Erkundung des San Juan Basin Royalty Trust (SJT)-Investors Profile: Wer kauft und warum?

Sie könnten einen Blick auf den San Juan Basin Royalty Trust (SJT) werfen und sich fragen, wer außer dem Investor immer noch einen Royalties Trust kauft, der seine monatlichen Barausschüttungen seit Mai 2024 ausgesetzt hat profile erzählt eine faszinierende Geschichte über Risikotoleranz und Erholungsspiele. Im September 2025 halten sich institutionelle Akteure wie Horizon Kinetics Asset Management Llc mit über 100 % stark 5,6 Millionen Aktien, auch wie der Trust berichtete Keine Barausschüttung für Oktober 2025 aufgrund eines anhaltenden Defizits. Ehrlich gesagt ist die Kernfrage, warum irgendjemand daran festhalten sollte, wenn die kumulierten überschüssigen Produktionskosten immer noch ungefähr bei etwa 50 % liegen $8,722,969 Netto an den Trust ab August 2025, obwohl in diesem Monat Einnahmen erzielt wurden $5,384,015 in Gesamteinnahmen aus den Subjektinteressen. Institutionelles Geld, das ungefähr hält 32% der Einheiten, setzt auf eine Erholung des Erdgaspreises und die eventuelle Beseitigung dieses Defizits, während der Einheitspreis auf ca. gestiegen ist $6.05 bis November 2025 – ein deutlicher Sprung gegenüber dem Vorjahr. Sind diese anspruchsvollen Investoren nur auf der Jagd nach dem Alten? 8.5% jährliche Ausschüttungsrendite, oder gibt es eine tiefere, definitiv komplexere Bewertung unter der Oberfläche des Nulleinkommens? Tauchen Sie ein, um die vollständige Aufschlüsselung der Eigentumsverhältnisse und den spezifischen Katalysator zu sehen, auf den sie setzen.

Wer investiert in den San Juan Basin Royalty Trust (SJT) und warum?

Sie sehen sich den San Juan Basin Royalty Trust (SJT) an, ein einzigartiges Energieunternehmen, und fragen sich, wer kauft und wie das Endergebnis aussieht. Die Investorenbasis ist eine faszinierende Mischung, aber die wichtigste Erkenntnis ist, dass sich der Trust mehrheitlich im Besitz von Privatanlegern und nicht von Wall-Street-Giganten befindet, was seine Volatilität und Handelsmuster beeinflusst.

Ab Ende 2024 ist der Investor profile war stark auf Einzel- oder Kleinanleger ausgerichtet, die etwa ausmachten 62.4% der gesamten Investorenbasis. Den Rest hielten institutionelle Anleger, zu denen Investmentfonds und Pensionsfonds zählen 37.6% der Einheiten. Diese Aufteilung bedeutet, dass der Anteilspreis oft anfälliger für Stimmungsschwankungen und weniger für den institutionellen Handel mit großen Blöcken ist, obwohl große Fonds immer noch einen erheblichen Einfluss haben.

Die gesamte Marktkapitalisierung des San Juan Basin Royalty Trust (SJT) lag bei ca 275,46 Millionen US-Dollar per 19. November 2025 als Micro-Cap-Unternehmen eingestuft. Trotz seiner Größe verfügt der Trust über eine solide institutionelle Präsenz: 93 institutionelle Eigentümer halten insgesamt 16.648.177 Aktien. Das sind viele Einheiten in den Händen erfahrener Akteure wie Horizon Kinetics Asset Management Llc und Morgan Stanley. Es handelt sich um eine kleine Stiftung, die aber definitiv nicht ignoriert wird.

