Exploration de Toast, Inc. (TOST) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Vous regardez Toast, Inc. (TOST) et vous vous demandez qui dirige réellement le titre : s'agit-il des énormes fonds indiciels ou des investisseurs individuels qui parient sur la révolution technologique de la restauration ? Honnêtement, l’argent est majoritairement institutionnel, avec des acteurs majeurs comme Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. détenant des dizaines de millions d’actions, contribuant à la part institutionnelle de 74,44 % du gâteau. Mais la véritable histoire est la raison pour laquelle ils achètent maintenant : Toast tient son discours de croissance vers la rentabilité, comme en témoignent les résultats du troisième trimestre 2025 publiés en novembre.

La société a atteint un chiffre d'affaires récurrent annuel (ARR) de plus de 2,0 milliards de dollars, soit un bond de 30 % d'une année sur l'autre, et le volume brut des paiements (GPV) a grimpé de 24 % pour atteindre 51,5 milliards de dollars. De plus, ils ont atteint un point médian de l'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 de 615 millions de dollars, montrant une ampleur sérieuse et une amélioration des marges. Ce passage d'une histoire de croissance pure à un moteur de croissance rentable est certainement ce qui attire les gros capitaux, mais qu'est-ce que cela signifie pour votre portefeuille, et les risques tels que les ventes d'initiés, que nous couvrirons, valent-ils l'objectif de prix consensuel des analystes de 45,64 $ ? Examinons les données des actionnaires pour cartographier les opportunités à court terme.

Qui investit dans Toast, Inc. (TOST) et pourquoi ?

L'investisseur profile for Toast, Inc. (TOST) est dominé par d'importants fonds institutionnels axés sur la croissance à long terme, mais il comprend également une cohorte importante de détenteurs particuliers et initiés. La motivation principale est simple : une croissance soutenue et rapide sur un marché technologique massif et sous-numérisé pour la restauration.

Vous envisagez un titre dont la thèse d’investissement repose sur la pénétration du marché et un écosystème de plateforme solide, et non sur une valeur profonde. Les chiffres de l’exercice 2025 confirment que cette croissance est toujours sur la bonne voie, c’est pourquoi les grands acteurs achètent.

Types d’investisseurs clés : les géants institutionnels

La structure de propriété de Toast, Inc. est fortement axée sur les investisseurs institutionnels, ce qui est typique pour une action technologique à forte croissance après son introduction en bourse (IPO). Fin 2025, environ 82.91% des actions de la société sont détenues par des investisseurs institutionnels et des hedge funds. Ce pourcentage élevé signifie que les grandes entités financières, et non les commerçants de détail individuels, contrôlent l'orientation à long terme du titre.

Les plus gros détenteurs sont les mastodontes du monde de la gestion d'actifs, qui parient essentiellement sur l'avenir de la transformation numérique de la restauration. Ce sont vos fonds de croissance à long terme, passifs et actifs. La propriété des initiés, détenue par les dirigeants et les fondateurs, est également un facteur important. 9.29%, qui aligne les intérêts de la direction avec ceux des actionnaires.

• Groupe Vanguard Inc. : L'un des plus grands gestionnaires de fonds indiciels passifs.
• BlackRock, Inc. : Un autre géant des indices et des fonds actifs, reflétant une large exposition au marché.
• FMR LLC (Fidélité) : Un gestionnaire actif majeur avec des fonds de croissance importants.
• Investisseurs internationaux en capital : Un gestionnaire d'actifs mondial axé sur l'appréciation du capital à long terme.

Motivations d’investissement : croissance à grande échelle

Les investisseurs sont attirés par Toast, Inc. pour sa voie claire vers l'échelle et l'amélioration de sa rentabilité, comme en témoignent les données fiscales 2025. Il ne s'agit pas d'actions à dividendes ; il s'agit d'un jeu de croissance dans lequel le marché est prêt à payer une prime pour les bénéfices futurs. La principale motivation est la capacité de l'entreprise à conquérir des parts de marché dans l'industrie américaine de la restauration, qui représente un énorme marché adressable total (TAM).

Voici un rapide calcul expliquant pourquoi les investisseurs en croissance sont intéressés :

L'amélioration de la rentabilité, avec des prévisions d'EBITDA ajusté pour l'année 2025 comprises entre 610 millions de dollars et 620 millions de dollars, constitue sans aucun doute un catalyseur clé pour les acheteurs institutionnels. Cela montre que le levier opérationnel du modèle économique entre en jeu, passant d’une histoire de croissance pure à une histoire de croissance rentable. De plus, la capacité de l'entreprise à sécuriser les grandes entreprises clientes comme Applebee et Topgolf valide sa plate-forme pour les opérations complexes.

