Explorando o investidor da The Macerich Company (MAC) Profile: Quem está comprando e por quê?

Você está olhando para a The Macerich Company (MAC) e se perguntando quem ainda está comprando na história do Real Estate Investment Trust (REIT) do shopping e, honestamente, a resposta são os maiores jogadores no jogo. O investidor profile é esmagadoramente institucional, com a propriedade recentemente atingindo cerca de 100.20% de ações em circulação em novembro de 2025, o que indica que esta não é uma ação voltada para o varejo; é um campo de batalha para gigantes como BlackRock, Inc. e Vanguard Group Inc., que detêm dezenas de milhões de ações cada. O que está motivando sua convicção, mesmo com a negociação de ações próxima $16.60 por ação em meados de novembro de 2025? É uma aposta na recuperação, evidenciada pelos resultados do terceiro trimestre de 2025 mostrando Fundos de Operações (FFO) em $0.35 por ação e a taxa de ocupação do portfólio avançando para 94.3%, mais um 1.7% salto ano após ano na receita operacional líquida (NOI). Estas instituições estão a comprar porque os fundamentos subjacentes do imobiliário de retalho – especificamente centros comerciais de alta qualidade e de elevado tráfego – mostram uma recuperação real e mensurável, e não apenas esperança. A questão é: estarão eles certos sobre o risco/recompensa a curto prazo ou será a concentração institucional um sinal de alerta de um comércio lotado?

Quem investe na The Macerich Company (MAC) e por quê?

Você está olhando para a The Macerich Company (MAC), um fundo de investimento imobiliário de varejo (REIT), e a primeira coisa a entender é que esta é predominantemente uma jogada institucional, não de varejo. A conclusão direta é que a grande maioria do capital em torno 98.12% das ações em circulação - é detido por grandes instituições, como gestores de ativos e fundos de pensão, e não por investidores individuais.

Isto significa que o movimento dos preços das ações e a estabilidade a longo prazo são ditados pelas decisões estratégicas de gigantes como BlackRock, Inc. e Vanguard Group Inc. 0.00%. É um jogo de muito dinheiro apostando numa reviravolta.

Principais tipos de investidores: os gigantes institucionais

A base de investidores da Macerich Company é um exemplo clássico de domínio institucional, típico de um REIT que passa por uma transformação complexa. Estes grandes detentores são geralmente divididos em três grupos principais: fundos de índice passivos, gestores de activos activos e um pequeno mas influente grupo de fundos de cobertura ou investidores activistas.

Os maiores acionistas no ano fiscal de 2025 são principalmente gestores passivos. Por exemplo, o Vanguard Group Inc. detém 38,6 milhões ações, e a BlackRock, Inc. possui mais de 44,3 milhões ações. Eles detêm a The Macerich Company porque ela é um componente dos principais índices imobiliários ou de pequena capitalização. Eles têm que comprar. Além disso, você tem uma participação significativa do Teachers Pension Plan Board Ontario, que é classificado como um acionista interno/principal, detendo uma enorme participação 67,8 milhões ações, representando 26.50% da empresa.

• Fundos Passivos: Aguarde o rastreamento do índice, impulsionando a demanda básica.
• Gestores Ativos: Busque alfa (desempenho superior) na história de recuperação.
• Insiders/Principais Acionistas: Investidores estratégicos de longo prazo, como fundos de pensão.

Aqui está uma matemática rápida sobre as principais participações institucionais, mostrando onde reside o verdadeiro poder:

Motivações de investimento: rendimento e valor de retorno

As principais motivações para deter ações da The Macerich Company resumem-se a dois fatores principais: um rendimento de dividendos atraente e o potencial de valorização do capital a partir de um pivô estratégico bem-sucedido. Esta é uma configuração clássica de investimento em valor no espaço REIT.

Receita de dividendos: O status da Macerich Company como REIT significa que ela deve distribuir uma grande parte de seu lucro tributável aos acionistas. Para o ano fiscal de 2025, o dividendo anual é de US$ 0,68 por ação, traduzindo-se em um rendimento de dividendos futuro de cerca de 4.16% para 4.20%. Esse fluxo de caixa trimestral estável é definitivamente atraente para fundos de pensões e fundos mútuos centrados no rendimento, especialmente num mercado volátil.

