Explorando Macy's, Inc. (M) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para a Macy's, Inc. (M) e fazendo a pergunta certa: quem está comprando esse varejista tradicional e o que eles veem que pode estar faltando no mercado? O investidor profile é definitivamente complexo, uma mistura de profunda convicção de valor e manobras estratégicas, especialmente enquanto a empresa executa sua estratégia do Novo Capítulo Ousado. Neste momento, os investidores institucionais detêm uma participação significativa de 52,11% das ações, com gigantes como a BlackRock a deter uma participação dominante de 10,08%, representando mais de 27 milhões de ações avaliadas em aproximadamente 543,43 milhões de dólares em novembro de 2025. Esta forte presença institucional sinaliza estabilidade ou é um campo de batalha para ativistas? Considere que a Macy's acaba de reportar um forte segundo trimestre de 2025, com vendas líquidas atingindo US$ 4,8 bilhões e lucro diluído ajustado por ação (EPS) de US$ 0,41, além de devolver US$ 151 milhões aos acionistas por meio de recompras no primeiro semestre do ano. Assim, quando o negócio principal regista um crescimento de vendas comparável de 1,9% (próprio mais licenciado mais mercado), estarão os grandes fundos a apostar numa transformação bem sucedida do retalho ou será a peça simplesmente um activo imobiliário subvalorizado? Vamos desvendar a lista de acionistas e a tese financeira subjacente.

Quem investe na Macy's, Inc. (M) e por quê?

Você está olhando para a Macy's, Inc. (M) e tentando descobrir quem está comprando as ações agora e qual é o objetivo final. A resposta simples é que a base de investidores é uma mistura fascinante de gigantes passivos, indivíduos centrados no rendimento e activistas vigorosos. Esta dinâmica cria volatilidade, mas também aponta para oportunidades claras e de curto prazo ligadas ao sector imobiliário da empresa e ao seu plano de recuperação “Novo Capítulo Ousado”.

A estrutura de propriedade está fortemente voltada para o dinheiro institucional, que detém aproximadamente 52.11% das ações, mas os investidores de varejo ainda detêm uma parcela significativa em cerca de 46.39%. Essa grande participação no varejo significa que as ações podem mudar drasticamente com base nas notícias ou no sentimento, então você definitivamente precisa ficar atento às manchetes.

Principais tipos de investidores: a divisão da propriedade

Ao examinar o registro de acionistas, você vê três grupos distintos. Os maiores são os investidores institucionais, que incluem os enormes fundos de índice e fundos mútuos. Estes são os intervenientes passivos, que compram a Macy's, Inc. simplesmente porque é uma componente de um índice como o S&P MidCap 400. São detentores de longo prazo por mandato.

Os principais detentores institucionais são nomes que você conhece bem. De acordo com os registros mais recentes, o Vanguard Group Inc. e o BlackRock, Inc. são os dois maiores, detendo uma participação combinada de quase 20%.

• BlackRock, Inc.: Comporta aproximadamente 27,1 milhões de ações, representando 10.08% da empresa.
• Grupo Vanguarda Inc.: Comporta aproximadamente 26,4 milhões de ações, representando 9.82%.
• Dimensional Fund Advisors LP: Um grande investidor quantitativo e sistemático, com cerca de 15,7 milhões de ações.

Depois temos os fundos de hedge – o dinheiro ativista e impulsionado por eventos. Estes investidores são muitas vezes os catalisadores da mudança, pressionando pela venda de activos ou por uma revisão empresarial. Por exemplo, investidores como a Cooper Creek Partners Management LLC, que detinha 7,4 milhões de ações a partir de meados de 2025, concentram-se normalmente em desbloquear valor dos ativos subutilizados da empresa, especialmente do seu vasto portfólio imobiliário.

Motivações para investimento: o que atrai o capital?

A motivação para manter ações da Macy's, Inc. é dupla: um fluxo de renda consistente e o potencial para um desbloqueio de valor massivo e único. Esta não é uma ação de crescimento, mas é um jogo de valor profundo com um sólido componente de renda.

