Desglosando la salud financiera del Grupo de Fórmula Uno (FWONA): ideas clave para los inversores

Estás mirando a Formula One Group (FWONA) y viendo una poderosa historia de crecimiento, pero necesitas saber si el motor está funcionando limpio o simplemente quemando aceite. El panorama financiero es definitivamente complejo en este momento, pero el horizonte a largo plazo es inmenso; Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) de la compañía ya alcanzaron un sólido 4.040 millones de dólares, con un margen de Resultado Operativo Ajustado Antes de Depreciaciones y Amortizaciones (OIBDA) de 24.3%, mostrando una excelente eficiencia operativa. Además, la base estratégica es sólida como una roca y está sustentada por casi $16 mil millones en ingresos futuros ya bajo contrato, lo que le brinda una visibilidad de ganancias increíble. Aun así, hay que ser realista: los recientes informes erróneos de resultados del tercer trimestre de 2025 $0,24 EPS contra un $0.42 estimación de consenso: destaca la volatilidad que viene con las peculiaridades de la programación de carreras, incluso cuando la nueva adquisición de MotoGP agregó una sólida $169 millones a los ingresos del tercer trimestre. Entonces, la pregunta no es sólo sobre el crecimiento de los ingresos provenientes de acuerdos como la nueva asociación de transmisión de Apple; se trata de cómo la gerencia convierte esos enormes ingresos contratados en ingresos netos sostenibles, especialmente mientras navegan por la próxima escisión de Liberty Live Group.

Análisis de ingresos

Se necesita una imagen clara de dónde está ganando realmente dinero el Grupo Fórmula Uno (FWONA), y las últimas cifras muestran un fuerte impulso, pero hay que observar la combinación cambiante. Los ingresos de la compañía durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 alcanzaron los 4.040 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 8,72 %. Esta tasa de crecimiento es sólida, especialmente después del aumento de ingresos del 13,38% a 3.650 millones de dólares para todo el año fiscal 2024.

El modelo de negocio es esencialmente un taburete de tres patas, con tres fuentes principales de ingresos (derechos de prensa, promoción de carreras y patrocinio) que generan la mayor parte de los ingresos. En el último año fiscal completo (2024), estas tres áreas centrales representaron la mayor parte de los ingresos.

A continuación se presentan los cálculos rápidos de las contribuciones de 2024, que establecen la base para el desempeño de 2025:

• Derechos de prensa: 32,8% de los ingresos totales de la F1.
• Tarifas de promoción de carreras: 29,3% de los ingresos totales de la F1.
• Patrocinio: 18,6% de los ingresos totales de la F1.

Si bien las principales fuentes de ingresos son el motor, el segmento de "Otros ingresos de la F1" definitivamente está ganando velocidad. Este segmento, que incluye hotelería, licencias y productos digitales, creció un significativo 25% en los primeros seis meses de 2025 en comparación con el mismo período de 2024. Aquí es donde se está produciendo la monetización de la experiencia de los fanáticos, particularmente a través de la asistencia al Paddock Club y nuevos acuerdos de licencia, como la exitosa asociación con Lego.

Cambios y oportunidades en la combinación de ingresos

La historia de los ingresos para 2025 tiene menos que ver con el crecimiento orgánico de los contratos existentes, que son sólidos, y más con la expansión estratégica y las renovaciones de contratos. Formula One Group ya se ha asegurado la impresionante cifra de 14.200 millones de dólares en ingresos futuros bajo contrato, lo que le proporciona un suelo financiero estable.

La mayor oportunidad a corto plazo es la renovación del acuerdo de derechos de medios en Estados Unidos, que expira al final de la temporada 2025. Los analistas creen que este nuevo acuerdo podría inyectar 100 millones de dólares adicionales por año en el segmento de derechos de medios, dado el crecimiento masivo de la base de fans en Estados Unidos. Además, la empresa está diversificando activamente sus ingresos, lo que puedes comprobar en estos movimientos:

