StepStone Group Inc. (STEP) Bundle
كمحلل مالي متمرس، رأيت عددًا لا يحصى من الشركات تحاول التنقل في عالم الأسواق الخاصة المعقد، ولكن ما الذي يجعل شركة StepStone Group Inc. (STEP) شركة متميزة حقًا في هذا الفضاء المزدحم؟
أنهت هذه الشركة الاستثمارية العالمية في الأسواق الخاصة عامها المالي 2025 (السنة المالية 2025) بإجمالي مسؤولية رأسمالية ضخمة تبلغ 709 مليار دولار أمريكي و189 مليار دولار أمريكي من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، مما يدل على دورها الحاسم في تخصيص رأس المال عبر الأسهم الخاصة والديون والعقارات والبنية التحتية للعملاء من المؤسسات الكبرى.
مع وصول الإيرادات السنوية إلى 1.175 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2025، فإن نموذج الأعمال الخفيف لرأس المال الخاص بشركة StepStone والتركيز على الحلول المخصصة - بدءًا من استثمارات الصناديق إلى الاستثمارات الثانوية - يعمل بشكل جيد، لذلك تحتاج إلى فهم كيفية توليد هذه الإيرادات وأين يكمن محرك النمو التالي.
كيف تحافظ شركة بهذا الحجم على ميزة تنافسية وماذا يعني هيكلها لاستراتيجيتك الاستثمارية؟
تاريخ شركة StepStone Group Inc. (STEP).
أنت تبحث عن الأساس الذي تقوم عليه شركة StepStone Group Inc.، وهي القصة الكامنة وراء كيفية نمو شركة أسواق خاصة لتصبح لاعبًا عالميًا. بدأ كل شيء بتركيز واضح على رأس المال الخاص، وحفنة من المؤسسين، واستراتيجية مبنية على التوسع إلى ما هو أبعد من مجرد الأسهم الخاصة. لقد كان تطور الشركة عبارة عن مسيرة ثابتة من عمليات الاستحواذ الذكية والتنويع الاستراتيجي، وبلغت ذروتها في وضعها الحالي الذي تدير فيه مئات المليارات من رأس المال.
نظرا للجدول الزمني لتأسيس الشركة
سنة التأسيس
تأسست الشركة في 2007، مع التركيز في البداية على تقديم حلول استثمارية مخصصة في مجال رأس المال الخاص.
الموقع الأصلي
كان المكتب الأصلي لمجموعة StepStone Group في لا جولا، كاليفورنيا، قبل أن توسع الشركة تواجدها على مستوى العالم.
أعضاء الفريق المؤسس
ضم الفريق المؤسس شخصيات رئيسية سبق لها العمل معًا في مجال الأسهم الخاصة، مثل توماس كيك، وديفيد جولوب، ومايكل إليو، وسكوت هارت. كان مونتي بريم أيضًا أحد المؤسسين المشاركين.
رأس المال/التمويل الأولي
التفاصيل المحددة حول رأس المال الأولي أو التمويل الأولي ليست متاحة للجمهور. الأمر الأكثر أهمية هو التوسع السريع الذي أعقب ذلك، مدفوعًا بتفويضات العملاء المؤسسيين.
نظرا لمعالم تطور الشركة
لم يكن نمو الشركة عرضيًا؛ وكان مدفوعًا بتحركات استراتيجية رئيسية أدت إلى توسيع فئات أصولها وانتشارها الجغرافي. وإليك نظرة سريعة على المعالم الرئيسية:
| سنة | الحدث الرئيسي | الأهمية |
|---|---|---|
| 2007 | تأسست الشركة | أسست الأعمال الأساسية كشركة استثمارية تركز على رأس المال الخاص. |
| 2018 | الاستحواذ على شركة سويس كابيتال للاستثمارات البديلة القابضة إيه جي | توسيع البصمة العالمية وتعزيز القدرات في مجال الديون الخاصة والأصول الحقيقية. |
| 2020 | الطرح العام الأولي (IPO) في بورصة ناسداك (STEP) | رأس مال سوقي عام ورؤية مضمونة، مُدرج في 16 سبتمبر 2020. |
| 2020 | الانتهاء من الاستحواذ على جرينسبرينج كابيتال | تنويع القدرات الاستثمارية بشكل كبير وتعزيز مكانتها في رأس المال الاستثماري. |
| 2021 | استحوذت على حصة أغلبية في Monument Group | تعزيز قدرات جمع الأموال وعلاقات المستثمرين، مما يعزز نطاق خدمة العملاء. |
| 2025 | تجاوزت أصول StepStone Private Wealth Solutions الأصول الخاضعة للإدارة 10 مليار دولار | ضاعفت شركة Private Wealth Solutions أصولها الخاضعة للإدارة (AUM) في أقل من عام، مما أظهر نموًا هائلاً في قطاع أصحاب الثروات العالية. |
| 2025 | إطلاق صندوق StepStone لاستراتيجيات الأسهم الخاصة | جذبت أحدث أداة استثمارية دائمة الخضرة 750 مليون دولار في البداية، مع استهداف وصول أوسع للمستثمرين. |
نظرا للحظات التحولية للشركة
لم تكن أكبر التحولات التي شهدتها شركة StepStone Group Inc. أحداثًا فردية، بل سلسلة من القرارات التي حولتها من لاعب متخصص إلى منصة عالمية متنوعة. إن الالتزام بنهج فئات الأصول المتعددة هو بالتأكيد العنصر الأكثر أهمية.
للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025، أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات قدرها 377.7 مليون دولار للربع، علامة واضحة على الحجم. ضرب الأصول تحت الإدارة (AUM). 189.4 مليار دولار، مع نمو الأصول الخاضعة للرسوم (FEAUM) بنسبة 29% ل 121.4 مليار دولار. ويظهر هذا النوع من النمو نجاح النموذج.
- التنويع الاستراتيجي: انتقلت الشركة بوعي إلى ما هو أبعد من تركيزها الأولي على الأسهم الخاصة لتشمل البنية التحتية والديون الخاصة والعقارات، مما يسمح لها بخدمة مجموعة واسعة من عملاء الثروات من المؤسسات والخاصة.
- دفع صندوق إيفرجرين: لقد كان التوسع في الصناديق الاستثمارية دائمة الخضرة - وهي أدوات استثمارية تستقبل رؤوس أموال جديدة بشكل مستمر - بمثابة تغيير في قواعد اللعبة، خاصة بالنسبة للأسواق ذات الثروات العالية والأثرياء. ويعمل هذا التحول على خفض الحواجز التي تحول دون دخول الأسواق الخاصة.
- التوسع المادي العالمي في عام 2025: ويؤدي افتتاح مكاتب جديدة في الرياض، المملكة العربية السعودية، ومدريد، إسبانيا، في أكتوبر ونوفمبر 2025، على التوالي، إلى إضفاء الطابع الرسمي على وجودها في مناطق النمو الرئيسية، وتعميق العلاقات مع العملاء وقدرات التوريد.
يمكنك رؤية الصورة المالية الكاملة التي نتجت عن هذه التحركات تحليل الصحة المالية لشركة StepStone Group Inc. (STEP): رؤى أساسية للمستثمرين. إن قدرة الشركة على تنمية أصولها الخاضعة للإدارة وFEAUM بشكل مستمر توضح نجاح نموذج الحلول الاستشارية والمخصصة، حتى مع التقلبات في الأسواق الخاصة الأوسع.
هيكل ملكية شركة StepStone Group Inc. (STEP).
تعمل شركة StepStone Group Inc. بهيكل ملكية مختلط، وهو نموذجي للشركات المالية الحديثة، حيث يحتفظ رأس المال المؤسسي بحصة الأغلبية بينما يظل جزء كبير من المطلعين في حوزة المطلعين الأصليين، مما يؤدي إلى مواءمة مصالح الإدارة مع الأداء طويل الأجل.
الوضع الحالي لشركة StepStone Group Inc
شركة StepStone Group Inc. هي شركة استثمار عالمية في الأسواق الخاصة يتم تداول أسهمها بشكل عام، وهي مدرجة في بورصة ناسداك تحت رمز المؤشر. خطوة. يسمح هذا الوضع العام بجمع رأس المال ويوفر السيولة للمساهمين، ولكنه يُخضع الشركة أيضًا لمتطلبات إعداد التقارير العامة الصارمة (إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصة) وتدقيق المساهمين.
أنهت الشركة عامها المالي 2025 (31 مارس 2025) بحوالي 709 مليار دولار من إجمالي مسؤولية رأس المال، بما في ذلك 189 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، مما يدل على نطاقها الهائل في مساحة الأسواق الخاصة. إذا كنت تريد الغوص بشكل أعمق في الميزانية العمومية للشركة، فاطلع على ذلك تحليل الصحة المالية لشركة StepStone Group Inc. (STEP): رؤى أساسية للمستثمرين.
