(Z): História, Propriedade, Missão, Como Funciona & Ganha dinheiro

Zillow Group, Inc. (Z) é mais do que apenas o Zestimate que você verifica em uma tarde de domingo; você está acompanhando definitivamente como sua mudança para um 'superaplicativo de habitação' - integrando todo o ciclo de vida imobiliário - está se traduzindo em valor real para os acionistas?

Com a receita dos últimos doze meses atingindo US$ 2,48 bilhões no terceiro trimestre de 2025, e seu segmento de aluguel aumentando 41% ano a ano, fica claro que sua estratégia para simplificar a compra, venda, aluguel e financiamento está ganhando força. Precisamos de olhar para além dos números de listagem e compreender o modelo de negócio principal, especificamente como a sua enorme escala, com uma média de 250 milhões de utilizadores únicos mensais, realmente gera dinheiro e quais os riscos a curto prazo que podem abrandar esse crescimento.

(Z) História

Você quer entender o DNA do Zillow Group, Inc., e isso significa voltar ao início para ver como uma ideia simples - fornecer aos consumidores os dados domésticos antes reservados para especialistas do setor - se transformou em líder de mercado. A trajetória da empresa não tem sido uma linha reta, mas a sua missão central de simplificar o setor imobiliário tem sido constante, levando-a a um importante marco financeiro em 2025.

Dado o cronograma de fundação da empresa

Ano estabelecido

A empresa foi oficialmente criada e lançou seu website em 2006, embora tenha sido incorporada no final de 2004.

Localização original

A Zillow foi fundada em Seattle, Washington, um local que remete às suas raízes como uma empresa de tecnologia, não como uma corretora imobiliária tradicional.

Membros da equipe fundadora

A equipe fundadora principal incluía ex-executivos da Microsoft e cofundadores da Expedia: Rico Barton e Lloyd Frink. Eles sabiam como revolucionar um setor complexo e opaco como o de viagens e aplicaram o mesmo manual ao setor imobiliário. Outras figuras importantes incluíram Spencer Rascoff, David Beitel e Kristin Acker.

Capital inicial/financiamento

O financiamento inicial veio de capital de risco, garantindo US$ 6 milhões no financiamento da Série A em 2005 de empresas incluindo Benchmark Capital, seguido por um US$ 25 milhões Rodada da Série B em 2006. Esse apoio inicial, totalizando pelo menos US$ 31 milhões, deu-lhes o caminho para construir a enorme plataforma de dados necessária para o lançamento.

Dados os marcos de evolução da empresa

Dados os momentos transformadores da empresa

A história da empresa é definida por algumas decisões de alto risco que remodelaram fundamentalmente o seu modelo de negócios e posição no mercado. Definitivamente, você precisa acompanhar esses pivôs para entender sua estratégia atual.

O lançamento do Zestimate em 2006 foi o primeiro grande passo. Foi um risco calculado que colocou dados poderosos, embora imperfeitos, diretamente nas mãos dos consumidores, mudando para sempre a dinâmica comprador-vendedor.

A aquisição da Trulia por US$ 3,5 bilhões em 2015 foi uma virada de jogo, eliminando seu principal concorrente e consolidando o Zillow Group, Inc. como líder incontestado em participação de audiência imobiliária online.

O pivô mais dramático foi a entrada e saída do iBuying, a compra e venda direta de casas, sob a marca Zillow Offers. Esta foi uma lição dispendiosa em termos de risco de mercado e complexidade operacional. A decisão de encerrar a Zillow Offers em 2021, embora tenha resultado em perdas significativas, foi um sinal claro aos investidores de que a empresa estava voltando à sua força: uma plataforma tecnológica que permite transações.

Esta reorientação levou à atual estratégia de “superaplicativos de habitação”, que consiste em integrar toda a transação – desde a pesquisa e a ligação do agente até às hipotecas e aos serviços de fecho – numa única plataforma. Esta estratégia está dando frutos em 2025, com o Zillow Group, Inc. alcançando uma meta importante: entregar um lucro líquido GAAP de US$ 8 milhões no primeiro trimestre. Este desempenho financeiro é um resultado direto do foco pós-iBuying em serviços escaláveis ​​e de altas margens.

• Expansão de Super Apps: A empresa está expandindo agressivamente seus 'Mercados Aprimorados', visando mais de 35% de suas conexões gerais com os clientes aconteçam nesses mercados integrados até o final de 2025.
• Crescimento de aluguéis: a receita de aluguéis é uma grande oportunidade, e a empresa está vendo um crescimento significativo, com a receita de aluguéis aumentando 33% ano após ano no primeiro trimestre de 2025, para US$ 129 milhões.
• Força das hipotecas: A receita hipotecária também é uma área de alto crescimento, aumentando 32% ano após ano no primeiro trimestre de 2025.

