Breaking Down Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) Saúde financeira: principais insights para investidores

Você está olhando para Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) e vendo um sinal confuso e, honestamente, você está certo em ser cauteloso; o terceiro trimestre de 2025 foi um caso clássico de aumento nos lucros, mascarando uma desaceleração nas vendas. O número da manchete é impressionante: o lucro líquido explodiu para 11,3 bilhões de coroas suecas, um salto de 191% ano após ano, o que se traduziu em um lucro por ação (EPS) diluído de $0.36, mas aqui estão as contas rápidas: cerca de dois terços desse lucro - especificamente 7,6 bilhões de coroas suecas-foi um ganho de capital único resultante da alienação do negócio iconectiv. As vendas reportadas para o trimestre realmente caíram 9% para 56,2 bilhões de coroas suecas, portanto, o principal mercado de equipamentos de telecomunicações ainda está fraco, mas ainda assim, a eficiência operacional subjacente está definitivamente aparecendo, empurrando a margem bruta ajustada para um forte 48.1%, com direcionamento de gestão 49% a 51% para o quarto trimestre, à medida que se apoiam fortemente na tecnologia 5G e Open RAN (Radio Access Network).

Análise de receita

É necessário saber de onde vem o dinheiro, especialmente quando uma empresa como a Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) está a navegar num ciclo complexo de investimento em telecomunicações. A conclusão direta dos resultados do terceiro trimestre de 2025 é a seguinte: as vendas líquidas totais estão a diminuir, mas o mix de negócios subjacente está a mudar para software e serviços com margens mais elevadas, o que é um sinal importante a longo prazo.

No terceiro trimestre de 2025, a Ericsson reportou vendas líquidas de SEK 56,2 bilhões (aproximadamente US$ 5,88 bilhões), o que representou um declínio relatado de 9% ano após ano. Isso parece difícil, mas o declínio das vendas orgânicas - que exclui os efeitos cambiais e os desinvestimentos - foi mais moderado 2%. Isto indica que os ventos contrários à moeda são definitivamente um fator, mas o principal desafio ainda é uma desaceleração nas despesas de capital dos operadores (CapEx).

Aqui está uma matemática rápida sobre onde a receita da Ericsson é gerada em seus três segmentos principais, com base no desempenho do terceiro trimestre de 2025:

• Redes: Este é o negócio principal - o equipamento de rede de acesso rádio (RAN) - e contribuiu com a maior parte, representando cerca de 63% das vendas líquidas.
• Software e serviços em nuvem: este segmento, que inclui software de rede central e serviços gerenciados, é o segundo maior segmento.
• Enterprise: A menor peça, focada em áreas como redes dedicadas e Plataforma Global de Comunicação.

O segmento de Redes é a potência, mas também é o mais exposto à atual desaceleração do CapEx. No terceiro trimestre de 2025, as vendas de redes foram de SEK 35,4 bilhões, um 11% queda em relação ao ano anterior. Este é um risco claro a curto prazo. Mas, para ser justo, a margem bruta do segmento na verdade melhorou para 50.1%, mostrando o benefício de seu foco intenso em ações de custos e eficiência operacional. Eles estão vendendo menos, mas ganhando mais em cada venda.

A verdadeira oportunidade está nos outros segmentos. Software e serviços em nuvem, por exemplo, registraram vendas de SEK 15,3 bilhões e um sólido 9% crescimento orgânico das vendas, impulsionado principalmente pela forte demanda nas redes principais. Esta mudança de hardware para software de margens elevadas é um aspecto estrutural positivo. Além disso, o segmento Enterprise, embora pequeno em SEK 5,1 bilhões no terceiro trimestre de 2025, é onde você vê o impacto das mudanças estratégicas no portfólio.

Falando em mudanças, as vendas reportadas do segmento Enterprise caíram acentuadamente 20% ano após ano. Esta não foi apenas uma demanda moderada; deveu-se em grande parte ao desinvestimento estratégico do negócio de serviços de conectividade iconectiv, que gerou um ganho de capital único de SEK 7,6 bilhões. Isso foi um grande aumento de caixa, mas reduz temporariamente o faturamento da unidade Enterprise. Você tem que olhar além desse evento único para o declínio orgânico de 7% para avaliar a verdadeira saúde subjacente desse negócio.

