Analisando a saúde financeira da Boeing Company (BA): principais insights para investidores

Você está olhando para a The Boeing Company (BA) e vendo um quebra-cabeça clássico de alto risco: uma enorme demanda de longo prazo colidindo com riscos operacionais de curto prazo. Honestamente, os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostram perfeitamente essa tensão; a empresa registrou uma receita colossal de US$ 23,3 bilhões, um sinal de forte volume de entrega comercial, mas que foi ofuscado por uma perda básica por ação de (US$ 7,47). O principal culpado foi uma cobrança antes de impostos de US$ 4,9 bilhões vinculada ao prazo de certificação atualizado do programa crítico 777X. Ainda assim, o quadro de caixa subjacente está a mostrar um pulso, com o fluxo de caixa operacional a atingir 1,1 mil milhões de dólares no trimestre, e até geraram um fluxo de caixa livre positivo de 0,2 mil milhões de dólares pela primeira vez em quase dois anos. A verdadeira história, porém, é a enorme escala do trabalho futuro – uma carteira total de pendências da empresa que aumentou para espantosos 636 mil milhões de dólares, o que constitui o apoio definitivo a longo prazo. A questão não é sobre a demanda; trata-se de execução e da rapidez com que podem converter esse atraso em fluxo de caixa lucrativo enquanto administram os US$ 53,4 bilhões em dívidas que ainda carregam. Essa é a corda bamba que precisamos quebrar.

Análise de receita

É preciso saber onde a The Boeing Company (BA) está realmente a ganhar dinheiro, e a história para 2025 é um regresso acentuado ao seu negócio principal: aeronaves comerciais. Os últimos doze meses (TTM) encerrados em 30 de setembro de 2025 mostram que a receita total atingiu impressionantes US$ 80,76 bilhões, um aumento de 10,18% ano a ano, sinalizando uma clara recuperação operacional.

Os principais fluxos de receita da The Boeing Company (BA) estão divididos em três segmentos principais, mas a composição está mudando. O segmento de Aviões Comerciais é o que mais pesa, finalmente ganhando peso novamente após anos de problemas. Aqui está uma matemática rápida sobre a contribuição do TTM para esse total de US$ 80,76 bilhões:

• Aviões Comerciais: US$ 34,88 bilhões (cerca de 43,2% da receita total).
• Defesa, Espaço e Segurança: US$ 25,23 bilhões (cerca de 31,2% da receita total).
• Serviços Globais: US$ 20,83 bilhões (cerca de 25,8% da receita total).

O segmento de Aviões Comerciais é definitivamente o motor de crescimento no momento. Somente no segundo trimestre de 2025, a receita de aviões comerciais aumentou massivamente 81% com relação ao ano anterior, gerando US$ 10,9 bilhões. Este salto não foi mágico; foi impulsionado por um aumento significativo nas entregas de aeronaves, atingindo 150 aviões comerciais no segundo trimestre, contra 92 no ano anterior. A estabilidade da produção do programa 737, agora com 38 aeronaves por mês, é o principal fator aqui.

Embora o lado comercial seja volátil, os outros dois segmentos proporcionam estabilidade crítica e rendimentos com margens elevadas. A Global Services, que cobre manutenção, peças e treinamento, tem um desempenho consistente. O segmento registrou um aumento de receita de 10% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, atingindo US$ 5,4 bilhões, e ostenta a maior margem operacional de todos os segmentos, de 19,9% no segundo trimestre de 2025. Defesa, Espaço e Segurança também mostrou força, com a receita do terceiro trimestre de 2025 aumentando 25%, para US$ 6,9 bilhões, apoiada por uma carteira robusta de US$ 76 bilhões.

A mudança significativa é o retorno do segmento de Aviões Comerciais ao domínio, mas o risco a curto prazo continua a ser a execução. Se quiser se aprofundar nos desafios operacionais e na avaliação, você pode conferir a análise completa aqui: Analisando a saúde financeira da Boeing Company (BA): principais insights para investidores.

