Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Formula One Group (FWONA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Sie sehen die Formel-1-Gruppe (FWONA) und sehen eine starke Wachstumsgeschichte, aber Sie müssen wissen, ob der Motor sauber läuft oder nur Öl verbrennt. Das finanzielle Bild ist derzeit definitiv komplex, aber die langfristigen Aussichten sind immens; Der Umsatz des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten (TTM) erreichte bereits ein solides Niveau 4,04 Milliarden US-Dollar, mit einer bereinigten Betriebsergebnisspanne vor Abschreibungen (OIBDA) von 24.3%, was eine hervorragende betriebliche Effizienz zeigt. Darüber hinaus ist das strategische Fundament felsenfest und wird von nahezu verankert 16 Milliarden Dollar in Zukunft Einnahmen, die bereits unter Vertrag stehen, was Ihnen eine unglaubliche Ertragstransparenz verschafft. Dennoch muss man realistisch sein: Die jüngsten Fehlmeldungen zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 0,24 $ EPS gegen a $0.42 Konsensschätzung – unterstreicht die Volatilität, die mit Macken bei der Rennplanung einhergeht, auch wenn die neue MotoGP-Übernahme einen soliden Beitrag geleistet hat 169 Millionen Dollar zum Umsatz im dritten Quartal. Die Frage betrifft also nicht nur das Umsatzwachstum durch Deals wie die neue Apple-Broadcast-Partnerschaft; Es geht darum, wie das Management diese massiven vertraglich vereinbarten Einnahmen in nachhaltige Nettoeinnahmen umwandelt, insbesondere im Hinblick auf die bevorstehende Abspaltung der Liberty Live Group.

Umsatzanalyse

Sie benötigen ein klares Bild davon, wo die Formel-1-Gruppe (FWONA) tatsächlich ihr Geld verdient, und die neuesten Zahlen zeigen eine starke Dynamik, aber Sie müssen die sich verändernde Mischung im Auge behalten. Der Umsatz des Unternehmens für die letzten zwölf Monate (TTM), die am 30. September 2025 endeten, erreichte 4,04 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 8,72 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Wachstumsrate ist solide, insbesondere nach der Umsatzsteigerung um 13,38 % auf 3,65 Milliarden US-Dollar für das gesamte Geschäftsjahr 2024.

Das Geschäftsmodell ist im Wesentlichen ein dreibeiniger Hocker, bei dem drei Haupteinnahmequellen (Medienrechte, Rennförderung und Sponsoring) den Großteil der Einnahmen ausmachen. Im letzten vollen Geschäftsjahr (2024) machten diese drei Kernbereiche den Großteil des Umsatzes aus.

Hier ist die kurze Berechnung der Beiträge für 2024, die die Basis für die Leistung im Jahr 2025 festlegt:

• Medienrechte: 32,8 % des gesamten F1-Umsatzes.
• Gebühren für Rennförderung: 29,3 % der gesamten F1-Einnahmen.
• Sponsoring: 18,6 % der gesamten F1-Einnahmen.

Während die Haupteinnahmequellen der Motor sind, nimmt das Segment „Andere F1-Einnahmen“ definitiv Fahrt auf. Dieses Segment, das Gastronomie, Lizenzen und digitale Produkte umfasst, wuchs in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024 um deutliche 25 %. Hier findet die Monetarisierung des Fan-Erlebnisses statt, insbesondere durch den Besuch des Paddock Clubs und neue Lizenzverträge, wie die erfolgreiche Partnerschaft mit Lego.

Veränderungen und Chancen im Umsatzmix

Bei der Umsatzgeschichte für 2025 geht es weniger um organisches Wachstum aus bestehenden Verträgen – die stark sind – als vielmehr um strategische Expansion und Vertragsverlängerungen. Die Formel-1-Gruppe hat sich bereits einen beeindruckenden künftigen Umsatz von 14,2 Milliarden US-Dollar vertraglich gesichert und verfügt damit über eine stabile finanzielle Untergrenze.