Os investidores em renda são atraídos pelos dividendos. atualmente paga um dividendo anual de $0.73 por ação, o que se traduz num rendimento de cerca de 3,57% a 3,81% em novembro de 2025. Esse é um rendimento forte no mercado atual e um motivo importante para uma manutenção de longo prazo. A empresa manteve um pagamento trimestral de $0.1824 por ação ao longo de 2025.

Os investidores em valor, especialmente os fundos de cobertura, estão concentrados na estratégia do “Novo Capítulo Ousado” e no imobiliário subjacente. Aqui está a matemática rápida: a gestão tem como meta entre US$ 600 milhões e US$ 750 milhões nas vendas de imóveis nos próximos três anos para pagar dívidas e financiar investimentos no negócio. Eles já perceberam US$ 75 milhões acumulado no ano em outubro de 2025. Este foco na monetização de ativos não essenciais é o principal motivador para aqueles que buscam uma valorização significativa do capital.

Para um mergulho mais profundo na estabilidade financeira da empresa, você pode querer ler Dividindo a saúde financeira da Macy's, Inc. (M): principais insights para investidores.

Estratégias de Investimento: Turnaround e Asset Play

As estratégias utilizadas pelos investidores refletem as suas motivações. Você vê uma divisão clara entre estratégias passivas, de renda e ativistas.

A estratégia principal para o dinheiro ativo é um jogo de valor/reviravolta. Trata-se de apostar no sucesso do 'Novo Capítulo Ousado', que inclui o encerramento 150 lojas Macy's com baixo desempenho até 2026 e concentrando capital nas 350 principais localidades. Os primeiros resultados são encorajadores: as marcas de luxo, Bloomingdale's e Bluemercury, registaram um forte crescimento comparável de vendas no segundo trimestre de 2025, até 5.7% e 1.2% respectivamente.

Esta estratégia ativa também se concentra no Asset Play, especificamente no setor imobiliário. Os investidores activistas estão a pressionar por uma separação mais agressiva das participações imobiliárias para desbloquear valor que acreditam não estar reflectido na actual capitalização de mercado. O EPS ajustado da empresa no segundo trimestre de 2025 de $0.41 superou as expectativas dos analistas, o que valida os esforços de recuperação e dá aos investidores activistas mais munições para pressionar por mudanças mais rápidas.

A tabela abaixo resume as principais estratégias que impulsionam as ações em 2025:

A estratégia comercial de curto prazo está centrada no ciclo de notícias ativistas. Qualquer nova oferta para a empresa ou um grande anúncio de venda de imóveis pode fazer o preço das ações disparar, e é por isso que você vê fundos de hedge como o Barington Capital Group, L.P. O retorno total das ações ao acionista subiu 42.6% ao longo do ano que antecede Novembro de 2025, o que mostra que o optimismo em torno do desbloqueio de valor está a aumentar.

Propriedade institucional e principais acionistas da Macy's, Inc.

Se você está olhando para a Macy's, Inc. (M), a primeira coisa que você precisa entender é que o dinheiro institucional controla esmagadoramente a narrativa. No final do terceiro trimestre fiscal de 2025 (30 de setembro de 2025), os investidores institucionais - os grandes fundos, planos de pensões e doações - possuíam aproximadamente 88.26% do total de ações da empresa em circulação. Esta não é uma ação de varejo dirigida por pequenos comerciantes; é um campo de batalha para um capital grande e sofisticado.

Os principais acionistas são os suspeitos do costume no mundo dos fundos de índice, mas seu tamanho significa que vale a pena acompanhar seus movimentos. Estas empresas detêm posições massivas e as suas decisões de investimento sinalizam confiança ou preocupação para o mercado mais amplo.

Principais investidores institucionais e suas participações

Os dois maiores investidores institucionais da Macy's, Inc. são os titãs da indústria de gestão de ativos. As suas participações são substanciais, reflectindo o seu mandato para acompanhar os principais índices de mercado, dos quais a Macy's, Inc. Aqui está um instantâneo das duas primeiras posições em 30 de setembro de 2025, com base em seus registros 13F:

• BlackRock, Inc.: Detinha 27.076.496 ações, avaliadas em aproximadamente US$ 541,26 milhões.
• Vanguard Group Inc.: Detinha 26.371.100 ações, avaliadas em aproximadamente US$ 527,16 milhões.

