Décomposer la santé financière de Macy's, Inc. (M) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Macy's, Inc. et vous vous demandez si la stratégie de redressement audacieuse se reflète réellement dans les chiffres. Honnêtement, la situation financière pour l'exercice 2025 est vraiment mitigée. La société prévoit un chiffre d'affaires annuel d'environ 22,70 milliards de dollars, mais la véritable histoire réside dans les résultats financiers et dans le bilan, où se situe l'action. La direction a resserré ses prévisions de bénéfice par action (BPA) dans une fourchette comprise entre 1,70 et 2,05 dollars, reflétant la pression macroéconomique actuelle et le coût des fermetures de magasins « Bold New Chapter ». Néanmoins, la société dispose d'environ 829 millions de dollars de liquidités et d'équivalents à la mi-2025, et elle s'attend à générer entre 600 et 750 millions de dollars supplémentaires grâce à la monétisation des actifs au cours des trois prochaines années, ce qui constitue un coussin de capital important. C'est le flux de trésorerie qui finance l'avenir, mais il faut le comparer au consensus des analystes selon lequel les ventes des magasins comparables seraient stables, voire négatives, cette année. Il s’agit d’un modèle de détention complexe, certainement pas d’une histoire de croissance linéaire.

Analyse des revenus

Vous regardez les revenus de Macy's, Inc. (M), et le chiffre global peut être trompeur. Alors que les ventes nettes totales pour le deuxième trimestre 2025 (T2 2025) se sont élevées à 4,8 milliards de dollars, il s'agit d'une diminution de 2,5 % d'une année sur l'autre. Mais voici le contexte critique : cette baisse est largement due à la fermeture stratégique de 64 magasins sous-performants, et non à un effondrement du cœur de métier. L'activité principale, ou « future », affiche en fait une croissance.

Pour l'ensemble de l'exercice 2025 (FY2025), qui s'est terminé le 1er février 2025, le chiffre d'affaires annuel de Macy's, Inc. s'est élevé à 23,01 milliards de dollars, reflétant une baisse de 3,6 % par rapport à l'année précédente. Cette tendance à la baisse du chiffre d'affaires est le résultat direct de la stratégie « Bold New Chapter » de l'entreprise, qui donne la priorité à une empreinte de magasins plus petite et plus rentable et à des investissements accélérés dans ses segments du luxe et du numérique. C'est une contraction calculée pour la santé future.

Répartition des principales sources de revenus

Les revenus de Macy's, Inc. sont un mélange de ventes au détail traditionnelles et d'un flux croissant d'« Autres revenus », qui mérite certainement d'être surveillé. Les principales sources de revenus sont classées par plaque signalétique, chacune montrant une trajectoire différente au deuxième trimestre 2025 :

• Plaque signalétique Macy : Le segment le plus important, mais les ventes nettes ont baissé de 3,8% en raison des fermetures de magasins.
• Bloomingdale's : Le segment du luxe est un moteur de croissance évident, avec des ventes nettes en hausse de 4,6 % sur un an.
• Mercure bleu : Le segment beauté et spa est également en croissance, avec un chiffre d'affaires en hausse de 3,3 %.
• Autres revenus : Ce segment, qui comprend les revenus des cartes de crédit et Macy's Media Network, a augmenté de 17,6 % pour atteindre 187 millions de dollars.

Les ventes comparables (propriété plus licence plus marché, ou O+L+M) pour l’ensemble de l’entreprise ont augmenté de 1,9 % au deuxième trimestre 2025, ce qui montre que la demande des clients augmente dans les magasins et les canaux en ligne qui restent ouverts et reçoivent des investissements.

Contribution du segment et dynamique de croissance

Le moteur de croissance de l'entreprise se déplace clairement vers ses canaux de luxe et numériques. Regardez la croissance des ventes comparables sur une base O+L+M pour le deuxième trimestre 2025 :

Bloomingdale's se démarque clairement, avec une forte hausse des ventes comparables de 5,7 %. En outre, le flux des « Autres revenus » devient de plus en plus important ; Les revenus nets des cartes de crédit à eux seuls ont augmenté de 22,4 % pour atteindre 153 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Il s'agit d'une source de revenus collante et à marge élevée qui est souvent négligée dans l'analyse du commerce de détail. Pour en savoir plus sur l'orientation stratégique, vous pouvez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Macy's, Inc. (M).