Investitionsmotivationen: Vom Einkommen zum Kapitalzuwachs

Historisch gesehen war der Hauptvorteil des San Juan Basin Royalty Trust (SJT) seine hohe Ausschüttungsrendite und das Versprechen eines monatlichen Einkommens, einer direkten, passiven Investition in die Erdgasproduktion. Die Struktur des Trusts, bei der er eine überragende Nettolizenzbeteiligung von 75 % (einen Anteil an der Bruttoproduktion, gemessen am Nettogewinn) ohne Betriebskosten hält, macht ihn zu einem sauberen Energiepreisunternehmen.

Allerdings hat sich die Darstellung im Jahr 2025 dramatisch verändert. Aufgrund der niedrigen Erdgaspreise und der Investitionsausgaben des Betreibers Hilcorp San Juan L.P. hat der Trust erklärt, für jeden im Jahr 2025 gemeldeten Monat von Januar bis Oktober keine Barausschüttung vorzunehmen. Das ist ein entscheidender Punkt: Die Einnahmequelle ist ausgetrocknet. Was ist nun die Motivation?

Heutzutage geht es bei der Anlagethese ausschließlich um Kapitalzuwachs und die Wette auf die eventuelle Wiederaufnahme der Ausschüttungen. Das kumulierte Defizit bei den überschüssigen Produktionskosten, das zurückgezahlt werden muss, bevor die Ausschüttungen wieder aufgenommen werden können, belief sich zum Zeitpunkt der Berichterstattung im Oktober 2025 auf etwa 8.722.969 US-Dollar netto für den Trust. Anleger kaufen heute Anteile und hoffen auf einen deutlichen Preisanstieg, wenn das Defizit ausgeglichen ist und die monatlichen Schecks wieder aufgenommen werden. Sie kaufen im Wesentlichen eine Option mit hohem Wert auf eine Erholung der Erdgaspreise.

• Kaufen Sie jetzt und warten Sie, bis die Erdgaspreise steigen.
• Erwarten Sie eine Wiederaufnahme des Vertriebs, um den Anstieg der Stückpreise voranzutreiben.
• Verschaffen Sie sich einen passiven Einblick in die Produktionsmengen des San-Juan-Beckens.

Vorherrschende Anlagestrategien

Angesichts der einzigartigen Eigenschaften des Trusts – ein endliches Lebensversicherungsvermögen mit einer Verteilung, die direkt an die Rohstoffpreise gebunden ist – wenden Anleger drei Hauptstrategien an. Weitere Informationen zum Mandat des Trusts finden Sie hier Leitbild, Vision und Grundwerte des San Juan Basin Royalty Trust (SJT).

Langfristiges Halten für Erträge (der „Abwarten-und-sehen“-Ansatz): Diese Strategie richtet sich an Anleger, die vor Jahren gekauft haben oder jetzt mit einem mehrjährigen Horizont kaufen und den Trust als langfristiges Einkommensvehikel betrachten. Sie sind bereit, den derzeitigen Mangel an Ausschüttungen zu ertragen und betrachten ihn als vorübergehenden Gegenwind, bis das kumulierte Defizit ausgeglichen und eine Reserve von 2.000.000 US-Dollar wieder aufgefüllt ist. Sie konzentrieren sich auf das langfristige Cashflow-Potenzial und nicht auf kurzfristige Preisschwankungen.

Kurzfristiger Handel (die Rohstoffpreiswette): Kurzfristige Händler nutzen den San Juan Basin Royalty Trust (SJT) als Indikator für die Volatilität der Erdgaspreise. Da die Einnahmen des Trusts zu fast 97 % aus Erdgas stammen, reagiert sein Stückpreis stark auf Rohstoffnachrichten. Diese Händler sind auf der Suche nach schnellen Gewinnen aus Preisschwankungen und handeln oft rund um die monatlichen Ausschüttungsankündigungen oder größere Verschiebungen bei Erdgas-Futures.

