التزمت به شركة Nippon Steel لتحديث مرافق شركة United States Steel Corporation بحلول نهاية عام 2028.
- 3 مليارات دولار: القيمة الإجمالية المتوقع فتحها، تقريبًا 2.5 مليار دولار تأتي من أرباح معدل التشغيل الإضافية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) من خلال الاستثمارات الرأسمالية.
- أكثر من 200 مبادرة: عدد مشاريع الكفاءة التشغيلية وتحسين التكلفة المحددة في جميع قطاعات الأعمال، والمتوقع تحقيقها تقريبًا 500 مليون دولار في القيمة.
وكان القرار التحويلي الرئيسي الآخر هو التحرك نحو تكنولوجيا المطاحن الصغيرة، والذي تجسد في الاستحواذ على شركة Big River Steel في عام 2021 وما تلاها من قرارات تحويلية. 3 مليارات دولار الاستثمار في مطحنة صغيرة جديدة لفرن القوس الكهربائي (EAF) في أوسيولا، أركنساس. تعتبر هذه المنشأة بالغة الأهمية لأن تقنية EAF تقلل من انبعاثات الكربون بنسبة تصل إلى 80% مقارنة بصناعة الصلب التقليدية، وهو أمر ضروري لتحقيق هدف الشركة المتمثل في تحقيق صافي انبعاثات صفرية. وهذا التحول هو ما يضع الشركة في مستقبل مستدام ومنخفض التكلفة.
ولكي نكون منصفين، فإن خطة رأس المال الضخمة هذه مصممة لحماية وخلق أكثر من 100 ألف فرصة عمل على مستوى البلاد، وهو عنصر أساسي في الصفقة التي أرضت المخاوف السياسية. هذه قصة عملاق عمره قرن من الزمان يحتضن حقبة جديدة من النطاق العالمي والتكنولوجيا الخضراء. إذا كنت ترغب في التعمق أكثر في رد فعل السوق وهيكل المساهمين، فيجب عليك القيام بذلك استكشاف مستثمر شركة الصلب الأمريكية (X). Profile: من يشتري ولماذا؟
هيكل ملكية شركة الصلب الأمريكية (X).
تغير هيكل ملكية شركة United States Steel Corporation (X) بشكل أساسي في عام 2025، حيث انتقل من كيان للتداول العام إلى شركة فرعية مملوكة للقطاع الخاص. لم تعد الشركة مدرجة في بورصة نيويورك (NYSE)، حيث تم الانتهاء من عملية الاستحواذ بقيمة 14.9 مليار دولار من قبل شركة Nippon Steel Corporation في 18 يونيو 2025. وهذا يعني أن شركة United States Steel Corporation أصبحت الآن شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة Nippon Steel North America، وهي شركة تابعة لشركة الصلب اليابانية العملاقة، Nippon Steel Corporation.
كان هذا التحول إلى الملكية الخاصة حدثاً كبيراً، لكنه جاء مصحوباً بتحذير مهم: اتفاقية الأمن القومي التي تتضمن بنداً بعنوان "الحصة الذهبية". يمنح هذا البند حكومة الولايات المتحدة دورًا رقابيًا غير مسبوق، بما في ذلك الحق في تعيين عضو مجلس إدارة والاعتراض على بعض قرارات الشركة، مثل نقل المقر الرئيسي في بيتسبرغ أو تغيير اسم الشركة. إنه نموذج إدارة فريد لأيقونة صناعية أمريكية مملوكة لأجانب.
