Quebrando a saúde financeira da Traeger, Inc. (COOK): principais insights para investidores

Você está olhando para a Traeger, Inc. (COOK) e vendo um sinal misto: uma receita superada no terceiro trimestre de 2025, mas uma enorme perda líquida que o faz parar. Honestamente, essa é a história agora. A receita da empresa no terceiro trimestre atingiu US$ 125,4 milhões, um aumento sólido de 2,7%, mas o prejuízo líquido aumentou para US$ 89,8 milhões, principalmente devido a uma US$ 74,7 milhões encargo de redução ao valor recuperável do ágio, que é um impacto contábil único, e não uma perda de caixa operacional. Ainda assim, a rentabilidade subjacente é um desafio, como evidenciado pelo -$0.17 o lucro por ação (EPS) perdeu contra um consenso de -$0,03. A boa notícia é que a administração está reagindo com o Projeto Gravity, um plano de simplificação que visa uma economia total anualizada na taxa de execução de US$ 50 milhões, o que é uma grande alavanca para uma empresa que busca a receita do ano inteiro de 2025 entre US$ 540 milhões e US$ 555 milhões. Esta é uma jogada clássica de recuperação, em que se troca o sofrimento a curto prazo pela eficiência operacional a longo prazo, pelo que a questão é saber se os seus cortes de custos podem superar os ventos contrários macroeconómicos, como as tarifas.

Análise de receita

Você precisa de uma imagem clara de onde a Traeger, Inc. (COOK) está ganhando dinheiro, especialmente com os sinais confusos do mercado consumidor. A conclusão direta é que, embora a receita total tenha registado um aumento modesto no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, o motor de crescimento está a mudar da compra inicial de grelhadores para o negócio recorrente de consumíveis.

Para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, a Traeger, Inc. relatou receita total de US$ 125,4 milhões, representando um aumento anual de 2.7%. Este crescimento é um sinal positivo, mas não é definitivamente um grande sucesso, reflectindo a pressão contínua de um ambiente de consumo limitado e os custos relacionados com tarifas que a empresa está a trabalhar para mitigar.

Aqui está uma matemática rápida sobre as fontes primárias de receita e sua contribuição para esse valor de US$ 125,4 milhões:

• Grelhadores: O maior segmento, trazendo US$ 76,6 milhões.
• Consumíveis: O segmento que mais cresce, totalizando US$ 25,3 milhões.
• Acessórios: O único segmento a declinar, em US$ 23,5 milhões.

O mix de receitas da empresa mostra uma dependência da venda inicial de grelhados, mas a história de crescimento está nos pellets. Esse é o fluxo de receita recorrente (consumíveis) no qual os investidores devem se concentrar.

Desempenho do segmento e impulsionadores de crescimento

A taxa de crescimento da receita ano a ano no terceiro trimestre de 2025 conta a história de uma empresa trabalhando para se estabilizar após um período de volatilidade. As receitas de grelhados aumentaram ligeiramente em 2.2% para US$ 76,6 milhões, impulsionado principalmente pelos preços médios de venda mais elevados, que compensaram a redução no volume unitário. A verdadeira oportunidade está no segmento de Consumíveis, que registou um forte aumento de 12.3%, alcançando US$ 25,3 milhões, impulsionado pelas vendas saudáveis de pellets de madeira. Este segmento de receitas recorrentes e de alto crescimento é fundamental para a avaliação a longo prazo.

O segmento de Acessórios, no entanto, apresentou queda 4.3% para US$ 23,5 milhões. Essa queda é atribuída em grande parte à fraqueza nas vendas dos termômetros inteligentes MEATER, produto-chave nessa categoria. Este é um sinal claro de que a empresa precisa atualizar sua linha de acessórios ou encontrar novos caminhos de crescimento fora de suas ofertas principais de grelhados e pellets.

Regionalmente, há uma diferença notável no desempenho. As receitas da América do Norte tiveram um aumento modesto de 2.1% no terceiro trimestre de 2025, mas as receitas do resto do mundo cresceram significativamente mais rápido, aumentando em 9.9% no mesmo período. Isto sugere que a expansão internacional é um motor significativo, embora menor, do crescimento das receitas neste momento.

