Zillow Group, Inc. (Z): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي لتكنولوجيا العقارات، أحدثت Zillow Group ثورة في كيفية اكتشاف الأشخاص للعقارات وشرائها وبيعها وتأجيرها من خلال إنشاء نظام بيئي رقمي شامل يربط بين المستهلكين والوكلاء ومحترفي الصناعة. ومن خلال الاستفادة من تحليلات البيانات المتطورة ومنصات التكنولوجيا المبتكرة والواجهة سهلة الاستخدام، قامت Zillow بتحويل المشهد العقاري التقليدي إلى سوق سلس وشفاف وسهل الوصول إليه يمكّن ملايين المستخدمين من رؤى وفرص غير مسبوقة.

Zillow Group, Inc. (Z) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

وكلاء العقارات والوسطاء على الصعيد الوطني

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، لدى Zillow شراكات مع ما يقرب من 350.000 متخصص في مجال العقارات على مستوى البلاد. حقق برنامج الوكيل المميز للشركة إيرادات بقيمة 894.7 مليون دولار في عام 2023.

نوع الشراكة	عدد الشركاء	تأثير الإيرادات السنوية
برنامج الوكيل المميز	350.000 وكيل	894.7 مليون دولار

خدمات القوائم المتعددة (MLS)

تحتفظ Zillow بشراكات مع أكثر من 900 خدمة قوائم متعددة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. توفر هذه الشراكات بيانات شاملة عن قوائم العقارات تغطي حوالي 98% من أسواق الإسكان في الولايات المتحدة.

مقاييس شراكة MLS	الكمية
إجمالي شراكات MLS	900+
تغطية السوق	98%

شركاء التكنولوجيا

تتعاون Zillow مع شركاء التكنولوجيا بما في ذلك:

• Amazon Web Services (AWS) للبنية التحتية السحابية
• Salesforce لإدارة علاقات العملاء
• Google Cloud Platform لتحليلات البيانات

مقرضي الرهن العقاري ومقدمي الخدمات المالية

لدى Zillow Mortgage شراكات مع أكثر من 50 مؤسسة إقراض. في عام 2023، قام قسم Zillow Home Loans بمعالجة ما يقرب من 15,678 طلبًا للرهن العقاري بإجمالي حجم قروض قدره 4.2 مليار دولار.

مقاييس الشراكة المالية	بيانات 2023
عدد شركاء الإقراض	50+
تمت معالجة طلبات الرهن العقاري	15,678
إجمالي حجم القرض	4.2 مليار دولار

شركات تحسين وتجديد المنازل

لدى Zillow Offers شراكات استراتيجية مع مقاولي تجديد المنازل في 25 سوقًا حضريًا رئيسيًا. تدعم هذه الشراكات خدمات iBuying وتحسين المنازل من Zillow.

• إجمالي شراكات مقاولي التجديد: 287
• التغطية الجغرافية: 25 سوقًا حضريًا
• متوسط قيمة مشروع التجديد: 42.500 دولار

Zillow Group, Inc. (Z) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير سوق العقارات ومنصة الإدراج

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستضيف منصة Zillow 3.3 مليون قائمة منازل نشطة. تستقبل المنصة ما يقرب من 221 مليون مستخدم شهريًا فريدًا عبر منصات الهاتف المحمول والويب.

متري المنصة	بيانات 2023
إجمالي القوائم النشطة	3.3 مليون
المستخدمون الفريدون شهريًا	221 مليون
مشاهدات صفحة المنصة	2.8 مليار

تقييم الممتلكات وصيانة خوارزمية تقديرية

تغطي خوارزمية Zillow's Zestimate 104 مليون منزل في الولايات المتحدة. معدل الدقة للمنازل الموجودة في السوق هو 96.4%.

• تغطية الخوارزمية: 104 مليون منزل
• دقة تقييم المنازل في السوق: 96.4%
• دقة تقييم المنازل خارج السوق: 87.2%

الإعلان الرقمي وتوليد العملاء المحتملين

في عام 2023، حققت Zillow 3.1 مليار دولار من إجمالي الإيرادات 1.2 مليار دولار على وجه التحديد من خدمات الوكلاء والإعلانات الرائدة.

مقياس توليد الرصاص	2023 القيمة
إجمالي العملاء المحتملين الذين تم إنشاؤهم	1.8 مليون
إيرادات الوكيل الأول	1.2 مليار دولار
متوسط تكلفة الرصاص	$287

تحليلات البيانات وأبحاث اتجاهات السوق

تقوم Zillow بمعالجة أكثر من 500 تيرابايت من البيانات العقارية سنويًا، وتغطي اتجاهات سوق الإسكان عبر أكثر من 900 منطقة حضرية.

صيانة تطبيقات الجوال والويب

تم تنزيل تطبيقات الهاتف المحمول من Zillow 65 مليون مرة، بمتوسط مدة جلسة مستخدم تبلغ 7.3 دقيقة.

مقياس أداء التطبيق	بيانات 2023
إجمالي تنزيلات التطبيق	65 مليون
متوسط مدة الجلسة	7.3 دقيقة
نسبة حركة المرور عبر الهاتف المحمول	62%

Zillow Group, Inc. (Z) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

بيانات العقارات الخاصة وخوارزميات التسعير

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تغطي خوارزمية Zillow's Zestimate ما يقرب من 104 مليون منزل في الولايات المتحدة. يحتوي نموذج التسعير الخاص على معدل خطأ متوسط ​​يبلغ 4.9% للمنازل الموجودة في السوق.