الوضع الحالي لشركة الصلب الأمريكية
اعتبارًا من نوفمبر 2025، تعمل شركة United States Steel Corporation كشركة تابعة لشركة Nippon Steel Corporation، بعد أن تم شطبها من بورصة نيويورك في يونيو. لم تعد الشركة خاضعة لنفس متطلبات إعداد التقارير العامة، لكن عملياتها تظل متجذرة بقوة في الولايات المتحدة. وقد التزمت الشركة الأم الجديدة باستثمارات كبيرة، بما في ذلك استثمار إجمالي قدره 11 مليار دولار في العمليات الأمريكية بحلول عام 2028، مع تخصيص ما يقرب من 3 مليارات دولار لمجمع Big River Steel Works وحده. وهذا التزام جدي تجاه صناعة الصلب الأمريكية. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، قبل إغلاق عملية الاستحواذ، أعلنت شركة United States Steel Corporation عن مبيعات صافية قدرها 3.73 مليار دولار أمريكي وخسارة صافية معدلة قدرها 87 مليون دولار أمريكي.
إذا كنت تريد فهم الحالة المالية الأساسية التي أدت إلى هذا الاستحواذ، فيجب عليك التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة الصلب الأمريكية (X): رؤى أساسية للمستثمرين.
انهيار ملكية شركة الصلب الأمريكية
يوضح الجدول أدناه هيكل الملكية الحالي بعد الاستحواذ. تم حل هيكل الملكية السابق، الذي شهد احتفاظ المستثمرين المؤسسيين مثل BlackRock وVangguard Group بشكل جماعي بحصة كبيرة، عندما تم إغلاق عملية الدمج وتم شراء جميع الأسهم العامة بسعر 55.00 دولارًا للسهم الواحد.
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| الشركة الأم (نيبون ستيل أمريكا الشمالية) | 100% | شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة Nippon Steel Corporation منذ 18 يونيو 2025. |
| المستثمرون المؤسسيون (ما قبل الاستحواذ) | 0% | عقدت سابقا تقريبا 77% من الأسهم قبل إغلاق عملية الاستحواذ. |
| المستثمرون الأفراد/الأفراد (ما قبل الاستحواذ) | 0% | تم تحويل جميع الأسهم إلى نقد عند اكتمال عملية الاندماج. |
قيادة شركة الصلب الأمريكية
وتحافظ قيادة الشركة على مزيج من الخبرة التشغيلية الأمريكية والإشراف الاستراتيجي الياباني، وهو هيكل ضروري بعد الاستحواذ. تم تكليف فريق القيادة بدمج تكنولوجيا ورأس مال شركة Nippon Steel Corporation أثناء التنقل في متطلبات الحوكمة الفريدة التي تفرضها "الحصة الذهبية" للحكومة الأمريكية.
وإليك الحساب السريع: يوازن الهيكل الجديد بين الإدارة الأمريكية ومجلس إدارة يضم تمثيلاً أجنبيًا وحكوميًا.
- رئيس مجلس الإدارة: تاكاهيرو موري، الذي يشغل أيضًا منصب المدير التمثيلي ونائب الرئيس التنفيذي لشركة Nippon Steel Corporation.
- الرئيس والمدير التنفيذي (CEO): ديفيد بي بوريت، الذي كان يتولى توجيه الشركة خلال الفترة الانتقالية.
- نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي (CFO): تم تعيين كيفن لويس في تغيير القيادة العليا في يونيو 2025.
- الرئيس التنفيذي للعمليات (COO): دانييل آر براون، وهو أيضًا نائب الرئيس التنفيذي لشركة التكنولوجيا المتقدمة لصناعة الصلب، مع التركيز على نمو قطاع المطاحن الصغيرة.
- المدير المعين من قبل الحكومة: ديفيد شابيرو، كبير مستشاري وزارة التجارة، الذي عينته إدارة ترامب للإشراف على الامتثال للصفقة، كنتيجة مباشرة لشرط الحصة الذهبية.
ومع وجود 22.053 موظفًا في السنة المالية 2025، فإن المهمة الرئيسية للقيادة هي تنفيذ وعد شركة Nippon Steel Corporation بالاستثمار والتحديث، وهو بالتأكيد تفويض عالي المخاطر.
مهمة وقيم شركة الصلب الأمريكية (X).
