General Motors Company (GM) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

La centrale centenaire General Motors Company (GM) n'est-elle encore qu'une entreprise de camions et de SUV, même avec un bénéfice net prévu pour 2025 entre 7,7 milliards de dollars et 8,3 milliards de dollars? Vous le pensez peut-être, mais la véritable histoire se situe dans le pivot, où ils sont désormais le deuxième plus grand vendeur de véhicules électriques aux États-Unis et ont enregistré un record. 66,501 Livraisons de véhicules électriques au seul troisième trimestre 2025. Les bénéfices à court terme reposent toujours sur les gros véhicules, mais la valeur à long terme se déplace définitivement vers des logiciels et des services à forte marge comme OnStar et Super Cruise, qui génèrent déjà presque 5 milliards de dollars en produits différés et s'attend à 70% marges brutes. Pour vraiment comprendre comment la société General Motors gagne de l'argent aujourd'hui - et comment elle prévoit d'en gagner beaucoup plus demain - il faut regarder au-delà de la tôle.

Historique de la société General Motors (GM)

Chronologie de la création de General Motors Company

General Motors Company, ou GM, est une icône de l’automobile américaine, mais son origine était moins une question d’ingénierie que de consolidation financière. L'entreprise est née de la vision d'un magnat du transport qui voyait l'avenir en constituant un portefeuille de marques automobiles concurrentes.

Année d'établissement

La société a été officiellement créée le 16 septembre 1908, en tant que société holding et non manufacturière.

Emplacement d'origine

GM a été fondée en Silex, Michigan, une ville qui était déjà une plaque tournante pour l'entreprise de transport prospère de William C. Durant.

Membres de l'équipe fondatrice

Le principal fondateur était William C.Durant, un maître des fusions et acquisitions. Parmi les premières personnalités clés qui ont apporté une expertise essentielle en matière de fabrication et de gestion, citons Charles Stewart Mott de Weston-Mott Company (un important fournisseur de pièces automobiles) et plus tard, Alfred P.Sloan.

Capital/financement initial

La capitalisation initiale de la société holding était étonnamment petite $2,000. Durant a immédiatement utilisé cette structure pour acquérir Buick Motor Company le lendemain, lançant ainsi sa stratégie de consolidation de marque.

Jalons de l'évolution de la société General Motors

L'histoire de GM est une série d'acquisitions agressives, de changements de direction révolutionnaires et d'expériences de mort imminente, qui ont toutes conduit à son statut actuel d'entreprise de mobilité axée sur la technologie.

Moments transformateurs de la société General Motors

Deux moments ont fondamentalement transformé GM : la réorganisation post-Durant et la faillite de 2009, mais le tournant actuel vers les véhicules électriques (VE) est tout aussi crucial.

La vision initiale de Durant était celle d'un vaste ensemble d'entreprises, mais ce sont les principes de gestion d'Alfred P. Sloan, Jr. dans les années 1920 qui ont véritablement créé le GM moderne. Il a traduit le chaos en un concept de gestion décentralisée permettant à des divisions comme Cadillac et Chevrolet de fonctionner de manière autonome tout en bénéficiant de la politique et des finances centrales de l'entreprise. Cette structure a permis à GM de proposer une hiérarchie de marques claire et finalement de surpasser Ford en 1929.

La réorganisation du chapitre 11 de 2009 était une réinitialisation forcée. L'entreprise est devenue le « nouveau GM », une entité plus légère qui s'est débarrassée de marques comme Pontiac, Saturn et Hummer. Ce processus douloureux a permis à l’entreprise de survivre et de se recentrer sur ses segments les plus rentables, principalement les camions et les VUS en Amérique du Nord.

La transformation actuelle est le passage des moteurs à combustion interne (ICE) aux véhicules électriques et à la conduite autonome. GM investit massivement et prévoit dépenser 35 milliards de dollars sur les véhicules électriques et la technologie des véhicules autonomes entre 2020 et 2025. Les orientations financières pour le Exercice 2025 reflète cette double orientation et tension d’investissement, mais aussi la rentabilité attendue du cœur de métier :

• Le bénéfice par action ajusté (BPA) est prévu dans une large fourchette de 11$ à 12$.
• Le résultat net part du groupe est projeté entre 11,2 milliards de dollars et 12,5 milliards de dollars.
• Les dépenses en capital pour 2025 sont fixées à 10 à 11 milliards de dollars, montrant le coût définitivement élevé de la transition EV.
• Le flux de trésorerie disponible ajusté du secteur automobile devrait être robuste, entre 10 milliards de dollars et 11 milliards de dollars.