انهيار ملكية شركة StepStone Group Inc
اعتبارًا من أواخر عام 2025، أصبحت الملكية تميل بشدة نحو المؤسسات المالية الكبيرة، وهو أمر شائع بالنسبة لشركة بهذا الحجم والتركيز على السوق. يمتلك المستثمرون المؤسسيون أكثر من نصف الأسهم، لكن الحصة الكبيرة من الداخل هي بالتأكيد العدد الذي يجب مراقبته، لأنه يظهر أن الإدارة لديها جزء من اللعبة.
| نوع المساهم | الملكية % | ملاحظات |
|---|---|---|
| المستثمرون المؤسسيون | 55.54% | تشمل صناديق التحوط، وصناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد. على سبيل المثال، عقدت شركة Geode Capital Management LLC 1,585,112 أسهم بقيمة حوالي 87.98 مليون دولار. |
| المطلعون | 16.47% | ويمثل هذا الملكية من قبل المسؤولين والمديرين والموظفين الرئيسيين، مما يشير إلى توافق كبير مع الإستراتيجية طويلة المدى. |
| المستثمرون من القطاع العام/الأفراد | 27.99% | والباقي متاح للتداول العام. (المحسوبة: 100% - 55.54% - 16.47%) |
قيادة شركة StepStone Group Inc
يتم إدارة الشركة من قبل فريق تنفيذي متمرس، العديد منهم يعملون في الشركة منذ عقد من الزمن أو أكثر، مما يضمن الاتساق الاستراتيجي. تولى سكوت دبليو هارت، الرئيس التنفيذي، منصبه في يناير 2022، خلفًا للمؤسس المشارك مونتي إم بريم، الذي يشغل الآن منصب رئيس مجلس الإدارة ومستشار تنفيذي.
إليك من يقود العمليات اليومية والإستراتيجية طويلة المدى:
- سكوت دبليو هارت: الرئيس التنفيذي (الرئيس التنفيذي). ويعمل أيضًا في مجلس الإدارة.
- جيسون بي مينت: الرئيس والمدير التنفيذي المشارك للعمليات (COO). لقد كان في دور قيادي منذ عام 2010.
- خوسيه أ. فرنانديز: الرئيس التنفيذي للعمليات (COO). أحد مؤسسي الشراكة في عام 2007.
- ديفيد واي بارك: المدير المالي (CFO). تولى منصب المدير المالي في يناير 2024.
- مايكل آي مكابي: رئيس الإستراتيجية. وهو أيضًا شريك وعضو مجلس إدارة منذ فترة طويلة.
يدير فريق القيادة الأساسي هذا، إلى جانب 10 شركاء جدد و24 مديرًا إداريًا جديدًا تمت ترقيتهم في مارس 2025، الإستراتيجية العالمية للشركة عبر الأسهم الخاصة والبنية التحتية والديون الخاصة والعقارات.
مهمة وقيم شركة StepStone Group Inc. (STEP).
تقف شركة StepStone Group Inc بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة StepStone Group Inc. (STEP). شريك موثوق به للاستثمارات المعقدة في الأسواق الخاصة، مع تركيز عملياته بالكامل على تحقيق عوائد متفوقة ومعدلة حسب المخاطر لقاعدة عملائه المتطورة.
يتمحور الحمض النووي الثقافي للشركة حول نهج منضبط للأسهم الخاصة، والديون الخاصة، والعقارات، والبنية التحتية، ولهذا السبب تتمحور مهمتها على كونها مزودًا شاملاً للحلول، وليس مجرد مخصص لرأس المال.
الغرض الأساسي لشركة StepStone Group Inc
كمحلل مالي متمرس، أرى أن الهدف الأساسي لشركة StepStone Group Inc. هو سد الفجوة بين رأس المال المؤسسي وعالم الأسواق الخاصة الغامض (البدائل). فهم يحصلون على أجورهم لخلق الوضوح والفرص والقيمة في هذا المجال، وهو الدور الذي أصبح بالتأكيد أكثر أهمية مع نمو الأسواق الخاصة.
ولتحديد رقم لهذا الالتزام، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، كانت الشركة مسؤولة عن أكثر من ذلك 771 مليار دولار في إجمالي رأس المال، مع 209 مليار دولار من تلك التي تتم إدارتها بشكل نشط كأصول تحت الإدارة (AUM). وهذا قدر هائل من الثقة الموضوعة في أيديهم.