Olhando para o futuro, a Traeger, Inc. está orientando que a receita total do ano fiscal de 2025 fique entre US$ 540 milhões e US$ 555 milhões. Esta orientação implica um declínio contínuo e elevado de um dígito nas receitas de grelhados e um aumento elevado de um dígito nos consumíveis, o que representa uma mudança significativa na dinâmica do fluxo de receitas. O negócio está mudando fundamentalmente seu foco para o negócio de pellets de maior margem e compra repetida, para compensar a pressão nas vendas de grelhados principais.

Aqui está o detalhamento da receita do terceiro trimestre de 2025:

Para se aprofundar no sentimento do investidor e na propriedade institucional por trás desses números, confira Explorando o investidor Traeger, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Métricas de Rentabilidade

Você precisa de uma imagem clara de onde a Traeger, Inc. (COOK) realmente ganha e perde dinheiro, e os números de 2025 contam uma história de preços de produtos sólidos, mas de sérios obstáculos operacionais. A conclusão direta é esta: a Traeger mantém uma margem bruta respeitável, mas os elevados custos operacionais e um grande encargo não monetário significam que a empresa ainda está profundamente no vermelho. É um caso clássico de força do lucro bruto que esconde a fraqueza do prejuízo líquido.

Para o terceiro trimestre de 2025 (3º trimestre de 2025), Traeger relatou receitas totais de US$ 125,4 milhões. A sua capacidade de precificar eficazmente os seus grelhadores e consumíveis é evidente na margem de lucro bruto, que foi de 38,7% no trimestre, embora esta tenha sido uma contração em relação ao ano anterior. A administração está orientando para uma margem bruta para o ano de 2025 entre 40,5% e 41,5%, sugerindo que espera melhorar a eficiência do custo dos produtos vendidos (CPV) até o final do ano.

Aqui está uma matemática rápida sobre a lucratividade operacional do terceiro trimestre de 2025, que mostra onde estão os pontos de pressão:

A eficiência operacional está melhorando, mas ainda é restrita. O lucro operacional do terceiro trimestre de 2025 de US$ 6,3 milhões (uma margem de 5,02%) mostra que vendas, marketing e despesas administrativas gerais estão consumindo quase todo o lucro bruto. A empresa está lutando ativamente contra isso com o Projeto Gravity, um plano de simplificação que visa uma economia total de custos anualizada de US$ 50 milhões, uma vez totalmente implementado. Esta é definitivamente uma ação importante a ser observada.

Quando você olha para os resultados financeiros, a história muda dramaticamente. Traeger registrou um enorme prejuízo líquido no terceiro trimestre de 2025 de US$ 89,8 milhões. O que esta estimativa esconde é uma despesa significativa e não monetária de depreciação de ágio de US$ 74,7 milhões. Retire isso e o prejuízo líquido ajustado será muito menor, mas a empresa ainda não é lucrativa. É por isso que você deve sempre olhar além do número principal do lucro líquido.

Comparar os índices de rentabilidade da Traeger com os da indústria é crucial. A margem bruta do terceiro trimestre de 38,7% de 38,7% é competitiva, situando-se perto da média de 38% para a indústria mais ampla de eletrônicos de consumo em novembro de 2025. Também cai diretamente na faixa média de 30-50% para empresas de varejo. No entanto, a margem de lucro líquido média da indústria para produtos eletrônicos de consumo já é negativa em -3,7%, e o prejuízo líquido relatado pela Traeger é substancialmente pior devido à redução ao valor recuperável. O desafio para a Traeger é converter essa margem bruta decente em lucro operacional e líquido sustentável, o que requer foco incansável nas linhas de despesas, um tema que você pode ver refletido em seu Declaração de missão, visão e valores essenciais da Traeger, Inc.

• A Margem Bruta é competitiva, mas os custos operacionais são muito elevados.
• A redução ao valor recuperável do ágio gerou o enorme prejuízo líquido do terceiro trimestre de 2025.
• A redução de custos é a alavanca clara da rentabilidade a curto prazo.