Value Investing (The Deep-Value Play): Value-Investoren sind diejenigen, die jetzt kaufen, während der Trust nichts zahlt. Sie halten den aktuellen Stückpreis, der im November 2025 bei etwa 6,05 US-Dollar pro Aktie lag, für deutlich unterbewertet im Vergleich zu den geschätzten zukünftigen Cashflows, sobald die Vertriebsmaschinerie wieder läuft. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn der Trust wieder eine monatliche Ausschüttung von beispielsweise 0,05 US-Dollar pro Einheit vornehmen würde, wäre das eine jährliche Ausschüttung von 0,60 US-Dollar. Zum aktuellen Preis entspricht das einer hypothetischen Rendite von 9,9 %, was für einen passiven Vermögenswert hoch ist. Sie wetten, dass der Markt den zukünftigen Cashflow noch nicht vollständig eingepreist hat.

Institutionelles Eigentum und Großaktionäre des San Juan Basin Royalty Trust (SJT)

Sie schauen sich den San Juan Basin Royalty Trust (SJT) an und fragen sich, wer die großen Player sind und was sie tun. Das ist eine berechtigte Frage, insbesondere bei einer einzigartigen Struktur wie einem Royal Trust. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass institutionelle Anleger etwa ein Drittel des Trusts halten, und obwohl es einige Verkäufe gab, war der größte Inhaber im Jahr 2025 ein massiver Käufer.

Ende 2025 besitzen Institutionen ungefähr 32.9% der gesamten ausstehenden Einheiten, was ungefähr entspricht 15,36 Millionen Aktien. Dieser institutionelle Anteil wurde mit rund bewertet 96,113 Millionen US-Dollar basierend auf dem Aktienkurs von $6.05 pro Einheit, Stand 18. November 2025. Das ist ein erheblicher Teil, aber es verbleibt immer noch die Mehrheit der Trusts 46,61 Millionen Aktien in den Händen der Allgemeinheit.

Der Investor profile Denn ein Trust wie SJT tendiert aufgrund seiner Natur als Durchleitungsunternehmen häufig zu Fonds, die sich auf Einkommen, Energie oder Inflationsschutz konzentrieren. Um mehr über die Mechanik dieser Struktur zu erfahren, können Sie hier nachschauen San Juan Basin Royalty Trust (SJT): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Top-institutionelle Anleger und ihre Bestände

Die Liste der großen institutionellen Anleger ist ziemlich konzentriert, wobei einige wenige Unternehmen Aktienpositionen im Wert von mehreren Millionen halten. Dies sind keine typischen Investmentfonds; Dabei handelt es sich häufig um spezialisierte Vermögensverwalter oder Hedgefonds, die ein spezifisches Engagement in Erdgaslizenzen anstreben.

Hier ist die schnelle Berechnung der Top-Inhaber, basierend auf den neuesten 13F-Anmeldungen, hauptsächlich aus dem zweiten und dritten Quartal 2025:

Horizon Kinetics ist hier definitiv der Ankerinvestor und hält eine Position, die mehr als doppelt so groß ist wie der nächstgrößte Inhaber.

Jüngste Veränderungen im institutionellen Eigentum

Die Geschichte des institutionellen Eigentums im Jahr 2025 ist kein einfacher einseitiger Trend; Es ist eine Mischung aus aggressiver Akkumulation und maßvollem Verkauf. Insgesamt war bei den institutionellen Beständen ein sehr leichter Nettorückgang zu verzeichnen 32,00 % bis 31,99 % im Zeitraum bis September 2025.

Aber hinter dieser kleinen Nettoveränderung verbergen sich einige große Schritte. Die bemerkenswerteste Aktion kam von Horizon Kinetics Asset Management Llc, das seinen Anteil enorm erhöhte 86.002%, addieren 2,12 Millionen Aktien im zweiten Quartal 2025. Das ist ein großer Vertrauensbeweis in den zugrunde liegenden Lizenzstrom.

Auf der anderen Seite reduzierte Cannell Capital Llc seine Position und verkaufte mehr 813.000 Aktien im gleichen Zeitraum. Es besteht also eine klare Divergenz: Ein großer Akteur steigt ein, während ein anderer Gewinne mitnimmt oder umverteilt. Es ist ein klassisches Tauziehen zwischen Großinvestoren.