Découvrez le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Toast, Inc. (TOST) comprendre l'orientation stratégique à long terme de l'entreprise.

Stratégies d'investissement : la croissance à long terme domine

La stratégie dominante parmi les investisseurs est la détention à long terme, ancrée dans la forte position concurrentielle de l'entreprise, ou « fossé » (un avantage concurrentiel durable). Ce fossé vient des coûts de changement élevés ; Une fois qu'un restaurant gère l'ensemble de ses opérations, du point de vente jusqu'à la paie, sur la plateforme Toast, Inc., passer à un concurrent est incroyablement difficile et coûteux.

Le consensus parmi les analystes de Wall Street est une note d'achat modéré, avec un objectif de cours moyen sur 12 mois de $45.29, ce qui représente une hausse prévue de 33.23% à partir d'un prix récent. Cela indique clairement que le marché considère Toast, Inc. comme un acteur capitalisateur à long terme.

• Investissement de croissance : La stratégie de base, axée sur 30% Croissance du ARR et expansion du marché.
• Investissement dans la plateforme : Parier sur l'effet d'écosystème, où de nouveaux produits comme Toast IQ et Toast Advertising génèrent des revenus supplémentaires par emplacement.
• Trading à court terme : Négociation sur la volatilité autour des rapports sur les bénéfices, compte tenu de l'historique de mouvements brusques du titre.

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’exécution. Si l’entreprise ne parvient pas à maintenir son taux d’ajout d’emplacements élevé ou si la concurrence s’intensifie considérablement, cette thèse de croissance à long terme s’effondre. Pour l’instant, les chiffres suggèrent que la stratégie de plateforme fonctionne.

Étape suivante

Action : Consultez la transcription de l'appel aux résultats du troisième trimestre 2025 pour évaluer les commentaires de la direction sur les projets d'expansion internationale pour 2026, car il s'agit du prochain levier de croissance majeur.

Propriété institutionnelle et principaux actionnaires de Toast, Inc. (TOST)

Vous devez savoir qui parie gros sur Toast, Inc. (TOST) et pourquoi, car l’argent institutionnel – les grands fonds – stimule le marché. À l’heure actuelle, 82,91 % des actions de Toast sont détenues par des investisseurs institutionnels, ce qui vous indique qu’il ne s’agit pas d’une action mème axée sur la vente au détail ; il s'agit d'une position sérieuse et fondée sur la conviction pour les plus grands gestionnaires de fonds du monde.

Ce niveau élevé de propriété institutionnelle est une arme à double tranchant : il assure stabilité et validation, mais il signifie également que le titre peut fluctuer fortement lorsque quelques grands acteurs décident de vendre. Vous devez vous concentrer sur qui sont ces joueurs et ce qu’ils font.

Principaux investisseurs institutionnels et leurs enjeux

Les plus grands investisseurs institutionnels de Toast, Inc. sont exactement ceux auxquels vous vous attendez : les géants du monde de la gestion d'actifs. Ce ne sont pas seulement des fonds indiciels passifs ; certains d'entre eux sont des gestionnaires actifs avec une thèse de croissance spécifique pour le secteur de la technologie de la restauration. Les principaux détenteurs, sur la base des derniers dépôts 13F, contrôlent des milliards d'actions Toast.

Voici un aperçu rapide des principaux détenteurs institutionnels et de leurs positions approximatives sur la base des récents dépôts de 2025 :

La taille même de ces avoirs - Vanguard et Capital International Investors à eux seuls avoisinent la barre des 2 milliards de dollars chacun - montre un profond engagement envers la croissance à long terme de Toast. Je fais vraiment attention lorsqu'une entreprise comme BlackRock, Inc. met autant de capital à profit.

Changements récents : qui achète et vend ?

Les données les plus révélatrices ne sont pas la liste statique des principaux détenteurs, mais le récent changement de propriétaire. En 2025, nous avons observé une nette tendance à l’accumulation, ce qui suggère une confiance croissante dans la voie suivie par l’entreprise vers la rentabilité et l’expansion du marché.