O foco atual é capturar mais valor de transação do público que já domina, em vez de assumir o risco de capital do inventário residencial. Para saber mais sobre os princípios orientadores por trás dessas decisões, confira Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.

Estrutura de propriedade do Zillow Group, Inc.

é amplamente controlada por investidores institucionais, embora seus fundadores e insiders mantenham uma participação significativa e influente por meio de sua propriedade de ações Classe B com alto voto, que é uma parte fundamental da estrutura de ações de classe dupla.

Status atual do Grupo Zillow

O Zillow Group é uma empresa de capital aberto, listada no NASDAQ Global Select Market sob dois tickers: Z (Ações de Capital Classe C) e ZG (Ações Ordinárias Classe A). Esta estrutura de duas classes é o que dá aos cofundadores e aos insiders um poder de voto desproporcional, mesmo que a sua percentagem global de capital seja inferior à dos detentores institucionais. Isso significa que, embora a empresa seja pública, o controle estratégico permanece altamente concentrado. A capitalização de mercado da empresa era de aproximadamente US$ 17,23 bilhões no final de 2025. É um número grande, mas o desempenho das ações tem sido volátil, mostrando um declínio de 15,04% ano a ano em novembro de 2025.

Análise de propriedade do Grupo Zillow

Como analista experiente, observo quem detém o capital e, mais importante, quem detém o poder de voto. A repartição abaixo, actual para o ano fiscal de 2025, mostra que embora as instituições detenham a maioria das acções, a participação privilegiada é substancial e muitas vezes ligada a direitos de voto superiores. Aqui está uma matemática rápida sobre a divisão do patrimônio, que é crucial para entender quem conduz a estratégia e a tomada de decisões de longo prazo da empresa.

A propriedade institucional de 71,01% é padrão para uma empresa de tecnologia de grande capitalização, mas a participação privilegiada de 25,03% é elevada para uma empresa pública desta dimensão, dando aos cofundadores um controlo significativo. Este é definitivamente um factor a considerar ao avaliar o risco de governação. Se você quiser se aprofundar nos principais players institucionais, você pode conferir Explorando Zillow Group, Inc. (Z) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Liderança do Grupo Zillow

A equipe de liderança combina veteranos da empresa, incluindo cofundadores, com executivos operacionais mais novos, orientando a empresa em direção à sua visão de uma experiência integrada de transação habitacional, muitas vezes chamada de 'superaplicativo habitacional'. O tempo médio de permanência da equipe de gestão é de consideráveis ​​8,3 anos, sugerindo profundo conhecimento institucional.

• Jeremy Wacksman: Diretor-Presidente (CEO), nomeado em agosto de 2024.
• Richard N. Barton: Cofundador e Presidente Co-Executivo.
• Lloyd D.Frink: Cofundador, Presidente Co-Executivo e Presidente.
• Jun Choo: Chief Operating Officer (COO), promovido em novembro de 2024.
• Jeremy Hofmann: Diretor Financeiro (CFO).
• David Beitel: Diretor de Tecnologia (CTO).

A remuneração anual total do CEO Jeremy Wacksman foi de US$ 15,66 milhões nos dados fiscais mais recentes, com apenas 5,1% como salário, o que significa que a grande maioria de seu salário está vinculada a bônus de desempenho e ações. Isso alinha seus incentivos financeiros diretamente com o retorno aos acionistas, que é o que você deseja ver.

(Z) Missão e Valores

O objetivo principal do Zillow Group, Inc. transcende simplesmente listar casas; trata-se de capacitar os consumidores para navegar com confiança por toda a complexa jornada imobiliária. Esta missão baseia-se numa cultura que defende a transparência, a inovação rápida e um foco claro no cliente.

Objetivo central do Grupo Zillow

Como analista experiente, vejo a declaração de missão não como uma linha de marketing, mas como a bússola estratégica da empresa. Para o Grupo Zillow, esta bússola aponta para o desmantelamento do atrito na compra, venda, aluguer e financiamento de uma casa.

Declaração Oficial de Missão

A missão da empresa é tornar o lar uma realidade para mais pessoas. Eles estão ativamente “reimaginando o setor imobiliário” para conseguir isso, o que significa integrar todas as etapas fragmentadas – desde a pesquisa até o fechamento – em uma experiência digital contínua. Este foco é o que impulsiona o seu forte desempenho financeiro; por exemplo, a receita do primeiro trimestre de 2025 foi de US$ 598 milhões, um aumento de 13% ano a ano, mostrando que essa abordagem centrada no cliente compensa.