Além dos dois primeiros, outros grandes players incluem Dimensional Fund Advisors LP e RWC Asset Management LLP, cada um com mais de 10 milhões de ações. Estes grandes gestores passivos de fundos de índice tendem a ser detentores de longo prazo, mas o seu poder de voto em questões de governação corporativa, como a composição do conselho de administração e a remuneração dos executivos, é imenso.

Aqui estão as contas rápidas: com um preço de ação em torno da marca de US$ 20 no terceiro trimestre de 2025, essas duas principais empresas controlam sozinhas mais de um bilhão de dólares em ações da Macy's, Inc.

Mudanças recentes na propriedade institucional

A recente atividade acionária, relatada para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025, mostra um quadro misto, mas revelador, do sentimento dos investidores. Vimos mais instituições a aumentar a sua participação do que a diminuí-la, o que sugere uma acumulação líquida de ações.

• Compradores x Vendedores: Um total de 219 instituições relataram aumento de suas posições, enquanto 198 relataram diminuição delas.
• Compras Líquidas: A atividade líquida foi positiva, com as instituições comprando aproximadamente 118,9 milhões de ações e vendendo 95 milhões de ações no último trimestre.

É aqui que a nuance é crucial. Embora a BlackRock, Inc. tenha adicionado modestos 0,614% (165.325 ações) à sua posição, o Vanguard Group Inc. reduziu significativamente sua participação em -14,243%, vendendo mais de 4,38 milhões de ações. Esta divergência reflecte frequentemente estratégias diferentes entre o reequilíbrio do índice (que pode impulsionar os movimentos passivos da Vanguard) e uma visão táctica mais activa de outros gestores.

O impacto dos grandes investidores na estratégia

Os investidores institucionais não detêm apenas as ações; eles moldam ativamente a direção da empresa, especialmente em um varejista como a Macy's, Inc., que possui imóveis substanciais e valiosos. O seu papel é duplo: proporcionar estabilidade através de participações passivas e exigir mudanças através de interesses activistas.

A actual estratégia empresarial, apelidada de “Um Novo Capítulo Ousado”, é uma resposta directa a esta pressão. O plano de fechar aproximadamente 150 lojas com baixo desempenho até 2027 e monetizar entre 600 e 750 milhões de dólares em ativos até 2026 é um claro aceno às exigências dos acionistas para a realização do valor dos ativos. Os investidores activistas, nomeadamente o Barington Capital Group e a Thor Equities, pressionaram por medidas ainda mais agressivas, incluindo a criação de uma subsidiária imobiliária separada para desbloquear valor, que estimam valer entre 5 mil milhões e 9 mil milhões de dólares. Eles também pediram a redução das despesas de capital de cerca de 4% das vendas para uma faixa de 1,5% a 2%.

Esta é a realidade de ser uma empresa pública: os seus maiores proprietários ditam o ritmo da mudança. A pressão desses investidores é o que mantém a administração focada no retorno aos acionistas por meio de mecanismos como o dividendo trimestral de US$ 0,1824 por ação e o programa de recompra de ações, que tinha aproximadamente US$ 1,2 bilhão restantes sob sua autorização no final do segundo trimestre de 2025. Você pode se aprofundar no pivô financeiro e estratégico da empresa analisando (M): História, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Principais investidores e seu impacto na Macy's, Inc.

Você está olhando para a Macy's, Inc. (M) e tentando descobrir quem realmente está mandando. A resposta curta é: é uma mistura de enormes fundos de índice e investidores activistas agressivos, e as suas estratégias contraditórias são o que está a impulsionar a volatilidade das acções neste momento.

Em novembro de 2025, as ações institucionais detidas por fundos mútuos, fundos de pensão e outras instituições financeiras representavam 90,02% das ações da empresa. É um número enorme e significa que grandes players como BlackRock, Inc. e Vanguard Group Inc. são os principais proprietários, detendo bilhões em ações para seus índices e fundos mútuos. Eles são em sua maioria passivos, mas seu tamanho os torna definitivamente influentes.

