Criteo S.A. (CRTO): التاريخ، الملكية، المهمة، كيف تعمل & يجعل المال

مع إعلان Criteo S.A. (CRTO) عن قفزة قوية في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). 28% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، هل يشير توسع الهامش هذا حقًا إلى نقطة انعطاف هيكلية، أم أن السوق يفتقد بالتأكيد المخاطر على المدى القريب؟

كما ترون، هذه شركة تتحول بقوة من شركة رائدة في إعادة الاستهداف إلى منصة وسائط تجارية موحدة، مما يضمن مكاسب استراتيجية هائلة مثل أن تصبح أول شريك لوسائط البيع بالتجزئة في الموقع لشركة Google مع توسيع اعتماد نظامها الأساسي ليشمل أكثر من 4100 علامة تجارية على مستوى العالم.

نظرًا لأن مساهمتهم في وسائل الإعلام بالتجزئة، فقد نمت شركة TAC بشكل قوي 11% بالعملة الثابتة، كيف بالضبط تحقق شركة Criteo S.A. هذه الإيرادات اليوم، وماذا تعني خططها - بما في ذلك الانتقال الاستراتيجي إلى الإدراج المباشر في بورصة ناسداك - بالنسبة لأطروحة الاستثمار الخاصة بك في مشهد تكنولوجيا الإعلان المعقد والمتطور؟

تاريخ شركة Criteo SA (CRTO).

نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة

أنت تبحث عن حجر الأساس لشركة Criteo S.A.، وهي النقطة التي انطلقت فيها فكرة محرك تسويق الأداء لأول مرة. بصراحة، أمضت الشركة سنواتها الأربع الأولى في البحث والتطوير العميق، مما يخبرك أن تركيزها كان دائمًا على التكنولوجيا، وليس فقط البيع السريع. هذا التركيز المبكر والهادئ هو السبب الذي جعلهم يصبحون روادًا في إعادة الاستهداف الديناميكي - فقد تم بناء المحرك بشكل صحيح.

سنة التأسيس

2005

الموقع الأصلي

باريس، فرنسا

أعضاء الفريق المؤسس

• جان بابتيست روديل
• فرانك لو أواي
• رومان نيكولي

رأس المال/التمويل الأولي

حصلت جولة التمويل المؤسسي الأولى في أوائل عام 2006 على 3 ملايين يورو من AGF وElaia Partners. وبحلول وقت طرحها العام الأولي (IPO)، كانت Criteo قد جمعت ما مجموعه حوالي 60 مليون دولار من رأس المال الاستثماري.

نظرا لمعالم تطور الشركة

تضمنت الرحلة من شركة ناشئة صغيرة في باريس إلى شركة إعلام تجارية عالمية مدرجة في بورصة ناسداك بعض القرارات الحاسمة وعالية المخاطر. يوضح الجدول أدناه اللحظات التي غيرت مسار الشركة حقًا، حيث نقلتها من مجرد لاعب إعادة استهداف خالص إلى منصة متنوعة.

نظرا للحظات التحولية للشركة

كان التحول الأكبر بالنسبة لشركة Criteo هو إدراك أن السوق كان يبتعد عن ملفات تعريف الارتباط التابعة لجهات خارجية ويتصرف بشكل حاسم. لم يكن هذا قرص صغير. لقد كانت بمثابة إعادة هندسة أساسية لنموذج الأعمال ليصبح منصة إعلامية تجارية، وهو أمر مهم بالنسبة للمستثمرين. يمكنك قراءة المزيد عن الآثار المترتبة على المساهمين في استكشاف مستثمر Criteo S.A. (CRTO). Profile: من يشتري ولماذا؟

إن الانتقال إلى وسائل الإعلام التجارية يؤتي ثماره بالتأكيد، كما يتضح من أداء السنة المالية 2025. في النصف الأول من عام 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات قدرها 934 مليون دولار. إنهم يستفيدون الآن من مجموعة بيانات التجارة الضخمة الخاصة بهم لمساعدة تجار التجزئة على بناء شبكات الإعلانات الخاصة بهم (وسائط البيع بالتجزئة) ومساعدة العلامات التجارية على الإعلان عبر الإنترنت المفتوح.