A nível regional, a história é muito mista, o que é típico de um interveniente global em infra-estruturas. A região das Américas, que é a sua maior área de mercado, representando cerca de 35% das vendas líquidas, viu um 8% declínio ano após ano no terceiro trimestre de 2025. Isso é um grande obstáculo. Ainda assim, outras áreas mostraram resiliência, com o Nordeste Asiático liderando o grupo com 10% crescimento, e a Europa, o Médio Oriente e a África crescem 3%. Esta disparidade regional realça que, embora a expansão do 5G na América do Norte esteja a amadurecer, outros mercados ainda estão a investir fortemente.

Para um mergulho mais profundo nas estruturas estratégicas e de avaliação, você pode conferir a postagem completa: Breaking Down Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) Saúde financeira: principais insights para investidores.

Aqui está um rápido resumo da contribuição do segmento do terceiro trimestre de 2025:

Métricas de Rentabilidade

Você quer saber se a Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) está ganhando dinheiro de forma eficiente e a resposta curta é sim, especialmente na linha de lucro bruto. As iniciativas de redução de custos e as mudanças estratégicas da empresa melhoraram significativamente as suas margens, embora o valor do lucro líquido do ano seja fortemente distorcido por um evento único.

Olhando para os dados dos últimos doze meses (LTM) encerrados em 30 de setembro de 2025, a rentabilidade principal da Ericsson é forte, especialmente quando comparada com a média mais ampla da indústria de equipamentos de comunicação. Aqui está uma matemática rápida sobre os principais índices LTM:

• Margem de lucro bruto: 47.62%
• Margem de Lucro Operacional (Margem EBIT): 6.91%
• Margem de lucro líquido: 10.26%

Isso 47.62% a margem bruta indica que eles são excelentes na fabricação e entrega de seus produtos principais, como equipamentos de rede 5G, enquanto mantêm o custo dos produtos vendidos (CPV) baixo. Esse é um sinal definitivamente forte de execução operacional. Você pode ver a imagem completa em nosso mergulho profundo em Breaking Down Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) Saúde financeira: principais insights para investidores.

A tendência da rentabilidade ao longo de 2025 mostra um claro foco na expansão das margens. No primeiro trimestre de 2025, a margem bruta reportada foi de 48,2%, e no terceiro trimestre de 2025 manteve-se estável em 47,6%. Esta consistência, apesar de um cenário de mercado desafiador que viu as vendas orgânicas caírem -2% no terceiro trimestre de 2025, demonstra o sucesso dos seus programas de eficiência operacional e gestão de custos. Por exemplo, a margem bruta do segmento de Redes Móveis foi de robustos 51% no primeiro trimestre de 2025, beneficiando de um mix de produtos favorável. O segmento de software e serviços em nuvem também viu sua margem bruta melhorar para 39,9% no primeiro trimestre de 2025, um passo crítico à medida que a empresa muda para ofertas de software com margens mais altas.

Lucro Líquido: O Efeito Iconectiv

A margem de lucro líquido LTM relatada de 10,26% e o lucro líquido do terceiro trimestre de 2025 de SEK 11,3 bilhões são impressionantes, mas exigem um grande asterisco. Este aumento dramático no rendimento líquido foi em grande parte impulsionado por um ganho de capital único de 7,6 mil milhões de coroas suecas resultante do desinvestimento da iconectiv. Para ser justo, esta é uma jogada financeira inteligente que aumenta o caixa, mas não é um lucro operacional repetível. A margem operacional normalizada de 6,91% é um indicador muito melhor do desempenho diário do negócio principal.

Comparação entre pares: Ericsson versus o campo

Quando você compara a lucratividade da Ericsson com a de seus pares no setor de equipamentos de telecomunicações, sua eficiência operacional realmente se destaca. A indústria é difícil, com muitos participantes lutando para transformar receita em lucro líquido.

