Toast, Inc. (TOST) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

En tant que restaurateur, vous vous demandez vraiment comment faire face à la pénurie de main-d'œuvre et à la hausse des coûts sans sacrifier l'expérience client ? Toast, Inc. (TOST) a consolidé sa position de système d'exploitation numérique tout-en-un pour l'industrie, alimentant désormais environ 156,000 emplacements dans le monde et reporting sur 2,0 milliards de dollars en revenus récurrents annuels (ARR) à partir de fin 2025. Cette plateforme n'est pas seulement un système de point de vente ; il s'agit d'une machine à double moteur, combinant des services d'abonnement à forte marge et des solutions de technologie financière, qui a généré 1,63 milliard de dollars de chiffre d’affaires au seul troisième trimestre 2025, montrant au marché que l’échelle et la rentabilité peuvent coexister. Nous détaillerons l'histoire de cette centrale fintech, la structure de propriété qui guide sa stratégie et la manière exacte dont son modèle traduit les problèmes des restaurants en flux de revenus massifs.

Historique de Toast, Inc. (TOST)

Vous souhaitez comprendre les fondements de Toast, Inc. et comment elle est passée d'une simple idée d'application grand public à la centrale basée sur le cloud qu'elle est aujourd'hui. Ce qu’il faut retenir rapidement, c’est que le succès de l’entreprise n’a pas été linéaire ; il est né d'un pivot crucial et précoce vers une plate-forme de restauration tout-en-un, soutenue par une expansion agressive et une concentration sur des revenus récurrents qui dépassent désormais 2,0 milliards de dollars par an.

Compte tenu du calendrier de création de l'entreprise

Année d'établissement

La société a été officiellement constituée en 2011, initialement sous le nom d'Opti Systems, Inc.

Emplacement d'origine

L'entreprise a été fondée dans l'écosystème technologique dynamique de Boston, dans le Massachusetts.

Membres de l'équipe fondatrice

L'entreprise a été cofondée par trois anciens employés d'Endeca Technologies : Steve Fredette, Aman Narang et Jonathan Grimm.

Capital/financement initial

Le financement initial obtenu en 2011 s'élevait à 2 millions de dollars. Ce capital était essentiel pour développer l’application originale destinée aux consommateurs et démarrer les opérations.

Compte tenu des étapes d'évolution de l'entreprise

Compte tenu des moments de transformation de l'entreprise

La trajectoire de l'entreprise ne consistait pas seulement en des mises à jour incrémentielles de produits ; quelques décisions majeures ont fondamentalement remodelé son avenir. Le plus important a été la prise de conscience précoce que l’intégration avec les systèmes de point de vente des restaurants existants était une impasse.

Voici le calcul rapide : construire son propre système de point de vente tout-en-un en 2013 signifiait capturer l'ensemble de la pile technologique, et pas seulement une petite partie du flux de paiement. Cette décision est la raison pour laquelle la société vise désormais un EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année 2025 compris entre 610 et 620 millions de dollars.

Le deuxième changement majeur a été l’évolution stratégique vers la technologie financière (fintech) et les services de capital. Le lancement de Toast Capital en 2019 a généré une source de revenus stable et à forte marge qui a renforcé la fidélité des clients. Il s’agit d’une part importante du bénéfice brut prévu de 1 865 millions de dollars à 1 875 millions de dollars pour les services d’abonnement non-GAAP et les solutions de technologie financière pour l’ensemble de l’année 2025.

Enfin, l’accent mis en 2025 sur l’expansion au-delà du marché principal des petites et moyennes entreprises (PME) est définitivement transformateur. Ils ciblent désormais activement les comptes d'entreprise et l'expansion internationale, c'est pourquoi le nombre total de clients a atteint environ 156 000 dans le monde au troisième trimestre 2025.