وإليك الرياضيات السريعة حول توقعاتهم على المدى القريب:

• تتوقع الإدارة نمو مساهمة عام 2025 باستثناء TAC (الإيرادات مطروحًا منها تكاليف الاستحواذ على حركة المرور) بنسبة 3% إلى 4% بالعملة الثابتة.
• إنهم يتوقعون هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) معدل تقريبًا 33% إلى 34% المساهمة باستثناء إجمالي إجمالي إجمالي الإيرادات لعام 2025، مما يُظهر الالتزام بالربحية.
• وفي النصف الأول من عام 2025 وحده، تم نشر Criteo 104 مليون دولار بالنسبة لعمليات إعادة شراء الأسهم، فهي إشارة واضحة إلى الثقة في تقييمهم والتركيز على عوائد المساهمين.

هناك قرار رئيسي آخر تم اتخاذه مؤخرًا وهو النية المعلنة في أكتوبر 2025 لنقل مقرها القانوني من فرنسا إلى لوكسمبورغ بحلول عام 2026. وهذه خطوة استراتيجية للشركة ستوفر المزيد من المرونة للعمليات المستقبلية، بما في ذلك احتمال تسهيل نقل القاعدة القانونية إلى الولايات المتحدة في المستقبل. إنها إشارة هادئة ولكنها قوية حول تركيزهم على السوق على المدى الطويل.

هيكل ملكية Criteo S.A. (CRTO).

Criteo S.A. هي شركة تكنولوجيا عالمية مطروحة للتداول العام، ومدرجة في سوق Nasdaq Global Select Market (CRTO)، ويسيطر عليها في المقام الأول مستثمرون مؤسسيون يمتلكون الغالبية العظمى من أسهمها، وهو أمر نموذجي لشركة تكنولوجيا ناضجة. اعتبارًا من نوفمبر 2025، أصبحت الشركة شركة فرنسية مجهولة المصدر (SA) ولكنها أعلنت عن نيتها إعادة مقرها إلى لوكسمبورغ، مما سيحول المساهمين من امتلاك أسهم الإيداع الأمريكية (ADS) إلى الإدراج المباشر للأسهم العادية في بورصة ناسداك.

نظرا للوضع الحالي للشركة

تحافظ الشركة على مكانتها ككيان للتداول العام، مما يوفر لك السيولة والشفافية، ولكن اتجاهها الاستراتيجي يتأثر بشدة برأس المال المؤسسي الكبير. تبلغ قيمتها السوقية (أو القيمة السوقية) تقريبًا 1.09 مليار دولار اعتبارًا من 18 نوفمبر 2025. ويعني هذا الحجم أن الشركة تخضع لمتطلبات إعداد التقارير الصارمة الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) وتستعد بنشاط لإدراجها المحتمل في المؤشرات الأمريكية الرئيسية بعد إعادة التوطين المخطط لها.

وتعني النسبة العالية للملكية المؤسسية أن الإدارة تولي اهتماما وثيقا لأولويات الصناديق الكبرى، لذا فإن فهم صلاحياتها أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل. يمكنك قراءة المزيد عن أكبر اللاعبين هنا: استكشاف مستثمر Criteo S.A. (CRTO). Profile: من يشتري ولماذا؟

نظرا لانهيار ملكية الشركة

يتم ترجيح هيكل الملكية بشكل كبير نحو مديري الأموال المحترفين، وهو ما يترجم في كثير من الأحيان إلى التركيز على كفاءة رأس المال وعوائد المساهمين. إليك الحساب السريع حول من يملك الأسهم اعتبارًا من أواخر عام 2025، بناءً على الإيداعات العامة:

نظرا لقيادة الشركة

يدير الشركة فريق تنفيذي ذو خبرة يركز على تسريع التحول إلى منصة الوسائط التجارية، وهي إستراتيجيتهم للتنقل في عالم ما بعد ملفات تعريف الارتباط. يقع مقر فريق القيادة بشكل أساسي في الولايات المتحدة، والذي سيبقى دون تغيير بعد إعادة التوطين.