• Expansión del nivel digital: en 2025 se lanzó un nuevo nivel de suscripción premium de mayor precio para F1 TV para monetizar mejor a los fanáticos más ávidos.
• Aumento del patrocinio: nuevas asociaciones lucrativas a largo plazo con marcas de lujo como el Grupo LVMH se pondrán en marcha durante 2025.
• Crecimiento de la cartera de deportes de motor: la adquisición de MotoGP, que se cerró en julio de 2025, amplía inmediatamente la base de ingresos y diversifica el riesgo de una sola serie de carreras.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de volatilidad trimestral, como la caída de los ingresos del primer trimestre de 2025 a 447 millones de dólares desde 587 millones de dólares año tras año, lo que se debió simplemente a que se programaron menos carreras en ese trimestre en comparación con el año anterior. Sin embargo, está previsto que el calendario de todo el año tenga un récord de 24 carreras, lo que suavizará las cifras anuales.

Para ser justos, las principales fuentes de ingresos son la base, pero el crecimiento futuro claramente está siendo impulsado por los segmentos digital, hotelero y de licencias, además del movimiento estratégico hacia una cartera de deportes de motor más amplia. Para profundizar en la visión a largo plazo de la empresa, debe revisar la Declaración de misión, visión y valores fundamentales del Grupo de Fórmula Uno (FWONA).

Finanzas: siga la publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025, específicamente para obtener detalles sobre el nuevo acuerdo de derechos de medios en EE. UU. y la integración de los ingresos de MotoGP.

Métricas de rentabilidad

Está buscando una señal clara de que Formula One Group (FWONA) no sólo está aumentando sus ingresos sino que los está convirtiendo eficientemente en ganancias. Honestamente, las cifras para el año fiscal 2025 muestran un negocio que está avanzando, demostrando un apalancamiento operativo significativo (la tasa a la que las ganancias crecen más rápido que los ingresos) que lo distingue del sector del entretenimiento en general.

La conclusión principal es la siguiente: se proyecta que los márgenes de rentabilidad de Formula One Group (FWONA) serán sustancialmente más altos que el promedio de la industria, impulsados ​​por el apalancamiento de costos fijos en los derechos de medios y acuerdos de patrocinio. Esta es sin duda una señal fuerte para los inversores.

Márgenes brutos, operativos y netos: la visión de 2025

Cuando miramos los márgenes centrales, la historia es de poder de fijación de precios premium y entrega eficiente. Solo para el segundo trimestre de 2025, Formula One Group (FWONA) reportó ingresos de aproximadamente $1.3 mil millones de dólares y un costo de ingresos de $779,0 millones de dólares, lo que nos da una ganancia bruta implícita de $521,0 millones.

• Margen bruto (segundo trimestre de 2025): Aproximadamente 40.08%.
• Margen operativo (pronóstico para el año fiscal 2025): Proyectado en 13.15%.
• Margen neto (pronóstico para el año fiscal 2025): Proyectado en 12.89%.

Aquí están los cálculos rápidos sobre ese margen bruto del segundo trimestre: 40.08% El margen significa que por cada dólar de ingresos, quedan casi 40 centavos después de pagar los costos directos de montar las carreras y entregar el producto. Este margen es sólido y la pequeña caída del margen operativo de 13.15% muestra que si bien los costos de venta, generales y administrativos (SG&A) son significativos (incluidos los pagos al equipo), el modelo de negocio es fundamentalmente sólido.

Superando a la industria del entretenimiento

Para ser justos, comparar Formula One Group (FWONA) con una categoría amplia como 'Entretenimiento' es difícil, pero resalta la posición única y de alto margen de la compañía. La empresa es una liga deportiva mundial, no sólo un productor de contenidos. Aún así, el contraste es marcado, especialmente en la rentabilidad neta.

Mire los puntos de referencia de la industria a noviembre de 2025:

Si bien el margen bruto de la empresa está cerca del promedio de la industria de 42.1%, su Margen Neto proyectado de 12.89% es más de diez veces mayor que el promedio de la industria del entretenimiento de solo 1.2%. Esta enorme brecha es la evidencia más clara del fuerte foso competitivo del Grupo de Fórmula Uno (FWONA) y su superior gestión de costos por debajo de la línea de ganancias brutas, particularmente en la gestión de sus gastos operativos (OpEx) en relación con el crecimiento de los ingresos.