يتجاوز الهدف الأساسي لشركة United States Steel Corporation (X) مجرد إنتاج الفولاذ؛ وتتركز مهمتها على تقديم حلول مربحة ومستدامة لكل من الناس والكوكب، مسترشدة بمجموعة من المبادئ الأساسية.
وهذا الالتزام ليس مجرد بيان؛ إنه مدعوم بتخصيص كبير لرأس المال، مثل 11 مليار دولار من الاستثمارات المخطط لها حتى عام 2028، والتي تركز إلى حد كبير على تحديث العمليات للصلب ذي القيمة الأعلى والمنخفض الانبعاثات.
الغرض الأساسي لشركة الصلب الأمريكية
بيان المهمة الرسمية
تتمثل المهمة الرسمية لشركة United States Steel Corporation في تقديم حلول فولاذية مربحة للناس والكوكب.
تنقسم هذه المهمة إلى أربع ركائز واضحة لخلق القيمة والتي تحرك جميع القرارات التشغيلية والاستراتيجية:
- توفير حلول فولاذية مربحة للعملاء، مما يضمن أن المنتجات تلبي معايير الصناعة أو تتجاوزها.
- الحفاظ على مكان عمل آمن حيث يمكن لجميع الموظفين تحقيق النجاح.
- ممارسة الإدارة البيئية المسؤولة، بما في ذلك هدف الوصول إلى صافي انبعاثات غازات الدفيئة بحلول عام 2050.
- تعظيم خلق القيمة للمستثمرين، مما ساعد الشركة على تحقيق دخل صافي قدره 496 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.
بيان الرؤية
تتجسد رؤية الشركة بشكل أفضل في إستراتيجيتها التوجيهية "الأفضل للجميع"، والتي تنظر إلى الكوكب باعتباره أهم عملائها.
تمثل هذه الرؤية التزامًا بالتحول الذي يمتد إلى ما هو أبعد من المنتج نفسه، مع التركيز على ثلاثة مجالات رئيسية:
- تقديم حلول مميزة ومربحة ومستدامة للعملاء.
- ضمان أفضل النتائج للأشخاص الذين يعملون في United States Steel Corporation، ويشترون منتجات عملائهم، ويعيشون في المجتمعات المحيطة.
- أن نكون شركة فولاذ قادرة على المنافسة عالميًا وتشتهر بالتميز التشغيلي والابتكار التكنولوجي.
هذه رؤية طموحة بشكل واضح لشركة تبلغ إيراداتها في الربع الثاني من عام 2025 5.2 مليار دولار.
للتعمق أكثر في المخطط الثقافي، يمكنك مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة United States Steel Corporation (X).
شعار/شعار شركة الصلب الأمريكية
على الرغم من أن الشركة لا تستخدم شعارًا إعلانيًا تقليديًا واحدًا، إلا أن إستراتيجيتها الأساسية تعمل بمثابة شعارها العام: الأفضل للجميع®.
ويدعم ذلك قيمهم الأساسية الخمس، المعروفة باسم S.T.E.E. المبادئ التي تحدد الأولويات والتوقعات الأخلاقية للشركة لجميع الموظفين والقيادة:
- س.السلامة أولا
- ت.الصدأ والاحترام
- ه.الإشراف البيئي
- ه.التميز والمساءلة
- ل.السلوك الفظيع والأخلاقي
هذه المبادئ هي الأساس غير القابل للتفاوض لعملياتهم، مما يضمن أن السعي لتحقيق 5.2 مليار دولار من الإيرادات ربع السنوية لا يضر بتفويضهم الأخلاقي.
شركة الصلب الأمريكية (X) كيف تعمل
تعمل شركة United States Steel Corporation كمنتج صلب هجين، حيث تجمع بين حجم مصانع الصلب التقليدية المتكاملة مع سرعة الحركة وانخفاض البصمة الكربونية للمطاحن الصغيرة الحديثة ذات أفران القوس الكهربائي (EAF) لخدمة الأسواق ذات المواصفات العالية.