Par exemple, au deuxième trimestre 2025, Westfield Capital Management Co. LP a augmenté sa participation d'un montant époustouflant de 596,9 %, ajoutant 1 372 686 actions. C'est un jeu de conviction massif. En outre, ValueAct Holdings L.P., un fonds activiste notable, a pris une nouvelle position au troisième trimestre se terminant le 30 septembre 2025. De nouveaux acheteurs comme celui-ci signalent souvent la conviction que le titre est sous-évalué ou que des changements stratégiques sont à venir.

Parmi les autres augmentations significatives au premier semestre 2025, citons :

• Price T Rowe Associates Inc. MD renforce sa position de 17,5 %.
• Jennison Associates LLC augmente sa participation de 331,0 %.
• Vanguard Group Inc. augmente sa position de 1,1%.

Même si certaines institutions ont réduit leurs positions au cours des deux dernières années, l'accumulation récente des principaux fonds est un indicateur fort de perspectives haussières à court terme. Les investisseurs institutionnels ont acheté un total de 178,2 millions d'actions au cours des 24 derniers mois, ce qui éclipse le volume des ventes.

Impact sur le cours des actions et la stratégie

Les investisseurs institutionnels constituent le principal public visé par le discours de la direction. Leurs achats et ventes ont donc un impact direct sur le cours des actions et un impact indirect, mais crucial, sur la stratégie de l'entreprise. Lorsqu'une entreprise comme Toast, Inc. détient une participation institutionnelle de 82,91 %, ses décisions stratégiques sont constamment scrutées à la lumière de leurs thèses d'investissement.

Ces investisseurs adhèrent à l'histoire de la croissance, en particulier après les solides résultats de la société au troisième trimestre 2025, qui ont montré que le taux récurrent annualisé (ARR) a augmenté de 30 % d'une année sur l'autre pour atteindre plus de 2,0 milliards de dollars et que l'EBITDA ajusté a atteint 176 millions de dollars. Leur soutien continu permet à l’entreprise de continuer à investir massivement dans des domaines de croissance clés.

L’orientation institutionnelle correspond directement à ces domaines stratégiques :

• Extension de la plateforme : Les fonds souhaitent voir la croissance continue du nombre total d’emplacements, qui a atteint environ 156 000 au troisième trimestre 2025.
• Chemin de rentabilité : Le passage à un bénéfice net GAAP positif de 105 millions de dollars au troisième trimestre 2025 est un point de validation critique pour les investisseurs en quête de croissance à un prix raisonnable.
• Nouveaux produits : Les investissements dans des domaines tels que Toast IQ (informations basées sur l'IA) et Toast Advertising sont ce qui maintient la croissance et convainc les fonds de conserver ou d'augmenter leurs positions.

Essentiellement, ces grands propriétaires agissent comme un point d’ancrage stratégique. Ils poussent la direction à maintenir une croissance élevée tout en exigeant simultanément une voie claire et accélérée vers l’expansion des marges. Pour comprendre le contexte complet de ces décisions d’investissement, vous devez revoir l’histoire et le modèle économique de l’entreprise : Toast, Inc. (TOST) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Étape suivante : Consultez la transcription de l'appel aux résultats du troisième trimestre 2025 pour aligner les prévisions de la direction sur les récentes tendances d'accumulation de Vanguard Group Inc. et ValueAct Holdings L.P.

Investisseurs clés et leur impact sur Toast, Inc. (TOST)

L'investisseur profile for Toast, Inc. (TOST) est dominé par d'importants fonds institutionnels passifs, qui détiennent une majorité significative de l'entreprise, offrant à la fois stabilité et pression constante en faveur de la gouvernance et des performances à long terme. Les investisseurs institutionnels détiennent collectivement environ 74,44 % des actions en circulation, ce qui témoigne d'une grande confiance dans le récit de croissance de la plateforme technologique de restauration, malgré un cours de l'action volatil qui a connu une baisse de 22,47 % entre novembre 2024 et novembre 2025.

Vous devez savoir qui achète parce que sa conviction, ou son absence, détermine le cours plancher du titre. Cette forte propriété institutionnelle signifie que la stratégie de l’entreprise est étroitement scrutée pendant la saison des procurations, même si les fonds ne sont pas ouvertement activistes.

Les investisseurs phares : géants passifs et gestionnaires actifs

Les principaux actionnaires de Toast, Inc. sont les suspects habituels des actions américaines à grande capitalisation : les géants des fonds indiciels et les principaux gestionnaires d'actifs actifs. Ces fonds ne recherchent pas une transaction rapide ; ils achètent sur le long terme, liant leurs rendements directement à l'exécution pluriannuelle de l'entreprise. La taille même de leurs participations en fait les arbitres ultimes de la gouvernance d’entreprise.

