تحطيم جي Groep N.V. (جي) الصحة المالية: رؤى رئيسية للمستثمرين

هل تراقب عن كثب على استثماراتك في القطاع المالي؟ هل فكرت كيف جي جروب إن. (جي)، مؤسسة مالية عالمية مع قاعدة أوروبية قوية ، تؤدي أداء؟ مع رسملة السوق 49.88 مليار يورو اعتبارًا من 30 يونيو 2024 ، وزيادة إيرادات كبيرة 13.77% ل 20.05 مليار يورو في عام 2024 ، يعد فهم الصحة المالية لـ ING أمرًا ضروريًا لاتخاذ قرارات استثمار مستنيرة. هل تعلم أن قاعدة العملاء الرئيسية في الجوال نمت بواسطة 1.1 مليون ل 14.4 مليون في عام 2024 ، تعرض تركيزها المصرفي الرقمي القوي؟ دعنا نتعرض للرحلات الرئيسية التي ستساعدك على تقييم الموقف المالي لـ ING وتأثيره المحتمل على استراتيجيتك الاستثمارية.

تحليل الإيرادات في Groep N.V.

يولد إنجي Groep N.V. يعد فهم تدفقات الإيرادات هذه أمرًا ضروريًا للمستثمرين لتقييم الصحة المالية واستقرارها.

يمكن تقسيم تدفقات إيرادات جي على النحو التالي:

• دخل الفوائد: هذا مكون رئيسي ، مشتق من القروض المقدمة للعملاء ، بما في ذلك القروض العقارية وقروض الأعمال وائتمان المستهلك.
• الرسوم ودخل العمولة: يحصل جي على رسوم من مختلف الخدمات مثل إدارة الاستثمار وخدمات الوساطة ومعاملات الدفع.
• دخل الاستثمار: الإيرادات الناتجة عن محفظة الاستثمار في البنك ، بما في ذلك دخل التداول والمكاسب من الأدوات المالية.
• دخل آخر: وهذا يشمل الدخل من الأنشطة والخدمات المصرفية الأخرى.

في عام 2023 ، أبلغ جي عن إجمالي دخل 19.764 مليار يورو. بالنظر إلى الاتجاهات الأخيرة ، كان إجمالي الدخل الأساسي للربع الرابع من عام 2023 5.073 مليار يورو، بمناسبة زيادة مقارنة مع 4.974 مليار يورو في الربع الثالث من عام 2023. أظهر دخل عام 2023 الكامل أيضًا زيادة من 17.547 مليار يورو في عام 2022.

توفر نظرة مفصلة على مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة المزيد من الأفكار:

• الخدمات المصرفية للبيع بالتجزئة: يخدم هذا القطاع عملاء فرديين وشركات صغيرة ، مما يوفر مجموعة من المنتجات والخدمات المصرفية.
• الخدمات المصرفية بالجملة: يقدم هذا القطاع تقديم خدمات مثل إقراض الشركات وخدمات المعاملات وحلول الأسواق المالية.
• آخر: يشمل الدخل من الأنشطة والخدمات الأخرى.

فيما يلي لقطة من الأداء المالي لـ ING استنادًا إلى نتائج العام الكامل لعام 2023:

يكشف تحليل معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي عن الاتجاهات في الأداء المالي لـ ING. الزيادة من 17.547 مليار يورو في عام 2022 إلى 19.764 مليار يورو في عام 2023 يشير إلى مسار نمو إيجابي. يمكن أن تعزى هذه التغييرات إلى عوامل مثل حركات أسعار الفائدة ، والنمو في أحجام الإقراض ، والمبادرات الاستراتيجية التي تتم عن طريق تعزيز خدماتها وتوسيع وجودها في السوق.

لمزيد من الأفكار حول مهمة إنج ورؤية وقيم أساسية ، يمكنك استكشاف: بيان المهمة ، الرؤية ، والقيم الأساسية لـ Ing Groep N.V. (ING).

إن جي مقاييس الربحية Groep N.V.

يتضمن تحليل ربحية Ing Groep N.V. (ING) فحص أرباحها الإجمالية ، وأرباح التشغيل ، وهامش الربح الصافي لفهم صحتها المالية والتشغيلية. توفر الاتجاهات في هذه المقاييس بمرور الوقت نظرة ثاقبة على أداء الشركة وقدرتها على توليد أرباح من أنشطتها التجارية الأساسية.