Próxima etapa: Finanças: modele o impacto da economia total de US$ 50 milhões do Projeto Gravity na orientação de EBITDA para o ano fiscal de 2025 até sexta-feira.

Estrutura de dívida versus patrimônio

Quando você olha para a Traeger, Inc. (COOK), a primeira coisa que salta à vista é o quanto seu crescimento é financiado por dívida, e não por capital. Isto não é necessariamente uma sentença de morte, mas é um enorme factor de risco num ambiente de taxas de juro elevadas e influencia definitivamente a flexibilidade financeira da empresa no curto prazo.

Em meados de 2025, a dívida total da Traeger era de aproximadamente US$ 408,3 milhões. Este é o núcleo da sua estrutura de capital. Resumindo, seus passivos de longo prazo - a dívida com vencimento além dos próximos 12 meses - eram substanciais em US$ 430,8 milhões, enquanto os passivos de curto prazo, incluindo qualquer dívida de curto prazo, estavam em torno US$ 75,6 milhões. Aqui está a matemática rápida sobre a alavancagem.

A medida mais clara desta alavancagem é o rácio dívida/capital próprio (D/E), que compara a dívida total com o capital próprio. Para a Traeger, Inc., a relação D/E recentemente ficou em cerca de 2.15 (ou 215%). Isso significa que para cada dólar de patrimônio líquido, a empresa tem $2.15 em dívida. Para ser justo, isto é significativamente superior à média da indústria para setores comparáveis, como os Eletrodomésticos, que está mais próximo de um D/E de 0.72, ou mesmo Utilidades Domésticas e Especialidades em cerca de 1.32. Um índice acima de 2,0 sugere um balanço patrimonial tenso, especialmente para uma empresa que vem registrando perdas.

A equipa de gestão está perfeitamente consciente desta carga de dívida. Eles têm trabalhado para administrar isso, e você pode ver uma pequena vitória no terceiro trimestre de 2025 com uma redução da dívida líquida de US$ 9,194 milhões. Mais importante ainda, eles têm sido proativos na frente do refinanciamento. A empresa alterou com sucesso a sua linha de crédito renovável, alargando a sua data de vencimento até dezembro de 2027. Esta medida dá-lhes um tempo crucial para executar as suas iniciativas de redução de custos do “Projeto Gravidade” e melhorar o fluxo de caixa antes de enfrentarem um grande muro de dívida. O saldo está actualmente fortemente inclinado para o financiamento da dívida e, embora tenham gerido o risco de maturidade a curto prazo, o elevado rácio D/E é um obstáculo contra quaisquer novas despesas de capital importantes ou expansão do mercado.

• Dívida total (meados de 2025): US$ 408,3 milhões
• Passivos de longo prazo: US$ 430,8 milhões
• Rácio dívida/capital próprio: 2.15
• D/E médio da indústria (eletrodomésticos): 0.72

A elevada carga de dívida é uma faca de dois gumes: amplia os retornos quando as coisas vão bem, mas amplifica definitivamente as perdas e a pressão financeira quando as receitas estão a diminuir, como se pode ver nos resultados do segundo trimestre de 2025. Para um mergulho mais profundo no quadro financeiro geral da empresa, confira nossa postagem completa: Quebrando a saúde financeira da Traeger, Inc. (COOK): principais insights para investidores. Seu próximo passo deve ser rastrear o índice de cobertura de juros trimestral - quantas vezes o lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as despesas com juros - para confirmar se a dívida é realmente utilizável.

Liquidez e Solvência

Você precisa saber se a Traeger, Inc. (COOK) pode cobrir suas obrigações de curto prazo, e os dados do ano fiscal de 2025 contam uma história de melhoria da saúde no curto prazo, mas de dívida persistente no longo prazo. A boa notícia é que os índices de liquidez da empresa mostram uma proteção forte e confortável contra passivos imediatos, mas você definitivamente não pode ignorar a alta alavancagem.