Changements importants dans les flux de revenus

Le changement le plus significatif est la réduction intentionnelle du parc de magasins Macy's peu performant, ce qui explique pourquoi le chiffre d'affaires net total est en baisse. La société élague activement le bas de l’échelle de son portefeuille pour financer les investissements dans le haut. Les magasins « Reimagine 125 », qui sont les magasins recevant des investissements, ont vu leurs ventes comparables augmenter de 1,4 % (O+L+M) au deuxième trimestre 2025, prouvant que la stratégie fonctionne là où le capital est déployé. C'est une histoire de qualité plutôt que de quantité, et les chiffres montrent que les investissements ciblés portent leurs fruits dans les sites et les marques choisis.

Mesures de rentabilité

Vous voulez savoir si Macy's, Inc. (M) gagne suffisamment d'argent pour justifier le risque, et la réponse courte est que leur rentabilité s'améliore mais reste à la traîne par rapport à l'ensemble du secteur. L'entreprise est en constante évolution, équilibrant les réductions de coûts avec les investissements nécessaires dans sa stratégie « Bold New Chapter ».

Pour l'exercice se terminant en janvier 2025, Macy's, Inc. a déclaré un bénéfice brut d'environ 9,27 milliards de dollars sur les revenus de 23,01 milliards de dollars. Cela se traduit par une marge bénéficiaire brute d'environ 40.3%. Voici le calcul rapide : ce chiffre de 40,3 % est décent pour un grand magasin, dépassant en fait ses concurrents directs comme Nordstrom et Dillard dans cette mesure spécifique.

Cependant, le véritable point de pression se situe plus loin dans le compte de résultat. La marge bénéficiaire d'exploitation pour les douze derniers mois (TTM) se situe à un niveau bien inférieur. 3.63%, et la marge bénéficiaire nette est d'environ 2.18%. Cela vous indique que même si le coût des marchandises vendues (COGS) est bien géré, les dépenses d'exploitation - comme les frais de vente, généraux et administratifs (SG&A) - engloutissent une énorme partie des bénéfices potentiels.

• Marge bénéficiaire brute (LTM) : 40.3%
• Marge bénéficiaire d'exploitation (TTM) : 3.63%
• Marge bénéficiaire nette (TTM) : 2.18%

Tendances de rentabilité et comparaison des secteurs

En regardant la tendance, la marge bénéficiaire brute de Macy's, Inc. de 40,3 % pour l'exercice se terminant en janvier 2025 a en fait connu une légère baisse par rapport aux 40,4 % déclarés au cours de l'exercice précédent, une baisse mineure mais un rappel de la pression constante sur les prix du secteur de la vente au détail. Nous avons vu cela se jouer au deuxième trimestre 2025, où le taux de marge brute a chuté 80 points de base à 39.7%, en grande partie grâce aux réductions proactives visant à écouler les stocks et à l'impact des tarifs. C'est le prix à payer pour garder les étagères propres et les stocks en bonne santé, mais cela nuit aux résultats.

Lorsque vous comparez ces chiffres aux moyennes du secteur, vous comprenez plus clairement pourquoi le titre a été volatil. La marge brute TTM de la société de 40.31% est juste en dessous de la moyenne de l'industrie de 41.97%, mais l’écart se creuse considérablement en termes de rentabilité opérationnelle et nette. La moyenne du secteur en matière de marge bénéficiaire nette est de près de 8.88%, ce qui fait que Macy's 2.18% l'air définitivement faible. Ils ont beaucoup de chemin à parcourir pour atteindre les performances de leurs pairs.

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

L’efficacité opérationnelle est le point sur lequel l’équipe de direction se concentre. Ils s'efforcent activement de contenir les coûts et de rationaliser les opérations, dans l'espoir de réaliser 100 millions de dollars en économies de coûts de la chaîne d’approvisionnement au cours de l’exercice en cours (FY2025). Ces économies sont réinvesties dans des domaines de croissance, comme les magasins « Reimagine 125 », Bloomingdale's et Bluemercury.