تحقق الشركة إيراداتها من خلال تحويل المواد الخام - في المقام الأول خام الحديد والمعادن الخردة - إلى مجموعة متنوعة من منتجات الصلب المدرفلة المسطحة والأنبوبية عالية القيمة للصناعات المهمة في أمريكا الشمالية وأوروبا.
محفظة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة الصلب الأمريكية
تركز محفظة شركة United States Steel Corporation بشكل استراتيجي على حلول الصلب المتقدمة عالية القيمة، وتتجاوز المنتجات السلعية للحصول على حصة سوقية متميزة.
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| الفولاذ المدلفن المسطح (المدلفن على الساخن، المدلفن على البارد، المطلي) | السيارات والبناء والأجهزة والحاويات | يتضمن درجات عالية القوة وخفيفة الوزن (XG3®) لسلامة السيارة وكفاءة استهلاك الوقود. |
| منتجات الطاحونة الصغيرة (بيج ريفر ستيل) | السيارات والطاقة ومراكز الخدمة | فولاذ متقدم منخفض الانبعاثات (verdeX®) مع ما يصل إلى 90% المحتوى المعاد تدويره؛ لفة ساخنة خفيفة للغاية. |
| المنتجات الأنبوبية | الطاقة (النفط والغاز) | الأنابيب الملحومة غير الملحومة والمقاومة للكهرباء (ERW) لتطبيقات الحفر والغلاف وتطبيقات خطوط الأنابيب. |
| التخصص/الصلب المتقدم | المركبات الكهربائية والمولدات والمحولات | فولاذ InduX™ خفيف الوزن ورقيق للغاية للتطبيقات الكهربائية؛ يدعم اتجاهات الكهربة. |
الإطار التشغيلي لشركة الصلب الأمريكية
تعتمد عمليات الشركة على استراتيجية "الأفضل على حد سواء"، حيث تستفيد من تكنولوجيا صناعة الصلب المتكاملة وتكنولوجيا المطاحن الصغيرة لتحسين الإنتاج لتلبية احتياجات السوق المختلفة وتكاليف المواد الخام.
- ميزة المواد الخام: تحتفظ شركة United States Steel Corporation بقدراتها الخاصة على إنتاج خام الحديد وفحم الكوك، وهو ما يغذي مصانعها المتكاملة ويساعد في التحكم في جزء كبير من تكاليف مدخلاتها.
- صناعة الصلب المتكاملة: تستخدم عمليات الفرن العالي التقليدية (مثل تلك الموجودة في قطاع الدرفلة المسطحة في أمريكا الشمالية) خام الحديد لإنتاج كميات كبيرة من الفولاذ، وهو مثالي لبعض المنتجات الهيكلية كبيرة الحجم.
- توسعة المطحنة الصغيرة: يستخدم قطاع Mini Mill، الذي تم تثبيته بواسطة Big River Steel (BRS) ومنشأة Big River 2 (BR2) الجديدة، أفران القوس الكهربائي (EAFs) لصهر خردة الفولاذ. هذه العملية أسرع وأكثر مرونة وتنتج الفولاذ 70-80% انخفاض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون مقارنة بالطرق التقليدية. ومن المتوقع أن يصل BR2 إلى إنتاجية معدل التشغيل خلال النصف الثاني من عام 2025، مما يعزز بشكل كبير قدرة القطاع.
- الوصول الجغرافي: تمتد العمليات عبر الولايات المتحدة وأوروبا الوسطى (U.S. Steel Europe)، مما يوفر بصمة متنوعة لخدمة العملاء العالميين والتخفيف من تقلبات السوق الإقليمية.
شهد الربع الأول من عام 2025 تسجيل قطاع Mini Mill أعلى شحناته على الإطلاق، مما يعكس زيادة BR2 والتحول الاستراتيجي نحو إنتاج أكثر كفاءة.
المزايا الاستراتيجية لشركة الصلب الأمريكية
وترتبط الميزة التنافسية للشركة في نوفمبر 2025 بشكل أساسي بازدواجيتها التشغيلية والاستحواذ الأخير من قبل شركة Nippon Steel Corporation، التي توفر ضخًا هائلاً لرأس المال والتكنولوجيا.