أدت عملية إعادة الهيكلة التنظيمية الأخيرة في يوليو 2025 إلى توحيد المنتج والاستراتيجية التجارية تحت قيادة رئيسين رئيسيين، بهدف تحقيق قدر أكبر من المرونة والمساءلة الأكثر وضوحًا عبر قطاعات الأعمال الأساسية.

• مايكل كوماسينسكي: الرئيس التنفيذي (CEO)، الذي يتمتع بخبرة تزيد عن 20 عامًا في مجال AdTech.
• سارة جليكمان: المدير المالي (CFO) ومسؤول المحاسبة الرئيسي.
• تود بارسونز: الرئيس التنفيذي للمنتجات ورئيس وسائل الإعلام الأداء (دور موسع اعتبارًا من يوليو 2025).
• شيري سميث: رئيس وسائل الإعلام بالتجزئة (تمت ترقيته اعتبارًا من يوليو 2025).
• إدوارد دينشيرت: كبير مسؤولي العملاء (تم تعيينه في أكتوبر 2025)، وهو دور جديد يركز على تعظيم القيمة الدائمة للعميل.
• ريان ديمون: كبير المسؤولين القانونيين والتحول.

مهمة وقيم Criteo S.A. (CRTO).

تتمثل المهمة الأساسية لشركة Criteo S.A. في الارتقاء بتجربة المستهلك من خلال تمكين النظام البيئي التجاري من خلال إعلانات موثوقة تعتمد على الأداء، وكلها مدعومة بالالتزام بالإنترنت المفتوح. هذا النهج الموجه نحو الهدف، والذي يسترشد بقيم الانفتاح والتعاون والتأثير، يرسم خريطة مباشرة لنموهم الاستراتيجي في مجالات مثل وسائط البيع بالتجزئة والحلول التي تدعم الذكاء الاصطناعي.

الغرض الأساسي لشركة Criteo S.A

كمحلل متمرس، أرى تركيزًا واضحًا على شقين هنا: تحقيق نتائج تجارية قابلة للقياس للعملاء مع دعم الإنترنت العادل والمفتوح أيضًا. الأمر لا يتعلق فقط بالصفقة؛ يتعلق الأمر بالتجربة. إن ثقافة الشركة، أو الحمض النووي الخاص بها، مبنية على ثلاث قيم أساسية - مفتوحة، معًا، مؤثرة - والتي تملي كيفية تعاملهم مع تطوير المنتجات وشراكات العملاء.

بيان المهمة الرسمية

القوة الدافعة التي توحد موظفي Criteo S.A. هي مهمة تقديم تجارب أكثر ثراءً لكل مستهلك من خلال تمكين المسوقين وأصحاب وسائل الإعلام في العالم من خلال إعلانات موثوقة ومؤثرة. يعد هذا تمييزًا بالغ الأهمية، لأنه يتجاوز مجرد عرض الإعلان للتركيز على جودة رحلة المستهلك وملاءمتها. بصراحة، هذه هي الطريقة الوحيدة للبقاء على قيد الحياة في المستقبل الخالي من ملفات تعريف الارتباط.

• قم بتمكين المسوقين وأصحاب الوسائط من خلال إعلانات موثوقة تركز على الأداء.
• قم بالقيادة تقريبًا 31 مليار دولار نتائج التجارة للعملاء، والتي تشمل مبيعات المنتجات وعائدات الإعلانات.
• دعم الإنترنت المفتوح الذي يشجع على الاكتشاف والابتكار واختيار المستهلك.

بيان الرؤية

تعتبر رؤية الشركة طموحة وتركز على تقديم إعلانات الخدمة الذاتية ذات المسار الكامل والمتعددة القنوات والتي تحقق الأداء الجيد. إنهم يقومون ببناء منصة إعلانية موحدة قائمة على النتائج ومصممة للعقد القادم من التجارة. ما يخفيه هذا التقدير هو الحجم الهائل لبيانات التجارة التي يصلون إليها: انتهى 1 تريليون دولار في المبيعات التجارية السنوية، وهو ما يعزز الذكاء الاصطناعي لديهم.