Par exemple, au deuxième trimestre 2025, les dépenses de vente, générales et administratives (SG&A) ont diminué de 29 millions de dollars, ce qui est une victoire pour la maîtrise des coûts. Cependant, comme les ventes nettes ont également diminué, les frais généraux et administratifs ont en fait augmenté en pourcentage du chiffre d'affaires total pour atteindre 38.9%. Cela montre le défi : vous pouvez réduire les coûts, mais si le chiffre d’affaires diminue plus rapidement, votre structure de coûts semble toujours gonflée. Le cœur de métier connaît cependant une belle croissance à périmètre constant ; les ventes comparables pour l'activité future ont augmenté 1.1% en propre au deuxième trimestre 2025. Cela suggère que les investissements stratégiques commencent à porter leurs fruits.

Pour approfondir la base d'investisseurs de l'entreprise et la perception du marché, vous devriez consulter Explorer Macy's, Inc. (M) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous regardez Macy's, Inc. (M) et essayez de déterminer si son bilan repose sur des bases solides ou sur un château de cartes. Ce qu'il faut retenir directement, c'est que Macy's, Inc. est financé de manière prudente, en particulier pour un détaillant, avec un ratio d'endettement (D/E) nettement inférieur à la moyenne du secteur, mais ils gèrent activement le calendrier d'échéance de leur dette pour atténuer le risque de taux d'intérêt futur.

Depuis le premier trimestre de l'exercice 2025, le niveau d'endettement de Macy's, Inc. est gérable. Leur dette totale – la combinaison des dettes à court et à long terme – est relativement faible par rapport au capital investi par leurs actionnaires. Plus précisément, la dette à court terme ne représente qu’une infime fraction 6 millions de dollars, tandis que la dette à long terme s'élève à 2,774 milliards de dollars. Cette structure signifie que très peu de titres de créance sont exigibles à court terme, ce qui constitue un avantage considérable pour la liquidité.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier : en utilisant les chiffres du premier trimestre 2025, la dette totale d'environ 2,780 milliards de dollars (2,774 milliards de dollars + 0,006 milliard de dollars) par rapport aux capitaux propres de 4,451 milliards de dollars nous donne un ratio d'endettement sur capitaux propres d'environ 0,62.

• Macy's, Inc. Ratio D/E (T1 2025) : 0,62
• Ratio D/E moyen du secteur de la vente au détail de vêtements (novembre 2025) : 1,2

Pour être honnête, un D/E de 0,62 est définitivement bas pour une entreprise du secteur de la vente au détail à forte intensité de capital, où la moyenne du secteur de la vente au détail de vêtements est plus proche de 1,2. Cela vous indique que Macy's, Inc. s'appuie davantage sur les capitaux propres et les bénéfices non répartis que sur l'emprunt pour financer ses actifs, ce qui réduit le risque d'instabilité financière. Ils ont un bilan solide et des échéances de dette à court terme limitées.

Pourtant, un analyste chevronné examine les actions, pas seulement les ratios. En juillet 2025, l’entreprise a exécuté une importante manœuvre de gestion de la dette. Ils ont fixé le prix d'une offre de 500 millions de dollars en obligations de premier rang à 7,375 % échéant en 2033. L'objectif n'était pas de lever de nouveaux capitaux nets pour la croissance, mais de refinancer. Ils ont utilisé le produit pour financer une offre publique d'achat simultanée, visant à racheter environ 587 millions de dollars d'obligations et de débentures de premier rang existantes et plus anciennes. Cette décision repousse une partie de leur échéancier jusqu’en 2033, réduisant ainsi la pression de refinancement au cours des prochaines années. Ils échangent activement le risque de leur dette à court terme contre un taux d’intérêt fixe plus élevé, ce qui constitue une décision courante et prudente dans un environnement de taux incertains.