Crescimento e redução de riscos: O verdadeiro entusiasmo vem do plano “Path Forward”, que visa simplificar o negócio e reduzir a alavancagem. No primeiro trimestre de 2025, a empresa mostrou fortes sinais operacionais: a receita superou as expectativas em US$ 249,22 milhões, e os fundos de operações (FFO) atingiram US$ 0,33 por ação no segundo trimestre de 2025. A empresa está melhorando seu balanço patrimonial, reduzindo sua relação dívida/EBITDA de 8,7x para 7,9x, com a meta de atingir o nível baixo a médio até 2028. A forte atividade de leasing é também é um indicador importante, com os spreads de leasing de novos negócios atingindo 22% nos últimos 12 meses a partir do primeiro trimestre de 2025. Você pode encontrar um mergulho mais profundo nesses números em Dividindo a saúde financeira da Macerich Company (MAC): principais insights para investidores.

Estratégias de investimento: o jogo de valor

A estratégia dominante aqui é uma abordagem de longo prazo, orientada para o valor, muitas vezes referida como um “jogo de recuperação”. Os investidores estão apostando que o portfólio de shopping centers densamente povoados e de alta qualidade da empresa fará uma transição bem-sucedida para destinos de uso misto, gerando vendas e aluguéis mais elevados.

• Investimento em valor de longo prazo: Gestores ativos, como a Smead Capital Management Inc., estão aguardando a transformação plurianual. Eles veem o preço atual das ações como subvalorizado em relação ao valor estimado $2.00 meta de FFO por ação esperada por volta de 2028, o que poderia levar as ações para US$ 30 por ação.
• Investimento em renda: O dividendo trimestral estável de US$ 0,17 por ação é o principal impulsionador dos fundos REIT com foco na renda. Eles estão essencialmente comprando um instrumento semelhante a um título com vantagens de capital.
• Negociação de Curto Prazo: A elevada volatilidade dos preços das ações, indicada por um beta de 2,11, significa que esta se movimenta mais do dobro do mercado global. Esta volatilidade atrai traders de curto prazo e fundos quantitativos que procuram capitalizar as rápidas oscilações de preços, embora o sentimento institucional geral seja de “Hold”.

A ação principal para você é monitorar o progresso da redução da dívida e o crescimento da receita operacional líquida (NOI) do mesmo centro. Se a empresa atingir os seus objectivos de alavancagem e mantiver esses spreads de leasing elevados, a tese do valor a longo prazo mantém-se.

Propriedade institucional e principais acionistas da The Macerich Company (MAC)

Quer saber quem está a comprar a The Macerich Company (MAC) e porquê, e a resposta curta é que o dinheiro institucional ainda está fortemente investido, mas está a circular. No final de 2025, os investidores institucionais - os grandes fundos, bancos e fundos patrimoniais - detinham uma grande parte da empresa, detendo aproximadamente 87.38% do estoque. Essa concentração acionária significa que as suas decisões coletivas orientam diretamente o preço das ações e o foco estratégico da gestão.

O institucional profile pois a The Macerich Company é dominada pelos gigantes da gestão de ativos. Empresas como BlackRock, Inc., Vanguard Group Inc e State Street Corp estão consistentemente entre os maiores detentores. As suas participações estão frequentemente vinculadas a fundos de índice geridos passivamente (como o iShares Core S&P Small-Cap ETF, IJR), o que significa que compram e mantêm com base na composição do índice, mas os gestores ativos também têm uma influência significativa.

Aqui está um instantâneo de algumas das maiores participações institucionais, mostrando a enorme escala do seu investimento na empresa:

Mudanças recentes: as instituições estão comprando ou vendendo MAC?

Os dados para o ano fiscal de 2025 mostram um quadro misto, mas ligeiramente negativo, para a acumulação institucional. No geral, para o ciclo 13F encerrado em setembro de 2025, o volume de ações institucionais sofreu uma mudança trimestral de aproximadamente -9.18%, indicando vendas líquidas. Ainda assim, esta não é uma retirada uniforme; é uma realocação de capital, que é o que você esperaria de uma história de recuperação de um fundo de investimento imobiliário (REIT).

