Explorer l’investisseur de The Hershey Company (HSY) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez le graphique boursier de The Hershey Company (HSY) et voyez le jeu défensif classique, mais savez-vous vraiment qui est à l'origine de sa capitalisation boursière de près de 38 milliards de dollars et pourquoi ils continuent d'acheter, même avec la flambée des prix du cacao ? Il ne s'agit pas seulement du chocolat ; il s'agit d'une forteresse stable qui verse des dividendes dans un marché volatil, c'est pourquoi les institutions détiennent 88 % des actions. Le plus grand propriétaire est Hershey Trust Company avec 26,95 %, mais regardez de plus près les poids lourds comme The Vanguard Group, Inc. et BlackRock, Inc., qui détiennent une participation combinée de plus de 18 milliards en valeur d'actions, selon leurs derniers dépôts. Pourquoi cette condamnation ? Car au troisième trimestre 2025, Hershey a réalisé un chiffre d'affaires net consolidé de 3,1814 milliards de dollars, soit une augmentation de 6,5 %, tirée par un fort pouvoir de fixation des prix qui a compensé la faiblesse des volumes. Ils prévoient un bénéfice par action (BPA) ajusté (BPA) ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 compris entre 5,90 $ et 6,00 $, plus un solide dividende annualisé de 5,48 $ par action. Ces investisseurs recherchent-ils simplement le rendement, ou parient-ils sur la capacité de l'entreprise à continuer de répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs ? C’est la vraie question à laquelle vous devez répondre avant de prendre votre prochaine décision.

Qui investit dans The Hershey Company (HSY) et pourquoi ?

Vous regardez The Hershey Company (HSY) et vous vous demandez qui achète réellement ces actions en ce moment, surtout avec le drame des prix du cacao. Ce qu’il faut retenir directement, c’est que The Hershey Company (HSY) est essentiellement une entreprise institutionnelle, ancrée dans une fiducie unique, ce qui signifie que son investissement profile repose davantage sur la stabilité et les revenus que sur une croissance explosive.

Les investisseurs institutionnels – les énormes fonds de pension, les fonds communs de placement et les fonds de dotation – détiennent la part du lion, représentant environ 62,89 % des actions. Ce n’est pas une surprise pour une entreprise de biens de consommation de base, mais ce qui est unique est le Milton Hershey School Trust, qui détient une participation dominante de 28 % et agit essentiellement comme un point d’ancrage conservateur à long terme. Cette fiducie veut un dividende stable et croissant, et non un cours boursier volatil. Les investisseurs particuliers, « vous et moi », détiennent également une part substantielle, environ 36,68 % des actions.

Les plus grands acteurs du côté institutionnel, à la fin de 2025, incluent Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc., qui gèrent de vastes fonds indiciels et communs de placement qui doivent détenir The Hershey Company (HSY) car c'est un incontournable du S&P 500. Les hedge funds, qui sont généralement plus agressifs, ne détiennent pas une position massive, mais des sociétés comme Citadel Advisors Llc ont montré une activité récente, indiquant un intérêt commercial à court terme autour d'événements d'actualité majeurs.

Les principales motivations d’investissement : stabilité et revenu

Les investisseurs sont attirés par The Hershey Company (HSY) pour trois raisons concrètes, même avec les vents contraires à court terme. Le premier est son caractère défensif. Les gens achètent du chocolat et des collations même lorsque l'économie ralentit : c'est un plaisir bon marché. Le deuxième est sa domination du marché ; des marques comme Reese's contrôlent près de 18 % du marché américain du chocolat, ce qui confère à l'entreprise un énorme fossé économique (un avantage concurrentiel durable).

Mais pour beaucoup, le facteur le plus convaincant est le dividende. The Hershey Company (HSY) a maintenu le versement de dividendes pendant 54 années consécutives. Pour l'exercice 2025, le dividende trimestriel est fixé à 1,37 $ par action, ce qui se traduit par un paiement annualisé de 5,48 $ et un rendement d'environ 3,0 % à 3,21 %. Il s’agit d’une source de revenus solide dans un environnement de faibles rendements. Voici le calcul rapide des prévisions pour 2025 :

• Orientation du BPA pour l’exercice 2025 : $5.90-$6.00.
• Dividende annualisé pour l'exercice 2025 : $5.48.
• Ratio de distribution (à mi-parcours de 5,95 $ par BPA) : Environ 92%.