Veja como os índices de rentabilidade LTM da Ericsson se comparam à média mais ampla da indústria de equipamentos de comunicação e ao seu principal concorrente, a Nokia, usando os dados mais recentes disponíveis de 2025:

A Ericsson é claramente uma líder aqui. A sua margem bruta de 47,62% é significativamente superior à média da indústria de 41,1% e aos 43,88% da Nokia, o que sinaliza uma gestão de custos superior e um poder de fixação de preços – uma vantagem crucial num sector de capital intensivo. O facto de a margem de lucro líquido média da indústria de Equipamentos de Comunicações ser, na verdade, uma perda de -1,0% sublinha o quão difícil é gerar lucros sustentáveis ​​neste espaço, tornando a margem líquida de 10,26% da Ericsson, mesmo com o impulso único, uma forte posição competitiva.

Estrutura de dívida versus patrimônio

A Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) opera com uma estrutura financeira relativamente conservadora, dando prioridade ao financiamento de capital e utilizando a dívida de forma estratégica. A partir do terceiro trimestre de 2025, a saúde financeira da empresa é sustentada por um índice de dívida sobre patrimônio líquido (D/E) de aproximadamente 35.7%, o que sinaliza um nível administrável de alavancagem financeira em comparação com o seu financiamento total dos acionistas. Esta é definitivamente uma base sólida, especialmente dada a natureza cíclica do mercado de equipamentos de telecomunicações.

Você pode ver esse equilíbrio claramente nos números do terceiro trimestre de 2025. A dívida total no balanço era de aproximadamente 36,6 bilhões de coroas suecas, enquanto o patrimônio líquido total foi significativamente maior em 102,5 bilhões de coroas suecas. Aqui está uma matemática rápida: esse índice D/E de 35,7% significa que para cada dólar de patrimônio, a empresa usa cerca de 36 centavos de dívida para financiar seus ativos. Além disso, com uma posição líquida de caixa de 51,9 bilhões de coroas suecas relatado no terceiro trimestre de 2025, a empresa tem mais dinheiro disponível do que sua dívida total, o que é uma poderosa reserva de liquidez.

A própria dívida está estruturada para minimizar o risco de curto prazo. A dívida de longo prazo, que é usada para financiar investimentos plurianuais, como projetos de P&D, era de cerca de US$ 3,140 bilhões em 30 de setembro de 2025. O saldo é composto por notas comerciais de curto prazo e linhas de crédito rotativo.

• Dívida total (3º trimestre de 2025): SEK 36,6 bilhões
• Patrimônio total (3º trimestre de 2025): SEK 102,5 bilhões
• Rácio dívida/capital próprio: 35.7%

Embora o D/E médio do setor de Tecnologia da Informação esteja mais próximo de 27.5%, o rácio ligeiramente mais elevado da Ericsson não é uma grande preocupação, pois reflecte uma utilização estratégica da dívida para financiar iniciativas de crescimento e gerir o capital de giro. A empresa gere ativamente a sua estrutura de capital através de uma combinação de obrigações corporativas emitidas ao abrigo de um programa Euro Medium Term Note (até 5 bilhões de dólares) e facilidades de curto prazo, como o programa sueco de papel comercial (10 bilhões de coroas suecas).

A recente atividade de financiamento sublinha o foco na sustentabilidade e na flexibilidade. A Ericsson tem acesso a uma quantidade substancial Linha de crédito renovável vinculada à sustentabilidade no valor de US$ 2 bilhões, que vincula os custos dos empréstimos ao cumprimento das metas ambientais e sociais. Esta é uma forma inteligente de alinhar a estratégia financeira com os objetivos ESG (Ambientais, Sociais e de Governança). Ainda assim, é necessário observar as classificações de crédito: a S&P Global Ratings afirmou uma classificação de grau de investimento 'BBB-' em maio de 2025, mas a Moody's tem uma classificação de grau de não investimento 'Ba1' (embora com uma perspetiva positiva em novembro de 2025). A classificação dividida é um sinal da visão mista do mercado sobre o risco da empresa profile, o que é importante para o preço da dívida.