نقطة البيانات	متري
إجمالي المنازل المغطاة	104 مليون
تقدير متوسط معدل الخطأ	4.9%

البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة ومنصات البرمجيات

تتضمن حزمة تكنولوجيا Zillow ما يلي:

• البنية التحتية السحابية المدعومة من Amazon Web Services (AWS)
• تقوم خوارزميات التعلم الآلي بمعالجة أكثر من 200 نقطة بيانات لكل عقار
• أنظمة تقييم الممتلكات في الوقت الحقيقي

قاعدة بيانات كبيرة للمستخدمين وشبكة من المتخصصين في العقارات

اعتبارًا من عام 2023، أفادت مجموعة Zillow:

مقياس المستخدم	رقم
المستخدمون النشطون شهريًا	197 مليون
شبكة الوكيل الأول	42.000 عامل نشط

التعرف القوي على العلامة التجارية

مقاييس العلامة التجارية Zillow في عام 2023:

• الوعي بالعلامة التجارية: 84% بين مشتري وبائعي المنازل
• الريادة في السوق في منصات العقارات عبر الإنترنت
• عدد زيارات الموقع الإلكتروني: 2.4 مليار زيارة سنوية

القوى العاملة الماهرة في مجال التكنولوجيا وعلوم البيانات

تكوين القوى العاملة اعتبارًا من عام 2023:

فئة الموظف	رقم
إجمالي الموظفين	5,400
محترفي التكنولوجيا	2,100
علماء البيانات	450

Zillow Group, Inc. (Z) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

تقييم مجاني للعقارات ورؤى السوق للمستهلكين

تغطي تقديرات قيمة المنزل في Zillow Zestimate 104 مليون منزل اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. ويبلغ متوسط دقة تقدير قيمة المنزل في حدود 3% من سعر البيع الفعلي للعقارات الموجودة في السوق. 48.1 مليون مستخدم نشط شهريًا يمكنهم الوصول إلى أدوات تقييم العقارات المجانية في عام 2023.

متري	بيانات 2023
إجمالي المنازل المقدرة	104 مليون
المستخدمون النشطون شهريًا	48.1 مليون
دقة تقديرية	في حدود 3٪ للعقارات الموجودة في السوق

منصة شاملة للبحث عن العقارات واكتشافها

تتميز المنصة بـ 135 مليون قائمة عقارات اعتبارًا من ديسمبر 2023. 2.1 مليار مشاهدة إجمالية لصفحة العقارات في عام 2023. تشمل إمكانات البحث ما يلي:

• معلومات مفصلة عن الملكية
• صور الملكية عالية الدقة
• رؤى الحي
• تقييمات المنطقة التعليمية
• تتبع تاريخ الأسعار

اتصال مباشر بين مشتري/بائعي المنازل والوكلاء

يربط برنامج Zillow Premier Agent بين 194,000 متخصصًا في مجال العقارات والعملاء المحتملين. تم إنشاء 5.6 مليون اتصال عملاء للوكلاء في عام 2023. يبلغ متوسط ​​إنفاق الوكيل 8500 دولار سنويًا على خدمات Zillow التسويقية.

مقياس اتصال الوكيل	بيانات 2023
إجمالي المتخصصين في العقارات	194,000
اتصالات العملاء	5.6 مليون
متوسط إنفاق وكيل التسويق	$8,500

شفافية التسعير ومعلومات اتجاهات السوق

تم إنشاء تقارير السوق لأكثر من 900 منطقة حضرية. يتم تحديث بيانات التسعير في الوقت الفعلي كل 15 دقيقة. متوسط ​​دقة قيمة المنزل ضمن 4.3% على المستوى الوطني.

عملية مبسطة لشراء/بيع المنزل من خلال الأدوات الرقمية

تقدم Zillow منصة بيع المنازل الرقمية التي عالجت 1.2 مليار دولار من المعاملات المنزلية في عام 2023. وأدوات الإغلاق الرقمية المستخدمة في 37٪ من المعاملات. وصلت تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول إلى 12.4 مليونًا في عام 2023.

مقياس المعاملات الرقمية	بيانات 2023
قيمة الصفقة الرئيسية	1.2 مليار دولار
المعاملات الختامية الرقمية	37%
تنزيلات تطبيقات الجوال	12.4 مليون

Zillow Group, Inc. (Z) - نموذج العمل: علاقات العملاء

منصة الخدمة الذاتية عبر الإنترنت

تخدم منصة Zillow عبر الإنترنت 206.4 مليون مستخدم شهري فريد اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. وتعالج المنصة 2.4 مليار جلسة مستخدم شهرية بمتوسط مدة زيارة تبلغ 4.2 دقيقة. يمكن للمستخدمين الوصول إلى 135 مليون قائمة منازل وتفاصيل عقارات دون تفاعل مباشر مع الوكيل.

متري المنصة	البيانات الكمية
المستخدمون الفريدون شهريًا	206.4 مليون
جلسات المستخدم الشهرية	2.4 مليار
متوسط مدة الجلسة	4.2 دقيقة
إجمالي قوائم المنزل	135 مليون

توصيات الملكية الشخصية

تقوم خوارزمية توصيات Zillow بمعالجة 87.3 مليون اقتراح للملكية الشخصية شهريًا. تقوم نماذج التعلم الآلي بتحليل 214 نقطة بيانات فردية للمستخدم لإنشاء توصيات مستهدفة.