• Pivoter vers un point de vente complet : abandon de l'idée d'une application destinée aux consommateurs pour créer un système de gestion de restaurant dédié, basé sur le cloud, sécurisant l'ensemble de la relation client.
• Intégration Fintech : introduction de Toast Capital, offrant du financement aux restaurants, transformant l'entreprise en un partenaire financier, et pas seulement en un fournisseur de logiciels.
• Enterprise and AI Focus (2025) : obtention d'accords majeurs avec de grands opérateurs comme Nordstrom et TGI Fridays, prouvant l'évolutivité de la plateforme. De plus, le lancement de Toast IQ, un assistant IA, favorise la différenciation des plateformes.

Pour voir l’impact de ces mouvements historiques sur le bilan, vous devriez lire notre analyse approfondie : Breaking Down Toast, Inc. (TOST) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.

Structure de propriété de Toast, Inc. (TOST)

Toast, Inc. (TOST) est une société cotée à la Bourse de New York (NYSE), mais sa structure de propriété est fortement axée sur les investisseurs institutionnels et les initiés de l'entreprise, une configuration courante pour une plate-forme technologique à forte croissance. Cette concentration signifie que même si l'entreprise est publiquement responsable, les décisions stratégiques clés sont largement influencées par un petit groupe de grandes institutions financières et par les cofondateurs.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

Toast, Inc. est une société publique depuis son introduction en bourse (IPO) en septembre 2021, négociée sous le symbole TOST à la Bourse de New York (NYSE). En novembre 2025, elle maintient une capitalisation boursière importante, qui était d'environ 16,8 milliards de dollars au moment de la publication de son rapport sur les résultats du troisième trimestre 2025.

La société fonctionne avec une structure d'actions à deux classes, ce qui permet aux cofondateurs et aux premiers investisseurs de conserver un pouvoir de vote important, disproportionné par rapport à leur pourcentage de capital direct, garantissant ainsi que la vision à long terme reste intacte. C’est certainement un facteur clé pour comprendre la gouvernance. Vous pouvez trouver plus de détails sur leurs valeurs fondamentales et leur objectif ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Toast, Inc. (TOST).

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

L'actionnariat de la société, d'après les documents déposés pour l'exercice 2025, montre une nette domination de l'argent institutionnel, ce qui assure la stabilité mais introduit également le risque de ventes de blocs importants. Voici un calcul rapide sur qui détient les actions :

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction qui dirige Toast, Inc. est un mélange de visionnaires cofondateurs et de dirigeants financiers et opérationnels chevronnés, qui dirigent la stratégie visant à étendre la plateforme pour environ 156 000 emplacements de restaurants à partir du troisième trimestre 2025.

L'équipe de direction est chargée de traduire la mission de l'entreprise en une croissance réalisable et rentable, qui a vu les revenus du troisième trimestre 2025 augmenter de 25.1% année après année pour 1,63 milliard de dollars.

• Aman Narang : Président-directeur général (PDG), co-fondateur et directeur. Il a officiellement pris le poste de PDG le 1er janvier 2024, après avoir occupé le poste de co-président et chef de l'exploitation.
• Steve Fredette : Président, co-fondateur et directeur. Il se concentre sur les initiatives en matière de produits et d'innovation, en maintenant l'avance technologique de l'entreprise.
• Elena Gómez : Président et directeur financier (CFO). Elle supervise les finances mondiales, les relations avec les investisseurs et le développement de l'entreprise, et occupe également le poste de directrice comptable par intérim depuis juin 2025.
• Jonathan Vassil : Directeur des revenus (CRO). Il pilote la stratégie de vente et de revenus de l'entreprise.
• Peter Sauerborn : Directeur de l'exploitation (COO). Il gère les principales opérations de l'entreprise.

La présence continue des cofondateurs aux postes de direction et de conseil d'administration est un signal clair que la vision originale de la plate-forme technologique de restauration reste au cœur de la trajectoire de l'entreprise.