ها هو overview من مقاييس الربحية في جي:

• الربح الإجمالي: هذه هي الإيرادات المتبقية بعد خصم تكلفة البضائع المباعة (COGS). إنه يشير إلى مدى كفاءة في إدارة تكاليف إنتاجها.
• ربح التشغيل: هذا هو الربح المكتسب من العمليات التجارية العادية لـ ING ، قبل خصم الفوائد والضرائب. إنه يعكس قدرة الشركة على توليد الأرباح من عملياتها الأساسية.
• صافي الربح: هذا هو الربح المتبقي بعد خصم جميع النفقات ، بما في ذلك الفوائد والضرائب والتكاليف الأخرى. إنه يمثل أرباحًا في الخلية السفلية.

يمكن أن تكشف مقارنة نسب الربحية الخاصة بـ ING مع متوسطات الصناعة عن مدى جودة أداء الشركة بالنسبة لأقرانها. تشير هوامش الربح المرتفعة بشكل عام إلى أداء أفضل وكفاءة.

تشمل العوامل التي تؤثر على ربحية جي:

• إدارة التكاليف: يساعد التحكم في التكاليف الفعال على تحسين هوامش الربح.
• توليد الإيرادات: زيادة الإيرادات من خلال نمو المبيعات أو التسعير الاستراتيجي يعزز الربحية.
• الكفاءة التشغيلية: يساهم تبسيط العمليات وتحسين تخصيص الموارد في الربحية بشكل أفضل.

فيما يلي جدول يلخص مقاييس الربحية الرئيسية لـ ING بناءً على 2024 بيانات السنة المالية:

يوفر تحليل هذه المقاييس ومقارنتها مع معايير الصناعة والبيانات التاريخية رؤية شاملة لربحية ING والأداء المالي. للحصول على نظرة ثاقبة في الاتجاه الاستراتيجي لـ ING ، فكر في استكشاف: بيان المهمة ، الرؤية ، والقيم الأساسية لـ Ing Groep N.V. (ING).

إن جي Groep N.V. (جي) ديون مقابل هيكل الأسهم

فهم كيف جي جروب إن. (جي) تمويل عملياتها ونموها أمر بالغ الأهمية للمستثمرين. يتضمن ذلك النظر في مستويات الديون الخاصة بها ، ونسبة الديون إلى حقوق الملكية ، وكيف توازن بين الديون وتمويل الأسهم.

اعتبارا من 31 ديسمبر 2023 ، جي جروب إن. (جي) ذكرت ما يلي:

• إجمالي الالتزامات: 842.94 مليار يورو
• إجمالي الإنصاف: 61.86 مليار يورو

يمكن حساب نسبة الدين إلى الأسهم (D/E) باستخدام هذه الأرقام. نسبة D/E هي نسبة مالية تقارن إجمالي ديون الشركة مع إجمالي حقوق الملكية. يتم استخدامه لتقييم الرافعة المالية للشركة.

بناءً على الميزانية العمومية 2023 ، جي جروب إن. (جي)نسبة الديون إلى حقوق الملكية هي: 13.63.

نسبة عالية (أكبر من 1) تعني عمومًا أن الشركة كانت عدوانية في تمويل نموها مع الديون ، مما قد يؤدي إلى أرباح متقلبة نتيجة لمصروفات الفائدة الإضافية. يعتمد ذلك على الصناعة التي تعمل بها الشركة ، لأن بعض الصناعات أكثر كثافة في رأس المال وتميل إلى الحصول على ديون أكثر من غيرها. تميل صناعة الخدمات المالية إلى الحصول على نسب ديون إلى حقوق الملكية.

إليك نظرة على جي جروب إن. (جي)الأنشطة الأخيرة المتعلقة بالديون:

• في 27 مارس 2024 ، جي جروب إن. (جي) أعلنت عن الانتهاء من برنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بها ، وإعادة التوصيل 54,166,937 من أسهمها الخاصة للنظر التام لـ 750 مليون يورو.
• جي جروب إن. (جي) تدير بنشاط رأس مالها وتمويله لضمان ميزانية عمومية قوية.