• Horizont-Kinetik: Massiv hinzugefügt 2,12 Millionen Aktien.
• Cannell Capital: Reduzierte seinen Anteil um mehr als 813.000 Aktien.
• Nettoveränderung: Institutionelle Bestände sind leicht gesunken 0.01% insgesamt.

Einfluss institutioneller Anleger auf Aktien und Strategie

Die Rolle institutioneller Anleger im San Juan Basin Royalty Trust unterscheidet sich grundlegend von ihrer Rolle in einem typischen Betreiberunternehmen wie ExxonMobil oder Apple. SJT ist ein Non-Mortgage Wide Held Fixed Investment Trust (NMWHFIT), was bedeutet, dass es sich um ein passives Unternehmen handelt.

Dem Treuhänder ist es ausdrücklich nicht gestattet, Geschäfte zu tätigen oder neue Immobilien zu erwerben. Der Trust hat keine Mitarbeiter und keine Kontrolle über den Betrieb der zugrunde liegenden Vermögenswerte, die vom Betreiber Hilcorp San Juan LP verwaltet werden. Diese Struktur bedeutet, dass institutionelle Anleger keine strategischen Veränderungen wie Fusionen, neue Produktlinien oder Kostensenkungsmaßnahmen vorantreiben können. Der Trust ist ein Liquidationsvermögen.

Ihr Einfluss liegt also in erster Linie auf der Marktdynamik der Aktie:

• Liquidität: Große Bestände sorgen für ein Grundniveau des Handelsvolumens.
• Volatilität: Ein großer institutioneller Kauf- oder Verkaufsauftrag kann zu erheblichen kurzfristigen Preisschwankungen führen.
• Bewertung: Ihr kollektiver Kauf-/Verkaufsdruck bestimmt das Vielfache, das der Markt den Ausschüttungen des Trusts zuordnet, die stark mit den Erdgaspreisen korrelieren.

Beispielsweise meldete der Trust im dritten Quartal 2025 einen Verlust von $111,000 auf gerade $400 im Umsatz, was die Volatilität der zugrunde liegenden Lizenzeinnahmen widerspiegelt. Bei der institutionellen Stimmung geht es daher weniger um die „Strategie“ des Trusts als vielmehr um seine zukunftsgerichtete Sicht auf die Erdgaspreise und die verbleibende Lebensdauer der Reserven. Sie setzen auf die Energiepreise, nicht auf die Umsetzung des Managements.

Wichtige Investoren und ihre Auswirkungen auf den San Juan Basin Royalty Trust (SJT)

Sie betrachten den San Juan Basin Royalty Trust (SJT) wegen seiner Geschichte als Einkommensvehikel, aber wegen des Investors profile Heute geht es weniger um passives Einkommen als vielmehr um ein Spiel mit hoher Überzeugung und hohem Wert. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass ein erheblicher Teil der Käufe in einigen wenigen institutionellen Händen konzentriert ist, allen voran Murray Stahls Firma Horizon Kinetics Asset Management, die auf eine Erholung der Erdgaspreise und eine Produktionssteigerung setzt.

In der Welt der Royal Trusts kann institutionelles Eigentum ein zweischneidiges Schwert sein. Im dritten Quartal 2025 belief sich der Gesamtprozentsatz der Aktien, die von großen Investment-Gurus gehalten wurden, auf etwa 12.04%. Der prominenteste Name hier ist Murray Stahl, der Horizon Kinetics leitet. Er hält einen beträchtlichen Anteil, der zuletzt mit 5.611.981 Aktien im Wert von ca. angegeben wurde 33,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Das ist eine große Position für einen Trust dieser Größe. Ehrlich gesagt, wenn ein Manager fast 10 % der ausstehenden Einheiten hält, können seine Aktionen die Aktie definitiv bewegen.