Mission et valeurs de Toast, Inc. (TOST)

Si vous regardez Toast, Inc. (TOST), vous devez savoir que son objectif va bien au-delà du bilan. Leur mission et leurs valeurs constituent l'ADN culturel qui les a conduits au pouvoir environ 156,000 emplacements de restaurants dans le monde d’ici le troisième trimestre 2025, soit une augmentation de 23 % d’une année sur l’autre de leur empreinte.

Il s'agit d'une entreprise qui s'appuie définitivement sur une philosophie claire et centrée sur le client, qui se reflète dans son impressionnant chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR) qui a dépassé 2,0 milliards de dollars au 30 septembre 2025.

Compte tenu de l'objectif principal de l'entreprise

L'objectif principal de l'entreprise est d'être le partenaire technologique essentiel de l'ensemble de la communauté de la restauration, qui constitue un marché énorme. Ils comprennent que leur succès est directement lié à celui du restaurateur local. Voici le calcul rapide : plus de restaurants performants utilisant davantage leur plateforme signifient un EBITDA ajusté plus élevé, qui devrait se situer entre 610 millions de dollars et 620 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025.

Déclaration de mission officielle

L'énoncé de mission de Toast est une promesse claire en trois parties adressée à ses clients, ce qui constitue un niveau de clarté rare dans le langage de l'entreprise :

• Donnez à la communauté des restaurateurs les moyens de ravir les clients, de faire ce qu’ils aiment et de s’épanouir.

Il ne s’agit pas seulement de vendre un système de point de vente (POS) ; il s'agit de permettre au restaurateur de se concentrer sur l'hospitalité, pas seulement sur la technologie. C'est une énorme distinction dans une industrie axée sur les services.

Énoncé de vision

L’énoncé de vision est plus large et vise à influencer l’ensemble de l’écosystème alimentaire, et pas seulement l’aspect opérationnel. Il s'agit d'un objectif ambitieux qui les positionne comme un acteur clé de l'évolution de l'industrie.

• Enrichissez l’expérience culinaire pour tous.

Quand vous voyez leur résultat net GAAP du troisième trimestre 2025 atteindre 105 millions de dollars, vous savez que cette vision se traduit par des résultats financiers concrets.

Slogan/slogan de l'entreprise donné

Toast ne s'appuie pas sur un seul slogan formel, mais utilise souvent une version condensée de sa mission et lance des campagnes qui soulignent son engagement envers l'expérience client. Vous le voyez dans leur récente campagne, qui se concentre sur les détails qui comptent le plus pour un restaurant.

• Faites plaisir à vos invités. Faites ce que vous aimez. Prospérer.
• Ce sont les petites choses. (Slogan de la campagne, lancé en janvier 2025)

Ces valeurs déterminent tout, depuis le développement de produits, comme leurs nouveaux outils basés sur l'IA, jusqu'à leur stratégie de mise sur le marché. Vous pouvez en savoir plus sur la manière dont ces principes guident leur stratégie sur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Toast, Inc. (TOST).

Leurs valeurs fondamentales, qu'ils appellent leurs valeurs Toaster, sont les règles opérationnelles régissant la manière dont ils exécutent cette mission :

• Nous sommes tous dans la réussite des clients.
• Nous adoptons un état d’esprit de propriété.
• Nous sommes une seule équipe.
• Nous sommes motivés par le but et l'impact.
• Nous dirigeons avec humilité.
• Nous avons soif de construire et d'apprendre.
• Nous relevons la barre.

Toast, Inc. (TOST) Comment ça marche

Toast, Inc. fonctionne comme une plate-forme technologique numérique tout-en-un spécialement conçue pour la communauté des restaurants, servant essentiellement de système d'exploitation qui connecte l'expérience de l'entrée, de l'arrière-salle et des clients d'un restaurant. La société crée de la valeur en regroupant des solutions logicielles en tant que service (SaaS), des solutions de technologie financière (fintech) et du matériel propriétaire dans une plate-forme unique et intégrée, générant des revenus récurrents provenant des abonnements et des frais de traitement des paiements.

Portefeuille de produits/services de Toast, Inc.