- هيكل تكلفة النموذج الهجين: وتسمح استراتيجية "الأفضل على حد سواء" للشركة بمحور الإنتاج على أساس أسعار المواد الخام - باستخدام المطاحن المتكاملة عندما يكون خام الحديد رخيصًا ومعدات EAF عندما تكون الخردة أكثر ملاءمة - مما يجعلها بالتأكيد أكثر مرونة في مواجهة تقلبات السوق.
- شراكة نيبون ستيل: تتضمن عملية الاستحواذ، التي تم الانتهاء منها في يونيو 2025، التزامًا بالاستثمار 11 مليار دولار في عمليات شركة United States Steel Corporation في الولايات المتحدة بحلول عام 2028. وسيعمل رأس المال هذا على تحديث المرافق، وتوسيع نطاق البحث والتطوير، وفتح ما يقدر بنحو 2.5 مليار دولار في مدخرات استثمار رأس المال و 500 مليون دولار في الكفاءة التشغيلية.
- محفظة المنتجات المتقدمة: تحظى المنتجات الخاصة ذات هامش الربح المرتفع مثل XG3® وInduX™ لقطاعي السيارات والمركبات الكهربائية بعلاوة سعرية وتعزل الشركة عن ضغوط تسعير السلع الأساسية.
- قيادة الاستدامة: إن التركيز على تكنولوجيا verdeX® وEAF يضع شركة United States Steel Corporation في موقع يمكنها من تلبية الطلب المتزايد على الفولاذ منخفض الانبعاثات، وهو ما يميز العملاء المهتمين بالبيئة في سلاسل توريد البناء والسيارات.
- الرياح المعاكسة للسياسة التجارية: وتستفيد الشركة من السياسات التجارية الأمريكية المواتية، مثل تعريفات القسم 232 على واردات الصلب، والتي تدعم أسعار الصلب المحلية وحصة السوق.
إذا كنت تبحث بشكل أعمق في هيكل الملكية ومعنويات السوق بعد الاستحواذ، فيجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة الصلب الأمريكية (X). Profile: من يشتري ولماذا؟
شركة الصلب الأمريكية (X) كيف تجني المال
تجني شركة United States Steel Corporation (X) الأموال في المقام الأول عن طريق تصنيع وبيع مجموعة متنوعة من منتجات الصلب، بما في ذلك المنتجات المدرفلة المسطحة والمطاحن الصغيرة والسلع الأنبوبية، للعملاء في قطاعات السيارات والبناء والأجهزة والطاقة. ويرتبط تدفق الإيرادات هذا بشكل أساسي بالطبيعة الدورية لأسعار الصلب ودورات الإنفاق الرأسمالي لعملائها الصناعيين الأساسيين.
انهيار إيرادات شركة الصلب الأمريكية
ويهيمن على محرك إيرادات الشركة قطاع الدرفلة المسطحة في أمريكا الشمالية، والذي يتضمن عمليات الفرن العالي (BF) وأعمال خام الحديد. وفي الربع الأول من عام 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي صافي مبيعات يقارب 3.727 مليار دولار. فيما يلي تفاصيل تدفقات الإيرادات الرئيسية بناءً على مبيعات القطاع للربع الأول من عام 2025، مما يمنحنا أوضح صورة للمزيج الحالي.
| تدفق الإيرادات | النسبة من الإجمالي (الربع الأول 2025) | الاتجاه على المدى القريب |
|---|---|---|
| المنتجات المدرفلة المسطحة (نسبة غير معلومة) | 60.1% | متزايد (موسمي بعد الربع الأول) |
| ميني ميل (بيج ريفر ستيل) | 18.1% | زيادة (منحدر BR2) |
| الولايات المتحدة الصلب أوروبا | 17.8% | مستقرة إلى زيادة طفيفة |
| المنتجات الأنبوبية | 6.7% | زيادة (تحسن الأسعار) |
ها هي الحسابات السريعة: ساهم الجزء المدلفن المسطح 2.240 مليار دولار في مبيعات الربع الأول من عام 2025، وهو ما يزيد قليلاً عن 60% من الإجمالي الصافي. هذا القطاع هو حجر الأساس، ولكن قطاع Mini Mill هو قصة النمو في الوقت الحالي.