Cet investissement massif est un pari sur la plate-forme de batterie Ultium et sa capacité à alimenter un large portefeuille de voitures et de camions électriques, comme le Chevrolet Silverado EV et le Cadillac LYRIQ. Vous pouvez approfondir le paysage et la stratégie actuels des investisseurs dans notre analyse : Explorer l’investisseur de General Motors Company (GM) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de la société General Motors (GM)

La structure de propriété de General Motors Company est fortement axée sur les investisseurs institutionnels, ce qui est typique pour un grand constructeur automobile américain coté en bourse. Cela signifie que les grands gestionnaires d'actifs et fonds, plutôt que les investisseurs individuels, contrôlent la grande majorité des actions de l'entreprise et donc sa gouvernance.

Statut actuel de la société General Motors

General Motors Company est une entreprise multinationale de fabrication automobile cotée en bourse, cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole GM. Ce statut public soumet l'entreprise à des rapports rigoureux et à une surveillance réglementaire de la part de la Securities and Exchange Commission (SEC), garantissant un haut degré de transparence pour toutes les parties prenantes. Le titre fait partie du Dow Jones Industrial Average (DJIA), du S&P 100 et du S&P 500, signalant son importance et sa liquidité sur le marché américain au sens large.

Vous pouvez approfondir la santé financière de l’entreprise en lisant Briser la santé financière de General Motors Company (GM) : informations clés pour les investisseurs.

Répartition de la propriété de la société General Motors

Fin 2025, les investisseurs institutionnels, comme Vanguard Group Inc., BlackRock, Inc. et State Street Corp, détenaient l'écrasante majorité des actions en circulation de General Motors Company. Cette concentration de propriété signifie que l'orientation stratégique de l'entreprise est définitivement influencée par les intérêts et le pouvoir de vote de ces grandes institutions financières.

Voici un calcul rapide de la répartition des pourcentages de propriété, sur la base des derniers documents disponibles pour l'exercice 2025 :

Leadership de la société General Motors

General Motors Company est dirigée par une équipe de direction chevronnée, sous la supervision stratégique du conseil d'administration. La direction se concentre actuellement sur la transition vers les véhicules électriques (VE) et les véhicules définis par logiciel, tout en maintenant la rentabilité de son activité principale de moteurs à combustion interne (ICE).

• Mary T. Barra : Président-directeur général (PDG). Elle dirige la stratégie mondiale, conduisant l’entreprise vers un avenir entièrement électrique.
• Marc Reuss : Président. Il gère le développement, la qualité et les performances des produits à l'échelle mondiale, ayant joué un rôle clé dans le développement de véhicules comme le Cadillac LYRIQ et le Hummer EV.
• Paul Jacobson : Vice-président exécutif et directeur financier (CFO). Il supervise toutes les opérations financières, y compris les relations avec les investisseurs et l'allocation du capital.
• Duncan Aldred : Vice-président principal et président, GM Amérique du Nord. Il dirige les opérations cruciales en Amérique du Nord, en se concentrant sur les ventes régionales et la stratégie de marché.
• Daniel E. Bercé : Vice-président principal, président et chef de la direction de GM Financial. Il gère la filiale de financement captive, essentielle pour soutenir le financement des concessionnaires et des clients.

Les récents changements de direction, annoncés en novembre 2025, mettent en évidence l’accent mis sur la croissance mondiale et la force de la marque. John Roth, auparavant vice-président de Global Cadillac, succède à Steve Hill en tant que vice-président principal et président de GM Chine. Pendant ce temps, Kristian Aquilina assumera le rôle de vice-président de Global Cadillac à compter du 1er janvier 2026.