La plateforme est conçue pour couvrir tous les aspects du fonctionnement d'un restaurant, de la prise de commande à la gestion de la paie. Cette approche globale est la raison pour laquelle tant de restaurants, des petits cafés aux grandes chaînes, considèrent le logiciel comme essentiel à leur mission. Voici un aperçu des offres de base à la fin de 2025.

Cadre opérationnel de Toast, Inc.

Le processus opérationnel de Toast repose sur un modèle intégré spécifique à un secteur vertical qui capture les revenus provenant de sources multiples et complexes. Cette approche est certainement plus complexe que la simple vente de logiciels, mais elle génère une valeur à vie par client beaucoup plus élevée.

• Atterrir et agrandir : L'entreprise attire d'abord un client avec ses principaux systèmes de point de vente et de traitement des paiements, puis se développe en vendant des modules SaaS supplémentaires à forte marge, tels que la paie, les commandes en ligne et la fidélisation.
• Moteur de revenus récurrents : Les revenus sont très diversifiés et récurrents et proviennent de trois flux principaux : les frais d'abonnement SaaS, les frais de traitement des paiements basés sur les transactions (la composante la plus importante) et les frais de montage de prêts de Toast Capital.
• Échelle et efficacité : Au troisième trimestre 2025, la plate-forme alimentait 156 000 sites au total dans le monde, soit une augmentation de 23 % d'une année sur l'autre. Cette échelle permet à l'activité principale aux États-Unis de fonctionner avec une marge d'EBITDA cible de 40 %, qui finance ensuite des investissements dans de nouveaux domaines de croissance.
• Intégration Full-Stack : En possédant le matériel, les logiciels et la pile de paiements, Toast minimise les problèmes d'intégration pour le restaurant. Cela rend les coûts de changement incroyablement élevés pour le client, ce qui constitue un énorme avantage en matière de fidélisation.

Voici un calcul rapide : le volume brut des paiements (GPV) a atteint 51,5 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, ce qui correspond au volume de transactions qui alimente le flux de revenus fintech à forte marge.

Les avantages stratégiques de Toast, Inc.

Le fossé concurrentiel de l'entreprise s'élargit, porté par sa plateforme intégrée et son expansion agressive sur de nouveaux marchés. Vous constatez une transition d’une approche purement PME vers une véritable plate-forme de niveau entreprise. Vous pouvez en savoir plus sur ce qui motive cette orientation dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de Toast, Inc. (TOST).

• Douve de plate-forme intégrée : Proposer une solution tout-en-un constitue un avantage significatif par rapport aux concurrents qui nécessitent souvent plusieurs intégrations tierces, ce qui peut être compliqué et coûteux.
• Différenciation des données et de l'IA : Le lancement de Toast IQ, un assistant d'IA conversationnel, exploite la quantité massive de données propriétaires générées par les 156 000 sites pour offrir des analyses prédictives et des informations opérationnelles en temps réel, ce que les systèmes cloisonnés ne peuvent pas reproduire.
• Expansion vers de nouveaux secteurs verticaux : La direction étend activement le marché adressable total (TAM) au-delà des principaux restaurants américains vers la vente au détail d'entreprise, internationale et d'aliments et de boissons. Ces nouveaux segments sont collectivement en passe d'atteindre 100 millions de dollars de revenus récurrents annuels (ARR) en 2025.
• Solidité et dynamique financières : La société a relevé ses prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 dans une fourchette de 610 à 620 millions de dollars et s'attend à ce que le bénéfice brut récurrent se situe entre 1 865 millions de dollars et 1 875 millions de dollars, signalant un fort levier opérationnel et une voie claire vers une rentabilité durable.

Toast, Inc. (TOST) Comment ça gagne de l'argent

Toast, Inc. gagne son argent en exploitant un modèle à deux moteurs : une entreprise de technologie financière à volume élevé et à faible marge qui traite les paiements, et une entreprise d'abonnement à des logiciels récurrents à forte marge qui offre une suite complète d'outils de gestion de restaurant.