Vemos uma clara divergência entre instituições que vendem e outras que aumentam a sua exposição, o que aponta para um debate sobre a estratégia 'Path Forward' da empresa.

• Compradores: Alguns fundos estão aumentando agressivamente suas posições, apostando na recuperação. Por exemplo, a Balyasny Asset Management L.P. aumentou as suas ações num enorme 528.3% em meados de agosto de 2025. Além disso, o Common Pension Fund D do estado de Nova Jersey aumentou sua participação em 26.7% no segundo trimestre de 2025.
• Vendedores: Outras instituições estão a reduzir a sua exposição ao risco. Por exemplo, o Barclays PLC reduziu as suas participações em -38.6% em novembro de 2025. Smead Capital Management Inc. também viu um -11.8% variação trimestral nas ações em agosto de 2025.

Isto diz-me que, embora o dinheiro passivo esteja estável, os gestores activos estão a decidir se a recuperação de Macerich está a ser precificada correctamente. Alguns veem uma oportunidade de grande valor; outros vêem demasiados riscos no ambiente actual.

Influência do investidor na estratégia e no desempenho das ações

Os investidores institucionais não detêm apenas ações; eles exercem pressão que molda a estratégia corporativa. Para a The Macerich Company, a principal preocupação que impulsionou o diálogo com os investidores em 2025 tem sido a elevada alavancagem ou carga de dívida da empresa.

Assim, a administração da empresa está executando uma estratégia que visa diretamente apaziguar esses grandes acionistas. O plano “Path Forward” visa simplificar o negócio, melhorar as operações e, o que é mais importante, reduzir essa alavancagem. Isto se traduziu em ações concretas:

• Disposições de ativos: A empresa concluiu mais US$ 1,1 bilhão em vendas à disposição desde o início do plano, incluindo a venda de ativos como Lakewood Center e Atlas Park no terceiro trimestre de 2025. Este é um movimento direto para pagar dívidas e melhorar o balanço patrimonial.
• Momento de locação: O foco no desempenho operacional é claro, com 2,6 milhões pés quadrados de arrendamentos assinados somente no primeiro trimestre de 2025, o que é mais que o dobro do volume do mesmo trimestre do ano anterior. Este sucesso de locação é o que justifica a tese de investimento dos compradores ativos.
• Sinal de dividendos: A decisão da administração de manter o dividendo trimestral da $0.17 por ação, mesmo com um prejuízo líquido no terceiro trimestre de 2025 de US$ 87,4 milhões, é um sinal poderoso para a base institucional de que a empresa continua comprometida com o retorno aos acionistas, definitivamente um fator-chave para os investidores REIT.

A estrutura de propriedade institucional dita essencialmente que a empresa deve dar prioridade à redução da dívida e às melhorias operacionais para manter a confiança. Você pode ler mais sobre os objetivos de longo prazo que sustentam essas ações em seus Declaração de missão, visão e valores essenciais da The Macerich Company (MAC).

Principais investidores e seu impacto na The Macerich Company (MAC)

Você está olhando para a The Macerich Company (MAC) e tentando descobrir quem realmente está mandando nos bastidores, e a resposta é clara: são os enormes fundos institucionais. Estas não são apenas participações passivas; seu tamanho determina o foco estratégico da empresa, especialmente o plano crítico de redução da dívida.

A Macerich Company (MAC) é majoritariamente detida por instituições, com suas participações representando cerca de 99,3% das ações da empresa no final de 2025, ou mesmo uma propriedade institucional relatada de 100,20% em 20 de novembro de 2025, o que reflete a alta concentração de ações detidas por fundos versus o float público. Isto significa que um punhado de colossais gestores de activos detém as chaves da governação da The Macerich Company (MAC).

Aqui está a matemática rápida: quando empresas como BlackRock, Inc. e The Vanguard Group, Inc. possuem mais de um terço das ações, seus votos em questões importantes - como nomeações para o conselho ou direção estratégica - são definitivamente o que importa.

Os três grandes e uma fonte importante

Os principais accionistas são os suspeitos do costume no mundo institucional, mas a sua escala aqui é impressionante. Os três maiores detentores institucionais controlam sozinhos mais de 40% das ações da empresa.