A principal conclusão para você é que a alavancagem financeira da ERIC é bem controlada e apoiada por reservas de caixa significativas, dando-lhes flexibilidade mesmo após o declínio das vendas orgânicas no terceiro trimestre de 2025. O próximo passo é entender o que os investidores estão fazendo com essas informações, Explorando Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Liquidez e Solvência

Você está olhando o balanço patrimonial da Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) e a primeira pergunta é sempre: eles conseguem pagar suas contas? Como analista experiente, concentro-me na liquidez – a capacidade da empresa de cumprir as suas obrigações de curto prazo – antes de mergulhar na solvência de longo prazo. O cenário de curto prazo para a Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) é estável, mas não definitivamente robusto, e justifica uma análise mais detalhada do capital de giro.

A posição de liquidez da empresa, ao final do terceiro trimestre de 2025, está ancorada em um Índice de Corrente de 1,17. Isso significa que a Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) tem 1,17 coroas suecas (SEK) em ativos circulantes para cada SEK 1,00 em passivos circulantes. Um índice acima de 1,0 é o mínimo que você deseja ver, sugerindo que eles podem cobrir suas dívidas imediatas. No entanto, o Quick Ratio, que exclui o estoque menos líquido, é mais restrito, 0,92.

• Índice de Corrente: 1,17 (Sólido, mas não excessivo).
• Quick Ratio: 0,92 (sinaliza dependência do estoque para cobertura total).
• Capital de giro: SEK 22,43 bilhões (positivo, mas observe a tendência).

O índice de liquidez imediata abaixo de 1,0 me diz que, se ocorrer uma súbita crise de caixa, a Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) precisaria movimentar algum estoque para cobrir totalmente seus passivos imediatos. Isso não é uma crise, mas é um ponto estrutural de atenção numa indústria cíclica como a de equipamentos de telecomunicações.

Capital de Giro e Dinâmica do Fluxo de Caixa

O capital de giro da empresa - Ativo Circulante menos Passivo Circulante - foi positivo em SEK 22,43 bilhões. Este número positivo é bom, mas a tendência geral tem mostrado alguma volatilidade. A chave é a eficiência com que gerem este capital, especialmente tendo em conta a dependência do Quick Ratio do inventário. Nos últimos doze meses, a empresa demonstrou forte geração de caixa a partir das operações core, que é o verdadeiro motor da liquidez.

Aqui está a matemática rápida sobre o fluxo de caixa dos relatórios mais recentes:

O forte fluxo de caixa operacional de SEK 33,96 bilhões nos últimos doze meses é uma poderosa força de liquidez. Esta geração consistente de caixa é o que realmente importa, pois financia operações e investimentos sem forçar a dependência de financiamento externo. Além disso, a empresa reportou uma posição de caixa líquida reforçada de SEK 7,10 mil milhões (Caixa e Equivalentes menos Dívida Total), proporcionando uma proteção substancial contra oscilações do mercado.

Perspectiva de liquidez no curto prazo

A principal força de liquidez da Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) é o seu fluxo de caixa, e não apenas os índices de balanço estático. O fluxo de caixa livre trimestral antes de fusões e aquisições (M&A) foi de SEK 6,6 bilhões no terceiro trimestre de 2025, o que apoia distribuições de acionistas e investimentos estratégicos. Esse desempenho de caixa é um sinal claro de eficiência operacional e controle de custos, principalmente nos segmentos de Redes e Software e Serviços em Nuvem.

O risco potencial é a natureza cíclica da indústria impactando o giro de estoque, razão pela qual o Quick Ratio está abaixo de 1,0. No entanto, o saldo substancial de caixa e equivalentes de SEK 43,2 mil milhões no terceiro trimestre de 2025 funciona como uma contramedida poderosa. A empresa está focada em manter este sólido fluxo de caixa e está até explorando oportunidades para aumentar o retorno aos acionistas, sugerindo que a administração se sente confortável com a liquidez atual. profile. Você pode se aprofundar na estrutura de propriedade e no sentimento do mercado Explorando Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Análise de Avaliação

Você está olhando para a Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) e se perguntando se o recente aumento de estoque significa que você perdeu o barco. A resposta curta é: o mercado está a apostar numa recuperação modesta, mas não é gritantemente barata. O consenso geral dos analistas é Espera, sugerindo que a ação está bastante valorizada no momento, com uma valorização limitada no curto prazo em relação ao seu preço atual de cerca de $9.50 em meados de novembro de 2025.