La société vend essentiellement un système d'exploitation complet aux restaurants, cédant le matériel à perte ou avec une faible marge afin de garantir des revenus récurrents rentables à long terme provenant du traitement des paiements et des abonnements à des logiciels. Vous pouvez voir comment cette stratégie intégrée oriente la thèse d'investissement globale en Exploration de Toast, Inc. (TOST) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Répartition des revenus de Toast, Inc.

Si l'on examine les résultats du troisième trimestre 2025 (T3 2025), la grande majorité du chiffre d'affaires de Toast provient des frais basés sur les transactions, ce qui est typique pour une plateforme FinTech. Voici un calcul rapide du chiffre d'affaires total de 1,63 milliard de dollars déclaré pour le troisième trimestre 2025.

L’objectif ici est clair : les segments FinTech et Abonnement constituent le noyau des revenus récurrents à forte croissance, avec une croissance respective de 26,1 % et 29,1 % d’une année sur l’autre. Ce petit flux de services matériels et professionnels, presque à l'équilibre, représente simplement le coût nécessaire à l'acquisition d'un nouveau client pour les flux récurrents lucratifs.

Économie d'entreprise

Le cœur du moteur financier de Toast réside dans sa capacité à monétiser le volume massif de transactions qui transitent par ses systèmes. C'est pourquoi le volume brut de paiement (GPV) est la mesure à surveiller.

• Volume de paiement brut (GPV) : Au troisième trimestre 2025, le GPV a atteint 51,5 milliards de dollars, en hausse de 24 % sur un an. C’est le carburant brut du moteur de revenus FinTech.
• Taux de prélèvement net des paiements : Il s'agit du pourcentage de GPV Toast conservé après avoir payé les frais d'interchange et de réseau. Au troisième trimestre 2025, le taux d'acceptation net des paiements était d'environ 49 points de base (0,49 %). Ce taux augmente en raison de l’optimisation des coûts et de changements stratégiques en matière de prix, comme l’offre d’options de facturation supplémentaire aux restaurants.
• Tarifs de l'abonnement : Les revenus du logiciel en tant que service (SaaS) proviennent des frais mensuels pour les produits de base et complémentaires tels que la paie, les commandes en ligne et les programmes de fidélité. Le revenu récurrent annuel (ARR) pour l'ensemble de la plateforme a dépassé 2,0 milliards de dollars au 30 septembre 2025. Il s'agit d'un flux de revenus prévisible et à marge élevée.
• Stratégie de coût d'acquisition client (CAC) : Toast ne divulgue pas de chiffre CAC spécifique, mais le modèle économique est conçu pour l'optimiser. Ils utilisent la vente initiale de matériel à faible marge pour mettre le pied dans la porte, réduisant ainsi le CAC pour les logiciels et les flux de paiement à long terme et à marge élevée. L’économie de l’unité s’améliore définitivement.
• FinTech pour non-paiements : De nouveaux produits comme Toast Capital (prêts aux restaurants) augmentent le taux de participation de l'écosystème. Au troisième trimestre 2025, les non-paiements FinTech ont contribué à hauteur de 58 millions de dollars au bénéfice brut, ajoutant environ 11 points de base au taux d'adoption global des FinTech.

Performance financière de Toast, Inc.

Les résultats financiers de l’exercice 2025 montrent un point d’inflexion clair : l’entreprise convertit avec succès sa croissance et son envergure massives en rentabilité, une étape critique pour une plateforme SaaS à forte croissance.