Eficiencia operativa y tendencias de crecimiento

La verdadera historia de la eficiencia operativa está en las tendencias. Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025, Formula One Group (FWONA) informó un crecimiento de ingresos de 9% en lo que va del año, pero su OIBDA (Resultado Operativo Antes de Depreciación y Amortización) Ajustado creció aún más rápido, a 15%. Este es el apalancamiento operativo en acción.

Este crecimiento diferencial significa que los ingresos incrementales provenientes de nuevas carreras, tarifas más altas por los derechos de los medios y nuevos patrocinios como la asociación con Apple están fluyendo hacia el resultado final de manera más eficiente que en años anteriores. El negocio está escalando. Además, se espera que la adquisición de MotoGP, completada en julio de 2025, impulse un punto de partida de margen OIBDA más alto para la entidad combinada debido a la menor estructura de pagos por equipo de MotoGP como porcentaje de los ingresos. El fuerte impulso financiero se ve aún más subrayado por el ingreso neto del tercer trimestre de 2025 de $66 millones. Para una mirada más profunda a la base estratégica de la empresa, debe leer su Declaración de misión, visión y valores fundamentales del Grupo de Fórmula Uno (FWONA).

Estructura de deuda versus capital

El Grupo de Fórmula Uno (FWONA) tiene una estructura financiera que se apoya en la deuda para financiar su importante crecimiento y adquisiciones estratégicas, pero su relación deuda-capital sigue siendo conservadora en comparación con sus pares de la industria. Debería ver esto como un uso calculado del apalancamiento financiero (capital prestado) para amplificar los retornos para los accionistas, una estrategia común para empresas con flujos de ingresos contratados y altamente predecibles.

En el tercer trimestre de 2025, el importe principal total de deuda atribuido a la empresa ascendía a 5.100 millones de dólares. Esta cifra supone un aumento significativo con respecto a trimestres anteriores, lo que refleja la importante adquisición de MotoGP, que se cerró en julio de 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre dónde se encuentra esa deuda:

• F1 OpCo (empresa operadora): 3.400 millones de dólares.
• MotoGP: 1.200 millones de dólares.
• Nivel Corporativo: $523 millones.

La mayor parte es deuda a largo plazo, lo cual es típico de una empresa con derechos de prensa y contratos de promoción racial a largo plazo. A modo de contexto, en marzo de 2025, la empresa tenía pasivos por 4.780 millones de dólares con vencimiento más allá de un año, en comparación con 1.450 millones de dólares con vencimiento dentro de un año. Esta estructura de largo plazo alinea el pago de la deuda con los flujos de efectivo a largo plazo de su negocio principal.

Comparación de apalancamiento y industria

La relación deuda-capital (D/E) de Formula One Group es un indicador clave de su salud financiera y su uso de apalancamiento. A noviembre de 2025, la relación D/E es de aproximadamente 0,60. Este es un número muy cómodo.

Para ser justos, la relación D/E promedio para la industria de 'Películas y entretenimiento' es de alrededor de 0,75, y para la 'Radiodifusión' puede ser incluso mayor, 1,23. El Grupo Fórmula Uno está definitivamente en el lado de menor riesgo de este espectro. Un ratio inferior a 1,0 significa que la empresa se financia principalmente con capital, no con deuda, lo que es una fuerte señal de estabilidad del balance, especialmente después de una adquisición importante.

La empresa está equilibrando la financiación de deuda con la financiación de capital utilizando su sólido flujo de caja contratado para respaldar su capacidad de endeudamiento. Están cumpliendo con sus convenios de deuda al 30 de junio de 2025, lo cual es un punto crítico para los prestamistas.

Actividad reciente de la deuda y plan de desapalancamiento

La actividad de deuda más significativa en 2025 estuvo directamente ligada a la adquisición de MotoGP. La compañía amplió sus líneas de préstamos a plazo existentes en 1.000 millones de dólares para ayudar a financiar el acuerdo. Esto incluyó un Préstamo a Plazo B incremental de $850 millones y un Préstamo a Plazo A incremental de $150 millones.