اقتصاديات الأعمال
إن أعمال الصلب هي صناعة ذات تكلفة ثابتة عالية وكثيفة رأس المال، لذا فإن التغييرات الصغيرة في أسعار الصلب أو حجمه لها تأثير هائل على النتيجة النهائية. إن استراتيجية التسعير التي تتبعها شركة United States Steel Corporation عبارة عن مزيج من مبيعات العقود - التي توفر الاستقرار - ومبيعات السوق الفورية، التي تلتقط تقلبات الأسعار. وتتشكل الأساسيات الاقتصادية في عام 2025 من خلال قوتين رئيسيتين: تدابير الحماية المحلية وتكثيف القدرات الجديدة والفعالة.
- تأثير التعريفة: تم تجديد تعريفات القسم 232 في عام 2025، والتي رفعت الرسوم على معظم واردات الصلب الأجنبية من 25٪ إلى 50%، كانت عاملا رئيسيا. تم تصميم هذا الإجراء الحمائي بشكل واضح لدعم أسعار وأحجام الصلب المحلية لشركات مثل شركة الصلب الأمريكية.
- تقلب الأسعار: وعلى الرغم من التعريفات الجمركية، فإن السوق متقلب. توقع المحللون أن ينخفض متوسط السعر السنوي للملفات المدرفلة على الساخن في الغرب الأوسط (HRC) إلى حوالي 748 دولارًا للطن القصير في عام 2025، بانخفاض عن مستويات 2024، على الرغم من أن بعض التوقعات أعلى وأقرب إلى 900 دولار للطن القصير. يخلق هذا النطاق السعري قدرًا كبيرًا من عدم اليقين في الهامش.
- توسعة المطحنة الصغيرة: يعد استثمار الشركة في قطاع Mini Mill، وتحديدًا منشأة Big River 2 (BR2)، أمرًا بالغ الأهمية. من المتوقع أن يصل BR2 إلى القدرة الكاملة على معدل التشغيل في عام 2026، لكن أحجامه المتزايدة تقود بالفعل إلى التحسن المتسلسل ومن المتوقع أن تساهم بشكل كبير في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025. يعد هذا التحول إلى تقنية أفران القوس الكهربائي (EAF) أمرًا أساسيًا في استراتيجية "الأفضل على حد سواء"، والتي تجمع بين حجم الأفران العالية التقليدية وتكاليف التشغيل المنخفضة وانخفاض كثافة الكربون في المطاحن الصغيرة.
يدور نموذج العمل الأساسي حول تعظيم "الانتشار" - وهو الفرق بين سعر الفولاذ النهائي وتكلفة المواد الخام مثل خام الحديد والمعادن الخردة. تساعد قدرة EAF الجديدة على تحسين هذا الانتشار عن طريق خفض تكاليف الطاقة والتشغيل.
الأداء المالي لشركة الصلب الأمريكية
اعتبارًا من نوفمبر 2025، تُظهر الصحة المالية لشركة United States Steel Corporation أن الشركة تتنقل في ضعف السوق بينما تستثمر في الوقت نفسه بكثافة في مستقبلها. تبلغ إيرادات الشركة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) تقريبًا 15.20 مليار دولار. ما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة الكبيرة للتحول والرياح المعاكسة في السوق التي أدت إلى خسارة صافية كبيرة لمدة تسعة أشهر.
- الخسارة السنوية حتى تاريخه: خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، سجلت الشركة صافي خسارة قدرها 1.248 مليار دولار، وهو انخفاض حاد عن صافي دخل العام السابق.