• EBITDA ajusté : Toast prévoit que l'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 se situera entre 610 et 620 millions de dollars, soit une augmentation significative par rapport aux estimations précédentes. Cela démontre un fort levier d'exploitation, car les revenus récurrents augmentent plus rapidement que les dépenses d'exploitation.
• Revenu net : La société a déclaré un bénéfice net GAAP de 105 millions de dollars au troisième trimestre 2025, soit presque le double des 56 millions de dollars du troisième trimestre 2024. Cela montre que des bénéfices réels se matérialisent, et pas seulement des mesures ajustées.
• Bénéfice brut : La marge brute des services d'abonnement non-GAAP et des solutions de technologie financière a augmenté de 34 % d'une année sur l'autre pour atteindre 506 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Il s'agit du meilleur indicateur de la santé de leur modèle récurrent de base.
• Croissance géographique : Toast continue d'étendre sa présence, atteignant environ 156 000 emplacements au total dans le monde au 30 septembre 2025, ajoutant environ 7 500 emplacements nets au cours du seul troisième trimestre. Cette croissance constante de 23 % d’une année sur l’autre dans les emplacements constitue la base de l’expansion future du GPV et de l’ARR.
• Flux de trésorerie disponible (FCF) : Le FCF a été solide, s'élevant à 153 millions de dollars pour le troisième trimestre 2025, ce qui représente près de 100 % de conversion de l'EBITDA ajusté. La génération de liquidités n’est plus une question ; c'est une réalité.

Toast, Inc. (TOST) Position sur le marché et perspectives d'avenir

Toast, Inc. passe de manière agressive d'une startup à forte croissance et consommant des liquidités à une plate-forme rentable et à grande échelle, en tirant parti de sa forte concentration sur l'industrie de la restauration pour conquérir une part de marché significative. L'activité principale de la société aux États-Unis fonctionne désormais avec une marge d'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) cible de 40 %, fournissant le capital nécessaire pour investir dans de nouveaux marchés de plusieurs milliards de dollars comme l'expansion des entreprises et l'international, dont la direction prévoit qu'elle maintiendra une croissance de plus de 20 % jusqu'en 2026.

Paysage concurrentiel

Dans le domaine de la technologie de la restauration, Toast, Inc. est confronté à une guerre sur deux fronts : un contre les processeurs de paiement généralistes comme Block (Square) et un autre contre les systèmes d'entreprise existants comme Micros d'Oracle. La plate-forme tout-en-un de Toast, spécifique aux restaurants, lui confère un avantage distinct sur les généralistes, mais elle se bat toujours pour la première place dans la part de marché globale des points de vente (POS).

Opportunités et défis

Le chemin vers l'objectif à long terme de l'entreprise de 10 milliards de dollars de revenus récurrents annuels (ARR) est clair, mais il nécessite de faire face à des coûts d'investissement importants et à des pressions macroéconomiques. Vous devez observer avec quelle efficacité Toast, Inc. gère ce compromis entre investissement de croissance et rentabilité à court terme.

Position dans l'industrie

Toast, Inc. est sans aucun doute l'acteur spécialisé dominant sur le marché américain de la technologie de restauration, en particulier parmi les petites et moyennes entreprises (PME), avec une stratégie claire visant à doubler sa part de marché dans ce segment clé.

La position de l'entreprise est solidifiée par sa taille massive et sa dynamique financière au troisième trimestre 2025 :

• Les revenus récurrents annuels (ARR) ont dépassé les 2,0 milliards de dollars, soit une croissance de 30 % d'une année sur l'autre.
• Le nombre total d'emplacements clients a atteint 156 000, avec 7 500 nouveaux emplacements nets ajoutés au cours du seul troisième trimestre 2025.
• Les prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2025 ont été relevées dans une fourchette de 610 à 620 millions de dollars, signalant un fort levier opérationnel.

Il s’agit désormais d’une machine génératrice de trésorerie, avec un flux de trésorerie disponible au troisième trimestre 2025 atteignant 153 millions de dollars, soit une conversion de près de 100 % par rapport à l’EBITDA ajusté. Ce flux de trésorerie est ce qui finance la poussée agressive vers de nouveaux marchés. Vous pouvez voir une analyse plus approfondie de l’économie de l’unité dans Breaking Down Toast, Inc. (TOST) Santé financière : informations clés pour les investisseurs.