Tras la adquisición, rápidamente actuaron para optimizar la nueva deuda. En agosto de 2025 se cerró una refinanciación de la deuda de MotoGP, que se espera que reduzca el gasto por intereses anual y amplíe los vencimientos. Se trata de una acción clara para integrar sin problemas el nuevo activo y mejorar la estructura de capital de la entidad combinada.

La estrategia es clara: utilizar deuda para adquisiciones acumulativas de alto crecimiento y luego desapalancarse utilizando el fuerte flujo de caja de la entidad combinada. S&P Global Ratings espera que el apalancamiento de la compañía disminuya rápidamente a 3,0 veces en 2025 y 2,0 veces en 2026, gracias a la fuerte generación de flujo de efectivo del negocio. Este desapalancamiento anticipado es el núcleo de la tesis de inversión aquí. Para obtener más información sobre quién compra las acciones, puede consultar Explorando al inversor del Grupo de Fórmula Uno (FWONA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si el Grupo de Fórmula Uno (FWONA) puede cubrir sus obligaciones a corto plazo, especialmente después de la importante adquisición de MotoGP. La respuesta corta es sí, pero el panorama de liquidez es complejo debido a la naturaleza de su negocio. A partir de los últimos doce meses (TTM) finalizados el 30 de septiembre de 2025, los índices de liquidez de la compañía parecen ajustados, pero la solidez del flujo de efectivo subyacente y la composición del balance cuentan una historia más tranquilizadora.

El ratio circulante de la empresa (activo circulante dividido por pasivo circulante) se sitúa en aproximadamente 1.18, sobre la base de activos corrientes estimados de alrededor $2.0 mil millones y pasivos corrientes de aproximadamente 1.700 millones de dólares. Esto es mejor que el ratio TTM más conservador reportado de 0.67 pero aún por debajo del punto de referencia 2.0x de la vieja escuela. El Quick Ratio (o ratio de prueba ácida), que excluye activos menos líquidos como el inventario, es un índice ligeramente más ajustado. 0.96. Un ratio inferior a 1,0x significa que los activos corrientes, excluyendo el inventario, no pueden cubrir todas las deudas corrientes. Eso es una señal de alerta, pero en este negocio definitivamente no es una crisis.

La clave para entender esto es la tendencia del capital de trabajo (activo circulante menos pasivo circulante). El capital de trabajo es aproximadamente $300 millones, lo cual es positivo pero modesto dada la magnitud de la operación. El principal impulsor de los elevados pasivos corrientes es Ingresos no devengados actuales, que se encontraba en una enorme $1.090 millones al 30 de septiembre de 2025. Se trata de efectivo ya recaudado de promotores de carreras, patrocinadores y emisoras para servicios futuros. Es un pasivo en términos contables, pero no una fuga de efectivo; es una entrada de efectivo que ya se ha producido. Esta es una fortaleza enorme escondida en una proporción baja.

Estados de flujo de efectivo Overview

El estado de flujo de efectivo proporciona la visión más clara de la salud financiera. Formula One Group ha generado consistentemente un fuerte flujo de caja operativo, que es la medida definitiva de liquidez. Aquí está el desglose de TTM que finaliza el 30 de septiembre de 2025, en millones de dólares:

• Flujo de caja operativo (CFO): $793 millones. Se trata de una entrada muy saludable, lo que demuestra que el negocio principal es altamente rentable y generador de efectivo.
• Flujo de Caja de Inversión (CFI): -$3.152 millones. La gran salida aquí se debe principalmente a la adquisición de MotoGP, que se cerró el 3 de julio de 2025. Se trata de una inversión estratégica y no recurrente, no una señal de debilidad operativa.
• Flujo de caja de financiación (CFF): Aproximadamente $1.019 millones (calculado). Esta entrada fue necesaria para financiar parcialmente la adquisición de MotoGP, lo que implicó que la F1 obtuviera préstamos a plazo incrementales.

La fortaleza de liquidez de la compañía proviene de sus flujos de ingresos contratados y predecibles, que están fuertemente inclinados hacia los derechos de los medios y los acuerdos de promoción de carreras a largo plazo. Tienen casi $16 mil millones de ingresos futuros ya bajo contrato. Esta visibilidad hace que el bajo ratio circulante sea menos preocupante de lo que sería para una empresa manufacturera típica. La dirección también observó que el balance está en muy buena forma, con aproximadamente 1.300 millones de dólares en efectivo atribuido al final del trimestre.