فيما يلي الحسابات السريعة حول تركيزهم الاستراتيجي: تعمل شركة Criteo S.A. على توسيع منصة الوسائط التجارية الخاصة بها إلى مجالات جديدة مثل وسائط البيع بالتجزئة وتجارة الوكلاء، ويتوقعون أن تنمو مساهمتهم باستثناء TAC (باستثناء تكاليف اكتساب حركة المرور) +3% إلى +4% بالعملة الثابتة للسنة المالية 2025. يمكنك التعمق أكثر في صحتهم المالية واستراتيجيتهم من خلال التحقق من ذلك تحليل الصحة المالية لشركة Criteo S.A. (CRTO): رؤى أساسية للمستثمرين.

• قم ببناء منصة إعلانية موحدة قائمة على النتائج للعقد القادم من التجارة.
• تقديم إعلانات ذات مسار تحويل كامل ومتعددة القنوات وذاتية الخدمة.
• استفد من الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي، الذي يولد بالفعل ما يقرب من ذلك 80% من إيرادات Criteo S.A.

Criteo S.A. الشعار/الشعار

في يونيو 2025، كشفت شركة Criteo S.A. عن وضع جديد للعلامة التجارية يرتكز على شعار "من أجل حب التجارة". يمثل هذا تحولًا استراتيجيًا من الرسالة السابقة الأكثر تجريدًا "المستقبل مفتوح على مصراعيه" إلى رسالة أكثر رنينًا عاطفيًا وتتمحور حول التجارة. إنها خطوة ذكية بالتأكيد لإعادة القلب إلى العربة، كما يقولون، خاصة وأن أبحاثهم أظهرت 76% من المتسوقين يجدون أن التسوق عبر الإنترنت غير ملهم.

• الشعار الحالي هو "من أجل حب التجارة"، وسيتم الكشف عنه في منتصف عام 2025.
• وينصب التركيز على تعميق تجارب التجارة القائمة على الذكاء الاصطناعي والابتكار على مستوى النظام البيئي.

Criteo S.A. (CRTO) كيف يعمل

تعمل Criteo S.A. كمنصة عالمية تربط النظام البيئي التجاري، باستخدام بياناتها التجارية الضخمة للطرف الأول والذكاء الاصطناعي المتقدم (AI) لتقديم نتائج إعلانية قابلة للقياس لكل من العلامات التجارية وأصحاب الوسائط. إنها تعمل بشكل أساسي كوسيط قوي ومحايد للإنترنت المفتوح، وتتجاوز تكنولوجيا الإعلان التقليدية للتركيز على "الوسائط التجارية" لزيادة المبيعات وتحقيق الدخل مباشرة. أعلنت الشركة عن إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 470 مليون دولار أمريكي وتتوقع هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بأكمله يبلغ حوالي 34٪، مما يُظهر نشاطًا تجاريًا ينمو ومربحًا للغاية.

محفظة المنتجات/الخدمات لشركة Criteo S.A

العرض الأساسي للشركة هو منصة الوسائط التجارية، التي توفر حلولاً متميزة وكاملة لجانب الطلب (المعلنين) وجانب العرض (تجار التجزئة وأصحاب الوسائط). يسمح هذا الهيكل لشركة Criteo S.A. بالحصول على القيمة من كلا جانبي الصفقة، وهي نقطة قوة رئيسية.

الإطار التشغيلي لشركة Criteo S.A

يتمحور الإطار التشغيلي حول محرك Criteo Engine، وهو نظام خاص للذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي يعالج كميات هائلة من بيانات التجارة لتحسين عرض الإعلانات في الوقت الفعلي. هذا المحرك هو بالتأكيد الصلصة السرية.

• بيانات التجارة على نطاق واسع: تستفيد المنصة من معلومات التسوق الدقيقة في الوقت الفعلي من أكثر من 1 تريليون معاملة تجارة إلكترونية سنوية ورؤى من 720 مليون متسوق نشط يوميًا.
• التنبؤ وعروض الأسعار المدعومة بالذكاء الاصطناعي: تتنبأ خوارزميات التعلم الآلي بنوايا المتسوقين وتوصيات المنتجات، ثم تقدم عروض أسعار ديناميكيًا على مخزون الإعلانات عبر الإنترنت المفتوح لزيادة عائد استثمار المعلن (ROI) إلى الحد الأقصى.
• انتقال المنصة: تنتقل الشركة بنشاط إلى نموذج منصة أكثر قابلية للتطوير يعتمد على التكنولوجيا أولاً، مبتعدة عن الخدمات المُدارة ذات الخدمات الثقيلة، والتي من المتوقع أن تؤدي إلى تأثير سلبي بقيمة 25 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025 بسبب تغيير كبير في نطاق العميل، ولكنها تضعها في مكانة لحماية الهامش على المدى الطويل.
• التركيز على التجارة الوكيلة: تتم إعادة تخصيص الموارد لتطوير قدرات "Agentic AI"، مما يتيح توصيات المنتجات السريعة والإعلانات الحوارية في تجارب التسوق الشبيهة بالدردشة، والاستعداد للموجة التالية من التجارة الإلكترونية.