Die größte kurzfristige Chance ist die Erneuerung des US-Medienrechtevertrags, der am Ende der Saison 2025 ausläuft. Analysten glauben, dass dieser neue Deal angesichts des massiven Wachstums der US-Fangemeinde zusätzliche 100 Millionen US-Dollar pro Jahr in das Segment der Medienrechte bringen könnte. Außerdem diversifiziert das Unternehmen aktiv seine Einnahmen, was Sie an diesen Maßnahmen erkennen können:

• Erweiterung der digitalen Stufe: Im Jahr 2025 wurde eine neue, teurere Premium-Abonnementstufe für F1-TV eingeführt, um die eifrigsten Fans besser zu monetarisieren.
• Sponsoring-Uplift: Im Jahr 2025 beginnen neue, langfristige, lukrative Partnerschaften mit Luxusmarken wie der LVMH Group.
• Wachstum des Motorsport-Portfolios: Die Übernahme der MotoGP, die im Juli 2025 abgeschlossen wurde, erweitert sofort die Umsatzbasis und diversifiziert das Risiko weg von einer einzelnen Rennserie.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für vierteljährliche Volatilität, wie etwa der Umsatzrückgang im ersten Quartal 2025 von 587 Millionen US-Dollar im Vorjahresvergleich auf 447 Millionen US-Dollar, was einfach darauf zurückzuführen ist, dass in diesem Quartal im Vergleich zum Vorjahr weniger Rennen geplant waren. Der Gesamtjahreskalender soll jedoch eine Rekordzahl von 24 Rennen vorweisen, was die Jahreszahlen ausgleichen wird.

Fairerweise muss man sagen, dass die primären Einnahmequellen das Fundament sind, aber das zukünftige Wachstum wird eindeutig von den Segmenten Digital, Gastronomie und Lizenzierung sowie dem strategischen Schritt in ein breiteres Motorsportportfolio vorangetrieben. Für einen tieferen Einblick in die langfristige Vision des Unternehmens sollten Sie sich das ansehen Leitbild, Vision und Grundwerte der Formula One Group (FWONA).

Finanzen: Verfolgen Sie die Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal 2025, insbesondere für Einzelheiten zum neuen US-Medienrechtevertrag und der Integration der MotoGP-Einnahmen.

Rentabilitätskennzahlen

Sie suchen nach einem klaren Signal dafür, dass die Formula One Group (FWONA) nicht nur den Umsatz steigert, sondern ihn auch effizient in Gewinn umwandelt. Ehrlich gesagt zeigen die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 ein Unternehmen, das auf dem richtigen Weg ist und einen erheblichen operativen Leverage (die Rate, mit der der Gewinn schneller wächst als der Umsatz) aufweist, die es vom breiteren Unterhaltungssektor unterscheidet.

Die Kernaussage lautet: Die Rentabilitätsmargen der Formula One Group (FWONA) werden voraussichtlich deutlich über dem Branchendurchschnitt liegen, angetrieben durch Fixkostenhebel bei Medienrechten und Sponsoringverträgen. Dies ist definitiv ein starkes Zeichen für Anleger.

Brutto-, Betriebs- und Nettomargen: Die Aussicht für 2025

Wenn wir uns die Kernmargen ansehen, ist die Geschichte von erstklassiger Preissetzungsmacht und effizienter Lieferung geprägt. Allein für das zweite Quartal 2025 meldete die Formula One Group (FWONA) einen Umsatz von etwa 1,3 Milliarden US-Dollar und Umsatzkosten von 779,0 Millionen US-Dollar, was uns einen impliziten Bruttogewinn von 521,0 Millionen US-Dollar beschert.

• Bruttomarge (Q2 2025): Ungefähr 40.08%.
• Operative Marge (Prognose für das Geschäftsjahr 2025): Projiziert auf 13.15%.
• Nettomarge (Prognose für das Geschäftsjahr 2025): Projiziert auf 12.89%.

Hier ist die schnelle Berechnung der Bruttomarge im zweiten Quartal: a 40.08% Marge bedeutet, dass für jeden Dollar Umsatz fast 40 Cent übrig bleiben, nachdem die direkten Kosten für die Durchführung der Rennen und die Lieferung des Produkts bezahlt wurden. Diese Marge ist robust und der geringfügige Rückgang der operativen Marge beträgt 13.15% zeigt, dass die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten (einschließlich Teamzahlungen) zwar erheblich sind, das Geschäftsmodell jedoch grundsätzlich solide ist.

Übertreffen Sie die Unterhaltungsindustrie

Fairerweise muss man sagen, dass der Vergleich der Formula One Group (FWONA) mit einer breiten Kategorie wie „Unterhaltung“ schwierig ist, aber er unterstreicht die einzigartige, margenstarke Position des Unternehmens. Das Unternehmen ist eine globale Sportliga und nicht nur ein Content-Produzent. Dennoch ist der Kontrast deutlich, insbesondere bei der Nettorentabilität.