Hier ist eine kurze Momentaufnahme der wichtigsten institutionellen Aktivitäten aus den 13F-Anmeldungen für das dritte Quartal 2025:

• Murray Stahl (Horizon Kinetics): stockte seine Position um 22,15 % auf insgesamt über 1 Million neue Aktien auf.
• Carlo Cannell (Cannell Capital): Reduzierte seine Position zum 30. Juni 2025 um 26,72 %.
• Netto-Guru-Aktivität (Q3 2025): Zeigte einen Akkumulationstrend von +6,15 Millionen US-Dollar.

Der jüngste Schritt von Stahl, eine Akkumulation im dritten Quartal 2025, signalisiert die Überzeugung, dass sich der langfristige Wert der zugrunde liegenden Erdgasanlagen trotz der kurzfristigen Probleme letztendlich realisieren wird. Diese Kaufaktivität bildet häufig eine Untergrenze für den Aktienkurs, da andere Anleger der Überzeugung eines bekannten Value-Managers folgen.

Der Einfluss der Anleger ist indirekt, aber entscheidend

Die Struktur des San Juan Basin Royalty Trust (SJT) ist passiv, was bedeutet, dass Anteilinhaber – selbst die großen – fast keinen direkten Einfluss auf den Betrieb oder die Verwaltung der zugrunde liegenden Vermögenswerte haben. Der Treuhänder, Argent Trust Company, kann keine neuen Immobilien erwerben oder Geschäfte tätigen; Ihre Aufgabe ist es, Nettoerlöse einzusammeln und zu verteilen. Die eigentlichen Bohr- und Betriebsentscheidungen liegen beim Betreiber, der Hilcorp Energy Company.

Beim Einfluss eines Großinvestors wie Murray Stahl geht es also nicht um Vorstandskämpfe oder Forderungen von Aktivisten. Es ist ein reiner Markteinfluss. Die öffentliche Haltung und die Kauf-/Verkaufsaktivitäten seines Unternehmens können den Aktienkurs beeinflussen, insbesondere wenn die Erwartungen an das Investitionsprogramm (CAPEX) von Hilcorp geknüpft sind, wie das Budget von 9,0 Millionen US-Dollar für 29 Projekte im Plan 2025. Als die Anleger von den CAPEX 2024 einen Produktionsboom erwarteten, stieg der Aktienkurs stark an.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das strukturelle Risiko. Die Abhängigkeit des Trusts von den Bohrungen von Hilcorp und der passive Charakter der Lizenzbeteiligung bedeuten, dass die Anleger vollständig den Betriebskosten und Rohstoffpreisen ausgesetzt sind. Aus diesem Grund hat der Trust seine Ausschüttung im November 2025 ausgesetzt und dabei einen kumulierten Restbetrag an überschüssigen Produktionskosten in Höhe von ca $7,839,016 netto an den Trust. Der durchschnittliche Gaspreis lag im September 2025 bei nur 2,09 US-Dollar pro Mcf, ein klares Zeichen für die Rohstoffschwäche, die den Cashflow lähmt.

Das Risiko ist real: Da der Bruttoumsatz im ersten bis dritten Quartal 2025 bereits 1,1 Millionen US-Dollar beträgt, steht der Trust kurz vor der Auflösungsschwelle, in zwei aufeinanderfolgenden Jahren einen Bruttoumsatz von unter 1 Million US-Dollar zu erreichen. Sie müssen das verstehen Leitbild, Vision und Grundwerte des San Juan Basin Royalty Trust (SJT) zu erkennen, wie begrenzt die Macht des Treuhänders in dieser Situation ist.