• 87.3 مليون توصية شخصية شهريًا
• تم تحليل 214 نقطة بيانات للمستخدم الفردي
• دقة توصية بملاءمتها بنسبة 98.6%

دعم العملاء من خلال القنوات الرقمية

توفر Zillow الدعم الرقمي من خلال قنوات متعددة، وتتعامل مع 3.7 مليون تفاعل لخدمة العملاء شهريًا. يبلغ متوسط ​​وقت استجابة الدعم الرقمي 22.4 دقيقة عبر البريد الإلكتروني والدردشة ومنصات الوسائط الاجتماعية.

قناة الدعم	التفاعلات الشهرية	متوسط وقت الاستجابة
دعم البريد الإلكتروني	1.4 مليون	24 دقيقة
الدردشة الحية	1.2 مليون	18 دقيقة
وسائل التواصل الاجتماعي	1.1 مليون	26 دقيقة

منتديات المجتمع والمحتوى الذي ينشئه المستخدم

تستضيف منصات مجتمع Zillow 742000 مناقشة مستخدم نشطة شهريًا. يتضمن المحتوى الذي ينشئه المستخدمون 3.6 مليون مراجعة للعقارات و1.9 مليون رؤية للأحياء.

• 742.000 مناقشة منتدى نشطة شهريًا
• 3.6 مليون مراجعة للعقارات
• 1.9 مليون رؤى الحي

أنظمة البريد الإلكتروني والإخطارات الآلية

يرسل نظام الاتصالات الآلي الخاص بـ Zillow 94.6 مليون إشعارًا شخصيًا شهريًا. تصل معدلات فتح البريد الإلكتروني إلى 32.7%، مع معدل مشاركة المستخدم بنسبة 14.3% من خلال الإشعارات الآلية.

مقياس الإخطار	الحجم الشهري	معدل المشاركة
إجمالي الإخطارات	94.6 مليون	14.3%
معدل فتح البريد الإلكتروني	لا يوجد	32.7%

Zillow Group, Inc. (Z) - نموذج الأعمال: القنوات

تطبيقات الهاتف المحمول (iOS وAndroid)

حصلت تطبيقات الهاتف المحمول من Zillow على 47.2 مليون عملية تنزيل لتطبيقات الهاتف المحمول اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. وتولد تطبيقات iOS وAndroid 63% من إجمالي حركة مرور Zillow.com.

منصة	المستخدمون النشطون شهريًا	تقييم متجر التطبيقات
تطبيق iOS	22.6 مليون	4.7/5
تطبيق أندرويد	24.6 مليون	4.5/5

منصة على شبكة الإنترنت (Zillow.com)

يستقبل موقع Zillow.com 188 مليون زائر شهريًا فريدًا اعتبارًا من يناير 2024. ويعالج الموقع أكثر من 2.3 مليار عملية بحث شهرية عن العقارات.

• متوسط مدة زيارة الموقع: 7.2 دقيقة
• الصفحات لكل جلسة: 4.6
• معدل الارتداد: 42.3%

شبكات الإعلان الرقمي

تستفيد Zillow من شبكات الإعلانات الرقمية التي تحقق إيرادات إعلانية بقيمة 1.2 مليار دولار في عام 2023.

شبكة اعلانية	مساهمة الإيرادات السنوية
شبكة جوجل الإعلانية	480 مليون دولار
شبكة جمهور الفيسبوك	340 مليون دولار
شبكات أخرى	380 مليون دولار

منصات التواصل الاجتماعي

تحافظ Zillow على حضور نشط على وسائل التواصل الاجتماعي عبر منصات متعددة.

منصة	المتابعون	معدل المشاركة
انستغرام	1.2 مليون	3.7%
الفيسبوك	2.4 مليون	2.9%
تويتر	670,000	1.8%

المواقع والبوابات العقارية الشريكة

تتعاون Zillow مع أكثر من 300 موقع ويب شريك، وتدر إيرادات شراكة بقيمة 340 مليون دولار في عام 2023.

• إيرادات شراكة Realtor.com: 120 مليون دولار
• إيرادات شراكة Redfin: 95 مليون دولار
• بوابات الشركاء الأخرى: 125 مليون دولار

Zillow Group, Inc. (Z) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مشتري المنازل

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم Zillow ما يقرب من 206 مليون مستخدم فريد شهريًا يبحثون عن معلومات شراء منزل. تعالج المنصة أكثر من 2.2 مليار عملية بحث متعلقة بالمنزل سنويًا.

سمة القطاع	البيانات الإحصائية
متوسط عمر مشتري المنزل	32-42 سنة
متوسط مدة البحث عن المنزل	3-4 أشهر
تفضيل البحث عن الصفحة الرئيسية عبر الإنترنت	78% يفضلون المنصات الرقمية

بائعو المنازل

قام برنامج Zillow Offers بمعالجة 10281 عملية شراء منزل في عام 2022، وهو ما يمثل 2.3 مليار دولار من حجم المعاملات.