- انتعاش الربع الثالث من عام 2025: أظهر الربع الثالث إشارة إيجابية، حيث بلغ صافي الدخل 100 مليون دولار على مبيعات 4.432 مليار دولارمما يشير إلى احتمال حدوث انتعاش وتخفيف بعض القيود التشغيلية السابقة.
- اتجاه الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) - وهي مقياس رئيسي للتدفق النقدي التشغيلي - 172 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، لكن الشركة توقعت تحسنًا تسلسليًا قويًا في الربع الثاني من عام 2025، حيث قدرت نطاقًا من 375 مليون دولار إلى 425 مليون دولار. وتشير هذه القفزة إلى أن ارتفاع أسعار الصلب المحققة وتخفيف القيود اللوجستية الموسمية للتعدين بدأت تتدفق من خلال النتائج.
لفهم إمكانات الاستدامة والنمو حقًا، تحتاج إلى النظر إلى ما هو أبعد من الأرقام العليا والتعمق في الربحية على مستوى القطاع، وخاصة مساهمة Mini Mill أثناء توسعها. للحصول على تحليل أكثر تفصيلاً للميزانية العمومية للشركة والتدفق النقدي، يجب عليك إلقاء نظرة عليه تحليل الصحة المالية لشركة الصلب الأمريكية (X): رؤى أساسية للمستثمرين.
موقف السوق لشركة United States Steel Corporation (X) والتوقعات المستقبلية
تمر شركة United States Steel Corporation بمرحلة انتقالية محورية، حيث تحول عملياتها الأساسية نحو تقنية أفران القوس الكهربائي الحديثة (EAF) وتستفيد من ضخ رأس مال ضخم بعد استحواذ شركة Nippon Steel عليها في يونيو 2025. وهذا المحور الاستراتيجي، المدعوم باستثمار متوقع بقيمة 11 مليار دولار بحلول عام 2028، يضع الشركة في مكانة تسمح لها بقوة بالسعي بقوة للحصول على منتجات فولاذية ذات قيمة أعلى ومنخفضة الانبعاثات، حتى في الوقت الذي تتنقل فيه في سوق عالمية شديدة التقلب وحساسة للاستيراد.
المناظر الطبيعية التنافسية
يهيمن عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين على سوق الصلب في الولايات المتحدة، حيث تعد شركة United States Steel Corporation (X) ثاني أكبر منتج محلي. المنافسة هي في المقام الأول معركة بين المطاحن المتكاملة القديمة (مثل Cliffs وU.S. Steel القديمة) والمطاحن الصغيرة ذات فرن القوس الكهربائي (EAF) ذات الكفاءة العالية (مثل Nucor وSteel Dynamics). وإليك كيفية ترتيب اللاعبين الرئيسيين، باستخدام حصة الإنتاج كبديل لحصة السوق.