Nächster Schritt: Sehen Sie sich die letzte 8-K-Einreichung des Trusts an, um die Rückzahlung des überschüssigen Kostensaldos in Höhe von 7,8 Millionen US-Dollar nachzuverfolgen, da die Ausschüttungen erst dann wieder aufgenommen werden, wenn dieser geklärt ist und die Barreserve in Höhe von 2,0 Millionen US-Dollar wieder aufgefüllt ist.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie sehen sich den San Juan Basin Royalty Trust (SJT) an und sehen eine Aktie, die vor allem im Jahr 2025 eine wilde Fahrt hinter sich hat. Die unmittelbare Schlussfolgerung ist, dass die Anlegerstimmung derzeit zwischen vorsichtigem „Halten/Neutral“ und einer äußerst optimistischen, konträren Einschätzung gespalten ist, die von einigen großen institutionellen Akteuren getrieben wird, die auf eine Erholung der Erdgaspreise und einen Produktionsanstieg setzen. Die jüngste Reaktion des Marktes war jedoch nach den Vertriebsaussetzungen deutlich negativ.

Das Kernproblem ist der erhebliche Rückstand an überschüssigen Produktionskosten, der vollständig ausgeglichen werden muss, bevor die Anteilsinhaber eine weitere Ausschüttung sehen. Mit Stand vom 17. November 2025 liegt dieses Defizit bei ca 7.839.016 US-Dollar netto an den Trust. Aus diesem Grund hat der Trust seit April 2024 keine monatliche Barausschüttung mehr angekündigt. Bis diese zurückgezahlt ist und die Barreserve wieder aufgefüllt ist 2,0 Millionen US-Dollar, die wichtigste Attraktivität des Trusts – das monatliche Einkommen – ist weg. Für Einkommensinvestoren ist das eine schwere Pille.

Hier ist die kurze Rechnung zur aktuellen Situation: Die Marktkapitalisierung des Trusts liegt bei ca 300 Millionen Dollar Stand: 14. November 2025, doch seine Barreserven waren auf gerade einmal geschrumpft $25,208 bis November 2025, was den Treuhänder dazu zwingt, eine Kreditlinie zur Deckung der Verwaltungskosten in Anspruch zu nehmen. Die Aktie wird auf der Grundlage negativer gleitender Durchschnitte als „Verkaufskandidat“ eingestuft, aber das Potenzial für eine Trendwende macht sie für viele Analysten zu einem „Haltekandidaten“.

Anlegerstimmung: Wer kauft und warum?

Der Investor profile Für den San Juan Basin Royalty Trust ist das nicht typisch. Es wird von einigen wenigen großen, von Überzeugungen geleiteten institutionellen Anlegern dominiert, die eine konträre Position einnehmen. Über 36.23% des Streubesitzes werden von Institutionen gehalten, und ein Unternehmen, Horizon Kinetics Asset Management LLC, sticht heraus. Sie meldeten wirtschaftliches Eigentum an 5.611.981 Einheiten Stand: 3. September 2025, was einen erheblichen Betrag darstellt 12.0% Anteil am Trust.

Diese Käufer schließen eine kalkulierte Wette ab. Ihre Begründung ist, dass die Aussetzung der Ausschüttung nicht auf eine schlechte Qualität der Vermögenswerte zurückzuführen ist, sondern auf einen vorübergehenden Anstieg der Investitionsausgaben des Betreibers Hilcorp San Juan L.P. Der Betreiber hat die Investitionsausgaben im Jahr 2024 deutlich erhöht 36 Millionen Dollar, aufwärts von 4,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2023, um neue Brunnen zu bohren. Die bullische These geht davon aus, dass diese Investition zu einem Produktionsanstieg führen wird, wobei einige Schätzungen nahelegen, dass dies der Fall sein wird 70 % Produktionssteigerung ab Ende 2024 erreichen, was die überschüssigen Produktionskosten schnell wieder ausgleichen dürfte.