• متوسط عمر بائع المنزل: 45-55 سنة
• متوسط سعر بيع المنزل من خلال Zillow: 387000 دولار
• تفضيلات القائمة الرقمية: 92% يستخدمون المنصات عبر الإنترنت

وكلاء وسماسرة العقارات

يدعم برنامج Zillow Premier Agent 130.000 متخصصًا نشطًا في مجال العقارات اعتبارًا من عام 2023.

مقاييس مشاركة الوكيل	أرقام
إجمالي الوكلاء المسجلين	345,000
متوسط العملاء المحتملين الشهريين	2,750 لكل وكيل
إيرادات إعلانات الوكيل السنوية	660 مليون دولار

المستأجرون يبحثون عن السكن

تخدم منصة Zillow Rentals 45 مليون مستخدم فريد شهريًا يبحثون عن عقارات مستأجرة.

• متوسط مدة البحث عن الإيجار: 2-3 أشهر
• متوسط مشاهدات قائمة الإيجار لكل مستخدم: 47
• تغطية سوق الإيجار: 175 منطقة حضرية

المستثمرين العقاريين

توفر Zillow بيانات استثمارية لـ 82 مليون عقار سكني على مستوى البلاد.

مقاييس قطاع الاستثمار	نقاط البيانات
قاعدة بيانات تقييم الممتلكات الإجمالية	48.3 تريليون دولار
متوسط قائمة العقارات الاستثمارية	$425,000
عمليات البحث السنوية عن العقارات الاستثمارية	12.6 مليون

أصحاب المنازل مهتمون بتقييم الممتلكات

توفر Zillow Zestimate تقييمًا لـ 104 مليون منزل في الولايات المتحدة.

• عدد المشاهدات التقديرية الشهرية: 89 مليونًا
• متوسط قيمة المنزل المتتبعة: 375.000 دولار
• دقة التقييم ضمن 3%: 82% من القوائم

Zillow Group, Inc. (Z) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

البنية التحتية التكنولوجية والتنمية

بلغت تكاليف البنية التحتية التكنولوجية لمجموعة Zillow Group لعام 2023 حوالي 329.4 مليون دولار. وبلغت نفقات الحوسبة السحابية والاستضافة 87.6 مليون دولار. وبلغ إجمالي تكاليف ترخيص البرمجيات وصيانة منصات التكنولوجيا 62.5 مليون دولار.

فئة تكلفة التكنولوجيا	النفقات السنوية (مليون دولار)
البنية التحتية السحابية	87.6
ترخيص البرمجيات	62.5
صيانة منصة التكنولوجيا	179.3

الحصول على البيانات وصيانتها

بلغت تكاليف الحصول على البيانات لعام 2023 94.2 مليون دولار. بلغت نفقات شراء بيانات قوائم العقارات 41.7 مليون دولار. وبلغ إجمالي الاشتراكات في مصادر البيانات الخارجية 22.5 مليون دولار.

• شراء بيانات قوائم العقارات: 41.7 مليون دولار
• اشتراكات مصدر بيانات الطرف الثالث: 22.5 مليون دولار
• تنظيف البيانات والتحقق من صحتها: 30 مليون دولار

التسويق واكتساب العملاء

بلغ إجمالي نفقات التسويق لعام 2023 456.7 مليون دولار. وبلغت تكاليف الإعلان الرقمي 276.4 مليون دولار. وبلغ إجمالي مصاريف اكتساب العملاء 180.3 مليون دولار.

فئة نفقات التسويق	النفقات السنوية (مليون دولار)
الإعلان الرقمي	276.4
اكتساب العملاء	180.3

الرواتب وتعويضات الموظفين

بلغ إجمالي تعويضات الموظفين لعام 2023 612.8 مليون دولار. وبلغت الرواتب الأساسية 392.6 مليون دولار. وبلغ التعويض على أساس الأسهم 134.2 مليون دولار. وبلغ مجموع الفوائد والتعويضات الأخرى 86 مليون دولار.

• الرواتب الأساسية: 392.6 مليون دولار
• التعويضات على أساس الأسهم: 134.2 مليون دولار
• المزايا والتعويضات الأخرى: 86 مليون دولار

مصاريف البحث والتطوير

بلغت نفقات البحث والتطوير لعام 2023 287.5 مليون دولار. بلغت تكاليف تطوير البرمجيات 203.4 مليون دولار. وبلغ إجمالي نفقات الابتكار وتطوير المنتجات 84.1 مليون دولار.

فئة نفقات البحث والتطوير	النفقات السنوية (مليون دولار)
تطوير البرمجيات	203.4
ابتكار المنتجات	84.1

Zillow Group, Inc. (Z) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم الإعلان العقاري

في عام 2023، أعلنت Zillow Group عن إيرادات إعلانية بقيمة 1.03 مليار دولار.

مصدر الإيرادات	المبلغ (2023)
عرض الإعلانات	642 مليون دولار
القوائم الدعائية	388 مليون دولار

اشتراكات الوكيل المميز

حقق برنامج Zillow's Premier Agent إيرادات بقيمة 988.7 مليون دولار لعام 2023.

• تتراوح مستويات الاشتراك من 200 دولار إلى 1500 دولار شهريًا
• ما يقرب من 22000 مشترك نشط في Premier Agent

رسوم إحالة الإقراض العقاري

بلغ إجمالي الإيرادات المتعلقة بالرهن العقاري 273.6 مليون دولار في عام 2023.