Schauen Sie sich die Branchen-Benchmarks ab November 2025 an:

Während die Bruttomarge des Unternehmens nahe dem Branchendurchschnitt liegt 42.1%, seine prognostizierte Nettomarge von 12.89% ist mehr als zehnmal höher als der Durchschnitt der Unterhaltungsbranche von gerade mal 10 % 1.2%. Diese enorme Lücke ist der deutlichste Beweis für den starken Wettbewerbsvorteil und das überlegene Kostenmanagement der Formula One Group (FWONA) unterhalb der Bruttogewinnlinie, insbesondere bei der Verwaltung ihrer Betriebskosten (OpEx) im Verhältnis zum Umsatzwachstum.

Operative Effizienz und Wachstumstrends

Die wahre Geschichte der betrieblichen Effizienz liegt in den Trends. Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 meldete die Formula One Group (FWONA) ein Umsatzwachstum von 9% Das bereinigte OIBDA (Betriebsergebnis vor Abschreibungen und Amortisationen) wuchs jedoch noch schneller, nämlich um 15%. Das ist operative Hebelwirkung in Aktion.

Dieses unterschiedliche Wachstum bedeutet, dass die zusätzlichen Einnahmen aus neuen Rennen, höheren Gebühren für Medienrechte und neuen Sponsorings wie der Partnerschaft mit Apple effizienter als in den Vorjahren in die Bilanz einfließen. Das Geschäft skaliert. Darüber hinaus wird erwartet, dass die im Juli 2025 abgeschlossene Übernahme der MotoGP aufgrund der niedrigeren Team-Zahlungsstruktur der MotoGP im Verhältnis zum Umsatz zu einer höheren Ausgangsbasis für die OIBDA-Marge für das zusammengeschlossene Unternehmen führen wird. Die starke finanzielle Dynamik wird durch den Nettogewinn des dritten Quartals 2025 weiter unterstrichen 66 Millionen Dollar. Für einen tieferen Einblick in die strategischen Grundlagen des Unternehmens sollten Sie diese lesen Leitbild, Vision und Grundwerte der Formula One Group (FWONA).

Schulden vs. Eigenkapitalstruktur

Die Formel-1-Gruppe (FWONA) verfügt über eine Finanzstruktur, die zur Finanzierung ihres bedeutenden Wachstums und ihrer strategischen Akquisitionen auf Schulden basiert, ihr Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital bleibt jedoch im Vergleich zu ihren Branchenkollegen konservativ. Sie sollten dies als einen kalkulierten Einsatz finanzieller Hebelwirkung (Fremdkapital) zur Steigerung der Aktionärsrenditen betrachten, eine gängige Strategie für Unternehmen mit sehr vorhersehbaren, vertraglich vereinbarten Einnahmequellen.

Im dritten Quartal 2025 belief sich der Gesamtkapitalwert der Schulden des Unternehmens auf 5,1 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl ist im Vergleich zu den Vorquartalen deutlich gestiegen und spiegelt die große Übernahme der MotoGP wider, die im Juli 2025 abgeschlossen wurde.

Hier ist die schnelle Berechnung, wo diese Schulden sitzen:

• F1 OpCo (Betreibergesellschaft): 3,4 Milliarden US-Dollar.
• MotoGP: 1,2 Milliarden US-Dollar.
• Unternehmensebene: 523 Millionen US-Dollar.

Der Großteil davon sind langfristige Schulden, was typisch für ein Unternehmen mit langfristigen Medienrechten und Rennförderungsverträgen ist. Zum Vergleich: Im März 2025 hatte das Unternehmen Verbindlichkeiten in Höhe von 4,78 Milliarden US-Dollar, die über ein Jahr hinaus fällig waren, verglichen mit 1,45 Milliarden US-Dollar, die innerhalb eines Jahres fällig wurden. Diese langfristige Struktur bringt die Schuldentilgung mit den langfristigen Cashflows aus dem Kerngeschäft in Einklang.

Hebelwirkung und Branchenvergleich

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E) der Formula One Group ist ein wichtiger Indikator für ihre finanzielle Gesundheit und den Einsatz von Fremdkapital. Im November 2025 beträgt das D/E-Verhältnis etwa 0,60. Das ist eine sehr komfortable Zahl.