إن موازنة الديون والمساواة هي جانب حاسم جي جروب إن. (جي)الاستراتيجية المالية. إليك وجهة نظر مبسطة:

لمزيد من الأفكار جي جروب إن. (جي)قيم ، تحقق من بيان المهمة ، الرؤية ، والقيم الأساسية لـ Ing Groep N.V. (ING).

إنج جروبي نوف. (جي) السيولة والملاءة

تعد السيولة ضرورية لتقييم قدرة الشركة على تلبية التزاماتها قصيرة الأجل. من أجل إنجي Groep N.V (ING) ، يوفر تحليل النسب الرئيسية واتجاهات التدفق النقدي نظرة ثاقبة على صحتها المالية.

النسب الحالية والسريعة: هذه النسب هي مؤشرات أساسية لوضع سيولة الشركة. تقيس النسبة الحالية قدرة الشركة على سداد التزاماتها الحالية بأصولها الحالية. تقيس النسبة السريعة ، المعروفة أيضًا باسم نسبة الاختبار الحمضي ، قدرة الشركة على تلبية التزاماتها قصيرة الأجل مع أكثر أصولها السائلة. إليك كيفية تفسير هذه النسب:

• نسبة حالية من أقل من 1 قد تشير إلى مشكلات السيولة ، حيث تتجاوز الالتزامات الحالية الأصول الحالية.
• نسبة حالية بين 1.5 إلى 2.0 يعتبر بصحة جيدة بشكل عام.
• نسبة سريعة من 1.0 أو أكثر غالبًا ما يُفضل ، مما يشير إلى أن الشركة يمكنها تلبية التزاماتها قصيرة الأجل بشكل مريح مع أكثر أصولها السائلة.

اتجاهات رأس المال العامل: تساعد مراقبة اتجاهات رأس المال العامل على تقييم الكفاءة التشغيلية والصحة المالية قصيرة الأجل لـ Groep N.V. (ING). يشير رأس المال العامل ، المحسوب كأصول حالية ناقص الالتزامات الحالية ، ما إذا كانت الشركة لديها ما يكفي من الأصول السائلة لتغطية التزاماتها قصيرة الأجل. تشير الزيادة في رأس المال العامل عمومًا إلى تحسين السيولة ، في حين أن الانخفاض قد يشير إلى تحديات محتملة.

بيانات التدفق النقدي Overview: يوفر تحليل بيان التدفق النقدي رؤية شاملة لكيفية إنشاء Groep N.V. (ING) ويستخدمه. ينقسم بيان التدفق النقدي إلى ثلاثة أقسام رئيسية:

• أنشطة التشغيل: يعرض هذا القسم الأموال التي تم إنشاؤها من العمليات التجارية الأساسية للشركة. يعد التدفق النقدي الإيجابي من العمليات علامة جيدة ، مما يشير إلى أن الشركة يمكنها تمويل عملياتها.
• أنشطة الاستثمار: يتضمن هذا القسم التدفق النقدي من شراء وبيع الأصول طويلة الأجل ، مثل الممتلكات والمصنع والمعدات (PP & E).
• أنشطة التمويل: يوضح هذا القسم التدفق النقدي من الديون والأسهم والأرباح.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة: يتضمن تحديد مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة تحليل الاتجاهات والأنماط في البيانات المالية. على سبيل المثال ، تشير زيادة ثابتة في التدفق النقدي من العمليات إلى جانب نسب السيولة المستقرة أو المتزايدة إلى وضع سيولة قوي. على العكس من ذلك ، فإن انخفاض التدفق النقدي من العمليات ، إلى جانب انخفاض نسب السيولة ، قد يثير مخاوف بشأن قدرة الشركة على تلبية التزاماتها قصيرة الأجل.

لمزيد من الأفكار حول Ing Groep N.V. (ING) ، قد تجد هذا الموارد مفيدة: بيان المهمة ، الرؤية ، والقيم الأساسية لـ Ing Groep N.V. (ING).

تحليل تقييم Groep N.V. (جي)

إن تحديد ما إذا كان جي Groep N.V (ING) مبالغًا فيه أو مقومة بأقل من قيمته يتطلب نهجًا متعدد الأوجه ، يتضمن النسب المالية الرئيسية ، وتحليل أداء الأسهم ، ومشاعر المحللين. دعنا نتعمق في هذه الجوانب الهامة لتوفير صورة أوضح للمستثمرين.