L'entreprise équilibre son financement grâce à ce type de gestion active de la dette, ainsi qu'à un remboursement constant du capital aux actionnaires via des dividendes et des rachats d'actions. Par exemple, au premier trimestre 2025, ils ont restitué environ 152 millions de dollars aux actionnaires, répartis entre 51 millions de dollars de dividendes en espèces et 101 millions de dollars de rachats d'actions. Cela montre un engagement à la fois en faveur de la stabilité de la dette et des rendements des investisseurs en actions. Pour en savoir plus sur qui est de l’autre côté de ces transactions, vous pouvez consulter Explorer Macy's, Inc. (M) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Macy's, Inc. (M) peut couvrir ses factures à court terme, et les chiffres de 2025 montrent une position de liquidité serrée mais gérée, typique d'un grand détaillant. Ce qu'il faut retenir, c'est que même si le ratio de liquidité rapide est faible, les stocks substantiels de l'entreprise et le crédit disponible fournissent un tampon nécessaire.

Pour l'exercice se terminant début 2025, le ratio actuel de Macy's, Inc. s'élevait à 1,43. Cela signifie que l'entreprise dispose de 1,43 $ d'actifs courants (trésorerie, créances, stocks) pour chaque dollar de passif courant. Honnêtement, c’est un chiffre sain, qui montre qu’il peut remplir ses obligations au cours de la prochaine année. Néanmoins, le Quick Ratio (Acid-Test Ratio), qui exclut les stocks moins liquides, était inférieur à 0,39. Il s'agit d'une réalité structurelle pour les grands magasins ; ils sont riches en stocks, vous devez donc vous attendre à ce que ce nombre soit inférieur à 1. Cela signifie simplement qu'ils comptent définitivement sur la vente de leurs actions pour payer leur dette à court terme.

L'évolution du fonds de roulement est également importante. Pour l'exercice se terminant en janvier 2025, Macy's, Inc. disposait d'un fonds de roulement positif (actifs courants moins passifs courants) d'environ 1,96 milliard de dollars (6,48 milliards de dollars d'actifs courants moins 4,52 milliards de dollars de passifs courants). Ce solde positif est un point fort, mais l'entreprise se concentre activement sur l'efficacité du fonds de roulement, notamment une diminution de 0,8 % d'une année sur l'autre des stocks de marchandises signalée au deuxième trimestre 2025. C'est un bon signe d'amélioration de la gestion des stocks.

Voici un calcul rapide des flux de trésorerie pour l’exercice 2025, montrant où l’argent est entré et sorti (tous les chiffres en millions) :

• Flux de trésorerie opérationnel (CFO) : 1 278 millions de dollars
• Flux de trésorerie d'investissement (CFI) : -592 millions de dollars
• Flux de trésorerie de financement (CFF) : -413 millions de dollars

Le flux de trésorerie opérationnel positif de 1,28 milliard de dollars constitue un atout évident, indiquant que les activités principales génèrent plus que suffisamment de liquidités. Ces liquidités ont ensuite été utilisées pour des dépenses d'investissement stratégiques (CapEx) telles que la rénovation des magasins et la technologie, reflétées dans la sortie de -592 millions de dollars des activités d'investissement. Le montant négatif de -413 millions de dollars provenant des activités de financement montre que la société rembourse sa dette et restitue du capital aux actionnaires, y compris -192 millions de dollars en dividendes sur actions ordinaires versés.

Ce que cache cet aperçu, c’est la dépendance à l’égard de leur capacité d’emprunt disponible de 2,5 milliards de dollars dans le cadre de leur facilité de crédit basée sur les actifs, qui agit comme un filet de sécurité clé en matière de liquidités. La société n’a pas d’échéances de dette à long terme significatives jusqu’à l’exercice 2027, ce qui donne à la direction une solide piste pour exécuter sa stratégie de redressement sans pression sur l’endettement à court terme. La position de liquidité est stable, mais le faible Quick Ratio constitue un point de pression constant qui nécessite une gestion disciplinée des stocks et du crédit. Pour une analyse plus approfondie de la base d’actionnaires, consultez Explorer Macy's, Inc. (M) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Macy's, Inc. (M) est une bonne affaire ou un piège en ce moment. La réponse rapide est que le marché le considère comme étant correctement valorisé, avec une légère tendance vers sous-évalué basé sur des mesures traditionnelles, mais le consensus des analystes est ferme Tenir.