Ce que cache cette estimation, c’est la pression exercée sur ce paiement. L'entreprise s'attend à une croissance de son chiffre d'affaires de 2 à 4 % pour 2025, mais a averti que ses bénéfices pourraient chuter jusqu'à 36 % en raison de la flambée des prix du cacao. Ce taux de distribution élevé suggère qu'il y a peu de marge d'erreur si l'inflation du cacao persiste, c'est pourquoi certains analystes ont une note de « vente ».

Stratégies en jeu : détention à long terme ou négociation à court terme

La base d'investisseurs se divise actuellement en deux camps stratégiques principaux : les détenteurs à long terme et les traders à court terme qui cherchent à capitaliser sur la volatilité.

La grande majorité des fonds institutionnels, en particulier les fonds indiciels et le Milton Hershey School Trust, utilisent une stratégie de détention à long terme. Ils considèrent la baisse actuelle des prix – due à la hausse massive des prix à terme du cacao – comme temporaire. Ils parient sur la capacité de l'entreprise à utiliser des hausses de prix (comme l'augmentation nette annoncée de 3 à 4 % pour 2025) et des économies de coûts d'environ 180 millions de dollars pour faire face à la crise des matières premières et retrouver une croissance régulière. Il s’agit d’un investissement de valeur classique pour un titre de biens de consommation de base, en achetant un nom de qualité alors qu’il est temporairement bon marché.

D’un autre côté, vous avez les stratégies de trading et de couverture à court terme. La récente volatilité a créé des opportunités pour les gestionnaires actifs. Par exemple, certains négocient autour des annonces de résultats trimestriels, comme le rapport du troisième trimestre 2025 dans lequel la société a dépassé les estimations avec 3,18 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 1,30 $ de BPA. D'autres utilisent le titre comme couverture contre l'incertitude plus large du marché, sachant que les ventes de chocolat sont relativement inélastiques (la demande ne change pas beaucoup avec le prix). Si vous souhaitez approfondir les détails du bilan et des flux de trésorerie, vous devriez lire Décryptage de la santé financière de The Hershey Company (HSY) : informations clés pour les investisseurs.

L’environnement actuel fait de The Hershey Company (HSY) un titre de champ de bataille. Il s’agit d’un jeu de valeur pour les investisseurs à revenu, mais ce n’est certainement pas un pari sûr et à faible volatilité pour les 12 prochains mois. Votre décision dépend de votre horizon temporel et de votre conviction que l’entreprise peut gérer le risque lié aux matières premières.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de The Hershey Company (HSY)

Si vous regardez les actions de The Hershey Company (HSY), vous devez comprendre à qui elles appartiennent. La réponse courte est : les institutions détiennent la majorité, mais la structure unique signifie que deux trusts détiennent le pouvoir ultime. Cette configuration est sans aucun doute un facteur clé dans la stabilité et la stratégie à long terme de l'entreprise, un sujet dont nous discutons plus largement dans The Hershey Company (HSY) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Les géants institutionnels : qui détient la majeure partie de HSY ?

Depuis les dépôts les plus récents de 2025, les investisseurs institutionnels (les fonds communs de placement, les fonds de pension et les gestionnaires d'actifs) détiennent collectivement environ 57.96% des actions de The Hershey Company. Ce chiffre est important, mais ce qui est plus important, c'est la concentration de la propriété. Les cinq principaux actionnaires contrôlent à eux seuls environ 53% de l'entreprise, leur donnant une énorme influence.

Les plus gros actionnaires ne sont pas seulement vos fonds indiciels typiques. L'histoire unique de l'entreprise signifie que le Milton Hershey School Trust et la Hershey Trust Company sont les forces dominantes, détenant une participation combinée qui garantit que leurs priorités - le bien-être de l'école - restent primordiales. Il s’agit d’une distinction cruciale par rapport à la plupart des sociétés cotées en bourse.

Voici un aperçu des principaux détenteurs institutionnels, sur la base de leurs positions déclarées en 2025 :

Vous pouvez voir mon ancien employeur, BlackRock, Inc., assis là parmi les trois premières places institutionnelles. Vanguard Group, Inc. et BlackRock, Inc. sont essentiellement les deux plus grands actionnaires passifs (non fiduciaires), gérant des milliards de dollars d'actions HSY pour leurs fonds indiciels et communs. Par exemple, la participation de BlackRock à elle seule était évaluée à plus de 2,2 milliards de dollars à compter de septembre 2025. C'est un engagement sérieux.