Mission et valeurs de la société General Motors (GM)

La mission et les valeurs de General Motors Company (GM) vont au-delà des résultats trimestriels et se concentrent sur une vision audacieuse à long terme visant à redéfinir la mobilité par la sécurité, la durabilité et l'efficacité. Ce cadre – la « Vision Triple Zéro » – est l’ADN culturel qui motive leur pivot stratégique massif vers les véhicules électriques et autonomes.

Objectif principal de la société General Motors

En tant qu'analyste chevronné, je considère l'objet social de GM comme une feuille de route claire pour son investissement de 35 milliards de dollars dans les véhicules électriques et autonomes jusqu'en 2025 ; il ne s’agit pas seulement de vendre des voitures, mais aussi de concevoir un changement fondamental dans la façon dont le monde évolue. L'engagement de l'entreprise envers cette vision est sans aucun doute un facteur essentiel dans l'évaluation de la valeur de ses capitaux propres à long terme.

Pour en savoir plus sur leur position sur le marché et les acteurs pariant sur cette transformation, vous pouvez lire Explorer l’investisseur de General Motors Company (GM) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission est un appel direct à l'action axé sur les relations clients et l'excellence des produits, ce qui est crucial dans un secteur de haute technologie compétitif.

• Gagnez des clients à vie en créant des marques qui inspirent passion et fidélité grâce à un engagement total envers l’excellence dans tout ce que nous faisons.

Voici le calcul rapide : gagner un client à vie signifie que la valeur à vie d'un client (LTV) est primordiale, justifiant l'investissement lourd dans la qualité et les nouvelles technologies comme la plate-forme de batterie Ultium.

Énoncé de vision

La vision de GM, souvent appelée « Vision Triple Zéro », est un objectif ambitieux et leader de l'industrie qui trace l'avenir du transport. Il éclaire directement le développement de leurs produits, y compris le plan de lancement de 30 nouveaux véhicules électriques (VE) dans le monde d'ici la fin de 2025.

• Un monde sans accidents, sans émissions et sans embouteillages.

Cette vision est soutenue par des objectifs concrets à court terme, comme l'objectif de produire 100 % d'énergie renouvelable aux États-Unis d'ici 2025, qui montre un lien tangible entre la vision et la stratégie opérationnelle. Ils visent également à installer des systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS) dans la plupart des véhicules d'ici 2025 pour répondre à l'objectif « zéro accident ». C'est un objectif clair et réalisable.

Valeurs fondamentales de la société General Motors

Les valeurs fondamentales de GM constituent les garde-fous comportementaux permettant d'atteindre la vision Triple Zéro, en mettant l'accent sur la responsabilité et une culture avant-gardiste.

• Clients : Toutes les interactions visent à apporter de la valeur et du plaisir.
• Excellence : Animé par l'ingéniosité et l'innovation.
• Relations : Construit sur la confiance et la collaboration, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur de l’entreprise.
• Cherchez la vérité : Encourager la franchise fondée sur des faits et remettre en question les hypothèses avec respect.
• Intégrité : Faire ce qu'il faut de manière cohérente, sans jamais compromettre la sécurité.

L’accent mis sur l’excellence est évident dans l’augmentation prévue de 59 % des volumes de vente en gros de véhicules électriques pour atteindre 300 000 unités en 2025, un chiffre qui exige une précision opérationnelle.

Slogan/slogan de la société General Motors

Le slogan actuel de l’entreprise est simple, inclusif et directement lié à la transition vers un avenir entièrement électrique. Il s'agit d'un appel à l'action marketing destiné aux clients, aux partenaires et aux employés.

• Tout le monde dedans.

Ce slogan signale que la révolution des véhicules électriques (VE) s'adresse à tout le monde, et pas seulement au marché du luxe, et s'aligne sur leur stratégie visant à proposer des véhicules électriques dans une gamme de prix.