فئة رسوم الإحالة	الإيرادات
إحالات سوق الرهن العقاري	196.4 مليون دولار
رسوم الإقراض المباشر	77.2 مليون دولار

عروض Zillow (خدمة iBuying)

أوقفت Zillow برنامج iBuying الخاص بها في عام 2021، لكن البيانات التاريخية تظهر إيرادات سابقة بقيمة 1.4 مليار دولار في عام 2020.

جيل الرصاص للعاملين في القطاع العقاري

حققت خدمات جذب العملاء المحتملين إيرادات بقيمة 456.2 مليون دولار لعام 2023.

• متوسط سعر العميل المحتمل: 20 دولارًا - 50 دولارًا لكل عميل محتمل مؤهل
• يتم إنشاء ما يقرب من 9.3 مليون عميل محتمل سنويًا

إجمالي تدفقات الإيرادات لمجموعة Zillow Group في عام 2023: 2.75 مليار دولار

Zillow Group, Inc. (Z) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers keep coming back to Zillow Group, Inc. (Z) in late 2025. It's about density of service and the sheer volume of eyeballs on the platform.

For Consumers: A single, integrated platform for buying, selling, renting, and financing

The value proposition here is the massive reach and the promise of a connected journey. Traffic to Zillow Group, Inc.'s mobile apps and sites in Q3 2025 was up 7% year-over-year, hitting 250 million average monthly unique users. These users generated 2.5 billion visits during that quarter alone. The integration effort is showing results, too; buyers transact through Zillow at an 80% higher rate after connecting with both Zillow Home Loans and a Zillow Premier Agent partner, versus with a Zillow Premier Agent partner only, as of early 2025.

For Agents: High-intent, qualified leads through the Premier Agent program

The Premier Agent business remains the engine room, driving significant revenue from agents paying for access to this audience. The For Sale revenue segment, which is driven mainly by Premier Agent advertising, hit $488 million in Q3 2025, marking a 10% increase year-over-year. On a trailing 12-month basis, For Sale revenue per Total Transaction Value was 10.1 basis points at the end of Q3 2025.

• Residential revenue, which includes Premier Agent offerings, was $435 million in Q3 2025.
• Residential revenue grew 7% year-over-year in Q3 2025.

For Renters: The largest, most comprehensive inventory of active rental listings

The Rentals segment is accelerating fast, showing 41% year-over-year revenue growth in Q3 2025. Zillow Group, Inc. ended 2024 with 1.9 million active rental listings on its platform, targeting an estimated $25 billion total addressable market in that segment. The company expects Rentals revenue to grow approximately 40% for the full year 2025.

The multifamily portion is especially strong, with revenue up 62% year-over-year in Q3 2025.

For Lenders: Direct access to high-funnel, purchase-ready homebuyers

The push to integrate Zillow Home Loans with Premier Agent is yielding measurable volume increases. Mortgages revenue surged 36% year-over-year in Q3 2025, reaching $53 million. This was primarily fueled by a 57% increase in purchase loan origination volume to $1.3 billion in the same quarter.

This integration strategy has seen purchase loan origination volume increase by 2.6x over the past two years, as of early 2025.

For Sellers: Enhanced listing visibility via Zillow Showcase features

Sellers benefit from the platform's dominant traffic, which translates into higher monetization for the For Sale segment, which includes Zillow Showcase and New Construction. For Sale revenue was up 10% year-over-year in Q3 2025.

The overall company performance in Q3 2025 shows the monetization power:

Metric	Value (Q3 2025)	Year-over-Year Change
Total Revenue	$676 million	16% increase
For Sale Revenue	$488 million	10% increase
Mortgages Revenue	$53 million	36% increase
Adjusted EBITDA	$165 million	N/A
Adjusted EBITDA Margin	24%	N/A

GAAP net income for the quarter was $10 million, resulting in a 1% net income margin.

Zillow Group, Inc. (Z) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The relationship Zillow Group, Inc. maintains with its users-buyers, sellers, renters, and real estate professionals-is fundamentally digital-first, layered with targeted, high-touch support where the transaction value is highest.

Automated, self-service digital experience via the Zillow app

You see this relationship in the sheer scale of daily engagement. Zillow Group's mobile apps and sites reached an average of 250 million monthly unique users in the third quarter of 2025, a 7% increase year-over-year. That quarter saw 2.55 billion visits logged across the platforms. The self-service nature is evident in the app's dominance; Zillow accounts for roughly 65% of real estate mobile application traffic. The company continues to widen its lead, reporting four times the app engagement of the next competitor as of late 2024.

Here's a quick look at the digital footprint driving this relationship:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Average Monthly Unique Users	250 million	Up 7% year-over-year.
Total Visits	2.55 billion	Up 4% year-over-year.
Residential Revenue	$435 million	Represents the core consumer interaction revenue stream.
Organic Web Traffic Share	80%	Traffic coming directly or organically, showing strong brand pull.

It's a volume game, and Zillow Group, Inc. is winning the attention war. Two-thirds of the real estate audience uses Zillow somewhere along their journey.

Dedicated sales and account management for Premier Agents and large property managers

For your professional partners, the relationship shifts from self-service to dedicated support, especially within the Premier Agent program, which remains the core revenue driver. Residential revenue, which includes Premier Agent advertising, hit $435 million in Q3 2025, up 7% year-over-year. The goal has been to extract more value from this relationship, with an ambitious target set in 2022 to double the Premier Agent business by 2025, implying an additional $1.5 billion in agent spend. Agents who commit to the program see tangible results, closing 60% more transactions on average than those who don't use it.