Wichtige institutionelle Inhaber (unvollständige Liste):

• Horizon Kinetics Asset Management Llc (12.0% Pfahl)
• INFL – Horizon Kinetics Inflation Beneficiaries ETF
• Cannell Capital Llc
• Morgan Stanley
• Mountaineer Partners Management, LLC

Dies ist ein tiefgreifender Ansatz zur Erdgasgewinnung. Horizon Kinetics, ein bekannter langfristiger Investor, sieht das Potenzial für a 17 % Rendite bei Wiederaufnahme der Verteilung zu aktuellen Preisen, plus Option bei weiter steigenden Erdgaspreisen. Sie haben auf jeden Fall Geduld.

Aktuelle Marktreaktionen und Preisvolatilität

Der Markt hat vorhersehbar auf den fehlenden Cashflow reagiert. Der Aktienkurs fiel stark 14.13% zwischen dem 18. und 25. Juni 2025, nach der Ankündigung, dass keine Ausschüttung im Juni erfolgt. Diese Art von Volatilität ist bei Lizenzfonds üblich, die an Rohstoffpreise und Kapitalausgaben der Betreiber gebunden sind. Der Aktienkurs wurde bei gehandelt $5.88 Stand: 19. November 2025, aber sein 52-Wochen-Hoch war $7.22, was den jüngsten Abwärtsdruck zeigt.

Der Markt preist eindeutig das Risiko anhaltend niedriger Erdgaspreise und einer längeren Ausgleichszeit für das Defizit ein. Der durchschnittliche Gaspreis für die Produktion im September 2025 betrug nur 2,09 $ pro Mcf, ein Gegenwind gegen die Erholung. Die Preisentwicklung spiegelt die Spannung zwischen den strukturellen Risiken des Trusts und der optimistischen institutionellen Überzeugung wider.

Analystenperspektiven: Der Einfluss wichtiger Investoren

Die Ansichten der Analysten zum San Juan Basin Royalty Trust sind polarisiert, was vor allem auf den Einfluss der wichtigsten Käufer zurückzuführen ist. Traditionelle Analysen, wie beispielsweise die „Verkaufs“-Einstufung einiger Unternehmen, konzentrieren sich auf die strukturellen Risiken: rückläufige Produktion im San-Juan-Becken (von 4,5 Bcf/Tag in den frühen 2000er Jahren auf 1,7 Bcf/Tag im Jahr 2025) und die massive Kostenüberschreitung, die das Defizit verursachte. Sie sehen die Aktie als überbewertet an, mit einem Fair Value-Preis von nur $1.00.

Die Anwesenheit eines großen Käufers wie Horizon Kinetics Asset Management LLC verändert jedoch die Diskussion grundlegend. Ihre große öffentliche Beteiligung – eine strategische Akquisition – wirkt als Gegensignal zum allgemeinen Marktpessimismus. Ihre Investition deutet darauf hin, dass sie an Hilcorp glauben 9,0 Millionen US-Dollar Der Investitionsplan für 2025 wird das höhere Produktionsniveau aufrechterhalten, das zur Beseitigung des Defizits erforderlich ist. Was diese Schätzung natürlich verbirgt, ist das Risiko eines weiteren Rückgangs der Erdgaspreise oder einer enttäuschenden Bohrleistung, die die Wiederaufnahme der Verteilung auf Mitte 2026 oder sogar später verschieben könnte.

Der Einfluss wichtiger Investoren besteht hier darin, dass sie einen tragfähigen, wenn auch risikoreichen Fahrplan für die Wertschöpfung bereitstellen: Das Produktionswachstum aus neuen Bohrlöchern muss schneller sein als die Kostenamortisation. Sie können tiefer in die Struktur und das Vermögen des Trusts eintauchen, indem Sie die lesen Leitbild, Vision und Grundwerte des San Juan Basin Royalty Trust (SJT).

Nächster Schritt: Sehen Sie sich die monatlichen Produktions- und Umsatzberichte des Trusts für Oktober und November 2025 an, um die tatsächliche Höhe der Rückerstattung überschüssiger Produktionskosten einzuschätzen.