As ações tiveram uma grande alta no último ano, subindo mais de 20.41%, mas grande parte disso foi uma recuperação do mínimo de 52 semanas de $6.64 em abril de 2025. O máximo de 52 semanas de $10.35 foi atingido no início de novembro de 2025, então estamos negociando perto do topo da faixa. O preço-alvo médio do analista fica em cerca de $9.80, que fica a apenas um pequeno solavanco daqui. Você precisa pensar se a história de crescimento do 5G e da API de rede (Interface de Programação de Aplicativo) é forte o suficiente para justificar uma expansão múltipla além das estimativas atuais.

A Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) está supervalorizada ou subvalorizada?

Para ser justo, os rácios de avaliação da Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) para o ano fiscal de 2025 parecem razoáveis, especialmente em comparação com a sua volatilidade histórica. Aqui está a matemática rápida sobre os principais múltiplos:

• Price-to-Earnings (P/E): O P/E futuro para 2025 é estimado em um sólido 11,7x. Este é um múltiplo decente para uma empresa num setor cíclico como o de equipamentos de telecomunicações, mas não é uma aposta de grande valor.
• Price-to-Book (P/B): O índice P/B é estimado em 2,81x para 2025. Este valor é superior ao de uma empresa industrial típica, refletindo o valor da sua propriedade intelectual e o potencial de crescimento futuro no 5G e nas empresas.
• Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA): A relação atual está em torno de 12,80x. Isto é um pouco rico em comparação com a sua média de cinco anos, sugerindo que o mercado espera um salto significativo nos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) para normalizar esta métrica.

O consenso dos analistas é firme Espera, com apenas um analista fornecendo uma classificação recente. Esta falta de convicção é importante; significa que o mercado está à espera de um sinal claro sobre o sucesso da recuperação do segmento de Redes e a contribuição das receitas do novo segmento Empresarial. Você definitivamente está olhando para uma história do tipo mostre-me agora.

A verificação da realidade dos dividendos

Se você é um investidor de renda, o quadro de dividendos é misto, mas principalmente positivo em termos prospectivos. A Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) é um pagador semestral, e o rendimento de dividendos futuros em novembro de 2025 é de aproximadamente 3.06%.

A parte crucial é a taxa de pagamento. Embora alguns números dos últimos doze meses (TTM) mostrem um rácio de pagamentos insustentável devido aos baixos rendimentos recentes, o rácio de pagamentos prospectivo é muito mais saudável. O cálculo mais recente mostra um rácio sustentável de cerca de 37.84%. Isto significa que menos de dois quintos dos lucros esperados da empresa para 2025 vão para a forma de dividendos, deixando bastante capital para reinvestimento e redução da dívida. Isso é um bom sinal para a estabilidade dos dividendos, mesmo que o rendimento não seja um grande sucesso. Você pode se aprofundar na estrutura de propriedade aqui: Explorando Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Aqui está um rápido resumo das métricas de avaliação de 2025:

Fatores de Risco

Você está vendo a Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) publicar fortes métricas de lucratividade em 2025, mas, honestamente, você precisa olhar além dos números das manchetes. A saúde financeira da empresa é definitivamente resiliente, mas enfrenta um trio de riscos a curto prazo: um abrandamento nos gastos dos principais operadores, fricções comerciais geopolíticas e a ameaça constante de ataques cibernéticos sofisticados.

Ventos contrários externos: o aperto do Capex e da geopolítica

O maior risco a curto prazo é a natureza cíclica das despesas de capital (capex) dos operadores de telecomunicações, especialmente nos principais mercados. Vimos essa pressão claramente nos resultados do terceiro trimestre de 2025. O segmento de Redes, que é o pão com manteiga da Ericsson, viu um declínio de 5% nas vendas orgânicas ano após ano. A região das Américas, um dos principais impulsionadores das receitas, viu as vendas caírem 8% no terceiro trimestre de 2025. Este não é um problema estrutural de longo prazo, mas uma pausa de curto prazo à medida que as operadoras digerem os investimentos anteriores em 5G e se concentram no fluxo de caixa.