D'après les récents dépôts de 2025, les plus grands détenteurs sont menés par Capital International Investors, Vanguard Group Inc. et BlackRock, Inc. Voici un calcul rapide de leurs participations au deuxième trimestre 2025, sur la base d'un cours de bourse d'environ 32,95 $ par action :

• Capital International Investors : détenait 48,4 millions d'actions, évaluées à environ 1,60 milliard de dollars.
• Vanguard Group Inc. : détenait plus de 44,7 millions d'actions, une position valant environ 1,47 milliard de dollars.
• BlackRock, Inc. : détenait plus de 26,4 millions d'actions, d'une valeur déclarée d'environ 872,43 millions de dollars.

Ces fonds passifs, Vanguard et BlackRock, ont soutenu environ 90 % des propositions de gestion au cours de la saison des procurations 2024, ce qui signifie que leur influence est subtile mais puissante. Ils se concentrent sur la surveillance par le conseil d'administration de la stratégie à long terme et des risques commerciaux, sans dicter les opérations quotidiennes.

Mouvements notables récents et présence d’activistes

L'activité récente la plus convaincante vient à la fois de grands gestionnaires actifs qui renforcent leur conviction et d'un fonds activiste majeur qui prend une nouvelle position. Ces mouvements indiquent la conviction que l'action de Toast, Inc., malgré la volatilité de ses prix, est prête à rebondir grâce à la forte croissance de ses revenus : le chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2025 s'élevait à 1,55 milliard de dollars, soit une augmentation de 25 % sur un an.

Une initiative notable a été celle de Jennison Associates LLC, un gestionnaire actif, qui a augmenté ses avoirs de 331,0 % au deuxième trimestre 2025, portant leur total à plus de 8,6 millions d'actions évaluées à 380,9 millions de dollars. Il s’agit d’un fort vote de confiance de la part d’un fonds qui sélectionne activement les valeurs de croissance.

Plus stratégiquement, le hedge fund activiste ValueAct Holdings a ouvert une nouvelle position au troisième trimestre 2025, acquérant 3,40 millions d'actions évaluées à environ 124,03 millions de dollars. ValueAct est connu pour son approche « activiste amicale », s'engageant souvent en privé avec le conseil d'administration et la direction pour conduire des améliorations stratégiques plutôt que de lancer des batailles publiques par procuration. Leur présence suggère qu’ils voient une voie claire pour libérer de la valeur, probablement grâce à l’efficacité opérationnelle ou à l’orientation stratégique, qui est un catalyseur clé pour toute valeur technologique.

À l’inverse, vous avez également assisté à des ventes d’initiés, les administrateurs et dirigeants ayant réduit un total de 62 259 actions (environ 2,3 millions de dollars) au cours des 90 jours précédant novembre 2025. Il s’agit d’un événement de liquidité normal, mais il réduit la propriété des initiés, ce qui est quelque chose à surveiller absolument.

Influence des investisseurs sur les décisions de l'entreprise

L'influence de ces investisseurs se fait sentir principalement à travers la gouvernance et l'allocation du capital. Les fonds passifs comme Vanguard et BlackRock exigent des comptes sur la rémunération des dirigeants et une surveillance des risques importants par le conseil d'administration. Pour 2025, BlackRock a spécifiquement souligné l'importance de mesures de performance rigoureuses pour justifier les augmentations de salaire, ce qui a un impact direct sur le vote consultatif sur la rémunération des dirigeants.

La présence de ValueAct Holdings, un activiste connu, constitue un autre type d’influence. Ils ne recherchent généralement pas une prise de contrôle hostile, mais ils feront pression pour que des changements de stratégie, de structure du capital ou même de gestion soient réalisés pour concrétiser leur thèse d'investissement. Lorsqu’un fonds comme ValueAct prend position, il avertit le conseil d’administration qu’une perspective extérieure ciblée examine chaque décision. Cette pression dynamique peut être un puissant catalyseur non public de changement au sommet, sur lequel vous pouvez en savoir plus dans le contexte plus large du développement de l'entreprise : Toast, Inc. (TOST) : histoire, propriété, mission, comment ça marche et gagne de l'argent.