• Dê às pessoas o poder de desbloquear o próximo capítulo da vida.
• Fornecer as informações, ferramentas e serviços necessários para decisões imobiliárias informadas.
• Simplifique o complexo processo de compra, venda e aluguel.

Declaração de Visão

A visão de longo prazo é o modelo de como eles executam essa missão, e o Grupo Zillow está focado em criar o que eles chamam de ‘superaplicativo de habitação’. Pense nisso como uma plataforma única e integrada que cuida de todas as etapas da transação imobiliária, tornando-a digital, acessível e agradável. Este é um empreendimento gigantesco, mas é a única maneira de realmente simplificar o processo para mais de 200 milhões de usuários únicos mensais, em média, que visitam suas plataformas. Essa visão é a razão pela qual eles estão no caminho certo para o crescimento da receita no meio da adolescência e a lucratividade GAAP para todo o ano de 2025. Você pode ver um mergulho mais profundo nesses números em Dividindo a saúde financeira do Zillow Group, Inc. (Z): principais insights para investidores.

• Crie o 'super app de habitação' para uma experiência imobiliária integrada.
• Revolucionar o setor através da integração tecnológica.
• Liderar a indústria em direção a um futuro mais transparente e centrado no consumidor.

Valores Fundamentais do Grupo Zillow

Os seus valores fundamentais são o ADN cultural, os aspectos inegociáveis que orientam o desenvolvimento de produtos e os movimentos estratégicos, como o seu compromisso de combater a redlining digital. O valor mais crítico é a transparência, que eles chamam de “Acenda as Luzes”. Isso significa fornecer dados como o Zestimate (valor de mercado estimado) para capacitar você, consumidor, com informações que antes estavam disponíveis apenas para especialistas do setor. Sinceramente, sem esta transparência a missão falha.

• Os consumidores são a nossa estrela norte: Tudo o que eles constroem é para o cliente.
• Acenda as luzes: Aumente a transparência e compartilhe o “porquê” do seu trabalho.
• Possua: Assuma total responsabilidade pelo crescimento e impacto.
• Faça a coisa certa: Operar com integridade, colocando o bem dos consumidores em primeiro lugar.

O seu slogan não oficial, que se vê em todo o lado, é simplesmente: 'reimaginar o imobiliário para tornar a casa uma realidade para cada vez mais pessoas'. É um apelo à ação definitivamente claro para toda a empresa.

(Z) Como funciona

O Grupo Zillow opera como um mercado bilateral, conectando um enorme público de 250 milhões de usuários únicos mensais médios com profissionais e serviços imobiliários em todo o ciclo de vida da habitação, desde a pesquisa e aluguel até a compra, venda e financiamento. A principal função da empresa é capturar antecipadamente a intenção do consumidor e monetizar esse tráfego vendendo publicidade e soluções tecnológicas para agentes, corretores e credores.

Portfólio de produtos/serviços do Grupo Zillow

A receita da empresa é gerada principalmente a partir de seus três segmentos: Venda, Aluguel e Hipotecas, com a receita de Venda atingindo US$ 488 milhões no terceiro trimestre de 2025. Sua estratégia de produto se concentra na criação de uma experiência unificada de ‘Super App’.

Estrutura Operacional do Grupo Zillow

A estrutura operacional baseia-se numa visão de “Super App”, o que significa integrar todos os serviços relacionados com a habitação – pesquisa, ligação de agentes, financiamento e fecho numa única experiência digital contínua. Esta integração vertical é o que gera valor, convertendo tráfego de alto volume em transações de alto valor.

Aqui está uma matemática rápida: o Zillow Group começa com 250 milhões de usuários únicos mensais e, em seguida, seu processo operacional canaliza esse enorme tráfego no topo do funil para serviços monetizáveis. O objetivo é maximizar o valor da vida útil de cada usuário, não apenas de uma única transação.

• Conexão de tráfego para agente: A plataforma usa IA para combinar usuários altamente interessados com agentes Premier, indo além da simples venda de anúncios. A iniciativa Enhanced Markets, um modelo de agente baseado no desempenho, representou 27% das conexões no segundo trimestre de 2025, a caminho de uma meta de final de ano de 35%.
• Integração vertical: Ao oferecer Zillow Home Loans, o Zillow Group captura fontes de receita adicionais. A receita hipotecária aumentou 36% ano a ano no terceiro trimestre de 2025, demonstrando o sucesso desta diversificação.
• Eficiência baseada em IA: Modelos de preços preditivos e ferramentas de fluxo de trabalho orientadas por IA, como Zillow Pro e Follow Up Boss, são fornecidos aos agentes, o que definitivamente reduz o custo de conversão de leads para os agentes e aumenta a aderência da plataforma.