Puedes leer más sobre la visión estratégica a largo plazo en el post completo: Desglosando la salud financiera del Grupo de Fórmula Uno (FWONA): ideas clave para los inversores

Análisis de valoración

Estás mirando Formula One Group (FWONA) y haciendo la pregunta correcta: ¿Está sobrevaluada esta acción? La respuesta rápida es sí: basándose en los múltiplos de ganancias tradicionales, el mercado está descontando un crecimiento futuro significativo. Con una relación precio-beneficio (P/E) persistente 113.70 A partir de noviembre de 2025, definitivamente pagará una prima por el negocio mundial de los deportes de motor.

Este alto P/E sugiere que la acción está sobrevaluada en relación con el mercado en general e incluso con respecto a muchos pares en el sector de servicios de comunicación, pero refleja el fuerte crecimiento de los ingresos de la compañía y el valor de escasez de una franquicia deportiva global dominante. La clave es ver si el crecimiento puede justificar ese precio. Aquí están los cálculos rápidos sobre las métricas de valoración principales que debería estar atento.

Múltiplos de valoración clave: el crecimiento ya está incluido en el precio

Cuando miramos más allá del P/E, los otros múltiplos confirman una valoración rica, pero que está mejorando de cara al futuro. El mercado está apostando fuertemente a que la creciente base global de fanáticos y las nuevas sedes de carreras se traduzcan directamente en mayores ganancias.

• Precio-beneficio (P/E): El P/E final es alto, aproximadamente 113.70. Sin embargo, el P/E adelantado, que utiliza ganancias futuras estimadas, cae a un nivel más aceptable. 78.16. Esta caída de 35 puntos muestra que los analistas esperan un aumento sustancial en los ingresos netos para el año fiscal 2025.
• Precio al Libro (P/B): La relación P/B es aproximadamente 2.93 a noviembre de 2025. Esto no es atroz para una empresa de medios y entretenimiento, pero aún está por encima de la línea de base 1.0, lo que indica que el precio de las acciones es casi tres veces el valor liquidativo de la empresa.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Este múltiplo, que es mejor para comparar empresas con uso intensivo de capital, es de aproximadamente 35.78. Este es un número alto. En contexto, la mediana EV/EBITDA para el sector de servicios de comunicación en general suele ser mucho más baja, por lo que FWONA se valora como un activo de alto crecimiento.

Rendimiento de las acciones y rentabilidad del capital

La acción ha tenido un desempeño sólido durante el último año, pero ha sido un viaje volátil. El rango de negociación de 52 semanas para el Grupo de Fórmula Uno (FWONA) ha estado entre un mínimo de $68.00 y un alto de $99.52. Al 20 de noviembre de 2025, la acción cerró alrededor $85.90, que es saludable 15.71% aumento en los últimos 12 meses. Aun así, cotiza aproximadamente un 16% por debajo de su máximo de 52 semanas, lo que ofrece una imagen más clara del riesgo a corto plazo.

Una frase clara: el precio de las acciones ha subido, pero no es barato.

En cuanto a los dividendos, es simple: Formula One Group no paga dividendos. La rentabilidad por dividendo es 0%, y la tasa de pago no es aplicable. La compañía está dando prioridad a la reinversión en el negocio (piense en nuevas carreras, contenido digital e infraestructura) para impulsar ese crecimiento futuro que justifica la alta relación P/E. Esta es una acción de crecimiento, no una acción de ingresos, por lo que no espere una verificación trimestral en el corto plazo.

Consenso de analistas y el camino a seguir

La vista desde la calle es cautelosamente optimista. La calificación de consenso de los analistas es 'Compra moderada', según los ocho analistas que cubren la acción a mediados de noviembre de 2025. El precio objetivo promedio a 1 año es $103.00, lo que sugiere una subida de aproximadamente el 20% con respecto al precio actual.

Para ser justos, las calificaciones individuales son mixtas, por lo que el consenso es sólo "Compra moderada".