O maior acionista individual, no entanto, não é um fundo passivo tradicional, mas sim o Teachers Pension Plan Board Ontario, que detém uma enorme participação de 26,50%, avaliada em aproximadamente 1,17 mil milhões de dólares no final de 2025. Esta é uma participação “privilegiada” significativa que lhes confere uma influência descomunal, muitas vezes categorizada como privilegiada devido à sua dimensão e natureza estratégica de longo prazo.

Os maiores detentores institucionais, com base nos registros do terceiro trimestre de 2025, são assim:

Influência do Investidor: Impulsionando o Caminho a Seguir

A principal forma pela qual esses investidores impactam a The Macerich Company (MAC) neste momento é pressionando pela estratégia 'Path Forward'. Honestamente, há anos que o mercado exige um balanço mais forte e o plano atual é uma resposta direta a essa pressão.

O foco principal é reduzir a alavancagem da empresa. Ao final do terceiro trimestre de 2025, a relação dívida líquida sobre EBITDA (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) era de 7,76x. O objectivo público da administração, que é essencialmente o mandato dos seus grandes accionistas, é reduzir este valor para o intervalo baixo a médio de 6x ao longo dos próximos anos. Este é um plano de acção claro e orientado para os investidores.

• Exigir dívida mais baixa: Os investidores querem ver o balanço patrimonial reduzido.
• Apoiar vendas de ativos: A empresa anunciou US$ 1,2 bilhão em ativos para venda, fechados ou em renegociação para financiar essa redução da dívida.
• Foco na qualidade: A estratégia centra-se nos shoppings da mais alta qualidade, o que é uma tese fundamental de longo prazo para detentores como a Smead Capital Management, Inc.

Se você estiver interessado na história e no modelo de negócios que levaram a essa estrutura de propriedade, leia mais sobre The Macerich Company (MAC): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Movimentos recentes: compra, venda e atividade em caixas eletrônicos

A actividade comercial recente mostra um quadro misto, o que é típico de uma empresa em fase de recuperação. Embora a maior parte dos grandes fundos passivos mantenham as suas posições, alguns investidores activos estão a tomar medidas notáveis.

Por exemplo, o Fundo de Pensões Comum D do Estado de Nova Jersey aumentou significativamente a sua participação no segundo trimestre de 2025, aumentando a sua posição em 26,7%. Isso sugere uma crença na recuperação da empresa e em seu portfólio de shoppings de alta qualidade.

Por outro lado, a própria empresa tem levantado capital através do seu programa At-The-Market (ATM), que aumenta a contagem de ações e pode pressionar o preço das ações. No terceiro trimestre de 2025, a The Macerich Company (MAC) vendeu 2,8 milhões de ações ordinárias por aproximadamente US$ 50 milhões de receitas líquidas, a um preço médio ponderado de US$ 18,03 por ação. Esta é uma medida táctica para financiar o seu plano de redução da dívida, mas trata-se essencialmente de vender capital para pagar a dívida.

Além disso, a venda de informações privilegiadas foi observada nos três meses que antecederam os registros do terceiro trimestre de 2025, com o Diretor de Contabilidade e um Diretor vendendo ações. Embora o CEO, Jackson Hsieh, tenha uma participação significativa e esteja comprometido com o plano, um pouco de venda privilegiada ainda pode levantar suspeitas e é algo a monitorar.

Impacto no mercado e sentimento do investidor

Você está olhando para a The Macerich Company (MAC) e se perguntando quem está comprando e por quê, especialmente com o setor imobiliário de varejo ainda navegando em um ambiente complexo. A conclusão directa é que, embora o sentimento institucional seja maioritariamente neutro – uma classificação consensual de “Hold” – os grandes intervenientes de longo prazo, como os fundos de pensões e os principais gestores de activos, estão a manter e, em alguns casos, a aumentar activamente as suas participações, sinalizando uma crença no plano de recuperação da empresa.