بيان المهمة الرسمية
وتتمثل مهمة الشركة في أن تكون شريكًا موثوقًا للمستثمرين المتطورين، حيث تقدم حلولًا استثمارية شاملة وتدر عوائد متفوقة معدلة حسب المخاطر. هذا ليس مجرد كلام للشركات؛ إنه يترجم إلى التزام صارم من أربعة أجزاء:
- التركيز على العميل: قم دائمًا بإعطاء الأولوية لصناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية التي تشبه المستثمرين المؤسسيين.
- خبرة عميقة: متخصصون في جميع فئات أصول السوق الخاصة، بدءًا من الأسهم الخاصة وحتى البنية التحتية.
- الاستثمار المنضبط: تطبيق عملية بحث وإدارة مخاطر صارمة.
- خلق القيمة: الهدف النهائي هو تقديم عوائد جذابة للعملاء.
بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025، تم ترجمة هذا التركيز إلى أتعاب إدارية واستشارية 767 مليون دولار، أ 31% زيادة سنة بعد سنة، مما يدل على أن العملاء على استعداد للدفع مقابل هذه الخبرة المتخصصة.
بيان الرؤية
على الرغم من أن شركة StepStone Group Inc. لم تنشر بيان رؤية واحد قوي، إلا أن أفعالها وأهدافها الإستراتيجية ترسم صورة واضحة. وتتمثل الرؤية في التوسع العالمي المتواصل وتعزيز المنصة.
يمكنك استنتاج أن رؤيتهم طويلة المدى هي أن يكونوا منصة عالمية لا غنى عنها للأسواق الخاصة، ويتم تحقيق ذلك من خلال:
- النمو المستمر: توسيع نطاق الوصول العالمي والأصول الخاضعة للإدارة، والتي حققت نجاحًا كبيرًا 189 مليار دولار بنهاية العام المالي 2025.
- الابتكار: تقديم منتجات وحلول استثمارية متطورة.
- التميز التشغيلي: تعزيز القرارات والاستثمارات الأفضل من خلال البيانات والتكنولوجيا الخاصة بهم.
المفتاح هنا هو أنها تتطور باستمرار لحل التحدي المعقد التالي في الأسواق الخاصة. يرون العالم عن قرب.
شعار/شعار شركة StepStone Group Inc
تستخدم الشركة العديد من العبارات التي تعمل كشعار، تشير جميعها إلى دورها كعامل تمكين في فئة الأصول المعقدة. والتلخيص الأكثر مباشرة لهدفهم هو: "خلق الوضوح والفرصة والقيمة في الأسواق الخاصة".
تشمل الشعارات الأخرى التي تتحدث عن ثقافتهم الداخلية وعروض القيمة الخارجية ما يلي:
- تم تصميمه لتحقيق المزيد من الأسواق الخاصة وإتاحة فرص أفضل للضوء.
- هدفنا. كيف تم تصميمنا للتطور والحل والنمو مع عملائنا وشركائنا.
إن قيمهم الأساسية - مثل "أهمية الأشخاص" و"الفريق المُمكّن" والنزاهة والشفافية - هي الدافع وراء ذلك. إنها تعزز بيئة يكون فيها الجميع رواد أعمال، ويطبقون الفضول لحل التحديات المعقدة. هذه الثقافة الداخلية هي التي تجعل الوعد الخارجي بـ "الوضوح" ممكنًا.
شركة StepStone Group Inc. (STEP) كيف تعمل
تعمل شركة StepStone Group Inc. كشركة استثمارية عالمية في الأسواق الخاصة، حيث تربط قاعدة عملاء متنوعة - من صناديق التقاعد الكبيرة إلى المستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية - مع حلول استثمارية مخصصة وخدمات استشارية عبر الأسهم الخاصة والبنية التحتية والديون الخاصة والعقارات.
تجني الشركة الأموال في المقام الأول من خلال الرسوم الإدارية والاستشارية بناءً على الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) وتكسب أيضًا رسوم الأداء عندما تتفوق الاستثمارات على معدل العوائق، مما يولد 767 مليون دولار من الرسوم الإدارية والاستشارية للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025.