المزايا الإستراتيجية لشركة Criteo S.A

يرتكز نجاح Criteo S.A. على موقعها الفريد كمنصة مستقلة غنية بالبيانات في مشهد مجزأ لتكنولوجيا الإعلان، خاصة مع ابتعاد الصناعة عن ملفات تعريف الارتباط التابعة لجهات خارجية.

• أصول بيانات التجارة الضخمة: على عكس المنافسين الذين يعتمدون على بيانات التواصل الاجتماعي أو بيانات البحث، تمتلك شركة Criteo S.A. أكبر مجموعة من بيانات التجارة المفتوحة في العالم، مما يوفر رؤى متفوقة حول نية الشراء. هذه ميزة دائمة.
• القوة المالية والمرونة: تحتفظ الشركة بميزانية عمومية نقية مع عدم وجود ديون طويلة الأجل، وتوليد نقدي قوي، ومعدل تحويل مرتفع للتدفق النقدي الحر، من المتوقع أن يتجاوز 45٪ من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025.
• نسبة احتفاظ عالية بالعملاء: يظل معدل الاحتفاظ بالعملاء مرتفعًا باستمرار، حيث يقترب من 90% بشكل عام، مما يشير إلى رضا العملاء القوي والتكنولوجيا الثابتة.
• قيادة وسائل الإعلام بالتجزئة: يعد قطاع وسائط البيع بالتجزئة محركًا رئيسيًا للنمو، مع نمو المساهمة باستثناء TAC بنسبة 11٪ في الربع الثالث من عام 2025 وتوسع اعتماد النظام الأساسي ليشمل أكثر من 4100 علامة تجارية و235 بائع تجزئة على مستوى العالم.

للتعمق أكثر في الفلسفة الأساسية للشركة، يمكنك مراجعة فلسفتها بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Criteo S.A. (CRTO).

Criteo S.A. (CRTO) كيف تجني المال

تجني شركة Criteo S.A. الأموال من خلال تشغيل منصة الوسائط التجارية العالمية التي تربط المسوقين (العلامات التجارية والوكالات) مع مالكي الوسائط (تجار التجزئة والناشرين) لتحقيق نتائج تجارية قابلة للقياس، وذلك في المقام الأول من خلال إعلانات الوسائط القائمة على الأداء والبيع بالتجزئة. بشكل أساسي، يأخذون جزءًا من الإنفاق الإعلاني الذي يتدفق عبر منصتهم المدعومة بالذكاء الاصطناعي بعد الدفع للناشر مقابل المساحة الإعلانية، وهو مقياس يُعرف باسم تكاليف المساهمة في اكتساب حركة المرور (ex-TAC).

توزيع إيرادات Criteo SA

أنت بحاجة إلى النظر إلى الإيرادات الأولية والتركيز على المساهمة السابقة لـ TAC (TAC سابقًا) لفهم محرك الربح الحقيقي لشركة Criteo S.A.، حيث يقوم هذا المقياس بحذف التكاليف المدفوعة للناشرين مقابل مخزون الإعلانات. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، بلغ إجمالي المساهمة باستثناء إجمالي إجمالي المساهمة (TAC) 288 مليون دولارويظهر الانقسام محورًا استراتيجيًا واضحًا تجاه البيع بالتجزئة.