En tant qu'analyste financier chevronné, j'examine trois ratios de valorisation de base pour éviter le bruit : cours/bénéfice (P/E), cours/valeur comptable (P/B) et valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA). Voici un calcul rapide sur Macy's, Inc. en novembre 2025, à l'aide des données des douze derniers mois (TTM) :

• Ratio cours/bénéfice : 11.33
• Rapport P/B : 1.21
• Ratio VE/EBITDA : 7.14

Un ratio P/E de 11.33 est définitivement bas par rapport au secteur de la vente au détail dans son ensemble, qui se situe souvent plus haut, ce qui suggère que le titre est bon marché par rapport à sa capacité bénéficiaire. De plus, un ratio cours/valeur comptable de seulement 1.21 indique que vous ne payez qu'une petite prime par rapport à la valeur liquidative de l'entreprise, ce qui est un indicateur clé pour un détaillant possédant un patrimoine immobilier important. La VE/EBITDA de 7.14 est également raisonnable, montrant que la valeur totale de l'entreprise (y compris la dette) n'est pas excessivement élevée par rapport à son indicateur de flux de trésorerie opérationnel (EBITDA).

Performance boursière à court terme et avis des analystes

L’évolution du cours des actions au cours des 12 derniers mois témoigne d’une reprise et d’une volatilité significatives. Les actions de Macy's, Inc. ont grimpé de 29.03% au cours de la dernière année, passant d'un creux de 52 semaines à $9.76 à un récent sommet de $21.25. Le dernier cours de clôture est d'environ $19.99. Cette hausse reflète l'optimisme du marché à l'égard du plan de redressement de l'entreprise, qui comprend la rationalisation des magasins et l'investissement dans ses marques Bloomingdale's et Bluemercury.

Mais Wall Street reste néanmoins prudent. La note consensuelle de 9 analystes en novembre 2025 est une Tenir. La répartition montre un camp divisé :

• Achat fort : 22%
• Tenir : 67%
• Vente forte : 11%

L'objectif de cours moyen des analystes est fixé à $15.72, qui est en fait inférieur au cours actuel, ce qui suggère que de nombreux analystes estiment que la récente hausse du titre a déjà intégré la reprise à court terme. Il s’agit d’un signal classique de piège de valeur : les fondamentaux semblent bon marché, mais le marché ne s’attend pas à ce que le prix augmente beaucoup à partir de maintenant.

La réalité des dividendes

Pour les investisseurs à revenu, Macy's, Inc. offre un rendement décent. La société verse un dividende annuel de $0.73 par action, ce qui se traduit par un rendement en dividende de 3.65% au prix actuel. C’est intéressant sur le marché actuel. Plus important encore, le ratio de distribution projeté (taux de distribution) pour l’exercice 2025 se situe à un niveau confortable. 33.3%. Cela signifie que l’entreprise n’utilise qu’environ un tiers de ses bénéfices pour couvrir le dividende, ce qui laisse une grande marge de manœuvre pour réinvestir ou résister à un ralentissement.

Pour être juste, la valeur immobilière est ici le joker, et une analyse plus approfondie des actifs de l’entreprise est justifiée. Vous pouvez commencer par lire Explorer Macy's, Inc. (M) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Facteurs de risque

Vous recherchez une image claire des risques de Macy's, Inc. (M) avant d'engager des capitaux, et honnêtement, les plus grands défis à court terme sont un mélange de vents contraires macroéconomiques et de risque d'exécution inhérent à un redressement majeur. L’entreprise mène incontestablement une bataille difficile contre des forces extérieures, tout en gérant un changement stratégique interne massif.

Le principal risque externe est la santé du consommateur américain, qui a un impact direct sur la capacité de l'entreprise à atteindre ses prévisions de ventes nettes pour l'exercice 2025 (FY2025) comprises entre 21 milliards de dollars et 21,4 milliards de dollars. L’inflation et l’incertitude économique plus large rendent les consommateurs prudents, ce qui nuit aux dépenses discrétionnaires du commerce de détail. En outre, la politique commerciale constitue une menace constante : l'impact des nouveaux tarifs douaniers, comme les 145% Les droits de douane chinois sur certains produits importés ont déjà réduit la marge brute en augmentant le coût des marchandises.