Compagnie General Motors (GM) Comment ça marche

General Motors Company (GM) opère en équilibrant son activité traditionnelle et très rentable de camions et de SUV pleine grandeur avec un pivot agressif de plusieurs milliards de dollars vers les véhicules électriques (VE) et la mobilité définie par logiciel. L'entreprise gagne de l'argent en concevant, en fabriquant et en vendant des véhicules sous quatre principales marques américaines - Chevrolet, Buick, GMC et Cadillac - ainsi qu'en bénéficiant d'une source de revenus importante provenant de sa branche financière captive, GM Financial, et d'un portefeuille croissant de services d'abonnement comme OnStar et Super Cruise.

Honnêtement, le cœur de métier finance toujours l’avenir : ces camions et SUV à forte marge financent l’investissement massif dans la plate-forme de batterie Ultium et la technologie de conduite autonome. Pour l'exercice 2025, la société a relevé sa prévision d'EBITDA ajusté à une fourchette de 12 à 13 milliards de dollars, avec un bénéfice par action ajusté (BPA) projeté compris entre 11,00 $ et 12,00 $, démontrant la force de cette double stratégie.

Portefeuille de produits/services de la société General Motors

Le portefeuille de GM est stratégiquement divisé entre ses véhicules à moteur à combustion interne (ICE) et ses véhicules électriques d'avenir, tous soutenus par une suite croissante de services connectés.

Cadre opérationnel de la société General Motors

La structure opérationnelle de GM est centrée sur une base de fabrication mondiale, standardisée et de plus en plus régionalisée qui donne la priorité à l'échelle et à la flexibilité, en particulier dans la transition vers les véhicules électriques.

• Centralisation de la plateforme Ultium : La société utilise sa batterie et sa plate-forme de propulsion exclusives Ultium comme base pour presque tous les nouveaux véhicules électriques, du Chevrolet Equinox EV au GMC Hummer EV. Cette standardisation génère des économies d'échelle (réduction des coûts des batteries) et accélère le développement des marques.
• Véhicules définis par logiciel (SDV) : GM est en train de passer à la plate-forme logicielle Ultifi, une architecture basée sur Linux conçue pour permettre des mises à jour en direct (OTA) pour les nouvelles fonctionnalités et les corrections de bugs. Ce changement crée des flux de revenus récurrents provenant des services et des abonnements, allant au-delà du modèle de vente unique de véhicules.
• Chaîne d'approvisionnement régionalisée : Pour atténuer les risques géopolitiques et tarifaires, GM demande activement à ses fournisseurs de déplacer les pièces hors de Chine pour les véhicules construits en Amérique du Nord, dans le but d'atteindre une plus grande résilience de la chaîne d'approvisionnement d'ici 2027. Cette orientation nationale est essentielle à la gestion des coûts et des délais de livraison.
• Montée en puissance massive de la production : L’objectif opérationnel est d’atteindre une capacité annuelle de production de VE de plus de 1 million d'unités en Amérique du Nord d’ici fin 2025, nécessitant une dépense d’investissement (CapEx) d’environ 10,0 milliards de dollars à 11,0 milliards de dollars cet exercice.

Il s’agit d’un énorme effort de réoutillage qui s’étendra certainement sur plusieurs années.

Avantages stratégiques de la société General Motors

Le succès de GM au cours de la décennie à venir dépend de la mise à profit de ses atouts historiques tout en mettant en œuvre sa stratégie axée sur la technologie.

• Responsable de la technologie Ultium : La plate-forme de batterie Ultium offre un avantage distinct en termes de flexibilité et de densité énergétique, permettant à GM de créer une gamme diversifiée de véhicules électriques, des SUV de luxe aux camions lourds, sur une architecture unique et évolutive. Il s’agit d’un avantage crucial en termes de coût et de performances.
• Échelle et valeur de marque inégalées : En tant que l'un des plus grands constructeurs automobiles au monde, GM bénéficie d'importantes économies d'échelle en matière de fabrication, d'approvisionnement et de distribution. De plus, des marques comme Chevrolet et Cadillac jouissent d’une fidélité profonde et de longue date, en particulier dans les segments américains très rentables des camions et des SUV.
• Systèmes avancés d’aide à la conduite (ADAS) : La technologie de conduite mains libres Super Cruise de GM est un différenciateur sur le marché, disponible sur plus de 400 000 milles de routes compatibles en Amérique du Nord. Cette technologie constitue une passerelle essentielle vers l’avenir des véhicules autonomes à usage personnel.
• Une solidité financière pour financer l’avenir : La solide rentabilité de son activité ICE fournit le capital nécessaire pour financer l’investissement agressif dans les véhicules électriques et les véhicules autonomes, contrairement à de nombreuses startups purement spécialisées dans les véhicules électriques. Ils peuvent investir massivement sans trop compromettre leur bilan.