تتضمن إحدى الطرق الأساسية لتقييم التقييم فحص نسب مثل السعر إلى الأرباح (P/E), السعر إلى الكتاب (P/B)، و قيمة المؤسسة إلى EBITDA (EV/EBITDA). توفر هذه النسب نظرة ثاقبة على كيفية قيام السوق بقيم الأرباح والقيمة الدفترية والأداء التشغيلي الشامل. في حين أن هناك حاجة إلى أرقام محددة ومحدثة لعام 2024 لإجراء حسابات دقيقة ، عادة ما تتم مقارنة هذه النسب مع متوسطات الصناعة والبيانات التاريخية لقياس التقييم النسبي. على سبيل المثال ، قد تشير نسبة P/E عالية مقارنة بأقرانها إلى التقييم المفرط ، في حين أن نسبة P/B أقل يمكن أن تشير إلى نقص القيمة.

يوفر تحليل اتجاهات أسعار سهم ING على مدار الـ 12 شهرًا الماضية (أو أطول) سياقًا تاريخيًا. يمكن أن يعكس تقدير الأسعار الكبير ثقة المستثمرين وتوقعات النمو القوية ، مما قد يؤدي إلى حالة مبالغة. على العكس من ذلك ، قد يشير انخفاض سعر السهم إلى القضايا الأساسية أو الشكوك في السوق ، وربما يشير إلى نقص القيمة. اعتبارًا من أبريل 2025 ، سيكون من الضروري مراجعة أداء الأسهم طوال عام 2024 وأوائل 2025 لفهم معنويات السوق الأخيرة.

إذا كان ذلك ممكنًا ، فإن نسب عائد الأرباح ونسب الدفع هي أيضًا مؤشرات تقييم حاسمة. يمكن أن يجعل عائد الأرباح العليا الأسهم أكثر جاذبية ، خاصة في بيئة منخفضة الفائدة ، ولكن يجب أن يكون مستدامًا. يجب أن تكون نسبة الدفع ، والتي تشير إلى نسبة الأرباح المدفوعة كأرباح ، معقولة لضمان الاحتفاظ بالشركة أرباحًا كافية للنمو والاستقرار في المستقبل. لا توجد بيانات غير كافية متاحة لتوفير نسب عائد وموقد دقيق للوصول إلى جي في عام 2024.

علاوة على ذلك ، من المفيد النظر في إجماع المحللين على تقييم أسهم ING. تمثل هذه التصنيفات ، التي يتم تصنيفها عادةً على أنها شراء أو عقد أو بيع ، الرأي الجماعي للمحللين الماليين الذين يغطيون الأسهم. تشير كثرة تقييمات الشراء إلى التفاؤل بشأن آفاق ING المستقبلية ، في حين أن غالبية تقييمات البيع قد تشير إلى مخاوف بشأن تقييمها أو أدائها. اعتبارًا من أبريل 2025 ، ستوفر أحدث تقارير المحللين رؤى قيمة للتوقعات الحالية.

لتوضيح ، يمكن أن يبدو الجدول المقارن مثل هذا (ملاحظة: البيانات أدناه توضيحية بحتة ولا ينبغي اعتبارها بيانات مالية فعلية):

في هذا السيناريو التوضيحي ، يبدو أن جي قد قيمته مقارنةً بأقرانها في الصناعة بناءً على هذه المقاييس.

فيما يلي بعض اعتبارات التقييم الرئيسية:

• نسبة P/E: قارن نسبة P/E الخاصة بمتوسطها التاريخي ومتوسط ​​منافسيها. قد تشير نسبة P/E أقل إلى رفع القيمة ، ولكن من الأهمية بمكان النظر في آفاق النمو.
• نسبة P/B: نسبة P/B أدناه 1.0 يمكن أن يشير إلى أن الأسهم مقومة بأقل من قيمتها ، لأنه يعني أن القيمة السوقية أقل من قيمة دفاعية للشركة.
• EV/EBITDA: توفر هذه النسبة مقياس تقييم مستقل عن هيكل رأس المال. انخفاض نسبة EV/EBITDA مقارنة مع أقرانها يمكن أن تشير إلى نقص القيمة.
• عائد الأرباح: يمكن أن يكون عائد الأرباح الأعلى جذابًا ، ولكن تأكد من أن الدفع مستدامًا من خلال فحص نسبة الدفع والتدفق النقدي المجاني.