Além disso, o ambiente geopolítico é uma dor de cabeça constante. As tensões comerciais e a rivalidade tecnológica entre os EUA e a China criam incerteza tarifária, o que pode pressionar as margens e complicar as cadeias de abastecimento. A administração da Ericsson sinalizou esta volatilidade macroeconómica e o potencial para novas tarifas, o que poderia corroer a margem bruta ajustada arduamente conquistada de 48,1% alcançada no terceiro trimestre de 2025. Os ventos contrários cambiais também são um fator, com um impacto cambial negativo de quase 5 mil milhões de coroas suecas apenas no segundo trimestre de 2025. Não se pode controlar a política global, mas podemos ver como ela atinge os resultados financeiros.

• A desaceleração do Capex atinge as vendas de redes.
• A tensão geopolítica pressiona os custos da cadeia de abastecimento.
• As mudanças cambiais criam uma redução significativa nas receitas.

Riscos Internos e Operacionais: Compliance e Ameaças Cibernéticas

Embora a empresa tenha feito grandes avanços na limpeza de sua lei de conformidade – o monitoramento do Departamento de Justiça (DOJ) foi concluído em junho de 2025 após o acordo da Lei de Práticas de Corrupção no Exterior (FCPA) – as incertezas jurídicas em andamento ainda representam um risco financeiro. Este é um risco estratégico porque qualquer novo passo em falso pode provocar multas pesadas e danos à reputação. A jornada da integridade nunca termina de verdade.

Operacionalmente, a rápida evolução da tecnologia e o aumento das ameaças cibernéticas são grandes preocupações. As Ameaças Persistentes Avançadas (APTs) patrocinadas por estados-nação têm como alvo cada vez mais infra-estruturas críticas de telecomunicações. Isto exige um investimento contínuo e dispendioso em soluções de segurança para proteger as redes centrais 5G que são a base dos negócios da Ericsson. Se você quiser se aprofundar em quem está apostando na estratégia da Ericsson, dê uma olhada Explorando Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

Mitigação e compensações estratégicas

Ericsson não está parado; a sua estratégia é um mapa claro para navegar nestes riscos. A sua principal defesa é uma mudança para fluxos de receitas menos voláteis e com margens elevadas e disciplina operacional.

Aqui está uma matemática rápida sobre a lucratividade: o lucro líquido da empresa no terceiro trimestre de 2025 aumentou para 11,3 bilhões de coroas suecas, em grande parte devido a um ganho único de EBIT de 7,6 bilhões de coroas suecas com o desinvestimento da iconectiv. Embora este seja um caso isolado, a margem EBITA ajustada subjacente de 14,7% (excluindo o ganho) mostra uma melhoria estrutural resultante da redução de custos e de um melhor mix de produtos.

As principais estratégias de mitigação são:

• Produção Diversificada: Utilizar uma pegada de produção global e uma produção localizada para construir a resiliência da cadeia de abastecimento contra tarifas e guerras comerciais.
• Foco em alta margem: Priorizando redes programáveis, implantações 5G Standalone (SA) e soluções empresariais (como APIs de rede) que oferecem margens mais altas do que equipamentos tradicionais de rede de acesso de rádio (RAN).
• Eficiência Operacional: Reduzir estruturalmente a base de custos para sustentar as margens melhoradas mesmo quando o crescimento das vendas é estável.

O que esta estimativa esconde é a velocidade da adoção do 5G Standalone; se os operadores atrasarem a mudança para redes SA, o crescimento em software e serviços com margens elevadas irá estagnar. Ainda assim, o foco na excelência operacional e no controlo de custos é o passo certo para um mercado em transição.

O seu próximo passo é monitorizar a orientação do quarto trimestre de 2025 para os gastos de investimento na América do Norte, uma vez que isso será o indicador para uma potencial recuperação do mercado em 2026.