مجموعة المنتجات/الخدمات الخاصة بشركة StepStone Group Inc
تقوم شركة StepStone Group Inc. ببناء عروضها لتوفير الوصول إلى الأسواق الخاصة غير السائلة وذات الإمكانات العالية، والتي تغطي فئات الأصول الأربع الرئيسية: الأسهم الخاصة، والعقارات، والبنية التحتية، والديون الخاصة.
| المنتج/الخدمة | السوق المستهدف | الميزات الرئيسية |
|---|---|---|
| حلول استثمارية مخصصة (الابتدائية، الثانوية، الاستثمارات المشتركة) | المستثمرون المؤسسيون (صناديق التقاعد، صناديق الثروة السيادية، شركات التأمين) | يبني محافظ مخصصة باستخدام استثمارات الصندوق (الابتدائية)، والحصول على الحصص الحالية (الثانوية)، والاستثمار المباشر جنبًا إلى جنب مع المديرين (الاستثمارات المشتركة). |
| الخدمات الاستشارية والبيانات | المستثمرون المؤسسيون والاستشاريون | يقدم المشورة الإستراتيجية، وإنشاء المحفظة، والعناية الواجبة، والاستفادة من البيانات والأبحاث الخاصة لإرشاد قرارات العميل. |
| صناديق الثروة الخاصة دائمة الخضرة (مثل SPRIM وSPRING) | الأفراد من ذوي الثروات العالية والأثرياء والمكاتب العائلية | يوفر وصولاً مبسطًا إلى أصول السوق الخاصة المتنوعة من خلال الهياكل التي توفر اشتراكات شهرية وفرص سيولة ربع سنوية. |
الإطار التشغيلي لشركة StepStone Group Inc
تعتمد عملية خلق القيمة للشركة على منصة عالمية متكاملة تجمع بين التخصص العميق في فئة الأصول ومحرك البيانات الموحدة والعناية الواجبة. وهذا يتيح لهم الحصول على معاملات السوق الخاصة المعقدة وتقييمها وتنفيذها بكفاءة.
- المصادر العالمية: تعمل من خلال شبكة مكونة من 31 مكتبًا حول العالم لتوفير الخبرة المحلية والوصول إلى فرص الاستثمار في جميع الأسواق العالمية الرئيسية.
- الإستراتيجية المتكاملة: ينشر رأس المال عبر الانتخابات التمهيدية (التزامات الصندوق الجديد)، والثانوية (شراء حصص الصندوق الحالية)، والاستثمارات المشتركة (الصفقات المباشرة) لتحسين إنشاء المحفظة وهياكل الرسوم للعملاء.
- العناية الواجبة المستندة إلى البيانات: يستخدم منصة بيانات خاصة لإجراء العناية الواجبة التشغيلية والاستثمارية الصارمة، وهو أمر بالغ الأهمية لإدارة المخاطر في الأسواق الخاصة.
- شراكة العميل: الشركاء مع العملاء لتحديد أهداف محددة، ثم تطوير المحافظ وإدارتها - كانت شركة StepStone مسؤولة عن ما يقرب من 771 مليار دولار من إجمالي رأس المال اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.
إليك الحساب السريع: مع وجود 209 مليار دولار أمريكي في الأصول الخاضعة للإدارة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، فإن قدرة الشركة على توسيع نطاق خدماتها الاستشارية والاستثمارية عبر أنواع مختلفة من العملاء هي بالتأكيد المحرك الأساسي لإيراداتها السنوية البالغة 1.17 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2025. يمكنك التعمق في تفاصيل هذا الأداء في تحليل الصحة المالية لشركة StepStone Group Inc. (STEP): رؤى أساسية للمستثمرين.
المزايا الإستراتيجية لشركة StepStone Group Inc
يعتمد نجاح شركة StepStone Group Inc. في الأسواق الخاصة شديدة التنافسية على وصولها المتباين وحجمها والتزامها بالشفافية، لا سيما بالنسبة لقطاع الثروة الخاصة الأحدث.
- تدفق الصفقات المتميزة: تمنح العلاقات العميقة وطويلة الأمد مع أفضل مديري الصناديق على مستوى العالم للشركة إمكانية الوصول المفضل إلى الاستثمار المشترك والفرص الثانوية التي غالبًا ما تكون غير متاحة للمستثمرين الأصغر أو الأقل ارتباطًا.
- الوصول إلى الثروات الخاصة على المستوى المؤسسي: رائدة في هياكل الاستثمار المبسطة، مثل الصناديق دائمة الخضرة، التي تعمل على تبسيط تجربة الأسواق الخاصة المعقدة للمستثمرين الأفراد، وتقدم ميزات مثل السيولة المنتظمة والتقارير الشفافة.
- التركيز على اللعب الخالص: تركز الشركة حصريًا على فئات الأصول الأساسية الأربعة في السوق الخاصة - الأسهم الخاصة، والديون الخاصة، والعقارات، والبنية التحتية - والتي تركز الخبرة وتتجنب تشتيت انتباه الأسواق العامة أو صناديق التحوط.