For property managers, Zillow Group, Inc. provides an integrated platform for listing, screening, leasing, and rent collection. The focus on the multifamily segment shows direct relationship growth:

• Property listings on the platform ended 2024 at 50,000 multifamily properties.
• This was an increase from 37,000 multifamily properties at the end of 2023.
• Rentals revenue in Q3 2025 grew 41% year-over-year to $174 million.

We estimate that 80% of U.S. residential real estate transactions involve agents who use at least one Zillow Group, Inc. product, showing deep integration with the professional ecosystem.

Integrated, high-touch support for Zillow Home Loans customers

The push for an integrated transaction means Zillow Home Loans customers receive a higher-touch experience, often bundled with agent connections. This strategy is clearly paying off in revenue growth. Mortgages revenue in Q3 2025 was $53 million, marking a 35.9% jump year-over-year. The purchase loan origination volume drove this, hitting $1.3 billion in Q3 2025, a 57% increase from the prior year. This indicates that the high-touch support within the 'Enhanced Market' strategy is converting users.

The synergy between the agent and mortgage relationship is quantified:

• Buyers who connect with both a Zillow Home Loans officer and a Premier Agent partner transact at an 80% higher rate compared to those only using a Premier Agent.
• As of Q3 2025, 34% of all consumer connections are flowing through the Enhanced Market experience, which is where this integration is prioritized.
• Adoption rates for this integrated experience are consistently in the mid-teens percentage across the most established Enhanced Markets.

You only get one shot to make a first impression in mortgage, so Zillow Group, Inc. is focusing resources here to capture the full transaction value.

Community-driven content and Q&A to build defintely trust

Trust is built through transparency and user contribution, which feeds the platform's data advantage. While specific Q&A growth metrics aren't recent, the underlying user-generated data is substantial. As of 2023 data, 43 million home records on Zillow had user-generated updates. Furthermore, the platform incentivizes partners to use rich media, which consumers value:

• Listings featuring 3D home tour videos see 37% more views.
• These same listings sell 14% faster.

This content loop-where user interaction drives better data, which in turn drives better agent performance and consumer trust-is key to maintaining the brand's top-of-funnel position.

Zillow Group, Inc. (Z) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Zillow Group, Inc. gets its services-from property browsing to financing-into the hands of consumers and professionals. It's a multi-pronged approach, heavily reliant on digital dominance and strategic integration.

Zillow Group's portfolio of mobile apps and websites (Zillow, Trulia, HotPads)

The sheer scale of Zillow Group's audience is the foundation of this channel. In the third quarter of 2025, Zillow's apps and sites reached 250 million average monthly unique users. That quarter alone saw 2.5 billion visits, marking a 4% year-over-year increase. To put that in perspective, Zillow captures over 50% of all real estate portal visits in the U.S. The mobile experience is key; by March 2025, the Zillow Real Estate & Rentals app had over 11M monthly active users, while Zillow.com peaked at approximately 32M unique visitors in March 2025. The subsidiary brands maintain significant reach as well; Trulia brought in 9.8 million average monthly visitors, and HotPads added 2.13 million unique monthly visitors. For the Rentals segment, Zillow Group reported 2.5 million average monthly active rental listings as of Q3 2025, which includes 69,000 multifamily properties, a 47% year-over-year increase.

Here's a quick look at the audience scale across the main platforms as of late 2025 data:

Platform/Metric	Value (Late 2025)
Average Monthly Unique Users (All Apps/Sites, Q3 2025)	250 million
Total Visits (Q3 2025)	2.5 billion
Trulia Average Monthly Visitors	9.8 million
HotPads Unique Monthly Visitors	2.13 million
Zillow Rentals Active Listings (Q3 2025)	2.5 million

Direct connections to Premier Agents in Enhanced Markets

Zillow Group is pushing its 'Enhanced Markets' strategy to deepen agent relationships and capture more transaction value. The goal is to have these markets drive a significant portion of connections. For Q3 2025, 34% of connections occurred through the enhanced market experience, progressing toward the year-end target of more than 35% of connections. This integrated approach shows a clear lift in conversion; buyers working with both Zillow Home Loans and a Premier Agent partner transact at an 80% higher rate than those working with just an agent partner. At the end of Q2 2025, 27% of prospective buyers were already engaging with these 'enhanced market partners.' The long-term ambition is to see 75% of all Zillow transactions flowing through these Enhanced Markets.

Zillow Home Loans loan officers and digital origination platform

The mortgage channel is a critical component of the integrated transaction strategy, showing strong growth in origination volume. In Q3 2025, Zillow Home Loans generated $53 million in mortgage revenue, a 36% year-over-year surge, driven by purchase loan origination volume hitting $1.3 billion, which was up 57% compared to the prior year. This follows a 125% year-over-year increase in purchase volume in Q2 2025, when total originations reached $759 million. Total mortgage loan volume for Q3 2025 reached $1.28 billion, up from $819 million in Q3 2024. Furthermore, 70% of movers using Zillow Home Loans in Q1 2025 were also working with a Premier Agent partner, an increase from 60% the prior year.

Direct integrations with MLS and property management software

The accuracy of Zillow's data, which underpins its entire platform and feeds its Zestimate, relies on these direct connections. The Zestimate median error for homes currently on the market stands at approximately 1.9%. This model uses public, MLS, and user-submitted data. Beyond consumer-facing data, Zillow Group offers professional tools like Bridge Interactive, which provides software and technology solutions for data management to agents and brokers.