Vantagens estratégicas do Grupo Zillow

O sucesso da empresa num mercado imobiliário desafiante – onde o lucro líquido ainda atingiu 10 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2025 – resume-se a algumas vantagens importantes e defensáveis. Eles têm a escala e os dados que ninguém mais consegue replicar facilmente e, além disso, estão investindo pesadamente no futuro da transação.

• Escala de público incomparável: O Zillow Group continua sendo o aplicativo e site imobiliário mais visitado nos Estados Unidos, proporcionando-lhes uma enorme “vantagem de pioneirismo” em termos de participação do consumidor e volume de dados.
• Dados e IA Moat: Dados proprietários de bilhões de visitas de usuários alimentam sua ferramenta de avaliação residencial Zestimate e novos produtos baseados em IA, como Zillow Showcase e Zillow Pro, criando uma barreira de entrada para concorrentes.
• Aprisionamento do ecossistema: A mudança estratégica para o modelo Super App, integrando pesquisa, ferramentas de agente e Zillow Home Loans, cria um poderoso efeito de rede. Quanto mais serviços um usuário ou agente utiliza, mais difícil é sair da plataforma. Esse foco é o que ajudará o Grupo Zillow a atingir sua meta de longo prazo de US$ 5 bilhões em receitas.

Você pode ler mais sobre a direção de longo prazo aqui: Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.

Finanças: Monitore a orientação do quarto trimestre de 2025 para receitas de venda e aluguel para confirmar o impulso das iniciativas Enhanced Markets e Zillow Pro.

(Z) Como ganha dinheiro

Zillow Group, Inc. ganha dinheiro principalmente monetizando seu enorme público de compradores e locatários de casas, vendendo serviços de publicidade e tecnologia para profissionais do setor imobiliário e originando e atendendo hipotecas. O modelo de negócios principal é um jogo de plataforma: conectar consumidores altamente interessados ​​com os agentes, proprietários e credores que pagam pelo acesso a eles.

Detalhamento da receita do Grupo Zillow

No terceiro trimestre de 2025, a receita total do Grupo Zillow atingiu US$ 676 milhões, um aumento de 16% ano a ano. A repartição mostra claramente a dependência da empresa no seu segmento Residencial, mas também o crescimento acelerado em Aluguéis e Hipotecas, que são fundamentais para a sua estratégia de transações integradas.

Economia Empresarial

Os fundamentos económicos do Grupo Zillow baseiam-se no seu público dominante e numa mudança para modelos de preços de maior valor e baseados no desempenho, afastando-se dos simples cliques publicitários. A empresa aproveita sua média de 250 milhões de usuários únicos mensais no terceiro trimestre de 2025 para manter um custo de aquisição de cliente (CAC) relativamente baixo para sua plataforma principal. Esse tráfego orgânico é o motor.

• Modelo de Agente Premier (ZPA): Este é o maior componente da receita residencial. Opera em um modelo de preços baseado no mercado, onde os agentes compram uma 'participação de voz' em CEPs específicos. O custo é variável, dependendo dos valores residenciais locais e da concorrência, com gastos mensais nas principais áreas metropolitanas geralmente começando em US$ 1.000 ou mais.
• Programa Flexível: Um modelo baseado em desempenho somente para convidados para agentes de alto nível. Em vez de uma taxa inicial, a Zillow cobra uma taxa de indicação, normalmente variando de 35% a 40% da comissão do agente após um negócio fechado. Isso alinha a receita da Zillow diretamente com o sucesso da transação.
• Vitrine Zillow: Este é um serviço premium de listagem baseado em assinatura, projetado para dar aos agentes dos vendedores maior visibilidade e marca em suas próprias listagens. Os preços de assinatura variam muito de acordo com o mercado, com alguns agentes pagando um mínimo de US$ 750 por mês por um único crédito de listagem em áreas competitivas como Seattle.
• Rentabilização de alugueres: O segmento de aluguel em rápido crescimento gera receita de administradores de propriedades e proprietários por meio de produtos de assinatura e publicidade para listagens multifamiliares e unifamiliares. Este é um negócio de alta margem e a empresa espera que a receita de aluguel cresça aproximadamente 40% durante todo o ano de 2025.