Os gigantes passivos: BlackRock e Vanguard

Os maiores acionistas da Macy's, Inc. são os gigantes da indexação. Estas empresas compram e detêm ações simplesmente porque a Macy's, Inc. é um componente de índices importantes como o S&P Mid-Cap 400. Não pretendem desmembrar a empresa; querem estabilidade e uma execução lenta e constante do actual plano de recuperação, “Um Novo Capítulo Ousado”.

No entanto, os seus votos são cruciais durante as batalhas por procuração. Quando um grupo activista pressiona por uma mudança no conselho de administração, a decisão muitas vezes resume-se à forma como estes gigantes passivos votam nos seus enormes blocos de acções. Aqui está um resumo dos principais detentores institucionais, com base em registros recentes do 13F:

Pressão Ativista: A Tese Imobiliária e Spin-Off

O catalisador mais significativo para a Macy's, Inc. em 2025 foi a pressão persistente de investidores ativistas. É aqui que reside a verdadeira acção – e o potencial para um grande retorno. No final de 2024, o Barington Capital Group e a Thor Equities tornaram-se os últimos a pressionar por uma mudança radical, após a oferta de aquisição anterior rejeitada da Arkhouse Management Co.

O cerne do seu argumento é que a Macy's, Inc. é uma empresa imobiliária disfarçada de retalhista e o seu verdadeiro valor está encerrado no seu portfólio de propriedades. A proposta ativista é clara e trata de desbloquear esse valor para os acionistas:

• Cimente as marcas de luxo de alto desempenho, Bloomingdale's e Bluemercury.
• Crie um fundo de investimento imobiliário (REIT) separado ou uma nova entidade, Macy's Realty Co.
• O valor estimado dos imóveis da Macy's, Inc. está entre US$ 5 bilhões e US$ 9 bilhões, quase o dobro do valor de mercado da empresa no momento da proposta.

Esta é uma jogada clássica de activista: forçar a empresa a vender ou desmembrar os seus melhores activos, como a Bloomingdale's e a Bluemercury, e rentabilizar o imobiliário. Eles argumentam que estas medidas, combinadas com a redução das despesas de capital para 1,5% a 2% das vendas totais, poderiam levar a um retorno total de 150% a 200% para os accionistas ao longo de três anos. Essa é uma afirmação ousada, mas mostra o lado positivo que eles veem.

Movimentos recentes e as perspectivas de curto prazo

A pressão activista está a funcionar para manter a gestão focada. A estratégia de “Novo Capítulo Ousado” da própria empresa, que inclui o fechamento de 150 lojas improdutivas da Macy’s até o final de 2026, é uma tentativa de resolver algumas das preocupações de custos e imobiliárias.

O mercado também mostra algum otimismo. As estimativas de consenso de Zacks para o ano de 2025 apontam para ganhos de US$ 2 por ação e receitas de US$ 21,37 bilhões, o que representaria variações ano a ano de -24,24% e -4,13%, respectivamente. A ação ainda mantém uma classificação Zacks de # 1 (compra forte) em novembro de 2025, o que sugere que os analistas veem uma perspectiva favorável de curto prazo com base em revisões recentes de estimativas. O índice P/L futuro da ação está em torno de 10,02, em comparação com 20,53 do setor, o que sugere que ela está sendo negociada com desconto.

Para você, investidor, o segredo é observar o engajamento entre a administração e os ativistas. Se o conselho concordar com uma cisão imobiliária parcial, as ações definitivamente mudarão. Você pode aprender mais sobre a estabilidade financeira subjacente da empresa em Dividindo a saúde financeira da Macy's, Inc. (M): principais insights para investidores.

Próxima etapa: Acompanhe a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025 em 3 de dezembro de 2025; fique atento a quaisquer comentários dos executivos sobre as propostas de monetização imobiliária.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para a Macy's, Inc. (M) e se perguntando quem está conduzindo as ações e por quê. A conclusão directa é a seguinte: os investidores institucionais controlam as rédeas e o sentimento é uma mistura cautelosa de “Hold” dos analistas de Wall Street e de construção de optimismo por parte de fundos centrados no valor que apostam no imobiliário e no plano de recuperação da empresa.