Métricas de Rentabilidade

Você está olhando para a The Boeing Company (BA) agora e os números das manchetes sobre lucratividade são difíceis de engolir, então sejamos realistas sobre o que os dados do ano fiscal de 2025 estão nos dizendo. Simplificando, a Boeing Company não é lucrativa neste momento e as margens são totalmente negativas, impulsionadas por uma enorme cobrança única do programa.

A questão central é a execução do programa, que está a atingir o topo da demonstração de resultados. Para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), a The Boeing Company relatou uma margem de lucro bruto negativa de -10,21% sobre uma receita de US$ 23,3 bilhões. Aqui estão as contas rápidas: uma margem bruta negativa significa que o custo direto de construção dos aviões e dos sistemas de defesa – o Custo dos Produtos Vendidos – foi na verdade superior à receita gerada pela sua venda. Essa é uma séria bandeira vermelha operacional.

O problema imediato é a cobrança de lucros antes dos impostos de US$ 4,9 bilhões cobrada no terceiro trimestre de 2025, relacionada ao atraso do programa 777X. Essa cobrança foi o que gerou o enorme prejuízo líquido GAAP trimestral por ação de (US$ 7,14). Este tipo de cobrança é um exemplo clássico de como a fabricação aeroespacial de ciclo longo pode criar extrema volatilidade na lucratividade.

Comparação de margens: The Boeing Company vs.

Quando você compara o desempenho atual da Boeing Company com o de seus pares, as dificuldades operacionais ficam ainda mais claras. A indústria aeroespacial e de defesa, como um todo, é um negócio de margens elevadas, mesmo com os seus próprios problemas na cadeia de abastecimento. Você pode ver a diferença ao observar os dados dos últimos doze meses (TTM) do setor.

A margem bruta média da indústria fica em torno de 28,8%, e até mesmo um importante concorrente de defesa como a RTX Corporation está apresentando uma margem operacional TTM saudável de 7,67%. A margem bruta LTM da Boeing Company de -0,2% indica que a empresa está essencialmente vendendo seus produtos pelo preço que custa para fabricá-los, antes mesmo de pagar por pesquisa e desenvolvimento, vendas ou administração. Isso não é um negócio; é um projeto de reviravolta. Você pode definitivamente ver a diferença entre uma empresa focada na estabilidade da produção e outra que ainda lida com as consequências do programa legado.

Eficiência Operacional e Tendências de Margem

A tendência na rentabilidade da The Boeing Company é de extrema volatilidade e não de recuperação suave. Embora a empresa tenha mostrado sinais de estabilização da linha de produção do 737, a margem bruta ainda está sujeita a grandes oscilações causadas por ajustes contábeis do programa. O facto de a margem bruta ter atingido um pico de cerca de 11,9% em 2023, mas depois atingido um mínimo de -10,21% no terceiro trimestre de 2025, sublinha a falta de uma gestão de custos e de controlo operacional consistentes.

A boa notícia é que o atraso é enorme – mais de 636 mil milhões de dólares – o que significa que a procura não é o problema. A oportunidade aqui é puramente operacional: se a The Boeing Company conseguir ultrapassar estes encargos únicos, estabilizar a produção e começar a beneficiar da escala da sua enorme carteira de encomendas, essas margens terão muito espaço para crescer. Toda a tese de investimento depende da capacidade da empresa de traduzir esse backlog em uma margem bruta consistente e positiva e, eventualmente, em uma margem operacional positiva.

Para uma visão mais aprofundada dos players institucionais que apostam nesta reviravolta, confira Explorando o investidor da Boeing Company (BA) Profile: Quem está comprando e por quê?

Próximo passo: O setor financeiro deve modelar um cenário em que a The Boeing Company atinja uma margem bruta de 15% até o final de 2026, mapeando a redução necessária no custo dos produtos vendidos por unidade para atingir essa meta.