Desempenho Financeiro do Grupo Zillow

A empresa está no bom caminho para cumprir as suas metas para o ano de 2025, demonstrando que a sua mudança para um modelo integrado e centrado nas transações está a traduzir-se num crescimento rentável, mesmo num mercado imobiliário volátil. Estamos definitivamente vendo os benefícios da disciplina de custos combinada com a inovação de produtos.

• Lucro líquido GAAP: O Grupo Zillow relatou um lucro líquido GAAP de US$ 10 milhões no terceiro trimestre de 2025, com uma margem de lucro líquido de 1%. Esta é uma melhoria significativa, levando a empresa em direção à sua meta para o ano de 2025 de lucro líquido GAAP positivo.
• EBITDA Ajustado: O EBITDA Ajustado (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização), uma medida importante da saúde operacional, foi de US$ 165 milhões no terceiro trimestre de 2025. A margem EBITDA Ajustada foi de 24%, refletindo um crescimento de receita melhor do que o esperado e uma gestão eficaz de custos.
• Posição de caixa: A empresa mantém uma forte posição de liquidez, encerrando o terceiro trimestre de 2025 com caixa e investimentos totalizando US$ 1,4 bilhão. O fluxo de caixa livre ajustado acumulado no ano foi de US$ 295 milhões.
• Perspectiva de crescimento: A administração espera que o crescimento da receita total para todo o ano de 2025 esteja na metade da adolescência. Esta taxa de crescimento está a ultrapassar o crescimento do valor total das transações do setor imobiliário residencial mais amplo, que foi de apenas cerca de 5% no terceiro trimestre de 2025.

Para um mergulho mais profundo na direção estratégica de longo prazo da empresa, você deve revisar o Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.

Posição de mercado e perspectivas futuras do Zillow Group, Inc.

O Grupo Zillow está estrategicamente posicionado como a porta de entrada digital dominante para o mercado imobiliário dos EUA, executando agressivamente sua visão de Super App para capturar valor em todo o ciclo de vida das transações residenciais. A resiliência da empresa é clara, com aumento da receita do terceiro trimestre de 2025 16% ano após ano para US$ 676 milhões, impulsionado pelo forte crescimento nos seus segmentos diversificados.

Este crescimento, mais um lucro líquido no terceiro trimestre de 2025 de US$ 10 milhões, mostra que eles estão superando a volatilidade da saída do iBuying e se concentrando em um modelo de transação integrado mais lucrativo. Honestamente, a empresa está apostando seu futuro em se tornar a plataforma única e ponta a ponta para compra, venda e financiamento de uma casa.

Cenário Competitivo

No espaço imobiliário online, o Grupo Zillow mantém uma liderança significativa em termos de participação e tráfego do consumidor, que é a sua principal vantagem. Aqui está uma rápida olhada em como os principais players se posicionaram na categoria de gerenciamento de listagens imobiliárias no final de 2025.

Oportunidades e Desafios

Mapeando o cenário de curto prazo, o Grupo Zillow tem oportunidades claras na integração vertical, mas ainda enfrenta obstáculos macro e jurídicos. Você precisa ver o quadro completo antes de tomar uma decisão definitivamente informada.

Posição na indústria

O Grupo Zillow está mudando fundamentalmente sua posição de portal de mídia para facilitador de transações baseado em tecnologia, o que é um grande pivô. A estratégia de transações integradas da empresa é o novo núcleo, com o objetivo de controlar mais a jornada de compra em casa, e não apenas a busca inicial.

• Os segmentos de Aluguéis e Hipotecas são os principais diversificadores, com a receita de Hipotecas aumentando 36% ano após ano no terceiro trimestre de 2025, provando que a integração vertical está começando a funcionar.
• O foco está em alcançar uma meta de longo prazo de US$ 5 bilhões em receitas com um 45% Margem EBITDA pela ampliação da cobertura de mercado e adoção de novas ferramentas de agente.
• Embora a empresa tenha registado um lucro líquido de US$ 10 milhões no terceiro trimestre de 2025, os analistas preveem um lucro por ação (EPS) para o ano inteiro de 2025 de $0.32, mostrar que a lucratividade ainda é uma tarefa difícil.
• Sua força reside no enorme tráfego de consumidores - milhões de usuários iniciam sua busca inicial no Zillow, dando-lhes uma vantagem incomparável sobre agentes e concorrentes como Redfin e Opendoor Technologies.

Para entender a base desta estratégia, você deve verificar seus objetivos de longo prazo: Declaração de missão, visão e valores essenciais do Zillow Group, Inc.