A principal medida da capacidade de uma empresa de cumprir sua dívida de curto prazo é o Índice Atual (Ativo Circulante dividido pelo Passivo Circulante). Para Traeger, Inc. (COOK), esta proporção é sólida 2.96 a partir da análise mais recente perto de novembro de 2025. Isso significa que a empresa tem quase três vezes os ativos circulantes para cobrir suas dívidas atuais, o que representa uma melhoria significativa em relação ao valor anual de 1,99 de 2024.

Para obter uma visão mais conservadora, analisamos o Quick Ratio (Acid-Test Ratio), que exclui o estoque – muitas vezes o ativo circulante menos líquido. A proporção rápida de Traeger é 1.23. Um índice de liquidez imediata acima de 1,0 é geralmente considerado saudável, indicando que a empresa pode pagar seus passivos imediatos mesmo que não possa vender mais estoque.

• Razão Atual: 2.96 (Forte cobertura de curto prazo).
• Proporção rápida: 1.23 (Liquidez confortável e não garantida por estoque).
• Liquidez no final do trimestre: US$ 167 milhões (Dinheiro e crédito disponíveis).

Aqui está uma matemática rápida sobre capital de giro: A melhoria substancial no índice de liquidez corrente sugere uma tendência positiva no capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante). Essa melhoria é crítica, pois dá à Traeger, Inc. (COOK) mais flexibilidade operacional para gerenciar estoques e pagar fornecedores em dia. A liquidez da empresa no final do trimestre, que inclui caixa e crédito rotativo disponível, foi um resultado saudável US$ 167 milhões no terceiro trimestre de 2025.

Demonstração do Fluxo de Caixa Overview (TTM e 9M 2025)

O detalhamento da demonstração do fluxo de caixa (CFS) fornece uma imagem mais clara de onde o dinheiro realmente vem e vai. Para os últimos doze meses (TTM) encerrados em junho de 2025, a composição do fluxo de caixa mostra um cenário misto, mas administrável.

A empresa está gerando fluxo de caixa positivo em suas operações (FCO de US$ 20,07 milhões O TTM terminou em junho de 2025), o que é um ponto forte fundamental. Este FCO é mais do que cobrir as despesas de capital (CapEx) no Fluxo de Caixa de Investimento (ICF) de -US$ 9,09 milhões, o que significa que a empresa tem fluxo de caixa livre positivo. O Fluxo de Caixa do Financiamento mostra uma utilização líquida de caixa de US$ 8,261 milhões nos nove meses findos em 30 de setembro de 2025, em grande parte devido a pagamentos de principal de dívidas e obrigações de arrendamento.

Riscos e oportunidades de curto prazo

A posição de liquidez imediata é forte, mas o quadro de solvência a longo prazo é mais complexo. (COOK) encerrou o terceiro trimestre de 2025 com um saldo de caixa baixo de apenas US$ 5,866 milhões, uma queda significativa em relação ao início do ano, por isso a linha de crédito disponível é tão importante. A dívida líquida da empresa permanece elevada em US$ 398 milhões no terceiro trimestre de 2025, que é o risco principal.

A oportunidade está na iniciativa 'Projeto Gravidade' da empresa, que visa uma meta total anualizada de redução de custos de US$ 50 milhões. Se a Traeger conseguir realizar essas economias, isso aumentará diretamente o fluxo de caixa operacional, dando-lhes mais capital para pagar a dívida ou investir no crescimento. Os actuais rácios de liquidez dão-lhes tempo para executar este plano.

Para se aprofundar na estratégia de longo prazo da empresa, você pode conferir a postagem completa em Quebrando a saúde financeira da Traeger, Inc. (COOK): principais insights para investidores.

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Traeger, Inc. (COOK) e se perguntando se o preço das ações reflete seu verdadeiro valor, especialmente depois de um ano difícil. A resposta curta é que o mercado está claramente a avaliar riscos significativos, mas os activos subjacentes sugerem uma potencial aposta de valor profundo se a empresa conseguir executar o seu plano de recuperação. É um cenário clássico de alto risco e alta recompensa.