Estrutura de dívida versus patrimônio

A Boeing Company (BA) depende fortemente de dívidas para financiar as suas operações, uma situação agravada por uma posição de capital acionista profundamente negativa. O rácio dívida/capital próprio (D/E) é uma métrica crucial aqui e, para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, o rácio D/E da Boeing situou-se num alarmante -6,47.

Este índice negativo é um sinal claro de estresse financeiro, indicando que o passivo total da empresa excede o seu ativo total, resultando em patrimônio líquido negativo. Para contextualizar, o rácio D/E médio para a indústria aeroespacial e de defesa mais ampla é modesto 0,35, o que significa que a Boeing é uma exceção extrema na sua estrutura de capital. Honestamente, esse patrimônio líquido negativo é um grande sinal de alerta para qualquer investidor experiente.

Aqui está uma matemática rápida sobre a carga da dívida no terceiro trimestre de 2025:

• Obrigação de dívida de longo prazo e arrendamento mercantil: US$ 44,611 bilhões
• Obrigação de dívida de curto prazo e arrendamento mercantil: US$ 8,742 bilhões
• Dívida total: Aproximadamente US$ 53,353 bilhões

A estratégia de financiamento da empresa ao longo do último ano tem sido um equilíbrio deliberado, embora forçado, entre dívida e capital próprio para gerir a liquidez e os vencimentos iminentes. No final de 2024, a The Boeing Company emitiu US$ 24,3 bilhões em ações e títulos vinculados a ações. Esta injeção substancial de capital foi um movimento estratégico para mitigar os défices de fluxo de caixa esperados até 2025 e cobrir o vencimento de uma dívida de 4 mil milhões de dólares com vencimento em abril de 2025, evitando a necessidade de financiamento incremental da dívida. Isto mostra que a administração está disposta a diluir os acionistas para reduzir o risco do balanço.

Em termos de qualidade de crédito, as principais agências de classificação têm opiniões diferentes sobre a trajetória no curto prazo. A S&P Global Ratings afirmou a classificação de crédito de emissor 'BBB-' da empresa em outubro de 2025, revisando a perspectiva de negativa para estável, na expectativa de que as melhorias na produção levarão a um melhor fluxo de caixa no próximo ano. Separadamente, a Moody's Ratings tem uma classificação 'Baa3' com perspectiva negativa, antecipando que a empresa precisará emitir nova dívida para cobrir uma deficiência no fluxo de caixa livre em relação aos US$ 8 bilhões em dívidas com vencimento em 2026.

O que esta estimativa esconde é o impacto das vendas de ativos no balanço. A empresa está a desalavancar ativamente, com a venda prevista do seu negócio de software de aviação por 10 mil milhões de dólares prevista para ser concluída no final de 2025, o que proporcionará um aumento de caixa significativo para pagar dívidas e melhorar a estrutura financeira. Para se aprofundar nos desafios operacionais que impulsionam essas decisões financeiras, leia a postagem completa: Analisando a saúde financeira da Boeing Company (BA): principais insights para investidores.

Liquidez e Solvência

A Boeing Company (BA) está a demonstrar uma tensão crítica na sua saúde financeira: um regresso recente e arduamente conquistado a um fluxo de caixa operacional positivo está a combater uma enorme e arraigada carga de dívida. A sua conclusão imediata deve ser que, embora a empresa tenha liquidez adequada a curto prazo, a sua solvência a longo prazo (a capacidade de pagar dívidas a longo prazo) está sob forte pressão, evidenciada por uma violação importante do acordo de dívida e por uma pontuação de saúde financeira em dificuldades.

Estamos diante de uma empresa com uma enorme carteira de pedidos, mas que ainda está queimando caixa no geral para todo o ano de 2025. Este é um caso clássico em que a execução operacional de curto prazo é a única coisa que pode resolver os problemas estruturais do balanço patrimonial. Se você é um investidor, precisa observar o fluxo de caixa como um falcão.