Fairerweise muss man sagen, dass das durchschnittliche D/E-Verhältnis für die Branche „Filme und Unterhaltung“ bei etwa 0,75 liegt und für „Rundfunk“ mit 1,23 sogar noch höher liegen kann. Die Formel-1-Gruppe liegt definitiv auf der risikoärmeren Seite dieses Spektrums. Eine Quote unter 1,0 bedeutet, dass das Unternehmen hauptsächlich durch Eigenkapital und nicht durch Schulden finanziert wird. Dies ist ein starkes Zeichen für die Stabilität der Bilanz, insbesondere nach einer größeren Akquisition.

Das Unternehmen gleicht Fremdfinanzierung mit Eigenkapitalfinanzierung aus, indem es seinen starken, vertraglich vereinbarten Cashflow zur Unterstützung seiner Kreditaufnahmekapazität nutzt. Sie halten ihre Schuldenvereinbarungen zum 30. Juni 2025 ein, was für Kreditgeber ein kritischer Punkt ist.

Jüngste Schuldenaktivität und Schuldenabbauplan

Die bedeutendste Schuldenaktivität im Jahr 2025 war direkt mit der Übernahme der MotoGP verbunden. Das Unternehmen erhöhte seine bestehenden Kreditfazilitäten um 1,0 Milliarden US-Dollar, um die Finanzierung des Deals zu unterstützen. Dazu gehörten ein inkrementelles Laufzeitdarlehen B in Höhe von 850 Millionen US-Dollar und ein inkrementelles Laufzeitdarlehen A in Höhe von 150 Millionen US-Dollar.

Nach der Übernahme gingen sie schnell daran, die Neuverschuldung zu optimieren. Eine Refinanzierung der MotoGP-Schulden wurde im August 2025 abgeschlossen, wodurch der jährliche Zinsaufwand gesenkt und die Laufzeiten verlängert werden sollen. Dies ist eine klare Maßnahme zur reibungslosen Integration des neuen Vermögenswerts und zur Verbesserung der Kapitalstruktur des zusammengeschlossenen Unternehmens.

Die Strategie ist klar: Schulden für wachstumsstarke, wertsteigernde Akquisitionen nutzen und dann Schulden abbauen, indem man den starken Cashflow des zusammengeschlossenen Unternehmens nutzt. S&P Global Ratings geht davon aus, dass der Verschuldungsgrad des Unternehmens dank der starken Cashflow-Generierung des Unternehmens im Jahr 2025 rasch auf das 3,0-fache und im Jahr 2026 auf das 2,0-fache sinken wird. Dieses erwartete Deleveraging ist der Kern der Anlagethese. Für einen tieferen Einblick in die Frage, wer die Aktie kauft, können Sie hier nachschauen Erkundung des Investors der Formula One Group (FWONA). Profile: Wer kauft und warum?

Liquidität und Zahlungsfähigkeit

Sie müssen wissen, ob die Formula One Group (FWONA) ihren kurzfristigen Verpflichtungen nachkommen kann, insbesondere nach der großen MotoGP-Übernahme. Die kurze Antwort lautet „Ja“, aber das Liquiditätsbild ist aufgrund der Art ihres Geschäfts komplex. Zum Zeitpunkt der letzten zwölf Monate (TTM), die am 30. September 2025 endeten, scheinen die Liquiditätskennzahlen des Unternehmens angespannt zu sein, aber die zugrunde liegende Cashflow-Stärke und die Bilanzzusammensetzung sprechen eine beruhigendere Aussage.

Das aktuelle Verhältnis des Unternehmens (Umlaufvermögen dividiert durch kurzfristige Verbindlichkeiten) liegt bei ungefähr 1.18, basierend auf einem geschätzten Umlaufvermögen von rund 2,0 Milliarden US-Dollar und kurzfristige Verbindlichkeiten von ca 1,7 Milliarden US-Dollar. Dies ist besser als das konservativere berichtete TTM-Verhältnis von 0.67 aber immer noch unter dem altmodischen 2,0x-Benchmark. Das Quick Ratio (oder Härtetest-Verhältnis), das weniger liquide Vermögenswerte wie Lagerbestände ausschließt, ist etwas strenger 0.96. Ein Verhältnis unter 1,0x bedeutet, dass das Umlaufvermögen (ohne Vorräte) nicht alle kurzfristigen Schulden decken kann. Das ist ein Warnsignal, aber in diesem Geschäft handelt es sich definitiv nicht um eine Krise.