لمزيد من الأفكار حول من يستثمر في جي ودوافعهم ، استكشف: استكشاف مستثمر جي Groep N.V. Profile: من يشتري ولماذا؟

عوامل الخطر Groep N.V.

يواجه جي Groep N.V. تمتد هذه المخاطر على المنافسة الصناعية والتغيرات التنظيمية وظروف السوق المتقلبة. يعد فهم هذه العوامل أمرًا بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يقيمون استقرار الشركة وأداءها في المستقبل. لمزيد من الأفكار ، تحقق من تحطيم جي Groep N.V. (جي) الصحة المالية: رؤى رئيسية للمستثمرين.

واحدة من المخاطر الخارجية الأساسية هي المنافسة المكثفة في صناعة الخدمات المالية. تعمل جي في سوق حيث تتنافس العديد من اللاعبين المعروفين وشركات Fintech الناشئة على حصتها في السوق. يمكن لهذه المنافسة أن تضغط على هوامش الربح في جي وإمكانات النمو. التغييرات التنظيمية تشكل أيضًا خطرًا كبيرًا. تخضع البنوك للوائح الصارمة ، وأي تحولات في هذه القواعد يمكن أن تتطلب تعديلات كبيرة في العمليات والامتثال ، وربما زيادة التكاليف والحد من المرونة الاستراتيجية.

تمثل ظروف السوق ، بما في ذلك الانكماش الاقتصادي والتقلبات في أسعار الفائدة ، طبقة أخرى من المخاطر الخارجية. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الاقتصادي إلى تقليل الطلب على المنتجات والخدمات المصرفية ، في حين أن تقلب أسعار الفائدة يمكن أن يؤثر على هامش الفائدة الصافي لـ ING ، وهو محرك مهم للربحية. يمكن للمخاطر الجيوسياسية ، مثل عدم الاستقرار السياسي والتوترات التجارية ، زيادة تعقيد بيئة التشغيل ، وخاصة بالنسبة للمؤسسة العالمية مثل جي.

داخليًا ، يواجه جي المخاطر التشغيلية والمالية والاستراتيجية. تشمل المخاطر التشغيلية إمكانات الفشل في أنظمة تكنولوجيا المعلومات ، وخرقات الأمن السيبراني ، ونقص في الضوابط الداخلية. تشمل المخاطر المالية مخاطر الائتمان ، ومخاطر السيولة ، ومخاطر السوق ، والتي يمكن أن تؤثر كل منها على الاستقرار المالي لـ ING. تتضمن المخاطر الاستراتيجية تحديات تتعلق بتنفيذ خطط الشركة طويلة الأجل ، والتكيف مع التقدم التكنولوجي ، وإدارة سمعتها.

التقرير السنوي لـ IN 2024 يسلط الضوء على العديد من مجالات المخاطر الرئيسية. لا تزال مخاطر الائتمان مصدر قلق كبير ، لا سيما في سياق عدم اليقين الاقتصادي. يوضح التقرير تعرض البنك لمختلف القطاعات والجغرافيا ، مما يوفر نظرة ثاقبة على نقاط الضعف المحتملة. بالإضافة إلى ذلك ، يعد الامتثال التنظيمي موضوعًا متكررًا ، مع جهود مستمرة لتلبية المتطلبات المتطورة ومعالجة أي أوجه قصور. يؤكد التقرير السنوي أيضًا على أهمية الأمن السيبراني وحماية البيانات ، مما يعكس مشهد التهديد المتزايد.