A Traeger, Inc. está atualmente sendo negociada perto do limite inferior de sua faixa de 52 semanas, que vai de um mínimo de cerca de $0.7660 para um alto de $3.4300. O preço atual da ação, oscilando em torno do $0.81 para $0.94 marca em novembro de 2025, reflete a reação do mercado ao desempenho recente da empresa e ao ambiente macroeconômico desafiador.

Aqui está uma matemática rápida sobre os principais múltiplos de avaliação:

• Relação preço/lucro (P/E): Isso é N/A (não aplicável) ou -1,00. Por que? Como a Traeger, Inc. relatou uma perda líquida de US$ 89,8 milhões no terceiro trimestre do ano fiscal de 2025, que inclui um valor não monetário US$ 74,7 milhões encargo de redução ao valor recuperável do ágio. Uma empresa com lucro por ação (EPS) negativo não tem um índice P/L significativo.
• Relação P/L futura: Esta é uma métrica mais útil em 11.49. Este rácio prospectivo sugere que as ações estão a ser negociadas a preços baixos em relação aos lucros esperados para os próximos 12 meses, assumindo que a empresa pode regressar à rentabilidade.
• Relação preço/reserva (P/B): A relação P/B é baixa, situando-se entre 0,58x e 0,61x. Este é um forte indicador de que as ações podem estar subvalorizadas numa base de balanço, sendo negociadas por menos do que o seu valor patrimonial líquido por ação (valor contabilístico).

A empresa não paga dividendos, portanto o rendimento de dividendos e os índices de pagamento são N/A. Isto é comum para empresas focadas no crescimento, mas no caso de Traeger, trata-se mais de preservar o fluxo de caixa à medida que navegam num período de reestruturação e impactos tarifários.

Consenso dos analistas e metas de preços

A visão de Street é cautelosa, mas com um potencial de valorização significativo embutido em suas metas. A classificação consensual dos analistas é ‘Manter’ ou ‘Reduzir’, refletindo os sinais mistos dos recentes relatórios de lucros. Os analistas estão à espera de provas concretas de que as iniciativas de redução de custos estão a produzir resultados.

O preço-alvo médio do analista é definido entre $2.04 e $2.09. Esta meta implica um enorme potencial de valorização de mais de 100% do preço atual das ações, mas é importante lembrar que esta meta se baseia na execução bem-sucedida do plano de racionalização do 'Projeto Gravidade', que visa uma meta de poupança total anualizada de US$ 50 milhões. O que esta estimativa esconde é o risco de execução; se a empresa perder sua orientação de EBITDA Ajustado para o ano de 2025 de US$ 66 milhões para US$ 73 milhões, essas metas cairão rapidamente.

Aqui está um instantâneo do sentimento do analista:

Para ser justo, a receita do terceiro trimestre de 2025 de US$ 125,4 milhões superou as expectativas dos analistas, o que é um sinal positivo, mas o grande prejuízo líquido e a redução do ágio definitivamente assustaram o mercado. Para um mergulho mais profundo na propriedade institucional, você deve verificar Explorando o investidor Traeger, Inc. Profile: Quem está comprando e por quê?

Sua ação aqui é tratar a Traeger, Inc. como um jogo de valor especulativo. Monitore o progresso do Projeto Gravidade e procure sinais de melhoria sustentada da margem bruta a partir da margem do terceiro trimestre de 2025 38.7%.

Fatores de Risco

Você está olhando para a Traeger, Inc. (COOK) e fazendo a pergunta certa: o que poderia atrapalhar o plano de recuperação? A principal conclusão é que os riscos geopolíticos externos – especificamente as tarifas – são os maiores obstáculos no curto prazo, mas a redução de custos internos da empresa é uma resposta clara e decisiva. A saúde financeira da Traeger, Inc. é actualmente definida por uma corrida de alto risco entre estas pressões externas e os esforços de mitigação da gestão.