Der Schlüssel zum Verständnis hierfür ist der Trend des Working Capitals (Umlaufvermögen minus kurzfristige Verbindlichkeiten). Das Betriebskapital beträgt ca 300 Millionen Dollar, was positiv, aber angesichts des Umfangs der Operation bescheiden ist. Der Hauptgrund für die hohen kurzfristigen Verbindlichkeiten ist Aktuelle unverdiente Einnahmen, der massiv stand 1.090 Millionen US-Dollar Stand: 30. September 2025. Hierbei handelt es sich um Bargeld, das bereits von Rennveranstaltern, Sponsoren und Rundfunkanstalten für zukünftige Dienstleistungen gesammelt wurde. Aus buchhalterischer Sicht handelt es sich um eine Belastung, aber nicht um einen Geldabfluss; Es handelt sich um einen bereits erfolgten Mittelzufluss. Das ist eine enorme Stärke, die sich in einem niedrigen Verhältnis verbirgt.

Kapitalflussrechnungen Overview

Die Kapitalflussrechnung bietet den klarsten Überblick über die finanzielle Gesundheit. Die Formel-1-Gruppe hat durchweg einen starken operativen Cashflow generiert, der das ultimative Maß für die Liquidität darstellt. Hier ist die TTM-Aufschlüsselung bis zum 30. September 2025 in Millionen USD:

• Operativer Cashflow (CFO): 793 Millionen US-Dollar. Dies ist ein sehr guter Zufluss, der zeigt, dass das Kerngeschäft äußerst profitabel und Cash-generierend ist.
• Investierender Cashflow (CFI): -3.152 Millionen US-Dollar. Der große Abfluss hier ist vor allem auf die Übernahme der MotoGP zurückzuführen, die am 3. Juli 2025 abgeschlossen wurde. Dabei handelt es sich um eine strategische, einmalige Investition und nicht um ein Zeichen operativer Schwäche.
• Finanzierungs-Cashflow (CFF): Ungefähr 1.019 Millionen US-Dollar (berechnet). Dieser Zufluss war notwendig, um die MotoGP-Übernahme teilweise zu finanzieren, was die Aufnahme von stufenweise befristeten Krediten durch die Formel 1 erforderte.

Die Liquiditätsstärke des Unternehmens beruht auf seinen vorhersehbaren, vertraglich vereinbarten Einnahmequellen, die sich stark auf Medienrechte und langfristige Rennförderungsvereinbarungen konzentrieren. Sie haben fast 16 Milliarden Dollar der künftigen Einnahmen, die bereits unter Vertrag stehen. Aufgrund dieser Sichtbarkeit stellt das niedrige Stromverhältnis weniger ein Problem dar, als es für ein typisches Fertigungsunternehmen der Fall wäre. Das Management stellte außerdem fest, dass die Bilanz mit ca 1,3 Milliarden US-Dollar in zugeteilten Barmitteln am Quartalsende.

Mehr zur langfristigen strategischen Sichtweise können Sie im vollständigen Beitrag lesen: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Formula One Group (FWONA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Bewertungsanalyse

Sie schauen sich die Formula One Group (FWONA) an und stellen die richtige Frage: Ist diese Aktie überbewertet? Die schnelle Antwort lautet: Ja, basierend auf traditionellen Gewinnmultiplikatoren preist der Markt ein erhebliches zukünftiges Wachstum ein. Mit einem schwankenden Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). 113.70 Ab November 2025 zahlen Sie definitiv eine Prämie für das globale Motorsportgeschäft.

Dieses hohe KGV deutet darauf hin, dass die Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt und sogar zu vielen Mitbewerbern im Kommunikationsdienstleistungssektor überbewertet ist, es spiegelt jedoch das starke Umsatzwachstum des Unternehmens und den Seltenheitswert eines dominanten globalen Sport-Franchise wider. Der Schlüssel liegt darin, herauszufinden, ob das Wachstum diesen Preis rechtfertigen kann. Hier finden Sie eine kurze Berechnung der wichtigsten Bewertungskennzahlen, die Sie im Auge behalten sollten.

Wichtige Bewertungskennzahlen: Wachstum eingepreist

Wenn wir über das KGV hinausblicken, bestätigen die anderen Kennzahlen eine hohe Bewertung, die sich jedoch zukunftsorientiert verbessert. Der Markt setzt stark darauf, dass die wachsende globale Fangemeinde und neue Rennorte direkt zu höheren Gewinnen führen.