- النطاق والتخصيص: إن مسؤوليتها الرأسمالية الضخمة تسمح لها بأن تكون واحدة من أكبر المخصصين للأسواق الخاصة على مستوى العالم، لكنها لا تزال تحافظ على نهج يركز على العميل، وتقوم ببناء محافظ مصممة لتلبية أهداف محددة للعملاء.
شركة StepStone Group Inc. (STEP) كيف تجني الأموال
تجني شركة StepStone Group Inc. الأموال من خلال العمل كشركة استثمار عالمية في الأسواق الخاصة، وتكسب الرسوم في المقام الأول من إدارة رأس مال العميل (الأصول الخاضعة للإدارة أو AUM) ومن الخدمات الاستشارية وخدمات البيانات. تتكون إيرادات الشركة من محرك مكون من جزأين: قاعدة ثابتة من الرسوم الإدارية وتدفق رسوم الأداء الأكثر تقلبًا، ولكن بهوامش عالية، المرتبطة بنجاح الاستثمار.
توزيع إيرادات شركة StepStone Group Inc
بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025، أعلنت شركة StepStone Group Inc. عن إجمالي إيرادات سنوية تبلغ حوالي 1.175 مليار دولار. يتم تقسيم هذه الإيرادات بين الرسوم المتوقعة بناءً على رأس المال الملتزم به والرسوم المدفوعة بالنجاح بناءً على المكاسب المحققة.
| تدفق الإيرادات | % من الإجمالي | اتجاه النمو |
|---|---|---|
| الرسوم الإدارية والإستشارية | 65.3% | زيادة |
| رسوم الأداء والإيرادات الأخرى | 34.7% | زيادة |
تدفق الرسوم الإدارية والاستشارية، والتي بلغ مجموعها 767 مليون دولار في السنة المالية 2025، نما بنسبة 31% على أساس سنوي. وهذا هو بالتأكيد العمود الفقري للشركة، حيث يوفر تدفقًا نقديًا يمكن التنبؤ به. رسوم الأداء والإيرادات الأخرى، والتي شكلت ما يقرب من 408 مليون دولاريتم تحقيقها عندما يتم بيع الاستثمارات الأساسية بربح، مما يجعل هذا المكون أكثر حساسية لظروف السوق ونشاط الخروج.
اقتصاديات الأعمال
جوهر النموذج الاقتصادي لشركة StepStone Group Inc. هو التأثير المضاعف لأصولها الخاضعة للإدارة (AUM) والأرباح المرتبطة بالرسوم (FRE). بلغت الأصول الخاضعة للإدارة للشركة تقريبًا 189 مليار دولار اعتبارًا من 31 مارس 2025، وهو المحرك المباشر لرسوم الإدارة المستقرة. فهم يحصلون على نسبة مئوية من رأس المال هذا، بغض النظر عن أداء السوق، مما يخلق قاعدة إيرادات دائمة.
- الأرباح المرتبطة بالرسوم (FRE): يوضح هذا المقياس الرئيسي ربحية قاعدة الإيرادات المتكررة، باستثناء رسوم الأداء المتقلبة. بالنسبة للربع الثالث من السنة المالية 2025، حققت FRE رقمًا قياسيًا 74.1 مليون دولار، يمثل أ 46% زيادة على أساس سنوي.
- هامش الحرية: بلغ هامش FRE للشركة 39% في الربع الثالث من السنة المالية 2025، مما يشير إلى الكفاءة التشغيلية القوية في ترجمة الرسوم الإدارية إلى أرباح.
- رأس المال غير المستخدم لكسب الرسوم (UFEC): تمتلك الشركة أيضًا مجموعة كبيرة من رأس المال الملتزم به والتي لم يتم استثمارها بعد، والتي يطلقون عليها اسم UFEC. ويعد تفعيل رأس المال هذا، أي توظيفه في الاستثمارات، بمثابة مسار واضح لنمو الرسوم في المستقبل.
- تحجيم الثروة الخاصة: أحد عوامل النمو الرئيسية هو قناة الثروة الخاصة، التي شهدت تجاوز الاشتراكات 1 مليار دولار في ربع واحد من السنة المالية 2025، وتوسيع نطاق المنصة إلى أكثر من ذلك 6 مليارات دولار بحلول نهاية العام. وهذا التنويع يقلل الاعتماد على العملاء المؤسسيين الكبار.