| الشركة | حصة السوق، % (وكيل حصة الإنتاج) | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| شركة الصلب الأمريكية | 20% | العمليات المتكاملة رأسياً؛ وإمدادات خام الحديد وفحم الكوك منخفضة التكلفة؛ قدرة EAF الجديدة. |
| شركة نوكور | 25% | أكبر منتج في الولايات المتحدة؛ طراز EAF بنسبة 100% (مطحنة صغيرة)؛ مجموعة منتجات متنوعة للغاية وامتداد جغرافي. |
| شركة كليفلاند كليفس | 18% | أكبر منتج للصلب المدلفن المسطح في أمريكا الشمالية؛ الاكتفاء الذاتي في خام الحديد. المورد الرئيسي لقطاع السيارات في الولايات المتحدة. |
الفرص والتحديات
ويعتمد أداء الشركة المستقبلي على قدرتها على تنفيذ خطة التحديث بعد الاستحواذ والحصول على الطلب من القطاعات الرئيسية، كل ذلك مع إدارة الرياح المعاكسة على مستوى الاقتصاد الكلي والجيوسياسية. بصراحة، التكامل هو أكبر متغير على المدى القريب.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| شركة Nippon Steel Investment: التزام برأس مال بقيمة 11 مليار دولار بحلول عام 2028 لتحديث المرافق. | مخاطر التكامل: تكاليف غير متوقعة وصعوبة الاحتفاظ بالموظفين الرئيسيين بعد الاستحواذ في يونيو 2025. |
| توسيع قدرة القوات المسلحة المصرية: تصل مطحنة Big River 2 (BR2) الصغيرة الجديدة بقيمة 3 مليارات دولار إلى معدل التشغيل الكامل في النصف الثاني من عام 2025، مما يعزز إنتاج الصلب منخفض الانبعاثات. | الطاقة الفائضة والواردات العالمية: تواجه الصناعة الدورية للغاية ضغوط تسعير نزولية من الواردات المتداولة بشكل غير عادل. |
| نقل التكنولوجيا: الوصول إلى تكنولوجيا Nippon Steel ذات المستوى العالمي، والتي تستهدف 3 مليارات دولار من القيمة المفتوحة والكفاءات التشغيلية. | الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي: التعرض لعدم الاستقرار العالمي وارتفاع أسعار الفائدة والتضخم مما يؤثر على الطلب على البناء والتصنيع. |
| الطلب على البنية التحتية: الطلب المستمر من قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA) بقيمة 1.2 تريليون دولار على منتجات الصلب المسطحة والطويلة. | عدم اليقين التنظيمي والجيوسياسي: تخلق "الحصة الذهبية" للحكومة الأمريكية في الكيان الجديد مخاطر رقابة سياسية فريدة من نوعها. |
موقف الصناعة
تتمتع شركة United States Steel Corporation بمكانة راسخة باعتبارها لاعبًا أساسيًا في صناعة الصلب الأمريكية، حيث تمتلك ثاني أكبر قدرة إنتاجية محلية. ينصب التركيز الاستراتيجي للشركة على التحول من صانع صلب قديم متكامل (Blast Furnace أو BOF) إلى نموذج هجين يتضمن بشكل كبير تقنية أفران القوس الكهربائي (EAF) الأكثر فعالية من حيث التكلفة والملاءمة للبيئة. يعد هذا التحول ضروريًا بالتأكيد، حيث تمثل EAFs الآن ما يقرب من 70٪ من إنتاج الصلب في الولايات المتحدة.
تعد الشراكة مع Nippon Steel بمثابة تغيير لقواعد اللعبة، حيث توفر رأس المال والخبرة التكنولوجية لسد فجوة الكفاءة مع المنافسين الذين يهيمنون على القوات المسلحة المصرية مثل Nucor وSteel Dynamics.
- موقع المدرفل المسطح المهيمن: تعد الشركة منتجًا رئيسيًا للصلب المدلفن المسطح، وهو ضروري لقطاعي السيارات والأجهزة.
- ميزة التكامل الرأسي: يوفر الاكتفاء الذاتي في المواد الخام مثل خام الحديد وفحم الكوك حاجزا للتكلفة ضد تقلبات أسعار السلع الأساسية.
- المرونة المالية: على الرغم من التحديات التي يواجهها الربع الأول من عام 2025 مع خسارة معدلة للسهم الواحد تتراوح من 0.53 دولار أمريكي إلى 0.49 دولار أمريكي، تتوقع الشركة انتعاشًا قويًا في النصف الثاني من عام 2025 مع تكثيف مطحنة BR2 الجديدة.
- التركيز على الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة: يؤدي الاستثمار في تكنولوجيا EAF إلى خفض البصمة الكربونية للشركة بشكل كبير، بما يتماشى مع متطلبات الاستدامة العالمية ويضعها في مكانة يمكنها من استيعاب الطلب على "الصلب الأخضر".
للتعمق أكثر في المبادئ الأساسية للشركة، يمكنك مراجعة مبادئها الأساسية بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة United States Steel Corporation (X).
United States Steel Corporation (X) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.