للتخفيف من هذه المخاطر ، قام جي بتنفيذ العديد من الاستراتيجيات. وتشمل هذه تعزيز أطر إدارة المخاطر ، والاستثمار في دفاعات الأمن السيبراني ، وتعزيز الضوابط الداخلية. تركز الشركة أيضًا على تنويع عملياتها التجارية والتوسع في أسواق جديدة لتقليل اعتمادها على أي منطقة أو منتج واحد. علاوة على ذلك ، يشارك جي بنشاط مع المنظمين لضمان الامتثال وتشكيل التطورات التنظيمية المستقبلية. إن فعالية استراتيجيات التخفيف هذه أمر بالغ الأهمية لقدرة على التنقل في بيئة المخاطر المعقدة والحفاظ على صحتها المالية.

تشمل أمثلة استراتيجيات التخفيف والخطط المعمول بها:

• الحفاظ على المخازن المؤقتة الرأسمالية القوية لامتصاص الخسائر المحتملة. اعتبارا من نهاية 2024، وقفت نسبة الأسهم المشتركة من المستوى 1 (CET1) عند 15.2%، أعلى بكثير من المتطلبات التنظيمية.
• الاستثمار بكثافة في البنية التحتية للأمن السيبراني للحماية من التهديدات الإلكترونية. في 2024، مخصصة تقريبا 200 مليون يورو لتعزيز قدرات الأمن السيبراني.
• إجراء اختبارات الإجهاد العادية لتقييم مرونة البنك في السيناريوهات الاقتصادية الضارة. تساعد هذه الاختبارات في تحديد نقاط الضعف وإبلاغ قرارات إدارة المخاطر.

من خلال معالجة هذه المخاطر بشكل استباقي وتنفيذ استراتيجيات التخفيف الفعالة ، يهدف جي إلى حماية صحتها المالية وتقديم قيمة مستدامة لأصحاب المصلحة. إن فهم عوامل الخطر هذه ونهج الشركة في إدارتها أمر ضروري للمستثمرين الذين يسعون إلى اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن جي.

جي Groep N.V. (جي) فرص النمو

للمستثمرين يتطلعون جي جروب إن. (جي)، فهم إمكاناته للنمو في المستقبل أمر بالغ الأهمية. عدة عوامل تشير نحو استمرار التوسع والربحية.

برامج تشغيل النمو الرئيسية ل عمل يشمل:

• ابتكارات المنتجات: عمل يركز على الابتكار الرقمي والمنتجات المالية المستدامة لتلبية احتياجات العملاء المتطورة.
• توسعات السوق: بينما عمل له وجود قوي في أوروبا ، يمكن للتوسعات الاستراتيجية في الأسواق الأخرى فتح طرق نمو جديدة.
• عمليات الاستحواذ: عمل قد تتابع عمليات الاستحواذ الاستراتيجية لتعزيز موقعها في السوق أو توسيع عروض الخدمات الخاصة بها.

تعتبر توقعات نمو الإيرادات وتقديرات الأرباح ضرورية لتقييم الأداء المستقبلي. ضع في اعتبارك أن هذه تخضع للتغيير بناءً على الظروف الاقتصادية والتطورات الخاصة بالشركة.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية التي يمكن أن تدفع النمو في المستقبل:

• التحول الرقمي: استمرار الاستثمار في المنصات والتقنيات الرقمية لتحسين تجربة العملاء والكفاءة التشغيلية.
• مبادرات الاستدامة: التركيز المتزايد على ممارسات الإقراض والاستثمار المستدامة ، والمواءمة مع زيادة الطلب على المستثمرات والعملاء على منتجات ESG (البيئية والاجتماعية والحوكمة).
• الشراكات الاستراتيجية: التعاون مع شركات FinTech أو المؤسسات المالية الأخرى لتوسيع عروض الخدمات أو إدخال أسواق جديدة.

جي المزايا التنافسية التي تضع الشركة للنمو:

• اعتراف قوي بالعلامة التجارية: عمل لديها علامة تجارية راسخة وموثوقة ، وخاصة في أوروبا.
• قاعدة عملاء واسعة: توفر قاعدة عملاء كبيرة ومتنوعة أساسًا متينًا لفرص البيع المتقاطع والمسلسل.
• العمليات الفعالة: جي التركيز على تبسيط العمليات والاستفادة من التكنولوجيا يساهم في كفاءة التكلفة وتحسين الربحية.

للحصول على رؤى إضافية حول المبادئ التوجيهية للشركة ، استكشف: بيان المهمة ، الرؤية ، والقيم الأساسية لـ Ing Groep N.V. (ING).