Vous pouvez en savoir plus sur la feuille de route à long terme ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de General Motors Company (GM).

General Motors Company (GM) Comment elle gagne de l'argent

General Motors Company gagne principalement de l'argent en concevant, en fabriquant et en vendant un portefeuille diversifié de véhicules - principalement des camions à forte marge et des véhicules utilitaires sport (SUV) - en Amérique du Nord, mais une part importante et croissante de ses revenus provient de sa branche financière captive, General Motors Financial Company, Inc. (GM Financial).

Vous avez face à une entreprise qui subit une transition massive et coûteuse vers les véhicules électriques (VE) tout en s'appuyant fortement sur son activité traditionnelle et très rentable de moteurs à combustion interne (ICE) pour financer cet avenir. Il s'agit d'un modèle financier à deux moteurs.

Répartition des revenus de la société General Motors

Sur la base des rapports financiers les plus récents, les flux de revenus de General Motors Company pour les douze derniers mois (TTM) se terminant au troisième trimestre 2025, qui totalisaient environ 187,435 milliards de dollars, montrent une dépendance évidente aux ventes automobiles de base, même si le segment des services financiers affiche une dynamique de croissance plus forte.

Le cœur de métier, la vente automobile, reste le moteur, générant environ 169,41 milliards de dollars du chiffre d'affaires TTM, mais il est confronté à des vents contraires liés à une demande plus faible et à une pression sur les prix, d'où la baisse d'une année sur l'autre du troisième trimestre.

Économie d'entreprise

L'économie d'entreprise de General Motors est centrée sur la maximisation des profits issus de sa domination nord-américaine des camions et des SUV tout en gérant les immenses coûts fixes de la transition vers les véhicules électriques et en gérant les risques géopolitiques.

• Pouvoir de tarification : L'entreprise continue de faire preuve de discipline en matière de prix, prévoyant une augmentation des prix en Amérique du Nord de 0,5% à 1,0% pour l’ensemble de l’année 2025, ce qui permet de compenser la hausse des coûts. Ils ne recherchent pas le volume à tout prix.
• Mélange à marge élevée : La rentabilité est tirée par la vente de camionnettes et de VUS pleine grandeur sous les marques Chevrolet et GMC, qui génèrent des prix de transaction moyens (ATP) plus élevés et de meilleures marges que les véhicules plus petits.
• Tampon des services financiers : GM Financial agit comme un stabilisateur de bénéfices crucial, en fournissant un financement aux concessionnaires et aux clients, ce qui soutient directement les ventes de véhicules et contribue de manière significative au bénéfice net. Son bénéfice ajusté avant impôts (ajusté de l'EBT) devrait varier de 2,5 milliards de dollars à 3,0 milliards de dollars en 2025. Il s’agit d’un flux de liquidités définitivement fiable.
• Vents contraires en matière de coûts : Un risque majeur à court terme est l’impact brut prévu des tarifs douaniers 4 à 5 milliards de dollars pour l’exercice 2025. La direction vise à atténuer au moins 30% cela grâce à l’augmentation de la production nationale et au contrôle des coûts.
• Mise à l’échelle des véhicules électriques : Le pari économique à long terme se porte sur la plateforme de batteries Ultium, avec une prévision de 300,000 unités EV en gros en 2025, un 59% un bond à partir de 2024, ce qui est essentiel pour réaliser des économies d’échelle et réduire les coûts des batteries par véhicule.

Performance financière de la société General Motors

Les perspectives financières pour 2025 reflètent un exercice d’équilibre stratégique : une forte rentabilité de base finance l’avenir de la mobilité, même si les pressions du marché compriment les marges à court terme. Voici le calcul rapide des projections pour l’année complète.