Os investidores institucionais detêm a grande maioria das ações, com participação em cerca de 87,38%. Esta não é uma ação dirigida por day traders de varejo; é um campo de batalha por muito dinheiro. O maior acionista é o Teachers Pension Plan Board Ontario, que detém uma participação dominante de 26,50%, avaliada em aproximadamente US$ 1,17 bilhão. Trata-se de um voto de confiança massivo e de longo prazo, e não de uma negociação rápida.

O sentimento é de cautela, mas não de pânico. Honestamente, o mercado está aguardando que a estratégia ‘Path Forward’ da empresa se concretize totalmente. Você pode se aprofundar no histórico e na estratégia da empresa aqui: The Macerich Company (MAC): história, propriedade, missão, como funciona e ganha dinheiro.

Reações recentes do mercado às mudanças de propriedade

A resposta do mercado de ações às mudanças de propriedade em 2025 tem sido mista, mas geralmente positiva em notícias que validam a mudança estratégica da empresa. Por exemplo, no terceiro trimestre de 2025, o T. Rowe Price Group, Inc. aumentou significativamente a sua posição, aumentando as suas ações para 6,13 milhões, um salto de mais de 40,1%. Esse tipo de acumulação agressiva por parte de um gestor de fundos respeitado definitivamente é notado.

O mercado também mostrou uma boa reação ao relatório de lucros do terceiro trimestre de 2025. Em 4 de novembro de 2025, o preço das ações subiu 2,08%, para US$ 17,34, nas negociações do mercado pós-venda, refletindo o otimismo dos investidores quanto ao ímpeto do leasing. Isto aconteceu apesar de os Fundos de Operações (FFO) relatados de US$ 0,35 por ação terem ficado ligeiramente abaixo da estimativa de consenso de US$ 0,36. A receita superada - US$ 253,3 milhões reportados contra os US$ 246,77 milhões previstos - foi o que realmente importou para os investidores, mostrando que o negócio principal está se fortalecendo.

Aqui está uma matemática rápida sobre por que as compras institucionais são importantes: quando um fundo como o Nuveen abre uma nova posição no valor de cerca de US$ 32,6 milhões (como fizeram no segundo trimestre de 2025), isso sinaliza que sua devida diligência aponta para uma proposta de valor atraente. Você vê dinheiro fluindo com a crença de que o portfólio de shoppings premium está subvalorizado.

Perspectivas dos analistas sobre o impacto dos principais investidores

A comunidade de analistas vê o forte apoio institucional como uma força estabilizadora, mas é realista quanto aos desafios. A classificação de consenso de 11 analistas em novembro de 2025 é ‘Manter’. O preço-alvo médio de 12 meses é definido em US$ 19,67. Isso sugere uma modesta vantagem em relação ao preço das ações de novembro de 2025, de cerca de US$ 16,60 por ação.

As classificações mistas mostram o debate interno: a The Macerich Company é uma aposta de grande valor ou um REIT desafiado? O Bank of America, por exemplo, atualizou as ações para 'Compra' com preço objetivo de US$ 23,00, acreditando na estratégia da empresa de reposicionar seus ativos. Mesmo assim, o JPMorgan Chase & Co. mantém uma classificação de 'subponderação', mesmo depois de aumentar o seu preço-alvo para US$ 19,00.

O que esta estimativa esconde é a elevada alavancagem. A dívida líquida da empresa em relação ao EBITDA Ajustado era de 7,76 vezes no final do terceiro trimestre de 2025. É um número elevado e é por isso que os analistas mantêm uma 'manutenção' cautelosa, mesmo com uma perspectiva positiva para o leasing. Os grandes fundos apostam que o programa agressivo de reciclagem de capital – como a venda do Wilton Mall por 25 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025 – reduzirá essa alavancagem e desbloqueará valor.

A chave para você é observar as métricas que os grandes investidores estão observando:

• Acompanhe as taxas de ocupação, que atingiram 94,3% no portfólio futuro no terceiro trimestre de 2025.
• Monitorizar o pipeline de leasing, que deverá contribuir com cerca de 25 milhões de dólares em receitas incrementais em 2025.
• Procure definitivamente mais vendas de ativos para reduzir a alavancagem de 7,76x.

Seu próximo passo deve ser modelar como uma redução na relação dívida/EBITDA para a meta da empresa de seis vezes baixa a média impactaria a avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF) das ações.