Índices de liquidez: um forte aperto

A posição de liquidez de curto prazo da empresa é tecnicamente adequada, mas está longe de ser confortável. O índice atual (ativo circulante dividido pelo passivo circulante) para The Boeing Company (BA) em setembro de 2025 é de aproximadamente 1.18. Isso significa que a empresa tem US$ 1,18 em ativos de curto prazo para cada US$ 1,00 em dívida de curto prazo, o que é geralmente aceitável, mas baixo para um gigante da indústria. O Quick Ratio (ou índice de teste ácido), que elimina o estoque - um ativo menos líquido - é muito mais restrito 0.34 no terceiro trimestre de 2025. Aqui estão as contas rápidas: uma vez que uma grande parte dos activos correntes da Boeing são inventários em curso (como aviões parcialmente construídos), apenas 34 cêntimos de activos verdadeiramente líquidos estão disponíveis para cobrir cada dólar de responsabilidade imediata. Esse é um buffer baixo, indicando definitivamente a dependência da produção contínua e dos avanços dos clientes.

Tendências de capital de giro e fluxo de caixa

O capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante) é um indicador-chave da eficiência operacional em um negócio como este. Espera-se que o capital de giro líquido diminua para cerca de US$ 19,9 bilhões em setembro de 2025. A variação projetada do capital de giro para o ano é negativa (US$ 8,3 bilhões). Esta descida sugere que os passivos correntes estão a crescer mais rapidamente do que os activos correntes, ou que a empresa está a converter inventários em dinheiro mais lentamente do que a assumir novas obrigações de curto prazo – um sinal de tensão operacional. Ainda assim, as demonstrações de fluxo de caixa mostram uma mudança recente e positiva.

A empresa reportou Caixa Líquido das Atividades Operacionais de US$ 1,123 bilhão no terceiro trimestre de 2025, um marco significativo após um longo período de fluxo de caixa negativo. No entanto, o panorama anual ainda é desafiador. A Boeing Company prevê uma utilização do Fluxo de Caixa Livre (FCF), o que significa queima de caixa de aproximadamente US$ 2,5 bilhões para todo o ano fiscal de 2025. Esta é uma distinção crucial: embora o motor operacional esteja a começar a tornar-se positivo, o negócio em geral ainda utiliza dinheiro para financiar despesas de capital (CapEx) e outras necessidades. É por isso que você deve olhar além da linha operacional.

Riscos e pontos fortes de liquidez no curto prazo

A força de liquidez mais imediata é o dinheiro bruto disponível. A Boeing Company detém aproximadamente US$ 26,28 bilhões em dinheiro e tem acesso a outro US$ 10 bilhões em linhas de crédito não utilizadas. Trata-se de uma reserva de liquidez substancial que dá à empresa tempo para resolver os seus problemas de produção. O risco, porém, é estrutural. A dívida total é de US$ 53,3 bilhões, e a relação dívida/capital é impressionante 106.6%, o que viola um acordo fundamental de 60% num recente acordo de linha de crédito de 3 mil milhões de dólares. Além disso, o Altman Z-Score, uma medida do risco de falência, é um indicador em dificuldades. 1.27. O que esta estimativa esconde é o enorme valor da carteira de encomendas de mais de 600 mil milhões de dólares, que funciona como uma poderosa garantia de fluxo de caixa, embora a longo prazo.

A ação principal da empresa é executar o aumento da produção – especialmente o 737 MAX – para converter essa carteira em dinheiro mais rápido do que o vencimento da dívida. Se persistirem atrasos na produção ou gargalos na cadeia de fornecimento, isso US$ 26,28 bilhões a reserva de caixa esgotar-se-á rapidamente sob o peso da US$ 53,3 bilhões carga de dívida. Você pode mergulhar mais fundo nas forças que impulsionam esses números Explorando o investidor da Boeing Company (BA) Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

A Boeing Company (BA) está atualmente sobrevalorizada ou subvalorizada? A resposta curta é que as métricas de avaliação tradicionais estão uma bagunça no momento, então você precisa olhar além da superfície. Com a negociação de ações por aí $191.81 em meados de Novembro de 2025, o mercado está a prever uma enorme reviravolta operacional, mas os principais rácios financeiros ainda reflectem as perdas profundas e plurianuais da crise do 737 MAX e dos problemas de produção.