اقتصاديات الأعمال

جوهر اقتصاديات الأعمال لدى Criteo S.A. هو "معدل الاستفادة" من الإنفاق الإعلاني، والذي يتم حسابه على أنه الفرق بين إجمالي الإيرادات التي يفرضونها على المعلنين وتكاليف اكتساب حركة المرور (TAC) المدفوعة للناشرين. هذا الهامش هو المساهمة السابقة لـ TAC، وهو ما يمول عملياتها ونموها. يعتمد نموذج الشركة على شيئين: بيانات التجارة الضخمة والملكية والذكاء الاصطناعي المتقدم (AI) لتحسين عرض الإعلانات.

• المساهمة في نموذج TAC السابق: هذا عمل كبير الحجم ومنخفض الهامش على أساس إجمالي الإيرادات، ولكن هامش TAC السابق هو ما يهم. في الربع الثالث من عام 2025، بلغ هامش إجمالي الربح 55%، مقارنة بـ 51% قبل عام، مما يظهر كفاءة محسنة في بيع وشراء الإعلانات.
• الكفاءة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي: تجارتهم تذهب! يستخدم الحل نمذجة الجمهور المدعومة بالذكاء الاصطناعي وأتمتة الحملات لربط المعلنين بالمتسوقين في السوق، مما يؤدي إلى زيادة الأداء والسماح بمعدل شراء أفضل. يعد الذكاء الاصطناعي هذا هو المفتاح للحفاظ على الأداء مع ابتعاد الصناعة عن ملفات تعريف الارتباط التابعة لجهات خارجية.
• أطروحة النمو المرتفع لوسائل الإعلام بالتجزئة: تعد وسائط البيع بالتجزئة، حيث يتم تحقيق الدخل من موقع الويب الخاص ببائع التجزئة من خلال الإعلانات، القطاع الأسرع نموًا، حيث تظهر 11% النمو في المساهمة باستثناء TAC بالعملة الثابتة في الربع الثالث من عام 2025. يعتبر هذا القطاع جذابًا للغاية لأنه يستخدم بيانات الطرف الأول، وهي آمنة للخصوصية وفعالة للغاية.
• استراتيجية التسعير: يعتمد النموذج في المقام الأول على الأداء (تكلفة النقرة أو تكلفة البيع)، مما يربط نجاحه بشكل مباشر مع عائد استثمار العميل (ROI). وهذا يجعل حلهم لزجًا بشكل واضح.

إليك الحسابات السريعة حول هذا التحول: تنمو وسائط البيع بالتجزئة بمعدل يزيد عن ضعف سرعة وسائط الأداء على أساس العملة الثابتة، لذا فإن حصتها من مجمع الأرباح ستستمر في التوسع. ولإلقاء نظرة أعمق على من يراهن على هذا التحول، عليك بالقراءة استكشاف مستثمر Criteo S.A. (CRTO). Profile: من يشتري ولماذا؟

الأداء المالي لشركة Criteo S.A

قدمت Criteo S.A. أداءً تشغيليًا قويًا خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، مما يدل على القدرة على زيادة الربحية من خلال الرافعة التشغيلية حتى مع نمو متواضع في الإيرادات. تعد الشركة شركة مرنة ومدرة للأموال، وهو ما تريد رؤيته في شركة ناضجة في مجال تكنولوجيا الإعلان.

• إجمالي الإيرادات والنمو: بلغ إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 470 مليون دولار، بزيادة متواضعة بنسبة 2٪ على أساس سنوي. تبلغ إيرادات السنة حتى الآن (تسعة أشهر) تقريبًا 1.4 مليار دولار.
• زيادة الربحية: شهد صافي الدخل قفزة هائلة إلى 40 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 552% عن العام السابق، مدفوعة بإجمالي الربح القوي والإدارة المنضبطة للتكاليف.
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) والهامش المعدل: تم الوصول إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). 105 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 28% على أساس سنوي، مما أدى إلى هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) معدل قدره 36%. تتوقع الإدارة أن يكون هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 تقريبًا تقريبًا 34%.
• توليد النقد: كان التدفق النقدي الحر (FCF) قويًا عند 67 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 74% على أساس سنوي. إنهم يتوقعون أن يكون تحويل FCF أعلى 45% من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للعام بأكمله، باستثناء البنود غير المتكررة.
• السيولة: اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Criteo S.A. عن سيولة إجمالية تبلغ حوالي 811 مليون دولار ولا تحمل أي ديون طويلة الأجل، مما يمنحها مرونة كبيرة للاستثمارات الاستراتيجية، مثل تركيزها على ابتكار الذكاء الاصطناعي الفاعل، وإعادة شراء الأسهم.