Ventos contrários externos: tarifas e pressão macro

O risco mais significativo e imediato é a exposição a tarifas sobre grelhados importados. A Traeger, Inc. adquire uma grande porcentagem de suas churrasqueiras da China, o que as sujeita a uma tarifa substancial de 45%. Este não é um custo menor; a administração estimou a exposição tarifária não mitigada para o ano fiscal de 2025 em cerca de US$ 60 milhões. Para ser justo, eles esperam compensar aproximadamente 80% desse impacto através de preços e outras ações, mas isso ainda deixa um custo residual material atingindo a margem bruta. Este custo tarifário é o principal motivo pelo qual a margem bruta da empresa para todo o ano de 2025 deverá ficar entre 40,5% e 41,5%, uma contração impulsionada por esses custos de insumos mais elevados. O ambiente macroeconómico mais amplo e incerto – o sentimento do consumidor e a inflação – também torna a previsão da procura definitivamente um desafio.

• Risco Tarifário: Tarifa de 45% sobre churrasqueiras de origem chinesa.
• Macrorisco: Elasticidade da demanda do consumidor após aumentos de preços.
• Risco de crédito: Projeção de cobertura de juros do EBITDA aproximando-se de 1,5x no ano fiscal de 2026 sem mitigação.

Riscos Operacionais e Financeiros

Operacionalmente, o segmento de Acessórios continua com desempenho inferior, principalmente devido às pressões competitivas na linha de produtos de termômetros inteligentes MEATER. A receita de acessórios diminuiu 4,3% no terceiro trimestre de 2025 em comparação com o ano anterior, o que é um obstáculo ao crescimento geral, apesar da força no segmento principal de churrasqueiras. Aqui está uma matemática rápida: o prejuízo líquido da empresa no terceiro trimestre de 2025 aumentou significativamente para US$ 89,8 milhões, acima do prejuízo líquido de US$ 19,8 milhões no período do ano anterior. Uma enorme despesa de imparidade de goodwill não monetária de 74,7 milhões de dólares foi registada no terceiro trimestre de 2025, o que sinaliza que o valor de mercado da empresa caiu substancialmente abaixo do valor contabilístico dos seus activos adquiridos, um claro sinal de alerta para os investidores.

Estratégias de mitigação e ações claras

A gestão não está parada. A sua principal resposta estratégica é uma iniciativa abrangente de redução de custos chamada Project Gravity. Este plano foi concebido para agilizar as operações e agora tem como meta uma economia total anualizada na taxa de execução de US$ 50 milhões. Espera-se que a Fase 1 do projeto proporcione cerca de US$ 13 milhões em economias somente no ano fiscal de 2025. Esta é uma ação importante e concreta para proteger a orientação de EBITDA Ajustado para o ano inteiro de US$ 66 milhões a US$ 73 milhões.

Além disso, a Traeger, Inc. está a diversificar ativamente a sua cadeia de abastecimento, com o objetivo de reduzir significativamente a dependência da produção na China até 2026. Esta medida é crucial para a estabilidade das margens a longo prazo e para a redução do risco geopolítico. Estão a concentrar-se na disciplina de inventário e a refinar o seu calendário promocional para estabilizar a procura grossista, uma medida inteligente para gerir o fluxo de caixa. Para um mergulho mais profundo nos números por trás do desempenho da empresa, confira Quebrando a saúde financeira da Traeger, Inc. (COOK): principais insights para investidores.

Seu próximo passo é monitorar o relatório do quarto trimestre de 2025 em busca de evidências de que o Projeto Gravity está entregando a economia prometida de US$ 13 milhões e que a margem bruta está dentro da faixa de orientação de 40,5% a 41,5%.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Traeger, Inc. (COOK) e vendo uma empresa que está navegando em um clima econômico difícil, mas quer saber de onde virá o dinheiro real a seguir. A conclusão direta é esta: o crescimento a curto prazo da Traeger tem menos a ver com a expansão das receitas e mais com uma greve cirúrgica nos custos, que financia o seu ecossistema de produtos a longo prazo e a liderança da categoria.

A empresa já tem como meta o ano fiscal completo de 2025, orientando para a receita total entre US$ 540 milhões e US$ 555 milhões, o que implica um declínio de 8% a 11% ano após ano. Ainda assim, eles estão projetando o EBITDA Ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) para ficar entre US$ 66 milhões e US$ 73 milhões, mostrando foco na proteção da lucratividade. Aqui está uma matemática rápida: eles estão negociando receitas pela estabilidade das margens, o que é uma jogada inteligente neste momento.