Quando você olha para os dados dos últimos doze meses (TTM) encerrados em setembro de 2025, os índices de avaliação são em sua maioria negativos. Isto não é um sinal de baixo custo; é um sinal de alerta de que a empresa ainda está perdendo dinheiro, o que torna inúteis métricas padrão como a relação preço/lucro (P/L). Você simplesmente não pode dividir um preço por ganhos negativos.

• Relação preço/lucro (P/E): O P/E TTM é negativo (cerca de -14.27 para -14.57) porque o lucro por ação (EPS) TTM é negativo, por exemplo, $-13.68 em setembro de 2025.
• Relação preço/reserva (P/B): Este rácio é também profundamente negativo, variando entre aproximadamente -17.64 para -49.47. Isto acontece porque a The Boeing Company acumulou défices significativos, empurrando o seu património líquido total para território negativo.
• Valor da Empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA): Este múltiplo, que representa a dívida, também é negativo, ficando por aí -35.76 para -37.78. Aqui estão as contas rápidas: o EBITDA TTM é negativo (cerca de US$ -4.984 milhões a partir de setembro de 2025), razão pela qual a relação é invertida.

O resultado final aqui é que a The Boeing Company é uma ação de história no momento, não uma ação de valor. Você está comprando a recuperação futura do fluxo de caixa, não os lucros atuais.

Desempenho das ações e sentimento dos analistas

Apesar dos rácios fundamentais negativos, a ação apresentou um impulso significativo, um sinal de que o mercado está voltado para o futuro. Nos últimos 12 meses que antecederam novembro de 2025, o preço das ações subiu aproximadamente 40.81%, com um máximo de 52 semanas de $242.69 definido em julho de 2025. A recente retração do preço daquela alta, até a faixa atual de $191.81, provavelmente se deve a preocupações contínuas com a qualidade da produção e atrasos na entrega, mas a tendência de longo prazo ainda é alta.

No que diz respeito aos rendimentos, a situação dos dividendos é simples: as ações ordinárias (BA) da Boeing Company não são atualmente um jogo de rendimentos. O pagamento de dividendos TTM é $0.00, resultando em um 0.00% rendimento de dividendos em novembro de 2025. Eles suspenderam os dividendos anos atrás para economizar dinheiro, e ele definitivamente não voltará até que o fluxo de caixa livre seja robusto e consistente.

O consenso dos analistas, no entanto, é otimista. A avaliação média é Compra moderada ou Compra Forte, com um preço-alvo consensual de aproximadamente $230.77 para $241.05 entre 23 analistas. Isto implica uma vantagem de cerca de 20% a 25% do preço atual. O alvo mais alto é um agressivo $282.00, enquanto o menor é $140.00. Essa ampla variação indica que há muito debate sobre o momento da estabilidade operacional da empresa. Para um mergulho mais profundo na estratégia de longo prazo da empresa, você pode revisar seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da The Boeing Company (BA).

O que esta estimativa esconde é o risco de execução. A empresa precisa atingir suas metas de produção para os programas 737 e 787 sem problemas adicionais de controle de qualidade que justifiquem esse preço-alvo.

Próximo passo: As finanças devem modelar um cenário em que as taxas de produção de 737 sejam limitadas a 35 por mês durante os próximos 18 meses para testar a resistência do preço-alvo de consenso.

Fatores de Risco

Você está olhando para a The Boeing Company (BA) e vendo uma enorme carteira de pedidos de US$ 636 bilhões, o que é definitivamente um forte sinal de demanda futura. Mas, honestamente, o cenário de curto prazo ainda é dominado por riscos operacionais e financeiros que precisamos de mapear antes de tomarmos qualquer medida. A principal conclusão é a seguinte: embora a procura seja robusta, o risco de execução continua a ser a maior ameaça à recuperação da The Boeing Company e aos seus objectivos financeiros para 2025.