The adoption of other software tools is also visible in the numbers; Showcase listing adoption reached 3.2% of all new listings in the U.S. in Q3 2025, more than double the rate from a year prior.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Zillow Group, Inc. (Z) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Zillow Group, Inc. serves as of late 2025, based on the latest reported figures from the third quarter of 2025. These segments drive the company's diversified revenue streams.

High-intent Home Buyers and Sellers (the primary transaction focus)

This segment represents the core audience actively engaged in buying or selling a home, translating directly into the For Sale revenue stream. The performance here reflects the broader health of the transaction market, even when tempered by macro factors like interest rates.

In the third quarter of 2025, Zillow Group, Inc.'s For Sale revenue reached $488 million, marking a 10% year-over-year increase. The Residential revenue, which encompasses agent and software offerings, was $435 million for the same period. Zillow estimated that the residential real estate industry's total transaction value growth year-over-year was only approximately 5% in Q3 2025, suggesting Zillow Group, Inc. is outperforming the general market pace. On a trailing 12-month basis ending Q3 2025, the For Sale revenue per Total Transaction Value stood at 10.1 basis points, up from 9.8 basis points at the end of Q3 2024.

The profile of these buyers and sellers is detailed:

• The median age of U.S. buyers was reported as 42 in the 2025 Consumer Housing Trends Report.
• 67% of successful buyers identified as White or Caucasian.
• 47% of buyers who worked with an agent hired the first one they contacted.
• The median age of U.S. sellers was 47.
• 59% of sellers hired the first agent they contacted.

Real Estate Agents and Brokerages (Premier Agent customers)

These are the paying partners who rely on Zillow Group, Inc. for lead generation and software tools. The success of this segment is critical, as it forms the largest part of the overall revenue base, even as the company pushes toward integrated transactions.

The Residential revenue, which benefits from agent and software offerings, was $435 million in Q3 2025. The company continues to evolve its agent relationship model, with Enhanced Markets utilizing the Flex program, where selected agents pay a success fee, typically 35% of commission, upon a transaction closing, contrasting with the standard Premier Agent model charging upfront for leads.

Here is a comparison of agent-related revenue:

Metric	Q3 2025 Value	Year-over-Year Change
Residential Revenue	$435 million	Up 7%
For Sale Revenue (Includes Agent/Software)	$488 million	Up 10%

Data suggests agents using Zillow Premier Agent close 60% more transactions on average than those who don't.

Renters and Multifamily Property Managers (high-growth segment)

This segment has shown the most explosive growth, becoming a major revenue driver. Renters use the platform to find homes, while property managers use it for listings and tenant services.

The Rentals segment revenue in Q3 2025 hit $174 million, a staggering 41% year-over-year increase. The Multifamily portion within this segment saw revenue surge by 62% year-over-year in Q3 2025. At the end of Q2 2025, Zillow Group, Inc. reported 2.4 million active rental listings. The total addressable market is large, with an estimated 46 million renter households using Zillow to find homes as of Q1 2025.

Key renter statistics from the 2025 Consumer Housing Trends Report include:

• The median age of U.S. renters was 42.
• About one-third of renter households have children under 18.
• 5% of recent renters were looking for 0 bedrooms.
• 44% of recent renters were looking for 2 bedrooms.

Mortgage Lenders and Financial Advertisers

This segment connects consumers looking to finance a home purchase with Zillow Home Loans and other financial partners. The revenue growth here is directly tied to purchase activity.

Mortgages revenue for Zillow Group, Inc. surged by 36% year-over-year to reach $53 million in Q3 2025. This was supported by a 57% increase in purchase loan origination volume, which totaled $1.3 billion in the quarter. To put industry context on this, Zillow estimated the industry's purchase mortgage origination volume was nearly flat year-over-year in Q3 2025.

New Construction Builders and Developers

Builders and developers are served through the Residential segment, specifically within the New Construction marketplace. This group benefits from the same agent and software offerings that drive Residential revenue.

The Residential revenue, which includes activity from New Construction, grew by 7% year-over-year to $435 million in Q3 2025. Software offerings like Follow Up Boss and dotloop are key resources used to serve this segment and the agents working with them.

Overall company performance in Q3 2025 provides the financial backdrop for all segments:

• Total Revenue: $676 million (up 16% year-over-year).
• Adjusted EBITDA: $165 million (24% margin).
• Cash and investments on hand: $1.4 billion.

Zillow Group, Inc. (Z) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the engine room of Zillow Group, Inc., where the dollars actually go to build and run that massive digital marketplace. Honestly, understanding the cost structure is key to seeing how they plan to turn that huge audience into sustainable profit, especially with the super app strategy in full swing.

Significant technology and development expenses for the super app

The investment in the 'housing super app' is a major, non-negotiable cost. For the twelve months ending September 30, 2025, Zillow Group's Technology and Development expenses hit $602.00 million. This is a consistent, high-level spend, reflecting the ongoing need to build, test, and maintain the complex software underpinning the entire platform, from listing aggregation to Zillow Home Loans integration. To give you a sense of the recent pace, for the three months ended March 31, 2025, this category saw an increase of $2 million, or 1%, compared to the same period last year, showing a slight moderation in the growth rate of this specific cost component year-over-year.