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Das nachlaufende KGV ist mit etwa hoch 113.70. Allerdings sinkt das Forward-KGV, das auf geschätzten künftigen Erträgen basiert, auf einen angenehmeren Wert 78.16. Dieser Rückgang um 35 Punkte zeigt, dass Analysten für das Geschäftsjahr 2025 einen erheblichen Anstieg des Nettogewinns erwarten.
• Preis-Buchwert-Verhältnis (P/B): Das P/B-Verhältnis beträgt ungefähr 2.93 Stand: November 2025. Das ist für ein Medien- und Unterhaltungsunternehmen nicht ungeheuerlich, liegt aber immer noch über dem Basiswert von 1,0, was bedeutet, dass der Aktienkurs fast das Dreifache des Nettoinventarwerts des Unternehmens beträgt.
• Unternehmenswert-EBITDA (EV/EBITDA): Dieses für den Vergleich kapitalintensiver Unternehmen besser geeignete Multiplikator liegt bei rund 35.78. Das ist eine hohe Zahl. Zum Vergleich: Das mittlere EV/EBITDA für den breiteren Kommunikationsdienstleistungssektor ist oft viel niedriger, sodass FWONA als wachstumsstarker Vermögenswert bewertet wird.

Aktienperformance und Kapitalrendite

Die Aktie verzeichnete im letzten Jahr einen soliden Aufschwung, verlief jedoch volatil. Die 52-Wochen-Handelsspanne für die Formula One Group (FWONA) lag zwischen einem Tief von $68.00 und ein Hoch von $99.52. Am 20. November 2025 schloss die Aktie bei rund $85.90, was gesund ist 15.71% Anstieg in den letzten 12 Monaten. Dennoch liegt der Kurs etwa 16 % unter seinem 52-Wochen-Hoch, was Ihnen ein klareres Bild des kurzfristigen Risikos vermittelt.

Ein klarer Einzeiler: Der Aktienkurs ist gestiegen, aber nicht billig.

An der Dividendenfront ist es ganz einfach: Der Formel-1-Konzern zahlt keine Dividende. Die Dividendenrendite beträgt 0%, und die Ausschüttungsquote ist nicht anwendbar. Das Unternehmen priorisiert Reinvestitionen in das Geschäft – denken Sie an neue Rennen, digitale Inhalte und Infrastruktur –, um das zukünftige Wachstum voranzutreiben, das das hohe KGV rechtfertigt. Es handelt sich hierbei um eine Wachstumsaktie, nicht um eine Ertragsaktie. Erwarten Sie also in absehbarer Zeit keine vierteljährliche Überprüfung.

Analystenkonsens und der Weg nach vorne

Der Blick auf die Straße ist vorsichtig optimistisch. Die Konsensbewertung der Analysten lautet „Moderater Kauf“, basierend auf den acht Analysten, die die Aktie ab Mitte November 2025 abdecken. Das durchschnittliche 1-Jahres-Kursziel beträgt $103.00, was auf einen Anstieg von etwa 20 % gegenüber dem aktuellen Preis hindeutet.

Fairerweise muss man sagen, dass die einzelnen Bewertungen gemischt sind, weshalb der Konsens nur „Moderater Kauf“ lautet.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Ausführungsrisiko. Um diese Gewinnziele zu erreichen, muss sich das Unternehmen weiterhin margenstarke Medienrechte sichern und neue, teure Veranstaltungsorte wie den Las Vegas Grand Prix ausverkaufen. Wenn Sie genauer wissen möchten, wer kauft und warum, sollten Sie das tun Erkundung des Investors der Formula One Group (FWONA). Profile: Wer kauft und warum?

Risikofaktoren

Sie betrachten die Formula One Group (FWONA), weil die Wachstumsgeschichte überzeugend ist, aber jede hochkarätige Investition mit klaren Risiken verbunden ist. Meine zwei Jahrzehnte im Finanzwesen, einschließlich meiner Zeit bei BlackRock, zeigen mir, dass die größten kurzfristigen Risiken weniger in der Nachfrage der Fans als vielmehr in den Kalendermechanismen und der Schuldenstruktur liegen.