A saúde financeira da empresa está sob estresse significativo, refletido em um Altman Z-Score de 1,27, o que sinaliza um risco potencial de dificuldades financeiras. Além disso, para todo o ano fiscal de 2025, a empresa projeta uma utilização do fluxo de caixa livre (FCF), o que significa uma queima de caixa de aproximadamente US$ 2,5 bilhões, sem sequer levar em conta o custo de possíveis paralisações prolongadas de produção. Esse é um número enorme a ser superado.

Riscos operacionais e de execução de programas

As preocupações mais imediatas estão enraizadas no chão de fábrica e na cadeia de abastecimento. Falhas contínuas no controle de qualidade e gargalos de produção criaram uma tempestade perfeita de riscos operacionais. Vimos as consequências das greves laborais de 2024-2025, que os analistas estimaram que poderiam custar à empresa entre 5 mil milhões de dólares e 10 mil milhões de dólares em perdas combinadas. Este é um impacto direto no fluxo de caixa e na reputação.

A divisão de Aviões Comerciais tem três programas principais que enfrentam ventos contrários operacionais críticos:

• 737 MÁX.: A produção deverá agora aumentar para 42 jatos por mês após um acordo conjunto com a FAA em outubro de 2025, acima do limite anterior de 38. O risco aqui é acelerar o ritmo de produção muito rapidamente, o que poderia repetir erros de qualidade do passado.
• 787 Dreamliner: A empresa tem como meta uma produção de 8 aeronaves por mês até o final de 2025. No entanto, um mandato da FAA para inspeções em mais de 145 Dreamliners operacionais em março de 2025, devido a peças defeituosas, mostra que os problemas de qualidade estão longe de ser resolvidos.
• 777X: Este programa enfrentou atrasos significativos, adiando a primeira entrega para 2027. Este atraso resultou num enorme encargo não monetário de 4,9 mil milhões de dólares só no terceiro trimestre de 2025.

Ventos adversos financeiros e regulatórios

Para além da fábrica, duas grandes forças externas exercem pressão: a concorrência e os reguladores. A Boeing Company enfrenta forte concorrência da Airbus, que está sempre pronta para capitalizar qualquer falha na produção ou na segurança. Mais gravemente, o elevado nível de dívida continua a ser uma preocupação, com um rácio dívida/capital próprio de -16,18 indicando um balanço altamente alavancado.

O escrutínio regulatório da Administração Federal de Aviação (FAA) é intenso após o incidente com o plugue da porta do 737 MAX 9 em janeiro de 2024. Esta supervisão é uma verificação necessária da qualidade, mas também significa que o aumento da produção está sujeito a um controlo governamental rigoroso e imprevisível. Além disso, o governo dos EUA sinalizou que poderá pressionar empreiteiros de defesa como a The Boeing Company a reduzir as recompras de ações e, em vez disso, concentrar o capital em I&D e na melhoria dos prazos de entrega.

Estratégias e Ações de Mitigação

A empresa está tomando medidas claras e concretas para enfrentar esses riscos. O foco do CEO está na estabilização operacional e na melhoria da qualidade, que é o primeiro passo certo.

Analisando a saúde financeira da Boeing Company (BA): principais insights para investidores

Para reforçar seu balanço e reduzir sua pilha de dívidas, a Boeing Company anunciou planos no primeiro trimestre de 2025 para vender partes de seu negócio de soluções de aviação digital para Thoma Bravo por US$ 10,55 bilhões. Esta venda é uma ação direta e tangível para melhorar a liquidez. Além disso, o segmento de Defesa, Espaço e Segurança está a ter um bom desempenho, garantindo contratos substanciais, incluindo um acordo de 2,8 mil milhões de dólares com a Força Espacial dos EUA, que proporciona uma base de receitas estável para compensar a volatilidade comercial.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a The Boeing Company (BA) e se perguntando se a recuperação operacional está se traduzindo em crescimento real e sustentável. A conclusão direta é esta: o enorme atraso e um forte aumento nas taxas de entrega são os principais motores, projetando uma recuperação significativa dos lucros, mesmo enquanto a empresa enfrenta os seus desafios financeiros. Estamos vendo um caminho claro para o crescimento, mas tudo se resume à execução no chão de fábrica.