La tendance à court terme : achat institutionnel ou vente

Le flux monétaire institutionnel au cours des 24 derniers mois montre une accumulation nette claire, quoique modeste. Les investisseurs institutionnels ont acheté au total plus de 25,5 millions actions, représentant environ 4,41 milliards de dollars dans les transactions, tout en vendant autour 18,0 millions actions, ou environ 3,16 milliards de dollars. Il y a donc un afflux net de capitaux.

Cependant, si l’on regarde de plus près l’exercice 2025, le tableau est mitigé. Au cours du trimestre le plus récent, nous avons vu 646 institutions renforcer leurs positions, mais 587 les diminuer. Cela montre que, même si la base institutionnelle globale se développe, il existe un débat sain – et des stratégies différentes – entre les grands gestionnaires financiers.

Voici quelques exemples concrets des récentes évolutions en 2025 :

• Pacer Advisors Inc. a fait un geste massif, augmentant sa position de 6 721,3 % en ajoutant 807 433 actions au premier trimestre 2025.
• La Banque Royale du Canada a également augmenté considérablement sa participation, augmentant sa position de 25,4 % avec 557 056 actions supplémentaires au premier trimestre 2025.
• D'un autre côté, GAMMA INVESTING LLC a presque liquidé sa position, supprimant 1 003 166 actions, soit une baisse de -99,3 %, au deuxième trimestre 2025.

La pression vendeuse de certains, comme le presque 166,5 millions de dollars des actions vendues par GAMMA INVESTING LLC, suggère une réaction aux prix élevés persistants du cacao et à la pression qui en résulte sur les marges brutes. Mais les achats nets montrent que pour chaque vendeur, il existe encore de nombreux acheteurs qui croient en la stabilité à long terme de la marque.

L'impact : comment les grands investisseurs façonnent le chemin de HSY

Quand les institutions possèdent plus 50% d'une entreprise, ils n'influencent pas seulement le cours des actions ; ils influencent directement la stratégie de l’entreprise. Leurs décisions collectives peuvent rendre le cours des actions vulnérable à des fluctuations rapides si un consensus de vente se dégage. Mais plus important encore, leur présence dicte l'orientation du conseil d'administration.

Le discours d’investissement actuel pour HSY, par exemple, est fortement axé sur une gestion réussie des coûts et une récupération des marges. Pourquoi? Parce que les investisseurs institutionnels l’exigent face à la volatilité des prix du cacao. Les résultats de la société au troisième trimestre 2025, qui ont montré un chiffre d'affaires de 3,18 milliards de dollars et un bénéfice dilué par action (BPA) de 1,30 $, dépassant l'estimation consensuelle de 1,06 $, ont été une réponse directe à cette pression.

Voici un calcul rapide : les prévisions de la société pour l'année 2025 prévoient une baisse du BPA dilué de 48 % à 50 %. C'est un énorme succès, et les investisseurs institutionnels surveillent attentivement la capacité de l'équipe de direction à faire face à ces vents contraires en matière de coûts. Leur taille signifie qu'ils ont le pouvoir de dialoguer avec la direction, de pousser aux changements et, en fin de compte, d'influencer les décisions sur tout, depuis l'allocation du capital - comme le récent dividende trimestriel de 1,37 $ par action - jusqu'aux acquisitions à long terme. Le conseil d'administration ne peut tout simplement pas ignorer les préférences d'un groupe qui contrôle plus de la moitié des actions.

Étape suivante : Vous devriez analyser les derniers dépôts 13F (les rapports trimestriels des participations institutionnelles) de la fin du quatrième trimestre 2025 pour voir si la tendance d'achat net s'est accélérée ou inversée à la fin de l'année.

Investisseurs clés et leur impact sur The Hershey Company (HSY)

Si vous regardez The Hershey Company (HSY), vous devez comprendre qu’il ne s’agit pas d’une société cotée en bourse typique. L'investisseur profile est dominée par une entité unique et puissante : la Hershey Trust Company. Ce seul facteur modifie fondamentalement le calcul des risques et des opportunités pour tous les autres actionnaires.

Le Trust, qui agit en tant qu'administrateur du Milton Hershey School Trust, est l'actionnaire majoritaire ultime. Ils détiennent la grande majorité des actions de classe B, qui comportent 10 voix par action, une classe d'actions à droit de vote élevé. Cette structure signifie que le Trust contrôle environ 80,5 % du total des droits de vote, même s'il possède un pourcentage plus faible des actions ordinaires.