Pour une entreprise comme Toast, Inc., qui est encore dans une phase de forte croissance et d’investissements élevés – avec une prévision d’EBITDA ajusté pour 2025 de 540 à 560 millions de dollars – les principaux investisseurs votent essentiellement sur la qualité de cette croissance. Si l’entreprise ne parvient pas à atteindre ses objectifs stratégiques, notamment en matière de rentabilité, ces votes peuvent rapidement se retourner contre les membres du conseil d’administration chargés de la surveillance.

Votre action consiste à suivre le prochain dépôt 13F et les déclarations de procuration de ValueAct pour détecter tout signe d'engagement du conseil d'administration. S’ils réclament une révision stratégique, cela constituera un catalyseur à court terme.

Impact sur le marché et sentiment des investisseurs

Vous voulez savoir qui achète Toast, Inc. (TOST) et pourquoi, surtout à la fin de 2025. La réponse courte est que l'argent institutionnel est fermement sous contrôle, et leur sentiment est prudemment optimiste - un « achat modéré », pour être précis, motivé par une voie claire vers la rentabilité et une immense croissance dans le secteur de la technologie de la restauration.

Fin 2025, les investisseurs institutionnels détenaient une part importante de la société, détenant entre 82,9 % et 88,66 % des actions. C'est un énorme vote de confiance. Pensez à des sociétés comme Vanguard Group Inc, BlackRock, Inc. et T. Rowe Price Investment Management, Inc. Ce ne sont pas seulement des fonds indiciels passifs ; certains, comme T. Rowe Price, ont activement augmenté leurs positions, témoignant de leur conviction dans la stratégie à long terme de Toast, Inc. Ils aiment le modèle de revenus récurrents.

Voici un calcul rapide pour savoir qui détient le pouvoir :

• Total des propriétaires institutionnels : 1 287
• Actions détenues par les institutions : plus de 548 millions
• Détenteurs clés : Vanguard, BlackRock, Fmr Llc, Capital International Investors

Réactions récentes du marché aux changements de propriété

Pour être honnête, la réaction du marché à toute cette accumulation institutionnelle a été mitigée. Malgré un troisième trimestre 2025 solide avec un chiffre d'affaires de 1,63 milliard de dollars et un bénéfice net GAAP de 105 millions de dollars, le titre a connu un repli. Le cours de l'action vers novembre 2025 se situait entre 32,95 $ et 33,92 $, ce qui représente un rendement total pour les actionnaires sur un an de -11,6 %.

Ce que cache cette estimation, c’est la tension sur les valorisations. Les investisseurs professionnels mettent en balance la forte croissance de la société par rapport à son ratio cours/bénéfice (P/E) élevé, qui se situe à environ 75,8x. Il s'agit d'une prime par rapport à la moyenne du secteur, ce qui suggère que les investisseurs paient pour la croissance future, mais aussi que tout faux pas pourrait entraîner une forte correction. Vous achetez une histoire de croissance, certainement pas une stratégie de valeur.

Perspectives des analystes et impact sur les principaux investisseurs

Les analystes de rue sont généralement optimistes, ce qui contribue à stabiliser le titre même lorsque le marché est volatil. La note consensuelle des analystes est un « achat modéré », avec un objectif de prix moyen sur 12 mois d'environ 45,29 $. Cela implique une hausse de plus de 33 % par rapport aux niveaux de négociation récents, l'objectif le plus élevé étant fixé à 60,00 $.

L'optimisme des analystes est profondément ancré dans la capacité de l'entreprise à accroître ses sources de revenus récurrents à forte marge. Les investisseurs clés, comme les grands gestionnaires d’actifs, misent sur quelques chiffres critiques de l’exercice 2025 :

L’impact d’une base institutionnelle solide est qu’elle fournit un plancher au cours des actions. Ces fonds importants ne s'échangent pas rapidement ; ce sont des détenteurs de longue date qui croient que la plateforme de Toast, Inc., qui relie les points de vente, les paiements et les opérations, continuera à dominer le secteur de la restauration. Leur confiance est renforcée par des gains de clients majeurs, comme le récent partenariat TGI Fridays, signe de succès dans le domaine des entreprises. Si vous souhaitez approfondir les principales mesures financières à l’origine de ce sentiment, vous devriez lire Breaking Down Toast, Inc. (TOST) Santé financière : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait consister à modéliser le flux de trésorerie actualisé (DCF) à l'aide des prévisions d'EBITDA ajusté de 615 millions de dollars pour voir si les objectifs de prix des analystes correspondent à votre propre évaluation.