Criteo S.A. (CRTO) موقف السوق والتوقعات المستقبلية

تعمل Criteo بقوة على إعادة تحديد مكانتها كمنصة إعلامية تجارية عالمية رائدة، حيث نجحت في الابتعاد عن أعمالها القديمة في إعادة توجيه الأعمال نحو قطاع وسائط البيع بالتجزئة عالي النمو. يؤدي التركيز الاستراتيجي للشركة على مجموعة بياناتها التجارية والمنصة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي إلى تعزيز المرونة المالية، ومن المتوقع أن يتراوح نمو مساهمة TAC (CexT) لعام 2025 بالكامل بين +3% و +4% بالعملة الثابتة، إلى جانب هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) قوي يبلغ تقريبًا 33% إلى 34%.

المناظر الطبيعية التنافسية

وفي سوق الإعلانات الرقمية الأوسع، تتنافس كريتيو مع الشركات العملاقة التي تسيطر على أنظمة بيئية ضخمة، ولكن تركيزها المتخصص على بيانات التجارة ووسائط البيع بالتجزئة يوفر ميزة واضحة. ويكمن المفتاح في قدرتها على ربط العلامات التجارية مباشرة بمخزون متاجر التجزئة، وهي قدرة لا يمكن لأكبر منصات البحث والتواصل الاجتماعي تكرارها بسهولة. استكشاف مستثمر Criteo S.A. (CRTO). Profile: من يشتري ولماذا؟

الفرص والتحديات

يعتمد المسار المستقبلي للشركة على توسيع منصة الوسائط التجارية (CMP) الخاصة بها والتعامل مع التحولات المستمرة في خصوصية البيانات. تتمثل الفرصة الأكبر في النمو الهائل في وسائط البيع بالتجزئة، ولكن المنافسة من أمازون وفقدان العملاء الرئيسيين هي رياح معاكسة حقيقية يجب أن تأخذها في الاعتبار. وإليك الحساب السريع للمخاطر: من المتوقع أن يؤثر النطاق المنخفض مع عميلين كبيرين على نتائج عام 2025 بحوالي 25 مليون دولار، وخاصة في الربع الرابع.

موقف الصناعة

تعد Criteo لاعبًا مهمًا ومستقلًا في مجال الوسائط التجارية، ومن المتوقع أن يكون لديها سوق قابل للخدمة (SAM) يبلغ 50 مليار دولار بحلول عام 2027. تتمتع الشركة بموقع استراتيجي عند تقاطع تجارة التجزئة والإعلان، مستفيدة من مجموعة بياناتها الضخمة التي تزيد عن 1 تريليون دولار في المبيعات التجارية السنوية.

• مقياس المنصة: تخدم المنصة الآن أكثر 4100 علامة تجارية عالميًا، مع تفعيل الإنفاق الإعلامي من خلال منصتها 4.3 مليار دولار على مدى الـ 12 شهرا الماضية.
• الكفاءة التشغيلية: تم توسيع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025 إلى 36%، قفزة بمقدار 500 نقطة أساس على أساس سنوي، مما يظهر انضباطًا قويًا في التكلفة ومكاسب في الكفاءة تعتمد على الذكاء الاصطناعي.
• التدقيق في المستقبل: يعد تركيز الشركة على بيانات الطرف الأول ومنصة الوسائط التجارية الخاصة بها بمثابة إجابة مباشرة لإيقاف ملفات تعريف الارتباط الخاصة بالطرف الثالث، مما يضمن قابلية المعالجة في بيئة تضع الخصوصية أولاً.

تعد عملية إعادة التوطين المخطط لها في لوكسمبورغ والإدراج المباشر في بورصة ناسداك خطوة إستراتيجية لفتح مرونة أكبر في إعادة شراء الأسهم وتوسيع نطاق وصول المستثمرين، مما يؤكد ثقة الإدارة في خلق القيمة على المدى الطويل.