C'est la seule solution : la mission du Trust, et non le profit à court terme, est le moteur ultime de la stratégie à long terme de The Hershey Company.

L’enjeu dominant : stabilité et bouclier stratégique

L’influence principale de Hershey Trust Company est structurelle, offrant une puissante défense contre les investisseurs activistes traditionnels (des actionnaires qui poussent à des changements importants, souvent rapides). Étant donné que le mandat du Trust est de financer l'école Milton Hershey, l'accent est mis sur la stabilité à long terme et un flux de dividendes fiable, sans nécessairement maximiser le cours des actions ordinaires à court terme.

Cette stabilité est une arme à double tranchant pour les actionnaires ordinaires. Cela signifie que l'entreprise est à l'abri des prises de contrôle hostiles ou des campagnes agressives de hedge funds, mais cela signifie également que la direction est à l'abri de la pression qui conduit souvent à des solutions opérationnelles rapides ou à des ventes d'actifs. Vous constaterez certainement ici un rythme de changement plus lent et plus délibéré.

• Contrôle des votes : environ 80,5 % du total des droits de vote.
• Objectif principal : Maintenir la dotation de l'école Milton Hershey à perpétuité.
• Impact : Forte défense contre l’activisme ; politique de dividendes stable et à long terme.

Les géants institutionnels et leurs récentes évolutions (2025)

Le reste de la propriété est en grande partie institutionnel, avec environ 57,96 % des actions ordinaires détenues par les principaux fonds. Ces institutions – les géants des indices comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. – sont principalement des investisseurs passifs, mais leur taille même rend leur activité de trading importante. Leurs achats et ventes stimulent la dynamique boursière à court terme.

Voici le calcul rapide : Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. sont systématiquement parmi les principaux détenteurs d'actions ordinaires, ce qui signifie que leurs fonds indiciels et passifs absorbent une énorme partie du flottant (les actions disponibles à la négociation). Cette propriété passive maintient souvent la volatilité à un niveau inférieur à celle des actions comportant un pourcentage plus élevé d’argent de hedge funds actifs.

Les récents documents déposés pour 2025 montrent des changements intéressants, reflétant la réaction des investisseurs aux prévisions de la société pour l'exercice 2025 selon lesquelles le bénéfice par action ajusté (BPA) diminuerait dans la fourchette moyenne de 30 %, en raison des coûts élevés du cacao et des investissements stratégiques.

Focus sur les dividendes et vents contraires sur le cacao

La base institutionnelle, en particulier le Trust, est l'une des principales raisons pour lesquelles The Hershey Company maintient une solide politique de dividendes. La société a déclaré un dividende trimestriel de 1,37 $ par action au troisième trimestre 2025, qui annualisé à 5,48 $. Ce paiement constant est crucial pour les besoins de financement du Trust et rend le titre attrayant pour les investisseurs axés sur le revenu, c'est pourquoi des institutions comme State Street Corp. détiennent une position importante.

Mais la volatilité des prix du cacao constitue néanmoins un véritable obstacle, c’est pourquoi on assiste à des ventes massives de la part de fonds comme GAMMA INVESTING LLC. Le marché pèse la solide performance du troisième trimestre 2025 – où le BPA de 1,30 $ et le chiffre d’affaires de 3,18 milliards de dollars ont tous deux dépassé les attentes – par rapport à la baisse prévue des bénéfices pour l’ensemble de l’année. L’argent intelligent est partagé sur la question de savoir si The Hershey Company peut gérer efficacement le choc des matières premières à court terme. Pour une analyse plus approfondie de la situation financière de l'entreprise, consultez Décryptage de la santé financière de The Hershey Company (HSY) : informations clés pour les investisseurs.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Si vous regardez The Hershey Company (HSY), l'essentiel à retenir est que le titre est majoritairement contrôlé par un capital fondateur à long terme, ce qui se traduit par un consensus stable, mais actuellement « de maintien » de Wall Street. Le sentiment des investisseurs peut être décrit comme étant prudemment confiant, ancré par une forte conviction institutionnelle, mais tempéré par les récentes perspectives mitigées des analystes en matière de valorisation.

La structure de propriété est unique, dominée par les deux fiducies établies par Milton Hershey, qui détiennent une participation majoritaire : le Milton Hershey School Trust détient 27,95 % et la Hershey Trust Company détient 26,95 % des actions en mars 2025. Cela signifie que plus de la moitié de la société est à l'abri de la pression typique des investisseurs activistes, concentrant la direction sur la stabilité à long terme et la croissance des dividendes, c'est pourquoi vous voyez un dividende trimestriel de 1,37 $ par action (un rendement annualisé de environ 3,1 %).