Variable marketing and advertising costs to drive traffic and leads

Marketing is definitely a variable lever they pull based on opportunity, especially for the Rentals marketplace. For the first six months of 2025, the company specifically noted an increase of $6 million in marketing and advertising costs to fuel growth in that segment. This spend is directly tied to driving traffic-which was 250 million average monthly unique users in Q3 2025-and converting that traffic into revenue-generating leads for agents and rental partners. The company has stated it will continue to adjust this spend opportunistically.

Personnel costs, especially for engineering and Zillow Home Loans staff

Headcount is the largest single driver within most operating expense categories. For the twelve months ending September 30, 2025, the combined Sales and Marketing, Technology and Development, and General and Administrative expenses totaled $1,949.00 million (or $840.00M + $602.00M + $507.00M). This massive pool includes the highly-paid engineering talent required for the super app and the specialized staff needed to scale Zillow Home Loans. To illustrate the personnel inflation, for the six months ended June 30, 2025, Sales and Marketing expenses included an increase of $12 million attributed to headcount-related expenses, including share-based compensation, as they invested in human capital. It's definitely a cost that grows with strategic hiring.

Fixed cost investments growing modestly with inflation

Zillow Group has a stated goal to manage its fixed cost base carefully. As of late 2024, the company reiterated that its annual fixed cost run rate was approximately $1 billion. This is the baseline overhead they must cover regardless of transaction volume. For Q2 2025, total operating expenses and cost of revenue grew 9% year-over-year, but fixed costs specifically grew only 3% year-over-year, which suggests they are successfully keeping that core base cost growth near or below inflation. That leverage is what drives margin expansion when revenue grows faster.

Data acquisition and licensing fees

While direct internal data acquisition fees aren't broken out separately in the top-line reports, the cost of data is baked into Technology and Development and is a key input for the Zestimate and market analysis tools. For external partners, the cost structure for accessing Zillow's data via API starts around $500/month for a Basic Paid Plan, with Premium plans ranging from $2,000 to $5,000/month, indicating the high value and processing cost associated with that proprietary data. Analysts in 2025 predicted potential price increases for API services ranging from 5-15%, driven by rising data collection and processing costs.

Here's a snapshot of the major operating expense components based on the Trailing Twelve Months (TTM) ending September 30, 2025 (amounts in millions USD):

Cost Category	TTM Expense (USD Millions)	Year-over-Year Change (vs TTM Sep 30, 2024)
Sales and Marketing	$840.00M	Increase (Implied from $753.00M in TTM Sep 30, 2024)
Technology and Development	$602.00M	4.33% Increase
General and Administrative	$507.00M	Change not explicitly stated
Integrations	$651.00M	Change not explicitly stated
Total Operating Expenses	$2,575.00M	7.79% Increase

The company is clearly prioritizing investment in the platform, but the focus on keeping the fixed cost base growth low-around 3% for Q2 2025-shows a commitment to operational leverage. You can see that the variable spend, like Sales and Marketing at $840.00 million TTM, is the largest single bucket.

Zillow Group, Inc. (Z) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core of how Zillow Group, Inc. converts its massive audience into dollars, and in late 2025, the integrated transaction strategy is clearly paying off across the board. The Premier Agent revenue stream, which comes from fees for buyer/seller connections and agent software, remains the largest component. Residential revenue, the closest public proxy for this segment, hit $435 million in the third quarter of 2025, marking a 7% year-over-year increase. This segment is directly tied to the company's brand strength, with an estimated 80% of U.S. residential real estate transactions involving agents who use at least one Zillow product.

The Rentals revenue stream is showing impressive acceleration, driven by both single-family and multifamily listings. For the third quarter of 2025, Rentals revenue reached $174 million, a 41% jump from the prior year. The multifamily portion of this was particularly strong, growing 62% year-over-year in Q3. Looking ahead for the full year 2025, Zillow Group, Inc. continues to expect Rentals revenue to grow approximately 40% year-over-year.

Here's a look at the key revenue components based on the third quarter 2025 results:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Revenue (Millions USD)	Year-over-Year Growth (Q3 2025)
Total Revenue	$676 million	16%
For Sale Revenue (Includes Residential/Premier Agent)	$488 million	10%
Residential Revenue (Agent/Software)	$435 million	7%
Rentals Revenue	$174 million	41%
Mortgages Revenue	$53 million	36%

The Mortgages revenue stream is scaling up nicely, fueled by the integrated strategy. In Q3 2025, this segment brought in $53 million, a 36% increase compared to the third quarter of 2024. The main driver here is the purchase loan origination volume, which grew 57% year-over-year to $1.3 billion in Q3. For the second half of 2025, the company projects mortgages revenue growth of roughly 30%, with Q4 growth expected to be approximately 20%.

Display advertising and other media revenue is derived from the remaining portion of the total revenue after accounting for the primary segments. Total Q3 2025 revenue was $676 million. If we look at the estimated 2025 revenue breakdown where Premier Agent is projected at ~70% and Rentals at ~18-20%, and Mortgage/Leads at ~5-7%, the other media revenue makes up the small remainder of the total.

Crucially, Zillow Group, Inc. is on track to achieve profitability goals for the year. For the full year 2025, the company continues to expect positive GAAP net income. This follows recent quarterly profitability, with Q3 2025 reporting a GAAP net income of $10 million.