Die größte Herausforderung für die Formel-1-Gruppe ist das mit ihrem Rennkalender verbundene Betriebsrisiko (Kalendervarianz). Das ist kein langfristiges Problem, aber es führt zu echter Volatilität bei den Quartalsgewinnen. Beispielsweise meldete das Unternehmen im ersten Quartal 2025 einen Betriebsverlust von 28 Millionen Dollar, ein starker Rückgang gegenüber einem Gewinn von im ersten Quartal 2024 136 Millionen Dollar. Das war kein geschäftlicher Misserfolg; Dies lag einfach daran, dass im ersten Quartal 2025 nur zwei Grand Prix ausgetragen wurden, im Vergleich zu drei im Vorjahreszeitraum. Diese Verschiebung führte dazu, dass die Haupteinnahmen – Werbung, Medienrechte und Sponsoring – um 31 % zurückgingen 319 Millionen US-Dollar. Sie müssen Ihre Erwartungen an der Zahl der Rennen für das gesamte Jahr orientieren, nicht nur an den Schlagzeilen eines einzelnen Quartals.

Auch die Finanzstruktur stellt ein klares Risiko dar, insbesondere nach der jüngsten Expansion. Im dritten Quartal 2025 hatte die Formel-1-Gruppe eine zugeschriebene Hauptverschuldung von ca 5,1 Milliarden US-Dollar, darunter auch Schulden aus der neu erworbenen MotoGP. Während das Management strategisch vorgegangen ist, ist die Schuldenlast bedeutsam. Hier ist die schnelle Rechnung zur Schuldenseite:

• Hebelwirkung: Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA lag im März 2025 bei angemessenen 2,5.
• Zinsdeckung: Der Zinsdeckungsgrad wurde hingegen als schwach bewertet 1.1Das heißt, das operative Ergebnis deckt die Zinszahlungen kaum ab.

Diese Zinsdeckung von 1,1 ist eine gelbe Flagge, auf die man auf jeden Fall achten sollte, auch wenn das zugrunde liegende Geschäft wächst. Ein anhaltender Rückgang des Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) könnte die Bedienung dieser Schulden erheblich erschweren.

Über die Zahlen hinaus erfordern zwei strategische und externe Risiken Aufmerksamkeit. Erstens geht es um die Integration der MotoGP-Übernahme, die am 3. Juli 2025 abgeschlossen wurde. Die Integration eines solchen großen Vermögenswerts erfordert Kapital, und das Management hat bereits festgestellt, dass es im Zuge der Skalierung des neuen Geschäfts in kommerzielle Kapazitäten, mehr Personal und höhere Betriebskosten im Motorsport wie Fracht und Reisen investiert. Diese Investition wird das bereinigte OIBDA-Wachstum (Betriebsergebnis vor Abschreibungen) kurzfristig dämpfen.

Zweitens kommt es im Jahr 2026 zu einem großen regulatorischen und technologischen Wandel mit der Einführung neuer Hybridmotoren und der Einsatzpflicht für F1-Autos 100 % fortschrittliche, nachhaltige Kraftstoffe. Dies ist ein enormer, notwendiger Schub für die Relevanz, birgt jedoch ein Umsetzungsrisiko für die Teams und könnte sich auf die Wettbewerbsbalance auswirken, die das Kernprodukt darstellt. Wenn ein großes Team mit den neuen Vorschriften zu kämpfen hat, könnte dies dem Produkt auf der Rennstrecke und damit auch der Zuschauerzahl in den Medien schaden.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Stärke ihrer langfristigen Verträge. Das Unternehmen mindert diese Risiken, indem es die Umsatzstabilität durch langfristige Vereinbarungen sichert, wie beispielsweise den erneuerten Miami Grand Prix-Vertrag 2041und das Concorde-Handelsabkommen 2026 mit allen zehn Teams. Dies stellt eine Untergrenze für ihre erreichten Einnahmequellen dar 4,04 Milliarden US-Dollar in den letzten zwölf Monaten bis zum 30. September 2025. Sie diversifizieren sich auch aktiv mit neuen Sponsoren wie Barilla Pasta und PWC.