Lo que esconde esta estimación es el riesgo de ejecución. La compañía debe continuar asegurándose derechos de medios de alto margen y vender lugares nuevos y costosos como el Gran Premio de Las Vegas para alcanzar esos objetivos de ganancias. Si desea profundizar en quién compra y por qué, debería estar Explorando al inversor del Grupo de Fórmula Uno (FWONA) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Factores de riesgo

Estás mirando a Formula One Group (FWONA) porque la historia de crecimiento es convincente, pero toda inversión de alto octanaje conlleva riesgos claros. Mis dos décadas en finanzas, incluido el tiempo en BlackRock, me dicen que los mayores riesgos a corto plazo tienen menos que ver con la demanda de los fanáticos y más con la mecánica del calendario y la estructura de la deuda.

El principal desafío para Formula One Group es el riesgo operativo ligado a su calendario de carreras (variación del calendario). Este no es un problema a largo plazo, pero crea una volatilidad real en las ganancias trimestrales. Por ejemplo, en el primer trimestre de 2025, la empresa informó una pérdida operativa de $28 millones, una fuerte caída desde una ganancia del primer trimestre de 2024 de $136 millones. Esto no fue un fracaso empresarial; simplemente se debió a que solo se celebraron dos Grandes Premios en el primer trimestre de 2025, en comparación con tres en el período del año anterior. Este cambio significó que los ingresos primarios (promoción de carreras, derechos de medios y patrocinio) cayeron un 31% a $319 millones. Debe modelar sus expectativas basándose en el recuento de carreras de todo el año, no solo en el número principal de un solo trimestre.

La estructura financiera también presenta un riesgo claro, especialmente después de la reciente expansión. A partir del tercer trimestre de 2025, Formula One Group tenía una deuda principal atribuida de aproximadamente 5.100 millones de dólares, que incluye deuda de la recién adquirida MotoGP. Si bien la gestión ha sido estratégica, la carga de la deuda es significativa. He aquí los cálculos rápidos del lado de la deuda:

• Apalancamiento: El múltiplo deuda neta-EBITDA fue de un razonable 2,5 a marzo de 2025.
• Cobertura de intereses: Sin embargo, el ratio de cobertura de intereses se consideró débil en 1.1, lo que significa que los ingresos operativos apenas cubren los pagos de intereses.

Esa cobertura de intereses de 1,1 es una señal de alerta, definitivamente algo a tener en cuenta, incluso si el negocio subyacente está creciendo. Una caída sostenida de las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) podría hacer que el servicio de esa deuda sea mucho más difícil.

Más allá de las cifras, dos riesgos estratégicos y externos exigen atención. Primero, la integración de la adquisición de MotoGP, que se cerró el 3 de julio de 2025. Integrar un activo importante como este requiere capital, y la gerencia ya ha notado que están invirtiendo en capacidades comerciales, más personal y mayores costos operativos en los deportes de motor, como fletes y viajes, a medida que escalan el nuevo negocio. Esta inversión moderará el crecimiento del OIBDA (Resultado de explotación antes de depreciaciones y amortizaciones) ajustado en el corto plazo.

En segundo lugar, en 2026 se producirá un importante cambio normativo y tecnológico con la introducción de nuevos motores híbridos y la exigencia de que los coches de F1 utilicen Combustibles sostenibles 100% avanzados. Este es un impulso enorme y necesario para lograr relevancia, pero introduce riesgos de ejecución para los equipos y podría afectar el equilibrio competitivo, que es el producto principal. Si un equipo importante tiene problemas con las nuevas regulaciones, podría perjudicar el producto en la pista y, por extensión, la audiencia de los medios.

Lo que oculta esta estimación es el poder de sus contratos a largo plazo. La compañía mitiga estos riesgos asegurando la estabilidad de los ingresos a través de acuerdos a largo plazo, como el acuerdo renovado del Gran Premio de Miami a través de 2041y el Acuerdo Comercial Concorde 2026 con los diez equipos. Esto proporciona un piso bajo sus flujos de ingresos, que alcanzaron 4.040 millones de dólares durante los últimos doce meses hasta el 30 de septiembre de 2025. También se están diversificando activamente con nuevos patrocinadores como Barilla Pasta y PWC.