Em novembro de 2025, a propriedade institucional é robusta, situando-se em aproximadamente 90.02% do total de ações em circulação, o que representa uma concentração poderosa. Isto significa que os grandes fundos de pensões, fundos mútuos e dotações controlam a narrativa muito mais do que os investidores individuais de retalho. A propriedade interna, em comparação, é de apenas 1,29%.

Os maiores acionistas são os gigantes da indexação, Vanguard Group Inc. e BlackRock, Inc., que detêm participações enormes. BlackRock, Inc. é o maior detentor institucional com aproximadamente 27.076.496 ações, representando cerca de 10.08% propriedade, enquanto o Vanguard Group Inc. detém cerca de 26.371.100 ações, ou cerca de 9.82%. Essas posições geralmente refletem o acompanhamento passivo do índice, mas seu tamanho fornece um piso crucial para a ação.

• detém 10.08%.
• detém 9.82%.
• A maioria das ações é detida por instituições: 90,02%.

Reações recentes do mercado às mudanças de propriedade

O preço das ações tem sido altamente sensível aos movimentos dos grandes investidores, especialmente aqueles ligados ao valor dos imóveis da Macy's, Inc. Por exemplo, em julho de 2024, as ações subiram cerca de 11% nas negociações intradiárias após o aumento da oferta de aquisição do investidor ativista Arkhouse Management e do seu parceiro, Brigade Capital Management, que aumentaram a sua oferta para 24,80 dólares por ação. Este é um sinal claro de que o mercado vê um valor significativo e inexplorado na empresa, principalmente ligado a activos imobiliários.

Honestamente, notícias operacionais positivas também podem mudar drasticamente o rumo. Quando a Macy's, Inc. divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em setembro, as ações subiram até 17% nas negociações de pré-mercado. Isto ocorreu em grande parte porque a empresa apresentou vendas comparáveis ​​positivas - um aumento de 1,9% em uma base própria-mais-licenciada-mais-mercado - pela primeira vez em 12 trimestres, uma grande vitória para a estratégia do “Novo Capítulo Ousado”.

Aqui está um rápido resumo do desempenho operacional recente que impulsionou esse aumento:

Perspectivas dos analistas sobre os principais investidores e impacto futuro

O consenso entre os analistas de Wall Street em novembro de 2025 é uma classificação ‘Hold’. Esta posição neutra reflecte a tensão contínua entre o valor imobiliário da empresa e a difícil recuperação a longo prazo necessária no sector dos grandes armazéns. O preço-alvo médio de 12 meses dos analistas é de cerca de US$ 15,72 a US$ 16,59, com uma ampla faixa de um mínimo de US$ 6,50 a um máximo de US$ 20,00.

O impacto dos principais investidores é duplo. Em primeiro lugar, a presença activista mantém a pressão sobre a gestão para executar a estratégia do “Novo Capítulo Ousado” e desbloquear valor da carteira imobiliária. Em segundo lugar, o sólido apoio institucional proporciona uma certa estabilidade, mas também significa que as ações estão sujeitas a movimentos bruscos se um grande detentor institucional decidir vender um grande bloco.

A orientação elevada da empresa para o ano fiscal de 2025, após o forte desempenho do segundo trimestre, mostra que a estratégia está ganhando força. A nova orientação projeta vendas líquidas totais na faixa de US$ 21,15 bilhões a US$ 21,45 bilhões e lucro diluído por ação (EPS) ajustado entre US$ 1,70 e US$ 2,05. O que esta estimativa esconde, ainda, é o persistente obstáculo causado pelo encerramento de lojas com baixo desempenho, o que contribuiu para um declínio previsto nas vendas líquidas para o ano. Para saber mais sobre a fundação da empresa, você pode conferir (M): História, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

O resultado final para você é que a tese de investimento da Macy's, Inc. tem menos a ver com o crescimento do varejo e mais com o valor garantido por ativos. O dinheiro inteligente aposta que o imobiliário e as marcas de luxo (Bloomingdale's e Bluemercury) irão gerar fluxo de caixa suficiente para apoiar os dividendos - que tiveram um rendimento de cerca de 6,07% em Maio de 2025 - e financiar a recuperação.