• Proteja primeiro o fluxo de caixa; então invista.

Iniciativas Estratégicas: Gravidade do Projeto e Controle de Custos

O motor de crescimento mais crítico não é uma nova grelha, mas um enorme programa de eficiência interna chamado Project Gravity. Esta iniciativa foi concebida para desbloquear capacidade para investimentos futuros, simplificando as operações e reduzindo custos. Traeger tem como meta uma economia total anualizada na taxa de execução de US$ 50 milhões uma vez totalmente implementado, com aproximadamente US$ 13 milhões dessas economias previstas para serem realizadas apenas no ano fiscal de 2025. Este não é um corte único; é uma reestruturação fundamental.

Uma parte importante desta estratégia envolve a mitigação do impacto das tarifas - especificamente 45% tarifa sobre grelhados provenientes da China. A empresa está a diversificar ativamente a sua cadeia de abastecimento, com uma mudança de produção significativa esperada até ao final de 2026. Estão também a fazer mudanças estruturais, como a saída do programa Costco Roadshow e a transição da Europa para um modelo de distribuidor, o que deverá racionalizar a sua estratégia de entrada no mercado e melhorar a eficiência do capital. Este é definitivamente um passo necessário para estabilizar as margens brutas, que diminuíram para 38.7% no terceiro trimestre de 2025, abaixo dos 42,3% no mesmo período do ano anterior.

Expansão de produto e mercado

Embora o mercado geral de grelhados esteja fraco, a inovação dos produtos da Traeger continua a impulsionar o crescimento específico do segmento. Os resultados do terceiro trimestre de 2025 mostraram um 2.2% aumento nas receitas de Grill, impulsionado pelo aumento do preço médio de venda e novos produtos de sucesso. O lançamento do altamente cotado Série Woodridge e sua entrada em 2023 na categoria grelha com o Chapa Flatrock Duas Zonas são exemplos importantes de expansão de sua plataforma de cozimento ao ar livre além de sua churrasqueira central de pellets de madeira.

A verdadeira vantagem a longo prazo reside no fluxo de receitas recorrentes do seu segmento de consumíveis (pellets de madeira, produtos para esfregar, molhos). A receita de consumíveis cresceu robustamente 12.3% para US$ 25,3 milhões no terceiro trimestre de 2025, impulsionado pelas fortes vendas de pellets de madeira. Este é um modelo de navalha: quando um cliente compra uma churrasqueira Traeger, ele fica obrigado a comprar pellets Traeger pelo autêntico sabor do forno a lenha. Este negócio repetido e de alta margem fornece uma base estável que compensa parte da volatilidade nas vendas de grelhados de alto valor. Para saber mais sobre a visão de longo prazo, você pode conferir o Declaração de missão, visão e valores essenciais da Traeger, Inc.

Vantagem Competitiva e Projeções Futuras

A Traeger é a criadora e líder da categoria de grelhadores a pellets de madeira, uma forte vantagem competitiva que promove intensa fidelidade à marca. Esta posição de mercado é o que lhes permite resistir aos atuais ventos macroeconómicos adversos. Embora se preveja que o crescimento das receitas seja modesto 1.7% por ano no curto prazo, os analistas veem um caminho claro para a lucratividade, projetando que a empresa registrará um prejuízo final em 2026 antes de obter um lucro de aproximadamente US$ 13 milhões em 2027.

A parceria estratégica da empresa com grandes marcas como a Pepsi Frito Lay também as ajuda a atingir um público massivo de forma rentável, impulsionando a penetração doméstica. A tabela abaixo resume as principais projeções financeiras e segmentos de crescimento que informam esta perspectiva.

O risco está em execução; se a economia de custos do Projeto Gravity não se concretizar com rapidez suficiente, ou se o segmento de acessórios (como o termômetro inteligente MEATER) continuar a diminuir, o caminho para a lucratividade em 2027 será muito mais difícil. Finanças: acompanhe a adesão às orientações do quarto trimestre de 2025 e a realização de economias no Projeto Gravity até o próximo trimestre.