Para profundizar en la valoración, incluido un análisis de flujo de efectivo descontado (DCF), lea nuestra publicación completa: Desglosando la salud financiera del Grupo de Fórmula Uno (FWONA): ideas clave para los inversores

Oportunidades de crecimiento

Si nos fijamos en Formula One Group (FWONA), la historia de crecimiento está lejos de terminar. La conclusión principal es simple: Formula One Group está pasando de una historia de alto crecimiento a un gigante del entretenimiento deportivo premium, respaldado por ingresos contractuales y adquisiciones estratégicas. Los analistas proyectan que la empresa alcanzará unos ingresos consensuados de $4,39 mil millones para todo el año fiscal 2025, con ganancias por acción (EPS) consensuadas estimadas en $2.91, lo que demuestra que el motor de monetización definitivamente se está acelerando.

El mayor motor de crecimiento a corto plazo es la expansión del mercado, específicamente a través de la adquisición de Dorna, el titular de los derechos comerciales de MotoGP. Este acuerdo, que se espera supere los obstáculos regulatorios a mediados de 2025, es una gran oportunidad porque la dirección de Formula One Group ve un camino claro para aplicar su exitoso manual (piense en Drive to Survive y hospitalidad premium) al mundo de las carreras de motos. He aquí los cálculos rápidos: la Fórmula Uno actualmente monetiza sus principales fuentes de ingresos aproximadamente entre 5 y 10 veces más que MotoGP, lo que sugiere una enorme pista para la sinergia de ingresos.

Más allá de las adquisiciones, la empresa tiene varias iniciativas orgánicas que impulsarán el crecimiento futuro de los ingresos, capitalizando sus derechos comerciales exclusivos. El actual acuerdo de derechos de medios de EE. UU. con ESPN expira a fines de 2025, y se espera que un nuevo acuerdo aumente significativamente los ingresos por transmisión, lo que podría agregar un adicional. $100 millones por año. Además, la decisión de convertir a Formula One Group de una acción de seguimiento a un valor respaldado por activos tras la escisión de Liberty Live en diciembre de 2025 debería desbloquear valor y ampliar la base de inversores.

• Lanzar un nivel premium de mayor precio para F1 TV en 2025.
• Amplíe el calendario de carreras y utilice nuevos modelos de precios con mayor margen, como los del Gran Premio de Las Vegas.
• Conseguir nuevos acuerdos de patrocinio a largo plazo, tras el contrato de diez años con el Grupo LVMH.
• Benefíciese de la incorporación de nuevos fabricantes (Cadillac, Audi, Ford) a la red en 2026, lo que fomenta la competencia y una economía favorable.

La ventaja competitiva de Formula One Group es su marca global irremplazable y la propiedad exclusiva de los derechos comerciales del Campeonato Mundial de Fórmula Uno de la FIA, un legado de 75 años que ningún competidor puede replicar. Este foso se ve reforzado aún más por un asombroso 14.200 millones de dólares en ingresos futuros ya asegurados bajo contrato al 31 de marzo de 2025, proporcionando una base sólida para los próximos años. Esta no es una apuesta especulativa; es un negocio contractual con un fuerte viento de cola proveniente de una creciente y comprometida base de fans que alcanzó 826,5 millones en 2024.

Lo que oculta esta estimación es el potencial de un rendimiento superior si la integración de MotoGP es perfecta y el nuevo acuerdo con los medios estadounidenses es un éxito. El pronóstico actual de los analistas para el crecimiento anual de los ingresos es 9.1%, pero el crecimiento de los ingresos LTM hasta el tercer trimestre de 2025 ya era 8.72%, y solo el tercer trimestre vio 19.10% crecimiento, por lo que existe potencial de crecimiento. Es necesario estar atento a los términos finales del nuevo Acuerdo Comercial Concorde, que rige la estructura financiera del deporte durante los próximos cinco años, ya que su firma es inminente.

Su siguiente paso es leer nuestro análisis completo sobre el balance de la empresa y los modelos de valoración para ver cómo se valora este crecimiento en las acciones: Desglosando la salud financiera del Grupo de Fórmula Uno (FWONA): ideas clave para los inversores.