• EBIT ajusté : La société a maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2025 en matière de bénéfice ajusté avant intérêts et impôts (EBIT ajusté) entre 10 milliards de dollars et 12,5 milliards de dollars. Il s’agit de la mesure la plus claire de la santé opérationnelle.
• Revenu net : Le résultat net annuel attribuable aux actionnaires devrait se situer dans la fourchette de 7,7 milliards de dollars à 9,5 milliards de dollars.
• Bénéfice par action (BPA) : L’estimation consensuelle des analystes pour le bénéfice dilué par action ajusté (BPA dilué-ajusté) pour l’exercice en cours (2025) est de $10.32.
• Solidité des flux de trésorerie : Le flux de trésorerie disponible ajusté du secteur automobile devrait être robuste, récemment révisé à la hausse dans une fourchette de 10 à 11 milliards de dollars, fournissant un capital important pour l'investissement dans les véhicules électriques et le rendement pour les actionnaires.
• Contrôle des coûts de croisière : L'entreprise projette environ 500 millions de dollars en réductions de coûts d'une année sur l'autre par rapport à la division de conduite autonome Cruise en 2025, montrant l'accent mis sur la discipline financière dans les domaines non essentiels.

Pour une analyse plus approfondie du bilan et de la liquidité, vous devriez consulter Briser la santé financière de General Motors Company (GM) : informations clés pour les investisseurs. Finances : Surveiller les progrès de l’atténuation des tarifs douaniers au quatrième trimestre 2025 par rapport à l’impact prévu de 4 à 5 milliards de dollars d’ici la fin de l’année.

Position sur le marché de General Motors Company (GM) et perspectives d'avenir

General Motors Company (GM) traverse une transition complexe, mais sa position sur le marché reste solide, occupant la première place des ventes globales aux États-Unis au troisième trimestre 2025. Les perspectives d'avenir de l'entreprise dépendent de l'équilibre entre son portefeuille traditionnel très rentable, en particulier les camions et les SUV, avec le déploiement agressif, mais coûteux, de sa plate-forme de véhicules électriques (VE) Ultium, tout en gérant d'importants risques géopolitiques et de chaîne d'approvisionnement.

Pour l'exercice 2025, General Motors a relevé ses prévisions financières, projetant un EBITDA ajusté entre 12 milliards de dollars et 13 milliards de dollars et un cash-flow libre ajusté de l'automobile de 10 à 11 milliards de dollars, signe de confiance dans son exécution opérationnelle à court terme. Le véritable test consiste à convertir les investissements dans les véhicules électriques en sources de revenus durables et à forte marge, ce qui est sans aucun doute une tâche à long terme.

Paysage concurrentiel

Opportunités et défis

Position dans l'industrie

General Motors Company détient la couronne des ventes aux États-Unis, avec une part de marché de 17.2% jusqu’au troisième trimestre 2025. C’est une position solide pour commencer.

• GM est en tête du marché des camionnettes pleine grandeur pour la 6e année consécutive et du marché des SUV pleine grandeur pour la 51e année consécutive, soulignant la force de son activité principale de moteur à combustion interne (ICE).
• Dans le domaine des véhicules électriques, General Motors est le deuxième vendeur de véhicules électriques aux États-Unis avec un 13.8% part des ventes de véhicules entièrement électriques aux États-Unis au troisième trimestre 2025, tirée par des modèles comme le Chevrolet Equinox EV.
• L'entreprise atténue les risques tarifaires en investissant 4 milliards de dollars localiser la production en Amérique du Nord et augmenter le contenu américain, dans le but de compenser une partie importante des coûts tarifaires anticipés.
• Sa stratégie est double : s'appuyer sur les segments ICE rentables pour les flux de trésorerie tout en faisant évoluer de manière agressive la plate-forme Ultium pour réaliser la vision à long terme de Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de General Motors Company (GM).

Ce que cache cette estimation, c’est la volatilité de la transition vers les véhicules électriques ; l'entreprise réduit son exposition au projet de robotaxi Cruise tout en se concentrant sur les véhicules personnels autonomes et les véhicules définis par logiciel, dans le but d'une conduite sans intervention d'ici 2028.