O principal impulsionador do crescimento é simplesmente entregar os aviões que os clientes já encomendaram. A carteira de pedidos de aviões comerciais era de colossais US$ 545 bilhões no final do primeiro trimestre de 2025, representando mais de 5.600 aeronaves comerciais. Para resolver isso, a Boeing Company está aumentando agressivamente a produção, com o objetivo de estabilizar a linha 737 MAX a uma taxa inicial de 38 aeronaves por mês até o final de 2025. Esse aumento de produção tanto do 737 MAX quanto do 787 Dreamliner é a forma como eles distribuem os custos fixos e impulsionam a alavancagem operacional, o que é uma maneira elegante de dizer que eles se tornam mais lucrativos com cada avião que constroem. No segundo trimestre de 2025, as entregas de aeronaves comerciais aumentaram 63% ano após ano, o que é definitivamente um grande passo.

As projeções financeiras para esta reviravolta são otimistas. Os analistas prevêem uma taxa de crescimento das receitas de 10,9% ao ano, o que na verdade está acima do aumento anual previsto de 10,3% para o mercado mais amplo dos EUA. Mais dramaticamente, prevê-se que os lucros recuperem com um enorme crescimento anual de 79,5%, à medida que a empresa se recupera das perdas recentes. Aqui está uma matemática rápida sobre o desempenho recente:

O que esta estimativa esconde é o risco de execução; atrasos persistentes no programa, especialmente nas variantes 737-7 e 737-10, poderiam prolongar as margens negativas do programa. Mesmo assim, a tendência é clara: as melhorias operacionais começam a aparecer na demonstração de resultados.

Além da rampa de entrega de aeronaves comerciais, a The Boeing Company possui algumas iniciativas estratégicas e vantagens competitivas que a posicionam bem. A empresa representa metade de um duopólio global (dois players dominantes) em jatos comerciais, o que representa uma poderosa vantagem estrutural. Além disso, o segmento de Defesa, Espaço e Segurança e o negócio de alta margem da Boeing Global Services (BGS) proporcionam diversificação e estabilidade essenciais. A receita da BGS é um forte impulsionador de lucros, ajudando a sustentar os resultados financeiros enquanto a divisão de Aviões Comerciais se recupera. A empresa também está investindo pesadamente no futuro, gastando US$ 2.651 milhões em Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2025, com foco em aeronaves de próxima geração e combustível de aviação sustentável (SAF).

Os movimentos estratégicos também incluem a expansão do mercado, como um pivô focado no florescente mercado do Sudeste Asiático, e uma visão de longo prazo no Médio Oriente, onde a frota deverá mais do que duplicar até 2044, necessitando de cerca de 1.400 novos aviões de passageiros de fuselagem larga. Esta é uma jogada de longo curso, mas mostra um caminho claro para suas aeronaves maiores. Eles também estão aproveitando sua tecnologia em novas áreas, como o mercado de drones e a exploração espacial, por meio de parcerias com a NASA.

• A rampa de entrega é o gerador de caixa imediato.
• Os segmentos de Defesa e Serviços proporcionam estabilidade de lucros.
• Gastos em P&D de US$ 2.651 milhões garantem futura liderança tecnológica.

Para ser justo, o novo CEO, Kelly Ortberg, também está a avaliar activamente a carteira para racionalizar negócios não essenciais, o que pode aumentar o caixa e cortar custos, melhorando ainda mais a percepção dos investidores. Se quiser se aprofundar na filosofia de longo prazo da empresa, você pode ler o Declaração de missão, visão e valores essenciais da The Boeing Company (BA).

Próximo passo: As finanças devem modelar um cenário em que a taxa de produção do 737 MAX atinja 42 por mês até meados de 2026 para ver todo o potencial de valorização do FCF.