لا يقتصر نموذج الأعمال على إدارة الأموال فحسب؛ يتعلق الأمر أيضًا بتقديم الخدمات الاستشارية وخدمات البيانات، مما يزيد من دمج الشركة مع عملائها، مما يخلق علاقة طويلة الأمد. لفهم الأساس الاستراتيجي لهذا النموذج، يجب أن تنظر إلى بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة StepStone Group Inc. (STEP).
الأداء المالي لشركة StepStone Group Inc
بالنظر إلى العام المالي 2025 بأكمله، أظهرت الشركة نموًا قويًا في إجمالي الإيرادات، ولكن يجب أن تنظر إلى ما هو أبعد من صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لرؤية الصحة الأساسية. غالبًا ما تتطلب أعمال الأسواق الخاصة مقاييس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لتقييم الأداء حقًا.
- إجمالي رأس المال: اعتبارًا من 31 مارس 2025، كانت شركة StepStone مسؤولة عما يقرب من 709 مليار دولار من إجمالي رأس المال، والذي يتضمن كلاً من الأصول المدارة والأصول تحت المشورة.
- نمو الإيرادات السنوية: تمثل إيرادات السنة المالية 2025 بأكملها البالغة 1.175 مليار دولار زيادة كبيرة بنسبة 65.09% مقارنة بالعام المالي السابق، مما يظهر تسارع الطلب على حلول السوق الخاصة.
- صافي الدخل المعدل (ANI): يوفر هذا الإجراء غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً رؤية أوضح للربحية من خلال استبعاد العناصر غير النقدية. بالنسبة للربع الثالث من السنة المالية 2025، بلغ متوسط الدخل السنوي للسهم الواحد $0.44، بزيادة قدرها 19% على أساس سنوي، مدفوعة بارتفاع رسوم FRE ورسوم الأداء المحققة.
- سياسة توزيع الأرباح: إن التزام الشركة بإعادة القيمة واضح، حيث أعلنت عن توزيع أرباح نقدية ربع سنوية بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي 0.24 دولار للسهم الواحد، بالإضافة إلى توزيع أرباح نقدية إضافية بقيمة 0.40 دولار للسهم الواحد، كلاهما مستحق الدفع في الربع الأول من السنة المالية 2026.
ها هي الرياضيات السريعة: 189 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة هي القسط السنوي، ويؤكد النمو بنسبة 31٪ في الرسوم الإدارية أن القسط السنوي ينمو بسرعة. وتظل المخاطرة تكمن في تقلب رسوم الأداء، ولكن هامش FRE المرتفع يمنحها وسادة قوية.
(STEP) موقف السوق والتوقعات المستقبلية لشركة StepStone Group Inc
تتمتع شركة StepStone Group Inc. بموقع استراتيجي يتيح لها النمو المستمر من خلال الاستفادة من إضفاء الطابع الديمقراطي على الأسواق الخاصة، حتى مع استمرار بيئة الخروج المليئة بالتحديات.
يرتبط مستقبل الشركة بقدرتها على تحويل إجمالي مسؤولية رأس المال البالغة 709 مليارات دولار إلى أصول ذات هامش ربح أعلى، وهي استراتيجية تتجلى بوضوح من خلال إطلاقها لمركبات جديدة دائمة الخضرة في أواخر عام 2025. ومن المؤكد أن هذا التركيز على الحلول القابلة للتطوير لقناة الثروة الخاصة هو محرك النمو الأساسي.
المناظر الطبيعية التنافسية
وفي مجال حلول الأسواق الخاصة، تتنافس مجموعة StepStone Group بشكل مباشر مع أقرانها مثل Hamilton Lane، ولكنها تواجه أيضًا نطاقًا هائلاً من مديري الأصول البديلة المتنوعة مثل Blackstone. فيما يلي نظرة على الموضع النسبي، باستخدام الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) كمقياس رئيسي للحجم في قطاع الحلول.