Voici le calcul rapide des risques opérationnels et financiers que nous avons vus dans le rapport du deuxième trimestre 2025 :

• Incertitude de retournement : La stratégie « Un nouveau chapitre audacieux » en est encore à ses débuts, et tout faux pas pourrait faire dérailler la reprise.
• Pression sur la marge brute : La marge brute du deuxième trimestre 2025 est tombée à 1,912 milliard de dollars, ce qui représente une baisse de 80 points de base d'une année sur l'autre, en grande partie grâce aux réductions proactives et à l'impact des tarifs.
• Performances du magasin : La faiblesse des emplacements non retenus par Macy's continue de peser sur la performance globale, même si les « 50 premiers » magasins repensés affichent des ventes comparables positives.
• Concours : Le paysage de la vente au détail est brutal, avec une concurrence intense de la part des acteurs du commerce électronique spécialisés, à bas prix et à gros rabais.

Vous devez voir Macy's, Inc. exécuter avec succès son plan, ou le bénéfice par action (BPA) ajusté (BPA) projeté pour l'exercice 2025 de $2.05 à $2.25 sera en danger. Ce que cache cette estimation, c’est la possibilité d’une baisse plus importante des bénéfices si la période des fêtes déçoit.

Stratégies et actions d’atténuation

Macy's, Inc. ne reste pas inactif ; leur plan d’atténuation est axé sur la réduction pour croître et améliorer la flexibilité financière. Les fermetures stratégiques de magasins constituent une action clé. Ils envisagent de fermer 150 magasins Macy's jusqu'en 2026 et la baisse des revenus du deuxième trimestre 2025 de 2.5% était en fait motivée par la fermeture de 64 magasins sous-performants. Il s’agit d’un compromis délibéré : des revenus inférieurs maintenant pour une rentabilité plus élevée plus tard.

La société accélère également le développement de ses marques de luxe, Bloomingdale's et Bluemercury, qui continuent d'enregistrer une forte croissance des ventes comparables, offrant ainsi un tampon contre les difficultés de la marque principale Macy's. Sur le plan financier, ils gèrent activement leur dette, ayant émis 500 millions de dollars en nouveaux billets de premier rang alors qu'ils prenaient leur retraite environ 644 millions de dollars de la dette existante au deuxième trimestre 2025. Cette jonglerie avec la dette améliore la structure du capital à long terme.

Voici un aperçu des actions stratégiques en cours :

Pour en savoir plus sur qui parie sur ce revirement, vous devriez lire Explorer Macy's, Inc. (M) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

En fin de compte, Macy's, Inc. utilise sa solidité immobilière et financière pour financer un pivot opérationnel douloureux mais nécessaire. Si l’intégration prend plus de 14 jours, le risque de désabonnement augmente. Le succès de la stratégie « A Bold New Chapter » est le principal déterminant pour savoir si le titre est un jeu de valeur ou un piège de valeur.

Finance : suivez la croissance comparable des ventes des emplacements « 50 premiers » par rapport aux magasins non avancés d'ici la prochaine conférence téléphonique sur les résultats, le 3 décembre 2025.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de l'endroit où Macy's, Inc. (M) va réellement gagner de l'argent, et honnêtement, c'est une histoire de soustraction menant à l'addition. L’entreprise ne recherche pas à tout prix la croissance de son chiffre d’affaires ; elle se concentre sur une croissance rentable en réduisant son empreinte et en doublant ses gagnants.

Le cœur de la stratégie, qu'ils appellent le « Nouveau chapitre audacieux », consiste à rediriger le capital des actifs sous-performants vers les parties de l'entreprise qui montrent une réelle dynamique. Cela signifie fermer environ 150 magasins sous-productifs d'ici la fin de l'exercice 2026, dont 66 déjà fermés en 2025, et concentrer les investissements sur une flotte plus petite et plus efficace d'environ 350 emplacements « futurs ». C'est un engagement sérieux en faveur de l'efficacité.