Oportunidades de crescimento

Você está olhando para a Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) e se perguntando se as recentes melhorias operacionais se traduzem em crescimento real e sustentável. A resposta é sim, mas a história de crescimento está mudando do puro volume de hardware para software e soluções empresariais de alta margem. Este pivô é definitivamente o núcleo do seu desempenho futuro.

Os riscos de curto prazo no mercado tradicional de redes de acesso de rádio (RAN) são reais – o CEO Börje Ekholm observou que o setor não está oferecendo um crescimento estimulante no curto prazo – mas os movimentos estratégicos da empresa em 2025 mostram um caminho claro para novos fluxos de receitas. O consenso dos analistas para o ano fiscal de 2025 projeta receitas em torno kr 254,6 bilhões (aproximadamente US$ 24,99 bilhões), o que reflete um aumento modesto de 2,7%, mas a verdadeira história está no lucro por ação (EPS), que deverá saltar para kr6.16, um aumento maciço em relação à base baixa do ano anterior. Esse é um sinal poderoso de recuperação de margem.

O motor norte-americano e a inovação de produtos

O maior impulsionador imediato é o mercado norte-americano. Após a substancial US$ 14 bilhões contrato garantido com a AT&T no final de 2023, a região tornou-se uma potência. No segundo trimestre de 2025, a América do Norte representava 35% das vendas totais, acima dos 29% no segundo trimestre de 2024. Esta força geográfica está associada a uma mudança crítica de produto:

• Software e empresa 5G: Indo além da simples venda de hardware para focar em software 5G e soluções empresariais de alta margem.
• IA e automação: Investimento pesado em Inteligência Artificial (IA) e Aprendizado de Máquina para impulsionar a eficiência operacional e melhorar o desempenho da rede.
• 5G autônomo (SA): Liderar a implantação de redes 5G Standalone, que permitem serviços novos e diferenciados para operadoras de redes móveis.

O segmento de Redes, o seu negócio principal, viu a sua perspectiva de margem bruta ajustada estabilizar entre 48% e 50% no segundo trimestre de 2025, um sinal de que a gestão de custos e um mix de produtos favorável estão se consolidando. Esta é uma história de margem, não apenas de volume.

Parcerias Estratégicas e Redes Programáveis

A oportunidade de longo prazo reside na monetização da própria rede por meio de APIs de rede (interfaces de programação de aplicativos). A Ericsson está integrando a Vonage para criar uma plataforma global de comunicações, permitindo essencialmente que os desenvolvedores criem novos aplicativos diretamente na rede. Isto é uma virada de jogo.

Aqui está uma rápida olhada em seus movimentos estratégicos para 2025 que sustentam esse pivô:

O espaço de API de rede ainda é incipiente – ainda não está gerando receitas significativas para ninguém – mas é o caminho claro para desbloquear novo valor da infraestrutura 5G. É aqui que a empresa passa de fornecedora a facilitadora de serviços digitais.

Fossos Competitivos: Liderança Central em IP e 5G

A Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) mantém uma forte posição competitiva, baseada no seu portfólio de Direitos de Propriedade Intelectual (DPI) de mais de 57.000 patentes concedidas. Este licenciamento de DPI é um fluxo de receita previsível e de alta margem, que os analistas projetam que poderia alcançar ~20% das vendas totais até 2026. Esse é um poderoso amortecedor financeiro.

Além disso, a empresa é líder mundial no fornecimento de redes móveis, detendo uma participação significativa 42% participação de mercado no setor de rede de acesso de rádio (RAN) até o primeiro trimestre de 2025. No espaço de rede principal, eles foram nomeados líderes em desempenho de negócios no relatório de cenário de mercado da Omdia de 2025, alcançando uma pontuação de 89.8 de 100. Eles fortalecem 42 do mundo 70+ redes 5G SA ao vivo. Isso representa o domínio do mercado na parte mais crítica e de alto valor do ecossistema 5G.

Se você quiser se aprofundar em quem está apostando nesses drivers de crescimento, você pode conferir Explorando Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ) (ERIC) Investidor Profile: Quem está comprando e por quê?

O item de ação aqui é simples: monitorar a margem bruta do segmento de Redes para o restante do ano. Se ficar no 48%-50% faixa, o pivô para software de alta margem está funcionando.