| الشركة | حصة السوق، % | الميزة الرئيسية |
|---|---|---|
| شركة ستيبستون جروب | 57.7% | حلول مخصصة تعتمد على البيانات في جميع فئات الأصول الخاصة. |
| هاميلتون لين | 42.3% | بيانات خاصة وأكثر من 30 عامًا من التخصص في الأسواق الخاصة. |
| بلاكستون | المهيمنة | نطاق لا مثيل له و181 مليار دولار في المسحوق الجاف (رأس المال جاهز للنشر). |
إليك الحسابات السريعة: تُظهِر مقارنة الأصول الخاضعة للإدارة البالغة 189 مليار دولار لشركة StepStone والأصول الخاضعة للإدارة البالغة 138.3 مليار دولار لشركة Hamilton Lane (كلاهما اعتبارًا من 31 مارس 2025) أن شركة StepStone تتمتع بتقدم طفيف في الأصول التقديرية بين أقرب أقرانها في قطاع حلول الأسواق الخاصة. [استشهد: 4 في الخطوة 1، 4 في الخطوة 2] تعمل شركة بلاكستون، بأصولها الخاضعة للإدارة البالغة 1.21 تريليون دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، على نطاق مختلف تمامًا، وتستفيد من حجمها للهيمنة العالمية. [استشهد: 8 في الخطوة 2]
الفرص والتحديات
الأسواق الخاصة معقدة، لذلك تحتاج إلى رسم خريطة للرياح الخلفية والرياح المعاكسة بوضوح. وتتمثل الفرصة الأكبر في تحويل رؤوس الأموال ذات الثروات العالية إلى بدائل، ولكن التحدي الأكبر يظل هو سيولة السوق.
| الفرص | المخاطر |
|---|---|
| توسيع قناة الثروة الخاصة (على سبيل المثال، الصناديق الجديدة دائمة الخضرة). | بيئة جمع التبرعات الصعبة بسبب بطء عمليات الخروج. |
| زيادة نشاط الصفقات مدفوعًا بتحسن توافر الائتمان وشروط الديون. | ارتفاع نسبة سيولة المصالح في مركبات الأسواق الخاصة. |
| النمو في الاستثمارات الثانوية والاستثمارات المشتركة لنشر رأس المال بكفاءة. | هامش صافي سلبي (على سبيل المثال، -40.06% في فترة مماثلة) وضغط الربحية. [استشهد: 1 في الخطوة 1] |
| التركيز الاستراتيجي على موضوعات النمو العلماني مثل البنية التحتية الرقمية والتكنولوجيا العميقة. | منافسة شديدة على الفرص الاستثمارية الجذابة من الشركات الكبرى. |
موقف الصناعة
StepStone Group هي شركة عالمية رائدة في الأسواق الخاصة، وتتميز بنموذجها الشامل للاستشارات وخدمات البيانات، والذي يمتد تأثيرها إلى ما هو أبعد من أصولها الخاضعة للإدارة.
- النطاق الاستشاري: يسلط إجمالي مسؤولية رأس المال (TCR) للشركة البالغ 709 مليارات دولار اعتبارًا من 31 مارس 2025 الضوء على دورها كمستشار رئيسي لبعض أكبر المؤسسات الاستثمارية في العالم، بما في ذلك صناديق الثروة السيادية وصناديق التقاعد الكبرى. [استشهد: 2، 4، 5 في الخطوة 1]
- ابتكار المنتجات: تعد المبادرات الإستراتيجية مثل إطلاق صندوق StepStone Private Equity Strategies Fund في نوفمبر 2025، والذي اجتذب أكثر من 750 مليون دولار أمريكي عند البداية، أمرًا بالغ الأهمية للاستحواذ على قطاع الثروة الخاصة عالي النمو. [استشهد: 11، 12، 14 في الخطوة 1]
- البصمة العالمية: يُظهر افتتاح المكاتب مؤخرًا في مدريد والرياض في أواخر عام 2025 استراتيجية واضحة لتعميق العلاقات في أوروبا والشرق الأوسط، وتوسيع شبكة التوزيع العالمية. [استشهد: 11، 12 في الخطوة 1]
- البيانات كخندق: تُظهر الشراكة مع FTSE Russell لإطلاق مؤشرات السوق الخاصة اليومية العالمية على مستوى الصناديق التزام الشركة بالاستفادة من البيانات الخاصة، وهي ميزة تنافسية أساسية ضد أقرانها. [استشهد: 12 في الخطوة 1]
لكي نكون منصفين، يُظهر نمو الشركة في الرسوم الإدارية والاستشارية بنسبة 31٪ إلى 767 مليون دولار للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025، طلبًا قويًا على خدماتها الأساسية، لكن السوق سيظل يراقب تحسن صافي الدخل. [استشهد: 4 في الخطوة 1] يجب عليك التحقق من ذلك استكشاف مستثمر شركة StepStone Group Inc. (STEP). Profile: من يشتري ولماذا؟ للتعمق أكثر في من يراهن على هذه الإستراتيجية. الخطوة الكبيرة التالية هي تحويل TCR إلى رأس مال أكثر استدامة وكسبًا للرسوم.
StepStone Group Inc. (STEP) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.