Estimations des revenus et des bénéfices futurs

Les chiffres à court terme reflètent cette transition stratégique, dans laquelle les fermetures de magasins suppriment les ventes globales mais l'amélioration des marges contribue aux résultats financiers. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, la société a révisé ses prévisions de ventes nettes dans une fourchette comprise entre 21,15 et 21,45 milliards de dollars. Il s’agit d’une légère augmentation par rapport à leurs prévisions précédentes, ce qui est un bon signe de stabilisation. La véritable mesure à surveiller est le bénéfice dilué par action (BPA) ajusté, projeté entre 1,70 $ et 2,05 $. Voici un rapide calcul sur la santé du cœur de métier :

• Projection des ventes nettes pour l’exercice 2025 : 21,15 milliards de dollars à 21,45 milliards de dollars
• BPA dilué ajusté pour l'exercice 2025 : 1,70 $ à 2,05 $
• Ventes comparables du deuxième trimestre 2025 (O+L+M) : en hausse de 1,9 %

Ce que cache cette estimation, c’est la santé sous-jacente des magasins dans lesquels les investissements ont été réalisés. Les sites « Reimagine 125 », ceux qui bénéficient de l'investissement en capital, surpassent le reste de la flotte, démontrant que la stratégie fonctionne là où elle est appliquée.

Principaux moteurs de croissance et initiatives stratégiques

La croissance future de Macy's, Inc. repose sur trois piliers clairs, et non sur un seul. Il s'agit d'un effort sur plusieurs fronts pour devenir un meilleur détaillant, et pas seulement un plus grand. L’objectif à long terme, à partir de 2025, est d’atteindre une croissance annuelle comparable des ventes inférieure à un chiffre et une croissance en dollars de l’EBITDA ajusté moyenne à un chiffre. C’est un objectif de croissance réaliste.

Le moteur de croissance le plus convaincant est l’accélération de leurs activités de luxe et spécialisées, Bloomingdale’s et Bluemercury. Bluemercury, leur concept de beauté, a un historique impressionnant, réalisant son 18e trimestre consécutif de croissance des ventes comparables. Ils prévoient d'ouvrir environ 15 nouveaux magasins Bloomingdale's et au moins 30 nouveaux magasins Bluemercury au cours des trois prochaines années. C'est intelligent ; le luxe est moins sensible à la volatilité des dépenses de consommation. En outre, l'entreprise consacre 3 milliards de dollars à ses initiatives numériques afin de renforcer ses capacités omnicanales (combinant physiques et numériques). Cela inclut l’exploration de l’IA pour tout, de la personnalisation à l’optimisation de la chaîne d’approvisionnement, ce qui réduit définitivement les coûts et améliore l’expérience client. Vous pouvez en savoir plus sur l'investisseur profile ici : Explorer Macy's, Inc. (M) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Avantages compétitifs

Le principal avantage de Macy's, Inc. n'est pas le prix ; c'est l'étendue de son offre et sa valeur de marque emblématique. Il s'agit d'un opérateur multicanal, multimarque et multicatégorie, allant du hors-prix au luxe. Cela leur donne la flexibilité de s'adapter à un consommateur « plus libre », ce qu'ils supposent pour le second semestre 2025. Leurs avantages se résument à quelques atouts tangibles :

• Portefeuille de marques : La combinaison de Macy's, de Bloomingdale's, spécialisée dans le luxe, et de la chaîne de produits de beauté spécialisés Bluemercury offre une offre diversifiée qui séduit différents segments de consommateurs.
• Infrastructure omnicanal : ils ont une forte présence de commerce électronique intégrée à leurs magasins physiques, permettant des options d'achat flexibles.
• Automatisation et chaîne d'approvisionnement : des investissements importants dans l'automatisation des entrepôts permettent de rationaliser les opérations, ce qui constitue une source essentielle, souvent négligée, de rentabilité et d'efficacité.

Le solide bilan de la société, qui a terminé le deuxième trimestre 2025 avec 829 millions de dollars de liquidités et aucune échéance de dette à long terme significative avant 2027, lui donne la flexibilité financière nécessaire pour exécuter ce redressement pluriannuel. Finance : continuez à suivre la croissance comparable des ventes des magasins « à venir » par rapport à la baisse globale des ventes nettes pour confirmer que la stratégie fonctionne comme prévu.