Les investisseurs institutionnels - les grands gestionnaires financiers comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. - détiennent une part substantielle des actions restantes, environ 57,96 % des actions de la société, démontrant une profonde croyance dans le modèle des biens de consommation de base. Cette forte propriété institutionnelle signifie que le cours des actions peut être sensible à leurs décisions de négociation collectives. Vous devez donc surveiller de près leurs schémas d'accumulation et de distribution.

• Vanguard Group Inc. détient 9,31 % des actions.
• BlackRock, Inc. détient 5,96 % des actions.
• Capital Research and Management Company détient 6,09 % des actions.

Réactions récentes du marché et changements de propriété

La réaction la plus récente du marché a été motivée par de solides performances opérationnelles et des facteurs externes positifs. Par exemple, le titre a enregistré un gain bienvenu de 4,6 % en une seule semaine en mai 2025, un soulagement après une année de pertes, que les propriétaires institutionnels ont certainement apprécié. Plus récemment, vers le 19 novembre 2025, le cours de l'action était d'environ 182,48 $ par action, ce qui représente une modeste augmentation de 4,87 % par rapport au prix de l'année précédente.

Le rapport sur les résultats du troisième trimestre 2025 a été un catalyseur clairement positif. La société a déclaré un bénéfice par action (BPA) de 1,30 $, dépassant largement l'estimation consensuelle de 1,06 $. Les revenus ont également dépassé les attentes, s'établissant à 3,18 milliards de dollars contre une estimation de 3,11 milliards de dollars. C’est un rythme solide, et le marché en a définitivement pris note.

Voici un rapide calcul sur l’activité commerciale institutionnelle récente (dépôts du troisième trimestre 2025) :

• Citadel Advisors LLC a ajouté 1 380 363 actions, soit une augmentation de 122,3 %.
• Capital International Investors a supprimé 1 725 251 actions, soit une réduction de 16,2 %.
• JPMorgan Chase & Co. a supprimé 1 432 474 actions, soit une baisse importante de 43,7 %.

Cette activité mitigée témoigne d'une rotation du capital : certains grands fonds prennent des bénéfices ou ajustent leur exposition aux biens de consommation de base, tandis que d'autres renforcent agressivement leur position. Vous devez regarder au-delà des gros titres pour voir qui achète et qui vend pour comprendre la véritable conviction. Pour approfondir le bilan, vous devriez consulter Décryptage de la santé financière de The Hershey Company (HSY) : informations clés pour les investisseurs.

Points de vue des analystes sur l'impact des principaux investisseurs

Le point de vue consensuel des analystes sur The Hershey Company est une notation Hold, basée sur les notations de 20 sociétés de courtage en novembre 2025 (3 Achat, 15 Conservation, 2 Vente). L'objectif de prix moyen consensuel est d'environ 179,05 $. Cette note « Conserver » n'est pas le signe d'une mauvaise entreprise ; c'est le signe d'un produit de haute qualité à prix plein.

Les analystes prennent généralement en compte la stabilité apportée par la participation majoritaire du Milton Hershey School Trust, qui élimine essentiellement le risque de prise de contrôle hostile et garantit une concentration sur une croissance stable et à long terme et sur le versement de dividendes. Les prévisions de BPA de la société pour l'exercice 2025 sont fixées entre 5,90 et 6,00 dollars, légèrement en dessous du consensus général de 6,12 dollars, ce qui est une posture conservatrice classique.

L'impact des grands investisseurs institutionnels se reflète dans la prime de valorisation du titre. Le ratio P/E de 27,2 est proche de son plus haut niveau depuis deux ans, reflétant la forte confiance des investisseurs dans la puissance de la marque et la capacité de tarification de l'entreprise, qui sont au cœur de la thèse de la consommation de base. Cette valorisation premium est ce qui pousse certains analystes à abaisser leurs objectifs de cours, même si la société se comporte bien, simplement parce que le titre est déjà valorisé à la perfection.

Voici un aperçu de l’activité récente des analystes et des objectifs de prix pour fin 2025 :

Le consensus est que le titre est un titre de base stable et non un titre à forte croissance. Votre action ici consiste à surveiller les prix des matières premières du cacao et la capacité de l'entreprise à maintenir la croissance organique de ses ventes, qui était de 6 % au troisième trimestre.