Für einen tieferen Einblick in die Bewertung, einschließlich einer Discounted-Cashflow-Analyse (DCF), lesen Sie unseren vollständigen Beitrag: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Formula One Group (FWONA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Wachstumschancen

Wenn Sie sich die Formula One Group (FWONA) ansehen, ist die Wachstumsgeschichte noch lange nicht zu Ende. Die Kernaussage ist einfach: Die Formel-1-Gruppe wandelt sich von einer wachstumsstarken Turnaround-Story zu einem Premium-Sport-Entertainment-Giganten, der durch vertragliche Einnahmen und strategische Übernahmen gestützt wird. Analysten gehen davon aus, dass das Unternehmen einen Konsensumsatz von erreichen wird 4,39 Milliarden US-Dollar für das gesamte Geschäftsjahr 2025, wobei der Konsens-Gewinn pro Aktie (EPS) auf geschätzt wird $2.91Dies zeigt, dass die Monetarisierungsmaschine definitiv an Fahrt gewinnt.

Der größte kurzfristige Wachstumstreiber ist die Marktexpansion, insbesondere durch die Übernahme von Dorna, dem kommerziellen Rechteinhaber der MotoGP. Dieser Deal, der voraussichtlich Mitte 2025 die regulatorischen Hürden überwinden wird, ist eine riesige Chance, da das Management der Formel-1-Gruppe einen klaren Weg sieht, ihr erfolgreiches Spielbuch – Drive to Survive und erstklassige Gastfreundschaft – auf die Welt des Motorradrennsports anzuwenden. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Formel 1 monetarisiert ihre primären Einnahmequellen derzeit etwa fünf- bis zehnmal so hoch wie die der MotoGP, was auf ein enormes Potenzial für Einnahmesynergien hindeutet.

Über Akquisitionen hinaus verfügt das Unternehmen über mehrere organische Initiativen, die durch die Nutzung seiner exklusiven kommerziellen Rechte das künftige Umsatzwachstum vorantreiben werden. Der aktuelle US-Medienrechtevertrag mit ESPN läuft Ende 2025 aus, und ein neuer Vertrag dürfte die Rundfunkeinnahmen deutlich steigern und möglicherweise noch einmal dazukommen 100 Millionen Dollar pro Jahr. Darüber hinaus dürfte der Schritt, die Formel-1-Gruppe nach der Abspaltung von Liberty Live im Dezember 2025 von einer Tracking-Aktie in ein Asset-Backed-Security umzuwandeln, Wert freisetzen und die Anlegerbasis verbreitern.

• Führen Sie im Jahr 2025 eine höherpreisige Premium-Stufe für F1 TV ein.
• Erweitern Sie den Rennkalender und nutzen Sie neue, margenstärkere Preismodelle, wie zum Beispiel beim Grand Prix von Las Vegas.
• Sichern Sie sich nach dem Zehnjahresvertrag mit der LVMH Group neue, langfristige Sponsoringverträge.
• Profitieren Sie von der Markteinführung neuer Hersteller (Cadillac, Audi, Ford) im Jahr 2026, was den Wettbewerb und eine günstige Wirtschaftslage fördert.

Der Wettbewerbsvorteil der Formula One Group ist ihre unersetzliche globale Marke und der exklusive Besitz der kommerziellen Rechte an der FIA-Formel-1-Weltmeisterschaft, ein 75-jähriges Erbe, das kein Wettbewerber wiederholen kann. Dieser Graben wird durch eine Staffelung zusätzlich verstärkt 14,2 Milliarden US-Dollar In Zukunft sind die Umsätze bereits vertraglich zum 31. März 2025 gesichert und stellen eine solide Grundlage für die nächsten Jahre dar. Dies ist keine spekulative Wette; Es ist ein Vertragsgeschäft mit starkem Rückenwind von einer wachsenden, engagierten Fangemeinde, die erreicht hat 826,5 Millionen im Jahr 2024.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für eine Outperformance, wenn die MotoGP-Integration einwandfrei ist und der neue US-Medienvertrag ein Knaller ist. Die aktuelle Analystenprognose für das jährliche Umsatzwachstum lautet 9.1%, aber das LTM-Umsatzwachstum bis zum dritten Quartal 2025 betrug bereits 8.72%, mit allein Q3 19.10% Wachstum, es besteht also Aufwärtspotenzial. Sie müssen sich die endgültigen Bedingungen des neuen Concorde-Handelsabkommens ansehen, das die Finanzstruktur des Sports für die nächsten fünf Jahre regelt, da seine Unterzeichnung unmittelbar bevorsteht.

Ihr nächster Schritt besteht darin, unsere vollständige Analyse der Bilanz- und Bewertungsmodelle des Unternehmens zu lesen, um zu sehen, wie dieses Wachstum in der Aktie eingepreist ist: Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit der Formula One Group (FWONA): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.